用行为财务学分析买股票

A. 股票投资时如何利用财务指标

财报对投资的作用
之所以有很多投资者对读财报不屑一顾主要有以下几个原因。

一是他们认为A股上市公司的财务报表造假太多，很难从财报中获得真实的有价值的信息。

二是他们认为财报信息的公开有延后性，等普通投资者看到财报以后，相关重要信息早已被有渠道的人拿到并进行了买卖操作，普通投资者基于财报信息进行决策往往成为被收割的对象。

三是他们觉得财报太过专业，缺乏财务背景的投资者根本看不懂。可能还有其他原因这里不一一列举。

因此，至少从概率意义上讲，因为A股公司财务造假太多而不值得关注其财报的说法站不住脚。即使对于存在造假的财报，财报阅读高手往往可以通过三张报表的相互印证、其他信息的检索分析等途径识破造假行为，这也是我们需要学习财报知识的意义所在。

关于财报信息的滞后性，如果是对于长期价值投资者而言，根本不存在，只有关注股票短时间内涨跌的投机者才会觉得基于财报做出的决策存在滞后性。此外，对于真正的财报高手，其实是可以通过财报中的蛛丝马迹，辅以适当的推理判断，得出一些更具超前性的高价值信息。因此，财报信息滞后性的说法也不成立。

那么，对于大多数不具有财务背景的投资者真的根本没有可能读懂财报吗？我的理解是，我们作为投资者读财报的目的是帮助我们挑选出更好的投资标的，更多情况下是帮我们先排除不好的标的，因此根本没必要读懂全部财报细节，甚至财报中的很多内容根本不用去关注。只要按照一定的方法、技巧，辅以基本的财务知识，普通投资者完全可以读懂财报、用活财报。

总之，上市公司的财务报告尤其是经过审计的年报，是我们普通投资者能够获得的、信息量最大也相对最可靠的、最具可操作性的信息来源，只要方法得当，财报阅读一定会对我们的投资发挥积极作用。

怎样看财报
作为普通投资者到底应该怎样看财报？我觉得简单来讲可以大体归纳为一个理念、三个原则、五个步骤、七个重点。

一个理念是财报是用来证伪的。这里的证伪是指作为一名普通投资者我们看财报的主要目的是用来排除有问题的公司。仅仅通过财报找到一家优秀的公司很难，但通过财报排除掉一家有问题的公司还是相对容易的。

三个原则是指横向对比原则、纵向对比原则和商业意识原则。横向对比是指将目标公司财报与同行业竞争对手财报做比较研究，纵向对比是指将目标公司至少三年的财报进行比较研究，商业意识是指要尽可能理解目标公司的商业模式和经营特点。这三个原则是要提醒我们，看财报一定不能以静止、孤立的眼光，因为一个财务数据如果不看竞争对手、抛开历史数据、也脱离商业实际，那对它的研究从我们投资角度讲是毫无意义的。

五个步骤分别是（1）确认会计师事务所出具的审计意见，如果不是标准无保留意见基本就可以不用往下看了，直接排除；（2）通过财报中对公司所处行业形势及发展前景等内容快速建立财报阅读所需的商业常识。有时可以通过对比公司不同年份以及竞争对手的财报中该部分内容可以看出公司管理层是否对行业形势和发展前景有深入、清晰的认识和研究；（3）阅读财报中关于管理层的介绍并结合网上信息检索，基本可以勾勒出管理层专业性、经营理念、做事风格的基本画像，作为投资标的筛选加减分项的重要考量因素；（4）分别针对资产负债表、利润表、现金流量表的重点部分进行专项研读；（5）从纵向、横向、商业三个维度对财报进行综合分析。

七个重点是指货币资金、应收和应付、存货、商誉、有息负债、 净资产收益率、经营现金流净额与净利润比率。当然这七个重要财务指标的选取只是我个人的偏好而已，财报中需要关注的重点肯定不知这七个，

