發生會計舞弊的上市公司案例分析

Ⅰ Sci.Fun論文分析 | 聖萊達財務舞弊案例分析

深入剖析：聖萊達財務舞弊案例研究

Sci.Fun原創論文板塊榮幸呈現華南理工2019屆傑出學生謝婷婷的研究成果，由萬良勇老師悉心指導，聚焦於我國證券市場的財務舞弊現象，以寧波聖萊達電器為關鍵案例，探索其背後的動因、識別手段和嚴重後果。財務舞弊猶如市場的毒瘤，侵蝕投資者信心，謝婷婷基於GONE理論這一前沿視角，對聖萊達事件進行了深度剖析，並強調了監管的重要性。

財務舞弊的理論框架中，冰山理論、三角理論與GONE理論（Greed, Opportunity, Need, Exposure）相互交織。其中，GONE理論揭示了舞弊的四大動因：個人貪婪促使私利輸送，實控人將企業資源用於個人利益；機會的縫隙，如內控缺失和關聯方關系的復雜性，使舞弊得以隱藏；企業面對市場競爭壓力與轉型挑戰，可能選擇財務造假以規避風險；而審計獨立性的缺失，則暴露了舞弊的脆弱環節。

聖萊達的案例揭示了一系列問題，如貪婪驅動的財務粉飾、利用內控缺陷進行隱瞞、地方保護主義下的虛構政府補助，以及市場競爭和政策變遷帶來的舞弊壓力。識別舞弊的關鍵在於關注外部環境如行業飽和和頻繁審計變動，以及內部環境如經營策略異常、現金流波動和舞弊手段的運用，如虛假訴訟和關聯方循環支付。

舞弊一旦發生，其破壞性深遠。對於聖萊達自身，財務造假導致所得稅損失、人力成本上升、聲譽受損；對中小投資者而言，誤導決策的風險不容忽視；對債權人，虛假財務信息可能導致貸款決策失誤；對於政府，財政和政策制定都會受到負面影響。因此，企業應強化治理、風險管控，會計事務所需提升審計質量，而政府則需轉變角色，加強監管，對合謀舞弊者嚴懲不貸。

聖萊達的案例揭示了舞弊的復雜性，它涉及內外部因素的交織，手段多樣，包括虛假訴訟、關聯方交易和地方政府的掩護。這場財務舞弊的警示，是對企業治理、審計機制和法規體系的拷問。通過深入研究，我們期待能為未來的監管改革和企業合規提供有價值的啟示。

盡管已經結束答辯，但畢業論文的製作仍需精心策劃。一份出色的PPT不僅需要內容扎實，還需注意設計和呈現技巧。製作指南與注意事項，助力您在學術道路上更進一步。如有任何科研問題，歡迎隨時咨詢Sci.Fun，我們致力於為您點亮學術之路的火花。

Ⅱ 近期會計審計案例

一．案例簡介

這是一個關於利用會計截期在收入的確認和費用.負債的確認問題上做文章進而誇大企業業績，進行會計舞弊的案例。美國女王真空吸塵器公司是一家上市公司，以生產耐用的吸塵器著稱，唐·希蘭先生是該吸塵器公司的首席執行官。當初為了獲取該公司的控股權，希蘭先生不惜抵押了其所有的私人資產，以獲得巨額借款用於購買女王公司的股票。只有在女王公司的利潤急劇增長的情況下，他才不至於陷入更大的財務困境之中。不懂吸塵器行業的希蘭及其管理小組武斷地認定開發新一代真空吸塵器才是大幅提高利潤的最佳途徑。

為了籌措新生產線的資金，希蘭先生授意財務經理去人為地誇大幾個季度的利潤從而使股票價格上漲，再用股價上漲拋售部分股票的方法產生資金。財務經理選擇了在銷售和費用的截期上玩花樣。他指示銷售經理將期後的銷售發票提前到會計年度結束前開，囑咐倉庫將貨物的發運提前，並同時編造大量的非法分路以掩蓋造假舉動。此外，他還將積存的商品發運他處，視之為銷售記入銷售收入；將未付的帳單鎖在櫥櫃里不確認負債。

