未來兩到三年或開啟全面牛市
㈠ 奔私的基金大佬們，你們過得好嗎
2012 年原「公募一哥」 王亞偉離職創辦私募公司，掀起公奔私小高潮，而去年以來，隨著股市行情走好，奔私的公募大佬越來越多。中國基金報記者采訪了多位原先的公募大佬，了解他們奔私後的現況。
王亞偉：三年超低調 穩妥成傳奇
原華夏基金副總經理，離職後創辦千合資本
作為曾經的「公募一哥」，王亞偉頭頂太多光環，本人卻很低調。自從他奔私後，投資者只能從上市公司股東名單中尋找王亞偉投資的蛛絲馬跡，剩下的便只是「傳說」了。
如今，王亞偉奔私即將三年，業內有人說，「王亞偉奔私後，完全是個謎了。」
奔私近三年 業績成「謎」
從公開信息看，王亞偉現在管理的私募產品有兩只——外貿信託昀灃證券投資信託計劃和千石資本千紙鶴1號資管計劃，但這兩只產品的收益情況，外界無從知曉。
根據昀灃私募基金（PE）此前披露的一組數據，昀灃自2012年12月13日至2014年9月19日，在近兩年時間內，凈值增長45%，規模超過35億元。有業內人士推算，昀灃成立兩年來，在2014年底的累計凈值收益率將輕松超過80%。
不過，與其它已披露業績的私募產品相比，這一成績不算突出，2014年，創勢翔1號以300.80%的年收益收獲業績冠軍，即使是第五名澤熙1號的收益也達到137.44%。
對此，業內人士見仁見智。有券商人士告訴記者，王亞偉的投資決策經驗豐富，市場是影響決策的第一要素，其次是投資組合，因此，王亞偉的投資策略需要強大的投研團隊支持，離開公募的強大投研團隊，其選股水平或受到影響。
但也有業內人士認為，王亞偉的投資理念仍然是「王道」，「國外的私募運作也不是追求短期的高額收益，而是追求長期的穩妥增長，很多私募未來可能會死掉，但王亞偉的私募不會。」
深受彼得·林奇影響
雖然難以直接了解到王亞偉「奔私」後的投資理念變化，但仍可從其執掌的私募基金（PE）的投資風格管中窺豹。
相關數據顯示，2014年底，外貿信託昀灃信託計劃成為明家科技第七大流通股東，持有100.01萬股，占總股本比例為1.33%，較去年三季度增持57.13萬股。
此外，2014年第三季度，昀灃出現在華潤萬東、三聚環保、北京城鄉、同方股份、新華聯、同方國芯、金亞科技、中能電氣、銀之傑、明家科技、雪浪環境和杭鋼股份等12家上市公司前十大流通股股東之列，受益於三季度A股行情持續上漲，加之12隻個股中多家企業進入或已完成重組，三季度上述12家公司漲幅均值達52.86%。
在轉身私募後，王亞偉偏愛重組股、重視事件驅動的投資風格變化不大，其投資的路徑仍舊是尋找市場上關注度低的公司，低位重倉買入，然後等上市公司發布重組並購等消息，帶動股價走高，進而獲得高額收益。
前華夏基金董事長、總經理范勇宏在《基金長青》一書中，評價王亞偉的操作理念受彼得？林奇影響很深，形成靈活多變的投資策略和「牛市領先、熊市抗跌」的業績特徵。
王亞偉的前同事也這樣評價他，「長期穩妥的投資理念，全世界能做到的也就巴菲特，90%能做到都不能算高手，而王亞偉正在逐步形成這種風格。」
王茹遠：大浪潮來臨 踐行者上路
原寶盈基金基金經理，離職後創辦宏流投資
3月10日下午，記者撥通王茹遠電話的時候，她正在前往機場的路上，電話中的她依然柔聲細語。
離開公募基金之後，王茹遠並沒有停下腳步。2014年10月，王茹遠成立了上海宏流投資管理有限公司，出任私募基金（PE）的董事長，並組建了一支精簡的投資團隊。記者還獲悉，短期內王茹遠並沒有發行新產品的計劃，但上海宏流投資最近正擬發行一隻FOF產品，暫定由旗下其他基金經理管理。
鑽研投資 觀點未變
來自宏流的信息顯示，公司現在投研團隊有5人，包括投資決策1人、交易策略執行1人、投資助理兼研究2人、信息採集與專題研究1人，另外，中後台、市場部員工共有8人。
