热烈祝贺福昕软件科创板首发通过

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2. 福建福昕软件开发股份有限公司怎么样

福建福昕软件开发股份有限公司成立握宴于2001年09月29日，法定代表人：熊雨前，注册资本：6,620.23元，地址位于福州市鼓楼区软件大道89号福州软件园G区5号楼。

公司经营状况：
福建福昕软件开发股份有限公司目前处于开业状态，公司在科创板板块上市，公司拥有95项知识产权基蔽，目前在招岗位65个，招投标项目1项。

建议重点关注：
爱企查数据显示，截止2022年11月26日，该公司存在：「自身风险」信息36条，涉及“裁判搏皮州文书”等。

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3. 蚂蚁的新衣

IPO前夜，关乎蚂蚁的估值、更名等讨论不绝于耳。最高频的疑问，无非是姓“金”还是姓“科”？着急下结论并没有意义。有目共睹的是，改叫蚂蚁 科技 是事实，赚着金融业务的钱起家，也是事实。

金融宝藏里的糖与鞭

从2004年的支付宝起步，蚂蚁没有错过任何一个金融的风口。

早在只有支付宝的时代，蚂蚁就从来不掩饰自己的野心，并多次向外界表达过要 颠覆 传统金融机构的豪言壮语。

2013年，余额宝横空出世。虽然市场上的货币基金多如牛毛，但余额宝的地位至今不可撼动。即便经历过限额转入转出等监管风波，收益率长期破2%，跑输同类活期产品，余额宝依然是用户的心头好。

由此可见，余额宝受欢迎的原因，绝不仅是因为产品本身。尤其是在2014年，二维码支付横空出世之后，余额宝在高峰期的规模与四大行存款规模，足以比肩。一方面，享受数倍高于活期存款的收益，另一方面，不影响日常灵活消费，余额宝与扫码支付的联动，堪称 颠覆 式创新。这也为后来支付宝喊出“ 五年实现无现金 社会 ” 口号，埋下重要伏笔。

然而，监管反应迅速。 根据《中华人民币共和国人民币管理条例》，人民币是指中国人民银行依法发行的货币，包括纸币和硬币，任何单位和个人不得拒收。

于是，当年蚂蚁的“无现金活动”很快因涉嫌违法被央行武汉分行约谈，而后责令整改。其实，蚂蚁想要普及移动支付并没有什么不好，但“无现金”确是越俎代庖，甚至是挑战人民币作为法定货币的地位。即便是央行推行的数字货币于近期开始落地，亦不会强调“无现金”，因为央行数字货币和人民币现钞都是法定货币。

当然，这些小插曲并未真正影响蚂蚁，借助支付入口成功赶上 信用支付产品 和 现金贷 浪潮，蚂蚁的 “花呗” 和 “借呗” 规模在刚成立的几年内 狂飙 。而在规模狂飙之下，蚂蚁商诚小贷（花呗融资服务提供方）总资产规模之所以能在2017年之前都保持相对稳定的数值，原因是资产证券化后，贷款资产得以出表。而资产出表后，表内贷款转换为现金，小贷公司得以继续放贷并形成新的基础资产发行ABS，又可以再次出表。2017年，信贷ABS发行规模井喷，蚂蚁发行规模碾压同期的商业银行。

几乎每次，监管反应都很快。 2017年底，监管就着手整顿现金贷和互联网小贷，要求将小贷公司的ABS等表外资产纳入表内统一监管，以防止通过ABS循环滚动，变相放大小贷公司经营杠杆。在此之后，蚂蚁多次为旗下小贷公司增加注册资本，旗下两家小贷公司的注册资本一度超过旗下网商银行。

类似上述与监管博弈的 历史 不一一细数，在快速发展与博弈的过程中，蚂蚁陆续取得了多个细分领域的牌照，就连消费金融牌照，也在IPO前夜收入囊中。数年过去，蚂蚁距离全牌照的金融控股集团，不过一步之遥。

然而，监管其实早就对非金融公司控股金控集团的交叉风险有所警觉。 去年7月26日，央行发布《金融控股公司监督管理试行办法》（征求意见稿），剑指“非金融企业投资形成的金融控股公司盲目向金融业扩张，存在监管真空”的现状。 就在该征求意见稿发布的五天后， 蚂蚁金服就被彭博社爆出计划成立一家新的子公司，用以申请金融控股公司牌照。

虽然蚂蚁很早之前就表态自己是“Techfin”而不是“Fintech”，但去年夏天，蚂蚁还是被纳入了首批金融控股公司监管办法试点名单。而一年之后的夏天，IPO前夜，“蚂蚁金服集团”改名“蚂蚁 科技 集团”，金控牌照依然还没有定数。 但确定的是，无论叫什么名字，合规这一关，始终还是要过。过去的已经成为 历史 ，新的博弈或仍在路上。