希蘭通過他的方案得到了急需的現金流。由於公司從未在期後沖銷虛假的銷售，審計人員並未發現該公司的造假行為。

新一代的真空吸塵器銷售業績飈升，利潤飛漲。然而好景不長，不久消費者們發現吸塵器的質量存在嚴重問題並要求退貨，其幕後原因是希蘭貪婪地追求利潤以至於強吸塵器原先堅實的金屬部分替換成了塑料裝配，從而導致產品不耐熱。

於是，最初的利潤轉變為狂怒的抱怨聲，倉庫開始沒有空間存放退回的產品。後來，公司不得磨旁不租用了較遠的倉庫存放退回的產品並銷毀所有反應退貨的記錄，以此來蒙蔽了審計人員。

由於產品的口碑極差洞鉛，公司的名聲一落千丈，銷售嚴重滑坡。巨額的銷售退回和銷售額的銳減給希蘭和財務經理帶了極大的壓力，面對所要額外信息的審計人員，他們最終在律師的建議下主動認罪。

本案中，投資者和債權人由於女王公司的舞弊行為遭受了共4000萬美元，公司也宣告倒閉。此外，希蘭先生也被判一年有期徒刑並附帶數百萬的賠償。

二．案例分析

對於本案例的分析，首先針對這舞弊案，從舞弊本身入手。本案例運用截期舞弊來製造虛假利潤，它是利用時間性差異來實現的。

截期舞弊通常有兩種形式：一種是提前確認收益，另一種是延遲記錄費用或負債。但是，不論採取其中的哪一種，只要是通過時間因素實施舞弊的，造假者所選用的舞弊手法無非是以下三類（下述手法以提前確認收益為例，延遲記錄費用或負債的手法也可以此類推）：

（1）玩時間游戲：即為了達到一定的銷售指標或利潤指標，公司往往在年底不及時結賬，將下一期的銷售業務提前計入上一個會計年度，這是最普遍採用的一種手法。（2）未完成全部服務前確認全部收益：這種手法罔顧會計准則有關「完工百分比法」的規定，在服務未完全提供完畢之前，即在賬上確認了該服務帶來的所有收益，而且還不轉銷預提費用，並將需抵償的保證金計入利潤。（3）憑訂單確認銷售：即在接到商品或貨物訂單時就確認銷售收入。更有甚納游好者，為數不少的公司在審計前後，將貨物發運到自己的私人倉庫或分公司並記之為銷售。

我們認為在本案例中，有下例舞弊行為：

1提前確認收入：將期後的發票提前到會計年度前開;

2記錄不存在的收入：將積存的商品發送到別處，同時視為銷售計入銷售收入；

3高估收入：將未付的賬單鎖在櫥櫃理不確認負債。

那麼舞弊的原因是什麼呢？

從構成舞弊的三個要素——壓力、機會、藉口來看，壓力無疑是舞弊發生的最原始動力。當初為了獲取該公司的控股權，希蘭先生不惜抵押了其所有的私人資產，以獲得巨額借款用於購買女王公司的股票。能償還該債務的唯一方法，就是從女王公司獲得收益。若女王公司的利潤如果沒有急劇增長的話，他則將陷入更大的財務困境之中。因此，他具備了最主要的因素。對一個公司而言，雖然其產權是由股東所有，但日常經營權卻在管理者的手中，實質上形成了「內部人控制」，產權和經營權分離，給予造假者以可乘之機。這些為客觀因素。

就主觀的人為因素而言，管理者的盲目與決策武斷：希蘭和他領導的新的管理小組在不懂吸塵器行業的情況下，武斷地認定舊的生產線過於老化，開發新一代的真空吸塵器才是大幅提高利潤的最佳途徑；管理者的短視：希蘭貪婪地追逐高利潤，將吸塵器原先堅實的金屬部分替換成塑料裝配，從而導致了新的吸塵器不耐熱。有關新產品的問題接踵而來。首先，有一部分消費者聲稱，吸塵器內部的齒輪脫落，要退還產品；接著到處有報道說吸塵器的內臟會受熱融化；個人利益與集體利益的抉擇：財務經理聽了希蘭的打算後，對此誇大利潤的非法伎倆同樣持支持態度。他的動機很簡單：他相信希蘭先生有關新產品的創意，並且還天真地認為，這種做假賬的行為只是暫時的；除此之外，他還必須保住他的飯碗。這些都使舞弊後果雪上加霜。

