財務報表分析與股票估值錯誤的是

A. 分享理財的書籍有哪些

首先我打算按照不同經驗的投資者類型來做一個劃分，推薦不同層次的投資類書籍。

一，還沒有買過股票的投資者，很想了解的股票的朋友

二，有3年以內投資經驗的新股民，但是還需要更進一步學習的讀者。

三，有5年以上投資經驗的老股民，想再更深入學習股票知識的投資者。

四，想長期穩定在股市賺錢，吃飯的投資者，把股市作為職業和事業的投資者。

一，想了解股市的朋友

對於這樣的朋友，首先你的想法非常正確，股市是一個充滿機遇的地方，你想了解股市就對了，我來給你推薦一些非常適合入門的書籍！

1，《炒股的智慧》

推薦等級：7級！

內容深度：6分，很適合入門級投資者

這本書對沒有股票知識的朋友很友好，非常白話的告訴你股票投資到底是個什麼事情

我們來看看這本書的目錄，都是很基礎的一些關於股票投資的內容，並且還包括了對金錢，投資，心態的思考。

這本書評分也是極高，我個人在最開始學習股票投資的時候看了2遍，確實是很好。

對於初學者來說，有幸閱讀這本書，可以讓你作為一個金融行業之外的人，也可以離股市這么近，作者自己是中國人，他結合全世界股市的情況來告訴大家股市是個什麼地方，有什麼樣的風險和機會，你需要怎麼樣去應對，你需要學些什麼。

很像一個老朋友在跟你娓娓道來。

我當時讀了第一遍的時候就覺得一定會再度第二遍。

推薦給每一個初學者！

2，《窮查理寶典》

推薦等級：8級！充滿智慧的一本書！

內容深度：7分，依舊很適合入門級投資者

這本書已經不僅僅是一本叫你投資股票的書籍，而是在教你思考，教你怎麼樣生活，教你怎麼樣學習的一本書。

這本書對於股票知識來說是入門級的，對於股票投資者來說是入門時必讀的！

但是這本書裡面的智慧絕對是頂級的，作為一個職業投資者，我個人每年都會把這本書拿出來讀一遍。

第一次讀的時候感受到了作者對於股市的投資理解和智慧。

第二次讀我開始關注作者傳遞的生活智慧。

第三次讀我開始養成了堅持學習和思考的習慣，開始變成作者那種熱愛學習的人。

直到現在我還是會時常拿出來讀一讀。

這本書你第一次讀的話是在了解股市，了解投資，了解股票，之後就是開始學習怎麼生活，怎麼思考，怎麼學習了。

大家一定不能錯過這本書，之所以把這本書放第二，主要是因為深度比第一本高一點，你可以先讀第一本書，再來讀這本書就更能讀通，讀透了。

反正我個人目前已經讀了不下6遍，希望有喜歡的讀者可以在下面給我留言互動。

二，3年以內投資經驗的新股民，我來給大家推薦一些可以讓你快速提高投資·水平的文章

1，《投資的護城河》

推薦等級：8級！

內容深度：7分，讓你學會識別偉大企業的一本書

這本書也是高分經典的投資類書籍

你在初學階段學的是了解股票，學的是股票的基礎知識。

在入門以後就要開始怎麼識別股票背後的公司了，這本書被大家推崇的主要原因就是在本書非常詳細的講了怎麼選偉大的企業。

很多投資者把股票，把企業都看做差不多的，我在沒有看這本書之前也會這樣想。

經常會把普通的企業和一般的企業拿來和偉大，優秀的企業做對比。

這是非常典型的新手錯誤！

所以我把這本書放在三年左右投資經驗必看書籍的第一本就是希望大家看了以後可以盡可能的去選擇更優秀的企業。

2，《怎麼選擇成長股》

推薦等級：8級！

內容深度：8分，學會區分成長股

這本書是價值投資必讀書籍，被無數人推薦，我放在第二本的原因是深度比第一本高，所以我認為先去學會怎麼樣尋找偉大的企業，怎麼樣區分偉大企業之後，再從這些偉大企業裡面選擇有成長性的企業，這個節奏就對了。