关于这些财务指标的重要性每个人肯定也会有不同看法。下面简单说一下我选取这七个财务指标的理由。

货币资金是企业最容易变现的一项资产，对企业经营安全有重要意义，其中的“现金及现金等价物”的变化过程直接体现在现金流量表中。货币资金结合公司债务情况往往能揭示公司存在的经营问题。

应收和应付则能反映一个公司在供应链中的地位和话语权，也能从财务角度印证公司的商业模式。通过纵向、横向的对比还能揭示财务造假可能或企业未来经营策略的调整等重要信息。

存货这个科目由于其本身存在种类繁多、构成复杂、计价多变、价值不定等特性，成为财报中用来进行财务调节或造假的常用手段，也是风险较大的科目之一，应给与足够关注。

较大的商誉往往是一个随时可能引爆的雷，较好专注主业的公司通常也不会有较大商誉，因此这个科目是我们排除公司的一个重要参考项。

有息负债是负债项中的关注重点，尤其是短期有息负债与货币资金的比率直接影响到公司的经营安全。

净资产收益率是大家公认的衡量企业经营好坏的首选指标，通过杜邦分析法可以将这个指标分解为三种提供净资产收益率的方式，对应三种经营模式。即具有行业性质优势的高净利润率模式，具有经营管理优势的高周转率模式，具有资金资源优势的高杠杆模式。三种模式孰优孰劣大家可以自行判断。经营现金流净额与净利润的比率主要体现了公司净利润的含金量，即公司的净利润中有多大比例转化为现金流入公司，这是公司是否优质是否具有投资价值的重要参考。

B. 关于，股票，财务分析！

财务指标术语

什么是销售毛利率?

销售毛利率是毛利占销售收入的百分比，其中毛利是销售收入与销售成本的差
什么是每股净资产值？

公司净资产代表公司本身拥有的财产，也是股东们在公司中的权益。因此，又叫作股东权益。在会计计算上，相当于资产负债表中的总资产减去全部债务后的余额。公司净资产除以发行总股数，即得到每股净资产。
什么是主营业务收入增长率?

主营业务收入增长率是本期主营业务收入与上期主营业务收入之差与上期主营业务收入的比值。用公式表示为：主营业务收入增长率＝（本期主营业务收入－上期主要业务收入）/
什么是资产负债率?

资产负债率,是指负债总额与资产总额的比率.这个指标表明企业资产中有多少是债务,同时也可以用来检查企业的财务状况是否稳定.由于站的角度不同,对这个指标的理解也不尽相同.
资产负债率 = 负债总额÷资产总额 × 100%
什么是净资产收益率?

净资产收益率又称股东权益收益率，是净利润与平均股东权益的百分比。该指标反映股东权益的收益水平，指标值越高，说明投资带来的收益越高。

什么是市盈率?

市盈率是一个反映股票收益与风险的重要指标，也叫市价盈利率。它是用当前每股市场价格除以该公司的每股税后利润，其计算公式如下：市盈率＝股票每股市价／每股税后利润
什么是资本利得?

资本损益是指投资者在证券市场上交易股票，通过股票买入价与卖出价之间的差额所获取的收入，又称资本损益。当卖出价大于买入价时为资本收益，即资本利得为正，当卖出价小于买入价时为资本损失，即资本利得为负。

什么是持有期收益率?
什么是市盈率定价法?

