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光明乳業股票分析報告

發布時間: 2025-01-23 22:12:17

① 怎麼分析和選擇股票呢

1、對大盤,大盤股(白線)上得比小盤股(黃線)快,要出現回調,而黃線上漲比白線快,則會帶動白線上。

2、漲跌比率大於1而大盤跌,表明空方勢強,反之多方強。此狀況高位看跌低位看漲。

3、成交量大的股票開始走軟,或者前期股市的熱門板塊走軟,當小心行情已接近尾聲。

4、股票基本走軟,市場在熱點消失還沒有出現新市場熱點的時候,不要輕易去買股票。

5、成交量屢創天量,而股價漲幅不大,應隨時考慮派發,反之成交量極度萎縮不要輕易拋出股票。

6、大盤5分種成交明細若出現價量配合理想當看好後市,反之要小心。

7、成交量若上午太小,則下午反彈的機會多,如上午太大,則下午下跌概率大。

8、操作時間最好在下午,因為下午操作有上午的盤子作依託,運用60分種K線分析,可靠性好。

9、上漲的股票若壓盤出奇的大,但最終被消滅,表明仍會上漲。

10、一般股票的升跌貼著均價運行,若發生背離將會出現反轉。

11、盤面經常出現大手筆買賣,買進時一下吃高幾個檔位,表明大戶在進貨。

12、個股在盤整或下跌時,內盤大於外盤,且陰線實體小,成交量大,日後該股有行情的可能性大;大盤暴跌,而該股沒跌多少或者根本沒跌,下檔接盤強,成交放得很大,後市有戲的可能大。

13、股價上沖的線頭(曲線)絕對的多於下跌的線頭時當看好該股。

14、在下跌的勢道里,應選逆勢股;在上漲的勢道里,應選大手筆買賣的股票。

15、開盤數分種就把股價往上直拉,而均線沒有跟上,往往都是以當天失敗的形式而告終。

16、當日下跌放巨量,但收的陰線實體不大,而且大部分時間在昨日收盤以上運行,第二天漲的機會多。

17、漲幅在5-7%以上,內盤大於外盤,高點不斷創新,低點不斷抬高,說明有機構大戶在進貨。

18、分價表若是均勻分布說明大戶不在裡面,否則有大戶介入。

② 中國乳品行業的現狀分析

中國乳製品工業協會公布的行業數字顯示,2009年,全國規模以上乳製品企業工業總產值累計1650.2億元,同比增長12.38%,乳製品總產量1935.1萬噸,同比增長12.88%。

4月26日,中國乳業龍頭伊利股份發布2010年一季報稱,其營業收入達到70.14億元,增幅37%;凈利潤達1.25億元。此前不久,北京三元交出了全面接手三鹿後的首份成績單,雖然因為整合三鹿資產後市場投入急劇增加而導致虧損1.28億元,但其營業收入達到23.8億元,較去年同期14.1億元增加9.7億元,增幅高達68.3%。光明乳業的年報顯示,去年實現營業收入79.43億元,同比增8%,其中主營業務收入77.2億元,同比增7.2%;凈利潤1.89億元,實現扭虧為盈。而在2008年,受行業危機影響,光明乳業虧損達3.19億元。

中國的乳業已度過三聚氰胺所造成的行業危機,進入快速恢復發展期。

蒙牛乳業是我國最大的乳製品企業之一,主營產品包括液態奶、冰淇淋等。目前,國內高檔冰淇淋市場被外國品牌占據,蒙牛乳業的冰淇淋業務毛利率遠低於國際行業巨頭。我們分析蒙牛乳業2009年度報告,著重分蒙牛乳業的冰淇淋業務,探索我國乳製品企業發展冰淇淋業務的策略。

一、蒙牛乳業財務分析

表1 蒙牛乳業財務分析

2009年
2008年
2007年
2006年

營業收入
25,710,460
23,864,975
21,318,062
16,246,368

營業利潤(虧損)
1,302,935
(1,134,169)
1,115,850
981,190

凈利潤(虧損)
1,220,106
(924,464)
1,108,652
866,288

凈利潤率(虧損)
4.7%
-
5.2%
5.3%

資產總計
14,096,126
11,315,275
9,681,279
7,763,678

負債總計
5,184,432
6,577,304
3,846,575
4,130,998

固定資產
4,919,608
5,247,072
5,042,648
4,160,283

資產負債率
36.8%
61.6%
42.0%
56.1%

固定資產周轉率
5.05
4.6
4.6
4.5

資料來源:蒙牛乳業年度報告

2009年蒙牛乳業實現營業收入237億元人民幣,同比增長8%,凈利潤12.2億元人民幣,上年凈虧損9.24億元。2009年蒙牛乳業的毛利率27%,比上年提高7個百分點。蒙牛乳業已經走出2008年三聚氰胺奶品事件的陰影,恢復正常生產經營狀況。2009年蒙牛乳業的銷售費用占營業收入的18%,比上年降低1個百分點。

表2 蒙牛乳業收入結構分析

2009年(所佔比例)
2008年(所佔比例)
2007年(所佔比例)
2006年(所佔比例)

液體奶
總值
227.362(88.4%)
210.681(88.3%)
191.489(89.8%)
142.609(87.8%)

UHT奶
141.962(62.4%)
136.971(65%)
127.747(66.7%)
95.762(67.2%)

乳飲料
63.873(28.1%)
55.936(26.6%)
49.806(26%)
36.412(25.5%)

酸奶
21.527(9.5%)
17.774(8.4%)
13.936(7.3%)
10.435(7.3%)