大家按照這個順序去讀的話，會更加流暢，這是我的一個考慮。

我個人也是很喜歡這本書。

這本書不是一本呆板的價值投資書籍，他用市場來告訴大家，好企業+成長股才是最強的股票，才是最容易大漲的股票。

事實證明，作者非常老道，確實每次市場上表現最亮眼的股票不僅僅是好企業，還是有高成長性的企業。

大家在讀完這本書以後就會真正理解市場每次的牛股是怎麼來的了。

三，5年以上投資經驗的老股民，我相信需要更加專業的投資書籍

1，《證券分析》

推薦等級：9級！

內容深度：10分，這是一本極其專業的股票價值分析類書籍！

這本書是所有股票投資者在深造自己時都必須閱讀5遍以上的書籍，內容非常豐富且有難度。

我個人是吃了8遍以上才吃下70%左右，還有30%需要反復的閱讀和實戰才能真正搞清楚的內容。

如果你讓我推薦一本股民一定要閱讀的書籍，那麼我會首推這一本，但是如果要分不同經驗股民來推薦，只能放在有5年以上投資經驗的老股民這一欄推薦，實在是內容太深。

這本書就是價值投資神作，是每一個股票投資者，尤其是老股民一定要啃下來的書籍。

沒讀一遍都可以獲得新的感覺。

我個人每次讀到本書中財務報表分析那一塊的時候就馬上感覺專業知識不夠用，每次都需要再復習一遍這方面的知識。

閱讀這本書是需要時間的，但是也肯定是每個投資者的必經之路。

我作為讀過這本書8遍以上的過來人，我可以分享給大家的心得就是，這本書真正讀進去了會非常入迷。

因為裡面的每一個嚴謹的數據都在真正的傳遞價值投資的核心和精神，是真正的安全邊際。

推薦大家第一遍讀的時候一定要有耐心，不然會因為專業知識太多而感到焦慮。

2，《財務報表分析與股票估值》

推薦等級：9級！

內容深度：9分，這本書把財務報表和股票估值完美的結合到了一起

把這本書放5年以上老股民必看書籍的第二本就是怕大家很難啃下《證券分析》會放棄堅持閱讀，所以用這本書來做一個補充。

《證券分析》是很硬核的知識，這本書就輕松簡單很多，但是也非常專業和嚴謹，並且是國內的書籍，有國內的上市公司作為案例。

大家可以相輔相成的閱讀這兩本書。

在《證券分析》裡面看不懂的內容可以在這本書裡面尋找答案。

這本書就是把財務報表和股票估值融合在一起，就是直白的告訴你，這樣的一份財務報表對應的股票值多少錢。

大家可以認真讀一讀。

四，最後給職業投資者和想成為職業投資者的朋友推薦一些書籍

1，《投資最重要的事情》

推薦等級：10級！滿級推薦！

內容深度：10分，這本書可以讓你成為真正的投資者

按道理這本書的應該放在5年以上經驗的老股民一欄，因為這本書也非常專業，但是這本書有一個特點讓我必須放這一欄。

這本書和我讀過的大部分書籍都不一樣，這本書不僅僅是在教你分析，賺錢的方法，而是在告訴你什麼事不能做！

作為一個職業投資者很多時候不僅僅要懂得什麼事可以做，更需要懂得什麼事情不能做！

這本書總結了作者一生的投資經驗，把很多關於風險，關於怎麼不虧錢的方法告訴大家，我覺得作為職業投資者，作為想在股市長期賺錢的投資者非常重要。

有了這本書的智慧，再加上其他書籍的知識，我相信你才可以在股市如魚得水！

2，《聰明的投資者》

推薦等級：10級！滿級推薦！

內容深度：10分，這本書是巴菲特的老師專門為想成為職業投資者的人寫的一本書

把這本書放在這推薦是非常合適的，因為這本書不僅僅是在寫財務報表分析，不僅僅是在寫股票估值，也不僅僅是寫嚴謹的數字，寫投資心得或者是風險。

這本書就是在告訴你，作為一個靠股市吃飯的投資者，一個職業投資者應該怎麼樣去投資。

我對於這本書的理解就是，這本書是一個投資者的自我修養。

書名叫聰明的投資者其實就是告訴大家，如果你還看不透投資的本質，看不透這些股市的把戲，那你就不是聰明的投資者，那你就不適合做為一個職業投資者。

這本書有非常多的案例，非常多的思考點，就像一個老師一樣在一個一個難題的教你，一個一個難度的告訴你應該怎麼做。

我很喜歡這本書的這種結構。

我個人受到了很大的啟發。

讓我對價值投資有了很多新的認知，希望和我一樣的職業投資者可以認真的多讀幾遍。

以上全部書籍都不可多得的好書，都是無可替代的好書！

大家可以更加自己的實際情況按照順序閱讀，一定會獲得很多幫助的。

說實話，股票對於小白來說，門檻還是比較高的。

對於新入市的朋友， 多多建議大家不妨考慮下先從基金試手。

這些書籍是我近三個月看完的和正在准備看的部分。

玩基多年，基金及基金相關方面的書籍看了不下於幾百本的老司機想說。

關於基金，國內其實並沒有太多寫的特別系統的投資攻略書籍，如果非要推薦的話，我的唯一選擇會給到銀行螺絲釘的《定投十年財富自由》。這本書系統的給到了新手小白入門基金的一個投資框架，讀完這本書新手朋友會對基金有一個較為全面的認知和理解，基本上可以立刻上手實操。

