如何分析汽车行业的市净率

Ⅰ 市盈率和市净率，哪种指标最能体现公司的估值高低为什么

市盈率和市净率都是衡量公司估值高低的指标，但是侧重点不同，应用的公司也不同市净率=市值/净资产，市净率是侧重于公司的净资产，所以更多的是应用在重资产的企业，比如钢铁行业、银行、资源、制造业等领域，这些领域的企业的发展要素和核心是固定资产，是典型的工业时代的特征

固定资产既是生产的要素也能直接能卖钱，固定资产也能向银行抵押贷款，所以这些行业更看重固定资产，对他们的估值也是用市净率比较多，目前A股市场上市净率小于0.7的企业有41家。中信银行：市净率0.7倍河钢股份：市净率0.7倍冀中能源：市净率0.69江淮汽车：市净率0.68

市盈率和市净率都只是衡量股票的价值的一项指标，不同的行业侧重点不同，科技型企业看中的是盈利能力，市场会给与更高的市盈率，这也是为什么创业板的市盈率远高于主板市场的股票。主做股权设计、并购，业余股民，爱好搏击更多好文，欢迎点赞和关注

Ⅱ 如何对一只股票进行正确的估值

没有正确复的估值方法制,只有常用的估值方法.股票没合理的价值区间,只有历史价格,人们做决策根据K线,历史交易纪录来做的,过去的历史价格影响买卖决策和估值.
中国股价比较高,一个重要的原因是,中国只有估多机制.而英美股市都有估空的机制.有人会从估多中获利,也有人从估空中获利.两种"恶"可以相互克制,中国只有一种"恶",比较容易失衡.
常用的估值指标:
PE.price/earnings per share.市盈率,股价/每股收益.越低越好,不同行业也有差别的.

市净率=股价/每股净资产:一般来说越低越好.租值(固定资产值)比较高行业如钢铁业,汽车业,军工业,航空业等,每股净资产会比较高.这个值应该比较低.第三产业,服务业对净资产要求比较低,这个值要求会低些,但服务业对资金流量要求比较高.要综合来看.

Ⅲ 亏掉174亿后，威马拉响了警报

作者 连禾

编辑 何玥阳

早就传闻要上市的威马 汽车 ，终于在6月1日向港交所提交了招股书。

蔚来、理想和小鹏先后赴美上市之后，有媒体报道威马正筹备科创板上市，但最终止步于递交上市材料的阶段。随后又传出美股上市的消息，威马对传言的态度也含糊不明。现如今，靴子终于落地。

与在上市进程中扮演的“追随”角色不同，威马曾经也是第一梯队。

威马成立于2015年，由 汽车 行业的老兵沈晖成立。此时，蔚小理也处于起步阶段。

由于最早拥有自主生产基地和生产资质，威马有极大的孙哪隐优势，2019年，威马 汽车 交付量在造车新势力中排名第二。然而在2021年，威马不光被蔚小理甩在身后，还落了哪吒 汽车 一步。

创始人沈晖曾在公开场合表示有信心重回第一梯队，但招股书的数据却向我们撕开了威马的窘境：处于高位的毛亏损率、需要外部融资维持运转、越来越不够花的钱。

威马融到的资金都去则厅哪儿了？为什么捉襟见肘？利润端的改善难不难？一二级市场有没有套利空间？本文将探究这些问题。

2018年3月28日，威马首款量产车EX5于温州工厂下线时，沈晖立下了年销量超过10万辆的flag。4年以后的3月，即使是总销量，威马也没迈过10万辆大关。

当然，销售的速度是在变快的。

截止2021年12月31日，威马 汽车 累计交付电动 汽车 83485辆，其中2021年交付44152辆，翻了一倍多。

收入也水涨船高，2019年至2021年，威马的营收分别为17.62亿元、26.72亿元和47.43亿元。与收入一同上扬的，是威马的亏损额，三年累计归母净亏损174亿元，其中2021年亏损82亿，经调整亏损额为53.6亿元。

