分析上市公司的營運能力

Ⅰ 分析上市公司營運能力的指標有哪些

一、償債能力指標 1. 短期償債能力指標 （1）流動比率=流動資產/流動負債×100% 一般情況下，流動比率越高，短期償債能力越強。從債權人角度看，流動比率越高越好；從企業經營者角度看，過高的流動比率，意味著機會成本的增加和獲利能力的下降。 （2）速動比率=速動資產/流動負債×100% 其中：速動資產=貨幣資金+交易性金融資產+應收賬款+應收票據 一般情況下，速動比率越高，企業償債能力越強；但卻會因企業現金及應收賬款佔用過多而大大增加企業的機會成本。 2.長期償債能力指標 （1）資產負債率=負債總額/資產總額×100% 一般情況下，資產負債率越小，表明企業長期償債能力越強；從企業所有者來說，該指標過小表明對財務杠桿利用不夠；企業的經營決策者應當將償債能力指標與獲利能力指標結合起來分析。 （2）產權比率=負債總額/所有者權益總額×100% 一般情況下，產權比率越低，企業的長期償債能力越強，但也表明企業不能充分地發揮負債的財務杠桿效應。 二、運營能力指標 運營能力主要用資產的周轉速度來衡量，一般來說，周轉速度越快，資產的使用效率越高，則運營能力越強。資產周轉速度通常用周轉率和周轉期（周轉天數）來表示。 計算公式為： 周轉率（周轉次數）=周轉額/資產平均余額 周轉期（周轉天數）=計算期天數/周轉次數=資產平均余額*計算期天數/周轉額 三、獲利能力指標 計算公式 指標分析
營業利潤率＝營業利潤/營業收入×100% 該指標越高，表明企業市場競爭力越強，發展潛力越大，盈利能力越強
成本費用利潤率＝利潤總額/成本費用總額×100% 成本費用總額＝營業成本＋營業稅金及附加＋銷售費用＋管理費用＋財務費用 該指標越高，表明企業為取得利潤而付出的代價越小，成本費用控製得越好，盈利能力越強
總資產報酬率＝息稅前利潤總額/平均資產總額×100% 息稅前利潤總額＝利潤總額＋利息支出 一般情況下，該指標越高，表明企業的資產利用效益越好，整個企業盈利能力越強
凈資產收益率＝凈利潤/平均凈資產×100% 一般認為，凈資產收益率越高，企業自有資本獲取收益的能力越強，運營效益越好，對企業投資人、債權人的保證程度越高
四、發展能力指標 計算公式 指標分析
營業收入增長率=本年營業收入增長額/上年營業收入×100% 營業收入增長率大於零，表示企業本年營業收入有所增長，指標值越高表明增長速度越快，企業市場前景越好
資本保值增值率 =扣除客觀因素後的年末所有者權益總額/年初所有者權益總額×100% 一般認為，資本保值增值率越高，表明企業的資本保全狀況越好，所有者權益增長越快；債權人的債務越有保障。該指標通常應大於100%
總資產增長率=本年總資產增長額/年初資產總額×100% （1）該指標越高，表明企業一定時期內資產經營規模擴張的速度越快； （2）分析時，需要關注資產規模擴張的質和量的關系，以及企業的後續發展能力，避免盲目擴張。
營業利潤增長率=本年營業利潤增長額/上年營業利潤總額×100% 本年營業利潤增長額＝本年營業利潤總額－上年營業利潤總額
五、綜合指標分析 綜合指標分析就是將各方面指標納入一個有機整體之中，全面地對企業經營狀況、財務狀況進行揭示和披露，從而對企業經濟效益的優劣作出准確的判斷和評價。綜合財務指標體系必須具備三個基本要素：指標要素齊全適當；主輔指標功能匹配；滿足多方信息需要。

Ⅱ 如何分析上市公司的營運能力

營運能力指的是企業資產的周轉運行能力，通常可以用總資產周轉率、流動資產周轉率、存貨周轉率和應收賬款周轉率這四個財務比率來對企業的營運能力進行逐層分析。

營運能力分析可以幫助投資者了解企業的營業狀況和經營管理水平。我們以蘇寧電器為例，向投資者介紹如何進行企業的營運能力分析。

總資產周轉率是指企業的銷售收入與總資產平均余額的比率。

該比率的下降與蘇寧在2005年大規模開張新店有直接的關系。為了完成「全國性布網」的戰略格局，蘇寧在2005年新開門店65家，新登陸了20多個城市，而原先的物流、服務體系的輻射半徑有限，因此蘇寧要進行大量的管理平台的建設，以此來支撐以後在同一個城市建設其他賣場的物流和管理。這使得蘇寧擴張戰略的初始成本相對較高。

