股票融資的效益分析論文

① 急需一篇任意的股票分析論文，2000字

一、會計信息失真的含義
所謂會計信息失真，是指會計信息未能真實地反映客觀的經濟活動，給決策者的相關決策帶來不利影響的一種現象。上市公司信息質量失真主要表現在：一是信息披露不真是，二是信息披露不充分，三是信息披露不及時。

二、目前我國上市公司會計信息質量的總體情況
自1720年在英國發生世界上第一例上市公司會計舞弊案——「南海公司」事件以來，會計信息的真實性問題就成為了投資人和債權人關注的核心問題之一。雖然在過去的二百多年裡，由此催生的現代審計技術得到了很大的發展，同時世界各國也普遍建立和完善了財務會計准則，使會計信息的真實性有了很大的保障。但是，會計信息失真問題並未如投資人和債權人所希望的那樣從根本上得到遏制。相反，上市公司會計信息嚴重失真的案件還時有發生。在中國，這種現象也同樣存在：據有關資料披露，財政部1999年抽查100家國有企業會計報表時，有81家虛列資產37.61億元，89家虛列利潤27.47億元；在2000年度在會計信息質量抽查中，在被抽查的159家企業中，資產不實的有147戶。這147戶共虛增資產18.48億元，虛減資產24.75億元；虛增利潤14.72億元，虛減利潤19.43億元。在上市公司方面：2001年經注冊會計師審計，深滬兩市上市的1000餘家公司共被審計出應調減虛增利潤189億元，擠掉利潤水分達15.9％。其中，審計調減利潤317億元，審計調增利潤128億元，調增調減利潤總額445億元；審計調減資產903億元，調增資產842億元，總體調減資產61億元，調增調減資產總額1745億元。特別是有6家上市公司資產調減幅度超過50％。同時在上市公司中也發生了如紅光股份欺詐上市案，瓊民源、銀廣廈、麥科特、ST黎明、猴王股份、東方電子、藍田股份等一系列上市公司會計造假案件。這些舞弊案件的頻繁發生不僅使會計的誠信基礎受到了嚴重挑戰，而且也嚴重損害投資者的投資信心。

三、上市公司會計信息失真的原因
導致會計信息失真的原因是多方面的，既有利益驅動的因素，也有制度缺陷的影響，同時還存在道德層面的問題。我國處在市場經濟轉軌過程中，在資本市場的完善程度、公司治理結構以及外部監督機制方面所存在的一些問題，使得中國上市公司會計信息失真又具有一定的特殊性與復雜性。綜合考察我國上市公司會計信息失真現象，我認為，會計信息失真的原因主要有以下幾方面：

（一）我國資本市場存在的問題與上市公司會計信息失真
我國的資本市場是在市場經濟制度尚不完善、公司治理結構存在缺陷的背景下建立發展起來的，存在著市場機制缺失、市場結構單一與市場行政化等方面的問題。由於資本市場市場化程度低，企業融資渠道少，具有「殼資源」屬性的上市資格具有很高的經濟價值，而依據現有的制度，公司上市、配股、退市等均是以會計盈利能力作為標尺，為了滿足上市或配股的條件或避免退市，相當一部分上市公司從事了合法但不合理的盈餘管理或會計造假活動。同時，以國有企業為主的上市公司，在股權結構方面人為分割，流通阻滯，「同股不同價，同股不同權」；加之國有股一股獨大，小股東所持股權較少，較少關心企業經營實際，投機風氣嚴重，很容易引發大股東通過關聯交易，侵佔上市公司資產，損害小股東利益的行為。如「鄭百文」在自身虧損嚴重的情況下，為獲得上市募集資金的目的，虛構財務贏余以獲得上市資格；「銀廣夏」為維持和重獲配股資格，虛構交易、誇大利潤以哄抬本公司股價；「藍田股份」採取多計存貨價值、多計固定資產、虛增銷售收入、虛減銷售成本等手段虛增利潤套取銀行貸款；以及在2003年1月9日國家頒布《關於審理證券市場因虛假陳述引發的民事賠償案件的若干規定》之後，以錦州港、大慶聯誼為發端，掀起了一股證券民事賠償的高潮。這些事件反映出我國上市公司會計信息失真具有較強的政策拉動的特徵。

（二）企業產權中各行為主體的利益沖突導致企業會計信息失真
經濟學假定人是有理性的，理性的個體追求自身利益或效用最大化。每個個體都在他所依存的體制所允許的有限的范圍內最大化自己的效用。由於個體利益的不同，在組織中將產生不同的利益主體。
一般而言，企業產權中有政府、債權人、所有者、經營者和其他與企業相關的個體等幾大主體。政府最關心稅收的征繳；債權人最關注其債權是否能按時地收回本金和利息；所有者關心的是自己投入的資產能否保值和增值；經營者關心業績的增加是否給自己帶來額外的經濟收益；證券市場上的投資者關心股票的價值和公司的業績。由於他們具有不同的行為目標和經濟特徵，存在著不同的利益驅動，不可避免地出現利益沖突。而經營者的地位與其他利益主體相比有其獨特之處，即經營者直接管理著企業，他對企業的經營、動作負直接責任，因而他有著得天獨厚的信息優勢。然而，基於其自身利益的考慮，經營者只會提供滿足其本身利益最大化的信息。同時，由於信息不對稱所引起的經營者「偷賴」動機會帶來「道德風險」問題，即經營者有動機操縱會計信息生成甚至提供虛假信息，導致會計信息失真。從信息使用者方面看，由於各自的利益目標不同，導致會計信息失真。從信息使用者方面看，由於各自的利益目標不同，對信息的要求也不一樣，有些信息使用者確實需要真實、客觀反映經濟活動的會計信息，而有些則不然。有時由於個人、部門和地區的利益驅動，出於某種特殊目的如粉飾政績或隱瞞事實等的需要，他們可能並不需要真實的會計信息，如果這些真實的會計信息對他們的目的不利的話。從債權人角度分析，它們關注債權是否能按期收回，也應要求真實的會計信息以做出正確的判斷，並盡早採取對策。目前企業最大的債權人是銀行，是否所有銀行真的都需要真實的會計信息呢?恐怕未必。這里同樣涉及到銀行的利益問題。目前我國的銀行大部分是國有銀行，接受貸款的企業大部分是國有企業，如果說在貸款發放之前銀行對企業會計信息的真實性還有所要求的話(實際上連這一點都存在疑問)，那麼貸款發放之後會計信息真實性的重要性就大大降低了。其中的原因主要包括：一是銀行和信貸人員自身業績考核的需要，真實的會計信息對他們不見得有好處，二是就算他們知道借款企業的真實情況(當然是財務狀況不好的情況)，他們也無法做些什麼。剩下股東，應該說證券市場上的投資者是最需要真實的會計信息的，因為他們與企業的產權關系最明晰，其利益相關性最大。但以目前我國證券市場而論，投資與投機並存，後者占的比重較大，以賺取短期差價為目的的「股民」甚眾，而真正願意以「股東」身份出現的長期投資者卻為數甚少，會計信息是否真實對廣大股民來說並不重要，他們所關心的是會計信息是否會令股價上升，因為這才是他們的利益之所在。有時，不同的產權主體為了達到各自的但又是一致的利益目標，可能相互串通，合謀提供虛假的會計信息，雖然這不僅可能損害其他產權主體的利益，而且可能損害企業的長遠利益。

（三）內部控制制度缺乏或低效
建立企業內部控制制度的目的就在於發現、防止和糾正錯誤與舞弊。一個健全的內部控制制度起碼應該達到以下目的：保證業務活動按照適當的授權來進行；保證所有交易和事項以正確的金額，在恰當的會計期間及時的記錄於適當的帳戶，從而使會計報表的編制符合會計准則的相關要求；保證對資產和記錄的接觸、處理均經過適當的授權；保證帳面資產與實存資產定期核對相符等。所以從理論上講，一切的錯誤和舞弊是能夠被健全的內部控制制度及時發現和糾正的。但是，如果一個公司的內部控制制度不健全或著缺乏，則很容易發生發生會計舞弊。同時，對企業內部控制制度的建立和實施有重大影響的控制環境的好壞也直接地影響著內部控制制度是否發揮作用。舞弊信息之所有能通過會計系統最終形成財務報告，一個很重要的原因就是這些企業的內部控制環境已極不正常，這才使得會計舞弊行為有機可乘。

（四）外部監管不力導致會計信息失真現象泛濫
在我國，會計工作的主管部門是財政部。財政部負責制定會計制度及監督實施。根據《會計法》的規定，財政、審計、稅務、人民銀行、證券監管、保險監管等部門應當依照有關法律、行政法規規定的職責，對有關單位的會計資料實施監督檢查。按理說，我們的監管應該是有效的，能防止會計信息失真的泛濫。但是，實際上監督乏力、監管手段缺乏的現象依然存在。證券監管、財政、審計、稅務等部門都有權監管會計信息的真實性和可靠性。但是，各個監管部門缺乏配合，各自進行監管，沒有達到各家齊抓共管，形成有效的和相互補充的監管機制。就拿受到監管比較多的上市公司來講，我國上市公司會計信息的質量不高是有目共睹的。企業上市後，經營不善的，就採取各種手段，虛增上市公司的收入和利潤，獲得增資配股的資格，進一步套取廣大投資者的資金。有的上市公司還配合莊家，違規炒作自己公司的股票。到了虧損得無法維持下去的時候，就進行債務、資產重組，出賣手中的殼資源。這已經成為我國上市公司的一道風景線。鄭百文股份有限公司就是一個典型的案例。1997年底，鄭百文公司在實際虧損1.5億元的情況下，採用虛提返利、費用跨期入賬等手段編制虛假財務報表，年報中向社會公眾披露盈利8560萬元，並在1998年通過配股籌集資金1.5億元。鄭百文公司巨額虧空和造假事件於2000年披露後，證監會才介入調查。由於證監會監管的力量和手段都有限，很難及時發現上市公司的造假行為，其他部門也未起到相應的作用。

四、 上市公司會計信息失真的危害
上市公司會計信息失真是直接與市場經濟規則嚴重背離的行為。企業的生存和發展離不開資金和市場。上市公司向公開市場提供的會計報告信息是外界了解企業企業經營狀況的一個很重要的參考指標。上市公司公布其會計報告後，企業會計報表的外部使用人，包括股東、債權人、潛在投資者和其它社會公眾，都會根據這些報表所反映的信息（資產—負債狀況、經營情況等）來做出自己的決策。如果企業向公開市場提供的財務會計信息是不真實的，投資者就會感覺上當受騙了。而如果資本市場上的投資人感覺到上市公司在利用這些虛假的會計信息向他騙錢，他就不會向上市公司投資；同樣地，如果銀行知道公司提供的報表是假的，他們就不會再借錢給企業。如果大家都不向上市公司投資，則企業就會象無水之魚，遲早會陷入難以為繼的窘境。因此，上市公司會計信息失真是直接與市場經濟規則嚴重背離的行為。它不但會嚴重銷弱了會計信息的決策有用性，危害了廣大投資人和債權人的利益，使社會公眾對會計誠信基礎產生懷疑，也會從根本上動搖了市場經濟的信用基礎，削弱和扭曲了證券資本市場的資金籌集和資源調配功能，危害宏觀經濟的正常運行。會計信息失真也助長了腐敗行為,嚴重阻礙了經濟的發展和企業改革的順利進行。

五、 對上市公司會計信息失真的治理措施建議
治理上司公司會計信息失真是一項復雜的社會系統工程，需要進行長期不懈的努力，多管齊下，綜合治理。基於以上分析，我認為要提高上司公司會計信息質量，主要應當做好以下幾方面的工作：

