如何分析汽車行業的市凈率

Ⅰ 市盈率和市凈率，哪種指標最能體現公司的估值高低為什麼

市盈率和市凈率都是衡量公司估值高低的指標，但是側重點不同，應用的公司也不同市凈率=市值/凈資產，市凈率是側重於公司的凈資產，所以更多的是應用在重資產的企業，比如鋼鐵行業、銀行、資源、製造業等領域，這些領域的企業的發展要素和核心是固定資產，是典型的工業時代的特徵

固定資產既是生產的要素也能直接能賣錢，固定資產也能向銀行抵押貸款，所以這些行業更看重固定資產，對他們的估值也是用市凈率比較多，目前A股市場上市凈率小於0.7的企業有41家。中信銀行：市凈率0.7倍河鋼股份：市凈率0.7倍冀中能源：市凈率0.69江淮汽車：市凈率0.68

市盈率和市凈率都只是衡量股票的價值的一項指標，不同的行業側重點不同，科技型企業看中的是盈利能力，市場會給與更高的市盈率，這也是為什麼創業板的市盈率遠高於主板市場的股票。主做股權設計、並購，業余股民，愛好搏擊更多好文，歡迎點贊和關注

Ⅱ 如何對一隻股票進行正確的估值

沒有正確復的估值方法制,只有常用的估值方法.股票沒合理的價值區間,只有歷史價格,人們做決策根據K線,歷史交易紀錄來做的,過去的歷史價格影響買賣決策和估值.
中國股價比較高,一個重要的原因是,中國只有估多機制.而英美股市都有估空的機制.有人會從估多中獲利,也有人從估空中獲利.兩種"惡"可以相互克制,中國只有一種"惡",比較容易失衡.
常用的估值指標:
PE.price/earnings per share.市盈率,股價/每股收益.越低越好,不同行業也有差別的.

市凈率=股價/每股凈資產:一般來說越低越好.租值(固定資產值)比較高行業如鋼鐵業,汽車業,軍工業,航空業等,每股凈資產會比較高.這個值應該比較低.第三產業,服務業對凈資產要求比較低,這個值要求會低些,但服務業對資金流量要求比較高.要綜合來看.

Ⅲ 虧掉174億後，威馬拉響了警報

作者 連禾

編輯 何玥陽

早就傳聞要上市的威馬 汽車 ，終於在6月1日向港交所提交了招股書。

蔚來、理想和小鵬先後赴美上市之後，有媒體報道威馬正籌備科創板上市，但最終止步於遞交上市材料的階段。隨後又傳出美股上市的消息，威馬對傳言的態度也含糊不明。現如今，靴子終於落地。

與在上市進程中扮演的「追隨」角色不同，威馬曾經也是第一梯隊。

威馬成立於2015年，由 汽車 行業的老兵沈暉成立。此時，蔚小理也處於起步階段。

由於最早擁有自主生產基地和生產資質，威馬有極大的孫哪隱優勢，2019年，威馬 汽車 交付量在造車新勢力中排名第二。然而在2021年，威馬不光被蔚小理甩在身後，還落了哪吒 汽車 一步。

創始人沈暉曾在公開場合表示有信心重回第一梯隊，但招股書的數據卻向我們撕開了威馬的窘境：處於高位的毛虧損率、需要外部融資維持運轉、越來越不夠花的錢。

威馬融到的資金都去則廳哪兒了？為什麼捉襟見肘？利潤端的改善難不難？一二級市場有沒有套利空間？本文將探究這些問題。

2018年3月28日，威馬首款量產車EX5於溫州工廠下線時，沈暉立下了年銷量超過10萬輛的flag。4年以後的3月，即使是總銷量，威馬也沒邁過10萬輛大關。

當然，銷售的速度是在變快的。

截止2021年12月31日，威馬 汽車 累計交付電動 汽車 83485輛，其中2021年交付44152輛，翻了一倍多。

收入也水漲船高，2019年至2021年，威馬的營收分別為17.62億元、26.72億元和47.43億元。與收入一同上揚的，是威馬的虧損額，三年累計歸母凈虧損174億元，其中2021年虧損82億，經調整虧損額為53.6億元。

