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1. 如何看待阿里巴巴股權之爭這個問題

這次風波，可能是馬雲的危機，但也可能是馬雲的機會。「雅虎獲得控制權，只能說是增加了談判籌碼，但最終把股權賣給馬雲是必然的，」前阿里巴巴高管稱，「商業終歸是商業。」自雅虎、阿里巴巴就控股權公開爭執後，阿里巴巴股價開始上漲，一度摸高至14.31美元。

沸沸揚揚的阿里巴巴控股權之爭，從最初雅虎CEO巴茨咄咄逼人、「馬雲會否出局」的懸念到現在的「衛哲放狠話」，「交惡」兩年多的台下之爭正演變為一場檯面上的口水仗。

雅虎與阿里巴巴，有哪些不得不說的故事？這場「控股權」風波，背後是誰在控制？

馬雲和楊致遠：親密的接觸

這場阿里巴巴控股權之爭的公開化，是由一份即將生效的協議引起的。

2007年11月，阿里巴巴集團B2B業務在香港上市時的招股說明書中，披露了5年前雅虎入股阿里巴巴雙方簽訂的協議內容。這份被外界稱為「雅巴合作」的協議稱，雅虎以10億美元及雅虎中國全部資產，換取阿里巴巴集團39%股權，約定在2010年10月後，雅虎將獲得阿里巴巴董事會的第二個席位，同時雅虎的投票權將由35%增至39%，馬雲等管理層則從35.7%降至31.7%，軟銀則保持29.3%不變。由此，馬雲可能失去對阿里巴巴的控制權。

馬雲當年為何簽這么一份可能對自己不利的協議呢？這離不開楊致遠。

馬雲與楊致遠結識於1997年底，彼時馬雲就職於外經貿部中國國際電子商務中心。

「那時我在雅虎，來北京出差，當時開通了雅虎中文版，我陪楊致遠回來，在北京有個新聞發布會，馬雲當時在外經貿部，他代表政府來接待我們。」曾任阿里巴巴美國公司總經理和阿里巴巴集團CTO、現任北極光創投合夥人的吳炯對時代周報說。

此後，馬雲與楊致遠及吳炯都保持著聯系，直到1999年馬雲創辦阿里巴巴並融來2000萬美元時，吳炯決定加盟阿里巴巴，「我當時就想馬雲這個人以後一定能成大事，」吳炯說，「一見面馬雲就展示了他准備做的阿里巴巴網站的雛形，我一看就明白，這又是一次機遇。」

雖然馬雲從雅虎挖人了，但馬雲與楊致遠仍交好。與馬雲的強勢相比，楊致遠被業界公認為「作風平易近人、處世謙虛謹慎」。

於是就有了2005年8月時的「雅巴交易」。彼時的阿里巴巴遠不是今天「等同於中國電子商務」的地位，對於雅虎的10億美元及對阿里巴巴的認同帶來的好處，馬雲顯然無法拒絕。

阿里巴巴前高管認為，馬雲當時需要雅虎，但能有那樣一個協議，還是因為對楊致遠在雅虎地位的絕對信任。在阿里收購雅虎中國、雅虎獲得阿里集團40%股份後，楊致遠對雙方關系的互動和管理也可謂良好。雖為第一大股東，但楊致遠基本不插手阿里巴巴的運營，他認為「這是馬雲的事」。以楊致遠的商業邏輯來看，雅虎對阿里巴巴是一項財務投資，這完全是馬雲的生意，由馬雲說了算。

這就是楊致遠，或許這正是馬雲能夠簽那份「雅巴合作」協議的根本原因。這樣的關系讓馬雲認為，即使到2010年10月，雅虎也不會行使上述條款所賦予的權益。

但不得不說，在這件事情上，馬雲有點樂觀了。

馬雲和巴茨：犯沖的「對決」

馬雲與楊致遠的蜜月因巴茨的到來而結束。2009年1月，卡羅爾 巴茨擔任雅虎CEO並成為雅虎董事會成員，楊致遠則因與微軟洽購案的失敗辭去CEO一職，但仍留任雅虎董事會成員，並重新扮演「雅虎酋長」的角色。