（一）改善股權結構，明確市場機制
治理會計信息失真的前提是要及時發現問題。通過政府行政監管為主導的會計監管體系反應太慢，當發現問題時，通常後果已無法挽回。以市場為主的會計監管機制主要依*企業的利益相關者發現和揭示問題，發現速度往往要快得多，而建立這一機制需要調動投資者挖掘上市公司會計問題的積極性，需要以股東多元化、股權微觀分散化與宏觀集中化的股權結構為前提。因此，降低國有股比重，構造多元化股權結構，依*市場機制增加股權流動性，是解決會計信息失真問題的首要任務。

（二）完善企業法人治理結構
1、明晰產權，發揮產權對會計信息生成過程的規范和界定功能
產權是企業取得市場法人資格的基本條件，只有產權明晰的企業才能真正成為市場主體。企業本質上是一個合同，該合同廣義地規定了哪項任務應當由企業中的哪些成員來完成，在這里，基本權力（收益索取權、使用權、讓渡權）實際被分割給了不同的利益團體。在產權不明晰的企業里，權力的讓渡不足，使得企業的行為在一定程度上偏離了市場，未能按市場的規律實施企業行為，從而造成會計信息並未按市場的需要提供。
只有產權的明晰界定，才會使市場主體根據會計行為規范開展會計管理交易活動。這是因為產權的明晰為會計信息目標的實現創造了兩個重要條件：一是所有者追求資產收益的最大化，二是所有者和經營者之間存在經濟上的契約關系。在這兩個條件之下，資源的配置相對地有效率：經營者在最大化自己效用的同時也不降低（甚至增加）所有者的效用，按照市場而非所有者的旨意來實施經濟行為。同時，會計主體可以根據交易費用的高低來選擇會計規范組合方式，充分發揮會計規范的激勵、約束、資源配置和收入分配功能。
2、推行獨立董事制度
中國證監會發布了《關於在上市公司建立獨立董事制度的指導意見》徵求意見稿，確定上市公司董事會成員應當有三分之一以上為獨立董事，其中應當至少包括1名會計專業人士。如果上市公司董事會下設薪酬、審計、提名等委員會的，獨立董事應當佔有二分之一以上的比例。獨立董事的主要職責是對上市公司及全體股東履行誠信與勤勉義務，維護公司整體利益，尤其是關注中小股東的合法權益不受侵害。獨立董事將在董事會下設的審計委員會等專業委員會中體現「獨立」的價值。獨立董事具有向董事會提議聘用或解聘會計師事務所、單獨聘請外部審計機構或咨詢機構等特別職權，並就上市公司重大關聯交易的公允性等事項發表意見。推行獨立董事制度，充分發揮獨立董事的制衡作用，已成為各界關注的焦點。

（三）完善內部控制制度
建立健全並嚴格執行企業內部控制制度，對於規范會計行為、提高會計信息質量、防止舞弊行為等都具有重要作用。
1、制定發布內部控制標准體系
隨著我國經濟改革的深化和現代企業制度的建立，迫切要求強化內部會計監管，建立和完善內部會計控制制度。為了盡快推動單位內部控制制度建設，財政部應制定和發布統一的單位內部控制標准，供所有單位執行或參考。一般地，單位內部控制標准應滿足以下幾方面的要求：一是制定的標准應包括內部控制制度的各個方面，形成一個完整的體系；二是將共性的內容制定詳細具體的標准，對復雜和特殊的內容制定原則性的標准；三是對於關系會計信息質量的內部會計控制內容和單位履行法規制度的控制內容，應制定規范性標准，對於僅涉及單位內部管理控制的內容可制定示範性標准。
2、組織好內部會計控制制度的貫徹實施工作
首先，要大力宣傳內部會計控制制度。其次， 切實履行財政部門的法定職責，通過定期監督檢查，督促各單位建立健全行之有效的內部會計控制制度。第三，通過經驗交流會等方式，指導、幫助各單位搞好內部會計控制制度建設，同時利用會計師事務所等中介力量，為內部會計控制制度的貫徹實施提供人力、技術等方面的支持。

（四） 加強企業外部監管機制的建設
1、完善相關法律法規的建設，加強對上市公司的監管處罰力度
要充分發揮《會計法》在發揚正氣和打擊歪風方面的威懾作用。進一步完善會計核算制度體系，繼續完善《企業會計制度》。針對各個行業的特殊業務，抓緊研究制定分行業的專業會計核算辦法。強化上市公司經營管理的透明化，減少交易雙方信息差異，並完善包括司法調查、證券監管、違規預警、行業自律、媒體監督等在內的全方位信息披露監管體系。並在立法方面，加大對虛假披露的懲戒力度，從制度上提高信息披露違規違法行為的成本。
2、完善獨立評審制度
注冊會計師是市場經濟發展到一定階段的產物，其產生的前提條件是財產所有權與經營權相分離。我國注冊會計師行業起步晚，相關政策不配套，因而在前進中存在一些亟待解決的問題，如專職注冊會計師人數不多，職齡內人數不足，缺少必要的風險基金；有的事務所單純追求收入，忽視執業質量，甚至出具虛假報告；由於組織機構部門化，審計業務行政化，介紹業務按比例分成，收入按比例上繳，成為主管部門搞福利、發獎金的重要經濟來源，因而嚴重損害社會中介組織的形象和與社會各界的關系，影響了注冊會計師獨立、客觀、公正的地位等等。黨的十五大確定了我國在20世紀末和21世紀初培育和完善社會主義市場經濟體制的發展目標，把培育和發展市場中介組織提到了政治體制改革和民主法制建設的高度。因此，我們應以高度的責任感、使命感和緊迫感，通過脫鉤和改制兩步走推進事務所體制改革，盡快建設一支高素質、高水準的注冊會計師隊伍及一批會計師事務所，並加強注冊會計師的執業監督，使社會會計監督機構真正成為社會主義市場經濟的「經濟警察」。要進一步明確社會會計監督機制對會計審查的結論所承擔的法律責任，充分發揮其作用，維護信息的真實性、合法性和嚴肅性。

畢業論文開題報告

論文名稱： 淺析企業集團資金管理模式的現狀與問題
學 院： 會計學院
專 業： 會計學(國際會計方向)
學 號：
學生姓名：
指導教師：

2008 年 10 月

一、論文選題的動因（背景或意義）
資金管理是企業財務管理的核心。企業集團作為若干企業組成的經濟聯合體，最重要的聯結紐帶是資金。在企業集團以企業價值最大化為理財目標的情況下，以資金管理為中心具有較為充分的理論依據與實踐依據。由於企業各方面生產經營活動的質量和效果都可以綜合地反映在資金運動中，有效合理地組織資金活動，對於改善企業經營管理、提高經濟效益具有重要作用。企業只有加強資金管理，合理組織資金供應、降低資金成本、加快資金周轉、優化資金控制和監督機制，才能促進企業現金流的良性循環和財務管理目標的實現。因此現代企業集團在資金管理方面選擇適當的資金管理模式成為一個至關重要的現實問題。

二、論文擬闡明的主要問題
本論文的主要目的在於探索企業集團資金管理的問題與模式，以提高企業集團資金管理的效率，實現企業價值最大化的財務目標。論文的構思建立在現代企業理論和財務管理理論的理解基礎上，論文研究的基本思路是探討企業資金管理的內容和作用，指出企業集團資金管理的特殊性和重要性，再著重分析企業集團資金管理所面臨的突出問題以及產生這些問題的原因，提出多種企業集團資金管理的模式，並對它們的適用性和現實中優缺點進行分析比較，從而試圖提出作者自己對於企業集團資金管理的建議。
本論文主要採用規范研究的邏輯方法，同時結合案例分析、數據分析、圖表分析進行了論證。本文的基本觀點是選擇合適的資金管理模式有利於企業集團的資金配置效率，有利於解決企業集團在資金管理中所遇到的一些問題。

三、論文提綱
一、企業集團資金管理概述
1．企業集團的概念與特徵；
2．企業集團資金管理的內容；
3．企業集團資金管理目標；
4．企業集團資金管理的原則。
二、企業集團資金管理的模式分析——基於圖表
1．企業集團資金管理的常見模式
2．企業集團資金管理的模式優劣分析
三、企業集團資金管理所面臨的常見問題分析——基於案例和數據分析
1．資金散亂,使用效率低下；
2．監管不力,缺乏事前、事中的嚴格監督；
3．信息失真,難以為科學決策提供依據；
四、解決企業集團資金管理問題的對策
1．實現資金的集中管理，提高資金的使用效率——現金池先進管理技術介紹
2．探索多種監督方式，確保資金的安全和完整；
3．以先進的計算機技術為手段，健全財務規章制度，減少人為因
素，實現高效率的信息化管理。

四、論文工作進度安排
序號 論文各階段內容 時間節點
1 2008.9.10 選題
2 2008.10.5 確定論文題目
3 2008.10.10 開始寫開題報告
4 2008.11.1 開始寫論文初稿
5 2009.2.28 完成論文初稿
6 2009.3.30 論文定稿
7 2009.5.15 論文答辯

五、主要參考文獻及相關資料
[1]中國注冊會計師協會．財務成本管理．[M]，經濟科學出版社，2008年．
[2]伍柏麟．中國企業集團論．[M]，復旦大學出版社，1996年．
[3]袁琳．論企業集團化與財務管理集中化．[J]，《會計之友》，2000年第9期．
[4]馬學然．樹立資金管理的三個理念．[M]，《經濟師》，2006年第1期．
[5]趙東方．集團結算中心結算系統的構建．[J]，《財會月刊》，2005年第19期．
[6]任勇．財務結算中心:集團公司集中管理內部資金的有效方式．[J]，《財會通訊》(綜合版)，2004年第13期．
[7]於增彪、梁文濤．現代公司預算編制起點．[J]，《會計研究》，2002年第8期．
[8]張芳．論企業集團的未來財務管理模式．[J]，《上海會計》，2001年第4期．
[9]陸正飛．論企業集團化與財務管理集中化．[J]，《財會通訊》，2000年第9期．
[10]Charles T.Horngren,Gary L.Sundem.William O.Stratton. Introction to Management Accounting, Prentice Hall, 12th Edition
[11]Scoot Besley,Eugene F.Brigham.Essentials of Managerial Finance,Thomson Learning,12th Edition

六、指導教師意見
是否同意學生進入論文寫作階段

指導教師（簽名）：
20 年 月

② 中小企業融資論文參考範文

對企業來說，資金是企業的血脈，是開展經濟活動的直接動力，同時也是企業發展的持續動力。下文是我為大家搜集整理的關於中小企業融資論文參考 範文 的內容，歡迎大家閱讀參考!