虧損的最重要原因在於造車成本高於收入。

威馬的收入來自三個部分，賣車和零部件、賣 汽車 監管積分和其他。其中賣車和零部件2021年收入43億元，是最重要的收入。

照此計算，2021年，威馬平均一輛車的售價不到11萬元，造車的成本在15.2萬元左右，即使只算材緩局料，一輛車需要的耗材也要12萬元， 典型的麵粉比麵包貴，賣一輛虧一輛。

從自身趨勢上看，隨著銷量的提升，威馬的毛虧損率正在收窄，從2019年的58.3%降至41.1%，利潤端的改善比較明顯。

但如果拆分得更細一點，我們會發現並非如此。

2019年—2021年，威馬車輛及部件銷售業務的毛虧損率分別為58.8%、50.4%和54.6%， 整體虧損收窄幅度小，且2021年是在惡化的。

再來對比同行業公司。

被高昂的原材料成本拖垮，是蔚小理也走過的路。2019年，蔚小理中，毛利率最低的在-24%左右。

到了2020年，蔚來交付43728輛車，同年理想和小鵬的交付量在3萬輛左右，與2021年的威馬具有一定的可比性。而2020年的「蔚小理」都已經實現了毛利率為正。

對比2020年，蔚小理2021年 汽車 銷售板塊的毛利率都在提升。

不管是橫向還是縱向對比，都可以看出， 當前在威馬身上，規模效應發揮的作用十分有限，這也意味著，威馬毛利率轉正更難。

對新能源 汽車 來說，相比於和動力電池、晶元企業談判，提升毛利率更具有自主性的兩條路是，擴大產銷量通過規模效應降低成本和漲價。

消費者買賬的前提是有產品力，有性價比。作為技術含量較高的品類，研發投入必不可少。

和其他新能源車企一樣，威馬在研發上投入的力度很大，2019年達到了50%以上。不過，研發沒有隨著威馬收入的提升而增加。2021年，威馬收入比2019年增加了169.2%，研發開支只增加了不到10%，低於2020年。

這也並不難理解，威馬現在的財務狀況決定了他只能緊巴巴地過日子。

新能源車企身上存在一個困境，即當還處於車售價低於車成本的虧損中時，新能源車企需要通過擴大產銷量來實現規模效應以降低成本改善毛利率。

在此過程中，廠房、土地、生產線是高額的支出，無疑是加重了對資金的需求。

威馬在2019年—2021年，在購買物業廠房設備及無形資產上，合計支出42.66億元，是虧損之外的「吸金」之處。

虧損和資本性開支，讓威馬不得不依靠融資進行正常的生產和經營活動。

多家媒體報道，威馬自成立以來融資十餘輪，累計融資超過350億元。但威馬的賬面上資金仍然不充裕。

截至2021年12月31日，威馬的現金及等價物為41.56億元，即使加上受限資金8.75億元和變現能力比較強的交易性金融資產也才52.3億元。

2021年，威馬的經營活動現金流凈額和投資活動現金流凈額合計41.8億元， 按照2021年的經營狀況和投資節奏，在沒有外部融資的情況下，也就能維持一年。

更何況，這些資金的用途不僅僅是經營，還要考慮債務的償還。

從有息負債來看，截至2021年12月31日，威馬有短期借款30.3億元，長期借款69.24億元。

從經營性負債來看，也存在一定的缺口。截至2021年12月31日，威馬25.6億元的應收賬款及票據，無法覆蓋34.73億元的應付賬款及票據。

威馬的資金緊張程度可以從其借新還舊看出。2022年3月31日，威馬的有息借款為89.55億元，也就是說，第一季度凈償還了約10億元。4月份，威馬就向銀行申請了10億元的貸款。