金融的里子？ 科技 的名字？

如上文所述，蚂蚁几乎没有错过任何一个金融风口，从赚钱能力上看，更是如此。

据招股说明书，蚂蚁集团2017至2019年度的净利润分别为69.5亿元、6.67亿元、169.57亿元。而根据阿里巴巴财报披露的服务费数据，蚂蚁集团在2015年、2016年的利润分别为42.54亿元、29.06亿元。

不难发现，蚂蚁集团的利润在2017年达到一个小高峰，彼时蚂蚁主要利润贡献来自支付、花呗、借呗等金融业务。而后由于监管整顿要求，其不得不降杠杆、补充资本金，2018年利润有明显下滑。从2020上半年数据也不难看出，蚂蚁的支付业务依然处于核心地位：其数字支付业务收入260.11亿元，占比35.86%。

而真正值得细品的，却是“数字金融 科技 平台收入”。根据招股书，其2020年上半年实现“数字金融 科技 平台收入”459.72亿元，占比63.39%。

按照蚂蚁在招股书中的解释，收入占比不断上升的数字金融 科技 平台主要分为三部分，包括微贷 科技 平台、理财 科技 平台、保险 科技 平台。其中，微贷 科技 平台主要按照金融机构等合作伙伴相应获得 利息收入的一定百分比收取技术服务费 ，今年上半年收入285.86亿元，占总营收的39.41%。

但实际上，关于助贷业务中的“技术服务费”的统计口径，一直没有明确的标准。举个例子，目前金融 科技 公司与金融机构开展的助贷业务其实有多种合作模式。其中，最常见的有两种，一种是金融机构提供资金，金融 科技 公司兜底的模式；另一种是共同承担风险的分润模式。无论是哪种模式，金融 科技 公司在合作中都需要提供技术服务，但从助贷业务中获得的收入哪部分来源于息差，哪部分是纯技术服务？技术服务的具体定义是什么？包括系统搭建风控及导流吗，除此之外还包括哪些？这在业内根本扯不清，也还没有统一标准的统计口径。

也正因于此，在很多业内人士看来， 由于缺乏透明且统一的统计标准，很多金融 科技 公司的“ 科技 收入”或“技术服务收入”的含金量，都有待考证。 同样的，蚂蚁占比高达63.39%的“数字金融 科技 平台收入”能否有足够底气助其贴稳“ 科技 ”的标签？金融 科技 公司可以略等于 科技 公司吗？ 恐怕只有蚂蚁心中有答案。

除此之外，扮演金融机构的中间角色也存在诸多不确定性。比如，金融合作伙伴仍会受到监管的影响，蚂蚁的创新保险产品也面临潜藏的监管压力。再比如，当前与信贷业务相关的技术服务收入在总营收中占比近四成，随着民间借贷利率最严新红线的落地，助贷业务的利息收入减少，以利息收入百分比计算的“技术服务费”也势必受冲击。至于具体有多大影响，新红线刚划不久，只能看后市表现。

最后，从三大业务中的理财业务来看，其发展的逻辑是将海量客户流量通过平台化产品转化为理财资产，谋求由销售渠道向技术输出的转变。收入模式也从代销产品佣金逐步向技术服务费和咨询服务费转变，理财业务的发展路径则是从支付宝、余额宝、蚂蚁财富再到买方投顾。可以说，买方投顾是下一阶段蚂蚁要发展的重点。

2020年4月，蚂蚁与先锋基金合作推出“帮你投”就是一次尝试，互联网平台和资管机构正从渠道合作走向深度合作。“帮你投”推出后的100天内已吸引了约20万名新客户，合计投资额达22亿元，不过从实际收益和操作上来看，“帮你投”还是显得差强人意，我们曾在 《智能投顾大潮下的痛点与野望：不能指望靠政策留住客户》 一文中具体分析了智能投顾的发展前景与行业痛点，有兴趣的小伙伴可以自行回味。

估值之困 没有对标？

“ 如果把蚂蚁的每一项业务都拆开，每一项义务都有对标。但如果你把它们都组合在一起，蚂蚁似乎真的找不到对标企业。 唯一比较接近的可能就是腾讯，但腾讯一直没有把金融业务板块独立出来，所以某种程度上也不具可比性。”一位专注金融 科技 领域的证券行业分析师对周观新金融表示， 由于这种特性，蚂蚁的估值既不能单纯以金融行业的PE来衡量，也不能单纯以 科技 行业的标准来对比。