流動資產周轉率是企業的銷售收入與流動資產平均余額的比率。通過這個比率的分析，我們可以進一步了解企業短期內營運能力的變化。

存貨和應收賬款是流動資產的主要組成部分，因此，可以通過對存貨周轉率和應收賬款進一步分析流動資產周轉率的變化。蘇寧以現貨銷售為主，因此，應收賬款僅占流動資產的4.75%，而存貨佔50%。

存貨周轉率指的是企業的銷售成本與存貨平均余額的比率。存貨周轉狀況也可以用存貨天數來表示，即表示存貨周轉一次所需要的時間，天數越短，說明存貨周轉越快。蘇寧2004年存貨周轉率為15.05，而2005年這一比率下降到10.33。相應地，存貨周轉天數由24天延長到35天。存貨變現速度的明顯下降，說明蘇寧可能存在銷售能力下降或者存貨過量的問題。

應收賬款周轉率指的是企業一定時期賒銷收入與應收賬款平均余額的比率。該指標用來衡量企業的應收賬款轉變為現金的速度。由於賒銷收入不容易取得，在實務中多採用銷售收入替代賒銷收入進行計算。蘇寧的顧客主要是個人消費者，以錢貨兩清的方式進行交易，賒銷收入占應收賬款的比例很小，所以用銷售收入數據得出的應收賬款周轉率非常高。一般說來，企業的該項比率越高，說明企業催收賬款的速度越快，可以減少壞賬損失，而且資產流動性強，企業的短期償債能力也會增強，在一定程度上可以彌補流動比率低的不利影響。若企業應收賬款周轉率過低，則說明企業催收賬款的效率太低或信用政策十分寬松，會影響企業資金利用率和資金的正常周轉。

Ⅲ 散戶怎樣分析上市公司財務報表，散戶怎樣分析上市公司

財務報表分析是以財務報表數據為依據，運用一定的分析方法和技術，對企業的經營和財務狀況進行分析，評價企業以往的經營業績，衡量企業現在的財務狀況，預測企業未來的趨勢。通俗的說，財務報表分析就是參照一定標准將財務報表的各項數據與有關數據進行比較評價。

報表分析得出的結論不僅能說明企業目前的財務狀況、經營成果和現金流量狀態，更重要的是能為報表使用者展示企業未來的發展前景，為其作出決策提供依據。

一、不同的報表使用者對財務報表分析的喜好不同

財務報表分析的形式多樣，但其中始終貫穿著「比較分析」的原理，基本的比較分析方法主要有三種：比率分析法、趨勢分析法和因素分析法。

1、比率分析法

所謂比率分析法，是指核算同一張財務報表的不同項目、不同類別之間，或兩張不同報表中有關聯的項目之間的比率關系，從相對數上對企業的財務狀況進行分析和考察，藉以評價企業的財務狀況和經營成果是否存在問題的一種方法。

(1)結構比率：是某項指標的各個組成部分與總體的比率，反映總體和部分的關系。

結構比率=某個部分的組成數額/總體數額

利用結構比率，開業考察總體中某個部分的形成和安排是否合理，以便協調各項經濟活動。

(2)效率比率：是某項經濟活動所費與所得的比率，用以反映企業投入和產出的關系。利用效率比率指標，可以進行得失比較，考察經營成果，評價經濟效益。

(3)相關比率：是報表某個項目和與其相關又不同的項目加以對比所得的比率。利用相關比率指標，可以考察有聯系的相關業務安排得是否合理，以保障企業經營活動能夠順利進行。

2、趨勢分析法

所謂趨勢分析法，是將企業兩期或連續數期的財務報告中相同指標進行對比，確定其增減變動金額、方向和幅度，用以說明企業財務狀況或經營成果變動趨勢的一種方法。

採用趨勢分析法，可以分析引起變化的主要原因、變動的性質，並預測企業未來的發展方向。具體運用主要有三種方式：

(1)財務報表數據絕對額的比較：將連續數期的財務報表同一項目的金額並列起來，比較其增減變動金額和幅度，據以判斷企業財務狀況和經營成果發展變化的一種方法。

(2)重要財務指標的比較：是將同一企業不同時期財務報告中的相同指標或比率進行比較，直接觀察其增減變動情況及變動幅度，考察其發展趨勢，預測其發展方向。

(3)財務報表項目構成的比較：以財務報表中的某個總體指標為100%，再計算出其各組成項目占該總體項目的百分比，從而比較各個項目百分比的增減變動，以此來判斷有關財務活動的變化趨勢。