中小企業融資論文參考範文篇1
淺析中小企業融資

摘 要：在我國，中小企業在發展的過程中都受到很多因素的影響，其中融資難已經成為制約中小企業發展的主要瓶頸。造成此問題的原因是多方面的，但融資結構卻是不容忽視的。本文首先綜述了融資結構與企業績效的理論，分析了我國中小企業融資結構現狀，提出我國中小企業應當採取的融資策略，進而優化融資結構，提高企業經營績效。

關鍵詞：中小企業;融資;現狀;策略;

目前我國總中小企業融資 渠道 狹窄，其目前發展主要依靠自身內部積累，即中小企業融資呈現內部融資比重大，外部融資比重小的現狀。這在很大程度上制約了中小企業的發展，進行也影響了國家整體經濟的發展。

一、企業融資結構與經營績效概述

(一)企業融資結構概述。企業融資結構， 又稱資本結構， 是從融資方式的角度對企業資金結構的劃分， 指在企業融資總額中內源性融資與外源性融資所佔的比重。內源性融資是指企業通過內部積累的方式籌集資金; 外源性融資是指企業通過銀行借貸、發行股票、債券等方式籌集資金。我國關於資本結構理論的研究起步較晚， 國內學者在這方面的研究主要側重於對國外現有資本結構理論進行綜述介紹， 或在已有資本結構理論的基礎上進行各自相應的研究。

(二)企業經營績效概述。企業經營績效(Performance of Enterprise)是指一定經營期間的企業經營效益和經營者業績。企業經營效益水平主要表現在企業的盈利能力、資產運營水平、償債能力和後續發展能力等方面。經營者業績主要通過經營者在經營管理企業的過程中對企業經營、成長、發展所取得的成果和所做出的貢獻來體現。

二、我國中小企業融資結構的現狀分析

中小企業是企業規模形態的概念，是相對於大企業而言的。它是構築在雇員人數、企業資產總值、企業經營收入和 其它 數量標准上動態的相對的概念。中小企業界定方面是一個相對的、比較模糊的概念，很難從理論上給它下一個很確切的定義，現階段國際上對中小企業特徵能夠達成基本共識是：「獨立所有，自主經營，在其所在行業領域中不佔壟斷地位」。

中小企業流動資金需求特點：短、頻、快、小。就是能從銀行取得貸款，貸款審批程序煩瑣，資金到位，已經錯失商機，失去短期借款的目的;再者中小企業的貸款風險大、資金需求量小、頻率快的特性也增加了銀行貸款的管理成本和風險，影響銀行貸款的積極性。

三、優化中小企業融資的策略

鑒於我國中小企業融資結構的特點，參考發達國家的做法，在解決中小企業融資問題時，建議從以下幾個方面入手：

1、企業自身要提高經營素質、增強信用觀念。要解決中小企業融資難的問題，中小企業應從自身做起，苦練內功，完善內部治理結構，提高內部管理水平，以改善自身融資條件。要不斷提高中小企業自身素質，促進中小企業產品結構的調整。強化信用觀念，提高自覺還貸意識，保持良好的銀企關系。

2、建立和完善中小企業信用擔保體系。建立中小企業信用擔保機制，可以解決融資機構對中小企業貸款的後顧之憂，解決中小企業抵押難、擔保難的問題。各級政府要設立中小企業發展基金，重點用於支持中小企業信用擔保與再擔保等。可以由地方政府和中小企業共同出資成立中小企業信用保證基金(政府提供大部分資金，企業作為會員向基金出資)，其目標是向那些業務經營良好，具有發展潛力但是缺乏財務擔保的中小企業提供信用保證。

3、培養中小金融機構。中小金融機構專門為中小企業服務，通過長期的合作關系，中小金融機構對中小企業經營狀況的了解程度逐漸增加。這就有助於解決中小金融機構與中小企業之間的信息不對稱問題。中小金融機構比較願意為中小企業提供金融服務。因為它們資金少、無力為大企業融資，客觀條件使中小金融機構不可能與大中型企業長期穩定的合作，其次中小企業融資需求是中小金融機構可以承受的，並且它們在和中小企業長期穩定合作中，增強了對中小企業經營狀況的了解，有助於解決雙方的信息不對稱問題。

4、完善資本市場拓寬中小企業直接融資渠道。要積極發展資本市場，盡快完善中小企業融資的創業板市場，選擇有條件的成長型中小高科技企業進入創業板證券市場進行融資。同時，積極推動中小企業的股份制改造，發揮股份制融資功能，採取改制、兼並、聯合等多種形式，吸收民間資本、私人資本和外資進行參股，對於具有一定控股實力的中小企業，可以向外資轉讓股權，在產權清晰、責權明確的條件下，藉助於多元投資主體上市在股票市場進行融資，促使中小企業經濟規模不斷壯大。

5、推動債權融資市場的多元化。發展融資租賃業，這是企業進行長期資金融通的一種有效手段。一般來說，企業進行融資租賃的成本比貸款低、風險較小，而且其方式靈活、方便，比長期貸款和發行股票、債券受較少限制。而我國在這方面還很欠缺，租賃公司的規模很小，融資租賃的金融杠桿作用沒有充分發揮出來。還有就是要促進融資的創新，可以考慮降低企業債發行的門檻。建立多層次的資本市場，無論債權融資還是股權融資，對於中小企業來說，都具有籌資、分散風險的作用。其中股權融資具有更強的導向性和針對性。

綜上所述，中小企業發展過程中資金匱乏是當今的一個普遍現象，資金問題往往能夠使一個企業在市場經濟大潮中無法立足，以致趨於消亡。而在不斷完善中小企業融資體系的基礎上認清內部問題，把握外部制約因素，解決中小企業融資難的問題，則會助中小企業走出「瓶頸」，扭轉當前困難局面。與此同時，企業的融資結構對企業的經營績效起著重要的作用， 特別是對企業的融資成本及其融資風險的影響很大。這關繫到企業對資金的使用效率及其企業經營風險， 因而企業應該優化融資結構， 更好的提高企業的經營績效。這就要求企業首先要完善自身的經營管理體制，促進企業優化融資結構，推動企業發展壯大。

參考文獻：

[1]林毅夫、李永軍：《再論二板市場在我國的發展前景》，《改革》，2012年第2期

[2]廖勇：《我國上市資本結構與企業績效的實證分析》，《西南民族學院學報》，2012年第28期

[3]吳健雄：《中小企業融資理財之道》，北京：中國金融出版社，2011年

[4]孔德蘭：《中小企業融資結構與融資策略研究》，北京：中國財政經濟出版社，2013年

[5]羅丹陽：《中小企業民間融資》，北京：中國金融出版社，2014年
中小企業融資論文參考範文篇2
淺論企業融資問題

摘 要:對企業來說，資金是企業的血脈，是開展經濟活動的直接動力，同時也是企業發展的持續動力。一個良性循環的企業不但能充分地利用好內部資金來源，還能有效的從外部融入資金。企業融資過程也就是一種以資金供求形式表現出來的資源配置過程，融資的多少，直接決定著企業的生存與發展，因此，怎樣有效地進行融資，怎樣選擇融資方式，怎樣把握融資規模以及各種融資方式的利用都成為企業研究的方向。

關鍵詞：企業融資 資金積累 發展

一、企業融資過程中存在的問題

融資是企業賴以生存和發展的基礎，想要實現企業的良好融資為企業籌集資金，不論是從外部環境還是從企業內部開發，都面臨著各種各樣的困難，通過國內資金市場融資，資金市場在融資方面還欠缺成熟，項目及實力不好的企業是很難通過融資方式通過市場解決問題的，如渠道窄、資金短缺等都是企業發展過程中面臨的重要問題;通過國外市場尋求資金卻又需要高昂的費用。

(一)融資渠道相對單一

經過多年的 經驗 積累與不斷創新，我國已初步形成融資渠道多元化格局，但不是所有的方式都是可用的，是有一定的條件和需要一定的實力的，例如股票市場的快速發展，讓一些企業利用上市的機遇籌集資金，不斷提高企業的資金積累，但是，上市公司的門檻很高，有相當大一部分的企業是無法進入股市的，也就無法利用股市進行資金籌集，使得這些企業仍然過分依賴銀行貸款，因此，貸款融資仍處於絕對的主導地位。

(二)融資中介存在風險隱患

銀行是企業最重要的融資中介，證券市場是企業最重要的融資市場，在企業的融資過程中，它們都起著舉足輕重的作用。銀行、證券市場的穩定對企業的發展有著巨大的影響，如果銀行、證券業風險爆發，不僅對企業的融資造成巨大的影響，甚至對整個金融界的穩定都會造成巨大損害。另外股票市場同樣存在風險，有部分企業「借殼」上市，在股市上弄虛作假，造成股市泡沫嚴重。

(三)融資企業信用度不高

企業為了更好的積累資金，在融資上想方設法拓寬渠道，大量吸引資金，但有部分企業只是一味的想著資金的來源及使用，特別是以貸款為主要資金來源的企業，卻不去考慮如何還貸，甚至有的個別企業在借款之初就沒想過要還款，不論是對投資者還是對銀行，權益都得不到保護，大大挫傷投資信心和導致貸款萎縮。企業在融資上的失信，直接影響到企業的融資，造成社會信用秩序混亂，也對企業融資渠道的長久暢通帶來了不利影響。

二、企業融資的方式

企業的融資方式根據企業的性質不同、企業的發展方向不同及融資定位等各方面的差異，每個企業都會選擇適合自己的融資方式，體現企業特色，發揮企業優勢，從而為企業更好的積累資金。

1、信貸：絕大多數企業都採用信貸的方式籌集資金，這不僅是最受企業歡迎的方式，也是企業最容易接受的方式。

2、證券：如今仍有不少企業通過進入證券市場進行融資。

3、發行企業債券：大多用於企業新建項目的開發，用於有盈利較高的、資金需求量較大的項目。

4、資產股份化：中小企業可以根據公司資產實際，將凈資產作為股份劃分，採取MBO(管理層持股)、ESO(員工持股)及向特定的股東發售股份的方式募集資金，並實現股份的多元化。

5、融資租賃。

6、國際市場開拓資金。

三、如何進行融資

(一)選擇適合的融資方式

每個企業都有自己的特性，不同的企業選擇的融資方式也各不相同，但是每一個企業都能在發展過程中找到適合自己的融資方式，只有這樣，才能更有利的實現企業的資金積累。

但是大多數企業融資方式的選擇都具有某種共性，也就是說經常以某種融資方式為主，如以銀行貸款籌資為主或以發行證券籌資為主等，這便是不同企業的融資方式問題。

(二)健全信用體系

健全信用體系是企業不斷提升融資能力的一項重要途徑。融資企業的信譽度好壞，對企業的融資成功與否起著相當大的作用，信用良好的企業，能為企業順利融資創造良好的條件，為企業獲得更多的資金;同時，能通過提高自己的信用度來遏制失信企業的資金積累，樹立自己企業的地位，在不斷提高企業信用等級的同時，也是對競爭對手的有力打擊，更加順暢的實現企業的融資活動。

(三)適當的降低融資成本

融資成本一般指企業為籌措資金而支出的一切費用，主要包括：融資過程中的組織管理費用、融資後的資金佔用費用以及融資時支付的其它費用。這部分成本對企業的融資效率起著決定性作用，也是企業選擇融資方式的關鍵所在，所以說企業如何控制融資成本在實際融資中的作用已不言而喻。但是在具體運用時由於受到各方面因素的影響，所以操控起來有一定的難度，這就要求企業要跟據具體情況進行具體分析，從而得出適合自己企業的方式。

(四)有效拓寬融資渠道

在融資渠道上，一定要多方面發展，不能局限於一種融資方式，使企業盡快適應市場，在市場中建立融資體系，從市場中發現融資機遇。通過多方努力爭取與信託投資公司、融資租賃公司等融資服務融資機構建立起良好的關系，開拓融資渠道，從中挖掘出更多的適合自己企業發展的融資方式。

(五)撐控融資機會

所謂融資機會，是指由有利於企業融資的一系列因素所構成的有利的融資環境和時機。對企業來說，融資機會的選擇過程，就是企業不斷發展不斷成熟的過程，只有通過不斷的開拓與創新來給企業增加融資機會，企業才會在發展中更好的積累資金，為以後的更好發展打下堅實基礎。在機會的把握上，一定要正確處理好內部融資環境與外部融資環境的關系，充分發揮企業的主動性、超前預見性，及時應對各種變化對企業融資的影響，對各種情況做出合理分析，准確判斷發展趨勢，以便從中尋求最佳融資時機。

(六)借鑒國外融資模式

目前發達國家的企業融資主要有兩大模式：一種是以英美為代表的以證券融資為主導的模式，另一種是以日本、韓國等東亞國家及德國為代表的以銀行貸款融資為主導的模式。通過對英美模式、日本的主銀行模式和德國全能銀行融資模式的比較研究，借鑒國外的做法，並考慮到我國的實際情況，逐步摸索出適合自己企業融資的方式，與國外的先進思想接軌，全面提升企業的融資能力，為企業更好的積累資金開拓新的方式。

