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分析一家上市公司的营收构成

发布时间: 2025-01-10 09:47:20

❶ 2022Q1各互联网大厂财报浅读

想快速了解一个公司的经营情况,最简单直接的方式就是看这家公司的财务报表。

5月中旬各大上市公司纷纷发布第一季度的财务报表,通过横向对比我们可以对各家互联网公司的经营情况做一个简要的分析,下面以总体应收、毛利及净利、核心业务分析为切入点,通过横向对比的方式来进行总结。

1、总营收及同比

1)阿里巴巴:2040亿,同比增长9%

2)腾讯:1354亿,同比基本上无增长(增长1亿)

3)京东:2397亿,同比增长18%

4)网易:236亿元,同比增长14.8%

5)拼多多:238亿元,同比增长7%

2、营收波动原因分析

1)阿里巴巴:源于国内零售、国际商业、阿里云,国内零售增长动力来源于陶特和淘菜菜,但整体增速大幅放缓,2021财年增速40%,2022财年增速仅为19%,而本季度才9%。

2)腾讯:几乎无波动

3)京东:主要来源于京东用户总量提升及购买频次增加。

4)网易:源于游戏业务和云音乐,其中游戏同比增幅15.3%,且营收占网易整体营收的73%,云音乐增幅38%。

5)拼多多:主要源于平台商家活动和交易体量的增长,其中用户总量同比增加7%,达到8.8亿。

1、净利&毛利情况

1)阿里巴巴:净利润--167亿,净利率--8.35%,同比下降24%

2)腾讯:净利润--255.45亿,净利率--18.9%,同比下降23%

3)京东:净亏损--30亿,同比下降220%

4)网易:净利润--43.9亿,净利率--18.6%,同比下降1%;游戏毛利112.6亿,毛利率65.1%;云音乐毛利2.51亿,毛利率12%;有道毛利6.36亿,净利润53.1%。

5)拼多多:净利润--25.995亿,净利率--10.9%,同比提升186%;毛利166.34亿元,毛利率70%。

2、净利现状分析

1)阿里巴巴:疫情导致业务量下降,公司在新业务上的营收成本及营销成本大幅增加(主要是陶特和淘菜菜)。

2)腾讯:与B端收入增速变慢(同比增长10%,去年为25%),国内游戏收入减少(同比下降1%),以及研发投入加大(Q1研发投入同比增长36%,达到153.83亿元),广告业务大幅下降(同比下降18%)。

3)京东:京东物流和京东新业务,以及合并达达集团的无形资产摊销,同时营销开支同比增长24.4%达到70亿元。

4)网易:净利润变化不大,营销费用总体增加8%,云音乐和有道同比净利亏损大幅度收窄。

5)拼多多:经营费用总体降低7%,营销费用成本占比47%较2021年同期降14%,管理费用和研发费用大幅上涨;

1)阿里巴巴:全年13亿用户,中国10亿,同比净增长8900万,来自欠发达地区的新增AAC比例超过70%。

2)腾讯:微信及WeChat的合并月活跃用户数(MAU)为12.88亿,较去年同期增长了3.8%,环比增长了1.6%;qq用户6亿;腾讯会议用户2亿。

3)京东:5.8亿,环比增速1.8%;21年增速20%,京东的用户消费频次有所提高、ARPU达到三年来新峰值。

4)网易:游戏5亿用户;云音乐1.8亿用户同比下降200万人,付费用户4700万大幅增加;网易有道6亿用户。

5)拼多多:年活跃买家数达8.819亿,同比增7%;APP平均月活跃用户数达7.513亿,同比增长4%。

在市场充满不确定性的今天,在市场竞争中除了看总体营收, 更要看企业赢利的能力。 回顾阿里、京东被爆出大批量裁员的事件再来看财报,可以看出企业的净利大幅下降对于企业经营的压力有多么大,所以一家企业不能仅仅追求营收的漂亮数字,更要保障财务的健康。

另一个让人吃惊的事情是,拼多多的毛利竟然如此之高,甚至超过了网易的游戏,这就使得在公司成本得到一定的控制的时候,就会很快的由亏转赢,在这样一个消费疲软的情况下,还能实现逆风大幅赢利,由此可以看到 一个好的生意是要保持一定的毛利空间 ,通过一定的毛利空间能否给予企业更多的自主权来选择经营手段,比如有更多的资源来投入研发。

❷ 如何阅读上市公司的财报

炒股最怕啥?就怕上市公司财务数据造假,特别是假的很离谱的时候。财务造假,不光影响对公司的估值判断,更可能短时间内股价下挫造成账面损失。所以,炼就一双“火眼金睛”来识别财报中的数据真伪显得尤为重要。下面分五步向大家介绍分析财报的逻辑和思路。
由大及小 先看行业再看企业
分析上市公司所处的行业发展状况和前景,判断行业将发生的变化及其对上市公司的影响,这是财报分析的第一步。
“比如,什么样的家电行业上市公司会被淘汰出局?根据对家电行业的分析,不具备核心技术的领先优势和市场狭小的企业将被淘汰出局。”比如在经济危机下我国空调行业整体呈现负增长的形势下,格力电器、青岛海尔却仍实现净利润增长,这就体现了这两家公司的核心竞争力。
第二步是投资者要学会辨别系统性风险或非系统性风险,即上市公司出现的问题是行业普遍存在的问题,还是上市公司自身存在的问题。
“比如金融风暴下化工行业在全球范围内都出现了系统性风险,该风险在短期内不会消失。因此看化工企业的话,看它有没有为做出改变而做好准备,这是一个关键。”
由纵到横 同行比较是关键
对同行业的上市公司进行比较,则是投资者读财报的第三步。
在同一行业中,无论是龙头企业还是落后企业,它们的财务数据和财务指标都不会明显地偏离同一平均值。如果发生偏离,投资者必须分析其原因,通过比较同业企业财务指标、主营产品结构、经营策略等,判断不同企业的盈利和发展空间。
如2008年宝钢股份与邯郸钢铁的库存商品增量,宝钢的主营产品多是高端产品,毛利率较高,虽受金融风暴的影响,需求锐减,但存货仅比上年增加0.57%;而邯钢缺少高利润率的高端产品,主营产品毛利率较低,所以存货比上年炒股就是这样,没有一套嬴利方法技巧和自我保护的纪律是不行的,天时地利人和缺一不可。咨询微信号:kid623增加108%,这就是比较出来的区别。
基于以上阶段的学习和分析后,投资者可以进入学习阅读财报的第四步和第五步——具体分析上市公司的主营产品以及经营策略。
“分析上市公司,不仅仅是要看财务报表。因为财务报表已经是过去时了。股民首先要关注的是企业的经营策略,看企业中报中的董事会报告,看这家企业对宏观经济的判断,对整个行业的判断,以及对过去一个经济周期自身业绩的总结和未来规划。董事会成员结构也要看,技术专家和财务专家是否比例相当。”
对于上市企业财报作假,目前财务造假的手段越来越高,其中最高境界就是用会计处理方法来造假。这种造假就只有通过另种方式被识破,一个是企业内部人士自曝家丑,另一个就是一流的财务专家来揭穿。当然这也不是一般股民水平所能达到的,也不在今天的讨论范围,这里就不作叙述了。

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