3、因素分析法

因素分析法，又稱連環替代法，是將一項綜合性指標分解為各項構成因素，順序用各項因素的實際數替換基數，分析各項因素影響程度的一種方法。

Ⅳ 如何從償債能力、營運能力、盈利能力、未來發展能力分析我國上市公司資產重組的財務效應

財務協同效應能夠為企業帶來效益，主要表現在：
1、企業內部現金流入更為充足，在時間分布上更為合理。企業兼並發生後，規模得以擴大，資金來源更為多樣化。被兼並企業可以從收購企業得到閑置的資金，投向具有良好回報的項目；而良好的投資回報又可以為企業帶來更多的資金收益。這種良性循環可以增加企業內部資金的創造機能，使現金流人更為充足。就企業內部資金而言，由於混合兼並使企業涵蓋了多種不同行業，而不同行業的投資回報速度、時間存在差別，從而使內部資金收回的時間分布相對平均，即當一個行業投資收到報酬時，可以用於其他行業的投資項目，待到該行業需要再投資時，又可以使用其他行業的投資回報。通過財務預算在企業中始終保持著一定數量的可調動的自由現金流量，從而達到優化內部資金時間分布的目的。
2、企業內部資金流向更有效益的投資機會。混合兼並使得企業經營所涉及的行業不斷增加，經營多樣化為企業提供了豐富的投資選擇方案。企業從中選取最為有利的項目。同時兼並後的企業相當於擁有一個小型資本市場，把原本屬於外部資本市場的資金供給職能內部化了，使企業內部資金流向更有效益的投資機會，這最直接的後果就是提高企業投資報酬率並明顯提高企業資金利用效率。而且，多樣化的投資必然減少投資組會風險，因為當一種投資的非系統風險較大時，另外幾種投資的非系統風險可能較小，由多種投資形成的組合可以使風險相互抵消。投資組合理論認為只要投資項目的風險分布是非完全正相關的，則多樣化的投資組合就能夠起到降低風險的作用。
3、企業資本擴大，破產風險相對降低，償債能力和取得外部借款的能力提高。企業兼並擴大了自有資本的數量，自有資本越大，由於企業破產而給債權人帶來損失的風險就越小。合並後企業內部的債務負擔能力會從一個企業轉移到另一個企業。因為一旦兼並成功，對企業負債能力的評價就不再是以單個企業為基礎，而是以整個兼並後的企業為基礎，這就使得原本屬於高償債能力企業的負債能力轉移到低償債能力的企業中，解決了償債能力對企業融資帶來的限制問題。另外那些信用等級較低的被兼並企業，通過兼並，使其信用等級提高到收購企業的水平，為外部融資減少了障礙。無論是償債能力的相對提高，破產風險的降低，還是信用等級的整體性提高，都可美化企業的外部形象，從而能更容易地從資本市場上取得資金。
4、企業的籌集費用降低。合並後企業可以根據整個企業的需要發行證券融集資金，避免了各自為戰的發行方式，減少了發行次數。整體性發行證券的費用要明顯小於各企業單獨多次發行證券的費用之和。

Ⅳ 上市公司的財務報表具體分析..例如1.償債能力分析 2.盈利能力分析 3.營運效率 4. 發展潛力分析

1、償債能力分析（長期、短期）
1） 資產負債率（負債比率）=企業負債總額/企業資產總額
考察企業長期債務趨勢，是反映長期償債能力的晴雨表
2） 所有者權益負債率（負債權益比率）=負債總額/所有者權益
反映債權人和所有者提供資金的比例，反映經營資金是否靠舉債取得
3） 現金流入量對負債總額比率=銷售收入（或營運資金）/負債總額
它和流動比率、速動比率指標結合全面判斷企業償債能力大小
4） 產權比率=負債總額/所有者權益
考察企業自有資本的償債能力
5） 流動比率=流動資產合計/流動負債合計
考察企業資產流動性，表明企業短期償債能力
6） 速動比率（酸性試驗比率）=速動資產合計/流動負債合計
判定企業短期償債能力的重要指標
7） 企業血壓=（動負債合計－速動資產合計）/流動負債合計
表明企業支付流動負債的缺口有多大
8） 貨幣資金比率＝貨幣資金合計／流動負債合計
反映貨幣資金占流動負債比重，比值越大，表明償債能力越強
9） 基礎防衛期間＝速動資產／每日營業固定支出
反映無任何收入情況下，現有速動資產能以支付的天數
10） 營運資金與流動負債比率＝流動負債／（流動資產－流動負債）
考察企業一定時期營運資金負擔企業債務的情況
11） 即付比率=（現金＋銀行存款）／（流動負債－預收款項－預提費用－遠期借款）
反映企業一定時期用貨幣資金支付流動負債的能力大小
12） 有形凈值債務率＝負債總額／（所有者權益－無形資產）
考察企業有形凈資產支付債務的能力
13） 固定資產與所有者權益比率＝固定資產凈值／所有者權益
考察企業購建固定資產的資金由所有者提供的情況
14） 已獲利息倍數＝稅前利息／支付利息額
考察企業一定盈利水平下支付債務利息的能力，反映利息的保障倍數