通过市盈率确定股票发行价格的方法称为市盈率，它首先应根据注册会计师审核后的盈利预测计算出发行人的每股收益，然后可根据二级市场的平均市盈率、发行人的行业状况、发行人的经营状况及其成长性等拟订发行市盈率，最后依发行市盈率与每股收益之乘积决定发行价。
什么是净资产倍率法?
净资产倍率法又称资产净值法，是指通过资产评估和相关会计手段确定发行人拟募股资产的每股净资产值，然后根据证券市场的状况将每股净资产值乘以一定的倍率，以此确定股票发行价格的方法。其公式是：发行价格=每股净资产值×溢价倍率。
什么是竞价确定法?
竞价确定法是指投资者在指定时间内通过证券交易场所交易网络，以不低于发行底价的价格并按限购比例或数量进行认购委托。申购期满后，由交易场所的交易系统将所有有效申购按照价格优先、同价位申报时间优先的原则，将投资者的认购委托由高价位向低价位排队，并由高价位到低价位累计有效认购数量，当累计数量恰好达到或超过本次发行数量的价格即为本次发行的价格。
指数类术语

上海证券交易所基金指数编制方法
1、 指数名称为"上证基金指数"，英文名称"SSE FUND INDEX"。
2、 基日为正式发布前一交易日，基日指数1000点。
3、 选样范围为在交易所上市的所有证券投资基金。
4、 对外发布：基金指数通过行情数据库实时发布，指数代码为000011。
5、 计算方法：采用派许指数公式计算，以发行的基金单位总份额为权数。
即：
报告期指数=（报告期基金的总市值/基期）×基日指数
其中，基金的总市值=∑（基金市值×基金单位总份额）。
6、 修正方法：当样本基金名单发生变化或样本基金总市值出现非交易因素的变动时，采用"除数修正法"修正原除数，以保证指数计算的连续性。
修正公式为：
新除数=(修正后的基金总市值/修正前的基金总市值）×原除数
其中，修正后的总市值=修正前的总市值+新增（减）市值；
（1） 新基金上市：凡有新的证券投资基金上市，上市第二日计入指数。
（2） 派发现金收益：凡有样本基金派发现金收益，在除息日前修正指数。
（3） 停牌：当某样本基金在交易时间内突然停牌，取其最后成交价计算其即时指数， 直至收盘。
（4） 暂停交易：当某一样本基金暂停交易时，取该基金暂停交易的前一日收盘价计算 指数。若停牌时间超过两日以上，则从连续停牌第三日起撤权，待其复牌后再予复权。
（5） 摘牌：凡有样本基金因清盘等原因不再上市交易，在摘牌日前进行指数修正。
7、 与股价指数的关系：现有的上证综合指数、上证30指数等9个指数均属于股价指数，上证基金指数属于基金价格指数，不属于股价指数，不纳入任何一个股价指数的编制范围。
什么是国企指数?
又称H股指数，全称是恒生中国企业指数。该指数以所有在联交所上市的中国H股公司股票为成份股计算得出加权平均股价指数。设立恒生中国企业指数的目的，是要为投资者提供一个反映在香港上市的中国H股企业的股价表现的指标。该指数的计算公式与恒生指数相同。
国企指数于1994年8月8日首次公布，以上市H股公司数目达到10家的日期，即1994年7月8日为基数日�当日收市指数定为1000点。指数追溯计算至1993年7月6日，亦即首家中国企业在联交所上市的日期。
国企成分指数历史最低点为1998年8月创下的993．92点，历史最高点为1997年8月创下的7742．8
香港中资企业指数成分股每半年检讨一次，数目也并不固定。
恒生红筹成分股指数的样本股曾在2001年6月1日调整为47家，为历史上最多水平。2001年10月3日又调整为27只，主要由市值较大，交易活跃，具有行业代表性的红筹股组成。分布的行业主要包括石油化工、房地产、港口运输、汽车、科技及综合类等。基期也相应改为2000年10月3日，基期指数为2000。
红筹指数历史最低点为1998年8月创下的1187．54点，历史最高点为1997年8月创下的6466．48点。
什么是居民消费价格指数

居民消费价格指数：居民消费价格指数是反映居民购买并用于消费的商品和服务项目价格水平的变动趋势和变动幅度的指数。
这一指数调查内容分为食品、烟酒及用品、衣着、家庭设备用品及服务、医疗保健及个人用品、交通和通信、娱乐教育文化用品及服务、居住等八大类。
什么是沪深300指数?

