熱烈祝賀福昕軟體科創板首發通過

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2. 福建福昕軟體開發股份有限公司怎麼樣

福建福昕軟體開發股份有限公司成立握宴於2001年09月29日，法定代表人：熊雨前，注冊資本：6,620.23元，地址位於福州市鼓樓區軟體大道89號福州軟體園G區5號樓。

公司經營狀況：
福建福昕軟體開發股份有限公司目前處於開業狀態，公司在科創板板塊上市，公司擁有95項知識產權基蔽，目前在招崗位65個，招投標項目1項。

建議重點關註：
愛企查數據顯示，截止2022年11月26日，該公司存在：「自身風險」信息36條，涉及「裁判搏皮州文書」等。

以上信息來源於「愛企查APP」，想查看該企業的詳細信息，了解其最新情況，可以直接【打開愛企查APP】

3. 螞蟻的新衣

IPO前夜，關乎螞蟻的估值、更名等討論不絕於耳。最高頻的疑問，無非是姓「金」還是姓「科」？著急下結論並沒有意義。有目共睹的是，改叫螞蟻 科技 是事實，賺著金融業務的錢起家，也是事實。

金融寶藏里的糖與鞭

從2004年的支付寶起步，螞蟻沒有錯過任何一個金融的風口。

早在只有支付寶的時代，螞蟻就從來不掩飾自己的野心，並多次向外界表達過要 顛覆 傳統金融機構的豪言壯語。

2013年，余額寶橫空出世。雖然市場上的貨幣基金多如牛毛，但余額寶的地位至今不可撼動。即便經歷過限額轉入轉出等監管風波，收益率長期破2%，跑輸同類活期產品，余額寶依然是用戶的心頭好。

由此可見，余額寶受歡迎的原因，絕不僅是因為產品本身。尤其是在2014年，二維碼支付橫空出世之後，余額寶在高峰期的規模與四大行存款規模，足以比肩。一方面，享受數倍高於活期存款的收益，另一方面，不影響日常靈活消費，余額寶與掃碼支付的聯動，堪稱 顛覆 式創新。這也為後來支付寶喊出「 五年實現無現金 社會 」 口號，埋下重要伏筆。

然而，監管反應迅速。 根據《中華人民幣共和國人民幣管理條例》，人民幣是指中國人民銀行依法發行的貨幣，包括紙幣和硬幣，任何單位和個人不得拒收。

於是，當年螞蟻的「無現金活動」很快因涉嫌違法被央行武漢分行約談，而後責令整改。其實，螞蟻想要普及移動支付並沒有什麼不好，但「無現金」確是越俎代庖，甚至是挑戰人民幣作為法定貨幣的地位。即便是央行推行的數字貨幣於近期開始落地，亦不會強調「無現金」，因為央行數字貨幣和人民幣現鈔都是法定貨幣。

當然，這些小插曲並未真正影響螞蟻，藉助支付入口成功趕上 信用支付產品 和 現金貸 浪潮，螞蟻的 「花唄」 和 「借唄」 規模在剛成立的幾年內 狂飆 。而在規模狂飆之下，螞蟻商誠小貸（花唄融資服務提供方）總資產規模之所以能在2017年之前都保持相對穩定的數值，原因是資產證券化後，貸款資產得以出表。而資產出表後，表內貸款轉換為現金，小貸公司得以繼續放貸並形成新的基礎資產發行ABS，又可以再次出表。2017年，信貸ABS發行規模井噴，螞蟻發行規模碾壓同期的商業銀行。

幾乎每次，監管反應都很快。 2017年底，監管就著手整頓現金貸和互聯網小貸，要求將小貸公司的ABS等表外資產納入表內統一監管，以防止通過ABS循環滾動，變相放大小貸公司經營杠桿。在此之後，螞蟻多次為旗下小貸公司增加註冊資本，旗下兩家小貸公司的注冊資本一度超過旗下網商銀行。

類似上述與監管博弈的 歷史 不一一細數，在快速發展與博弈的過程中，螞蟻陸續取得了多個細分領域的牌照，就連消費金融牌照，也在IPO前夜收入囊中。數年過去，螞蟻距離全牌照的金融控股集團，不過一步之遙。

然而，監管其實早就對非金融公司控股金控集團的交叉風險有所警覺。 去年7月26日，央行發布《金融控股公司監督管理試行辦法》（徵求意見稿），劍指「非金融企業投資形成的金融控股公司盲目向金融業擴張，存在監管真空」的現狀。 就在該徵求意見稿發布的五天後， 螞蟻金服就被彭博社爆出計劃成立一家新的子公司，用以申請金融控股公司牌照。