這份攻略是作者多年來投資的總結，是幾百萬真金白銀實戰的結果，相信剛入門的小白投資人朋友一定能從中受益匪淺。

B. 如何才能知道一支股票估值是高還是低呢有什麼方法嗎比如看凈資產等

公司估值
什麼是公司估值
公司估值是指著眼於公司本身，對公司的內在價值進行評估。公司內在價值決定於公司的資產及其獲利能力。
[編輯]進行公司估值的意義
公司估值是投融資、交易的前提。一家投資機構將一筆資金注入企業，應該佔有的權益首先取決於企業的價值。而一個成長中的企業值多少錢？這是一個非常專業、非常復雜的問題。
財務模型和公司估值是投資銀行的重要方法，廣泛運用於各種交易。
籌集資本（capital raising)；
收購合並（mergers & acquisitions)；
公司重組（corporate restructuring)；
出售資產或業務（divestiture)
公司估值有利於我們對公司或其業務的內在價值（intrinsic value）進行正確評價，從而確立對各種交易進行訂價的基礎。
同時，公司估值是投資銀行勤勉盡責（e diligence）的重要部分，有利於問題出現時投資銀行的免責。
對投資管理機構而言，在財務模型的基礎上進行公司估值不僅是一種重要的研究方法，而且是從業人員的一種基本技能。它可以幫助我們：
將對行業和公司的認識轉化為具體的投資建議
預測公司的策略及其實施對公司價值的影響
深入了解影響公司價值的各種變數之間的相互關系
判斷公司的資本性交易對其價值的影響
強調發展數量化的研究能力。採用該方法不僅可以促進公司核心競爭力的形成和發展，而且有助於公司成為國內資本市場游戲規則的制訂者。財務模型和對公司進行估值不是我們工作的最終目標，是我們為實現目標（即提出投資建議）所需的重要工具。
[編輯]IPO定價與發行公司估值的關系
IPO定價(Initial Public Offering)是指首次獲准公開發行股票上市的公司與其承銷商共同確定的將股票公開發售給特定或非特定投資者的價格。
二者關系
大家同時認為：
①IPO定價與公司估值不能等同。
②公司估值是IPO定價的基礎：IPO定價大致可分為兩個部分,一是利用模型或數量分析確定公司價值,即公司估值;另一部分是通過選擇合適的發售機制來確定影響價格的因素(如市場需求)以最終敲定價格，即價格發現。
③公司估值與IPO定價過程中面對的矛盾不同。IPO定價是發行公司、承銷商、投資者三方搏弈的結果，而估值則主要解決信息不對稱的矛盾
公司估值是證券研究最重要、最關鍵的環節，估值是宏觀、行業及財務分析的落腳點，所有分析從根本上講，都是為了提供一個公司估價的基礎，然後以此為據作出投資與否的決策。
[編輯]公司估值的方法
進行公司估值的邏輯在於「價值決定價格」。上市公司估值方法通常分為兩類：一類是相對估值方法（如市盈率估值法、市凈率估值法、EV/EBITDA估值法等）；另一類是絕對估值方法（如股利折現模型估值、自由現金流折現模型估值等）。
1) 相對估值方法
相對估值法簡單易懂，也是最為投資者廣泛使用的估值方法。在相對估值方法中，常用的指標有市盈率（PE）、市凈率（PB）、EV/EBITDA倍數等，它們的計算公式分別如下：
市盈率=每股價格/每股收益
市凈率=每股價格/每股凈資產
EV/EBITDA=企業價值/息稅、折舊、攤銷前利潤
（其中：企業價值為公司股票總市值與有息債務價值之和減去現金及短期投資）
運用相對估值方法所得出的倍數，用於比較不同行業之間、行業內部公司之間的相對估值水平；不同行業公司的指標值並不能做直接比較，其差異可能會很大。相對估值法反映的是，公司股票目前的價格是處於相對較高還是相對較低的水平。通過行業內不同公司的比較，可以找出在市場上相對低估的公司。但這也並不絕對，如市場賦予公司較高的市盈率說明市場對公司的增長前景較為看好，願意給予行業內的優勢公司一定的溢價。因此採用相對估值指標對公司價值進行分析時，需要結合宏觀經濟、行業發展與公司基本面的情況，具體公司具體分析。 與絕對估值法相比，相對估值法的優點在於比較簡單，易於被普通投資者掌握，同時也揭示了市場對於公司價值的評價。但是，在市場出現較大波動時，市盈率、市凈率的變動幅度也比較大，有可能對公司的價值評估產生誤導。
2) 絕對估值方法
股利折現模型和自由現金流折現模型採用了收入的資本化定價方法，通過預測公司未來的股利或者未來的自由現金流，然後將其折現得到公司股票的內在價值。 股利折現模型最一般的形式如下：
其中，V代表股票的內在價值，D1代表第一年末可獲得的股利，D2代表第二年末可獲得的股利，以此類推……，k代表資本回報率/貼現率。
如果將Dt定義為代表自由現金流，股利折現模型就變成了自由現金流折現模型。自由現金流是指公司稅後經營現金流扣除當年追加的投資金額後所剩餘的資金。