作為「前互聯網時代」的英雄，楊致遠對雅虎的發展有「錯誤」的一面，比如「搜索只是吸引網民來雅虎的招牌菜，留住人還要靠雅虎的媒體內容」，之所以有這類的發展思路，因為楊致遠不理解搜索的根本，那時也沒有競價排名之類的業務模式。雅虎空有搜索技術先發優勢，卻沒法化為商業價值。

如今被谷歌超越、被各種互聯網新應用所淹沒的雅虎，已是「沒落的英雄」。香港一位財經分析師表示，雅虎全球收入的85%來自對阿里巴巴的控股和雅虎日本的收入。的確，據時代周報記者在日本的調查了解，雅虎的搜索引擎至今雄踞日本市場第一名。

由此可以理解，5年前阿里巴巴與雅虎的交易，曾有人覺得楊致遠是「冤大頭」，但現在業界的評論是：「這單交易可能是楊近年來職業生涯唯一正確的決定」。

對於巴茨，馬雲也有點大意。2009年3月，即巴茨上台兩個月後，馬雲在一次采訪中表示：雅虎去留無所謂，只是一個股東。但一向風格強硬的巴茨未必這么認為。

巴茨剛上任想做出業績，而雅虎最大的收益來源—阿里巴巴的收入—則是她「耍威風」的重點。據外國媒體報道，巴茨在雅虎主營業務的決策上並沒有體現出她對互聯網的理解，導致公司屢屢流失人才，業績讓投資者失望。

但越是這樣，巴茨越要體現自己的價值。據外媒報道，馬雲在2009年巴茨上任之初時去美國拜訪，巴茨當著阿里巴巴管理層的面，指責馬雲沒有把雅虎中國做好。

據稱，隨後巴茨還有很多強勢舉動和意圖控制阿里巴巴的想法表露出來。在這種情況下，馬雲和他的管理團隊開始重新審視雅虎39%股份給公司帶來的不確定性。

在這期間，在微軟欲收購雅虎時，阿里巴巴方面放出風聲，希望籌集資金回購雅虎手中的股份，增強其自身獨立性。但是，雅虎不肯放棄阿里巴巴的股份。

因而，從技術層面上看，正如互聯網資深評論人士方興東所言：「馬雲甚至可能下課。」

馬雲危機如何化解？

9月初，巴茨表示無意出售持有的阿里巴巴39%的股份，她本人也可能加入阿里巴巴董事會。這一言論非常符合巴茨的風格，但沒料到半個月後會在中國媒體上掀起一場關於阿里巴巴控制權的爭奪風波。

「一言以蔽之：馬雲鬧庄，不是雅虎挑事。」阿里巴巴前資深高管對時代周報記者說道，「這次在媒體掀起的風波，應該是馬雲的公關戰。馬雲的公關戰是世界級的，成功地撬動這個話題，旨在吸引公眾關注，從而給雅虎壓力。」

可佐證的是，在中國媒體掀起風波之後，巴茨在美國開始服軟：「我們作為股東對阿里巴巴的投資是戰略性的，對公司和股東來說是一項很好的投資。」巴茨還對馬雲贊譽有加：「作為股東，雅虎不會干涉阿里巴巴的經營業務，我們支持馬雲及其團隊的經營決策。」巴茨稱馬雲是「我們這個時代給人留下最深刻印象的企業家之一」。

但阿里巴巴並不想放過巴茨。巴茨曾表示，在支付寶和淘寶上市之前，雅虎不會減持阿里巴巴的股份。但對巴茨的這個期待，阿里巴巴副總裁、雅虎中國總經理、淘寶首席市場官王帥回應稱：「淘寶網沒有上市計劃。暫不會考慮以贏利為目的的商業模式的嘗試，更不會為上市而去改變和調整自己的核心目標。」

