上市公司分析評價報告

㈠ 如何客觀評價上市公司的財務狀況

如何客觀評價上市公司的財務狀況

引導語：對公司的財務評價往往需要對該公司的財務報告以及其他的相關資料為主要依據，對公司的財務狀況及經營成果進行深刻的分析。下面是我為你帶來的如何客觀評價上市公司的財務狀況，希望對你有所幫助。

(一)我們需要根據資產負債表來分析上市公司的長期償債能力分析和短期償債能力進行分析。

雖然同屬於公司 的償債能力，但是分析它們之前的卻是用區別的。在分析短期償債能力時，需要考慮到營運資本，速動比率，流動比率，現金比率，現金流動負債比率等這幾個重要 的指標。但是用的較為廣泛的是前三者，在負債表中只涉及到了流動資產，流動負債和速動資產這三項指標。就營運資本而言，營運數額越大，其財務狀況也就越穩 定，也就是說，企業基本上是沒有什麼償債壓力的，反之亦然;而流動比率卻不是越大，企業的的償債能力就越穩定，因為有可能是應收賬款的增加，存貨的累積等 等。在國際上規定，流動比率在200%左右時是較為恰當的。流動比率不可以過高也不可以過低，最好是保持在一個相對穩定的狀態。在衡量長期負債能力時，需 要同時考慮到存量指標和流量指標，質量指標通常指資產負債率，長期資本負債率，產權比率權益乘數和帶息負債比率等，流量指標主要指以獲利息倍數，現金流量 利息保障倍數和現金流量債務比等。

(二)需要對公司的營運能力進行分析

營運能力大致可以分為人力資源營運能力和生產資料營運能 力。比較全面的分析是包括這兩種營運能力的分析，但是在實際過程中，通常較多的只考慮到了後者，因為生產資料的營運能力實際上就是公司總資產的及其各要素 的營運能力。同樣也需要從各個方面著手，流動資產周轉情況，存貨的周轉情況及非流動資產的周轉都是需要考慮的。應收賬款周轉需要考慮到賒銷比例，可靠性， 減值准備，周轉天數等深層次的問題，比如說報表中披露的應收賬款的減值准備，這是需要在分析充分關注的。從公司的營運能力可以得出其將來的.發展潛力以及獲 利水平，這是從管理者又或者是投資者不可或缺的資料。

(三)利潤表能夠反映上市公司的盈虧情況和一定時期內經營成果及其分配關系，它是衡量公司生存和發展能力的重要依據。

通過對利潤表對營業毛利率，營業凈利率，成本費用利潤率，總資產利潤率，總資產報酬率，總資產凈利率和總資產收益率等數據進 行分析。總體來說又分為兩大類，一是經營盈利能力的分析，二是資產經營能力的分析。在利潤表中，我們往往比較關注主營業務成本，主營業務收入，主營業務利 潤，營業利潤，利潤總額，凈利潤這幾個科目的數據。但是會計人員及投資者不能只關心凈利潤，認為利潤越高變越好，因為公司可以將投資收益，營業外收入計入 當期利潤，而這些利潤卻不是穩定的主營業務收入。上市公司中凈利潤有盈餘但主營業務有虧損的企業會比凈利潤有虧損但主營業務收入有盈餘的公司危險。上市公 司的各項期間費用向外界透露十分有限，所以外部分析人員很難深層次的進行全面分析。

另外，對營業利潤的分析，採取不同的方法也會有不同的結 果，甚至可以通過一定的會計核算方法化虧損為盈餘。這需要對成本性態進行分析，然後採用核算方法進行正確的核算。當上期生產產量較樂觀且存貨較多而本期銷 售量不盡人意時，會計人員是可以通過一定的核算方法使報表看上去比較樂觀。銀廣夏事件就是一個典型的事例，在1997至2001虛構銷售收入累計達10多 億，虛增的利潤高達7.7億，這些虛假的信息誤導了相當多的個人投資者和機構投資者。

(四)對現金流量表需要注意到現金的流入與流出，尤其是 應收賬款，其它應收款，預付款項，待處理財產損失的資料及數據。

通常來說應收賬款超過三年以上的便需要轉入壞賬准備中，但許多公司並沒有設立壞賬准備科目，很多年遺留下來的呆賬死賬均掛在了應收賬款中，這勢必導致了資產的增加。所以當會計人員或者投資者來說時，發現公司資產數目很高，必須對應付帳款及其 他應付款具體分析，分析其有無本應轉入壞賬准備的固定資產導致資產類科目的虛增。

會計信息便是通過各種各樣的會計數據統計分析得出，得出的會 計信息可以通過歷史標准對比，行業標准對比，目標標准對比和行業標准對比。但是部分上市公司的財務狀況披露的十分有限，這也就導致了管理者和普通投資者在 對其財務能力分析時出現偏差。所以無論是上市公司會計人員還是上市公司的經營管理者在分析上市公司的財務狀況時需要保持全面的認真的客觀的工作態度，利用 有限的數據充分全面的進行分析，避免會計工作的失真性。

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㈢ 2018公司財務報表分析報告總結

財務報表,簡稱財報，是一套會計文件，是會計主體對外提供的反映會計主體財務狀況和經營的會計報表。下面就是我給大家整理的公司財務報表分析，希望對你有用!

公司財務報表分析篇1

分析 報告

我所選的上市公司為威海廣泰空港設備股份有限公司。先大概的介紹該公司基本情況：

威海廣泰空港設備股份有限公司(簡稱“威海廣泰”)由李光太先生創辦於1991年，位於美麗的海濱城市威海，是從事空港地面設備研發與製造的專業公司。

目前，威海廣泰擁有161項技術專利，其中10項發明專利、1項美國專利，有國家級重點新產品16種，取得國家和省部級科技進步獎項32個。

威海廣泰在不斷提高標准化管理水平的過程中，通過了軍品和民品質量體系認證、保密認證、武器裝備科研生產許可審查和環境體系認證，是國家級火炬計劃重點高新技術企業、國家創新型企業，擁有國家認定的企業技術中心，2009年獲批組建 “國家空港地面設備工程技術研究中心”，標志著公司已成為我國空港地面設備全行業的科研開發和產業化基地。

威海廣泰現有的26個系列120餘種型號產品，覆蓋了機場機務、客艙服務、飛機貨運、場道維護、油料加註和消防六大領域，能為一架飛機配齊所有地面設備，部分主導產品國內市場佔有率達40%～60%，是全球空港地面設備品種最全的供應商。公司產品遍布除台灣外的中國各大航空公司、機場、飛機製造公司和試飛院，大量裝備海、陸、空三軍和二炮部隊，出口到亞洲、非洲、歐洲和大洋洲等30多個國家和地區。

公司財務報表分析 資產負債表

利潤表

由上面兩張表可得：

流動比率=流動資產/流動負債=1.392 速動比率=速動資產/流動負債=0.891

應收賬款周轉率= 銷售收入/應收帳款平均余額=1.024 資產負債比率=負債額/資產總額=54.581 存貨周轉率=銷售成本/存貨平均余額=0.769 總資產周轉率=銷售收入/總資產平均余額=0.246 資產收益率=凈利潤/總資產平均余額=44.022 凈利率=稅後利潤/主營業務收入=0.111 銷售毛利率=銷售毛利/銷售總收入=0.110 主營業務利潤率=主營業務利潤/銷售總收入=0.121 銷售利潤率=利潤總額/主營業收入=0.130

從流動比率和速動比率來看，流動比率低於200%且速動比率小於1，這說明該公司有較好的償債能力，把存貨變現能力較好，能力比較強未來創利益能力較客可觀。

從資本負債來看，其比率為54.581是小的比率，說明該公司

借債少，股東都有一定的資金基礎，也說明償債能力好，對公司的壓力等各方面都有利，少了償債公司可得的利潤就更高，對公司未來的發展起好的影響。

從存貨周轉率和總資產比率可以知道該公司銷售不太順利，同其他公司相比銷售能力較弱，這是對營業利潤的一個不好影響，不能很好的創造利潤。

從營業利潤率、資產收益率、凈利率、主營業務利潤率和銷售毛利率可知道該公司獲利能力太弱，投入資本得到的收益比較少，主營業利潤率也低對水平低公司的可持續發展不利，比同行業的，總體來說資產收益狀況不佳。

結論

由以上數據及分析可知，該公司償債能力雖說較好，但由於水平比同行業的低，且在在成本使得，貸款利息增加，管理費用及財務用費增加使得該公司利潤減少，再加上現在市場競爭激烈，產品價格略有下降，而勞動成本及原料價格略有上漲，使得利潤降低。而且從該公司資訊中了解到該公司有較強的創新能力能保證公司在競爭中處於優勢地位，公司的運營模式也較好可以很好的控製成本的花費，近年來空港地面設備進入景氣攀升階段，消防車業務也快速發展，軍工及海工業務使得該公司錦上添花，這些都將為公司創造更高的利潤，使公司處於優勢處，我覺得在下半年應該會取得更好的收益。

