國外對旅遊上市公司盈利性的分析

❶ 怎麼對上市公司盈利能力進行分析

怎麼對上市公司盈利能力進行分析

上市公司盈利能力分析

反映上市公司盈利能力的指標主要有：每股收益、市盈率、每股股利、股票獲利率、股利支付率、股利保障倍數、留存盈利比率、每股凈資產和市凈率等。（下面是小編為大家收集的怎麼對上市公司盈利能力進行分析相關信息，希望你喜歡。）

1.每股收益

每股收益是指本年凈收益與年末普通股份總數的比值，它反映了普通股的獲利水平。其計算公式為：

每股收益=凈利潤/年末普通股份總數

每股收益是評價上市公司盈利能力最基本和核心的指標，該指標具有引導投資、增加市場評價功能、簡化財務指標體系的作用。具體說來,有以下幾方面：

（1）每股收益指標具有聯結資產負債表和利潤表的功能。作為兩張財報之間的「橋梁」，每股收益這一指標能反映兩張報表的綜合數值，即每股收益是企業多種因素綜合作用所形成結果的表現形式。這就使企業的財務評價通過分析這一指標而變得簡單易行。

（2）每股收益指標反映企業的盈利能力，決定了股東的收益水平。每股收益值越高，企業的盈利能力就越強，股東的投資效益就越好，每一股份所得的利潤也越多；反之，則越差。

（3）每股收益還是確定企業股票價格的主要參考指標。在其他因素不變的情況下，每股收益越高，該種股票的市價上升空間則越大；反之，企業股票的市價也就越低。

在計算每股收益時要注意的問題如下：

第一，合並報表問題：編制合並報表的公司，應以合並報表數據計算該指標。

第二，優先股問題：如果公司發行了不可轉換優先股，則計算時要扣除優先股數及其分享的股利，以使每股收益反映普通股的收益狀況。

每股收益=（凈利潤-優先股股利）/年度末股份總數-年度末優先股數

第三，年度中普通股增減問題：按照證監會的規定，公式中的分子是「本年度」的凈利潤，分母是「年末」的普通股股份總數。該公式主要適用於本年普通股數未發生變化的情況。由於計算各種財務比率時要求分子和分母口徑對稱，本年凈利潤是整個年度內實存資本創造的，在普通股發生增減變化時該公式的分母應使用按月計算的「加權平均發行在外普通股股數」。

平均發行在外的普通股股數=∑（發行在外普通股股數×發行在外月份數）/12

第四，復雜股權結構問題：有的公司具有復雜的股權結構，除普通股和不可轉換的優先股以外，還有可轉換優先股、可轉換債券、購股權證等。可轉換債券的持有者，可以通過轉換使自己成為普通股股東，從而造成公司普通股總數增加；購股權證持有者，可以按預定價格購買普通股，也會使公司的普通股增加。普通股增加會使每股收益變小，稱為「稀釋」。計算這種轉換和認購對每股收益的影響是比較復雜的，我國絕大多數上市公司屬於簡單股權結構，所以，證監會目前未對復雜結構下每股收益計算的具體方法作出規定。按照證監會目前的規定，發行普通股以外的其他種類股票（如優先股等）的公司，應按國際慣例計算該指標，並說明計算方法和參照依據。

每股收益是衡量上市公司盈利能力最重要的財務指標。它反映普通股獲利的水平。在分析時，可以進行公司間的比較，以評價該公司相對的盈利能力；可以進行不同時期的比較，了解該公司盈利能力的變化趨勢；可以進行經營實績和盈利預測的比較，掌握該公司的管理能力。

使用每股收益分析盈利性要注意的問題：①每股收益不反映股票所含有的風險。例如，假設A公司原來經營日用品的產銷，最近轉向房地產投資，公司的經營風險增大了許多，但每股收益可能不變或提高，並沒有反映風險增加的不利變化。②股票是一個「份額」概念，不同股票的每一股在經濟上不等量，它們所含有的凈資產和市價不同即換取每股收益的投入量不相同，限制了每股收益的公司間比較。③每股收益多，不一定意味著多分紅，還要看公司股利分配政策。