結論

資金是企業生存與發展的基礎，不論任何行業，任何企業，都離不開資金而獨立存在，資金的取得與積累，便是企業持續經營的根本。

通過積累資金，不斷壯大企業的資本實力，為企業的支付能力和發展後勁的增強增加籌碼，擴大了企業規模和獲利能力，從而加快企業的發展，與此同時，提高了企業信譽，樹立企業的良好形象，不斷提高企業在市場中所佔的份額，在提高自己的同時，利用自己企業的強有力競爭資本削弱競爭對手，充分利用規模經濟優勢，讓企業在市場上的競爭力不斷提高，在競爭中占據主導地位，這樣才能讓企業長期立於不敗之地。

因此，如何合理有效的進行融資便成了企業生存與發展的關鍵，如何選擇，如何決策，都要進行斟酌，制定合理、周密的計劃，在決策時企業一定要選擇最有利於提高競爭力的融資方式，擴大收益，積累資金，這就是企業融資的關鍵所在。

參考文獻：

1、 王承鋼 《我國中小企業融資存在的問題與對策》 沿海與科技

2、方曉霞《中國企業融資：制度變遷與行為分析》，北京大學出版社

3、鄭文平、羅中偉《美日德企業金融體制比較及其借鑒 》中國工業經濟

4、胡竟霜《關於中小企業融資問題的探討》商業會計

5、劉鴻儒、__玲《中國融資體制的變革及股票市場的定位》 金融研究

6、李維寧《投融資管理》 深圳海天出版社

猜你喜歡：

1. 中小企業融資論文範文

2. 中小企業融資問題畢業論文

3. 中小企業融資論文開題報告

4. 我國中小企業融資問題探討畢業論文提綱範文

5. 中小企業融資畢業論文

③ 我要寫一篇有關中小企業融資現狀，對策方面的畢業論文，有哪位能提供幾個好點的參考網站嗎

摘 要：中小企業在促進就業增長、科技進步、出口和經濟增長中發揮著重要作用。本文闡述了中小企業發展過程中融資難的現狀,提出存在的問題，並針對中小企業融資存在的問題,提出了相應的對策。

關鍵詞：中小企業 融資現狀 問題 對策

改革開放以來，我國的中小企業發展很快，在整個國民經濟中發揮著越來越重要的作用，為我國的經濟增長做出了極大的貢獻。現在，我國中小企業佔全部企業數的99%，工業總產值和利稅分別佔60%和40%，每年出口創匯佔60%，提供了75%的城鎮就業機會。但近些年來由於企業競爭的激烈，使許多企業面臨較大的困難，影響和制約中小企業進一步發展的因素很多，其中主要的就是中小企業融資難的問題，我們必須解決這些問題，多給中小企業融資創造條件，促使它們在未來發揮更重要的作用。

在世界一些發達國家和地區,中小企業在其國民經濟中的比重都相當高,如美國、英國、日本的國民經濟中中小企業的比重都超過90%。它們在發展中都或多或少的也遇到了融資方面的困難。但是,其政府為其提供了各種各樣的支持,幫助其消除這些障礙，使中小企業融資問題得到解決。我們也完全有理由相信，通過具體的研究、分析，在政策上進行調整和中小企業自身的完善，同樣會使中小企業的融資問題得到很好解決的，從而推動國民經濟的快速、穩定的發展。

一、中小企業融資現狀和問題
1.中小企業直接融資狀況。目前,中小企業直接融資的狀況並不十分理想。我國在主板市場上市的企業有1000多家,而且大都是國有企業,僅有那些產品成熟、效益好、市場前景廣闊的高科技產業和基礎產業類的少數中小企業可以爭取到直接上市籌資、或者通過資產置換借「殼」買「殼」上市的機會。盡管我國有關部門即將出台企業債券管理新條例,企業債券的發行主體將有所放寬,原先對項目的限制將有所松動,但對中小企業來說,在一定時期內還將不在眾券商備選企業之列。職工集資是中小企業的主要融資手段。由於企業在開辦初期很難得到金融機構的支持，所以大多數中小企業採用職工集資的方式籌集資金。入股是改制企業和股份制企業的重要融資方式，大多數已經占總資產的10%。

2.信用歧視。中央為了搞活企業，提出了「抓大放小」的方針政策，要求銀行部門要重點支持大企業，確保大企業的信貸，對中小企業就不重視，在確保大企業的基礎上才予以考慮，造成了對中小企業的信用歧視，導致銀行在對大企業和中小企業融資問題上的不平等。缺乏對中小企業信貸需求的重視。據統計，1998年工、農、中、建四家銀行新增貸款20.85億元，其中非國有經濟貸款僅新增1億多元，中長期貸款幾乎為零。隨著各國有商業銀行提出業務向中心城市發展戰略的實施，部分機構存在「重大輕小」的傾向，個別銀行有諸如一定數額以下或注冊資本金100萬以下企業不貸的規定，恰恰斷掉了貸款需求以「急、頻、少、繁」為主要特點的中小企業融資主渠道。

3.缺乏為中小企業貸款提供擔保的信用體系。就中小企業自身來講，一方面，固定資產較少，不足以抵押，貸款受到限制；另一方面，一些中小企業在改制過程中屢有逃費、懸空銀行債務現象發生，損害了自身的信用度。同時，企業也深感辦理抵押環節多、收費多，如在土地房產抵押評估和登記手續中，評估包括申請、實地勘測、限價估算等，登記包括土地權屬調查、地籍測繪、土地他向權利登記等，極為繁瑣。

4.對非國有企業融資的歧視。長期以來，在政府和銀行方面，都存在這樣的觀念，認為大型企業都是國有的，貸款給他們是國家對國家的企業，不會造成國有資產的流失。而中小企業大多數是非國有的企業，效益不穩定，貸款回收不好，信譽差，容易導致國有資產流失，所以銀行一般對中小企業貸款十分慎重，條件較為苛刻。盡管現在比以前有所改善，但仍然存在這種現象。

5.一些區域性的中小金融機構發展不規范,對中小企業的支持力度不夠。我國經濟中涌現出一批區域性的中小金融機構,本來應以支持中小企業的發展為己任。但在實際中,這些金融機構在業務發展上與國有金融機構有趨同的趨勢,不能真正面向中小企業,存在一定的信貸歧視現象。很多中小金融機構將大量資金上存或購買國債,對急需貸款的中小企業卻不予支持。

6.缺少為中小企業發展服務的金融機構。現在我國極為缺少切實面向中小企業服務的金融機構，民生銀行原來的初衷是為民營企業和中小企業服務的，可是現在它已經和其他股份制商業銀行沒有什麼區別了，其他新組建的城市商業銀行原來也是面向中小企業的，可由於資金、服務水平、項目有限，迫使它也逐步走向嚴格，限制了中小企業的融資。

7.中小企業貸款困難,銀行也感到放款難。對於中小企業來說,取得銀行貸款難。主要表現是:一是抵押難。中小企業可提供的抵押物少,抵押物的折扣率高,並且手續繁瑣,收費昂貴,中小企業普遍難以承受;二是中小企業很難找到合適的擔保人。一些效益好的企業不願意給其他企業作擔保,效益一般的企業,銀行又不允許其作擔保人,而中小企業相互之間的擔保常常變得有名無實;三是一些基層銀行授權有限,辦事程序復雜繁瑣。即使錢到手,可能已錯過商機。而一旦借到款後,一些企業寧肯接受罰息,也不願意辦續藉手續,免得再經歷一番評估、登記、公證等全套貸款手續。這使得許多中小企業視銀行貸款為畏途,而不得已走上民間借貸的途徑。
8.在中間業務方面，滿足中小企業交易需要的結算工具較少。國有商業銀行很少對中小企業辦理托收承付和匯票承兌業務及票據兌現。由於資金結算渠道不通暢，資金進帳時間過長，甚至發生梗阻，因而，使一些中小企業改用現金結算，加大了交易成本，削弱了中小企業競爭的實力。

9.在我國缺乏相應的法律、法規保障體系。我國目前尚缺乏統一的中小企業服務管理機構,如中小企業擔保機構、中小企業的信用評級機構等社會中介機構。對中小企業的發展缺乏完善的法律、法規的支持保障,目前只是按行業和所有制性質分別制定政策法規,缺乏一部統一規范的中小企業立法,造成各種所有制性質的中小企業法律地位和權利的不平等。另外,法律的執行環境也很差,一些地方政府為了自身局部利益,默許甚至縱容企業逃廢銀行債務,法律對銀行債權的保護能力低,加劇了金融機構的「恐貸」心理。

10.我國中小企業缺少在資本市場直接融資的途徑。在我國的股票市場上,對於新股的發行一直實行嚴格的計劃管理、總量控制的辦法。1997年以後,證券主管部門不再向各地、各部分分配股票發行的數額,而是分配新上市公司的數量。為籌得更多的資金,各地、各部委都競相推薦大公司上市,中小企業進入證券市場融資非常困難。從企業債券市場看,我國企業債券的發行受到政府的嚴格控制,國家每年根據宏觀經濟的運行情況,確定當年企業債券的發行規模,並具體分配到各地、各部門。中國人民銀行負責批准債券發行的期限、品種和利率;中國證監會審查債券是否符合上市交易的資格,做出是否允許其在交易所上市交易的審批決定。中小企業很難取得發行債券融資的資格。

二、解決問題的對策

根據以上對中小企業融資難問題的分析,中小企業融資難既有自身規模小,資產少,負債率高,擔保能力弱;管理者素質低,財務制度不健全,信用等級低;又有銀行貸款風險大,成本高的問題;還有政府支持力度不夠的問題。因此,解決這些問題的指導思想是通過搞活地方金融市場,多渠道為中小企業發展籌集資金。實行政策扶持,政府主導,立足地方,市場運作,化解風險。加大對中小企業的融資力度,支持中小企業的發展,必須建立面向中小企業的融資體制。在這方面,可以借鑒世界其他國家和地區解決中小企業融資困難的經驗,相應採取措施,尤其是在政策上應加大傾斜力度。其具體辦法是:

1.構建完善的法律保障體系。現有針對中小企業的法律條文主要是《城鎮集體所有制企業條例》和《鄉鎮企業法》，這兩部法規是按所有制性質和不同的組織形式分類立法的，缺乏統一的立法標准和行為規范。在金融信貸方面更是缺乏專門針對中小企業的扶持保護法規。借鑒發達國家和地區的經驗，為中小企業發展提供各方面的政策和金融支持離不開立法支持。法律保證可從以下幾個層次進行考慮：

保護中小企業的法律，如美國的《小企業法》，日本的《中小企業法》；專業性、區域性或行業性的法律，如美國的《小企業技術創新開發法》，日本的《中小企業金融公庫法》。.反對壟斷的法律，如美國的《謝爾曼反托拉斯法》和德國的《反不正當競爭法》。加快有關中小企業信貸制度的立法。應盡快指定有關部門組織制定有關中小企業貸款的法律或規定。首先,要劃分中小企業的分類標准,明確中小企業的界定方法。其次,要明確各類金融機構在中小企業信貸制度中的作用和功能,制定中小企業貸款的具體管理方法和鼓勵措施。再次,要落實政府支持中小企業貸款的財政資金渠道、執行機構及管理辦法。

2.大力發展地方性金融機構。只要符合《商業銀行法》規定標准,無論其所有制性質如何,只要經過央行機關批准,工商部門注冊,就可以開設地方性金融機構。並強化監督、鼓勵競爭,形成規范的地方金融機構優勝劣汰的進入和退出機制。以聚集更多閑散資金,支持地方中小企業的發展。

3.逐步放開民間借貸市場,拓寬中小企業直接融資的渠道。對於民間主體的融資活動不能簡單禁止,而是要用地方性法規進行規范,明確融資雙方的權利和責任,將其納入正規的金融體系。

4. 建立和完善為中小企業融資的信用擔保體系。政府要引導中介機構經過科學評估和論證,建立企業經濟檔案和法定代表人的信用檔案,建立健全適應市場經濟要求的企業信用體系。