與相對估值法相比，絕對估值法的優點在於能夠較為精確的揭示公司股票的內在價值，但是如何正確的選擇參數則比較困難。未來股利、現金流的預測偏差、貼現率的選擇偏差，都有可能影響到估值的精確性。
那價值投資者又該怎樣解決估值的難題呢？
也可以將公司估值的主要方法歸納起成三類：
現金流量折現（DCF，Discounted Cash Flow）
將公司的未來現金流量貼現到特定時點上以確定公司的內在價值
可比公司分析（Comparable Companies Analysis)
利用同類公司的各種估值倍數對公司的價值進行推斷
可比交易分析（Comparable Transactions Analysis）
利用同類交易的各種估值倍數對公司的價值進行推斷
[編輯]公司估值的基礎
基於公司是否持續經營，公司估值的基礎可分為兩類。
持續經營的公司（On-going Business）
假定公司將在可預見的未來持續經營，可使用三種估值方法
破產的公司（Bankrupt Business)
公司處於財務困境，已經或將要破產，主要考慮出售公司資產的可能價格
[編輯]公司估值的確定
使用不同方法得到的公司估值可能不盡相同。公司估值結果的表達最好採用區間估計，而非點估計。
交易的最終訂價往往最終取決於市場營銷好壞或談判力量的大小；而投資的最終取捨決定於價值與價格的相對關系。
公司估值總結
Image:公司估值總結.jpg
[編輯]估值的化繁為簡
巴老的意見是——化復雜為簡約：
1、所謂公司價值，是一家公司在其餘下壽命里所能產生的現金流量的折現值；內在價值只是一個估計值，不是精確值，而且還是一個利率或者現金流量改變時必須更改的估計值。巴老還強調，「內在價值為評估投資和企業的相對吸引力提供了唯一合符邏輯的手段」。因此，企圖精確估值是很難做到的。我們的分析師經常把EPS估計到幾毛幾分，具體股票的估值也是經常精確到分，顯然這是一個「精確的錯誤」。
2、具體估值方法上，巴老認同John Burr Williams的《投資價值理論》中的折現現金流量法。巴老在2000年的年報中引用《伊索寓言》的「一鳥在手勝過二鳥在林」的說法，本意是說明「確定性最重要」。巴老不認同相對估值法，他說「一般的評估標准，諸如股利收益率、PE、PB或者成長性，與價值評估毫不相關，除非它們能在一定程度上提供一家企業未來現金流入流出的線索。事實上，如果一個項目前期投入超過了項目建成後其資產產生的現金流量的折現值，成長反而會摧毀企業的價值。有些分析師口口聲聲將『成長型』和『價值型』列為兩種截然相反的投資風格，只能表現他們的無知，絕不是什麼真知。成長只是價值評估的因素之一，一般是正面因素，但有時是負面因素。」因此，巴老堅持絕對估值的方法，他從來就不認同相對估值，認為這些方法「與價值評估毫不相關」。
3、如何選擇現金流量和折現率？既然絕對估值法是唯一的估值方法，那麼怎樣確定現金流量和折現率呢？
對於現金流量，巴老堅持用「所有者收益」（其實就是自由現金流）。可以說，這是很多相對估值法的死穴。財務報表人為遵循了「會計分期」的假設，人為將一些公司的經營周期切割為1年1年的，但事實上，會計年度與公司的經營周期經常不合拍，不少公司的收益經常出現波動。比如說一家非周期性公司和一家周期性公司在未來10年內年均利潤均為1億，但非周期性公司的估值可能是25億，而周期性公司的估值可能只有10億甚至6億，這其中的原因何在？單從利潤來看，是看不出問題的，原因就出在自由現金流上，周期性公司為了同樣的收益水平，往往要增加營運資本和長期經營資產，同樣的EPS其自由現金流比非周期性的公司低得多。因此，大體預估資本支出和營運資本的追加，也比貌似精確的現金流折現重要得多。
對於折現率，巴老用的是長期國債利率。這很好理解，巴老看重的是機會成本，如果一隻股票未來的收益率跑不贏長期國債，他根本就不會選擇它；CAPM有天然的缺陷，他認為β在邏輯上毫無道理，而且未來的風險水平並非不變，無風險利率並不是固定不變的。巴老選擇的是有持續競爭優勢的公司，對於他來說，未來不存在其他的不確定性，他乾脆用長期國債利率作為折現率。
關於巴老的絕對估值，在《巴菲特之路》這本書里有不少例子，如可口可樂、吉利等。
4、如何破解絕對估值中的地雷？面對估值的不確定性，巴老提出了2種解決方法：a.堅持能力圈原則，固守自己能理解的行業；b.堅持在買入上留有很大的安全邊際。巴老說過「如果一項資產目前市價只是略低於其內在價值，我們沒有興趣買入它；只有在有『顯著折扣』時我們才會買入」。
5、估值最根本的方法：徹底了解這家公司。
總之，公司估值是是一門藝術，體會其真諦需要艱苦的歷練。價值投資者必須重視估值，沒有估值，就無法確定安全邊際；要放棄學院派的繁雜的估值方法，更要放棄荒謬的「EPS預測+PE估值」法，化復雜為簡約。只要走在正確的路上，堅持不懈，多下苦功夫，掌握好一些行業的背景知識，估值的難題是可以破解的。