為了克服每股收益指標的局限性，可以延伸分析市盈率、每股股利、股利支付率、股利保障率和留存盈利比率等財務比率。

2.市盈率

市盈率是指普通股的每股市價與每股收益之間的比率，它反映了投資人對每元凈利潤所願支付的價格，可以用來估計股票的投資報酬和風險。其計算公式為：

市盈率=每股市價/每股收益

一般來說，該指標越低，表明該股票的投資價值風險越小，取得同樣的盈利額所需投資額越小，相對來說投資價值也越大。但也不能一概而論，有時市盈率越低，表明該公司前景欠佳，投資者都對其沒有太大的信心，不願意承擔較大的風險，因而股票價格居低不上；市盈率高，表明投資者普遍持樂觀態度，對公司前景充滿了信心，願意為其承擔較大的風險，以期獲取較多的未來收益。但也不能絕對化，特別是當股票市場本身不健全、交易失常或有操縱市場的情況下，股票市場價格可能與它的每股收益嚴重脫節，在這種情況下，如果盲目根據市盈率判斷公司前景十分美好而購進股票，那就要冒很大的風險，那麼一旦假象消失，市場恢復正常，就可能遭受嚴重損失。

使用市盈率指標時應注意以下問題：該指標不能用於不同行業公司的比較，充滿擴展機會的新興行業市盈率普遍較高，而成熟工業的市盈率普遍較低，這並不說明後者的股票沒有投資價值。在每股收益很小或虧損時，市價不會降至零，很高的市盈率往往不說明任何問題。因為市盈率高低受凈利潤的影響，而凈利潤受可選擇的會計

❷ 旅遊業薪酬如何

旅遊業被稱為無煙工業，第三產業中重要支柱，也是很多地方的財政收入主要來源。

即便不是近期肺炎疫情，讓旅遊業停擺。旅遊在某種程度上是靠天吃飯，景點的天然屬性就不用說了，時局、政局、台風、地震都可能是「黑天鵝」事情，和其他行業相比，旅遊不確定性更高，

很多從業者將旅遊視作朝陽行業，究竟是朝陽還是夕陽，全看市場容量並非100%客觀，還要看到從業者薪酬情況。

旅遊業上市公司並不多，今天筆者對旅遊業薪酬進行分析，數據來源於公司年報、Wind終端數據。

綜合旅遊：平均13萬，國旅21萬最高

除去兩家ST公司，共計10家公司，2019年平均薪酬為12.95萬元；最高是中國國旅，平均薪酬為20.95萬元，最低是曲江文旅，只有7.63萬元，也是唯一低於10萬元的綜合旅遊公司。

稍微意外的是，2019年巨虧17.7億元的騰邦國際，平均薪酬超過16萬元，比盈利9.1億元的中青旅還要高出近3萬元。

酒店：金陵飯店收入最高，錦江利潤最高

酒店行業共6家上市公司，最高是金陵飯店，平均薪酬為18.55萬元，最低是華天酒店，平均薪酬為6.64億元，最高幾乎是最低3倍最有。

凈利潤最高的酒店並非金陵飯店，而是錦江酒店，2019年實現凈利潤為12.79億元，其次是首旅酒店，實現凈利潤為9.19億元，金陵飯店凈利潤只有1.19億元，排在第三位。唯一虧損西安旅遊，去年虧損3200萬元。收入最低的華天酒店，去年微利只有200萬元。

景點：桂林旅遊8.4萬元，大連聖亞16.8萬

景點平均薪酬公司最高是大連聖亞，平均達到16.8萬元，最低是桂林旅遊平均為8.36萬元，大連聖亞是桂林旅遊兩倍多。

景點公司平均薪酬為11.86億元，凈利潤最高是宋城演藝，達到13.65億元，也是絕對頭部企業；其平均薪酬排在第二位。景點細分行業所有公司去年都盈利了，最低是張家界，也盈利1100萬元。