隨後在給時代周報的回應中，王帥稱，所謂控制權之爭，其核心是對中國市場、對客戶、對合作夥伴的理解尊重之爭。拋開上述基礎，憑空討論所謂「控制權」之爭毫無意義。對於雅虎CEO巴茨提出的「可能將加入阿里巴巴董事會」的表態，王帥表示，自巴茨出任雅虎CEO以來，其對互聯網業務、中國市場以及合作夥伴的種種決定和表態，讓人難以理解。先集中精力努力提升美國雅虎現狀，或許也不失為一個好的選擇。

不僅王帥頻頻發話，9月21日，阿里巴巴網路有限公司CEO再放狠話：「對於阿里巴巴而言，雅虎是爺爺輩的企業，但作為爺爺輩的雅虎為老不尊」，並指責雅虎並不曾提供搜索技術。

公關戰至此，阿里巴巴方面有點「過了」。事實上，阿里巴巴前高管對時代周報記者表示，「2006年並購了雅虎中國後，曾想用雅虎搜索替換掉最原始的淘寶搜索程序，但覺得替換非常麻煩，就一直用到現在。」

換言之，不是雅虎沒有提供搜索技術，而是阿里巴巴方面不願意用人家的。對此，時代周報記者曾向阿里巴巴方面求證，但阿里巴巴不予回應。

另一個對雅虎的指責是，去年9月中旬，阿里巴巴股價達到20港元上下，在阿里巴巴十周年生日前兩天，雅虎拋售阿里巴巴近1.1%的股份，讓「阿里巴巴措手不及」。但阿里巴巴卻沒有指出，就在雅虎拋售阿里巴巴股票的六天前，是馬雲先以20.78-21港元的價格，高位拋售公司1300萬股股份，套現約2.70億港元。正如洪波在其博客中指出，「馬雲可以出售，雅虎就不可以？都是商業行為，都在追求投資回報，還是客觀一點吧。」

事實上，對於馬雲是否有可能出局的擔心，業界大多數分析人士認為，這是個「偽命題」。因為，馬雲對阿里巴巴的重要性不言而喻，馬雲在中國政府層面的影響、在國際上的影響，更是不可小看。不僅職業經理人巴茨明白這一點，軟銀的孫正義更是明白這一點，讓馬雲出局，除非大家不想玩了。但從巴茨女強人的個性、不肯輸於馬雲、甚至還要以此立威的心態來看，巴茨拿控股權來說事，一點也不奇怪。

馬雲應如何應對？阿里巴巴前高管認為，馬雲有兩個可行方案，一是爭取孫正義，抗衡雅虎。「雅巴爭執中，真正的關鍵角色是孫正義。孫會比較傾向於支持馬雲。因為淘寶和支付寶的上市，對他利益最大，雅虎呢，會坐等分肥。而這一點，正是馬雲遲遲不願上市的核心原因。」

二是吸引投資，返購雅虎。「買下雅虎25%股權即可控股，需要50億美元，但馬雲目前沒有。」

中國的明星企業家們開始為第一波融資還債了，馬雲也是如此。有傳言稱，馬雲「很有可能以支付寶的控股權換取資金，並取得阿里巴巴的控制權」。

這次風波，可能是馬雲的危機，但也可能是馬雲的機會。「雅虎獲得控制權，只是增加了談判籌碼，但最終把股權賣給馬雲是必然的，」阿里巴巴前高管稱，「商業終歸是商業。」

2. 波段操作有哪些技術缺陷

波段操作有哪些技能缺點?波段操作現在存在的三大技能缺點。

概要：波段炒作有三大缺點：一年一波大行情之外是什麼行情;逃頂技能嚴峻缺失;對大調整無法預見其底部。正好配資公司認為，對股市造頂進程特色、規則研討的空白，使絕大部分出資者、不小大機構都無法逃頂。處理辦法