修訂國有商業銀行信用等級的評定標准。目前我國國有商業銀行的貸款信用評級不利於中小企業,含有對中小企業的心理歧視。實踐證明,盲目擴大經營規模的綜合型企業集團並不比專業化生產的中小企業更能適應市場的變化和產生更穩定的效益,信用更強。因而,國有商業銀行在企業信用等級的評定上也應及時調整策略,變重視企業經營規模為重視企業經營效益,取消某些歧視性的評價項目。

目前中小企業融資的擔保機構少,資金缺乏。中小企業,特別是處於成長期的中小企業是銀行非常廣大的信貸市場;同時,資金的緊缺又限制著中小企業的發展,但能拿出有效保證和抵押的中小企業卻不多;另外,中小企業,特別是非公有制企業的會計制度還不盡健全,經營管理制度還存在不規范之處,貸款風險較大。根據我國的實際情況，結合其它國家的經驗，我國中小企業貸款擔保體系應該是一個以政府擔保為主，其它擔保形式並存的中小企業信貸擔保體系。可成立多種形式的信貸擔保機構，開辟多種渠道籌集擔保基金：由政府、社會中介組織、企業和銀行共同建立中小企業貸款擔保基金；.切實改進中介機構的服務，簡化手續，降低標准；金融機構可適當擴大有效財產的抵押范圍。另外，在建立中小企業信用擔保體系過程中應堅持預見性、能動性、創造性、協同性、滲透性、人本性和漸進性七項核心原則。

目前不少省市已出台了建立擔保體系的辦法,為支持成長中小企業的發展,開拓信貸市場,銀行要積極協助和促進政府有關部門建立中小企業擔保體系。要簡化中小企業貸款抵押手續和條件,允許以固定資產和無形資產為抵押;建立政府貸款擔保基金,為經過其評估發展良好的中小企業提供政府擔保;建立中小企業共同擔保基金,由政府加以引導,從而可以調劑各企業間的擔保資源。建議設立地方中小企業融資擔保機構,除設立地(市)級擔保機構外,區、(市)、縣還要設立專為中小企業融資的擔保機構,鼓勵企業間實行會員制的聯保,從而形成縱橫交錯的中小企業擔保體系。擔保資金實行政府財政啟動,各方出資,風險共擔,利益共享。

5.鼓勵中小企業投靠優勢企業。政府採取措施鼓勵市場佔有率高的大型企業吸納中小企業成為它的零配件生產單位,按照圖紙進行加工,生產其零件、配件。這既為引導中小企業向專、精、尖、特方向發展,解決了產品的銷路,而且為中小企業找到了融資擔保單位。更重要的是促進了整個社會生產的專業化和社會化。

6.大力推進現有的城市商業銀行和城鄉信用社的體制改革,實行股份制和股份合作制的改造,建立法人治理機構,提高銀行職工的整體素質,使其成為市場經營貨幣的法人實體和競爭主體,當前要乘鄉鎮清理債務之機,追償舊債,或仿照國有商業銀行的辦法,剝離不良資產。使其輕裝上陣,更好地為中小企業融資服務。在地方金融機構中逐步推行利率市場化,利率是貨幣的價格,靠價格進行競爭是市場競爭的重要手段。只要在政府適當干預下的利率市場化,就能搞活地方金融機構,提高其競爭能力。

拓展為中小企業提供金融服務的種類和范圍。應根據中小企業的生產經營和資金運動的特點,推出靈活的、多樣化的結算工具,暢通匯路,為中小企業提供方便快捷的結算工具。應盡快加大對中小企業的托收承付、匯票承兌與貼現業務。另外,還應利用金融機構網點眾多、佔有信息量大的行業優勢,為中小企業提供市場商機、經濟政策、經營與投資決策咨詢等多方面的信息服務。另外,我們還可以在其他方面拓展中小企業的融資渠道,擴大其資金來源,在政策上給予積極且持久的扶持與傾斜,並逐步實現其在融資方面與大中型企業真正的「國民待遇」。

7.政府對金融機構支持科技型、成長型的中小企業融資實行減稅、貼息、補貼等優惠政策。以調動金融機構為中小企業融資的積極性。針對中小型企業量大面廣,布局分散的特點,政府實行分類指導,鼓勵優勝劣汰,採取適者生存的競爭性措施。對產品有銷路,市場前景廣闊,技術創新能力強,效益好的中小企業,進行重點優先扶持。實行扶優扶強。
8.各地要加速中小企業社會化服務體系的建設進程,以全面解決中小企業發展的一系列重大問題,讓中小企業成為經濟發展的新亮點。中小企業是地方經濟發展的一支重要力量,是地方經濟的一個重要支撐點,特別是在解決我國目前所面臨的就業難問題具有十分重要的作用。當前應著重研究中小企業發展中存在的問題,重點通過搞活地方金融機構,多渠道解決中小企業融資難的問題,以推動中小企業的發展,使之成為我國經濟新的增長點。

9.建立對非國有中小企業的貸款制度。黨的十五大就已經明確指出,非公有經濟是我國社會主義市場經濟的重要組成部分,對個體、私營等非公有制經濟要繼續鼓勵引導,使之健康發展。因此,國有商業銀行應對非公有企業一視同仁,按照商業銀行的經營原則,不增加任何政治因素和顧慮地加大對非國有經濟的投入力度。而且,隨著國有小型企業的改制的完成,中小企業,特別是小型企業的信貸市場基本上就是非國有企業的市場。例如在浙江、福建等地區則主要是非公有企業,即私營個體、外商投資企業的信貸市場。如果銀行忽視對非公有企業的的投入,便會失去一個大市場,失去一個最有活力、不斷發展壯大而貸款風險又相對較小的效益增長點。

10.積極尋找風險投資資金。我國約有95%以上的科技型中小企業其資產在1000萬元以下,企業規模小造成R＆D費用投入不足,一些成果因企業財力不足不能進入中試而被束之高閣。因此,對於那些處於良好發展階段且有良好前途的高新技術中小企業,應積極與國內外的風險投資機構建立聯系,尋找風險投資資金。同時,中小企業應健全內部管理制度,規范其生產經營運作,塑造其良好形象,並應當加強其信息交流和商務溝通,從各種渠道,包括政府部門、咨詢公司、銀行等各方面獲取信息,積極與國內外的風險投資機構進行交流,尋找其支持和幫助。

11.加強內部融資力度,組建股份合作制企業。股份合作制企業是一種全員入股的資合與人合相結合的企業組織形式,它一方面可以調動全體員工的生產經營積極性,另一方面則可以擴大企業的資金來源,將全體職工的閑散資金積聚起來,發揮規模效應。對於組建股份合作制發展好的企業,則可以轉化為股份制公司,直至最後爭取上市,突破融資的障礙與瓶頸。組建股份合作制企業還可以克服中小企業傳統的家族式管理的弊端,使中小企業走上開放式經營與管理,向最終建立規范的現代企業制度邁進。現在,已有許多中小企業通過改組改制不斷壯大,有的已在深滬證券交易所上市。據統計,截止1999年底,在我國深滬證券交易所上市的民營企業已有14家。這些企業都是由中小企業通過改組發展壯大而來的。這可以說是我國中小企業的發展方向之一。

12.建立中小企業行業協會或聯盟。這種協會或聯盟應是互助型的,它不僅可以為協會或聯盟內的中小企業提供經營所需的信息,而且可以為中小企業相互間交流人才、技術、管理、資金等提供場所和條件。協會或聯盟內的中小企業應加強互助合作,資金充裕的企業可以為其他企業提供資金支持,技術先進的企業則可以為其他企業提供技術指導,還可以相互間提供貸款擔保。這樣,某些中小企業的融資困難則可以在協會或聯盟內得到解決。而且,這種協會或聯盟為其以後發展為集團公司或聯營公司奠定了基礎。

13.加大兼並與聯營、合資的力度。在市場競爭日益加劇的今天,單個企業的力量已漸顯單薄,因而,一股重組與兼並的浪潮襲卷世界各地。中小企業應借這一趨勢,積極進行兼並或聯營、合資。通過兼並某些資金雄厚的企業則可以解決其自身的資金困難,通過與其他實力雄厚的企業聯營也可以達到這一目的。中小企業還可以積極引進外商投資,通過改組成為中外合資企業,這樣一方面可以增加自身的資金實力,另一方面也可以學習外方的先進管理經驗和技術。

14.創建新的企業經營形式。通過特許經營、代理制等新形式的引進,可以克服自身資金缺乏的缺陷,而且這些先進經營形式的引進,甚至可以引發中小企業經營理念的轉變,引起其經營與管理的變革,在增強企業資金實力的同時實現其發展的飛躍。
綜上所述,我國中小企業融資難問題，是亟待解決的重要問題，對待中小企業融資困難這一傳統問題,我們不應當拘泥於傳統觀念的束縛,而應當以現代的觀點去分析它,不僅要從國家政策的角度加大傾斜力度,而且也要從企業自身的角度去尋找對策。借鑒國內、國外的良好經驗，根據具體的實際情況，拿出可操作的具體措施並加以實施。這樣,這一傳統問題必將會得到良好的解決,中小企業必將達到一個發展的新境界，在社會主義現代化建設當中發揮越來越重要的作用。

④ 金融市場論文範文

一個發達而有效的金融市場不僅可以籌集國家建設所需要的資金，並能保證資金在各經濟部門之間的有效分配。因而金融市場的培育和發展一直受到各國政府的普遍重視。下面是我為大家整理的金融市場論文，供大家參考。

金融市場論文範文一：剖析我國企業目前融資現狀論文

摘要：中小企業在我國經濟中佔有舉足輕重的地位，佔gdp的60%以上，而佔用的經濟資源只有20%。如何改變資源配置的不平等，擴大中小企業的融資，完善金融融資渠道和體系建設是目前我國經濟體制改革急需解決的問題。

一、我國中小企業融資難現狀

(一)在內源融資方面，中小企業自有資金不足，自我積累有限

從世界范圍來看，中小企業在人創業階段基本上是靠內源融資逐步發展壯大起來的。這是由於在創業階段，企業的經營規模尚小，產品沿不成熟，且市場風險較大，因此外源融資作為籌資不僅難度大且融資成本高，於是中小企業不得不把內源融資主要通過企業自籌和向關系人借貸兩種形式，自籌通常表現為在流動資金不足的情況下，企業向職工集資;向關系人借貸。兩種方式的利率一般高於同期貸款利率。根據廣東民營企業融資調查問卷以及溫州的實證研究，截2004年末，企業通過內源融資方式在絕大部份中小企業中處於首位。然而，從總體上看，我國中小企業普遍存在著自有資金不足的現象。以私營企業為例，目前平均每戶注冊資本才80多萬元。在內源融資方面，我國絕大部分中小企業陷於非常困難的境地，如不能轉向外源融資，別說是進行企業擴張，連維持生產經營都成問題。

[wwW.niuBb.NET](二)在外資融資的直接融資方面，證券市場准入門檻高

目前，我國資本市場還很不完善，大部分企業尤其是中小企業難以通過直接融資渠道來獲得資金，從股權融資來看，作為企業發行股票上市的唯一市場，滬深交易所設置了很高的門檻，絕非一般中小企業能問津。按照《公司法》《證券法》的要求，上市公司股本總額不少於5000萬元，並要求開業時間在三年以上且連續贏利。因此,平均每戶注冊資本80多萬元的廣大中小企業，根本沒有資格爭取到上市或發行企業債券的指標。從債券融資看，目前我國企業的債券市場的發展遠落後與股票市場的發展，大企業都難以通過發行債券的方式融資資金，規模小，信譽等級相對差的中小城市企業就更不用說了。靠股權融資和債權融資來解決我國眾多中小企業，尤其是非國有中小企業融資問題不現實。