为反映中国证券市场股票价格变动的概貌和运行状况，并能够作为投资业绩的评价标准，为指数化投资及指数衍生产品创新提供基础条件，沪、深证券交易所编制并发布了沪、深300统一指数。
沪、深300指数简称“沪、深300”，上海行情使用代码为00300，深圳行情使用代码399300。指数基日为2004年12月31日，基点为1000点。
指数成分股的选择空间是：上市交易时间超过一个季度；非ST,☆ST股票，非暂停上市的股票；公司经营状况良好，最近1年无重大违法违规事件、财务报告无重大问题；股票价格无明显的异常波动或市场操纵；剔除其他惊专家委员会认定的不能进入指数的股票。选择标准是选取规模大、流动性好的股票作为样本股。选择方法是，先计算样本空间股票最近1年的日平均总市值、日均流通市值、日均流通股份数、日均成交金额和日均成交股份数5个指标，再将上述指标的比重按2：2：2：1：1进行加权平均，然后将计算结果从高到低排序，选取排名在前300的股票。
指数的计算方法是，以调整股本为重，采用派许加权综合价格指数公式计算。
沪、深300指数按规定作定期调整。原则上指数成分股每半年进行一次调整，一般为1月初和7月初实施调整。每次调整比例定为不超过10%。
证券发行术语
什么是承销?
当一家发行人通过证券市场筹集资金时，就要聘请证券经营机构来帮助它销售证券。证券经营机构借助自己在证券市场上的信誉和营业网点，在规定的发行有效期限内将证券销售出去这一过程称为承销。
什么是代销?

是指证券发行人委托承担承销业务的证券经营机构（又称为承销机构或承销商）代为向投资者销售证券。承销商按照规定的发行条件，在约定的期限内尽力推销，到销售截止日期，证券如果没有全部售出，那么未售出部分退还给发行人，承销商不承担任何发行风险。
什么是包销?
是指发行人与承销机构签订合同，由承销机构买下全部或销售剩余部分的证券，承担全部销售风险。对发行人来说，包销不必承担证券销售不出去的风险，而且可以迅速筹集资金，因而适用于那些资金需求量大、社会知名度低而且缺乏证券发行经验的企业。
什么是承销团?
对于一次发行量特别大的股票发行，一家承销机构往往不愿意单独承担发行风险，这时就会组织一个承销集团，由多家机构共同担任承销人，这样每一家承销机构单独承担的风险就减少了。承销团的结构取决于发行规模、发行地区和上市地区的选择。当发行规模较小，且仅在一个国家发行、上市，那么仅选择该国家的一些承销商组成承销团就够了。当发行规模很大，并且在几个国家同时发行、上市时，那么就可能需要根据实际情况组成多个承销团。承销团的发起者为证券承销的主承销商，一般由实力雄厚的大型证券经营机构充当。
什么是公开发行?
指发行人通过中介机构向社会公众公开地发售证券。在公募发行情况下，所有合法的社会投资者都可以参加认购，包括个人投资者、法人机构、证券投资基金等。为了保障广大投资者的利益，各国对公募发行都有严格的要求，如发行人要有较高的信用，并符合证券主管部门规定的各项发行条件，经批准后方可发行。我国公司发行需符合《证券法》、《公司法》的有关条件。
什么是私募发行?