雖然螞蟻很早之前就表態自己是「Techfin」而不是「Fintech」，但去年夏天，螞蟻還是被納入了首批金融控股公司監管辦法試點名單。而一年之後的夏天，IPO前夜，「螞蟻金服集團」改名「螞蟻 科技 集團」，金控牌照依然還沒有定數。 但確定的是，無論叫什麼名字，合規這一關，始終還是要過。過去的已經成為 歷史 ，新的博弈或仍在路上。

金融的里子？ 科技 的名字？

如上文所述，螞蟻幾乎沒有錯過任何一個金融風口，從賺錢能力上看，更是如此。

據招股說明書，螞蟻集團2017至2019年度的凈利潤分別為69.5億元、6.67億元、169.57億元。而根據阿里巴巴財報披露的服務費數據，螞蟻集團在2015年、2016年的利潤分別為42.54億元、29.06億元。

不難發現，螞蟻集團的利潤在2017年達到一個小高峰，彼時螞蟻主要利潤貢獻來自支付、花唄、借唄等金融業務。而後由於監管整頓要求，其不得不降杠桿、補充資本金，2018年利潤有明顯下滑。從2020上半年數據也不難看出，螞蟻的支付業務依然處於核心地位：其數字支付業務收入260.11億元，佔比35.86%。

而真正值得細品的，卻是「數字金融 科技 平台收入」。根據招股書，其2020年上半年實現「數字金融 科技 平台收入」459.72億元，佔比63.39%。

按照螞蟻在招股書中的解釋，收入佔比不斷上升的數字金融 科技 平台主要分為三部分，包括微貸 科技 平台、理財 科技 平台、保險 科技 平台。其中，微貸 科技 平台主要按照金融機構等合作夥伴相應獲得 利息收入的一定百分比收取技術服務費 ，今年上半年收入285.86億元，占總營收的39.41%。

但實際上，關於助貸業務中的「技術服務費」的統計口徑，一直沒有明確的標准。舉個例子，目前金融 科技 公司與金融機構開展的助貸業務其實有多種合作模式。其中，最常見的有兩種，一種是金融機構提供資金，金融 科技 公司兜底的模式；另一種是共同承擔風險的分潤模式。無論是哪種模式，金融 科技 公司在合作中都需要提供技術服務，但從助貸業務中獲得的收入哪部分來源於息差，哪部分是純技術服務？技術服務的具體定義是什麼？包括系統搭建風控及導流嗎，除此之外還包括哪些？這在業內根本扯不清，也還沒有統一標準的統計口徑。

也正因於此，在很多業內人士看來， 由於缺乏透明且統一的統計標准，很多金融 科技 公司的「 科技 收入」或「技術服務收入」的含金量，都有待考證。 同樣的，螞蟻佔比高達63.39%的「數字金融 科技 平台收入」能否有足夠底氣助其貼穩「 科技 」的標簽？金融 科技 公司可以略等於 科技 公司嗎？ 恐怕只有螞蟻心中有答案。

除此之外，扮演金融機構的中間角色也存在諸多不確定性。比如，金融合作夥伴仍會受到監管的影響，螞蟻的創新保險產品也面臨潛藏的監管壓力。再比如，當前與信貸業務相關的技術服務收入在總營收中佔比近四成，隨著民間借貸利率最嚴新紅線的落地，助貸業務的利息收入減少，以利息收入百分比計算的「技術服務費」也勢必受沖擊。至於具體有多大影響，新紅線剛劃不久，只能看後市表現。

最後，從三大業務中的理財業務來看，其發展的邏輯是將海量客戶流量通過平台化產品轉化為理財資產，謀求由銷售渠道向技術輸出的轉變。收入模式也從代銷產品傭金逐步向技術服務費和咨詢服務費轉變，理財業務的發展路徑則是從支付寶、余額寶、螞蟻財富再到買方投顧。可以說，買方投顧是下一階段螞蟻要發展的重點。

2020年4月，螞蟻與先鋒基金合作推出「幫你投」就是一次嘗試，互聯網平台和資管機構正從渠道合作走向深度合作。「幫你投」推出後的100天內已吸引了約20萬名新客戶，合計投資額達22億元，不過從實際收益和操作上來看，「幫你投」還是顯得差強人意，我們曾在 《智能投顧大潮下的痛點與野望：不能指望靠政策留住客戶》 一文中具體分析了智能投顧的發展前景與行業痛點，有興趣的小夥伴可以自行回味。

估值之困 沒有對標？

「 如果把螞蟻的每一項業務都拆開，每一項義務都有對標。但如果你把它們都組合在一起，螞蟻似乎真的找不到對標企業。 唯一比較接近的可能就是騰訊，但騰訊一直沒有把金融業務板塊獨立出來，所以某種程度上也不具可比性。」一位專注金融 科技 領域的證券行業分析師對周觀新金融表示， 由於這種特性，螞蟻的估值既不能單純以金融行業的PE來衡量，也不能單純以 科技 行業的標准來對比。