國內旅遊行業（含飯店）平均薪酬大約12萬元。

OTA：同程平均38萬，CEO超6700萬

在線旅遊企業（OTA）都在海外上市，港股薪酬數據還在年報中公布，美股高管薪酬和員工薪酬就不屬於披露范疇。可以對同程藝龍做初步分析。

❸ 2020年作為旅遊史上最糟糕的一年，這一年的旅遊業究竟有多慘淡

2020年如果讓旅遊人來總結，那就是三個字：“太難了”。聯合國世界旅遊組織數據顯示，過去一年全球旅遊業收入損失1.3萬億美元，是旅遊業歷史上最糟糕的年份。這一損失相當於上海去年全年GDP的2.12倍，是北京的2.33倍。

中國也是如此，據中國旅遊研究院預測，2020年國內游收入減少1.18萬億元，同比出現罕見的負增長，為-20.6%。在此背景下，旅遊業上市公司去年的業績普遍陷入虧損的困境，長白山、峨眉山A、黃山旅遊等無一倖免全部預虧幾千萬元，整個旅遊板塊2020年在資本市場的走勢可以用慘淡來形容，跌多漲少，有一些甚至創了史上新低。

創業公司也不好過，一些堅持不下去的不得不選擇倒閉關門。

而對於旅遊人而言，過去這一年不堪回首，有些人默默踏上改行的新道路；另一些人則在苦苦煎熬，等待黎明的來臨。

跌落谷底

“希望有個行業能接納我”

碧綠的海水和藍天渾為一體，清歌坐在一棵椰子樹下，靜靜望著不遠處玩沙的父母和小侄子。這個春節對他來說是安逸的，終於有時間帶著父母來到海南西北部的一個小島，在親戚的大別墅里過個團圓年。

偶爾清歌心中也會閃過一絲憂慮。今年50歲的他做境外導游20年，經歷過早期開拓韓國、新馬泰等地市場的出境游鼎盛期，也遠赴澳洲、美國帶團。對於2020年，他的評價是“很失落”。

圖/視覺中國

作為出境游導游，清歌的收入與帶團直接掛鉤，然而2020年他一個出國旅遊團都沒帶出去過，收入可想而知。往年收入10萬元左右的清歌，去年一整年只有幾千元進賬，他很無奈，也很恐懼。悲哀的是，清歌同時掛職在好幾家公司，五險一金是自己交，現在雖然名義上他已經算失業了，卻領不到失業保險金。

一些看不到未來的同行們已經紛紛轉型，清歌說，他們中有不少人轉行去賣保險了，一方面疫情讓大家的健康意識進一步增強了；另一方面也能把多年積累的人脈資源變現。多年與人打交道的清歌不太喜歡賣保險，覺得心累，加上身上沒有房貸車貸的壓力，他決定給自己放個假，休息一下。

不過，閑久了也容易出毛病，最終清歌選擇加入京東旗下幾家社交電商平台，他覺得這是風口上的行業，應該能有發展空間，沒想到由於缺乏推廣經驗，他的收益一直平平，一個月只有95元，連飯錢都不夠。

最終不得已，清歌又選擇去朋友的汽車陪練公司做教練，兩個月後卻因與學員發生矛盾而辭職。

“哪怕三四十歲都有轉型的希望，但我已經50歲了，很多行業都有年齡限制，我現在唯一的希望是有個行業能接納我，融進去。”他自言自語地說道，“但這個希望太渺茫了。”

過去一年最慘的境外游可以說幾近停擺。曾獲得知名機構投資，剛實現盈利的一家境外游公司也遭受重創，其創始人向海陽透露，一年兩輪大裁員後，公司七百多人只剩下七八十人，留存率只有10%，九成的員工都走了。

向海陽不是沒有掙扎過，他曾在2020年5月轉型做海外購業務，讓海外導游幫平台選貨，但發現這些品牌在中國知名度不高，要打開市場必須砸錢，公司當務之急是找到一頭“現金牛”，兩個月後便叫停新項目。

如今，向海陽的公司已經找不到錢了。“2020年我最大的感觸是，當公司處於逆境時，要獲得資金特別艱難。”為了維持公司運轉，向海陽不拿一分錢工資，還自掏1000多萬元貼補。

同樣自掏七八百萬元的還有6人游創始人賈建強。他頭腦還算清醒，2020年二三月最慘的時候，有朋友建議他去生產暴利的口罩，或者把賬面資金抽去炒股來挽救危機，賈建強覺得“不適合我們”，最終放棄了。