(三)在外源融資的間接融資方面，中小企業獲得的資金有限。

在我國中小企業的間接融資渠道中，商業銀行貸款占絕大部分比重。而商業銀行在向中小企業貸款方面一直存在著種種限制。據統計，目前中小企業的貸款規模僅占銀行信貸總額的8%左右，這與中小企業創造國內生產總值的1/3、工業增加值的2/3，出口創匯的38%和國家財政收入的1/4的比例是極不對稱的。

二、中小企業融資難的原因分析

中小企業融資難的問題並非中國所獨有，而是世界各國共同面臨的問題。然而，由於我國正處於經濟體制轉軌時期。使得我過中小企業融資難的問題具有不同於別國的一些特點。現從以下幾個方面，對中小企業融資難的成因進行分析：

(一)中小企業尚未建立起現代企

業制度，財務管理和經營管理不規范中小企業大多是以家庭經營、合夥經營等方式發展起來的。許多中小企業沒有建立現代企業制度，產權單一，企業規模小，科技含量低;經營行為短期化，負債多，積累少，投資規模與市場競爭力不足，抗風險能力低，容易遭到市場的淘汰;財務管理和經營化管理不規范。據調查，有80%的中小企業會計報表不真實或沒有會計報表。有的企業甚至有四本帳(銀行、工商、稅務、自己)財務信息失真。此外，由於一些中小企業存在逃避銀行債務，多頭抵押等情況，因而其資信等級不高。由於銀行對其缺乏足夠的信心，為保證信貸資金的安全，降低成本和提高經濟效益，銀行不願冒險向中小企業發放貸款。

(二)中小企業版(創業版)解決中小企業融資難問題的作用有限

2004年5月中小企業版在深圳交易所正式啟動。建立中小企業版，可以避免中小企業過度依賴銀行貸款，為中小企業創造了直接融資方式，有利於拓寬中小企業的融資渠道。但是這種發展向中小企業融資的資本市場方案，實際上只能解決部分的高風險、高回報的科技型企業的融資問題。我國今後一段時期內資源稟賦結構的特點都將是資本相對稀缺、勞動力相對豐富，勞動密集型企業中小企業很難象搞科技型企業那樣成為高收益、高成長的企業。因此，通過資本市場來解決中小企業融資難問題的方案，對這些勞動密集型中小企業是沒有太大幫助的。

(三)國有銀行惜貸嚴重

國有銀行惜貸的原因，可以從信息不對稱、交易成本的角度來分析。由於信息的不完全和不確定性，借款人擁有信息優勢，貸款人很難收集到有關借款人的全部信息，或者收集、鑒定這些信息需要花費大量的成本。中小企業大多處於初創期，不僅數量多，規模小、而且單個企業需要資金量少、財務管理透明度差，這就造成中小企業信用水平低。此外大多數中小企業處

於競爭性領域所面臨的經營風險和淘汰率高，融資風險大，投資回報相對較低。因此，銀行對中小企業的信貸將可能成為超過其自身承受能力的信貸，而中小企業也不願按銀行的要求提供相關的財務信息。如此一來，銀行的貸款成本和監督成本上升。銀行由於缺乏有關中小企業客戶風險的足夠信息，不能做出適宜的風險評價。此外，中小企業與大企業在經營透明度和抵押條件

上的差別，以及銀行追求規模效應等原因，大型金融企業通常更願意為大型企業提供融資服務，而不願意為資金需求小的中小型企業提供融資服務。

(四)中小企業的信用擔保制度不完善

截至2007年底，全國已組建為中小企業服務的各類擔保機構600多個，為中小企業提供貸款擔保200多億元。我國的擔保體系是以政策性融資擔保為主體、以政府出資為主，民間資本介入很少。政策性擔保機構無需自負盈虧，追求的是社會效益，不符合擔保的高風險性，有可能使擔保規模過大，使擔保變為福利。當銀行考慮到一旦出現代償額過大或集中代償的情況，擔保機構無力代償時，反爾不願意向中小企業貸款。此外，我國目前的中小企業信貸抵押折扣率過高。一般來說，中小企業規模小，可抵押的物品少，但現行的金融對抵押品的折扣率過高，使的許多中小企業無法獲得足夠的信貸資金。

三、解決中小企業融資難的對策

(一)加強中小企業公司的治理建設我國很多的中小企業還具有明顯的家族特色。用人方面任人唯親，家庭成員占據重要的管理崗位，決策上獨斷專行。這種管理模式不利於中小企業引進優秀的管理人才，不利於提高中小企業經營決策的科學性，加大了中小企業的經營風險，降低了中小企業的信用水平，導致銀行和投資者不願意向其貸款和投資。

鑒於此，中小企業應走產權主體多元化的道路，按照現代企業制度的要求實行公司改造，解決家庭制對其發展的束縛，進行所有權的結構調整，引入優秀的管理人才，提高經營效率，降低經營風險，這樣才能提高信用水平，增強融資能力。

(二)建立和完善中小企業信用擔保體系，大力發展互助性擔保制度

充分認識和重視中小企業信用擔保體系的作用，按照市場經濟發展的要求，建立起多層次，多結構，多種所有制並行的中小企業信用擔保機構和再擔保機構。首先，要建立以政府為主體的信用擔保體系。由各級政府財政出資，設立具有法人資格的獨立擔保機構，實行市場化公開運作，不以盈利為主要目的。其次，成立商業性擔保公司。以法人、自然人為主出資，按公司法要求組建，實行商業化運作，以盈利為主要目地。第三，建立互助性擔保機構。由中小企業自願組成，聯合出資，發揮聯保互保作用，不以盈利為目的。互助擔保的優勢來自民間擔保的產權結構、社區性和互助、互督、互保機制。當面另風險時，政策性擔保的通常做法是將風險轉移給政府。而互助性擔保機構承擔的風險最終由會員分擔，容易被潛在的被擔保者接受，擔保審批人於擔保申請人相互了解，緩解了信息不對稱的危機;互助性擔保將銀行或政府擔保組織的外部監督轉化為互助性擔保組織內部的相互監督，提高了監督的有效性;處於劣勢的中小企業通過互助性擔保聯系起來，在於銀行談判時能爭取到較有利的條件;互助性擔保減輕了政府財政負擔，可以為政府與中小企業溝通創造新的渠道，容易獲得政府的支持。為適應今後的發展需要，宜構建以互助性擔保機構為主，政策性擔保機構和商業擔保機構為基礎，以地區和市級，省，國家三級再擔保機構為支撐的結構體系。

(三)轉變國有商業銀行經營觀念和經營方式，改進中小企業融資服務

對於進入成熟期的廣大中小企業來說，最為關注和期盼的莫過於能夠及時獲得銀行貸款。從發達國家的情況來看，無論其資本市場的發達程度如何，銀行信貸融資始終是中小企業的主要來源。

1.調整國有商業銀行的信貸政策，強化和健全為中小企業服務的信貸機構。商業銀行要打破以企業規模和所有制結構作為貸款的標準的認識誤區，除總行外，一級分行和作為基本核算的二級分行也應盡快分離和設置專門的中小企業信貸機構。

2.修改企業信用等級評定標准，建立一套針對成長型中小企業的信用評估體系。應把企業的行業發展，成長預期，管理團隊和科技優勢作為評估的主要因素，並以量化指標體現出來，再結合財務狀況，綜合評估此類企業。

3.從政策上提高商業銀行對中小企業貸款的積極性。可考慮擴大商業銀行對中小企業貸款的利率浮動區間，對於向中小企業貸款比例較高的商業銀行，可以考慮實行諸如沖消壞帳和補貼資金等措施，以增強其抵禦風險的能力。

4.運用金融創新工具，改善信貸融資能力。很多成長型中小企業具有高風險性，對其信貸融資，顯然具有風險。雖說這類企業也會帶來高收益，然而這種高收益並不會增加銀行信貸的利息收入。如果將收益的一部分變為權益融資，不僅可以給銀行獲得中小企業成長帶來的收益，也降低了信貸的整體風險。

(四)大力發展地方性中小金融機構

地方性中小機構包括城市商業銀行、城市信用社、農村信用社、地方性中小企業產權交易市場、中小企業債券市場和地方性風險投資公司。現在，我國雖說有五萬多家農村信用社和五千多家城市信用社，但其合作性質已經淡化，成為“准國有商業銀行”，應在對其清理整頓的基礎上，成立商業性中小企業銀行，專門為地方中小企業提供商業性貸款。中小金融機構擁有成為中小企業提供服務的信息優勢;中小金融機構一般是地方性金融機構，通過長期的合作關系，中小金融機構對地方中小企業經營狀況的了解程度逐漸增加，有助於解決存在於中小金融機構於中小企業之間的信息不對稱問題。公務員之家

(五)發展融資租賃業務

這是因為對於中小企業來說，融資租賃具有其他融資方式所沒有的優點：

1.限制條件少，能迅速形成現實的生產力;能使中小企業保持技術及設備的先進性，提高產品競爭力;與發行股票、債券或通過銀行借款等方式相比，受到體制、企業規模、信用等級、負責比例、擔保條件等限制較少。

2.融資風險少，中小企業有權選擇自己最需要的設備，掌握設備及時更新的主動權。由於租賃期內設備的所有權屬於出租人，租賃期滿時，承租人有權選擇歸還或購買，設備過時的風險就由出租人承擔了。中小企業出現經營不善無力交付租金時，出租人只好收回設備。與債務融資下的破產清算相比，融資租賃的財務風險更小。

3.保持中小企業財務的合理性與安全性。一方面，避免了流動資金的一次性過多佔用，增強了中小企業資金的流動性;另一方面，與股權融資相比，租賃融資可以避免對股權的稀釋。

4.能夠產生節稅效應。按照我國稅法的規定，租賃設備的折舊由承租人提取，承租人支付的租金中包含的利息和手續費均可從稅前扣除，從而使承租人得到了減稅的好處。

金融市場論文範文二：金融學畢業論文

內容提要:由美國金融危機引發的全球金融風暴,給世界經濟造成了嚴重影響,應對危機,總結事件過程,反思

《金融學畢業論文範文》正文開始>> 內容提要:由美國金融危機引發的全球金融風暴,給世界經濟造成了嚴重影響,應對危機,總結事件過程,反思經驗教訓,西部金融產業發展應注意信貸過度集中的問題,推進並發揮金融創新的積極作用,鼓勵適度消費,建立嚴格的金融風險評估機制,加強財政金融的監管和立法,促進和保障金融產業穩健發展。?

關鍵詞:金融危機;西部地區;教訓汲取;發展思考?

?

??

美國金融危機引發的世界金融風暴,給全球經濟發展和人民生活帶來了嚴重影響,引起了世界各國政府和人民的憂慮,尤其是金融業界更是談虎色變。那麼,這場金融危機究竟是如何引發,西部大開發,發展西部金融業從中應當吸取哪些教訓?對此,本文作如下分析和思考。?

一、美國金融危機爆發的原因及相關問題剖析?

2007年4月,新世紀房貸公司申請破產保護,美國次級抵押信貸市場風險危機開始,此後伴隨著美聯儲、歐洲、日本等先後幾次向金融體系注資救市,以及美聯儲利率的不斷下調,這場以雷曼兄弟倒閉為代表的華爾街風暴,逐步已演變為全球性的金融危機。這場金融危機的發展過程可劃為三個階段:一是債務危機,即金融機構向大量信用不良以及低收入群體貸款購房,貸款者不能按時還本付息所引起的問題;二是流動性的危機,即這些金融機構由於債務危機導致的不能夠及時產生足夠的流動性來應付債權人變現所引發的問題;三是信用危機,即人們對建立在信用基礎上的金融活動產生全面懷疑所造成。探究這場金融危機的發生,如果從體制機制及相關財政金融宏觀管理決策上分析,與美國債務經濟模式和金融機制及金融宏觀管理決策本身存在的問題有著直接的關系。?

(一)美國不勞而獲的經濟方式——債務經濟模式,是一個地道的空殼經濟,培育了美國經濟增長的大氣泡?