在案例中，我們可以看出，由於監督機關的不力，也是舞弊得以發生並持續的重要原因之一。由於女王公司從未在期後沖銷任何一筆虛假的銷售——這是截期舞弊的典型徵兆，所以，那些具有多年從業經驗的審計人員並未發現該公司的造假行為。公司決定租用離公司較遠的倉庫來存放這些毫無價值的商品，並由希蘭的一個下屬負責銷毀所有能反映退貨的文件記錄，包括發運單、存貨盤點表和存貨退回清單。這個花招又一次「暫時性」地奏效了。

針對本案例的舞弊行為，我們結合資料，提出幾點措施：

注重對高層管理人員財務狀況的調查。

當客戶業務結構發生變動時，應加強對客戶的業務的了解。雖然審計人員審計女王真空吸塵器公司已有多年了，但是該公司自希蘭先生接手後發生了巨大的變化。原先傳統的金屬制吸塵器不再生產了，代之以全新的未經試驗過的產品，而且公司的全部收入都來源於該新產品。由於公司產品、銷售結構和人事發生了劇烈變動，對審計人員而言，應將現今的公司視同為與以往的女王公司不同的一家公司。審計人員應在現有的銷售結構下，重新衡量這種變化給企業帶來的影響。在上述案例中，如果審計人員重視所謂的利潤劇增都來自與新產品這一事實的話，他們必然會加強對該種新產品的調查和認知，從而重新評估審計風險。

現場勘察和詢問必不可少。對於審計製造業、零售和批發業的審計人員而言，對其客戶的現場勘察和詢問是尤其重要的。任何存貨項目，不論是發貨還是收貨，最終都是要經由裝卸碼頭直至倉庫才能完成的。因此，存貨方面是否存在財務造假一定瞞不過關鍵的裝運人員。在上述案例中，如果審計人員在審計存貨項目時，多花費一部分時間在現場勘察，有技巧地詢問那些在倉庫工作的相關人員牽涉舞弊和濫用職權方面的問題，相信不難發現新產品有大量銷售退回這一事實，從而進一步揭示公司利用截期來虛構利潤的舞弊行為。

善用分析性復核。對著大量單一、枯燥的數字，注冊會計師難免會有雲里霧里的感覺。然而這些簡單的數字背後卻隱藏著復雜的勾稽關系，其往往能幫助注冊會計師確定報表的合理性。一旦這些勾稽關系被破壞，通常就預示著有一些不尋常的事項出現，需引起注冊會計師的注意，以便更好地抓住主要矛盾，提高職業警惕性。比如說要提早確認收入的話，貨物常常在發運之前就已經被開單記賬了，因此，貨物的發運數量可能與開單記賬的數量不一致。注冊會計師通過實施對兩者一致性的測試就可以驗證利潤的正確性了。在上述案例中，審計女王吸塵器公司的審計人員如果能使用同樣的方法和准則，就可能發現公司外租倉庫的存儲成本有顯著增長，從而進一步懷疑到退回的劣質商品可能沒有在銷售退回中予以反映，巨額的利潤也許只是一個泡沫

Ⅲ 求2008年以後的國內上市公司財務舞弊案例分析或者僅僅是案例也行。急！！！

1.在深圳證券交易所上市的廣廈（銀川）實業股份有限公司（簡稱銀廣廈）會計造假丑聞就是一個典型的例子。該上市公司通過偽造購銷合同、偽造出口報關單、虛開增值稅專用發票、偽造免稅文件和偽造金融票據等手段，虛構巨額利潤7.45億元。該公司的股票在其會計造假丑聞敗露後股價大幅度下跌，使廣大股東遭受了巨大的損失，嚴重干擾了社會經濟的正常秩序。
2.如某公司是一家生產電子產品的大型國有控股公司。由於產品銷售不暢，公司面臨虧損。公司董事長責成財會部經理胡某對會計報表做技術處理，實現當年盈利目標，並承諾如果做得好，將推薦他作為公司總會計師人選。胡某知道本年度公司虧損已成定局，如要落實董事長的盈利目標，只能在會計報表上做假。於是，胡某通過虛擬交易、向子公司轉移廣告費支出等方法，將公司會計報表從虧損做成盈利。
3.某市財政局許某在擔任會計兼出納的十年中，採取各種手段貪污公款達7000多萬元；
4.交通部雷某自1995年至1998年期間利用自己的職務和向下屬單位劃撥國家基本建設限額款的權利，非法挪用交通部國家基金建設資金和科技經費共計8000萬元，受賄達31.3多萬元。