除了出席少數機構投資者的交流會以外，更多時候王茹遠都在深圳辦公室鑽研投資。
宏流投資成立半年有餘，王茹遠已經發行了4隻產品，——千石資本大浪潮0號，大浪潮2015，鵬華資產品質生活1期、安信成長3號。
「大浪潮」三個字是由王茹遠親自選定的。她曾對公司員工解釋道：「如果你認可中國股票市場在未來5到10年會有一波大浪潮，那麼，在下一個浪潮來臨前就應該提前做好布局，等待波瀾壯闊行情的到來。」
王茹遠的同事告訴記者，自公司成立以來至今，她的市場觀點沒有變過。
她在2014年11月18日公布的《致投資人的一封信》中寫道：「戰略新興產業是A股過去5年的主線，也是未來的方向。2015年彈性最大的投資機會集中在互聯網、產業並購、優質價值成長、國企改革、軍工和信息安全、券商和保險。」
王茹遠認為，中國經濟轉型陣痛體現在股市上，經歷了從2008年至今長達6年的指數低迷。新一屆政府對經濟轉型的決心、反腐力度、老百姓資產轉移等因素疊加，有望演繹出一波波瀾壯闊的由估值到資金推動的泡沫行情，這波行情自2014年7月開始已經全面啟動，未來依舊會保持強勢。而在這封信發布前後，A股市場正迎來一波由券商帶動的快速上漲行情。
制度靈活 做實踐派
「私募基金（PE）相比公募基金有更靈活的制度，能更好地激發人才的創造性和投資管理能力。有些基金經理天生適合公募基金，有些基金經理天生不願受到太多的制度約束。」王茹遠的同事告訴記者，按照監管層規定，私募基金（PE）的投資門檻為100萬元，而自發上門認購王茹遠的持有人也不在少數。
一位公募基金經理對記者說：「很多私募基金（PE）經理並不是在做投資，而是在搞關系，做資金掮客，真正鑽研投資的並不多。」而一位在3月初剛剛與王茹遠做過投資交流的人士對記者說，王茹遠是一個實踐派，能將想法和思路落實到投資上。
呂猛：做價值確定性投資
原大成基金專戶投資經理，離職後創辦潤凡投資
2014年6月，呂猛從大成基金低調離職，同年10月，便創辦私募公司潤凡投資，如今公司資產管理規模已超過21億元。
這位昔日的大成基金研究主管和專戶投資經理，2011年底因在重慶啤酒黑天鵝事件上栽了跟頭，而為人熟知，此後便淡出公眾視野。
近日，呂猛接受中國基金報獨家專訪，首次道出重啤事件對他個人投資理念的深刻影響。
首談重啤 研究方法都變了
對呂猛而言，重慶啤酒始終是一個繞不開的話題。2009年初，呂猛因看好重慶啤酒乙肝疫苗研究大力推薦，公司旗下多隻基金買入該股，重啤股價也自彼時步入上漲通道，短短3年時間從不到20元一路最高上漲至82元。但疫苗臨床試驗結果失敗，導致重啤股價大跌。
「這個對我來說是好事。我花了整整一年時間調研這家公司，傾注了全部精力，自認為研究透徹，所以持股信心很足，但最後的結果出人意料。」重啤的暴跌，讓呂猛承受了極大的壓力，「雖然我自認在這只股票上已做足了功課，但我知道肯定是自己哪裡錯了，經過面壁思過，最後發現，是我們對價值的理解錯了。這個問題很本源，目標錯了，工作做得再細，路也是歪的。」
現在，呂猛認為，一家企業的價值在於它的影響力，「這種影響力很基礎，表現在能不能招到更多的工人，產生更多的收入，以及搶占更多的市場份額，這直接影響了企業定價」，而重啤即使新葯臨床研究成功，距離真正上市依然需要幾年時間，收入和利潤並不能迅速增長，「現在我把當時對重慶啤酒的投資定性為風險投資」。
對價值有了重新認識後，呂猛的研究方法也隨之改變。呂猛說，要清楚了解不同行業企業的生命周期，緊密跟蹤龍頭企業，等其投入期結束產出期開始時，風險因素已經消失，就是買入時點，相應地，影響公司定價的因素發生扭轉時，就是賣出時點。