威馬對於資金的渴求，是其先赴科創板的場子，失利之後又轉敲港交所大門的原因。

另一個原因在於背後資本的退出需求。

一級市場的明星企業估值節節高升，收錢的時候，在聚光燈下體面、榮耀，實際上附帶回購協議的股權融資並不少見，也就是說，拿到的錢是不用還的權益資本還是一項負債還不好說。

威馬控股的C+輪融資中，有行業投資者也有財務投資者。相關的協議給予了投資者特殊的權利：行業投資者在未來四年裡，有權要求威馬每年回購25%股份，並且按照12%的年利息（單利）主張利息收益，財務投資者可以在一年後，隨時要求威馬回購股份，年利息按照8.5%計算。

行業投資者投資本金合計58億元，財務投資者合計27億元，這在威馬的賬上都體現為金融負債。

如果沒有在約定的時間之前IPO，回購義務會觸發，疊加較高的借款利率，威馬將背上沉重的債務。

不止是股權融資，一些借款也有附帶要求。

招股書顯示，如果威馬不能在2023年6月30日前完成IPO，銀團將有權要求威馬提前償還全部或者部分貸款。

經營、流動性和債務壓力之下，上市融資成為了威馬的續命良葯。

一級市場的早期投資者，成本較低，後來的投資者往往以附帶條件等來增厚自身的安全墊。看起來確定性較高，而風險點在於公司沒有回購的能力最終訴諸法律，或者是被投資企業上市之後的表現較差。

威馬尚未披露招股價格，會以什麼樣的估值上市尚不可知。

招股書顯示，威馬整個集團最新的投後估值為70.4億美元，整個融資過程歷時較長，從去年10月到今年的3月，粗略按照6.4的匯率計算，估值為450億元左右。

以450億元估值為參考， 簡單把威馬和新能源三勢力進行比較，我們發現威馬如果能上市，股價表現也不容樂觀。

「蔚小理」和威馬都處於虧損之中，因此我們選取市銷率（PS）做比較。

以威馬2021年的收入和450億估值計算，其市銷率為9.5。

如何理解市銷率9.5？就是買入這家公司後，即使一切經營都沒有成本、所有賺到的錢都可以立刻變成現金，也要9.5年才能回本。

市銷率是一個相對指標，要和同行比較才有意義。

2021年，蔚小理的收入分別為361.4億元、209.9億元和270.1億元，截至2022年6月1日收盤，三家的總市值摺合成人民幣分別為2008.5億元、1359.7億元和1755.3億元（匯率按照1港元=0.8525元），可以算出市銷率分別為5.6、6.5和6.5，相差不算大。

如果考慮上蔚小理的收入中 汽車 銷售所佔比重的不同，三家市銷率的差距更小。

按照6.5的市銷率算，威馬的估值將在310億元左右。

再來看市凈率，這需要做一些假設。

上文提及威馬的一些融資作為負債列在報表上。在2021年年末，負債里，以攤銷成本計量且附帶優先權的金融工具為92.3億元，以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融負債為117.3億元。

為簡便計算，假設這些負債能變成普通股和其他權益資本，那麼威馬的凈資產也不到5億元，市凈率高達90倍，不需要比較也能看出過高。

當然，隨著市場的變化，蔚小理股價會發生變化，參照系就發生了變化。募資金額和定價的不同也會影響到威馬的凈資產和市凈率。

就已經發生的財務數據進行靜態簡單對比的結果來看，威馬想有好的定價，需要進一步增強投資者的信心，比如未來更快的成長，更明顯的業績改善。

新能源 汽車 賽道長期來看，景氣度依然在，短期來看，短期缺芯少電、漲價、停工、銷量環比下滑、下鄉、補貼等等利好利空因素交織，比較復雜，具體到單個車企身上，威馬比積累起品牌勢能的三家公司面對的形勢更嚴峻。