Ⅳ 萬福生科財務造假案件分析論文

關於萬福生科財務造假案件分析論文

無論是在學習還是在工作中，許多人都有過寫論文的經歷，對論文都不陌生吧，論文寫作的過程是人們獲得直接經驗的過程。那麼你知道一篇好的論文該怎麼寫嗎？以下是我為大家收集的萬福生科財務造假案件分析論文，歡迎閱讀與收藏。

萬福生科財務造假案件分析論文 篇1

一、背景介紹

萬福生科股份有限公司（簡稱「萬福生科」）是湖南省常德市的一家農產品加工企業，主營稻米精深加工系列產品的研發、生產和銷售，於2011年9月27日在創業板上市。2012年9月14日，公司發布公告稱因涉嫌違反相關證券法律法規而被證監會湖南監管局立案調查。9月18日，萬福生科發布公告稱證監會決定對公司進行立案調查，其股票從第二天開始停牌。10月25日，萬福生科發布《關於重要信息披露的補充和2012年中報更正的公告》（簡稱《補充更正公告》），承認其在2012年半年度報告中虛增營業收入1.88億元、虛增營業成本1.46億元、虛增凈利潤4023.16萬元，進而使得公司2012年上半年利潤總額由盈利2874.01萬元變為虧損1117.37萬元，減少了138.88%，此外還未披露公司上半年停產事項。2013年3月2日，萬福生科發布自查公告，承認財務造假。至此，萬福生科成為創業板造假第一股。

二、舞弊手段分析

一般情況，企業財務造假的結果是營業收入和利潤的虛增。根據會計上三個財務報表的勾稽關系，利潤表中營業收入和利潤的增加反映在資產負債表上，就是資產的增加。根據萬福生科的公告，其具體的造假手段有虛增應收賬款、虛增在建工程、虛增預付賬款等。

（一）虛增營業收入

萬福生科的主要經營項目是銷售大米、麥芽糖等多種農副產品。偽造絕大多數產品的實際銷售收入，相比正常售價的四五倍以上，由此所偽造出的銷售收入是真實銷售收入的一百倍以上，甚至有些產品並沒有實際銷售額，憑空捏造銷售行為的存在。糖漿的實際營業收入為2031.74萬元，虛假報告則表示營業收入為12226.12萬元，虛增10194.38萬元;麥芽糊精營業收入為0元，虛假報告則為1123.89萬元，虛增1123.89萬元;產品實際營業收入為8231.44萬元，虛假報告為26976.02萬元，虛增18744.58萬元。

日前，萬福生科發布2012年年報，公司去年虧損341萬元。尤為蹊蹺的是，盡管去年上半年生產線大面積停產，下半年又遭遇造假危機，萬福生科全年卻實現了2.96億元的營收，同比增長8.39%。「在造假東窗事發，銷售大受影響的情況下，萬福生科去年下半年還實現了2.14億元的營收，不能不讓人懷疑其業績的真實性。」由於萬福生科造假事泄，帶來產業鏈上下游生變：上游供應商趁機提價，使得公司營業成本大增;下遊客戶則減少採購萬福生科產品的數量，或是要求公司降價供貨，公司產品銷量已有明顯下滑。

此外，更正前應收賬款中金額前五名在更正後3名未再出現，且更正前前五名應收賬款合計金額達7172.78萬元，比實際情況2760.42萬元虛增了4412.37萬元。說明應收賬款存在嚴重造假行為。據調查，萬福生科在銷售合同中披露的與華源糧油經營部簽訂的兩份合同，與傻牛食品廠簽訂的三分合同經兩家企業老闆及老闆娘表示均不存在;而億德糧油貿易行所有人黃德義與萬福生科控股股東為親屬關系，由此可以看出企業存在偽造銷售合同，虛擬銷售業務等行為。