眾所周知,債務經濟模式產生於20世紀70年代兩次石油危機使世界各國對美元的需求大增,以及當時的美聯儲主席保羅·沃爾克放棄美元貨幣供應量的管制,改用利率作為調控宏觀經濟的貨幣手段的背景之下。即美國不再需要一般性的實業企業,除食品以外的一般消費品和一般性工業設備外,其他商品都從國際市場購買,並藉此向世界輸出美元。其他國家為了國際貿易結算順利進行,不得不持有相當數量的美元儲備,並購買美國債券或其他所謂安全的美元資產以保證美元儲備保值增值。在這種金融框架下,只要美元國際結算貨幣的地位不倒,外國政府就永遠需要美元儲備,美國欠下的債務就永遠不必歸還,並且通脹或美元貶值會自然蠶食掉利息率。據統計,從20世紀90年代到現在,美國GDP製造業所佔比例不到10%,製造業投資的增長率更少,而服務業在美國GDP中的所佔比例高達80%。按美國著名學者安德森·維金的推算,美國每獲得1美元的GDP,必須藉助5美元以上的新債務。同時隨著國際貿易量增加,美元債務隨之也會增大。正是這種債務經濟模式,既膨脹了美國經濟,也為美國金融危機的發生埋下了隱患。即一旦消費信貸迅速膨脹引發次債危機,短期利率、貨幣資產、證券、房地產、土地價格、商業破產數和金融機構倒閉數都會產生急劇下降或增加,進而引發金融危機。?

(二)金融投資激勵機制失衡,導致金融過度膨脹?

美國金融投資極度膨脹與金融投資激勵機制失衡有極大關系。在債務經濟模式下,美國華爾街的金融家與職業經理人只有把股票、期權等金融衍生產品無限擴大,從中才可獲得更多的收益。到2008年中期,美國各類衍生工具的名義金額高達200萬億美元。金融機構杠桿

率高達50~60倍,遠遠超過幾倍、十幾倍的正常水平,加劇了自身財務脆弱性?①。而金融家和職業經理人卻為其自身利益鋌而走險,在證券化分析、系統風險估算甚至毀約概率計算上預測上不斷出現失誤。這種情形加之華爾街金融家們的不良行徑,如各種違規套利,失實的傳銷手段,導致資產證券化的急劇膨脹。而資產證券化一旦過度,必然加長金融交易鏈條,金融市場的透明度隨之降低,金融風險也會隨之被空前放大。?

(三)消費信貸金融監管的缺失?

從Y=C+I+NX可知:美國巨額貿易赤字使凈出口NX對經濟的拉動作用為負值。而美國製造業投資增長率不斷減小,2006年僅為2.7%,投資額僅相當於GDP的2.1%,並且金融投資僅能平衡貿易逆差,所以,美國也只有靠增加消費來拉動經濟增長。僅2007年消費對美國GDP增長的貢獻率高達72%。然而現實是從1971年到2007年,美國民眾的絕對收入水平下降,中產階級人數大幅萎縮,並且失業率不斷攀升。為解決這種矛盾,美國政府採取不斷鼓勵消費信貸的措施。即讓原本沒有資格借錢的人借錢消費,讓原本沒有能力買房的人購買住房。而金融監管的缺失,導致金融專家被利益所驅使,經濟學家被公司所利用,最後政府監管成為擺設,風險預警能力喪失,這是形成系統性全球性金融危機的又一重要原因。?

(四)評級機制失信?

美國眾多的金融機構貸款出了問題,與金融評級機構嚴重失信分不開。由於金融機構的失信,使很多問題債券、問題銀行長期被評估為“優等”,其中包括美國著名的三大信用評級機構 (穆迪、標准普爾和惠譽)。失信的評級機制蒙蔽了政府、企業和社會大眾,也不得不使他們去吞下金融危機這個苦果。?

二、金融危機背景下西部金融產業發展應當汲取的經驗和教訓?

美國金融危機對全球經濟都造成了嚴重影響,對各國的影響尤其是金融業的影響也正在向縱深發展。危機爆發之初,國際投資大亨索羅斯曾預言:“各國能否有效對付本輪金融危機,關鍵在於各自的政策效力。”面對危機,中國政府出重拳,採取加大投資,刺激消費,給經濟“輸血”等一系列有效措施。2008、2009兩年新增投資4萬億人民幣,2009年新增信貸近10萬億人民幣。減稅降費、貼現降息、家電下鄉、汽車補貼,各地實行積極的就業政策,建立健全社會保障制度,有效地應對這場危機。正如溫家寶在十一屆全國人大第三次會議上所作的《政府工作報告》中指出的,面對危機“我們實行積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策,全面實施並不斷完善應對國際金融危機的一攬子計劃。??很快扭轉了經濟增速下滑趨勢”?②。目前這場危機似乎已近尾聲,但是這場危機給我們提出了許多值得思考的問題,尤其是中央第二個西部大開發規劃即將出台,西部大開發將進一步加速,西部金融產業也面臨難得的機遇,在此背景下西部金融產業發展應當汲取哪些教訓,注意些什麼問題呢??

(一)在宏觀經濟決策上,必須根據國情區情制定產業政策,合理安排金融產業的發展比重,實體經濟和虛擬經濟平衡發展?

⑤ 求一篇股票分析的論文，2500-3000字，任選一隻股票，從基本面和技術面分析

股票投資分析----002310東方園林
東方園林是國內園林景觀行業的龍頭企業，業務涵蓋苗木種植、園林景觀設計、工程施工和後期養護等產業鏈一體化服務，公司是行業內同時具有城市園林景觀一級企業資質和甲級工程設計資質的10家企業之一，具有承接千萬級及以上景觀工程項目的能力。
相關人士認為東方園林代表了在細分行業內高成長的公司，公司實現了景觀設計和施工的一體化，業務覆蓋范圍更廣，是未來景觀工程在中國發展能行之有效的商業模式，而目前在這個成長中龐大市場——景觀工程仍於起步階段，國內廣大的二、三線城市才是行業走向繁榮發展的真正市場，率先上市融資無疑使得東方園林具有較大的先發優勢。
園林景觀行業是一個具有生態效益和社會效益、物質文明和精神文明雙重效益的行業，其與國民經濟的發展程度息息相關。隨著我國經濟的快速發展和經濟結構的優化，綜合國力不斷提高，人民生活水平不斷改善，國家對環境生態的日趨重視，園林景觀行業呈現出快速增長的發展態勢，發展速度遠超過國民經濟總體增長速度。
東方園林以設計品牌轉動一體化產業鏈，公司兩個設計品牌經歷了時間的磨練與沉澱，與EDSA的合資品牌和自己的全資品牌東方利禾涵蓋了景觀工程設計的中高端市場，旗下有高爾夫、地產、公園景觀、濕地景觀四個設計分院，其中高爾夫和濕地設計是國內唯一的設計院。公司未來對於設計品牌的投入和建設還將不斷加大。
募集資金助推公司業務的擴張，鞏固一體化的業務格局。公司此次發行募集資金，擬投資設立3家分公司和8，495畝的綠化苗木基地，通過擴大園林景觀工程施工業務規模以及苗木培育規模的方式來加速公司業務的擴張和解決苗木資源瓶頸。
有消息稱預計公司未來三年營業收入分別增長46.43%，72.50%和44.26%，經測算，公司2009-2011年各年將分別實現凈利潤0.87億元、1.50億元和2.16億元。2009-2011年每股收益(攤薄後)為1.73元、2.98元和4.31元。
綜合PE及PEG兩種估值方法，我們給予公司的二級市場的股價范圍為96.50～102.50元／股，公司所處行業空間巨大，公司有望將成為行業的領導者和整合者，此次IPO將是公司成長的新起點，公司具有較好的中長期投資價值。
公司介紹
一、公司概述
公司是行業內同時具有城市園林景觀一級企業資質和甲級工程設計資質的10家企業之一，業務范圍覆蓋園林景觀產業鏈的各個環節，經營區域遍布華北、華東、西南和華南等地區，是一家綜合性、跨區域發展的園林景觀企業，也是國內市場第一家以園林景觀工程為主營業務的上市公司。
與普通的建築施工企業不同，園林景觀工程的成敗取決於藝術家對「美」的塑造，隨著社會大眾對環境鑒賞能力的提高，景觀工程項目對藝術效果的要求越來越高，尤其在政府大型園林景觀項目，往往被視為城市名片，對項目的藝術成就越來越重視，這也決定了大型的、復雜的景觀工程項目往往由專業的景觀工程公司承建，這也決定了項目較高的收益率。
東方園林是白手起家型企業，公司由何巧雲、唐凱(二人是夫妻關系)創辦，公司從最早的園林花卉種植業務起步，逐步發展出園林景觀工程一體化的業務模式，公司股權結構明晰，主業清楚。
此次IPO公司發行股份1，450萬股，發行價格58.60元／股，占發行完成後股本總額的28.95%。發行完成後，公司股本總額為5，008.13萬股。
二、主營業務
東方園林業務涵蓋苗木種植、園林景觀設計、工程施工和後期養護等產業鏈一體化服務。其中園林工程施工占據主營業務的較大份額。景觀工程不同於一般的建築施工企業，工程的質量優劣除了施工品質之外很大程度上取決於設計師的設計水平和審美品位，因此這種細分行業特殊的文化藝術屬性使其毛利率水平明顯高於一般施工企業。
三、財務狀況
2008年東方園林實現主營業務收入4.16億元，其中歸屬於母公司所有者的凈利潤0.59億元，近三年年均復合增長率分別達到34.83%和44.96%。在同類上市公司中，像東方園林這樣能連續保持多年收入和利潤都高速增長的公司並不多。這除了公司所處細分行業的快速發展外，和公司本身在細分行業中較強的競爭力、品牌優勢以及較強的管理能力都分不開。
四、證券公司對公司的看法
他們認為東方園林代表了未來細分行業內的高成長公司，與之前上市的綠大地[28.80 -0.14%]主營苗木銷售不同，公司實現了景觀設計和施工的一體化，業務覆蓋范圍更廣，是未來景觀工程在中國發展能行之有效的商業模式，而目前國內景觀工程——這個成長中龐大市場仍於起步階段，國內二、三線城市才是行業走向繁榮發展的真正市場，率先上市融資無疑使得東方園林具有了較大的先發優勢。
從行業上看，國內景觀行業的發展仍處於初級階段，尤其在大型景觀工程的設計方面幾乎被國外壟斷，在一線城市如北京、上海的大型城市公園、綠地項目中，國內企業很難中標工程的主體設計。如今市場的發展已逐漸向內地輻射，眾多的二、三線城市開始營造自身的生態家園，從而啟動了一個更為龐大的市場，而此時通過與國外頂級設計院的交流、學習，國內優秀的設計企業設計能力已有了很大的提高，部分優秀的企業將在這個繁榮的市場中真正脫穎而出。
另一方面，目前國內的景觀工程公司規模普遍較小，據中國風景園林學會的調查，中國總資產超過2億元的園林公司僅5家，前82家園林公司的總資產平均僅為8800萬元，相當數量的園林公司脫胎於苗木種植公司，缺乏景觀設計、施工的能力，難以承接大型的景觀，而部分具有較強設計能力的設計院又缺乏施工能力，而東方園林是行業內同時具有城市園林景觀一級企業資質和甲級工程設計資質的10家企業之一，可以對項目進行一體化服務，這種業務模式無疑對內地二三線城市更具有吸引力。
在這樣的背景下，東方園林已能夠向景觀規劃的較高階段發展，通過構建園林景觀設計、苗木培育、工程施工的一體化模式，擁有承接千萬元及以上級別大型園林景觀工程項目能力，以一體化模式帶動項目的整體盈利能力的提升。
從東方園林的目前業務構成看，雖然景觀設計占公司主營業務比例並不大，但對於公司的業務開展和品牌塑造卻起到了至關重要的作用。因此，東方園林也不斷的通過各種方式提高園林景觀設計能力。首先，1999年引入美國EDSA景觀設計公司成為為合作夥伴，合資成立北京易地斯埃東方環境景觀設計研究院(EDSA-ORIENT)，將其打造為高端景觀設計品牌。作為全球規劃設計行業的領袖企業，EDSA是美國歷屆總統指定的唯一景觀顧問公司，也是美國旅遊規劃國家標準的起草人之一。通過與EDSA成立合資公司，東方園林在高檔度假酒店、別墅及大型綜合性園林項目大有斬獲，獲得北京2008奧運會奧林匹克公園、北京香山別墅等優質項目。更為重要的是，通過合資，東方園林得以近距離觀察和學習國際領先公司的操作手法。2001年，東方園林獨資成立定位於中小型景觀設計的東方利禾景觀設計公司，並獲得甲級園林工程設計資質，承擔北京首都國際機場擴建工程、上海佘山高爾夫球場等景觀項目設計。
在我們的城市日益花團錦簇、綠樹成蔭的後面孕育的是一個大生意，隨著人們生活水平的提高，對於「美「需求日益強烈，各級城市也越來越視城市景觀為政府的「臉面」，托起了欣欣向榮的市場，相關數據顯示，僅政府「十一五「規劃對城市綠化的目標，政府財政投資就將超過2000億元。
該股k線圖分析
一． 早晨之星