亏损的最重要原因在于造车成本高于收入。

威马的收入来自三个部分，卖车和零部件、卖 汽车 监管积分和其他。其中卖车和零部件2021年收入43亿元，是最重要的收入。

照此计算，2021年，威马平均一辆车的售价不到11万元，造车的成本在15.2万元左右，即使只算材缓局料，一辆车需要的耗材也要12万元， 典型的面粉比面包贵，卖一辆亏一辆。

从自身趋势上看，随着销量的提升，威马的毛亏损率正在收窄，从2019年的58.3%降至41.1%，利润端的改善比较明显。

但如果拆分得更细一点，我们会发现并非如此。

2019年—2021年，威马车辆及部件销售业务的毛亏损率分别为58.8%、50.4%和54.6%， 整体亏损收窄幅度小，且2021年是在恶化的。

再来对比同行业公司。

被高昂的原材料成本拖垮，是蔚小理也走过的路。2019年，蔚小理中，毛利率最低的在-24%左右。

到了2020年，蔚来交付43728辆车，同年理想和小鹏的交付量在3万辆左右，与2021年的威马具有一定的可比性。而2020年的“蔚小理”都已经实现了毛利率为正。

对比2020年，蔚小理2021年 汽车 销售板块的毛利率都在提升。

不管是横向还是纵向对比，都可以看出， 当前在威马身上，规模效应发挥的作用十分有限，这也意味着，威马毛利率转正更难。

对新能源 汽车 来说，相比于和动力电池、芯片企业谈判，提升毛利率更具有自主性的两条路是，扩大产销量通过规模效应降低成本和涨价。

消费者买账的前提是有产品力，有性价比。作为技术含量较高的品类，研发投入必不可少。

和其他新能源车企一样，威马在研发上投入的力度很大，2019年达到了50%以上。不过，研发没有随着威马收入的提升而增加。2021年，威马收入比2019年增加了169.2%，研发开支只增加了不到10%，低于2020年。

这也并不难理解，威马现在的财务状况决定了他只能紧巴巴地过日子。

新能源车企身上存在一个困境，即当还处于车售价低于车成本的亏损中时，新能源车企需要通过扩大产销量来实现规模效应以降低成本改善毛利率。

在此过程中，厂房、土地、生产线是高额的支出，无疑是加重了对资金的需求。

威马在2019年—2021年，在购买物业厂房设备及无形资产上，合计支出42.66亿元，是亏损之外的“吸金”之处。

亏损和资本性开支，让威马不得不依靠融资进行正常的生产和经营活动。

多家媒体报道，威马自成立以来融资十余轮，累计融资超过350亿元。但威马的账面上资金仍然不充裕。

截至2021年12月31日，威马的现金及等价物为41.56亿元，即使加上受限资金8.75亿元和变现能力比较强的交易性金融资产也才52.3亿元。

2021年，威马的经营活动现金流净额和投资活动现金流净额合计41.8亿元， 按照2021年的经营状况和投资节奏，在没有外部融资的情况下，也就能维持一年。

更何况，这些资金的用途不仅仅是经营，还要考虑债务的偿还。

从有息负债来看，截至2021年12月31日，威马有短期借款30.3亿元，长期借款69.24亿元。

从经营性负债来看，也存在一定的缺口。截至2021年12月31日，威马25.6亿元的应收账款及票据，无法覆盖34.73亿元的应付账款及票据。

威马的资金紧张程度可以从其借新还旧看出。2022年3月31日，威马的有息借款为89.55亿元，也就是说，第一季度净偿还了约10亿元。4月份，威马就向银行申请了10亿元的贷款。

威马对于资金的渴求，是其先赴科创板的场子，失利之后又转敲港交所大门的原因。

另一个原因在于背后资本的退出需求。

一级市场的明星企业估值节节高升，收钱的时候，在聚光灯下体面、荣耀，实际上附带回购协议的股权融资并不少见，也就是说，拿到的钱是不用还的权益资本还是一项负债还不好说。

