國內上市公司籌資案例分析

Ⅰ 某上市公司的財務分析案例

（ 1）該公司股票的 系數為1.5
（ 2）該公司股票的必要收益率=5%+1.5×（8%－5%）=9.5%
（ 3）甲項目的預期收益率=（－5%）×0.4+12%×0.2+17%×0.4=7.2%
（ 4）乙項目的內部收益率=
（ 5）判斷是否應當投資於甲、乙項目：
∵甲項目預期收益率7.2% <該公司股票的必要收益率9.5%
乙項目內部收益率 14.4% >該公司股票的必要收益率9.5%
∴不應當投資於甲項目，應當投資於乙項目
（ 6）A、B兩個籌資方案的資金成本：
A籌資方案的資金成本=12%×（1—33%）=8.04%
B籌資方案的資金成本=10.5%+2.1%=12.6%
（ 7）A、B兩個籌資方案的經濟合理性分析
∵ A籌資方案的資金成本8.04% <乙項目內部收益率14.4%
B籌資方案的資金成本12.6% <乙項目內部收益率14.4%
∴ A、B兩個籌資方案在經濟上都是合理的
（ 8）再籌資後該公司的綜合資金成本：
=
=
（ 9）對乙項目的籌資方案做出決策：
∵ 8.98%
∴ A籌資方案優於B籌資方案。

Ⅱ 誰有內蒙古上市公司並購案例，並購分析具體

*草原興發（000780）重大資產轉換及新股定向發行案例參考《內蒙古草原興發股份有限公司重大資產置換報告書》。

資產置出方：內蒙古草原興發股份有限公司，於1997年5月在深圳證券交易所上市。經批准，2003年1月公司以2001年底總股本283 272 000股為基數，按每10股配7股的比例向全體股東配售人民幣普通股，配股完成後公司總股本為409 117 687股。2006年4月公司實施股權分置改革，公司以當時流通股數186 170 400股為基數，用資本公積金向在冊的全體流通股股東定向轉增205 188 176股，轉增後總股本為614 305 863股。

資產置入方：內蒙古平主煤業（集團）有限責任公司（簡稱：平煤集團），為國有獨資公司，於2000年7月成立，注冊資本74 765萬元。公司煤田面積81平方公里，由平庄煤田和元寶山煤田組成，探明儲量16.7億噸。截止到2005年12月31日，平煤集團總資產527 528.23萬元，總負債188 878.40萬元，凈資產338 649.82萬元。2005年實現銷售收入185 074.48萬元，凈利潤2 134.15萬元。公司將以風水溝等五個煤礦作為經營性資產與*st興發進行了資產置換。

1. *st興發面臨的困境

公司主要從事農作物種植、牲畜飼養及家禽飼養、食品加工及餐飲行業等。由於公司經營管理不善，2004年和2005年連續兩年虧損，依照交易所上市規則已被實施退市警示處理，若2006年度仍虧損，公司將面臨暫停上市的風險。特別是近幾年公司因虛增資產、虛構利潤及股東抽回配股資金，受到中國證監會立案稽查。公司自2004年以來經營急劇惡化，現金流基本枯竭，大量到期債務不能償還。

2.重組意義

為了擺脫公司當時的困境，在內蒙古自治區政府、赤峰市政府協調下，草原興發及公司控股股東積極對外尋求重組，並與平煤集團就重組事宜進行多次積極的溝通，雙方最終達成一致意見。平煤集團決定對*st興發進行重大資產轉換，向上市公司置入具有較好盈利的煤礦資產，通過重組改善上市公司的資產質量，提高盈利能力。

3.資產重組方案

（1）收購股權

平煤集團通過《股權收購協議》，收購上市公司前三大股東合計持有的公司36.29％的股權，即限制性流通股份222 947 287.00股，收購後，平煤集團成為上市公司第一大股東。

（2）置換資產

平煤集團與上市公司雙方擬以2006年6月30日為基準日，以上市公司全部資產扣除保留的109 080萬元銀行負債外，將經過評估後資產凈額128 271萬元與平煤集團擁有的評估後部分煤業經營性資產凈額協議價269 682萬元進行置換。

（3）定向增發新股

由於置換資產出現141 411萬元的差額，上市公司通過定向增發新股的方式作為補償。向平煤集團新增發4億股限制性可流通股，股價2.47元/股，總價為98 800萬元。定向增發後平煤持有上市公司61.4％的股權。