公司財務報表分析篇2

某公司的財務報表分析

摘要：財務報表亦稱對外會計報表，是會計主體對外提供的反映會計主體財務狀況和經營的會計報表，包括資產負債表、損益表、現金流量表或財務狀況變動表、附表和附註。對公司的財務報表進行分析是銀行進行信貸管理工作的重要內容，本文從某公司的財務報表出發，對其進行整理加工，羅列至棋盤分析簡表上，然後對公司的財務狀況進行分析評價，為銀行貸款工作提供決策依據。

關鍵詞：財務報表 信貸管理

現金流量表分析

首先看該公司現金流量表，該公司經營活動現金流量為正，近兩年投資活動現金流量為負，籌資活動現金流量為負。由此可見，企業經營狀況良好，一方面在償還以前債務，一方面又要繼續投資。因此，要特別關注經營狀況的變化，防止經營狀況的惡化導致財務狀況惡化，從而影響公司的還貸能力。

現金流量表分析

其次從利潤分析來看，該公司的營業收入、營業利潤、利潤總額及凈利潤都呈逐年增長趨勢，且銷售利潤率為百分之六以上，高於行業平均水平，所以該公司的盈利能力還是不錯的。

資產負債表分析

再次從公司資產負債表分析，該公司的資產負債率和產權比率都遠低於行業平均水平，債權人的權益保障程度還是比較高的，利息保障倍數為正常水平，應收賬款呈下降趨勢，說明該公司應收賬款的管理總體上是好的。但如果是信用條件苛刻所致，可能會影響公司的持續發展。存貨2011年也比2010年大幅下降，庫存商品明顯減少，說明該公司產品適銷對路，公司應注意將存貨數量維持在正常水平，滿足生產經營需要。公司短期借款增加較多，負債中只有短期負債，沒有長期負債，使得公司短期償債壓力較大，財務風險較大。企業未分配利潤減少，應是分紅比例過高的緣故，應引起注意。公司資產總規模還算穩定，其中流動資產減少較多，無形資產增加較多，應分析其具體原因。

財務比率表分析

最後從公司財務比率來看，公司的流動比率、速動比率低於行業平均水平，主要是由於該公司負債中只有短期負債所致。周轉率普遍高於行業平均，說明企業周轉天數過長，這會影響企業盈利及償債能力。企業的利潤率高於行業平均水平，且穩中有升，說明企業盈利能力較強，這是企業未來還債的有力支持。

綜合分析

公司財務報表分析篇3

摘要：本文通過選擇某航空公司2017年的財務報表進行分析，並提出相應的建議，以期為我國航空公司 財務管理 水平的提升做出有益的探索。

關鍵詞：航空公司;財務報表

一、某航空財務報表分析

(一)資產負債分析

資產負債表向人們揭示了企業擁有或控制的能用貨幣表現的經濟資源即資產的總規模及具體的分布形態。由於不同形態的資產對企業的經營活動有不同的影響，因而對企業資產結構的分析可以就企業的資產質量做出一定的判斷。

對資產的分析主要集中在流動資產以及固定資產層面，流動資產一般是指企業可以或准備在一年內或者超過一年的一個營業周期內轉化為貨幣、或被銷售或被耗用的資產。從某航空2013年的財務報表中發現，該公司流動資產為人民幣 117.21 億元，比年初增長 70.76%。和流動資產相對，固定資產是指企業中變現時間在一年或長於一年的一個營業周期以上的那部分資產，固定資產為人民幣 890.89億元，比年初增長36.73%。從資產來看，某航空公司流動資產充足，這對於企業的經營現金流具有穩定作用。

在負債方面，2013年底公司負債總額為人民幣842.34億元，其中流動負債人民幣391.68億元，比年初增長9.83%，非流動負債人民幣450.66億元，比年初增長37.64%。從資產負債率指標來看，資產負債率=總負債/總資產，反映通過舉債所獲取的資產比例，該指標越高，則長期償債能力越弱。某航空2013年資產負債率約為83%，該數據偏高。在流動比率方面，流動比率=流動資產/流動負債，反映企業的短期償債能力，該公司2013年，流動比率等於30%左右，該指標偏低，對於企業的發展不利。一般認為，生產企業正常的流動比率是2，下限是1.25，低於該數值，公司償債風險增加。

(二)經營利潤分析

獲取利潤是經營企業的最直接目的，利潤是企業賴以生存 擴大生產的物質支柱 提到企業的財務狀況，人們最先想到的是企業的盈利情況。所以，企業的盈利能力分析是財務狀況分析中最基本也是最重要的組成部分。企業經營業績的好壞最終要通過企業的盈利能力來反映。盈利能力指標主要包括營業利潤率、成本費用利潤率、凈資產收益率、總資產報酬率和每股收益等，經濟增加值也是反映企業盈利能力的綜合指標。營業利潤率=營業利潤/全部業務收入×100%，觀察某航空2013年的營業利潤率為18.6%，凈資產收益率是凈利潤與平均股東權益的百分比，是公司稅後利潤除以凈資產得到的百分比率，該指標反映股東權益的收益水平，用以衡量公司運用自有資本的效率。指標值越高，說明投資帶來的收益越高，2013年某航空凈資產收益率為32.1%，這說明該公司的凈資產收益率還是不錯的。

(三)現金流量分析

現金凈流量是指現金流入和與現金流出的差額。現金凈流量可能是正數，也可能是負數。如果是正數，則為凈流入;如果是負數，則為凈流出。現金凈流量反映了企業各類活動形成的現金流量的最終結果，即：企業在一定時期內，現金流入大於現金流出，還是現金流出大於現金流入。現金凈流量是現金流量表要反映的一個重要指標。

反映現金流量的指標有兩個，一是現金流量與當期債務比，現金流量與當期債務比是指年度經營活動產生的現金流量與當期債務相比值，表明現金流量對當期債務償還滿足程度的指標。其計算公式為：現金流量與當期債務比=經營活動現金凈流量/流動負債×100%，這項比率與反映企業短期償債能力的流動比率有關。該指標數值越高，現金流入對當期債務清償的保障越強，表明企業的流動性越好;反之，則表明企業的流動性較差。

二是債務保障率，債務保障率是以年度經營活動所產生的現金凈流量與全部債務總額相比較，表明企業現金流量對其全部債務償還的滿足程度。其計算公式為：債務保障率=經營活動現金凈流量/(流動負債+長期負債)×100%。某航空2013年的財務分析指標如下，在現金流量與當期債務方面，該指標值為104/391=0.26，該數值偏低。在債務保障率方面，2013年某航空該指標值為104/842=0.12，這證明該公司的債務保障率較低。

二、財務分析建議

從利潤來源的結構來看，某航空公司存在著主營業務盈利能力不足、償債能力低下、負債增長過快，成本費用居高不下等一系列的問題，制約了企業發展，針對這些問題有如下建議：一是提高主營業務銷售利潤率通過提高主營業務盈利能力，提高現有業務的邊際利潤從而提高營業利潤。二是優化債務結構，受經營業績大幅波動影響，某航空公司自有資金不足，未來幾年，在公司的資金需求及短期債務比重較大的情況下，應積極拓展新的籌資 渠道 ，穩健應用金融衍生產品，加大中長期貸款的籌資力度，優化債務結構。隨著公司機隊規模的擴大，要積極探索創新的融資結構，改善資產負債結構。三是減少資金佔用，節約非現金營運資本，減少資金佔用。營運資本包括存貨、應收賬款等。非現金營運資本佔用資金成本，而減少則意味著投入資本的減少，從而使現有資產的使用效率得以提高。

(作者單位：寧波大學科技學院法商學院)

參考文獻：

[1]郭澤光，《財務報告分析》，北京：高等 教育 出版社，2013.

[2]洪國賜，《財務報表分析》，北京：機型工業出版社，2012.

[3]張新民，《企業財務報表分析》，北京：對外經濟貿易大學出版社，2011.