這套新的投資理論框架在過去幾年已被驗證有效。重啤事件後，呂猛擔任專戶投資經理，期間曾投資美盈森、德爾家居等，均在短短兩三年時間股價上漲數倍。
「這就是在普通行業里挖到的金子，有些公司處於相對古老傳統的行業，也沒有炫麗的故事，但依然能實現驚人的收益。」也正因如此，呂猛並沒有追隨近兩年市場流行的車聯網、物聯網、國企改革等熱點，「這些公司現在都處於投入期，財務數據還未體現出增長，依然存在極大風險。」
投資趨難 未來目標海外市場
2007年，在牛市掙錢效應推動下，私募基金（PE）曾迎來一次大發展，行業規模迅速擴展，而從去年以來，加入私募業的高手越來越多，擴張勢頭迅猛。
呂猛認為，如今的私募業面臨難得的歷史機遇，這一波私募發展浪潮將會遠超上一波，原因有兩點：一是需求迅速放大，二是投資難度加大。
「去年以來利率下行，使得大量剛性兌付信託產品收益率下降，大資金的出路越來越少，這種大環境下，委託理財可獲大發展；另一方面，現在上市公司都會講故事，但隨著上市公司數量越來越多，大家對故事的敏感性會降低，再加上資金越來越多，股票投資的難度加大，這給委託理財帶來機會。」呂猛稱。
私募行業現在正處新的起點，而私募公司想要抓住機會，需要更高的技術含量，呂猛認為，未來熱點行業會越來越少，趨勢性機會也越來越少，如何識別真正的龍頭，對於基金經理是很大的考驗，為此做好准備的私募公司將會迎來跨越發展。他預計，未來私募行業集中度會比以前更高，換句話說，過去10年私募公司規模最大能做到200億元，而未來10年會出現上千億元的私募公司。
對於潤凡投資的未來，呂猛希望循序漸進，慢慢擴大規模，在資本金比較充分時，會考慮收購一些公司，解決客戶穩定性不足的問題，未來更大的目標，是進軍海外市場。
王衛東：2015年A股將震盪向上 最看好互聯網能源服務
原新華基金副總經理兼投資總監，離職後創辦新華匯嘉
他是當年的高考文科狀元、做過宣傳部官員、下海辦過塑料廠、辦過職業教育、去海南炒過股票，後來進了新華基金，曾創造一年115%的收益神話，2009年管理的新華優選成長曾與王亞偉演繹「二王PK」。他就是王衛東，原新華基金副總經理兼投資總監。如今，年近50歲的王衛東投身私募，創辦了新華匯嘉。
「我之所以出來做私募，除了因為看好中國股市的前景，主要還是想實現自己的投資理想。」王衛東平實的話語里，透露的是這位浸淫資本市場20年的投資老人的堅毅，他既有對中國經濟轉型升級和主要矛盾轉換的宏闊認識，又有對股市熱點炒作的清醒，更有對長遠投資的邏輯把握。
王衛東說，2013年、2014年的A股市場，是摘果子的好時機，但2015年，投資者摘果子就需要爬梯子了，而且爬梯子時要注意梯子是否安全。
2015年A股主要是結構性機會
面對市場上充斥的大牛市論，王衛東保持著一貫的清醒，他認為，大牛市必須具備至少兩大基礎：一是企業盈利持續增長，二是貨幣政策保持寬松。現在貨幣政策毫無疑問是寬松的，但不少企業的盈利實際上是下滑的，從宏觀經濟數據來看，中國經濟還沒有到底，但從發電量等微觀經濟指標來看，中國經濟今年應該到了最差的時候。
王衛東認為，在中國經濟過去30多年的高速發展中，老百姓需求非常旺盛，但供給嚴重不足，但現在是需求不足，供給嚴重過剩。以住房的供求關系來看，隨著中國人口紅利的消失，下一代人面臨的問題可能不是買房而是賣房，也就是說，中國經濟的主要矛盾已經發生了根本變化，與此相適應，居民消費也在由吃住等基礎物質消費向品牌消費轉型，比如休閑娛樂、大健康，但這些消費的增長比較緩慢，不能靠過去簡單粗暴的方式來刺激需求。