C. 什麼是財務報表分析與證券投資

《財務報表分析與證券投資》的出發點，即基於財務報表分析的股票價值評估與投資決策，把讀者置身於證券分析師的角色以後，《財務報表分析與證券投資》的內容即圍繞這個出發點展開。在這個出發點的框架下，財務報表分析的第一個核心問題是對企業未來盈利能力的預測。預測未來給本來「死板」的財務報表分析注入了新鮮的生命力。針對這個核心問題，《財務報表分析與證券投資》特別重視財務報表分析中兩個比較重要的任務。第一，盈餘操縱。准確的未來盈利預測必定是建立在准確的歷史會計數據上的，而盈餘操縱則導致作為預測基礎的歷史會計信息的可靠性下降，即歷史信息沒有真實反映企業過去的盈利能力。根據可靠性低的歷史數據來預測未來必然造成較大的預測偏差。第二，會計數據特性。會計學研究已經發現會計數據有一些基本的時間序列特徵。例如，企業的盈利能力（資產回報率、股東權益回報率等）具有均值回歸的特徵，即企業很難長期保持很高的盈利水平，競爭會導致高盈利企業向行業平均水平靠攏；同樣，企業也不會長期處於很低的盈利水平，管理層更換、行業競爭減弱會提高這些企業的盈利水平。這些特徵，如果沒有在未來盈利預測中加以注意，也會影響預測的准確性。因此，《財務報表分析與證券投資》將以重大篇幅探討盈餘操縱和會計數據特性對盈餘預測的影響，以及如何調整它們對歷史會計數據的影響，以使未來盈利水平預測更准確。財務報表分析的第二個核心問題是如何將對未來盈餘的預測轉換為對企業價值的評估。價值評估的模型很多，《財務報表分析與證券投資》將對這些模型加以介紹。更重要的，《財務報表分析與證券投資》將分析、比較這些模型之間的優點和缺點，並進而分析、討論如何根據被分析企業的具體情況選擇合適的定價模型。所以，《財務報表分析與證券投資》的章節都是圍繞企業未來盈餘預測和根據預測進行價值評估展開的。在第一章中，《財務報表分析與證券投資》介紹證券市場的背景和財務會計的基本特點及其在證券市場中的作用。這一章的目的是增加讀者對證券市場及會計信息的了解，提高讀者對財務報表分析的興趣，尤其是給財務報表分析賦予一個目的，即證券投資。

D. 股票如何估值

「估值」大致是綜合以下因素進行的：1.所在行業的成長性（包括處於景氣周期的位置）。3.行業平均市盈率。4.歷年的業績成長情況（資產質量如何？）。5.業績及財務狀況。6.在行業內所處的位置等。