這一點，也許看數據更為明了。

據同花順統計，截至9月10日，滬深兩市中的傳統金融股，如工商銀行、建設銀行、農業銀行和中國銀行在滬深的靜態市盈率僅為5.6、5.75、5.23、5.06，在港股上市的傳統金融公司市凈率基本沒有超過10的例子。

如果按照 科技 公司的邏輯對螞蟻進行估值，那就要採用市盈率（股票價格/每股收益）的估值法，高成長性的 科技 公司普遍資產不多，市盈率估值法更有想像空間。根據Wind數據統計，截至9月10日，今年在科創板上市的 科技 公司P/E中位數已為 61.71 ， 超過100倍甚至兩三百倍P/E 的 科技 公司也常見，如綠的諧波、國盾量子、愛博醫療、凱賽生物、三友醫療、福昕軟體等。

此外，滬深兩市的金融 科技 公司，如拉卡拉、恆生電子、同花順、信雅達在滬深的靜態市盈率分別也達到了37.55、80.38、99.96、70.63。而代表性互聯網巨頭，網路、阿里、騰訊、360，目前的靜態市盈率分別為152.22、36.9、45.01、20.74，而國外同樣的支付巨頭PayPal靜態市盈率則達到了100.65。

而據據招股書顯示，截至2020年中，過去12個月螞蟻集團實現凈利潤381億元，要支撐1.56萬億元的目標估值，市場給出的P/E應約在40倍以上。而根據螞蟻回復深交所問詢函中的提到的，2016年和2018年的兩次融資，對應估值分別為3900億元和人民幣9600億元，對應融資後一年的市盈率分別為27.6倍和39.7倍。

對比之下，不難看出，螞蟻的P/E的確要比金融公司高很多，但與真正的 科技 公司相比又有較大差距，與金融 科技 企業、互聯網企業則較為接近。那麼，前述提到的問題又來了，金融 科技 公司是 科技 公司嗎？金融 科技 公司是否略等於 科技 公司？

誰不想和金融公司一樣賺錢，像 科技 公司一樣估值？螞蟻自己也談及上述兩輪融資時，以「 科技 企業」自居，但資本市場的眼睛總是比普通人雪亮很多。

4. 迅捷和福昕哪個好

福昕軟體是一家專注於 PDF 文檔領域的高新技術企業

二十年磨一劍，專注 PDF 業務，這在國內軟體行業是非常難得的，畢竟很多互聯網公司都想收割用戶賺快錢。

9月8日，福建福昕軟體開發股份有限公司正式在上交所科創板上市，股票代碼：688095。

無廣告彈窗、不收費，而且論專業性、安全性絕對秒殺市面其他小的閱讀器廠家，也下載過金山PDF、迅讀PDF、都是要收費的，福昕算是最後一片凈土了

你如果只是閱讀和做筆記這些需求，福昕閱讀器妥妥的能滿足你啦~

總之國外有Adobe，國內有福昕軟體，這也算是國產之光了！

5. 發行價最貴的新股

是義翹神州是A股。
發行價高達292.92元。若中簽一手（500股），需要繳納的金額達到14.646萬元。
在義翹神州之前，A股發行價最高的三隻股票均為近兩年上市的科創板股票，分別是石頭科技（271.12元）、福昕軟體（238.53元）及康希諾（209.71元）。

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新股（newshare）是指剛發行上市正常運作的股票。
新股開盤價較低，一般在50%以下，上海市場每一申購單位為1000股，深圳市場申購單位為500股，除法規規定的證券賬戶外，每一個證券賬戶只能申購一次。
1.當大盤處於下跌的末端，進入築底階段時，市場人氣低迷，新股開盤價較低，一般在50%以下，甚至一些股票接近發行價，此時是最佳的買入時期，一旦大盤反彈，該類股票會領漲。如2003年1月6日上市的中信證券，處在大盤築底階段，其開盤價5.5元，當日報收5元，比發行價上漲10%，隨後在大盤反彈時，該股成為領頭羊。
2.當大盤處在上升階段：此時新股為平開高走，投資者可積極參與炒作。
3.當大盤處在上漲末端，市場人氣高漲，新股開盤價位很高，有的達到200%以上，一步到位，此時新股風險最大，一旦大盤從高位下跌，該類股票跌幅最大。如2004年2月19日上市的國通管業開盤當天達20.98元比發行價高200%，隨後在這次大盤下跌時，該股跌幅達40%。
4.當大盤處於下跌階段時，新股為平開低走，參與者獲利機會極小，不要參與。只有等到大盤進入下跌末端，築底時，那時才是真正的買點。此時大盤還沒有調整結束，要等待其進入最後一跌時，那時很多新股會開在20%左右，再買入即會有高於大盤的收益。

6. 福昕軟體什麼時候上市

9月8日，福建福昕軟體開發股份有限公司正式在上交所科創板上市，股票代碼：688095。