「落後產能的淘汰也是一個緩慢的過程，如果產能淘汰太快，就會影響金融系統的安全和就業。」王衛東說，盡管企業盈利增速已經出現向上的跡象，但利潤總量的增速仍然是下降的，因此今年A股市場缺乏企業盈利增長的基礎，但這並不意味著對A股市場悲觀，結構性機會仍將層出不窮，政府財政赤字會增加，通過發債增加財政投資，貨幣政策也會進一步寬松，這對市場情緒會起到很好的穩定作用；同時，調整經濟結構已經取得明顯成效，服務業產出已經超過第二產業，新興產業的PMI指數較為樂觀，落後產能的淘汰也有一定成效，A股市場的結構性機會將更多體現在細分行業。
王衛東表示，現在A股市場部分互聯網股票的估值出現了泡沫，注冊制改革很可能刺破這些泡沫，所以2015年A股市場將會呈現出機會與風險並存的格局，整體上股指會震盪上行，投資應重在自下而上精選個股。
最看好互聯網能源服務
對於時下如火如荼的互聯網股票行情，王衛東認為，很多在2000年的科網股行情里大肆炒作的互聯網公司如今都不存在了，所以投資者還是要最關注企業的核心競爭力，切忌頭腦過熱，以為互聯網包打天下，移動醫療再熱，醫生的醫術始終是最核心的，餐飲店再搞互聯網和移動互聯網，如果做的東西不好吃，消費者也不會買賬，而一些傳統產業中的品牌企業，一旦解決了產能過剩難題，盈利能力會大大提升，價格也會上漲，這其中的投資機會，優秀的投資人不會錯過。
在階段性投資機會上，王衛東看好資源品，大宗商品價格2007年金融危機後持續下跌，面臨中期上升的機會，此外，隨著貨幣政策進一步寬松，傳統行業集中的低估值品種也面臨投資機會。
以更長遠眼光來看，王衛東最看好的是互聯網能源服務。他認為，電力改革真正啟動以後，電力交易市場的活躍度會大大提高，大量可再生能源能真正得到利用，自由競爭的電力市場，加上環保風暴和全社會節能減耗意識的提高，將帶來光伏、風電等新能源長達10年以上的黃金投資期，同時，能源產業與互聯網的結合會誕生無數互聯網能源服務細分行業，這是下一個投資藍海。
「真正有核心競爭力的傳統企業，一旦運行了互聯網化改造，盈利前景不可小覷，而且也是未來經濟發展的主力。」王衛東表示，互聯網和移動互聯網代表了未來經濟發展的趨勢和方向，也會在A股市場產生無數投資機會，但現在互聯網概念出現了局部風險。綜合來看，王衛東的投資風格既不是過於保守的純粹價值投資，也不是玩概念的投機，而是以價值為主，適當地結合成長。
於鑫：用後半生做好自己的產品
原東方基金總經理助理 離職後創辦真鑫資產公司
今年年初，在東方基金工作了近10年的於鑫選擇投身私募浪潮。如今，他創辦的真鑫資產公司已經完成注冊，但他還在靜默期。他對中國基金報記者說，這段時間非常寶貴，可以思考、可以放鬆、可以感受生活。
於鑫希望能夠發行符合自己投資特點的產品，與認同自己投資理念的投資者共同成長，他說，要用後半生時間管理好產品，幾只就好。
產品小而精 存續期限長
於鑫對未來信心滿滿，因為資產管理行業已經形成創業服務一條龍，隨處都可以「借到東風」。
於鑫認為，私募基金（PE）的制度較公募也許更有優勢，在政策上，私募基金（PE）備案制正式出台後，行業認可度逐步提高，在銷售、登記清算、信息披露、資產託管等方面都有成熟機構供應服務；在研究領域，券商也可以供應優質服務。於鑫說，所有這些為專注的投資管理人供應了快速發展的良機，不過，客戶服務方面必須親力親為，一方面這是自己的責任和義務，另一方面，與客戶的溝通也是一種學習。
於鑫還說：「這是我最後一個職業，不想再換，也不會再換了。」
於鑫希望找到認可自己投資理念的投資者成為自己的客戶，共同成長，因此，產品不求大、不求多，只求精，而且管理期限一定會「很長、很長、很長」。他說，如果客戶認同自己的投資理念，可以有效降低溝通成本，產品規模會更穩定，更有助於實現價值投資、長期投資，現在計劃至少管理20年，也就是到自己60多歲，如果可能，再多管理10年。
部分A股雞蛋比雞貴