由於對參照指標的選取，遠景預測，公司公開資料的可信程度等，均存在一定的隨意性和不確定性。所以，一般的「估值」數據僅供參考。

另外，由於它不考慮股票盤子的大小，總體漲跌幅大小，介入的主力強弱，主力是否出逃等炒股基本要素。所以，「估值」只是一個無關緊要的數據，炒股時，你千萬不能拿它當真。

過去一年全體股東的收益(稅後利潤)+攤銷-年度資本支出再除以長期國債利率=公司的"內在價值",不準確,但能參考

上市公司的財務報表是公司的財務狀況、經營業績和發展趨勢的綜合反映，是投資者了解公司、決定投資行為的最全面、最翔實的、往往也是最可靠的第一手資料。了解股份公司在對一個公司進行投資之前，首先要了解該公司的下列情況：公司所屬行業及其所處的位置、經營范圍、產品及市場前景；公司股本結構和流通股的數量 ；公司的經營狀況，尤其是每股的市盈率和凈資產；公司股票的歷史及目前價格的橫向、縱向比較情況等等。財務報表各項指標營利能力比率指標分析營利公司經營的主要目的，營利比率是對投資者最為重要的指標。檢驗營利能力的指標主要有：1．資產報酬率 也叫投資盈利率，表明公司資產總額中平均每百元所能獲得的純利潤，可用以衡量投資資源所獲得的經營成效，原則上比率越大越好。資產報酬率＝（稅後利潤÷平均資產總額）×100％式中，平均資產總額＝（期初資產總額＋期末資產總額）÷2.2．股本報酬率 指公司稅後利潤與其股本的比率，表明公司股本總額中平均每百元股本所獲得的純利潤。股本報酬率＝（稅後利潤÷股本）×100％式中股本指公司光碟按面值計算的總金額，股本報酬率能夠體現公司股本盈利能力的大小。原則上數值越大約好.3．股東權益報酬率 又稱為凈值報酬率，指普通股投資者獲得的投資報酬率。股東權益報酬率＝（稅後利潤－優先股股息）÷（股東權益）×100％股東權益或股票凈值、普通股帳面價值或資本凈值，是公司股本、公積金、留存收益等的總和。股東權益報酬率表明表明普通股投資者委託公司管理人員應用其資金所獲得的投資報酬，所以數值越大越好。4．每股盈利 指扣除優先股股息後的稅後利潤與普通股股數的比率。每股盈利＝（稅後利潤－優先股股息）÷（普通股總股數）這個指標表明公司獲利能力和每股普通股投資的回報水平，數值當然越大越好。5．每股凈資產額 也稱為每股帳面價值，計算公式如下：每股凈資產額＝（股東權益）÷（股本總數）這個指標放映每一普通股所含的資產價值，即股票市價中有實物作為的部分。一般經營業績較好的公司的股票，每股凈資產額必然高於其票面價值。6．營業純益率 指公司稅後利潤與營業收入的比值，表明每百元營業收入獲得的收益。
營業純益率＝（稅後利潤÷營業收入）×100％數值越大，說明公司獲利的能力越強。7．市盈率 市盈率又稱本益比，是每股股票現價與每股股票稅後盈利的比值。市盈率＝（每股股票市價）÷（每股稅後利潤）市盈率通常用兩種不同的演算法，市盈率（1）使用上年實際實現的稅後利潤為標准進行計算，市盈率（ 2）使用當年的預測稅後利潤為標准進行計算。市盈率是估算投資回收期、顯示股票投機價值和投資價值的重要參考數據。原則上說數值越小越好。 償還能力比率指標分析對於投資者來說，公司的償還能力指標是判定投資安全性的重要依據。1．短期債務清償能力比率短期債務清償能力比率又稱為流動性比率，主要有下面幾種：流動比率＝（流動資產總額）÷（流動負債總額）流動比率表明公司每一元流動負債有多少流動資產作為償付保證，比率較大，說明公司對短期債務的償付能力越較強。速動比率＝（速度資產）÷（流動負債）速動比率也是衡量公司短期債務清償能力的數據。速動資產是指那些可以立即轉換為現金來償付流動負債的流動資產，所以這個數字比流動比率更能夠表明公司的短期負債償付能力。<流動資產構成比率＝（每一項流動資產額）÷（流動資產總額）流動資產由多種部分組成，只有變現能力強的流動資產佔有較***例時企業的償債能力才更強，否則即使流動比率較高也未必有較強的償債能力。2．長期債務清償能力比率長期債務是指一年期以上的債務。長期償債能力不僅關繫到投資者的安全，還反映公司擴展經營能力的強弱。股東權益對負債比率＝（股東權益總額÷負債總額）×100％股東權益對負債比率表明每百元負債中，有多少自有資本作為償付保證。數值越大，表明公有足夠的資本以保證償還債務。負債比率＝（負債總額÷總資產凈額）×100％負債比率又叫作舉債經營比率，顯示債權人的權益占總資產的比例，數值較大，說明公司擴展經營的能力較強，股東權益的運用越充分，但債務太多，會影響債務的償還能力。產權比率＝（股東權益總額÷總資產凈額）×100％產權比率又稱股東權益比率，表明股東權益占總資產的比重。固定比率＝（股東權益÷固定資產）×100％固定比率表明公司固定資產中有多少是用自有資本購置的，一般認為這個數值應在100％以上。固定資產對長期負債比率＝（固定資產÷長期負債）×100％固定資產對長期負債比率表明固定資產中來自長期債款的比例。一般認為，這個數值應在100％以上，否則，債權人的權益就難於保證。3．成長性比率指標分析成長性，是指公司通過擴展經營具有不斷發展的能力。利潤留存率＝（稅後利潤－已發股利）÷（稅後利潤利潤留存率越高表明公司的發展後勁越足。再投資率＝（資本報酬率）×（股東盈利保留率）再投資率又稱內部成長率，表明公司用其盈餘所得進行再投資的能力。數值大說明擴展經營能力強。4．效率比率指標分析效率比例是用來考察公司運用其資產的有效性及經營效率的指標。存貨周轉率＝（營業成本）÷（平均存貨額）存貨周轉率越高，說明存貨周轉快，公司控制存貨的能力強，存貨成本低，經營效率高。應收帳款周轉率＝（營業收入）÷（應收帳款平均余額）應收帳款周轉率表明公司收帳款效率。數值大，說明資金運用和管理效率高。固定資產周轉率＝（營業收入）÷（平均固定資產余額）固定資產周轉率用來檢測公司固定資產的利用效率，數值越大，說明固定資產周轉速度越快固定資產閑置越少。財務報表簡要閱讀法按規定，上市公司必須把中期上半年財務報表和年度財務報表公開發表，投資者可從有關報刊上獲得上市公司的中期和年度財務報表。閱讀和分析財務報表雖然是了解上市公司業績和前景最可靠的手段，但對於一般投資者來說，又是一件非常枯燥繁雜的工作。比較實用的分析法，是查閱和比較下列幾項指標。查看主要財務數據1．主營業務同比指標 主營業務是公司的支柱，是一項重要指標。上升幅度超過％的，表明成長性良好，下降幅度超過20％的，說明主營業務滑坡.2．凈利潤同比指標 這項指標也是重點查看對象。此項指標超過20％,一般是成長性好的公司,可作為重點觀察對象。3．查看合並利潤及利潤分配表 凡是凈利潤與主營利潤同步增長的，可視為好公司。如果凈利潤同比增長20％，而主營業務收入出現滑坡，說明利潤增長主要依靠主營業務以外的收入，應查明收入來源，確認其是否形成了新的利潤增長點，以判斷公司未來的發展前景。4．主營業務利潤率（主營業務利潤÷主營業務收入）×100％主要反映了公司在該主營業務領域的獲利能力，必要時可用這項指標作同行業中不同公司間獲利能力的比較。以上指標可以在同行業、同類型企業間進行對比，選擇實力更強的作為投資對象。查看「重大事件說明」和「業務回顧」這些欄目中經常有一些信息，預示公司在建項目及其利潤估算的利潤增長潛力，值得分析驗證。查看股東分布情況從公司公布的十大股東所持股份數，可以粗略判斷股票有沒有大戶操作。如果股東中又不少個人大戶，這只股票的炒作氣氛將會較濃。查看董事會的持股數量董事長和總經理持股較多的股票，股價直接牽扯他們的個人利益，公司的業績一般都比較好；相反，如果董事長和總經理幾乎沒有持股，很可能是行政指派上任，就應慎重考慮是否投資這家公司，以免造成損失。查看投資收益和營業外收入一般來說，投資利潤來源單一的公司比較可信，多元化經營未必產生多元化的利潤.
教您看懂財務報表的「數字語言」