2、盈利能力分析
1）普通股權益報酬率＝（凈收益－優先股股利）／平均普通股權益
衡量普通股的獲利能力
2）普通股每股收益額＝（凈收益－優先股股利）／普通股股數
反映普通股每股所獲盈利額
3）股票價格與收益比率＝普通股每股市價／普通股每股收益額
反映每股市價相當於每股收益的倍數，衡量市價的合理性
4）每股股利＝已分配普通股利總額／普通股股數
反映普通股每股獲利數
5）股利分派率＝每股現金股利／每股收益額
考察企業分派的股利占每股凈收益的比例
6）證券收益率＝利息（股息）＋證券面值期末價格與期初價格之差
證券期初價格（證券持有期收益率）
反映投資者從證券投資中獲利的收益
7）股利與股票價格利率＝每股股利／每股市價
反映每股現在價的獲利能力
8）股東權益比率＝股東（所有者）權益總額／資產總額
反映所有者權益在總資產中的比重，衡量所有者權益的保障程度
9）收益與利息保障倍數（利息收益倍數）＝營業利潤／利息費用
反映利潤對應付利息的保障程度
10）收益對優先股＝凈收益＋利息費用＋所得稅
用作優先股
11）每股現金流量＝（凈收益＋折舊）／發行在外的普通股股數
反映每一普通股股本提供現金流量的情況
12）股利支付率＝普通股每股股利／普通股每股利潤額
衡量普通股股利支付的程度
13）普通股本每股賬面價值＝普通股權益／普通股本發行在外股數
在兼並破產情況下衡量企業股東權益情況

3、運營效率分析
1）全部資產產值率=總產值/平均總資產×100%
該指標反映了總產值與總資產之間的關系。在一般情況下，該指標值越高，說明企業資產的投入產出率越高，企業全部資產運營狀況越好。
2）百元產值佔用資金=平均總資產/總產值×100%
分析全部資產產值率或百元產值佔用資金變動受各項資產營運效果的影響。
3）全部資產收入率=總收入/平均總資產×100%
該指標反映了企業收入與資產佔用之間的關系。通常，全部資產收入率越高，反映企業全部資產營運能力越強、營運效率越高。
4）全部資產周轉率=（銷售收入/平均流動資產）×（平均流動資產/平均總資產
全部資產周轉率的快慢取決於兩大因素：一是流動資產周轉率，加速流動資產周轉，就會使總資產周轉速度加快，反之則會使總資產周轉速度減慢；二是流動資產占總資產的比重，企業流動資產所佔比例越大，總資產周轉速度越快，反之則越慢。

4、發展潛力分析
1）主營業務增長率=（本期的主營業務收入-上期的主營業務收入）/ 上期主營業務收入
主營業務收入增長率高，表明公司產品的市場需求大，業務擴張能力強。如果一家公司中能連續幾年保持30%以上的主營業務收入增長率，基本上可以認為這家公司具備成長性。
2）主營利潤增長率 = （本期主營業務利潤-上期主營利潤）/ 上期主營業務利潤
一般，主營利潤穩定增長且占利潤總額的比例呈增長趨勢的公司正處在成長期。一些公司盡管年度內利潤總額有較大幅度的增加，但主營業務利潤卻未相應增加，甚至大幅下降，這樣的公司質量不高，投資這樣的公司，尤其需要警惕
3）凈利潤增長率= （本年凈利潤-上年凈利潤）/ 上期凈利潤× 100%
凈利潤增幅較大，表明公司經營業績突出，市場競爭能力強。反之，凈利潤增幅小甚至出現負增長也就談不上具有成長性。

Ⅵ 如何客觀評價上市公司的財務狀況

如何客觀評價上市公司的財務狀況

引導語：對公司的財務評價往往需要對該公司的財務報告以及其他的相關資料為主要依據，對公司的財務狀況及經營成果進行深刻的分析。下面是我為你帶來的如何客觀評價上市公司的財務狀況，希望對你有所幫助。