增發後另差的42 611萬元，作為上市公司對平煤集團的負債，計入應付款，在5年
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內蒙古草原興發股份有限公司2007 年第一季度審計報告
1、凈資產收益率及每股收益計算表
報告期利潤 凈資產收益率 每股收益
全面攤薄 加權平均 基本每股收益 稀釋每股收益
歸屬於公司普通股股東的
-74.72% -54.37% -0.12 -0.12
凈利潤
扣除非經常性損益後歸屬於公
-74.71% -54.36% -0.12 -0.12
司普通股股東的凈利潤
2、扣除非經常性損益後的凈利潤
項 目 本期發生額(元)
一、凈利潤 -71,237,559.46
二、加（減）：非經常性損益項目
加:營業外支出 210,491.88
減:營業外收入 201,076.00
減:各種形式的政府補貼
減:收取的非金融機構資金佔用費
三、加:非經營性損益的所得稅影響數
四、扣除非經常性損益後的凈利潤 -71,228,143.58

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草原興發 內蒙古經典的並購案例...............
作為赤峰人民感到很郁悶

Ⅲ 股票籌資方式的案例分析

個案評析：
出租汽車行業的特點是投資周期短、現金流量大、資金回收快、收益穩定。因此競爭也是異常激烈的，在眾多的競爭對手中，如何體現自己的優勢所在呢？浦東強生不僅僅局限於一般性的生產經營，將企業經營的手段提高到產權組織、經營的高度。通過資產重組，迅速擴大規模，取得了關鍵性的競爭優勢。因為規模比較大的企業，相對而言具有非常顯著的優勢。
從成本的角度來講：計程車企業隨著營運車輛的增多，其車輛包租率將會提高，管理費用的比重下降，保險、修理等費用也會因處理量大而較低廉。
從提高服務質量的角度來講：規模大的公司通過雄厚的實力保障了其強大的經營管理能力。比如在保持良好的車容車貌；執行標准服務；公開承諾，接受社會監督等方面，規模大的企業均起到示範帶頭作用，樹立起了自己的品牌。
從提高經營水平的角度來講：象浦東強生這樣的大企業在投資加強無線調度能力，使用IC卡繳費，與銀行聯網，駕駛員通過銀行向公司交納營業款等方面也是遙遙領先，不僅走在國內同行業的前面，而且正在向國際標准靠攏。
從企業發展的角度來講：以上海市為例，由於計程車行業企業過多過濫，既浪費資源，增加道路壓力，又不利於推動城市交通發展。上海市政府已通過了一系列措施，將重點扶持10家2000輛以上的大型出租汽車企業。規模大的企業，由於對整個行業、市場舉足輕重，易得政策之優惠、便利。
目前，上海市有三家出租汽車公司上市，分別是大眾出租、浦東大眾和浦東強生，分別擁有車輛1800輛、450輛和2100輛 。浦東強生通過用利用配股資金收購母公司資產的方式，大大節約了運營成本，使得營業成本遠遠低於大眾出租和浦東大眾。
當然，長期置於集團母公司的庇護之下，也可能會使企業缺乏積極進取的開拓精神和自主投資的決策能力。從浦東強生近年來資產負債率明顯低於大眾出租和浦東大眾這一事實就可以看出浦東強生的經營穩健有餘而開拓不足。但總的權衡利弊得失，浦東強生的資產重組方案稱得上是相當成功的。
附表：
大眾出租 浦東大眾 浦東強生
車輛數 1800 450 2100
營運成本 71.99% 69.68% 56.28%
資產負債率 26.85% 32.25% 11.60%