（二）虛增預付款

應付賬款和預付賬款中不僅包含工程款，還包括日常經營產生的款項。但是，萬福生科的應付賬款很少，2012年上半年末僅為763萬元，可以忽略不計。至於預付賬款，除2011年末外，金額也一直不多，2011年末，萬福生科的預付賬款比上年末增長了449.44%，對此，公司方面的解釋是，「主要原因系公司募集資金投資項目全面啟動，增加預付設備款項所致。」問題是，既然上半年末預付工程款理應減少，報表上預付賬款卻為什麼還增加了許多？有人解釋為日常經營活動中預付了很多采購款。然而，從歷史數據來看，萬福生科日常的經營活動產生不了太多的預付賬款，從2011年上半年末預付賬款同樣不高來看，也不存在導致預付賬款猛增的季節性因素。事實上，根據招股說明書，2011年上半年末預付賬款中預付經紀人（原材料）采購款僅為955萬元。

（三）虛增收入及利潤

通過進行關聯方交易，利用關聯方虛構銷售，通過銷售定價差異，達到轉移利潤或虛增利潤的目的。在萬福生科的財務造假案中，出現明顯地關聯方交易造假行為。報告顯示，湖南省傻牛食品廠、懷化小丫丫食品，貢獻收入都在1300萬元左右，但在更改後的報告中，這兩個公司已經從前五大客戶名單中消失：湖南祁東佳美食品和津市市中意糖果公司貢獻的收入分別為1415.61萬元和1341.95萬元，更改後變為222.8萬元和118.73萬元。

萬福生科在外部設立大量虛擬供應商賬戶，這些賬戶的主人是一些真實存在的糧食經紀人，但實際由萬福生科控制。通過預付款形式將自有資金轉入這些賬戶，再從中提取現金或其他方式轉回，構成銷售回款，造成銷售規模增加，從而虛增營業利潤。

萬福生科私刻客戶假公章、編造銷售假合同、虛開銷售發票、編制銀行單據、假出庫單等一系列造假工序的配合，讓虛增銷售收入看起來合理，甚至到稅務部門為假收入納稅。

虛增利潤及收入，需要與「資產」相對應。萬福生科在造假過程中選擇了虛增「在建工程」和「預付賬款」項目，它的募集資金建設項目還在建設中，降低暴露的風險，至於預付賬款，是否實際發生有待查證，也許實際上是將資金過賬又轉回。

三、萬福生科財務造假的信號分析

半年報中，企業營業總收入達2322萬元，比上年同期增長了16.23%而營業利潤以及利潤總額分別只有2554萬元和2874萬元，比上年同期減少了-15.34%和-16%。而2011年年度報告中，企業營業總收入比2010年年度增長了27.60%，營業利潤增長10.62%，利潤總額增長9.11%。同為一年時間，營業利潤與利潤總額的波動非常之大，引人懷疑。

企業存在大量預付賬款，均為「預付工程、設備款，工程尚在建設中」，而對應的客戶均為個人，無法查實。

企業在建工程項目金額比2011年底增加了許多，但半年內完工程度卻很低。供熱車間改造工程完工程度只有50%，污水處理工程完工程度只有2%，此外，從招股說明書中披露的2011年6月的在建工程的情況來看，並沒有污水處理工程這一項目。那麼，半年報中這個項目的真實性就很值得懷疑了。澱粉糖擴改工程，2012年半年報較2011年年報在投入金額增長了12.5倍後，工程進度反而由90%降低到30%，而在2012年年報中則根本沒有提及澱粉糖擴改工程，該工程是否存在或者已經完工不得而知。

四、財務舞弊啟示

財務造假案件頻頻發生，不得不引起重視。更重要的是，財務造假並非一時速成的，長時間的運籌帷幄必然會有蛛絲馬跡可循，我們必須反思如何充分利用上市公司的公開資料以及風險導向的審計模型，及早發現上市公司的財務造假。在萬福生科的案列中，偽造了大量銀行憑證，在之前問題沒有暴露與審查相關憑證票據不嚴有必要關系。因此，審計中應該重視相關企業原始憑證等的審核。萬福生科屬於高科技行業，而且是地方政績企業，對它的行業背景，上市程序，資金支持，技術研發都是關鍵的'審計突破口。也許要加強實地走訪獲取直接證據，對於以銷售為主的公司，其與客戶之間的聯系也是相當緊密。因此通過實地走訪調查其各種業務的真實性，可以進一步預防和發現造假情況。

參考文獻：

[1]經濟信息聯播.創業板造假第一股調查[Z].證券市場周刊，2012，（43）：8-9.