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㈣ 上市公司財務報表及其分析

如果你是要季度、年度報告之類，你可以到交易所的網站里找，如上海證券交易的資料庫。
http://www.sse.com.cn/sseportal/ps/zhs/home_c1un.html
至於其報告的分析，通常報表裡已有某程度的分析。很多券商的分析基本上是結合其他分析，很少有隻論述報表的分析，所以你要找此類的報告，只能自己集合不同的券商的分析。而且這些分析都各自有它因行業而異的重心。

如果你只是要一份年度報告，以下是我從上海證券交易的資料庫里取出的一份上市公司年度報告。
http://www.sse.com.cn/cs/zhs/scfw/gg/ssgs/2006-04-22/600498_2005_n.pdf

㈤ 中國上市公司業績評價報告(2009)內容簡介

2008年，中國上市公司業績在復雜經濟環境下遭受重創，全球金融危機和國內經濟周期性調整導致A股指數跌幅超過60%，創歷史紀錄。盡管前三季度業績尚佳，但四季度大幅下滑，綜合評價得分60.90，相比上年下降了11.12分，首次出現年度業績下滑。2009年，中國經濟率先復甦，股市反彈，但課題組的研究仍聚焦於業績評價，以財政部等五部委的《企業績效評價操作細則（修訂）》為依據，構建了包含20多項財務指標的評價體系。

由中聯研究院等機構組成的上市公司業績評價課題組，通過全球金融危機的宏觀背景和對上市公司財務數據的深入分析，發布了《中國上市公司業績評價報告（2009）》。報告全面評價了1595家A股上市企業（不含保險、信託），並廣泛徵求了各界專家和公眾投資者的意見，以科學的方法評選出中聯百強排名。此外，課題組還特別關注煤炭、石油石化、有色等11個關鍵行業，這些行業涵蓋了十大規劃的重點扶持領域和投資者關注的熱點板塊，以提供更為精準的行業分析。

(5)上市公司分析評價報告擴展閱讀

《中國上市公司業績評價報告(2009)》，共十四章，涉及：中國上市公司業績的宏觀經濟背景、中國上市公司業績評價結果綜述、2008年度「中聯百強」上市公司、 有色金屬行業上市公司業績評價、石油石化行業上市公司業績評價、鋼鐵行業上市公司業績評價、煤炭行業上市公司業績評價、信息技術行業上市公司業績評價、機械行業上市公司業績評價、建築建材行業上市公司業績評價、醫葯行業上市公司業績評價、紡織行業上市公司業績評價、房地產行業上市公司業績評價、汽車製造行業上市公司業績評價等方面的內容。

㈥ 有關上市公司財務分析論文

財務報表分析，是指通過企業財務報表中的有關數據和其他有關財務信息，運用專門的方法，對一定時期內企業的財務狀況、經營成果以及現金流量狀況進行綜合的評價，為財務報告的使用者提供有關信息的一種管理工作。下文是我為大家整理的有關上市公司財務分析論文的範文，歡迎大家閱讀參考!
有關上市公司財務分析論文篇1
芻議我國上市公司財務報表分析

【摘要】上市公司財務報表是各類市場參與主體了解上市公司的重要窗口，也是公司管理層發現企業經營問題的總結性資料。本文就上市公司財務報表分析的意義及財務報表分析存在的問題作了闡述，並提出了優化上市公司財務報表分析的相關建議。

【關鍵詞】上市公司 財務報表 財務報表分析

一、引言

財務報表是上市公司某段時間內的經營成果，財務狀況與現金流量的集中體現，是債權人與投資者了解上市公司的重要平台。對上市公司財務報表進行科學的分析，達到認識上市公司經營的特點，評價其業績，發現其問題，進而從整體上系統地對上市公司的過去、現在和將來做出明確判斷[1]。財務報表分析對上市公司的意義主要體現在以下幾個方面：

(一)評估經營績效

通過採取科學合理的財務指標體系，正確地運用分析方法可以對上市公司在一定時間內經營成果做出大致的評估，以便上市公司董事會對經營管理層某段時間的工作做出績效考核。因此，財務報表分析也成了上市公司經營績效考核的重要方式。

(二)揭示潛在風險

財務報表分析通過對財務報表進行分析和研究，能夠幫助上市公司發現經營中的異常情況，上市公司自身在本行業所處的競爭地位變動，幫助管理者、投資決策者及其他利益相關人識別上市公司存在的潛在風險，為規避經營風險與債權風險提供重要的信息支持。

(三)優化資源配置

從全局的角度綜合分析面對的風險和可能的收益能夠使上市公司正確地運用投資，合理舉債及規劃長短期債務比例，實現上市公司資源優化配置和社會效益最大化[2]。

二、上市公司財務報表分析存在的問題

(一)財務報表本身存在的問題

1.財務報表編制方法不一致。

現行財務會計准則對同一經濟業務允許有不同的會計處理方法[3]。同一企業在不同時期可能選擇不同的會計處理方法，不同公司之間會計處理方法也不盡相同，導致財務報表可比性分析結果產生重大偏差，可靠性程度不高。

2.財務報表信息存在時間差異性。

現行財務報表所提供的財務信息主要反映已發生的歷史事項，都以歷史成本進行計量。在通貨膨脹與匯率波動的情況下，以歷史成本編制的財務報表會嚴重歪曲上市公司當前的財務狀況和盈利水平，造成財務報表分析結果可信度降低。

3.財務報表粉飾。

上市公司為了維持上市資格，獲取銀行貸款與商業信用等自身利益，各種手段粉飾財務報表欺騙投資者與債權人[4]。例如上市公司通過虛增銷售收入，推遲確認本期費用人為調節利潤;多計應收賬款來調節流動比率與速動比率大小，從而利用財務報表虛誇企業債務償還的能力[5];遺漏或者錯報重要會計信息，誤導財務報表使用者。

(二)財務報表分析指標存在問題

1.企業盈利能力指標的局限性。

上市公司只有盈利才能生存與發展，盈利能力分析是關注的財務報表分析關注的重點，但是盈利能力指標存在一定局限性。比如凈資產收益率，首先，凈資產收益率缺乏時效性，只關注企業某段時間的狀況，不能全面反映企業經營活動的綜合影響。其次，缺乏對風險的反映，只注重收益而忽略了經營風險。再次，對價值體現不足，凈資產收益率是凈利潤與凈資產的比率，反映的是歷史價值，而不是現在的市場價值，導致凈產收益率無法准確衡量現有股票的價值。

2.企業償債能力指標的局限性。

償債能力是企業償還各種到期債務的能力，償債能力分析就是分析債務的資產保證情況與償還債務的現金流入量的保證情況。在復雜的經濟環境下流動資產中應收賬款與其他應收款收存在不確定性，即便是理想的流動比率與速動比率，也不代表企業現實的償債能力。現金到期債務比率雖能動態反映企業的短期債務償還能力，但是不同行業，不同企業，同一企業不同的生命周期，它的現金流都有較大的差異，如果採用同樣的衡量指標靜態對待不同的情況，分析所得結果缺乏可信度。長期償債能力指標主要是資產負債率，資產總額結構中的應收賬款，預付賬款債權存在著很大收回風險。因此，企業償債能力指標無法真實反映企業實際的償債能力。

(三)財務報表分析方法存在問題

1.比率分析法的局限性。比率分析法是主要的財務分析方法，適用性強，但是它也存在一定的局限性。比率分析方法屬於靜態分析，對於預測企業未來的發展趨勢並不是絕對可靠;不能全面反映企業其他方面的問題，諸如行業類別，經營環境等問題。另外比率指標可以人為粉飾。

2.比較分析法的局限性。比較分析法在實際應用中經常使用，但比較分析法使用的是歷數據信息，在目前瞬息萬變的競爭環境下，過去的效益能否用來衡量將來能達到的收益水平。另外，由於同行業不同企業處於不同的生命周期，比較分析簡單的一概而論不能真實的反映企業在同行中的競爭地位。

3.因素分析法局限性。因素分析法的出發點就是，當有若干因素對綜合指標發生作用時，假定其他各個因素都無變化，順序確定每一個因素單獨變化所產生的影響。因素分析法的該假設就嚴重製約因素分析法得出的財務報表分析結果的可信度。

(四)財務報表使用者自身的問題

首先，財務報表分析者的風險觀念及財務報表分析時的心理的不同導致對同一分析指標高低判斷出來的結果也必然存在差異，甚至可能得出完全不同的結論。其次，分析者掌握財務分析理論及相關財經理論的深度和廣度的不同，往往選擇財務分析指標與理解財務分析結果也不相同。

(五)財務報表分析工具存在的局限性

計算機技術的發展與應用使得財務報表分析變得相對簡單容易。但近幾年國內一些通用性性較高的財務分析軟體，普遍還停留在核算功能的水平，基本屬於事後的記賬，算賬;對於事前的預測，事中的分析、管理、控制活動能力薄弱。

三、上市公司財務報表分析優化建議

(一)完善會計准則和會計制度，規范財務報表會計處理方法的一致性 目前我國上市公司會計准則選擇較多，甚至某些規定沒有具體明確表述，存在很大的漏洞，這就給上市公司管理者留下粉飾財務報表的操作空間，給財務報表分析造成了很大的迷惑。所以加強對會計制度和會計准則自身建設，與國際會計准則接軌，是編制一致性財務報表與防範財務報告粉飾行為的基本前提，有助於提升財務報表會計信息的真實性、可比性。

(二)構建科學的財務指標體系，增加財務報表分析結果的可信度

上市公司應該根據自身經營特點，構建科學的指標體系，以盡可能真實的反映企業實際情況。這要求在選取財務指標分析時考慮其不足。比如，反映短期償債能力的指標速動比率。雖然速動資產從流動資產中扣除了存貨，但不能真實反映出速動資產在一定時期內可以變現的本質。因為預付賬款作為經濟行為的抵押品，在短期內無法變現;另外，應收賬款與其他應收款能否收回、何時能收回具有不確定性，在指標選取過程中，我們應剔除賬齡大於某段時間的應收款項，使速動比率更能真實的反映企業的償債能力。

(三)增設非財務分析指標，完善財務報表分析體系

為提高財務報表分析的質量，應增設與企業密切相關的非財務分析指標，完善財務指標體系。如市場佔有率、客戶評價、新產品開發、人力資源等。這些非財務指標能夠更全面的衡量上市公司的盈利能力，有助全面評價上市公司後續發展的潛力。

