股票質押回購業務案例分析

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2. 股票質押式回購質押率：

股票質押式回購質押率，又稱之為股權收益質押率，或簡單稱之為「股票質押率」。股票質押率是融資額與質押股票市值的比例。比如說質押率為50%，你有100萬的股票市值，你可以將你的股票質押給我，向我融資，我給你50萬現金，到期你返還我本金和利息，你將你的股票回購到你的賬戶上。這就是股票質押式回購的基本案例。

質押率越低，對投資人越安全。由於每一股融到的資金越少，意味著在將來必要的時候，每股可以收回的資金都應該有保障。

股票質押率是多少？

2013年上海證券交易所與中國證券登記結算有限公司正式推出股票質押式回購交易業務。隨著股票質押式回購業務的推進，慢慢衍生出了相應的股票質押式回購質押率，也就是股權收益質押率。股票質押率是初始交易金額與制葯標的證券市值的比率。

股票質押式回購股票質押率並不是統一的，具體股票質押率是多少由各個證券公司自主制定。證券公司應當依據標的證券資質、融入方資信、回購期限、第三方擔保等因素確定和調整標的證券的質押率上限。那麼股票質押率到底是多少？我們以華泰證券為例！

華泰證券各類標的證券的基準質押率

流通股：主板股票為55%，中小板50%，創業板45%。

債券：國債為75%；地方債為70%；

企業債、公司債和分離交易可轉債純債為65%；

可轉換公司債券為60%；

普通封閉式基金和創新封閉式基金的優先順序為60%；

ETF、LOF和其他交易所可交易的開放式基金為60%。

下圖是近期深圳證券交易所股票質押式回購質押率平均數。

3. 股票質押式回購是什麼

股票質押式回購交易(簡稱「股票質押回購」)是指符合條件的資金融入方(簡稱「融入方」)以所持有的股票或其他證券質押，向符合條件的資金融出方(簡稱「融出方」)融入資金，並約定在未來返還資金、解除質押的交易。
股票質押式回購業務的特點：
門檻低：限售股+融資規模200萬起
期限活：28天年
成本優：預期年化利率水平低於信託、銀行
資金快：資金到賬優於信託、銀行
用途廣：用途廣泛，可用於實體經營
股票質押式回購業務流程：
1、融入方、融出方、證券公司各方簽署《股票質押回購交易業務協議》；
2、證券公司根據融入方和融出方的委託向深交所交易系統進行交易申報；
3、交易系統對交易申報按相關規則予以確認，並將成交結果發送中國結算深圳分公司；
4、中國結算深圳分公司依據深交所確認的成交結果為股票質押回購提供相應的證券質押登記和清算交收等業務處理服務。
股票質押式回購業務的質押率：
股票質地不同，質押率也相對不同，一般根據股票「股份性質→限售與融資期限→所屬行業→走勢」等因素對基準質押率進行調整以確定項目最終質押率。
最高質押率可以達到60%左右。