由於股民看財務報表時關心的問題不同，閱讀的重點也不同，但其中許多「花招」尤其要引起注意。
閱讀財務報表，在一般性閱讀時先閱讀審計報告，以了解注冊會計師對報表的意見。
其次，仔細閱讀會計報表的各個項目。閱讀財務報表時應重點關注以下項目，公司要玩什麼「貓膩」一般都在其中。

第一，應收賬款與其他應收款的增減關系。如果是對同一單位的同一筆金額由應收賬款調整到其他應收款，則表明有操縱利潤的可能。

第二，應收賬款與長期投資的增減關系。如果對一個單位的應收賬款減少而產生了對該單位的長期投資增加，且增減金額接近，則表明存在利潤操縱的可能。

第三，待攤費用與待處理財產損失的數額。如果待攤費用與待處理財產損失數額較大，有可能存在拖延費用列入損益表的問題。

第四，借款、其他應收款與財務費用的比較。如果公司有對關聯單位的大額其他應付款，同時財務費用較低，說明有利潤關聯單位降低財務費用的可能。

出於大家心知肚明的原因，上市公司喜歡在財務報表中玩花招。因為這種「花招」往往不是通過做假賬的方式玩出來的，是在相關法規許可的范圍內進行本年利潤的調整，不違反會計政策、不犯法，「收益」大風險小。股民在閱讀財務報告時應充分利用報告中提供的各種信息，對公司進行全面的分析並對其公布的利潤進行合理化調整。

其一，利用銷售調整增加本期利潤。為了突擊達到一定的利潤總額，如扭虧或達到凈資產收益率及格線，公司會在報告日前做一筆假銷售，再於報告發送日後退貨，從而虛增本期利潤。