(四)完善財務報表分析方法，提高財務報表分析質量

財務信息無論多麼真實、可靠、及時，如果沒有嚴謹科學的財務報表分析方法，財務報表分析的質量同樣不切實際。現行的財務分析方法具有指標價值的不統一、忽略通貨膨脹與貨幣時間價值，歷史價值的相對靜態性等局限性，同時分析方法使用單一。因此，要提高財務報表分析質量，就必須完善財務報表分析方法與綜合使用多種方法，比較多個分析結果。

(五)全面發展網路財務報告，提高財務報表信息的時效性

隨著計算機網路技術的發展，上市公司可以充分運用網路平台及時發送財務報表，保證會計信息的及時性。上市公司可以根據自身的情況，以成本效益為原則，實施相對的實時報告，盡量縮短財務報表會計分期，比如及時發送周報，旬報等。這對於財務報告使用者能夠盡快了解上市公司財務信息並做出正確的決策意義非同尋常。

(六)加強財務與審計人員專業素養與職業道德建設，提高財務信息的真實性與可靠性

上市公司財務報表的基礎數據全部來源於企業財務人員收集，整理與編制，公布的年度財務報表是經過審計人員審計的。財務人員與審計人員的專業技術水平，實際操作能力、職業判斷能力及職業道德決定了上市公司財務報表信息的真實性與可靠性。因此必須加強財務人員與審計人員的專業素質與職業道德建設，提高財務信息的真實性與可靠性。

(七)財務報表分析者提高自身財務素養，開發或引進先進的財務分析工具

提高財務報表分析能力，財務報表分析者需要系統學習財會知識及了解財務體系;同時，為了使財務報表分析簡易且精確化，有條件的企業可以引進先進的財務分析軟體或者利用計算機“雲技術”進行大數據分析，保證財務報表分析結果對經濟預測的准確度。

參考文獻

[1]張先治.財務分析[M].北京：中國財政經濟出版社2004(1)37-38.

[2]張思菊.上市公司財務報表分析研究――以沙隆達股份有限公司為例[碩士學位論文]，西華大學，2009.

[3]房靜.上市公司財務報表分析存在的問題及對策[J]，財會研究，2011(3)178.

[4]劉宏亮.上市公司財務報表舞弊及審計策略的研究[J]，經濟研究，2011(25)82-83.

[5]閆立梅.上市公司財務報表分析新探[碩士學位論文].對外經濟貿易大學，2011.
有關上市公司財務分析論文篇2
試論上市公司財務報表分析與評價

摘要：財務報表是企業所有經濟活動的綜合反映，認真解讀與分析財務報表，能幫助我們找出企業在生產經營過程中存在的問題，評判當前企業的財務狀況，預測未來的發展趨勢。本文重點認識了目前財務報表分析的局限性，並提出了改善財務報表分析的措施。

關鍵詞：上市公司;財務指標;財務報表;現金流量

一、上市公司財務報表分析理論綜述

1.上市公司財務報表分析的目的及意義

財務報表分析的目的是將財務報表的數據轉化成有用的信息，幫助報表使用人改善決策。財務報表分析的意義：目前有關介紹的財務報表分析的方法，只從某個或幾個側面出發進行了闡述，如何就整體進行分析評價是財務分析活動的一個重要環節。

2.財務報表分析的技術指標

2.1盈利能力指標

盈利能力就是企業資金增值的能力。盈利數額的大小、利潤率的高低是衡量企業管理效績的主要標志。

(1)營業利潤率。營業利潤率是企業一定時期營業利潤與營業收入的比率。營業利潤率越高，表明企業市場競爭力越強，發展潛力越大，從而獲利能力越強。

(2)總資產報酬率。總資產報酬率是企業一定時期內獲得的報酬總額與平均資產總額的比率。總資產報酬率全面反映了企業全部資產的獲利水平，一般情況下，該指標越高，表明企業的資產利用效益越好，企業獲利能力越強，經營管理水平越高。

(3)市盈率。市盈率是上市公司普通股每股市價相當於每股收益的倍數。一般來說，市盈率高，說明投資者對公司的發展前景看好，願意出較高的價格購買公司股票，所以一些成長性較好的高科技公司股票的市盈率通常要高一些。

2.2償債能力指標

償債能力是指企業償還到期債務的能力。對企業而言，適度的舉債是擴大經營規模，提高資本金利用率的一項重要經營策略。

(1)短期償債能力指標。短期償債能力是指企業流動資產對流動負債及時足額償還的保證程度，是衡量企業當前財務能力。①流動比率。流動比率是流動資產和流動負債的比率。一般情況下，流動比率越高，反映企業短期償債能力越強，債權人的權益越有保證。②速動比率。速動比率是企業速動資產與流動負債的比值。一般情況下，速動比率越高，表明企業償還流動負債的能力越強。

(2)長期償債能力指標。長期償債能力是指企業償還長期負債的能力。主要有資產負債率和產權比率。①資產負債率。資產負債率又稱負債比率，是企業負債總額占資產總額的比率。一般情況下，資產負債率越小，表明企業長期償債能力越強。②產權比率。產權比率也稱資本負債率，是指負債總額與所有者權益的比率，是企業財務結構穩健與否的重要標志。一般情況下，產權比率越低，表明企業的長期償債能力越強，債權人權益的保障程度越高，承擔的風險越小。

2.3運營能力指標

運營能力是企業的總資產及其各個組成要素的配置組合對財務目標實現所產生作用的大小。

(1)應收賬款周轉率。應收賬款周轉率是企業一定時期內營業收入與平均應收賬款余額的比率。該指標反映了企業應收賬款變現速度的快慢及管理效率的高低。

(2)流動資產周轉率。流動資產周轉率是企業一定時期營業收入與平均流動資產總額的比率。

2.4發展能力指標

發展能力是企業在生存的基礎上，擴大規模、壯大實力的潛在能力。

(1)營業收入增長率。營業收入增長率是企業本年營業收入增長額與上年營業收入總額的比率。

(2)資本保值增值率。資本保值增值率是企業扣除客觀因素後的本年末所有者權益總額與年初所有者權益總額的比率。

3.財務報表分析的分析方法

3.1比較分析法。比較分析法是將會計報表中的主要項目或指標與分析者選定的比較標准做比較，確定其差異，並據以判斷、衡量企業經營狀況的分析方法。

3.2財務比率分析法。上市公司會計報表的財務比率分析是指動用公開披露的上市公司會計報表數據，並結合上市公司財務報告中的其它有關信息，對同一報表內部或不同報表見的相關項目，以比率的形式反映它們的相互關系，據以評價該公司財務狀況和經營成果的分析方法。

二、完善上市公司財務報表分析局限性的對策

1.財務報表自身的完善

1.1財務報表計量屬性的改進。針對我國實際情況，為了彌補現行財務報告以歷史成本為計量基礎的不足，可以借鑒國際慣例，利用“時價會計”，即在財務報表補充資料中，調整以歷史成本為基礎的相關報表，作為正式報表的補充資料。

1.2財務報表披露的改進。要力求改進財務報告披露的局限性，一是增加披露內容;二是適用多樣化呈報，多種形式披露。

2.財務報表分析指標的改進

2.1重視現金流量分析。從發展及實物的角度來看，現金流量分析指標應加入到現行財務報表指標體系中。在分析指標體系中，可加入若干現金流量分析指標，從總體上反映出在企業利潤中現金支持的比例有多大，從而幫助使用者判斷利潤的保障程度。

2.2完善財務指標。鑒於用應收賬款周轉率來反映應收賬款的周轉能力，可以考慮用應收賬款的平均賬齡來代替它。

3.財務報表分析方法的改進

多種財務分析方法結合分析：

(1)正反兩方面進行判斷。在分析公司的財務報表時，不僅要尋找挖掘出其投資價值，同時也可以發現企業在經營管理中存在的問題以及財務風險。並判斷是屬於系統風險還是非系統風險以及企業的克服能力，從相反的方向來說明企業的持續經營能力和投資價值。

(2)比率與趨勢分析可以結合。使用這兩種方法是相互聯系、相互補充的關系。在運用時不能孤立地使用一種方法做出投資判斷。

(3)動態分析和靜態分析相結合。企業的生產經營業務和財務活動是一個動態的發展過程。因此要注意進行動態分析。

總之財務報表的報出和分析是一項比較復雜的系統性工作，所以我們在報出和分析的過程中要嚴格遵守財務制度的法律法規，為企業的發展戰略提供扎實可靠的基礎資料。

參考文獻：

[1]耿紅.上市公司治理結構對會計透明度影響的實證研究[D].吉林大學，2007.

[2]張惠娟.現金流量表在企業財務分析中的應用[J].經濟與法制，2007(5).

[3]寇朝陽.現行財務分析指標體系的不足及完善[J].決策與信息(財經觀察)，2008(8).