Ⅳ 2022我國上市公司融資案例的分析是怎樣的

一、我國上市公司融資案例的分析是怎樣的? 我國的公司融資案例分析 1、企業簡介： 青島某紡織 公司於2006年2月注冊成立，企業注冊資本50萬元人民幣。該公司主要經營紡織原料、棉紗、棉布、棉短線、羊毛化纖、針紡織品、紡織染料、紡織輔料、紡 織機械、紡織機械配件、貨物進出口、技術進出口;商務信息咨詢。公司多年從事紡織品的進出口貿易，2006年隨著人民幣升值，公司領導層准確感知進口業 務，特別是進口棉花原料巨大的市場利潤空間，企業逐漸轉型從事棉花的進口業務，並於美國、印度、南非等多個棉花主產國家和地區的主要供貨商建立了良好的合 作關系。公司為保證進口棉花的品質，於2007年3月在印度成立辦事處。2008年由於全球經濟危機的影響，企業棉花進口量較往年有所降低，但仍進口 5100噸，累計實現購付匯750餘萬美元，全年實現銷售收入7045萬元。 2008 年由於國內外棉花、紡織品市場萎靡不振，公司及時調整經營策略，主攻內地市場的棉花貿易，在穩健的經營過程中進一步鞏固了公司與上下游企業的良好合作關 系，仍然保持5000餘噸的棉花進口量，累計購付匯750餘萬美元。2009年一季度，累計進口棉花600噸，實現購付匯量100萬美元。 2、融資需求：企業融資需求貿易融資方面，主要集中在減免 保證金 開證。企業長年經營進口棉花，對市場有準確把握。但由於進口棉花為大宗貨物交易，必然產生大額貸款、各項海關賦稅，導致占壓進口企業大量資金，加大企業的資金壓力。 融資方案：鑒於企業的業務、財務情況及棉花進口這一大宗貨物進口的交易特點，中信銀行為其量身指定了貿易融資方案：對於企業直接從國外進口的貨物，中信銀行 為其辦理未來貨權 質押 減免保證金開證業務，引入第三方物流單位，進口貨物從裝船、到港到入庫放貨全程由監管單位監管操作，中信銀行在收到企業存入足額保證 金並收到相應提貨申請後，發指令給監管單位指示其放貨。操作過程中，如遇到貨物價格波動，監管單位隨時提示，要求客戶補足保證金，規避風險。對於保稅區交 易貨物，中信銀行為其辦理保稅融通減免保證金開證業務，引入第三方物流單位，標的物入監管單位倉庫後由其實施監管操作，中信銀行在收到企業存入足額保證金 並收到相應提貨申請後，發指令給監管單位指示其放貨。操作過程中，如遇到貨物價格波動，監管單位隨時提示，要求客戶補足保證金，規避風險。未來貨權質押業 務確保了我行對質押物的轉移佔有，保稅融通業務確保了中信銀行對貨權的轉移佔有，有效地控制了企業的信用風險，又為申請企業的業務發展提供了充足的資金支持。 二、融資方式有哪些? 目前，我國上市公司的資金來源主要包括內源融資和外源融資兩種。 由於在公司內部進行融資，不需要實際對外支付利息或股息，不會減少公司的現金流量;同時由於資金來源於公司內部，不發生融資費用，使內部融資的成本遠低於外部融資。 公司生產經營活動的正常運轉以及擴充生產能力，都需要大量資金給予支持，這些資金的來源除內源資本外，相當多的部分要依靠外源融資來解決。上市公司外源融資又可分為向金融機構借款和發行公司債券的 債權融資 方式;配股及增發新股的股權方式;發行可轉換債券的半股權半債權的方式。 銀行貸款 是目前債權融資的主要方式，其優點在於程序比較簡單，融資成本相對節約，靈活性強，只要企業效益良好、融資較容易，缺點是一般要提供 抵押 或者擔保，籌資數額有限，還款付息壓力大，財務風險較高。 公司債券是指由公司發行並承諾在一定時間內還本付息的 債權債務 憑證。體現了 債務人 與 債權人 之間的行為。債券在本質上也是借錢與還錢關系，但其與貸款的根本區別在於債券可以公開進行交易。而貸款除非債券化，否則是不進行公開交易的。相對於股權融資，債券融資的融資成本較低，可以發揮財務杠桿的作用，同時可以保證股本對公司的控制權。但與銀行貸款有著類似的缺點，即財務風險較高、限制條款多，且融資規模有限。對於融入資金的公司來說，債券融資與銀行貸款有相似的特點，一般把二者統稱為債權融資。 股權融資亦即公司發行股票進行融資。對上市公司而言，發行股票所籌集的資金屬於公司的資本;對股東而言，所持有股份代表對公司凈資產的所有權。相對於債權融資，股權融資有著自己的優勢，如：股票屬公司的永久性資本，不需要償還，也不必負擔固定的利息費用，從而大大降低公司的財務風險;由於預期收益高，易於轉讓，因而容易吸收社會資本等等。但股權融資也存在著不可避免的缺點，如發行費用高、易分散股權等。 《 公司法 》 第八十條 股份有限公司 採取發起設立方式設立的，注冊資本為在公司登記機關登記的全體發起人認購的股本總額。在發起人認購的股份繳足前，不得向他人募集股份。股份有限公司採取募集方式設立的，注冊資本為在公司登記機關登記的實收股本總額。