威马控股的C+轮融资中，有行业投资者也有财务投资者。相关的协议给予了投资者特殊的权利：行业投资者在未来四年里，有权要求威马每年回购25%股份，并且按照12%的年利息（单利）主张利息收益，财务投资者可以在一年后，随时要求威马回购股份，年利息按照8.5%计算。

行业投资者投资本金合计58亿元，财务投资者合计27亿元，这在威马的账上都体现为金融负债。

如果没有在约定的时间之前IPO，回购义务会触发，叠加较高的借款利率，威马将背上沉重的债务。

不止是股权融资，一些借款也有附带要求。

招股书显示，如果威马不能在2023年6月30日前完成IPO，银团将有权要求威马提前偿还全部或者部分贷款。

经营、流动性和债务压力之下，上市融资成为了威马的续命良药。

一级市场的早期投资者，成本较低，后来的投资者往往以附带条件等来增厚自身的安全垫。看起来确定性较高，而风险点在于公司没有回购的能力最终诉诸法律，或者是被投资企业上市之后的表现较差。

威马尚未披露招股价格，会以什么样的估值上市尚不可知。

招股书显示，威马整个集团最新的投后估值为70.4亿美元，整个融资过程历时较长，从去年10月到今年的3月，粗略按照6.4的汇率计算，估值为450亿元左右。

以450亿元估值为参考， 简单把威马和新能源三势力进行比较，我们发现威马如果能上市，股价表现也不容乐观。

“蔚小理”和威马都处于亏损之中，因此我们选取市销率（PS）做比较。

以威马2021年的收入和450亿估值计算，其市销率为9.5。

如何理解市销率9.5？就是买入这家公司后，即使一切经营都没有成本、所有赚到的钱都可以立刻变成现金，也要9.5年才能回本。

市销率是一个相对指标，要和同行比较才有意义。

2021年，蔚小理的收入分别为361.4亿元、209.9亿元和270.1亿元，截至2022年6月1日收盘，三家的总市值折合成人民币分别为2008.5亿元、1359.7亿元和1755.3亿元（汇率按照1港元=0.8525元），可以算出市销率分别为5.6、6.5和6.5，相差不算大。

如果考虑上蔚小理的收入中 汽车 销售所占比重的不同，三家市销率的差距更小。

按照6.5的市销率算，威马的估值将在310亿元左右。

再来看市净率，这需要做一些假设。

上文提及威马的一些融资作为负债列在报表上。在2021年年末，负债里，以摊销成本计量且附带优先权的金融工具为92.3亿元，以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债为117.3亿元。

为简便计算，假设这些负债能变成普通股和其他权益资本，那么威马的净资产也不到5亿元，市净率高达90倍，不需要比较也能看出过高。

当然，随着市场的变化，蔚小理股价会发生变化，参照系就发生了变化。募资金额和定价的不同也会影响到威马的净资产和市净率。

就已经发生的财务数据进行静态简单对比的结果来看，威马想有好的定价，需要进一步增强投资者的信心，比如未来更快的成长，更明显的业绩改善。

新能源 汽车 赛道长期来看，景气度依然在，短期来看，短期缺芯少电、涨价、停工、销量环比下滑、下乡、补贴等等利好利空因素交织，比较复杂，具体到单个车企身上，威马比积累起品牌势能的三家公司面对的形势更严峻。