[4]余凱.上市公司財務指標分析問題研究[J].決策與信息(財經觀察)，2008(7).
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㈦ 上市公司財務報表分析論文參考

上市公司財務報表的分析是了解上市公司過去、現在運營的基本情況和未來發展前景的基本途徑，是投資者、股東、債權人和政府都非常關注的。下文是我為大家整理的關於上市公司財務報表分析論文參考的 範文 ，歡迎大家閱讀參考!
上市公司財務報表分析論文參考篇1
淺談上市公司財務報表分析

一、公司基本情況

天津中新葯業集團股份有限公司(以下簡稱“中新葯業”)是歷史悠久的，以中葯創新為特色的，分別於1997年在新加坡，2001年在上海兩地上市的大型醫葯集團;擁有40餘家分公司及參、控股公司，業務涵蓋中成葯、中葯材、化學原料及制劑、生物醫葯、營養保健品研發製造及醫葯商業等眾多領域，旗下天津隆順榕、樂仁堂、達仁堂等數家中華老字型大小企業與中葯六廠等現代中葯標志性企業同時並存並榮，並與葛蘭素史克、以色列泰沃、美國百特、韓國新豐等全球知名葯企牽手聯營。

二、中新葯業2012～2014年財務指標分析

(一)營運能力指標

中新葯業在2012～2014年這3年期間，應收賬款周轉率不斷下降，從7.03降到6.08，說明應收賬款周轉的速度在降低，企業的壞賬風險在加大，應收賬款收回的效率變低;存貨周轉率一直上升，從4.45增加到5.89，說明企業存貨的周轉速度在提高，效率變高，流動性變強，發展趨勢良好;總資產周轉率從1.20上升到1.32，增長幅度不大，說明企業的總資產周轉的速度漸漸加快，資產的利用效率加快。

(二)償債能力指標

1.短期償債能力指標。

中新葯業在2012～2014年期間，營運資金都很充足;流動比率在這3年期間有小幅度上升，但一直低於正常值2;速動比率有小幅的上升，在2014年的時候達到了1，說明速動比率的趨勢良好，企業的償債能力有所改善。總的來說，中新葯業的短期償債能力不錯，流動比率有待提高。

2.長期償債能力指標。

中新葯業在2012～2014年這3年期間資產負債率在50%左右，這個數值是相對穩定的，既能讓債權人滿意，也能讓投資者滿意，說明企業在償債上是有保證的，處於比較穩健的水平;利息保障倍數很高。整體來說，中新葯業近三年來的長期償債能力強，前景較好。

(三)盈利能力指標

中新葯業在2012年～2014年期間銷售凈利率一直在下降，從8.94%降到5.36%，表明這段時間公司的每一元銷售收入所帶來的凈利潤降低了;與此同時，總資產報酬率從13.36%降到9.01%，表明這段時間公司在利用整體總資產獲利的能力降低;凈資產收益率下降幅度明顯，從20.45%下降至13.75%，表明公司利用所有者權益獲利的能力大幅降低。中新葯業近3年來的盈利能力不太理想，應該調整公司經營戰略，積極改善公司的盈利狀況。

(四)發展能力指標

中新葯業總資產增長率在2012～2013年期間從6.69%增長到了18.14%，增幅明顯，說明資產規模擴張的很快，但是在2013～2014年期間從18.14%下降到了3.33%，資產規模嚴重縮水;與總資產增長率類似，營業利潤增長率在這3年期間起伏波動明顯，在2013年呈現負增長趨勢，2014年基本維持2013年的水平。總的來說中新葯業總資產增長的幅度波動明顯，營業利潤明顯降低，因此公司需要在未來控制費用，穩定營業利潤的發展趨勢。

三、財務分析綜合結論

通過以上對中新葯業2012～2014年的財務指標的分析，發現中新葯業在經營管理中存在一些問題，並相應提出一些改善的建議和 措施 ：

(一)中新葯業公司經營中存在的問題

1.應收款占資產比重大，潛在的壞賬風險大。

中新葯業近3年來營業收入不斷擴張，從2012年的51億元增加到2014年的71億元，增加了20億元，業績表現突出，前景良好。但是與此同時應收賬款也隨之增加，從2012年的8億元到2014年的13億元，而且應收賬款周轉率也持續走低，企業的壞賬風險在加大，應收賬款收回的效率變低。

2.流動負債比例高，短期債務風險大。

中新葯業近3年的流動負債占負債的比例一直在90%以上，短期償債壓力大，長期的債務相比短期債務明顯只佔小部分，而對償債能力我們在前文也分析過，計算出的結果顯示流動比率低於正常值，公司的短期償債能力有待提高，而長期償債能力良好。

3.成本費用過高，凈資產收益率持續降低。

中新葯業在2012～2014年的營業收入一直在增長，增長了20億元，但是營業總成本也跟著增加，由2012年的49億元增加到了2014年的68億元，增加了19億元，導致營業利潤、利潤總額、凈利潤都減少，凈利潤收益率持續降低。

(二)建議及措施

1.提高資金回籠速度，降低壞賬風險。

建議中新葯業應該提高資金回籠速度，從而降低壞賬風險。提高資金回籠速度可以從以下幾個方面做成：第一，合理的制定一些現金折扣政策，在一定的期限內還款是有優惠折扣的，鼓勵大家提前還款，這樣有利於盡快收回資金;第二，適當提高預收款的比例，在銷售一些種類的產品的時候，要求購買方交納一定的款項才可發出商品;第三，完善內部客戶信用等級體系，完善風險內控制度，如果發現購買方有多次拖欠貨款的行為，應該停止繼續向他銷售商品，以免增加壞賬的風險，使企業蒙受更大的損失。

2.控制債務風險，適當提高長期非流動性負債比例。

中新葯業近3年來的短期負債比例占負債比例90%以上，給企業造成了巨大的短期償債壓力，而企業的長期負債很少，因此企業的長期償債壓力不是很大。事實上短期負債比例過重，對於企業的發展和營運也是不利的，因為企業必須必須拿出足夠的營運資金來提供償債，面臨巨大的債務風險。建議中新葯業適當減少短期負債的比例，比如減少短期借款、應付賬款等等，提高長期負債的比例，比如增加長期借款、應付債券等等，充分利用企業的財務杠桿，改善短期負債與長期負債的比例過於差異化的局面。

3.控製成本和費用的消耗，資源配置合理化。

中新葯業近3年來的營業成本、營業稅金及附加、銷售費用一直在增加，其中有的科目增加的幅度甚至超過了營業收入的幅度，造成了凈利潤持續遞減的狀態，說明企業在控製成本和費用方面做的不是很好;另外發現存貨和固定資產的比例過大，兩者占總資產的比例達到30%～40%，影響了資產的流動性，利用效率不是很高。中新葯業可以考慮加強技術創新，自主研發一些產品設計，降低采購成本和期間費用，促進資源配置合理化。

(三)中新葯業的發展前景

中新葯業作為一家在滬市上市並且在新加坡上市的公司，管理隊伍擴張迅速，管理制度和觀念先進，也吸納了很多國外葯品行業的 經驗 教訓，因此自從創立開始，時刻以一個積極發展的而且有企業責任感的形象出現在我們社會大眾的面前。不僅如此，它還參股了很多企業，其中更不乏一些國外公司，市場廣闊。當今葯品行業發展潛力巨大，因為隨著世界人口的增加和自我健康意識的增強，很多人都會為了自身考慮去買大量的非處方葯和營養保健品，尤其是中老年人更加註重自身健康，這對於中新葯業來說是個發展的巨大契機。我認為中新葯業的發展現狀略有不足，有待改善，但其發展前景良好，發展潛力巨大，期待它在未來繼續創造輝煌!

參考文獻

[1]苗潤生，陳潔.財務分析[M].北京：清華大學出版社，2010.

[2]單疵.上市公司財務報表分析[M].復旦大學出版社，2005.

[3]James.R.Robinson.Equity Asset Valuation[M].John Wiley&Sons Inc，2010.
上市公司財務報表分析論文參考篇2
試論農業上市公司財務報表分析

【摘 要】隨著證券市場的發展，農業上市公司數量逐年增加，其成長性相對農業中的非上市公司較快，但與 其它 行業上市公司還有較大差距，一些問題制約其進一步發展，很有必要對其農業上市公司報表進行分析。本文通過對海大集團的報表運用報表分析 方法 ，得出季節性需求、背農現象以及自然條件都制約著其發展。

【關鍵詞】農業上市公司;財務報表分析;背農現象

一、農業上市公司的現狀

農業上市公司是一種現代企業組織形式，是從事農業、林業、養殖業或以其為依託，進行農工商綜合經營，依法公開發行股票，並經過國務院或者國務院授權的證券管理部門批准後，其股票在中華人民共和國境內證券交易所上市交易的股份有限公司。本文主要是以農業上市公司――海大集團為例，分析其財務報表。

當前，由於之前的企業經濟發展模式不正確，導致生態環境受到嚴重破壞，引起全社會的重視。並且，農產品的安全問題日益嚴重，挑戰著農業上市公司的生存。由於農業上市公司自身的行業特徵，近年來也享受著國家對農業豐厚的政策支持，如稅收優惠政策、農業補貼政策等。但是，在分析農業上市公司報表時候，發現有很多的農業上市公司並沒有詳細披露這些重要的信息。