其二，利用推遲費用入賬時間降低本期費用。將費用掛在「待攤費用」科目；待攤費用多為分攤期在一年以內的各項費用，也有一些攤銷期在一年以上

E. cfa一級考什麼些知識

CFA一級考試主要考察以下知識內容：

1. 倫理和專業標准

這是CFA考試的核心部分之一，涵蓋了投資行業的道德規范和職業標准。考生需要了解並遵守相關的倫理規則，保持專業行為。

2. 財務知識

包括財務報表分析、公司理財、投資工具和估值等。這些知識是投資決策的基礎，幫助考生理解和評估投資產品的風險和收益。

3. 資產管理

涉及資產配置、投資組合管理和風險控制等。考生需要掌握如何根據客戶的需求和市場狀況來制定投資策略。

4. 股票投資

涵蓋了股票市場、股票研究和分析方法，以及個股和行業的選擇和時機把握。這部分內容強調了基本面分析和技術分析的應用。

5. 固定收益投資

涉及債券市場的知識，包括債券定價、風險評估和管理、利率風險等。此外，還涉及衍生品如期權和期貨的相關知識。

詳細解釋：

1. 倫理和專業標准

投資行業的職業道德規范是CFA考試的重要組成部分。考生需要了解並遵守投資行業的行為准則，保持專業和客觀的態度，以維護投資者和社會的利益。這包括對投資者的責任、對同事的責任以及對僱主的忠誠等。

2. 財務知識

這是CFA考試的基礎部分，涵蓋了財務報表分析、會計原則、公司財務決策和投資工具等。這些知識是理解和評估投資產品的關鍵，幫助考生做出明智的投資決策。

3. 資產管理

在資產管理部分，考生需要掌握如何管理客戶的退休資金、養老金或其他財務目標資金。這包括資產配置、投資組合管理、風險管理以及投資策略的制定和執行等。

4. 股票投資

股票投資是CFA考試的重要部分之一。考生需要了解股票市場的基本知識，包括股票的種類、市場結構、交易機制等。此外，還需要掌握股票研究和分析的方法，如基本面分析和技術分析，以做出有效的投資決策。

5. 固定收益投資

固定收益投資是除了股票投資之外的另一重要領域。考生需要了解債券市場的運作機制，包括債券定價、債券風險評估和管理、利率風險等。此外，還需要了解衍生品市場的基本知識，如期權和期貨等。這一領域的知識對於投資者來說至關重要，因為它們可以幫助投資者更好地管理投資風險並增加收益來源。

F. CFA考試分幾級，每級的側重點分別是什麼

一、CFA一級二級三級分別考什麼？

CFA一級級別主要側重於投資工具、財務報表分析和投資分析管理基礎，要求考生理解和掌握基本的財務投資分析知識，屬於CFA入門考試；

CFA二級主要關注資產評估分析、股票估值、固定收益和衍生品投資，根據案例考察如何對產品進行有效定價和分析投資組合。考試形式為投資業績與收益變化案例分析，屬於CFA中級考試；

CFA三級專注於投資組合管理、投資業績分析和財務管理。要求考生熟悉資產定價和投資業績分析，能夠獨立撰寫投資報告。考試形式是按照例題要求分析投資業績，獨立撰寫投資分析報告，屬於CFA高級考試。

CFA一級、二級科目：職業道德、數量分析、經濟學、財務報表分析、公司財務、組合管理、股權投資、固定收益投資、衍生品投資等投資。

CFA三級科目有：職業道德、經濟學、投資組合管理、股票投資、固定收益投資、衍生品等各類投資。

二、哪一個等級更難？

與CFA一級、二級相比，CFA三級難度更大。CFA考試有三個層次，需要一步一步來考，考試難度也在增加。

CFA二級和CFA三級的問題和重點是不一樣的。

CFA三級有IPS寫作，是比較難的。

CFA二級是88道選擇題，比CFA一級難。每一節都有44個多項選擇題，整個考試共有88個題項，每個題3分。關注資產估值，包括相關工具和基礎技術，主要考察資產評估能力和考生對知識點的綜合運用；

CFA三級是要寫Essay的，包括IPS、計算、簡答題等需要表達的問題，這恰恰是大多數中國考生的難點。就我自己的觀察，大部分考生都考不上，因為Essay做得不好。

三、每個級別含金量有多高？

我們知道能力永遠和薪水成正比。所以，除了含金量不同，三個級別的工資也是有很大差別的。

CFA考試的三個級別中，第一級難度最小，有助於工作入門，晉升需要通過二級以上。

G. 請推薦有技術含量的財報分析書籍（100分）

你看的那本其實屬於入門書，或者說是給業余的、入門級的人看的。

《財務報表分析與運用》，中信出版社剛出的新書。
其實，我覺得最好的一本是《價值評估》麥肯錫的，電子工業出版社。

順帶看一下，《股票估值使用指南》上海財大出版社

另外，有幾本也還行，不過要是看了上面幾本的話，可以不用看了
《財務報告與報表分析》、《運用財務報表進行企業財務分析與股價》