與之相反，麥淘親子創始人謝震不介意跨界，這家主打國內外親子游和線下素質教育的公司也受到挫敗，“病急亂投醫”時謝震甚至賣過草莓，結果物流把控不力，到貨時幾乎都爛了，2周後趕緊停了項目。

“往年11月、12月是年會季，有大量團建、公司會議的單子，但2020年生意很慘淡，去年收入和利潤都下滑了30%左右，就連春節旺季也表現平平。”陳旭透露，各種政策上的不讓離開，讓人員的流動性大大降低，南方雖然平穩，但北方多地疫情對用戶心理打擊太大。

趙鐵錘也嗅到這份蕭條，他透露去年12月海南旅遊再度平緩，“春節也不行，訂單比往年少了七成，以前我們每天都是滿的，今年春節一個團都沒有，我去年的收入比往年少了一半。”他不著急，畢竟還有其他產業維持生計，“最慘的是新入行的年輕導游，拿到證但實操不夠，不能獨立帶團，轉行的很多。”

大浪淘金的商業法則殘酷而現實。天眼查專業版數據顯示，2020年企業名稱或經營范圍含“旅遊、旅行社、機票、旅行、酒店、航空、景區”的旅遊相關企業共注銷17.4萬家。陳旭補刀說，去年年初死了一批，10月後又死了一批。

中國旅遊研究院去年9月出的報告顯示，預計到2020年底，中國的國內旅遊收入下降52%，年內國內遊客人數下降43%，但表示“對2020年下半年旅遊經濟比較樂觀”。如今經歷多次疫情復發後，恐怕真實數據會更慘淡。

小蝦米難過，旅遊上市公司也沒能倖免。景區方面，黃山旅遊、峨眉山A、長白山等無一例外提前預虧幾千萬元；酒店方面同樣如此，就連酒店老大錦江酒店都發公告稱，2020年凈利潤驟減，預計扣非凈利潤將虧損6.3億元到6.8億元。旅行社方面，眾信旅遊、中青旅等都給出2020年虧損的業績預告，境外游佔比較高的眾信旅遊更慘，預計2020年歸母凈虧損13億-15億元。

千億巨頭上海機場日子也不好過，2020年預虧12.1億元到12.9億元；航空公司方面更是慘淡，2020年中國國航預計虧損135億元到155億元，南方航空預計虧損79億元到108億元，東方航空虧98億元到125億元，海南航空更是創了A股的虧損紀錄，預虧580億元到650億元。

所有上市公司中，中國國旅是為數不多的幸運兒，作為全國唯一一家擁有全牌照的免稅企業，它抓住下半年海南離島免稅新政的機遇，去年實現高達61億元的歸股凈利潤，同比增長32%。值得玩味的是，去年年中為突出免稅業務，中國國旅還特地改名為“中國中免”，不過這種舉措不是其他旅遊企業可以效仿的。

更多旅遊人在為黑夜後的黎明“磨刀”。

賈建強做好了最壞的打算，“我已經做了七年了，實在不行自己再掏七八百萬，可能公司會扛得更久一點，如果全球不能在2021年大面積恢復，我們也爭取扛到2021年底。”

向海陽發現做事沒有以前那麼急迫了，“對結果沒有那麼高的預期，也不再計較一城一池的得失”，語氣里透著“打不死的小強”那般倔強和平靜。經歷過低谷的他有時會想，“我們最終能贏嗎？”

謝震感覺自己有了新的成長。比如以前外地分公司業績不好，會顧慮關掉會被唱衰，但去年達不到業績標准就馬上關掉。如今他還活躍在三亞的各個酒店直播間，“以前沒想過和嘗試的，去年都做了，疫情讓我們不得不改變。”

清歌也有了新的人生規劃——打算過完年回北京開網約車。年前為了買輛符合標準的網約車，他賣掉11年的愛車，又刷了5萬元信用卡，湊夠7萬元首付，分期2年買了14萬元的新車。“天天唉聲嘆氣沒有意義，怎麼過都是一年，還是得開開心心的。”

他沒忘記奮斗20年的境外游生意。“仗劍走天涯，表面光鮮亮麗，實際壓力很大，看著門檻低，但要求很專業，我為我們這一行人感到挺自豪。”