從農業上市公司數量上看，十多年來，並沒有顯著的數量增長，早些的四十多家除去像藍田股份一樣或經營業績不善倒閉的上市公司，至 2011 年也就 53 家，而所有行業平均上市公司數量為 95 家。當然，從構成比例上，有百分之七八十還是繼續存續的上市公司，而且在資產總額經營業績方面也有一定的成長;但農業市公司總體實力、成長水平與所有上市公司平均水平有一定的差距，與高新電子領域的上市公司就差距更大了。

農業上市公司背農和非農擴張比較嚴重，農業上市公司的“背農現象”是指一些本來屬於農業板塊的上市公司擅自改變行業屬性，將存量或增量資金投向非農產業。還有一部分上市公司在上市之後把主營業務放在與農業無關的經營項目上，致使企業的主營業務與“農”相關的收入佔比嚴重不足，農業上市公司涉足其他領域，如創業投資、電子通訊、房地產等。廣東海大集團股份有限公司是一家集研發、生產和銷售水產飼料、畜禽飼料和水產飼料預混料以及健康養殖為主營業務的高科技型上市公司，以“科技興農，改變中國農村現狀”為神聖使命，核心業務是水產飼料、水產苗種和動保產品，向廣大養戶提供養殖全過程的技術服務。

二、農業上市公司財務分析內容

農業上市公司的財務分析是通過對上市公司財務報表包括，資產負債表、利潤表、現金流量表、附表和附註、文字說明等內容進行運用技術方法或者綜合方法來獲得對公司財務運行的了解。

(一)農業上市公司資產負債表的分析

由於農業上市公司的組織形式是現代企業組織形式，所以在分析其資產負債表的時候，只要注意和現代企業不同的地方。

1、企業償債能力

農業企業的資金來源也是有兩個方面的來源，一是來自於債務，另外是來自於權益，即接受別的企業投資。企業償債能力，主要是分析二者哪個多，哪個少，有沒有這個償債的能力。即，債務是大於還是小於權益。如果大於就是無法償還，如果是小於就是可以償還。

2、短期償債能力

2001年，劉姝威在《上市公司虛假會計報表識別技術》一書的寫作過程中發現藍田公司存在嚴重問題。最終使藍田股份的高管被送進了監獄，從而保護了中小股東的利益，維護了資本市場秩序。

短期償債能力的高低，通常有一系列指標予以反映。由於這些指標本身准確缺陷以及時空條件的變化，各種指標所的償債能力也只能是綜合的，大致的僅供參考的信息，並不是百分百的准確。

(1)流動比率的計算

流動比率是流動資產與流動負債的比值，表示每1元流動負債有多少元流動負債來作為償還保障。

該指標越高，說明企業的短期償債能力越強，企業所面臨的短期流動性風險越小，債權人安全程度越高。流動比率達到2以上是比較合適的。這個比率也可以用作，當企業遇到突發性的現金流出的時候，表明了其支付能力。

由表1可以知道，流動資產2012年較2011年增加778816867.6元，但是負債也相應地增加了1109512765.16，並且其增加的幅度大於資產的增加幅度。要引起注意，也需要進一步地分析。海大集團2011年流動比率為2.99，短期償債幾乎沒有壓力，資金充足。隨著2012年負債的增加，更加有效地使用外來資金，使得2012年的流動比率從2.99下降到1.68，二者相差1.31。表示償債能力有所減弱。進一步分析，可以知道，流動負債的增加主要是應付利息的增加。由2011年的830萬增加到2012年的3560萬，應付利息增加了近3.3倍。其次還有應付賬款，短期借款等項目的增加。

(2)速動比率的計算

這項指標是 財務管理 的核心指標，用來衡量公司流動資產中可以立即償付流動負債的能力，是速動資產和流動負債的比率，速動資產又是流動資產減去存貨得來的。

為什麼要將存貨從流動資產中剔除呢?主要是因為存貨相對其他的流動資產來說，流動性沒有那麼強，並且，存貨在銷售時受市場價格的影響。其變現價值帶有很大的不確定性。存貨中可能含有已損失報廢但還沒有處理的不能變現的存貨。部分存貨可能抵押給債權人。還有其他的原因，所以將存貨從流動資產總額中減去，是企業實際短期償債能力，這個指標比流動比率更為准確。

由表2可以知道，海大集團2012年的速動比率為1.09，較上年同期下降0.95，主要是季節性有供求波動，大多數原料價格呈現了逐步上漲的態勢;游養殖業受到一些終端消費不景氣、部分區域氣候異常不利於養殖生產等不利因素的影響，養殖產品價格波幅較大。表明為每一元流動負債提供的速動資產保障減少了0.95元。但是，我們應當看到，不同行業的速動比率是不同的，例如採用大量現金銷售的商店幾乎沒有應收賬款，大大低於1的速動比率則是很正常的。相反，一些應收賬款較多的公司，速動比率可能要大於1。 進一步查找財務報表發現，海大集團的應收賬款2011年為17550萬，2012年為35400萬。相對於其他公司而言，這個數額是相當大的，也是速動比率大於1的一個原因。

(3)現金比率的計算

現金比率是現金類資產與流動負債的比值，現金類資產是指貨幣資金和交易性金融資產。這兩項資產的特點是可以隨時提現或隨時轉讓變現。該指標主要是來衡量隨時支付的程度。

由表3可以知道，海大集團2012年的現金比率比2011年減少了0.91，說明公司為每1元流動負債提供的現金資產保障降低了0.91元，但是這個指標是否合理，還應當進行同業分析或本公司多個會計期間的趨勢分析，以便作出正確客觀的判斷。

一般認為，比率為0.2是比較合適的，但是也要根據行業的不同進行分析，由於海大集團是農業上市公司，所以，現金比率高說明公司即刻變現能力強。

農業行業，在使用資金方面有很大的季節性，成果周期長，收效甚微。有些農業企業就會選擇將閑置的資金用於其他的投資，如：創業投資、電子通訊、房地產等。

綜合上述四個指標，分別是流動比率、速動比率和現金比率的計算，我們可以看到海大集團的短期償債能力是相對樂觀的，有充足的流動資金，2011年的數據相對2012年的較大，在2011年沒有合理使用流動資產，在2012年比2011年有很大的進展。

【參考文獻】

[1]董淑蘭，王永德.農業上市公司社會責任會計信息披露評價研究[J].商業研究(社會科學版)，2012(6).

[2]董淑蘭，戴蓬軍.農業上市公司社會責任會計信息披露意願研究[J].財會月刊，2010(10)：92-95.

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㈧ 上市公司財務報表分析報告

萬科A 償債能力分析

企業的償債能力是指企業用其資產償還長期債務與短期債務的能力。企業有無支付現金的能力和償還債務能力，是企業能否生存和健康發展的關鍵。

一、萬科基本情況介紹：
萬科企業股份有限公司成立於1984年5月，以房地產為核心業務，是中國大陸首批公開上市的企業之一。至2003年12月31日止，公司總資產105.6億元，凈資產47.01億元。 1988年12月，公司公開向社會發行股票2,800萬股，集資人民幣2,800萬元，資產及經營規模迅速擴大。1991年1月29日本公司之A股在深圳證券交易所掛牌交易。1991年6月，公司通過配售和定向發行新股2,836萬股，集資人民幣1.27億元，公司開始跨地域發展。1992年底，上海萬科城市花園項目正式啟動，大眾住宅項目的開發被確定為萬科的核心業務，萬科開始進行業務調整。1993年3月，本公司發行4,500萬股B股，該等股份於1993年5月28日在深圳證券交易所上市。B股募股資金45,135萬港元，主要投資於房地產開發，房地產核心業務進一步突顯。1997年6月，公司增資配股募集資金人民幣3.83億元，主要投資於深圳住宅開發，推動公司房地產業務發展更上一個台階。2000年初，公司增資配股募集資金人民幣6.25億元，公司實力進一步增強。公司於2001年將直接及間接持有的萬佳百貨股份有限公司72%的股份轉讓予中國華潤總公司及其附屬公司，成為專一的房地產公司。2002年6月，萬科發行可轉換公司債券，募集資金15億，進一步增強了發展房地產核心業務的資金實力。公司於1988年介入房地產領域，1992年正式確定大眾住宅開發為核心業務，截止2002年底已進入深圳、上海、北京、天津、沈陽、成都、武漢、南京、長春、南昌和佛山進行住宅開發，2003年萬科又先後進入鞍山、大連、中山、廣州、東莞，目前萬科業務已經擴展到16個大中城市憑借一貫的創新精神及專業開發優勢，公司樹立了住宅品牌，並獲得良好的投資回報。
二、萬科A償債能力分析
（一）短期償債能力分析
1.流動比率
2008年年末流動性比率= = =1.76

2009年年末流動性比率= = =1.92
2010年年末流動性比率= =205521000000/129651000000=1.59

分析：萬科所在的房地產業08年的平均流動比率為1.84，說明與同類公司相比，萬科09年的流動比率明顯高於同行業比率，萬科存在的流動負債財務風險較少。同時，萬科09年的流動比率比08年大幅度提高，說明萬科在09年的財務風險有所下降,償債能力增強。但10年呈下降狀態，說明公司的短期償債能力下降了，企業的財務狀況不穩定。
2.速動比率
2008年年末速動比率:
= =
=0.43