(一)我們需要根據資產負債表來分析上市公司的長期償債能力分析和短期償債能力進行分析。

雖然同屬於公司 的償債能力，但是分析它們之前的卻是用區別的。在分析短期償債能力時，需要考慮到營運資本，速動比率，流動比率，現金比率，現金流動負債比率等這幾個重要 的指標。但是用的較為廣泛的是前三者，在負債表中只涉及到了流動資產，流動負債和速動資產這三項指標。就營運資本而言，營運數額越大，其財務狀況也就越穩 定，也就是說，企業基本上是沒有什麼償債壓力的，反之亦然;而流動比率卻不是越大，企業的的償債能力就越穩定，因為有可能是應收賬款的增加，存貨的累積等 等。在國際上規定，流動比率在200%左右時是較為恰當的。流動比率不可以過高也不可以過低，最好是保持在一個相對穩定的狀態。在衡量長期負債能力時，需 要同時考慮到存量指標和流量指標，質量指標通常指資產負債率，長期資本負債率，產權比率權益乘數和帶息負債比率等，流量指標主要指以獲利息倍數，現金流量 利息保障倍數和現金流量債務比等。

(二)需要對公司的營運能力進行分析

營運能力大致可以分為人力資源營運能力和生產資料營運能 力。比較全面的分析是包括這兩種營運能力的分析，但是在實際過程中，通常較多的只考慮到了後者，因為生產資料的營運能力實際上就是公司總資產的及其各要素 的營運能力。同樣也需要從各個方面著手，流動資產周轉情況，存貨的周轉情況及非流動資產的周轉都是需要考慮的。應收賬款周轉需要考慮到賒銷比例，可靠性， 減值准備，周轉天數等深層次的問題，比如說報表中披露的應收賬款的減值准備，這是需要在分析充分關注的。從公司的營運能力可以得出其將來的.發展潛力以及獲 利水平，這是從管理者又或者是投資者不可或缺的資料。

(三)利潤表能夠反映上市公司的盈虧情況和一定時期內經營成果及其分配關系，它是衡量公司生存和發展能力的重要依據。

通過對利潤表對營業毛利率，營業凈利率，成本費用利潤率，總資產利潤率，總資產報酬率，總資產凈利率和總資產收益率等數據進 行分析。總體來說又分為兩大類，一是經營盈利能力的分析，二是資產經營能力的分析。在利潤表中，我們往往比較關注主營業務成本，主營業務收入，主營業務利 潤，營業利潤，利潤總額，凈利潤這幾個科目的數據。但是會計人員及投資者不能只關心凈利潤，認為利潤越高變越好，因為公司可以將投資收益，營業外收入計入 當期利潤，而這些利潤卻不是穩定的主營業務收入。上市公司中凈利潤有盈餘但主營業務有虧損的企業會比凈利潤有虧損但主營業務收入有盈餘的公司危險。上市公 司的各項期間費用向外界透露十分有限，所以外部分析人員很難深層次的進行全面分析。

另外，對營業利潤的分析，採取不同的方法也會有不同的結 果，甚至可以通過一定的會計核算方法化虧損為盈餘。這需要對成本性態進行分析，然後採用核算方法進行正確的核算。當上期生產產量較樂觀且存貨較多而本期銷 售量不盡人意時，會計人員是可以通過一定的核算方法使報表看上去比較樂觀。銀廣夏事件就是一個典型的事例，在1997至2001虛構銷售收入累計達10多 億，虛增的利潤高達7.7億，這些虛假的信息誤導了相當多的個人投資者和機構投資者。

(四)對現金流量表需要注意到現金的流入與流出，尤其是 應收賬款，其它應收款，預付款項，待處理財產損失的資料及數據。

通常來說應收賬款超過三年以上的便需要轉入壞賬准備中，但許多公司並沒有設立壞賬准備科目，很多年遺留下來的呆賬死賬均掛在了應收賬款中，這勢必導致了資產的增加。所以當會計人員或者投資者來說時，發現公司資產數目很高，必須對應付帳款及其 他應付款具體分析，分析其有無本應轉入壞賬准備的固定資產導致資產類科目的虛增。

會計信息便是通過各種各樣的會計數據統計分析得出，得出的會 計信息可以通過歷史標准對比，行業標准對比，目標標准對比和行業標准對比。但是部分上市公司的財務狀況披露的十分有限，這也就導致了管理者和普通投資者在 對其財務能力分析時出現偏差。所以無論是上市公司會計人員還是上市公司的經營管理者在分析上市公司的財務狀況時需要保持全面的認真的客觀的工作態度，利用 有限的數據充分全面的進行分析，避免會計工作的失真性。