Ⅳ 市净率很低,分位值很高,这样股票还能买吗

据我的经验，出现此类股票有几种可能。
1周期性股票，比如钢铁行业，当行业处于低迷时，盈利急促下降，当股票具备此持征时，反而是买进的好机会。
2该公司所处的行业竞争激烈，导致整个行业盈利不佳。
3公司管理费用过高，无盈利资产如汽车及设备淘汰等诸多因素。(此类公司不应该投资)
股票的Pe值可以在所有股票交易软件中查看。
PE反映的是既定的历史数据，缺乏对未来成长的参考。如果用它来判断估值，你只能看到一只股票的皮，甚至连毛都看不到。
：
PE是指股票的本益比，也称为"利润收益率"。本益比是某种股票普通股每股市价与每股盈利的比率。所以它也称为股价收益比率或市价盈利比率(市盈率)。
PE值是由股价和股票收益得出的一个值，可以反映上市公司一个时期的表现及经营状况，如果股价上升，利润没有上涨，甚至下降，那么，PE值会上升。一个上市公司追求的是股价上涨和利润上涨，两者要保持一定的比例平衡才是良性的。
利润收益率：PE = PRICE / EARNING PER SHARE(价格\每股收益)
市盈率PE分为静态市盈率PE和动态市盈率PE:
静态PE=股价/每股收益(EPS)(年) 动态PE=股价总股本/下一年净利润(需要自己预测)
市盈率把股价和利润连系起来，反映了企业的近期表现。如果股价上升，但利润没有变化，甚至下降，则市盈率将会上升。
上市公司通常会把部分盈利派发给股东作为股息。上一年度的每股股息除以股票现价，是为现行股息收益率。如果股价为50元，去年股息为每股5元，则股息收益率为10%，此数字一般来说属于偏高，反映市盈率偏低，股票价值被低估。
一般来说，市盈率极高(如大于100倍)的股票，其股息收益率为零。因为当市盈率大于100倍，表示投资者要超过100年的时间才能回本，股票价值被高估，没有股息派发。
一般来说，市盈率水平为： 0-13 - 即价值被低估 ，14-20 - 即正常水平
21-28 - 即价值被高估 ，28+ - 反映股市出现投机性泡沫。市盈率是股票价格和每股收益的比值，因此PE是表示股票被高估或被低估的一个数值。一般认为，如果一家公司股票的市盈率过高，说明该股票的价格具有泡沫，价值被高估。
而市盈率分位值一般是通过时间轴百分位计算出来的，表示当前市盈率数值在历史数值所处的位置。
但是单纯用以“市盈率”或市盈率百分位来衡量不同证券市场的优劣和贵贱有一点片面。由于投资股票是对上市公司未来发展的一种期望，如果很多新兴企业市发展迅速，高于过去平均水平，也不能说它完全被高估。

Ⅳ 估值怎么算出来的

1、市盈率

公式：市盈率 = 每股价格 / 每股收益 ，在具体分析的时候最好参考一下公司所在行业的平均市盈率。

2、PEG

公式：PEG =PE/(净利润增长率*100)，当PEG小于1或越小时，则表示当前股价正常或者说被低估，若是大于1的话则被高估。

3、市净率

公式：市净率 = 每股市价 / 每股净资产，这种估值方式非常适用于大型或者比较稳定的公司。通常来说市净率越低，投资价值也会更加高。可若是市净率跌破1了，就意味着该公司股价已经跌破净资产，投资者应该对这个十分当心。

举给大家个实际的例子：福耀玻璃

众所周知，福耀玻璃目前是汽车玻璃行业的巨大龙头公司，基本上它家生产的玻璃都会为各大汽车品牌所用。目前来说，汽车行业对它收益造成的影响最大，跟别的比起来还算稳定。那么就从刚刚说的三个标准去估值这家公司究竟怎么指樱样！

①市盈率：目前它的股价为47.6元，预测2021年全年每股收益为1.5742元，市盈率=47.6元 / 1.5742元=约30.24。在20~30为正常，很显然，当前股价稍微高了点，不过最好是还要拿该公司的规模和覆盖率来评判。

②PEG：从盘口信息唯迹丛可以看到福耀玻璃的PE为34.75，再根据公司研报获取到净利润收益率83.5%，可以得到PEG=34.5/（83.5%*100）=约0.41