2009年年末速動比率:
= =
=0.59
2010年年末速動比率:
= =（205521000000-333000000）/129651000000
=0.56

分析：萬科所在的房地產業08年的平均速動比率為0.57，可見萬科在09年的速動比率與同行業相當。同時，萬科在09年的速動比率比08年大有提高，說明萬科的財務風險有所下降，償債能力增強。10年，速動比率又稍有下降，說明受房地產市場調控影響，償債能力稍變弱。
3、現金比率
2008年的現金比率=（貨幣資金+交易性金融資產）/流動負債=19978285900/64553721902=30.95%
2009年的現金比率=(23001900000+740471)/68058279849=33.8%
2010年的現金比率=37816900000/129651000000=29.17%
分析：從數據看，萬科的現金比率上升後下降，從08年的30.95上升到09年的33.8，說明企業的即刻變現能力增強，但10年又下降到29.17，說明萬科的存貨變現能力是制約短期償債能力的主要因素。
（二）長期償債能力分析
1.資產負債率
2008年年末資產負債率= = =0.674

2009年年末資產負債率= = =0.670
2010年年末資產負債率= =161051000000/215638000000=0.747

分析：萬科所在的房地產業08年的平均資產負債率為0.56，萬科近三年的資產負債率略高於同行業水平，說明萬科的資本結構較為合理，償還長期債務的能力較強，長期的財務風險較低。此外，09年的負債水平比08年略有下降，財務上趨向穩健。10年，資產負債率上升說明償債能力變弱。
2.負債權益比
2008年年末負債權益比:
= = =2.07

2009年年末負債權益比:
= = =2.03
2010年年末負債權益比:
= =161051000000/5458620000=2.95
分析：萬科所在的房地產業08年的平均負債權益比為1.10。分析得出的結論與資產負債率得出的結論一致,10年萬科的負債權益比大幅度升高，說明企業充分發揮了負債帶來的財務杠桿效應。。
3.利息保障倍數
2008年年末利息保障倍數:
= = =10.62
2009年年末利息保障倍數:
= = =16.02
2010年年末利息保障倍數:
= ==24.68

分析：萬科所在的房地產業08年的平均利息保障倍數為3.23倍。可見，萬科近兩年的利息保障倍數明顯高於同行業水平，說明企業支付利息和履行債務契約的能力強，存在的財務風險較少。已獲利息倍數越大，說明償債能力越強，從上可知，已獲利息倍數呈上升趨勢，萬科的長期償債能力增強。
02任務－營運能力分析
一、萬科基本情況介紹： 萬科企業股份有限公司成立於1984年5月，以房地產為核心業務，是中國大陸首批公開上市的企業之一。至2003年12月31日止，公司總資產105.6億元，凈資產47.01億元。 1988年12月，公司公開向社會發行股票2,800萬股，集資人民幣2,800萬元，資產及經營規模迅速擴大。1991年1月29日本公司之A股在深圳證券交易所掛牌交易。1991年6月，公司通過配售和定向發行新股2,836萬股，集資人民幣1.27億元，公司開始跨地域發展。1992年底，上海萬科城市花園項目正式啟動，大眾住宅項目的開發被確定為萬科的核心業務，萬科開始進行業務調整。1993年3月，本公司發行4,500萬股B股，該等股份於1993年5月28日在深圳證券交易所上市。B股募股資金45,135萬港元，主要投資於房地產開發，房地產核心業務進一步突顯。1997年6月，公司增資配股募集資金人民幣3.83億元，主要投資於深圳住宅開發，推動公司房地產業務發展更上一個台階。2000年初，公司增資配股募集資金人民幣6.25億元，公司實力進一步增強。公司於2001年將直接及間接持有的萬佳百貨股份有限公司72%的股份轉讓予中國華潤總公司及其附屬公司，成為專一的房地產公司。2002年6月，萬科發行可轉換公司債券，募集資金15億，進一步增強了發展房地產核心業務的資金實力。公司於1988年介入房地產領域，1992年正式確定大眾住宅開發為核心業務，截止2002年底已進入深圳、上海、北京、天津、沈陽、成都、武漢、南京、長春、南昌和佛山進行住宅開發，2003年萬科又先後進入鞍山、大連、中山、廣州、東莞，目前萬科業務已經擴展到16個大中城市憑借一貫的創新精神及專業開發優勢，公司樹立了住宅品牌，並獲得良好的投資回報。
二、萬科A償債能力分析
（一）短期償債能力分析1.流動比率2008年年末流動性比率= = =1.76
2009年年末流動性比率= = =1.92
2010年年末流動性比率= =205521000000/129651000000=1.59
分析：萬科所在的房地產業08年的平均流動比率為1.84，說明與同類公司相比，萬科09年的流動比率明顯高於同行業比率，萬科存在的流動負債財務風險較少。同時，萬科09年的流動比率比08年大幅度提高，說明萬科在09年的財務風險有所下降,償債能力增強。但10年呈下降狀態，說明公司的短期償債能力下降了，企業的財務狀況不穩定。
2.速動比率2008年年末速動比率:= = =0.43
2009年年末速動比率:= = =0.59
2010年年末速動比率:= =（205521000000-333000000）/129651000000=0.56
分析：萬科所在的房地產業08年的平均速動比率為0.57，可見萬科在09年的速動比率與同行業相當。同時，萬科在09年的速動比率比08年大有提高，說明萬科的財務風險有所下降，償債能力增強。10年，速動比率又稍有下降，說明受房地產市場調控影響，償債能力稍變弱。
3、現金比率2008年的現金比率=（貨幣資金+交易性金融資產）/流動負債=19978285900/64553721902=30.95%
2009年的現金比率=(23001900000+740471)/68058279849=33.8%
2010年的現金比率=37816900000/129651000000=29.17%
分析：從數據看，萬科的現金比率上升後下降，從08年的30.95上升到09年的33.8，說明企業的即刻變現能力增強，但10年又下降到29.17，說明萬科的存貨變現能力是制約短期償債能力的主要因素。
（二）長期償債能力分析1.資產負債率2008年年末資產負債率= = =0.674
2009年年末資產負債率= = =0.670
2010年年末資產負債率= =161051000000/215638000000=0.747
分析：萬科所在的房地產業08年的平均資產負債率為0.56，萬科近三年的資產負債率略高於同行業水平，說明萬科的資本結構較為合理，償還長期債務的能力較強，長期的財務風險較低。此外，09年的負債水平比08年略有下降，財務上趨向穩健。10年，資產負債率上升說明償債能力變弱
2.負債權益比2008年年末負債權益比:= = =2.07
2009年年末負債權益比:= = =2.03
2010年年末負債權益比:= =161051000000/5458620000=2.95
分析：萬科所在的房地產業08年的平均負債權益比為1.10。分析得出的結論與資產負債率得出的結論一致,10年萬科的負債權益比大幅度升高，說明企業充分發揮了負債帶來的財務杠桿效應。。3.利息保障倍數2008年年末利息保障倍數:= = =10.622009年年末利息保障倍數:= = =16.022010年年末利息保障倍數:= ==24.68 分析：萬科所在的房地產業08年的平均利息保障倍數為3.23倍。可見，萬科近兩年的利息保障倍數明顯高於同行業水平，說明企業支付利息和履行債務契約的能力強，存在的財務風險較少。已獲利息倍數越大，說明償債能力越強，從上可知，已獲利息倍數呈上升趨勢，萬科的長期償債能力增強。

萬科A獲利能力分析
盈利能力關系投資者的回報, 是債權人收回債權的根本保障, 是企業至關重要的能力。
1. 營業收入分析
營業收入是企業營銷能力的綜合反映, 是獲利能力的基礎, 也是企業發展的根本。從下表可見, 珠江三角洲及長江三角洲地區是其利潤的主要來源。企業初步形成了以長江三角洲、珠江三角洲和環渤海地域為主, 以其他區域經濟中心城市為輔的「3+X」跨地域布局。以深圳和上海為核心的重點投資以及不斷推進的二線城市擴張是保障業績獲得快速增長的主要因素。
2009
主營業務收入
凈利潤比例
結算面積比例
珠江三角洲區域
27.03%
37.16%
25.08%
長江三角洲區域
32.38%
36.46%
26.06%
京津以及地區
32.01%
18.77%
36.34%
其他
8.58%
7.60%
12.52%

2. 期間費用分析
期間費用是企業降低成本的能力, 與技術水平, 產品設計, 規模經濟和對成本的管理水平密切相關。在營業費用增長率有所降低的3 年間, 銷售增速仍保持上升態勢,除市場銷售向好外, 還反映了銷售管理水平有很大的提高。由下表可見, 管理費用的增長幅度不小, 良好的管理關固然是企業發展的核心, 但也應進行適度的控制。由於房地產業需要大量資金作後盾, 銀行借款利息大量資本化的同時也存在大量的銀行存款。因此, 萬科在存在大量借款的情況下, 其財務費用卻為負數, 管理層應注意提高資金利用效率。