現在比較為市場認同的操作辦法，對於大機構而言，是成長型，價值型的出資辦法。對於一般的出資者而言，則較佳的便是波段炒作。

波段炒作，首先是針對我國股市每年都有一波大行情而規模的，以捕捉每年的大行情為首先出凳羨資時機的，炒作辦法。這種辦法最早於96，97年提出來，在熊市中，因為做莊的辦法引起嚴峻虧本，市場愈加認同波段炒作的操作含義。

但是雖然它現已提出來十多年了，雖然不少人宣稱現已完結波段炒作，但實際上並未有人能夠真實運用這種辦法、技能，在股市上牟棗困拍取到暴利的。其根本原因就在於，這種很有期望的操作辦法依然存在三大技能缺點：一年一波大行情之外是什麼行情;逃頂技能存在嚴峻缺點;對大調整無法預見其底部。 這三大技能難題未處理，使波段操作實際上僅停留在口頭上、理論上。

一、對一年一度的大調整缺少知道。

波段炒作提出一年只炒一波的概念，因為我國股市每年都有一波大調整。但除此之外，一年其他時刻的行情是什麼呢?這段時刻里咱們怎樣操作呢?杠桿股票配資公司正好杠桿股票配資平台深入研討之後發現：我國股市每年除了一波大行情之外，便是一波大調整。完好地講，我國股市一年的運轉規則是：一波大行情和一波大調整組成一個運動周期。

大調整的特色是：持續時刻相當長。熊市或許長大半年，牛市也有三四個月。跌幅比較大。熊市能夠把年頭大行情的升幅全部吞掉。像02、03年的大調整就把年頭的大行情全部吞沒。在大牛市中也往往要回調2、3成，像96年就回調了四成。

所以，波段操作的中心思維，除了已有的竭盡全力捕捉大行情之外，還應該有另外一半：想方設法地逃避大調整。這樣波段操作就，既研討怎樣掙錢，又研討怎樣逃避風險、逃避跌市。比本來僅僅是處理大市上升時怎樣掙錢，要全面、完好得多。，

二、對造頂進程缺少研討，導致絕大多數出資者、包含不小大機構都無法逃頂。

逃頂，是波段炒作的中心技能之一。如果在高位沒有離場：

其一、前面的炒作贏利或許全部消失，乃至引發虧本。

其二，低位沒有資金買入。

其實不單波段操作，即便其他技能形式，逃頂都是非常重要的。但是，從現在的狀況來看，證券業對頂部的研討非常單薄，對造頂的認識很淺薄。

其實在一年一波大行情之後，到大調整之間，往往有一個造頂進程。咱們估量這個進程，便是大市從大升轉為大跌的質變進程，也是主力完結階段性派發的進程。咱們見過洋洋數萬字的價值剖析，怎樣抄底、選股技巧，但卻很少看到對大市頂部的研討，對我國股市造頂進程的一般規則、特色的深入研討。正是因為證券業對頂部規則研討的空白，使絕大部分出資者、包含不小大機構，都無法逃頂。

尺沖可見，波段操作要完結成功大流亡，就有必要深入研討我國股市造頂進程，總結討論其開展運動規則。

三、對每一輪大調整跌幅的猜測都嚴峻失誤。

每一輪大調整的跌幅都超出市場的猜測，乃至是遠遠出乎市場的預料。這種狀況清楚地標明，證券市場對大調整跌落起伏的猜測水平很低，乃至是經常性犯嚴峻錯誤。

但是，要完結波段炒作，要把含辛茹苦逃頂出來的資金一直保守到底部，要保證有資金抄底，就有必要事前對大調整的底部有一個相對精確的猜測。所以，在大調整剛剛開始的時分，就要對大調整的底部有一個相對精確的猜測，也是波段操作有必要處理的問題。

四、大市的猜測。

今日大盤在中行發行的重壓下，走出了先抑後揚的行情，標明多頭力氣比較強壯，估量下周在利空階段性消失之後，可望走出較好的上攻行情。主熱門咱們估量依然是有色金屬板塊，龍頭股或許還是600489的中金黃金。