[2]崔曉莉、武磊.萬福生科財務造假案例分析及啟示[J].現代商貿工業，2013，（15）

[3]寧平.萬福生科財務造假案例分析[J].會計之友，2014，（25）

[4]孫旭東.萬福生科預付賬款造假[J].證券市場周刊，2012，（43）：48-49

[5]付強，劉秀蘭.我國上市公司財務信息失真的表現及其影響[J].西南民族大學學報（人文社科版），2012，（4）：122-126.

萬福生科財務造假案件分析論文 篇2

【摘 要】「創業板造假第一股」――萬福生科財務造假案再次引起了社會廣大投資者對財務報告信息質量的擔憂，也對證監會、會計事務所等中介機構可信度的嚴重質疑。根據目前披露的信息，以財務舞弊三角理論為基礎，剖析萬福生科財務造假原因，並以此為避免該種丑聞的再次發生提出建議與思考。

【關鍵詞】萬福生科；財務造假；三角理論

一、案例簡介

萬福生科（湖南）農業開發股份有限公司（以下簡稱「萬福生科」）前身系湖南省桃源縣湘魯萬福有限責任公司（以下簡稱「桃源湘魯萬福」），成立於2003年5月8日，注冊資本300萬元 ，2005年4月1日，注冊資本增至人民幣2，000萬元，2006年3月21日，更名為湖南湘魯萬福農業開發有限公司（以下簡稱「湘魯萬福」），其經營范圍變更為：收購、倉儲、銷售糧食；加工、銷售大米、飼料；生產、銷售高麥芽糖漿、麥芽糊精、澱粉、澱粉糖、糖果、餅干、豆奶粉；生產銷售稻殼活性炭、硅酸鈉、油脂，畜牧養殖加工。2009年10月7日，湘魯萬福整體變更為萬福生科（湖南）農業開發股份有限公司，並於2011年9月27日在創業板上市，股票簡稱「萬福生科」，股票代碼「300268」。

萬福生科在國內首創以大米澱粉糖、大米蛋白為核心產品的稻米精深加工及副產物高效綜合利用的循環經濟生產模式，並已成為循環經濟水平和副產品綜合利用效率最高、產業鏈條最長的企業之一。作為一個新興的、具有較高科技含量的產業，該行業的發展對提高農民收入、促進農產品加工業的升級、推動食品工業發展起到積極作用，因此受到各方面政策的支持，未來的發展應是一片光明。

然而，剛剛上市不久的萬福生科卻陷入了「財務造假門」。2012年8月湖南證監局對萬福生科進行常規稽查時發現了端倪，公司財務總監的異常舉動則引發了證監局的關注，經查，該公司在2012年半年度報告中，虛增營業收入16，500萬元元，虛增營業利潤3，435萬元，前述數據金額較大，情節嚴重，因此被湖南省證監局立案調查，隨著監管部門調查的深入，萬福生科以往的「惡行」終於被揭露出來。萬福生科2013年3月2日公告稱，經公司自查發現2008年至2011年定期報告財務數據存在虛假記載：2008年至2011年累計虛增收入7.4億元左右，虛增營業利潤1.8億元左右，虛增凈利潤1.6億元左右。據萬福生科招股說明書及2011年年報，該公司四年內凈利潤總數為1.81億元，然而，其中有1.6億元凈利潤是虛構的，實際上四年合計凈利潤數只有2000萬元左右，近九成為「造假」所得。

「創業板造假第一股」―萬福生科已遭到深交所兩次公開譴責，股票多次跌停和被禁售，相關涉案人員已依法審理並予以處罰。而為其上市「保駕護航」的中介機構也相應的受到了法律的嚴懲，如中磊會計師事務所因其出具的IPO審計報告和2011年報存在虛假記載，已被沒收其業務收入，並處以2倍罰款，撤銷其證券服務業務許可等。

震驚股市的「萬福生科造假案」再次引發了投資者、監管部門對上市公司財務質量的關注，同時，社會外界對中介機構所出具的審計等報告可信度的質疑也越來也強烈。

二、萬福生科財務造假的原因分析

通過對我國財務舞弊現象的探究以及經典財務舞弊理論，如冰山理論、GONE舞弊理論，風險因子理論和三角理論，本文認為用財務舞弊三角理論能夠更加透徹地解釋我國特殊制度背景下企業舞弊的原因。