冰淇淋
26.851(10.4%)
26.265(11%)
19.917(9.4%)
18.180(11.2%)

其它乳製品
2.892(1.1%)
1.704(0.7%)
1.775(0.8%)
1.674(1.0%)

總收入
257.105
238.650
213.181
162.464

收入增長率
7.7%
11.95%
31.20%
50%

資料來源:蒙牛乳業年度報告

表3 蒙牛企業分產品盈利能力分析

2009年(所佔比例)
2008年(所佔比例)
2007年(所佔比例)
2006年(所佔比例)

液體奶
總值
227.362(88.4%)
210.681(88.3%)
191.489(89.8%)
142.609(87.8%)

UHT奶
141.962(62.4%)
136.971(65%)
127.747(66.7%)
95.762(67.2%)

乳飲料
63.873(28.1%)
55.936(26.6%)
49.806(26%)
36.412(25.5%)

酸奶
21.527(9.5%)
17.774(8.4%)
13.936(7.3%)
10.435(7.3%)

冰淇淋
26.851(10.4%)
26.265(11%)
19.917(9.4%)
18.180(11.2%)

其它乳製品
2.892(1.1%)
1.704(0.7%)
1.775(0.8%)
1.674(1.0%)

總收入
257.105
238.650
213.181
162.464

收入增長率
7.7%
11.95%
31.20%
50%

資料來源:蒙牛乳業年度報告

2009年,蒙牛乳業88%的營業收入來自液態奶,冰淇淋收入僅佔10%;液態奶業務的毛利率為7.23%,冰淇淋業務的毛利率為1.08%。2006年蒙牛乳業的液態奶業務和冰淇淋業務的毛利率相差無幾,此後,二者之間的毛利率差距越來越大。

2009年,蒙牛乳業主推「隨變」和「冰+」兩大冰淇淋品牌。其中,「隨變」品牌打造「勇於改變」的品牌形象,配合「蒙牛隨變誰敢開唱歌——K歌達人全國巡迴挑戰賽」,提高目標消費者——新生代時尚年輕人群對該品牌的偏好度。「冰+」品牌以「冰+水果,快樂+我」為品牌宣傳口號,建立夏季冰類產品市場的競爭優勢。

近幾年,蒙牛的冰淇淋產品的毛利率逐年下降,2009年下降到1.08%,其主要原因是蒙牛的冰淇淋大多為低端產品,單價在人民幣3元以下,附加值小,且受季節影響較大。

國內市場中,高檔冰淇淋品牌的毛利率比蒙牛要高出很多,例如,Dairy Queen(冰雪皇後)、Haagen-Dazs(哈根達斯)、Cold Stone(酷聖石)等冰淇淋企業的產品毛利率超過30%。

蒙牛乳業在二零零八年年報中寫道:「本集團對冰淇淋產品結構作出重組,打造成五大副品牌未來,本集團計劃圍繞五大副品牌進行產品充實,開發更多口味及提升包裝,在控制產品品種的基礎上,增加高端、高附加值產品的比例,進一步優化產品結構,清晰蒙牛品牌形象。」

表4 蒙牛乳業生產基地位置分配情況分析

單位:個
2009年
2008年
2007年
2006年

內蒙古
7
7
6
5

北京
1
1
1
1

黑龍江
1
1
1
1

遼寧
1
1
1
1

河北
4
4
4
3

山東
1
1
1
1

山西
2
2
2
1

陝西
1
1
1
1

河南
1
1
1
1

安徽
1
1
1
0

江蘇
0
0
0
0

浙江
1
1
1
1

湖北
2
2
2
2

北京
1
0
0
0

總計
24
23
22
18

資料來源:蒙牛乳業年度報告

蒙牛乳業以內蒙古總部為最主要生產基地,向外呈輻射狀分布,距離內蒙古較近的省份生產基地較多,其中尤以河北省體現的最為明顯。在一些奶製品的消費大省,例如山東省,遼寧省,湖南省等,蒙牛乳業的生產基地只有1到2家,甚至沒有生產基地。蒙牛乳業的生產基地除了在內蒙古總部之外,其餘的十幾個生產基地大多分布在東北和華北地區,東南沿海和西北內陸等地區生產基地布局較少。

③ 怎樣分析一個公司

分析一個公司的內在價值是價值投資的基礎。做價值投資肯定是要研究一個上市公司的經營狀況的,從而更好的判斷一個公司的內在價值,做出值不值得投、什麼時候投的投資決策。所謂「謀定而後動」,在做投資前做好研究才會笑對波動,淡看喧鬧。
很多人認同價值投資理念,但對單個公司研究卻無從下手,而研究公司的內在價值又是價值投資的基礎。
針對以上情況,本人深見股市將以伊利股份為例,手把手跟大家一起從頭開始研究這家上市公司情況,力求數據圖表說話,簡潔明了易懂的表達,讓大家知道從何下手,如何分析上市公司經營情況。
1、收入
(1)我們先從收入規模上了解下行業情況,看看伊利股份在所處行業中處於什麼地位。
我們在收集其它上市乳企的信息時候,發現除了伊利股份公布了2018年度業績情況外,其它乳企都沒有 公布2018年度報告。(不礙事,我們就以2017年度收入規模看看行業情況)
通過下圖選取的乳企行業內代表公司,深見股市發現伊利股份從收入規模上來看,無疑是行業龍頭,蒙牛乳業緊隨其後,光明乳業第三,但與伊利和蒙牛收入差距較大,其它一些乳企更是收入規模非常小。
可見,中國乳企呈現的是雙寡頭格局,伊利股份處於龍頭地位。
(2)我們再來看看近幾年伊利股份的收入增長情況...

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