私募又称不公开发行或内部发行，是指面向少数特定的投资人发行证券的方式。私募发行的对象大致有两类，一类是个人投资者，例如公司老股东或发行人机构自己的员工（俗称"内部职工股"）; 另一类是机构投资者，如大的金融机构或与发行人有密切往来关系的企业等。私募发行有确定的投资人，发行手续简单，可以节省发行时间和费用。私募发行的不足之处是投资者数量有限，流通性较差，而且也不利于提高发行人的社会信誉。目前，我国境内上市外资股（B股）的发行几乎全部采用私募方式进行。
什么是平价发行?
平价发行也称为等额发行或面额发行，是指发行人以票面金额作为发行价格。如某公司股票面额为1 元，如果采用平价发行方式，那么该公司发行股票时的售价也是1 元。由于股票上市后的交易价格通常要高于面额，因此绝大多数投资者都乐于认购。平价发行方式较为简单易行，但其主要缺陷是发行人筹集资金量较少。多在证券市场不发达的国家和地区采用。我国最初发行股票时，就曾采用过，如1987 年深圳发展银行发行股票时，每股面额为20 元，发行价也为每股20 元，即为平价发行。
什么叫溢价率?
溢价率： 溢价率就是在权证到期前，正股价格需要变动多少百分比才可让权证投资者 在到期日实现打和。溢价率是量度权证风险高低的其中一个数据，溢价率愈高, 打和愈不容易。
认购权证溢价率＝[ ( 行权价-认购权证价格/行权比例 ) / 标的证券价格 — 1 ]×100% 认沽权证溢价率＝[ 1 — ( 行权价-认沽权证价格/行权比例 ) / 标的证券价格 ]×100%
什么是折价发行?
折价发行是指以低于面额的价格出售新股，即按面额打一定折扣后发行股票，折扣的大小主要取决于发行公司的业绩和承销商的能力。如某种股票的面额为1元，如果发行公司与承销商之间达成的协议折扣率为5%，那么该股票的发行价格为每股0．95元，目前，西方国家的股份公司很少有按折价发行股票的．
什么是二级销售?

指大宗股票在发行公司进行一级销售后的再销售。这种销售往往由一个或几个证券公司进行，股票要价通常是固定的，并以市场价格作参考，销售的证券可以是上市的，也可以是非上市的。二级销售有时也指一笔不动产。
什么是超额配售选择权?
是指发行人授予主承销商的一项选择权，获此授权的主承销商按同一发行价格超额发售不超过包销数额15% 的股份，即主承销商按不超过包销数额115% 的股份向投资者发售。在增发包销部分的股票上市之日起30 日内，主承销商有权根据市场情况选择从集中竞价交易市场购买发行人股票，或者要求发行人增发股票，分配给对此超额发售部分提出认购申请的投资者
什么是法人配售发行方式?
指发行人在公开发行新股时，允许一部分新股配售给法人的发行方式。根据中国证监会颁布的《法人配售发行方式指引》，发行人和主承销商事先确定发行量和发行底价，通过向法人投资者询价，并根据法人投资者的预约申购情况确定最终发行价格，以同一价格向法人投资者配售和对一般投资者上网发行。其中法人包括了战略投资者和一般法人两类。根据规定，发行价格须由询价产生；发行量在8000 万股以上的，对法人的配售比例原则上不应超过发行量的50% ；发行量在20000 万股以上的，可根据市场情况适当提高对法人配售的比例；发行人选择战略投资者，主承销商负责确定一般法人投
什么是定向募集?
定向募集是一种发行股票的方式，即指不采取公开销售， 而直接向少数特定的投资者发行股票。我们现在所说的定向募集公司是在我国进行股份制试点初期， 出现的一批不向社会公开发行股票， 只对法人和公司内部职工募集股份的股份有限公司。1993 年国务院正式发文明确规定停止内部职工股的审批和发行，1994 年6 月19 日， 国家体改委再次下发了关于立即停止审批定向募集股份有限公司并重申停止审批和发行内部职工股的通知。此后不再有定向募集公司，公司发行股票需得到国家下发的发行额度并向社会公众公开发行。
什么是股票票面面额?
票面面额是印刷在股票票面上的金额，表示每一单位股份所代表的资本额，一般每股面值为1.00 元人民币；发行价格则是公司发行股票时向投资者收取的价格。股票的发行价格与票面面额可以相等，但二者通常是不相等的。

什么是A股?
A股的正式名称是人民币普通股票。
什么是B股?
B股的正式名称是人民币特种股票。它是以人民币标明面值，以外币认购和买卖，在境内（上海、深圳）证券交易所上市交易