（一）壓力

與西方不同，我國財務報告舞弊的主要動機是為了應付資本市場特殊的管制政策，如發行上市政策、增發配股政策、特別處理以及暫停交易政策等。往往為了實現「光榮」上市，避免被特殊處理、暫停或終止上市等目的，企業採取各種方法粉飾財務數據。

1.為了贏得「上市」競爭

創業板為廣大的中小企業提供了一個良好的資金募集途徑，並能夠充分運用民間資本，有利於培養高新科技企業的成長，截至2012年12月31日，我國創業板掛牌公司就已達到近355家。根據《創業板首發管理暫行辦法》的規定，公司在創業板上市需要滿足：最近兩年連續盈利，最近兩年凈利潤累計不少於1000萬元，且持續增長；或者最近一年盈利，且凈利潤不少於500萬元，最近一年營業收入不少於5000萬元，最近兩年營業收入增長率均不低於30%（凈利潤以扣除經常性損益前後孰低者為計算依據）。萬福生科為了達到公開發行股票並上市條件，2008年至2010年分別虛增銷售收入約12，000萬元、15，000萬元、19，000萬元，虛增營業利潤約2，851萬元、3，857萬元、4，590萬元。調整後，2008年至2010年營業收入約為10，824萬元、17，765萬元、24，359萬元，營業利潤約為414萬元、343萬元、753萬元。上市資格指標在實際執行中往往會相對更高，這樣的「真實」業績恐怕很難符合創業板上市的資格，更不用說在IPO的漫漫長隊技壓群雄、脫穎而出了。據報道，萬福生科最開始並無上市打算，但是當地政府等相關部門為了推動地方經濟發展，提高經濟業務，增強競爭力，大力推動地方企業上市，三番五次地對萬福生科做思想工作，勸說上市。就這樣，在資本市場強大誘惑以及政府部門施加的重壓下，萬福生科開始了荒唐的欺詐之旅，騙取上市資格。

2.避免摘牌

上市公司如果連續三年虧損，並在限期內未能消除的，將終止上市。事實上，在正式退市之前，這些公司就開始受制於一些特殊管制，比如，上市公司一旦連續兩年虧損或者每股凈資產低於股票面值，交易所將對其股票實行「特別處理」（ST）。2011年度萬福生科虛構營業收入2.8億元，虛增營業利潤6541.36萬元，虛增歸屬於上市公司股東的凈利潤5912.69萬元，分別占公司已披露2011年財務報告中三項財務數據金額的50.63%、110.67%和98.11%。經對上述虛增數據進行調整後，該公司2011年營業收入、營業利潤和歸屬於上市公司股東的凈利潤數額分別為2.73億元、-630.51萬元和114.17萬元；2012年營業收入為2.96億元，營業利潤為-736.58萬元，歸屬於上市公司股東的凈利潤為-341.61萬元，可見，萬福生科若不採取虛假交易等方式來「營造」經濟績效，就會面臨「ST」等風險。

（二）機會

1.失衡的公司內部控制體系

根據萬福生科招股說明書，該公司董事會下設審計委員會，主要負責：對公司的財務收支計劃、投資和費用預算的執行以及經濟效益進行審計監察；對公司的財會報表的合法性和真實有效性進行審計；對公司內部控制制度及其控製程序進行審計監督。公司內部控制的對象主要包括關聯交易、募集資金使用、信息披露、主要業務活動（如合同協議、銷售與收款、存貨采購與付款）等。據目前調查結果，萬福生科造假主要是採用「一條龍」造假模式，即虛擬采購、生產和銷售流程，偽造購銷合同單據、金融票據等方式，實現「一路飄紅」的壯觀業績。同時，該公司未及時報告與披露2012年上半年停產事項，藉此虛增收入。如果公司具有良好的內部控制體系，管理人員嚴格規范履行內部控制制度，這一條龍的虛假銷售就不可能發生。

2.缺乏適當的懲罰機制

目前我國證券執法尚未對潛在違法違規者起到真正的威懾作用，同時我國現行證券法規中缺乏民事責任的規定。通過對2006年至2012年中國證監會給予200多家上市公司虛假陳述等違規事項的行政處罰進行統計，發現所做出的處罰主要是對上市公司主要負責人給予警告並處於幾萬元不等的罰款，而對相關中介機構審計事務所開出的罰單更是少之又少。這樣，對於違規公司而言，「公開譴責」所帶來的負成本遠遠小於信息披露違規帶來的收益，而對於中介機構其影響更是微乎及微。