各項目增長幅度表
年份
2006-2007
2007-2008
2008-2009
主營業務利潤
57.01%
39.04%
56.79%
營業費用
66.48%
55.99%
41.83%
管理費用
43.17%
0.48%
42.82%

3. 主營業務利潤及利潤構成分析
主營業務利潤率分析: 由下表可見, 06- 09 年銷售毛利率逐漸增長。07 年根據市場供需兩旺, 房價穩步上升的變化以及對未來市場土地資源稀缺性的預期, 企業調高了部分項目的售價, 項目毛利率明顯增長。08 年凈資產收益率為近年來最高點, 效益取得長足進步。其項目階梯形的收入, 具有穩定性和較強的抗風險能力, 抹平了行業波動帶來的影響。

年份
2006
2007
2008
2009
銷售凈利潤
8.36
8.5
11.45
12.79
銷售毛利潤
20.09
22.51
25.75
28.72

利潤構成分析: 由上表可見, 萬科主營業務利潤呈上升趨勢, 其中房地產業務為其主要來源, 毛利率保持穩定的增長態勢, 而物業管理業務獲利能力有待加強。2006 年後凈利潤的增長在很大程度上靠營業利潤的增長, 同時投資收益的比重下降趨勢明顯。營業外收支凈額的比重逐漸減少。
4. 盈利能力指標
(1) 資產報酬率和凈資產報酬率。這兩項指標呈上升趨勢( 見下表) 。說明企業盈利能力不斷提高。

年份
2006
2007
2008
2009
資產凈利率
4.65%
5.13%
5.65%
6.14%
凈資產收益率
11.31%
11.53%
14.26%
16.25%

( 2) 經營指數與每股現金流量。經營現金凈流量與凈利潤的比率反映了企業收益的質量。下表顯示該指標波動幅度較大, 說明現金流缺乏穩定性, 存在較大的風險。這種不確定性主要是由於增加存貨所致, 因此, 萬科應加強現金流的管理, 降低市場風險, 提高運作效率, 保證業務開展的靈活度。例如, 08 年, 加強對項目開發節奏的管理, 加快銷售, 對不同的採用不同的租售策略, 進一步消化現房庫存, 加快項目資金周轉速度; 09 年貫徹「現金為王」的策略,調減全年開工和竣工計劃, 以減少現金支出, 都取得了不錯的效果。

年份
2006
2007
2008
2009
經營指數
0.62
1.19
-2.73
0.34

每股收益07 年的大幅下降是由於06 年實行了10 增10 的股票股利政策, 因此, 實際股東的收益還是增長了。該指標一直保持較平穩的態勢, 在不斷增資的情況下, 仍能保持一定的每股收益, 說明萬科有較強的獲利能力。09 年行業平均每股現金流量為0.404。該指標偏低, 主要是由於每年公積金轉股使股本規模擴大, 其次, 反映了萬科獲取現金能力偏低。

年份
2006
2007
2008
2009
每股現金流量
0.26
-1.06
0.46
0.23

以上分析可見, 萬科A擁有較強的獲利能力, 且這種獲利能力有很好的穩定性。在行業滄海桑田變化的十年, 萬科一直保持了很高的盈利水平, 除了市場強大需求外, 說明其擁有很高的管理水平和決策能力, 另外, 規范、均好的價值觀也是其長盛不衰的秘訣。

萬科A財務報表綜合分析

一、萬科基本情況介紹：
萬科企業股份有限公司成立於1984年5月，以房地產為核心業務，是中國大陸首批公開上市的企業之一。至2003年12月31日止，公司總資產105.6億元，凈資產47.01億元。 1988年12月，公司公開向社會發行股票2,800萬股，集資人民幣2,800萬元，資產及經營規模迅速擴大。1991年1月29日本公司之A股在深圳證券交易所掛牌交易。1991年6月，公司通過配售和定向發行新股2,836萬股，集資人民幣1.27億元，公司開始跨地域發展。1992年底，上海萬科城市花園項目正式啟動，大眾住宅項目的開發被確定為萬科的核心業務，萬科開始進行業務調整。1993年3月，本公司發行4,500萬股B股，該等股份於1993年5月28日在深圳證券交易所上市。B股募股資金45,135萬港元，主要投資於房地產開發，房地產核心業務進一步突顯。1997年6月，公司增資配股募集資金人民幣3.83億元，主要投資於深圳住宅開發，推動公司房地產業務發展更上一個台階。2000年初，公司增資配股募集資金人民幣6.25億元，公司實力進一步增強。公司於2001年將直接及間接持有的萬佳百貨股份有限公司72%的股份轉讓予中國華潤總公司及其附屬公司，成為專一的房地產公司。2002年6月，萬科發行可轉換公司債券，募集資金15億，進一步增強了發展房地產核心業務的資金實力。公司於1988年介入房地產領域，1992年正式確定大眾住宅開發為核心業務，截止2002年底已進入深圳、上海、北京、天津、沈陽、成都、武漢、南京、長春、南昌和佛山進行住宅開發，2003年萬科又先後進入鞍山、大連、中山、廣州、東莞，目前萬科業務已經擴展到16個大中城市憑借一貫的創新精神及專業開發優勢，公司樹立了住宅品牌，並獲得良好的投資回報。

二.杜邦分析原理介紹
杜邦分析法，又稱杜邦財務分析體系，簡稱杜邦體系，是利用各主要財務比率指標間的內在聯系，對企業財務狀況及經濟利益進行綜合系統分析評價的方法。該體系以凈資產收益率為龍頭，以資產凈利率和權益乘數為核心，重點揭示企業獲利能力，資產投資收益能力及權益乘數對凈資產收益率的影響，以及各相關指標間的相互影響作用關系。
杜邦分析法中涉及的幾種主要財務指標關系為：

凈資產收益率=資產凈利率*權益乘數

資產凈利率=銷售凈利率*資產周轉率

凈資產收益率=銷售凈利率*資產周轉率*權益乘數

三．杜邦分析數據。
杜邦分析法中涉及的幾種主要財務指標關系為：

凈資產收益率=資產凈利率*權益乘數

資產凈利率=銷售凈利率*資產周轉率

凈資產收益率=銷售凈利率*資產周轉率*權益乘數

杜邦分析
​

總資產收益率
0.7878%

X
權益乘數
1/(1-0.68)

=資產總額/股東權益
=1/（1-資產負債率）
=1/（1-負債總額/資產總額）x100％

凈資產收益率
2.94%

主營業務利潤率
15.0111%

X
總資產周轉率
0.0525%

=主營業務收入/平均資產總額
=主營業務收入/(期末資產總額+
期初資產總額)/2
期末:148,395,955,757
期初:137,507,653,940

凈利潤
1,126,579,449

/
主營業務收入
7,504,969,755

主營業務收入
7,504,969,755

/
資產總額
148,395,955,757

主營業務收入
7,504,969,755

-
全部成本
6,202,756,893

+
其他利潤
200,022,269

-
所得稅
375,655,681

流動資產
140,886,939,320

+
長期資產
7,383,409,016

主營業務成本
5,494,621,235

營業費用
293,290,365

管理費用
309,252,999

財務費用
105,592,294

貨幣資金
17,917,618,442

短期投資
0

應收賬款
406,782,083

存貨
103,511,656,967

其他流動資產
19,050,881,828

長期投資
3,905,290,692

固定資產
1,999,879,587

無形資產
0

其他資產
110,213,152

1、凈資產收益率=投資報酬率*平均權益成數
權益成數=1/1—資產負債率
時間
項目
2010.03.31
2009.03.31
備注
權益乘數

3.125

3.125
實際操作中用權益成數替代平均權益乘數
投資報酬率（%）
7.8
6.301

凈資產收益率（%）
24.375
19.6906

2投資報酬率
時間
項目

2010.03.31
2009.12.31
2009.09.30
2009.06.30
銷售凈利率（%）
15.669
13.1544
10.0109
14.2156
總資產周轉率（%）
0.0525
0.3806
0.2375
0.1789
投資報酬率（%）
1.86
1.72
1.68
1.81

3資金結構分析
時間
項目
2010.03.31
2009.12.31
2009.09.30
2009.06.30
資產負債率（%）
68.0628
67.0017
67.287
66.4271
股東權益比率（%）
31.9372
32.9983
26.9823
33.5729

數據分析結果：
（1）凈資產收益率是一個綜合性很強的與公司財務管理目標相關性最大的指標，而凈資產收益率由公司的銷售凈利率、總資產周轉率和權益乘數所決定。從上面數據可以看出萬科房地產的凈資產收益率較高，而且從2009年-2010年的增幅較大，說明了企業的財務風險小。

（2）權益乘數主要受資產負債率影響。負債比率越大，權益乘數越高，說明企業有較高的負債程度，給企業帶來較多地杠桿利益，同時也給企業帶來了較多地風險。該公司權益乘數大，說明萬科地產的負債程度較高，企業風險較大。

（3）銷售凈利率反映了企業利潤總額與銷售收入的關系，從這個意義上看提高銷售凈利率是提高企業盈利能力的關鍵所在。萬科房地產的銷售凈利率在這兩年間有所提升，說明了該企業的盈利能力有所提升。