股票质押回购业务案例分析

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2. 股票质押式回购质押率：

股票质押式回购质押率，又称之为股权收益质押率，或简单称之为“股票质押率”。股票质押率是融资额与质押股票市值的比例。比如说质押率为50%，你有100万的股票市值，你可以将你的股票质押给我，向我融资，我给你50万现金，到期你返还我本金和利息，你将你的股票回购到你的账户上。这就是股票质押式回购的基本案例。

质押率越低，对投资人越安全。由于每一股融到的资金越少，意味着在将来必要的时候，每股可以收回的资金都应该有保障。

股票质押率是多少？

2013年上海证券交易所与中国证券登记结算有限公司正式推出股票质押式回购交易业务。随着股票质押式回购业务的推进，慢慢衍生出了相应的股票质押式回购质押率，也就是股权收益质押率。股票质押率是初始交易金额与制药标的证券市值的比率。

股票质押式回购股票质押率并不是统一的，具体股票质押率是多少由各个证券公司自主制定。证券公司应当依据标的证券资质、融入方资信、回购期限、第三方担保等因素确定和调整标的证券的质押率上限。那么股票质押率到底是多少？我们以华泰证券为例！

华泰证券各类标的证券的基准质押率

流通股：主板股票为55%，中小板50%，创业板45%。

债券：国债为75%；地方债为70%；

企业债、公司债和分离交易可转债纯债为65%；

可转换公司债券为60%；

普通封闭式基金和创新封闭式基金的优先级为60%；

ETF、LOF和其他交易所可交易的开放式基金为60%。

下图是近期深圳证券交易所股票质押式回购质押率平均数。

3. 股票质押式回购是什么

股票质押式回购交易(简称“股票质押回购”)是指符合条件的资金融入方(简称“融入方”)以所持有的股票或其他证券质押，向符合条件的资金融出方(简称“融出方”)融入资金，并约定在未来返还资金、解除质押的交易。
股票质押式回购业务的特点：
门槛低：限售股+融资规模200万起
期限活：28天年
成本优：预期年化利率水平低于信托、银行
资金快：资金到账优于信托、银行
用途广：用途广泛，可用于实体经营
股票质押式回购业务流程：
1、融入方、融出方、证券公司各方签署《股票质押回购交易业务协议》；
2、证券公司根据融入方和融出方的委托向深交所交易系统进行交易申报；
3、交易系统对交易申报按相关规则予以确认，并将成交结果发送中国结算深圳分公司；
4、中国结算深圳分公司依据深交所确认的成交结果为股票质押回购提供相应的证券质押登记和清算交收等业务处理服务。
股票质押式回购业务的质押率：
股票质地不同，质押率也相对不同，一般根据股票「股份性质→限售与融资期限→所属行业→走势」等因素对基准质押率进行调整以确定项目最终质押率。
最高质押率可以达到60%左右。