什么是H股?
H股，即注册地在内地、上市地在香港的外资股
什么是N股?
即注册地在内地、上市纽约的第一个英文字母是N
什么是S股？新加坡的第一个英文字母是S，新加坡上市的股票S股。
什么是F股？

F股是我国股份公司在海外发行上市流通的普通股票
什么是“便士股票”?
最近中国网络股票价格连续下跌，一些报刊媒体和网站纷纷发表文章议论“垃圾股”。
比如，《人民日报海外版》2000年07月31日的文章 《搜狐和网易逼近垃圾股”》说：“本报讯 自7月17日开始，在纳斯达克上市的‘中国概念股’在大盘暴跌的情况下一路走低，搜狐和网易更是在跌破发行价后，跌至5美元的纳斯达克的‘垃圾股’界限。....”
《北京青年报》(2000年07月30日)的文章《谁为中国网络大餐买单》说：“.....现在从纳斯达克传来的消息是，几只“中国概念股”普遍下跌，其中两只更是几乎跌破5美元大关，险些成为股市中的‘垃圾股’。垃圾的含义就是被人抛弃，而一旦被抛弃，再获垂青就难上加难。.....”
比如，《生活时报》2000年07月27日的文章《谁将成为第一支网络“垃圾股”》说：“.....按照华尔街的‘游戏规则’，一支上市公司的股票如果跌破五美元，就会成为‘垃圾股’，将被纳斯达克的风险投资基金列为‘投机性的危险股票’，从而不再对其进行任何投资。因而搜狐、网易已处于危险的边缘，谁会成为第一支被列入‘垃圾股’的中国网络概念股呢？先在国外上市的网络公司将责任重大，如果他们表现好，中国的互联网公司将整体上被投资者看好，如果他们全军覆没了，投资者将对中国网络概念股失去信心，网企第二梯队上市的机会也就没有了。”
这些说法完全误解了垃圾股的真实意义。在华尔街，判断垃圾股票的尺度是信用评级，跟股票价格毫无关系。普遍使用的垃圾股定义是(英文原文见附录A)：由标准普尔公司评为BBB或更低级别的高风险高收益证券。垃圾股票大都是不知名、财政虚弱或缺乏偿还力的公司发行的股票。
纳斯达克对垃圾股的定义是(英文原文见附录B)是：由财政金融力量薄弱的公司发行的高风险证券，利率高，违约（不履行债务）的比例也高。“垃圾股”是投机、高风险、高利率公司及其股票的俗语，违约比例比高质量股票高出许多，多为财政金融力量薄弱的公司所发行。
纳斯达克在美国全国商业行为委员会作证证词中对垃圾股的描述是(英文原文见附录C)：由证券评级机构Moody's 评为Baa 级别或更低、S&P评为BBB级别或更低的股票，或者是还没有被评级、市场上价格波动幅度较大的股票、比本金和收入风险更大、评级更低的股票，属于高收入比率的证券。特别地说，被S&P评为BBB级别或更低的股票、或被Moody's 评为Baa 级别或更低的股票（跟没有被评级的股票同比），具有相当大的投机性，被称谓“垃圾股”。
很清楚，纳斯达克并没有用股票价格来作垃圾股的判断尺度。以上提到的标准普尔，是美国著名的老牌金融投资服务公司，该公司建立的S&P指数和股票评级是非常重要的投资参考。被S&P评为BBB或更低级别的股票，是垃圾股。S&P的评级基本依据是：（一）公司的营利和利润比率，通常做最近连续三年的分析；（二）公司的信用水平，通常作最近连续五年的财务分析。不知名、财政虚弱或缺乏偿还力的公司大都没有较高的利润比率和信用水平，因而他们的股票被评为垃圾股的机会比较多。新上市的公司历史不长，因而，S&P就不轻易为他们的股票作任何评级。
垃圾股的特点是高风险和高收益，1980年代开始流行，典型的垃圾股是金矿公司和钻石矿山公司的股票。这样的公司，如果没有发现有开采价值的矿山，那么，公司就很可能破产，因而是高风险；如果发现了有开采价值的矿山，那么，一下子就会获得成百上千倍的利润，因而是高收益。鉴于高风险和高收益的特徵，做垃圾股投资一般需要两个基本条件：（一）有足够的甚至是雄厚的资金储蓄，换句话说，就是能丢钱：如果投资对象破产、股票变成废纸，投资者能承担血本无归的赔本后果。（二）作为个人投资者要年轻，换句话说，就是能丢时间，这次投资失败了，以后还有足够的时间赚钱挽回损失。没有这些相关条件，最好不要做垃圾股投资；如果有条件，那么，垃圾股投资是成长型投资（Growth），完全可以作为投资组合结构（Portfolio）的一部份，不是没有人要的废物。
在美国股票市场，还有一种叫作“Penny Stock”的股票，中文叫作“便士股票”。顾名思义，这种股票的价格很低，通常在每股一美元以下。尽管这样的股票价格很低，但不一定是垃圾股。美国有不少公司就是从“便士股票”发展起来的，在网络通讯工业中举足轻重的MCI公司，就是其中之一。
中国网络公司上市的时间还很短，S&P等还没有对他们的股票评级，因而，不管他们的股票的价格是什么，都说不上是不是垃圾股。当前报刊媒体流行的所谓“一支上市公司的股票如果跌破五美元，就会成为垃圾股。……将被纳斯达克的风险投资基金列为‘投机性的危险股票’，从而不再对其进行任何投资”，“垃圾股……一旦被抛弃，再获垂青就难上加难”，等等，都是些炒作和人云亦云的说法，不但不符合垃圾股的基本概念，而且也不符合美国股票市场的运作实际。前些时候，一些人看到“虚拟技术”，望文生意，以为是真实和现实的反义词，弄得全国许多报刊媒体以讹传讹。现在，看到“垃圾股”，也是望文生意，看到“垃圾”两个字，就以为以为是没有人要的废物，也是弄得全国许多报刊媒体以讹传讹。人云亦云和以讹传讹会造成一大片人说同样的东西，但嘴多不一定就等于说的东西正确。希望报刊媒体能以科学的和实事求是的方法发表东西。（完）
什么是PT股？
“PT”的英语 Particular Transfer（意为特别转让）的缩写。这是旨在为暂停上市股票提供流通渠道的“特别转让服务”。对于进行这种"特别转让"的股票，沪深交易所在其简称前冠以“PT”，称之为“PT股” 。
根据《公司法》和证券法的规定，上市公司出现连续三年亏损等情况，其股票将暂停上市。沪深交易所从1999年7月9日起，对这类暂停上市的股票实施“特别转让服务”。第一批这类股票有“PT双鹿”，“PT农商社”，“PT苏三山”和“PT渝太白”。