（三）自我合理化

在面臨壓力、獲得機會後，真正形成企業舞弊還有最後一個要素――借口，即舞弊的「合理化」。此次造假案浮出水面後，據該公司董事長龔永福透露，萬福生科上市主要是政府推動的，而如今的局面與當初地方政府推動「過猛」不無關系。「政府推動」可能是促生萬福生科造假的部分因素，但看上去更像是其為自身的造假開脫責任的借口。

三、啟示與建議

欺詐發行、財務造假等行為嚴重損害投資者權益，是資本市場的毒瘤。萬福生科造假案不僅沉重的打擊了中小投資者對資本市場的信心，也揭露出我國上市公司IPO審核階段證監局、中介機構等方面仍存在問題。藉此，本文提出幾點建議：

1.樹立市場化的監管理念

監管機構應繼續推進上市發行政策的市場化改革，將准市場化的核准制逐步轉為完全市場化的注冊制，完善信息披露機制，向投資者提供充分、真實的信息，由其獨立判斷、做出決策，而監管部門則應確保證券發行或被交易公司提供的財務信息真實完整。同時，減弱企業上市外力推動的影響，不能為了實現某些經濟指標而包裝企業上市，要保證公司上市出於市場化而非政策化。試想如果沒有政府及金融辦的極力推動，沒有證監會及保薦人等機構的「綠燈」放行，還不具備上市條件的萬福生科也不會強行上市。

2.完善法律制度，加大對財務舞弊的處罰力度

修訂完善現有規則，進一步明確發行人和保薦機構、會計師、律師及相關市場參與主體的責任，細化追責機制和違規處罰條款。加強對保薦機構、承銷機構以及會計師、律師事務所等相關中介機構執業行為的監督檢查，發現盡職調查不到位、信息披露不合規、財務造假等行為的，將按規定及時、從重處罰，加大對於上市IPO財務舞弊的打擊與懲罰力度，起到樹立法律威嚴，震懾住有舞弊動機的公司的作用。在行政追責與處罰的同時，建立完善的投資者權益保障機制，積極推動民事賠償機制的落實。

3.加強企業內部控制，增強專業素質培養

在相關數據法律法規中對內部控制評價提出明確的要求，逐步建立統一科學的財務報告內部控制評價標准。明確界定公司管理層對財務報告內部控制的法律責任，加強對管理層的監管和處罰措施。同時，增強會計人員的職業水平和道德素養，企業內部定期培訓、考核、監督；定期對董事會相關成員進行適當的財務知識培訓，據萬福生科董事長龔永福所述，他並不清楚造假的程度如此嚴重，而原財務總監覃學軍也是受人指點編制假賬的，至於所謂高人實為何人不從得知，但如果二人懂得此舉的嚴重性，也不會同意如此大膽地偽造盈利，可見，無論是財務人員還是職能領導都要掌握良好的財務知識。

4.逐步建立起完善的退市制度，嚴格要求保證上市企業的質量和活力

對於那些偽高科技或者發展緩慢缺乏科學管理的公司及早的清除出去，充分發揮市場的理論，擴大供給使所謂的「殼」資源失去市場，為市場發揮優勝劣汰的作用創造條件。

參考文獻：

[1]中國證監會.證監會通報萬福生科涉嫌欺詐發行及相關中介機構違法違[R].2013.5.14.

[2]陳曦.淺析創業板IPO上市公司財務舞弊[J].財經視點，2012.

[3]吳革.上市公司財務報告舞弊研究――基於公司治理視角[M].高等教育出社，2010：68-73.

[4]夏子航.萬福生科董事長自陳「造假太狠」稽查中財務總監離奇「交賬」[N].上海證券報，2013.

[5]萬福生科造假案[OL].http：//.cn/s_wfskzj_all/1/.

[6]戴小河.龔永福自白[N].證券市場周刊，2013.5.24（第1900期）.

作者簡介：

於信麗（1988―），女，黑龍江尚志人，北京工商大學商學院碩士研究生。