Ⅳ 市凈率很低,分位值很高,這樣股票還能買嗎

據我的經驗，出現此類股票有幾種可能。
1周期性股票，比如鋼鐵行業，當行業處於低迷時，盈利急促下降，當股票具備此持征時，反而是買進的好機會。
2該公司所處的行業競爭激烈，導致整個行業盈利不佳。
3公司管理費用過高，無盈利資產如汽車及設備淘汰等諸多因素。(此類公司不應該投資)
股票的Pe值可以在所有股票交易軟體中查看。
PE反映的是既定的歷史數據，缺乏對未來成長的參考。如果用它來判斷估值，你只能看到一隻股票的皮，甚至連毛都看不到。
：
PE是指股票的本益比，也稱為"利潤收益率"。本益比是某種股票普通股每股市價與每股盈利的比率。所以它也稱為股價收益比率或市價盈利比率(市盈率)。
PE值是由股價和股票收益得出的一個值，可以反映上市公司一個時期的表現及經營狀況，如果股價上升，利潤沒有上漲，甚至下降，那麼，PE值會上升。一個上市公司追求的是股價上漲和利潤上漲，兩者要保持一定的比例平衡才是良性的。
利潤收益率：PE = PRICE / EARNING PER SHARE(價格\每股收益)
市盈率PE分為靜態市盈率PE和動態市盈率PE:
靜態PE=股價/每股收益(EPS)(年) 動態PE=股價總股本/下一年凈利潤(需要自己預測)
市盈率把股價和利潤連系起來，反映了企業的近期表現。如果股價上升，但利潤沒有變化，甚至下降，則市盈率將會上升。
上市公司通常會把部分盈利派發給股東作為股息。上一年度的每股股息除以股票現價，是為現行股息收益率。如果股價為50元，去年股息為每股5元，則股息收益率為10%，此數字一般來說屬於偏高，反映市盈率偏低，股票價值被低估。
一般來說，市盈率極高(如大於100倍)的股票，其股息收益率為零。因為當市盈率大於100倍，表示投資者要超過100年的時間才能回本，股票價值被高估，沒有股息派發。
一般來說，市盈率水平為： 0-13 - 即價值被低估 ，14-20 - 即正常水平
21-28 - 即價值被高估 ，28+ - 反映股市出現投機性泡沫。市盈率是股票價格和每股收益的比值，因此PE是表示股票被高估或被低估的一個數值。一般認為，如果一家公司股票的市盈率過高，說明該股票的價格具有泡沫，價值被高估。
而市盈率分位值一般是通過時間軸百分位計算出來的，表示當前市盈率數值在歷史數值所處的位置。
但是單純用以「市盈率」或市盈率百分位來衡量不同證券市場的優劣和貴賤有一點片面。由於投資股票是對上市公司未來發展的一種期望，如果很多新興企業市發展迅速，高於過去平均水平，也不能說它完全被高估。

Ⅳ 估值怎麼算出來的

1、市盈率

公式：市盈率 = 每股價格 / 每股收益 ，在具體分析的時候最好參考一下公司所在行業的平均市盈率。

2、PEG

公式：PEG =PE/(凈利潤增長率*100)，當PEG小於1或越小時，則表示當前股價正常或者說被低估，若是大於1的話則被高估。

3、市凈率

公式：市凈率 = 每股市價 / 每股凈資產，這種估值方式非常適用於大型或者比較穩定的公司。通常來說市凈率越低，投資價值也會更加高。可若是市凈率跌破1了，就意味著該公司股價已經跌破凈資產，投資者應該對這個十分當心。

舉給大家個實際的例子：福耀玻璃

眾所周知，福耀玻璃目前是汽車玻璃行業的巨大龍頭公司，基本上它家生產的玻璃都會為各大汽車品牌所用。目前來說，汽車行業對它收益造成的影響最大，跟別的比起來還算穩定。那麼就從剛剛說的三個標准去估值這家公司究竟怎麼指櫻樣！

①市盈率：目前它的股價為47.6元，預測2021年全年每股收益為1.5742元，市盈率=47.6元 / 1.5742元=約30.24。在20~30為正常，很顯然，當前股價稍微高了點，不過最好是還要拿該公司的規模和覆蓋率來評判。

②PEG：從盤口信息唯跡叢可以看到福耀玻璃的PE為34.75，再根據公司研報獲取到凈利潤收益率83.5%，可以得到PEG=34.5/（83.5%*100）=約0.41