特别转让与正常股票交易主要有四点区别：（1）交易时间不同。特别转让仅限于每周五的开市时间内进行，而非逐日持续交易。（2）涨跌幅限制不同。特别转让股票申报价不得超过上一次转让价格的上下5％，与ST股票的日涨跌幅相同。（3）撮合方式不同，特别转让是交易所于收市后一次性对该股票当天所有有效申报按集合竞价方式进行撮合，产生唯一的成交价格，所有符合成交条件的委托盘均按此价格成交。（4）交易性质不同。特别转让股票不是上市交易，因此，这类股票不计入指数计算，成交数不计入市场统计，其转让信息也不在交易所行情中显示，只由指定报刊设专栏在次日公告。
配股是什么？
配股是上市公司根据公司发展的需要，依据有关规定和相应程序，旨在向原股东进一步发行新股、筹集资金的行为。按照惯例，公司配股时新股的认购权按照原有股权比例在原股东之间分配、即原股东拥有优先认购权。
股权登记日是什么?
上市公司的股份每日在交易市场上流通,上市公司在送股、派息或配股的时候,需要定出某一天,界定哪些股东可以参加分红或参与配股,定出的这一天就是股权登记日。也就是说,在股权登记日这一天仍持有或买进该公司的股票的投资者,可以享有此次分红或参与此次配股。这部分股东名册由证券登记公司统计在案,届时将所应送的红股、现金红利或者配股权划到这部分股东的帐上。
什么是除权除息日?
股权登记日后的第一天就是除权日或除息日,这一天或以后购入该公司股票的股东,不再享有该公司此次分红配股。