Ⅵ 为什么有的股以PE估值，有的却要用PB估值体系

不同行业，可以用不同估值方法。
不管是买错股票还是买错价位的股票都让人特别的头疼，就算再好的公司股票价格都有被高估时候。买到低估的价格除了能赢得分红外，股票的差价是能得到的，但是买进了高估的则只能非常无奈当“股东”。巴菲特买股票也经常去估算一家公司股票的价值，避免买在高价位。这次说的挺多，那么，到底该怎样估算出公司股票的价值呢？接下来我就列出几个重点来跟大家分享。开始正文前，学姐先给大家安排一波福利--机构精选的牛股榜单新鲜出炉，走过路过可别错过：【绝密】机构推荐的牛股名单泄露，限时速领！！！
一、估值是什么
估值就是对股票的价值进行预估，正如商人在进货的时候须要计算货物本金，才有办法算出究竟得卖多少钱，卖多久才能回本。这跟买股票一样，以市场价进行购买，到底要花多少时间才可以回本赚钱等等。不过股市里的股票是非常繁杂的，堪比大型超市的东西，分不清哪个便宜哪个好。但想估算它们的目前价格值不值得买、有没有收益也是有方法的。
二、怎么给公司做估值
判断估值需要结合很多数据，在这里为大家罗列出三个较为重要的指标：
1、市盈率
公式：市盈率 = 每股价格 / 每股收益 ，在具体分析的时候最好对比一下公司所在行业的平均市盈率。
2、PEG
公式：PEG =PE/(净利润增长率*100)，在PEG小于1或更小时，也就说明当前股价正常或被低估，大于1的这种则被高估。
3、市净率
公式：市净率 = 每股市价 / 每股净资产，这种估值方式对于大型或者比较稳定的公司来说都是比较适用的。通常市净率越低，投资价值也就会越高。但是，万一市净率跌破1时，该公司股价多半跌破净资产了，投资者应该小心。
我们举个实际的例子来说：福耀玻璃
正如每个人所了解到的，目前福耀玻璃是汽车玻璃行业巨大的龙头公司，它家的玻璃被各大汽车品牌使用。目前来说，汽车行业对它收益造成的影响最大，跟别的比起来还算稳定。那么就从刚刚说的三个标准去估值这家公司如何！
①市盈率：目前它的股价为47.6元，预测2021年全年每股收益为1.5742元，市盈率=47.6元 / 1.5742元=约30.24。在20~30为正常，明显如今的股价高了点，但是还要用其公司的规模和覆盖率来评判会好一些。


②PEG：从盘口信息可以看到福耀玻璃的PE为34.75，再根据公司研报获取到净利润收益率83.5%，可以得到PEG=34.5/（83.5%*100）=约0.41


③市净率：首先打开炒股软件按F10获取每股净资产，结合股价可以得到市净率= 47.6 / 8.9865 =约5.29

三、估值高低的评判要基于多方面
错误选择是，总套公式计算！炒股，就是炒公司的未来收益，就算公司当今被高估，但不代表以后不会有爆发式的增长，这也是基金经理们被白马股吸引的缘故。另外，还有两点很重要，那就是上市公司所处的行业成长空间和市值成长空间。许多银行如果按上面的方法测算，绝对会被错估和小看，然而为什么股价都没法上升？最重要原因是它们的成长和市值空间几乎快饱和了。更多行业优质分析报告，可以点击下方链接获取：最新行业研报免费分享，除了行业还有以下几点供大家参考：1、看市场的占有率和竞争率如何；2、明白将来的长期规划，公司可以发展到哪一个地步。这就是一些比较简单小方法和技巧，希望对大家有帮助，谢谢！如果实在没有时间研究得这么深入，可以直接点击这个链接，输入你看中的股票获取诊股报告！【免费】测一测你的股票当前估值位置？

应答时间：2021-09-25，最新业务变化以文中链接内展示的数据为准，请点击查看