这一点，也许看数据更为明了。

据同花顺统计，截至9月10日，沪深两市中的传统金融股，如工商银行、建设银行、农业银行和中国银行在沪深的静态市盈率仅为5.6、5.75、5.23、5.06，在港股上市的传统金融公司市净率基本没有超过10的例子。

如果按照 科技 公司的逻辑对蚂蚁进行估值，那就要采用市盈率（股票价格/每股收益）的估值法，高成长性的 科技 公司普遍资产不多，市盈率估值法更有想象空间。根据Wind数据统计，截至9月10日，今年在科创板上市的 科技 公司P/E中位数已为 61.71 ， 超过100倍甚至两三百倍P/E 的 科技 公司也常见，如绿的谐波、国盾量子、爱博医疗、凯赛生物、三友医疗、福昕软件等。

此外，沪深两市的金融 科技 公司，如拉卡拉、恒生电子、同花顺、信雅达在沪深的静态市盈率分别也达到了37.55、80.38、99.96、70.63。而代表性互联网巨头，网络、阿里、腾讯、360，目前的静态市盈率分别为152.22、36.9、45.01、20.74，而国外同样的支付巨头PayPal静态市盈率则达到了100.65。

而据据招股书显示，截至2020年中，过去12个月蚂蚁集团实现净利润381亿元，要支撑1.56万亿元的目标估值，市场给出的P/E应约在40倍以上。而根据蚂蚁回复深交所问询函中的提到的，2016年和2018年的两次融资，对应估值分别为3900亿元和人民币9600亿元，对应融资后一年的市盈率分别为27.6倍和39.7倍。

对比之下，不难看出，蚂蚁的P/E的确要比金融公司高很多，但与真正的 科技 公司相比又有较大差距，与金融 科技 企业、互联网企业则较为接近。那么，前述提到的问题又来了，金融 科技 公司是 科技 公司吗？金融 科技 公司是否略等于 科技 公司？

谁不想和金融公司一样赚钱，像 科技 公司一样估值？蚂蚁自己也谈及上述两轮融资时，以“ 科技 企业”自居，但资本市场的眼睛总是比普通人雪亮很多。

4. 迅捷和福昕哪个好

福昕软件是一家专注于 PDF 文档领域的高新技术企业

二十年磨一剑，专注 PDF 业务，这在国内软件行业是非常难得的，毕竟很多互联网公司都想收割用户赚快钱。

9月8日，福建福昕软件开发股份有限公司正式在上交所科创板上市，股票代码：688095。

无广告弹窗、不收费，而且论专业性、安全性绝对秒杀市面其他小的阅读器厂家，也下载过金山PDF、迅读PDF、都是要收费的，福昕算是最后一片净土了

你如果只是阅读和做笔记这些需求，福昕阅读器妥妥的能满足你啦~

总之国外有Adobe，国内有福昕软件，这也算是国产之光了！

5. 发行价最贵的新股

是义翘神州是A股。
发行价高达292.92元。若中签一手（500股），需要缴纳的金额达到14.646万元。
在义翘神州之前，A股发行价最高的三只股票均为近两年上市的科创板股票，分别是石头科技（271.12元）、福昕软件（238.53元）及康希诺（209.71元）。

(5)热烈祝贺福昕软件科创板首发通过扩展阅读

新股（newshare）是指刚发行上市正常运作的股票。
新股开盘价较低，一般在50%以下，上海市场每一申购单位为1000股，深圳市场申购单位为500股，除法规规定的证券账户外，每一个证券账户只能申购一次。
1.当大盘处于下跌的末端，进入筑底阶段时，市场人气低迷，新股开盘价较低，一般在50%以下，甚至一些股票接近发行价，此时是最佳的买入时期，一旦大盘反弹，该类股票会领涨。如2003年1月6日上市的中信证券，处在大盘筑底阶段，其开盘价5.5元，当日报收5元，比发行价上涨10%，随后在大盘反弹时，该股成为领头羊。
2.当大盘处在上升阶段：此时新股为平开高走，投资者可积极参与炒作。
3.当大盘处在上涨末端，市场人气高涨，新股开盘价位很高，有的达到200%以上，一步到位，此时新股风险最大，一旦大盘从高位下跌，该类股票跌幅最大。如2004年2月19日上市的国通管业开盘当天达20.98元比发行价高200%，随后在这次大盘下跌时，该股跌幅达40%。
4.当大盘处于下跌阶段时，新股为平开低走，参与者获利机会极小，不要参与。只有等到大盘进入下跌末端，筑底时，那时才是真正的买点。此时大盘还没有调整结束，要等待其进入最后一跌时，那时很多新股会开在20%左右，再买入即会有高于大盘的收益。

6. 福昕软件什么时候上市

9月8日，福建福昕软件开发股份有限公司正式在上交所科创板上市，股票代码：688095。