什么是股票基金?
股票基金是以股票为投资对象的投资基金，是投资基金的主要种类。股票基金的主要功能是将大众投资者的小额投资集中为大额资金。投资于不同的股票组合，是股票市场的主要机构投资者。

什么是对冲基金?

对冲基金的英文名称为Hedge Fund，意为"风险对冲过的基金"。起源于50年代初的美国。其操作的宗旨，在于利用期货、期权等金融衍生产品以及对相关联的不同股票进行实买空卖、风险对冲的操作技巧，在一定程度上可规避和化解证券投资风险。
什么是平准基金?
平准基金是政府通过特定的机构(证监会、财政部、交易所等)以法定的方式建立的基金，通过对证券市场的逆向操作，熨平非理性的证券的剧烈波动，以达到稳定证券市场的目的基金。一般情况下，平准基金的来源有法定的渠道或其基本组成是强制性的，如国家财政拨款、向参与证券市场的相关单位征收等，也不排除向自愿购买的投资者配售

持有期收益率是指投资者持有股票期间的收入与买卖价差占股票买入价格的比率

C. 股票投资的基本分析法有那些

你好，股票投资分析方法主要有如下三种：基本分析、技术分析、演化分析。
(1)、基本分析(Fundamental
Analysis
)：以企业内在价值作为主要研究对象，从决定企业价值和影响股票价格的宏观经济形势、行业发展前景、企业经营状况等方面入手(一般经济学范式)，进行详尽分析以大概测算上市公司的投资价值和安全边际，并与当前的股票价格进行比较，形成相应的投资建议。基本分析认为股价波动轨迹不可能被准确预测，而只能在有足够安全边际的情况下“买入并长期持有”，在安全边际消失后卖出。
(2)、技术分析(Technical

Analysis)：以股价涨跌的直观行为表现作为主要研究对象，以预测股价波动形态和趋势为主要目的，从股价变化的K线图表与技术指标入手(数理或牛顿范式)，对股市波动规律进行分析的方法总和。技术分析有三个颇具争议的前提假设，即市场行为包容消化一切;价格以趋势方式波动;历史会重演。国内比较流行的技术分析方法包括道氏理论、波浪理论、江恩理论等。
(3)、演化分析(Evolutionary

Analysis)：以股市波动的生命运动内在属性作为主要研究对象，从股市的代谢性、趋利性、适应性、可塑性、应激性、变异性、节律性等方面入手(生物学或达尔文范式)，对市场波动方向与空间进行动态跟踪研究，为股票交易决策提供机会和风险评估的方法总和。演化分析从股市波动的本质属性出发，认为股市波动的各种复杂因果关系或者现象，都可以从生命运动的基本原理中，找到它们之间的逻辑关系及合理解释，并为构建科学合理的博弈决策框架，提供令人信服的依据。
本信息不构成任何投资建议，投资者不应以该等信息取代其独立判断或仅根据该等信息作出决策，如自行操作，请注意仓位控制和风险控制。

D. 看懂上市公司财务报表对炒股有何作用

选股的时候用得上的。如果一家公司财务状况不好，盈利能力下降，说明这家公司在走下坡路，就不能买这家公司的股票；手上已经持有的，就要找机会卖掉。