Ⅵ 為什麼有的股以PE估值，有的卻要用PB估值體系

不同行業，可以用不同估值方法。
不管是買錯股票還是買錯價位的股票都讓人特別的頭疼，就算再好的公司股票價格都有被高估時候。買到低估的價格除了能贏得分紅外，股票的差價是能得到的，但是買進了高估的則只能非常無奈當「股東」。巴菲特買股票也經常去估算一家公司股票的價值，避免買在高價位。這次說的挺多，那麼，到底該怎樣估算出公司股票的價值呢？接下來我就列出幾個重點來跟大家分享。開始正文前，學姐先給大家安排一波福利--機構精選的牛股榜單新鮮出爐，走過路過可別錯過：【絕密】機構推薦的牛股名單泄露，限時速領！！！
一、估值是什麼
估值就是對股票的價值進行預估，正如商人在進貨的時候須要計算貨物本金，才有辦法算出究竟得賣多少錢，賣多久才能回本。這跟買股票一樣，以市場價進行購買，到底要花多少時間才可以回本賺錢等等。不過股市裡的股票是非常繁雜的，堪比大型超市的東西，分不清哪個便宜哪個好。但想估算它們的目前價格值不值得買、有沒有收益也是有方法的。
二、怎麼給公司做估值
判斷估值需要結合很多數據，在這里為大家羅列出三個較為重要的指標：
1、市盈率
公式：市盈率 = 每股價格 / 每股收益 ，在具體分析的時候最好對比一下公司所在行業的平均市盈率。
2、PEG
公式：PEG =PE/(凈利潤增長率*100)，在PEG小於1或更小時，也就說明當前股價正常或被低估，大於1的這種則被高估。
3、市凈率
公式：市凈率 = 每股市價 / 每股凈資產，這種估值方式對於大型或者比較穩定的公司來說都是比較適用的。通常市凈率越低，投資價值也就會越高。但是，萬一市凈率跌破1時，該公司股價多半跌破凈資產了，投資者應該小心。
我們舉個實際的例子來說：福耀玻璃
正如每個人所了解到的，目前福耀玻璃是汽車玻璃行業巨大的龍頭公司，它家的玻璃被各大汽車品牌使用。目前來說，汽車行業對它收益造成的影響最大，跟別的比起來還算穩定。那麼就從剛剛說的三個標准去估值這家公司如何！
①市盈率：目前它的股價為47.6元，預測2021年全年每股收益為1.5742元，市盈率=47.6元 / 1.5742元=約30.24。在20~30為正常，明顯如今的股價高了點，但是還要用其公司的規模和覆蓋率來評判會好一些。


②PEG：從盤口信息可以看到福耀玻璃的PE為34.75，再根據公司研報獲取到凈利潤收益率83.5%，可以得到PEG=34.5/（83.5%*100）=約0.41


③市凈率：首先打開炒股軟體按F10獲取每股凈資產，結合股價可以得到市凈率= 47.6 / 8.9865 =約5.29

三、估值高低的評判要基於多方面
錯誤選擇是，總套公式計算！炒股，就是炒公司的未來收益，就算公司當今被高估，但不代表以後不會有爆發式的增長，這也是基金經理們被白馬股吸引的緣故。另外，還有兩點很重要，那就是上市公司所處的行業成長空間和市值成長空間。許多銀行如果按上面的方法測算，絕對會被錯估和小看，然而為什麼股價都沒法上升？最重要原因是它們的成長和市值空間幾乎快飽和了。更多行業優質分析報告，可以點擊下方鏈接獲取：最新行業研報免費分享，除了行業還有以下幾點供大家參考：1、看市場的佔有率和競爭率如何；2、明白將來的長期規劃，公司可以發展到哪一個地步。這就是一些比較簡單小方法和技巧，希望對大家有幫助，謝謝！如果實在沒有時間研究得這么深入，可以直接點擊這個鏈接，輸入你看中的股票獲取診股報告！【免費】測一測你的股票當前估值位置？

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