該圖是此股2010/12/01-----2010/12/07的k線圖走勢，可以清晰看出
1.在下降趨勢中某一天出現一根長陰實體。
2.第二天出現一根向下跳空低開的星形線，且最高價低於頭一天的最低價，與第一天的陰線之間產生一個缺口。
3.第三天出現一根長陽實體。早晨之星一般出現在下降趨勢的末端，是較強烈的趨勢反轉信號。
符合早晨之星特性，因此在七日出現了大幅的反彈。

二.kdj的頂背離
此處是該股2010年八月份的走勢圖，可以看出，股價已經創出新高，但是kdj指數卻沒有創出新高，因此股票在創出這個高點之後便出現了連續性的大幅下跌，這就是kdj的頂背離。

三。MACD的黃金交叉

此處是該股2010年三月至四月之間的macd圖，可以看出，在四月六日的時候，該股出現了macd的金叉，這個信號的出現，標志著股票的上升趨勢已經明顯，因此在四月中旬出現了大幅的連續性上漲。

以上是對該股之前走勢的一下技術性分析。

綜合上述最新指數以及k線圖，kdj，macd，asi等諸多因素，以及對大盤走勢的詳細分析，我認為近日上漲幾率大。近2日上漲勢頭減弱；該股近期的主力成本為116.73元，股價在成本區上方運行，可保持部分倉位；股價處於上漲趨勢，支撐位96.00元，中線持股為主；本股票大方向依然樂觀。

⑥ 證券投資學論文5000字左右

證券投資基金作為一種先進的制度安排和理財工具,受到各國投資者的高度重視。下文是我為大家搜集整理的關於證券投資學論文5000字左右的內容，歡迎大家閱讀參考!

證券投資學論文5000字左右篇1

試談證券投資收益價值相關性與盈餘管理

摘要：我國證券市場在不斷的發展與完善，證券收益逐漸成為大部分企業的重要經濟來源。我國在實施新會計准則之後，需要對證券投資收益的價值相關性與盈餘管理進行研究，以便促進證券投資收益的提高，規范證券市場，促進經濟水平的發展。本文就證券投資概況進行分析，針對證券投資收益的價值相關性與盈餘管理進行理論分析與假設，並對其進行研究設計，分析其研究結果，並對證券投資收益與盈餘管理提供相關的依據。

關鍵詞：證券投資效益;價值;相關性;盈餘管理

我國證券市場經過十多年的快速發展，上市企業的數量與質量逐漸提高。上市企業是證券市場投資的課題，也是主體，同時，也是參與者。上市企業對證券市場的參與，通常是以獲取短期投資收益。目前，我國上市企業較多，且質量得到顯著提高。通過對證券投資收益的價值相關性進行分析，與盈餘管理進行研究，可以有效的促進我國證券市場的可持續發展，促進上市企業的經濟效益提高。

1證券投資概況

在我國開始實施新會計准則後，在證券投資過程中，應採用公允價值計量，企業需要對自身的業務特點進行分析，結合風險管理要求來綜合考慮證券投資。企業取得金融資產在初始確認的時候需要對其進行分類：根據公允價值計量且變動計入當期金融資產的損益情況;持有至到期的投資;專供出售金融資產;貸款與應收款項。

在獲取短期收益為目的的時候，上市企業證券投資主要集中在公允價值計量類的金融資產投資中，與專供出售金融資產中，在直接出售的時候，獲取的損益會直接計入到投資收益中。這種證券投資收益包括已經實現與未實現的收益。在證券投資中，採用雙重確認收益模式，上市企業能夠對金融資產出售來選擇證券投資的收益[1]。證券投資收益具有以下幾個特徵：首先，獨立性。上市企業的證券投資與其他經營資產相互獨立，其收益與上市企業的業務經營能力無關，卻與證券市場行情有著密切聯系。其次，波動性。

上市企業的證券投資收益具有不穩定性，不持續性特點。另外，可預見性。活躍的金融市場會促進證券投資力度，通過對上市企業的證券投資金融資產進行分析，投資者可以對證券投資收益進行評估。這些特徵導致證券投資在股價中的反應名次區別於企業營業利潤。在證券投資收益中，可以通過兩種方法對其收益進行確認，對證券市場的定價特性與有效性進行了解，並能夠深入的了解兩種確認方法的優劣情況[2]。

證券投資收益的特徵使得其在股價中的反應可能會與企業的營業利潤有較大差異,而證券投資收益的兩種確認模式,又使得兩部分證券投資收益可能存在不同的盈餘管理狀況。對證券投資收益的價值相關性與盈餘管理進行研究有助於了解我國證券市場的有效性與定價特徵以及證券投資收益的信息質量(相關性、可靠性與及時性),並可以進一步了解兩種證券投資收益確認模式的優劣,為金融危機下爭論較多的公允價值確認損益模式提供理論與實證支持。

2理論分析與假設

根據會計理論進行分析，可以將盈餘分為暫時性盈餘與永久性盈餘，後者是可持續的，穩定性的;而前者是一次性的，波動性的。永久性盈餘在估值中的作用明顯高於暫時性盈餘。企業的營業利潤通常為永久性盈餘，證券投資收益為暫時性盈餘。根據理論進行分析，證券投資收益的價值相關性會比營業利潤低，在估值模型中價值乘數也會明顯低於營業利潤。在實際資本市場中，盈餘反應系數會跟理論有著明顯的區別，但是，可以根據理論分析對其進行合理的預期。與證券投資收益價值乘數相比，其盈餘反應系數會明顯較大。

根據理論分析研究，可以對其提出相關假設：與營業利潤盈餘反應系數相比，證券投資收益價值乘數相對較低;公允價值變動損益能夠促進會計盈餘信息相關性的提高，未實現證券投資收益與已實現證券投資收益相比，前者更具有增量價值相關性;證券投資收益信息缺乏及時性，與年報信息區間內的股價變化關系不大;盈餘管理現象存在已實現證券投資收益中，而公允價值變動損益則沒有。

3研究設計

3.1樣本數據來源

本次研究中的證券投資收益包括未實現證券投資收益與出售金融資產的直接收益。兩者數據來源不同，前者為上市企業年報投資收益項目中計算得出的;而後者是年報利潤表中公允價值變動損益計算得出的。

3.2模型設計

根據上述四個假設進行模型設計，其中前兩個假設需要根據價格模型進行論證，第三個假設需要報酬率模型論證，最後一個假設採用盈餘管理模型論證。

3.2.1價格模型

通過對相關資料進行研究，根據以往相關專家的觀點與建議進行分析，並結合本次研究實際情況，對價格模型進行設計。凈資產=截距項+資本成本倒數×每股稅後營業利潤+1×證券投資收益暫時性盈餘+自變數系數×(每股凈資產-公允價值變動損益)+誤差項。將其對假設1進行論證。在假設2中論證，需要在上訴模型中增加證券投資公允價值變動損益情況，在解釋變數中，以每股凈資產為標准。並分析價值相關性是否存在於公允價值變動損益中，從而對模型的解釋力度進行增加。

3.2.2報酬率模型

在對該模型進行設計的時候，設計需要綜合考慮到在一定的時期內，會計盈餘對股價變化的影響。並且，在一定的時期內，對會計信息進行探究，以便分析其對股價造成的影響。根據證券投資收益的可預見性特點進行分析，在證券市場中可能會出現提前反應現象。在該模型中，並沒有與價值模型相同的價值相關性。其模型公式為持有累計月報酬率=截距項+自變數系數(每股稅後營業利潤/收盤價)+自變數系數(每股稅後已實現證券投資收益/收盤價)+自變數系數(每股稅後未實現證券投資收益/收盤價)-誤差項。

3.2.3盈餘管理模型

根據盈餘管理的動機對證券投資收益盈餘管理情況進行分析，以便設計盈餘管理模型，對其有效契約觀與不對稱信息觀進行分析與研究。其模型公式為：已實現證券投資收益在利潤總比重的百分比=截距項+自變數系數×再融資變數+自變數系數×扭虧變數+自變數系數×營業利潤增長率+自變數系數×規模變數+自變數系數×金融資產在總資產中的百分比+自變數系數×行業變數+誤差項。

4結果分析

4.1描述性統計

分析模型的變數情況，對每個樣本的描述進行計量計算，以便對其進行評估。其中大多數上市企業會以增加當年的利潤總額為目的，對其選擇適當的獲利了結。或將金融資產歸納到不影響損益的專供出售金融資產中。

4.2模型結果分析

在我國模型中，增加未實現證券投資收益，對模型進行解釋。在價格與報酬率模型中，證券投資收益會對股票價的及時性進行影響。由於證券投資收益具有可預測性，不具備及時性，對年報信息區的股價匯報。

5結論

在現代化經濟快速發展過程中，大多數上市企業越來越重視證券投資收益，其也是企業的經濟來源之一，在企業的盈餘管理中，需要重視對證券投資收益的價值相關性進行分析，對兩者之間的關系進行充分了解，以便為企業經濟效益的提高提供有利的依據[3]。根據結果進行評價，我國證券市場能夠對證券投資收益與營業利潤進行區分，並根據其重要性給予不同的估值。上市企業根據出售前的實際選址，對已實現證券進行盈餘管理。證券投資收益具有價值相關性，不具備及時性[4]。證券投資主要採用公允價值變動情況對損益方式進行收益，可以顯著提高會計信息的相關性，避免盈餘管理。在新會計准則實施後，對我國證券投資進行公允值計量模式，對歷史成本計量模式能夠造成較大的突破[5]。通過對證券投資收益的價值相關性進行分析，對其盈餘管理進行了解，可以為證券投資收益提供相關內容，促進證券市場的可持續發展。

參考文獻：

[1]吳戰篪.證券投資的盈餘管理研究———來自中國證券市場的經驗證據[J].經濟經緯，2013，19(02)：193-194.

[2]魏濤，陸正飛，單宏偉.非經常性損益盈餘管理的動機、手段和作用研究———來自中國上公司的經驗證據[J].管理世界，2013，17(02)：127-128.

[3]吳戰篪，羅紹德，王偉，等.證券投資收益的價值相關性與盈餘管理研究[J].會計研究，2013，19(09)：121-122.

[4]石磊，張佳玉.證券投資收益的價值相關性與盈餘管理研究[J].財經界，2013，23(12)：138-139.

[5]吳戰篪，羅紹德，王偉.證券投資收益的價值相關性與盈餘管理研究[J].會計研究，2013，19(09)：121-122.

>>>下頁帶來更多的證券投資學論文5000字左右