於鑫的投資理念很簡單，他解釋說，再好的東西都有價格，沒有什麼東西值得你以任何價格買入，以合理或者低估的價格買入優質公司，長期持有，等待收益兌現，這就是價值投資的核心，「用今天的錢去買明天貼現過來更多的錢，這就是我對投資的理解。」在實際投資中，於鑫鍾愛低估值、有確定性成長的公司，通過長期投資獲取滿意回報。同時，他不喜愛高估值股票，排斥「故事會」和非理性泡沫，「這樣的股票，對多數二級市場投資者而言是在毀滅財富，也是在毀壞資本市場。」
於鑫認為，A股市場部分領域已經出現雞蛋比雞貴的情況，如果有少數幾家公司80倍市盈率還可以理解，但是上千家公司的市盈率都超過80倍就值得警惕了，如果真有這么多高成長的公司，我國的GDP增速就不會不斷走低，轉型也不會如此迫切了。
「可以肯定，那些高估值公司，絕大多數不值現在這個錢，幾百隻股票市盈率在70倍以上就表明泡沫已經形成，何時破滅只是時間問題。」於鑫說，其實互聯網為傳統行業帶來的機會更值得關注。
於鑫表示，傳統行業的龍頭公司藉助互聯網把企業做大的機會比新企業成功的概率更大，其在資源保障、品牌、人員素質、資金實力等方面都非常強大，風險控制經驗也更為豐富，可以迅速吸收新技術做大做強，成長更為確定。
范迪釗：昔日「老男孩」 今日私募人
原國泰基金權益投資總監 離職後創辦兆天投資
「要做成一件事情要花很多精力，很多事情並不是天經地義的。」雖然自公募基金離職的時間不長，范迪釗已經感受到創業的不易，他於今年2月創立上海兆天投資管理有限公司，據其透露，現在公司還在籌備產品。
尋找投資的本質
自2013年初至2014年初大盤下跌約10%，而國泰基金多隻主動管理型偏股基金錶現優異，幕後功臣是5位自嘲為「老男孩」的基金經理，范迪釗就是其中一位。不過，范迪釗並非不得志的老男孩，他在證券市場從業超過15年，離職前曾同時管理著社保基金和3隻公募基金。
「在公募工作久了就會有疲倦感，尤其是長期業績還不錯，自己始終處於『舒適』的狀態，繼續前進的動力不足，就產生了危機感。而且公募基金追求相對排名，我覺得這或許不是投資的本質。」提起創立兆天投資的初衷，范迪釗如此表示。
范迪釗稱，去年，一家大型券商欲與國泰基金合作發行由范迪釗管理的定製基金，「在預熱路演時，券商客戶經理的工作熱情和專業精神深深感染了我，他們的期望越大，我的心理壓力就越大，因為當時我已經有了離職的想法。」他稱，在對未來沒有任何計劃和准備的情況下，他向領導坦陳了自己可能會有其他想法。
范迪釗在國泰工作10年，卸任基金經理時自然十分留戀和不舍，「國泰平台很好，我所有的A股投資經驗都是在這里積累的，同時也留戀公募基金的氛圍，可以很單純地從事投資。」
重視起步 兼重結果和過程
萬事開頭難，范迪釗對此有深刻體會。
「私募是競爭更為激烈的紅海，沒有進入壁壘，但最終要靠業績說話。市場可能只給一次機會，如果第一隻產品一年業績沒有做好，未來可能就再也沒有機會發產品，也就無法再證明自己的投資能力，這是很殘酷的。」范迪釗認為，私募的過程和結果同樣重要，如果客戶中途退出，再優秀的投資理念都是空談。
范迪釗認為，在產品成立之後，如何把業績做好才是最大的挑戰，「雖然我對市場充滿敬畏，但我對自己的投資能力還是有信心的。」
私募基金（PE）追求絕對收益，范迪釗明白其中的挑戰，「調整倉位非常重要，踏錯風險要遠大於踏空風險，因此未來怎樣把自下而上的個股選擇與自上而下的倉位控制相結合，是一個很大的挑戰。」
范迪釗看好未來的資本市場，「不必糾結於具體經濟形勢或者企業盈利增速，從去年下半年起，高回報的固定收益類產品越來越少，沉澱其中的大量資產有重新配置的需求，這並不會隨企業基本面變化而變化，由此來看，未來幾年股市不會太差。」
范迪釗認為，單純的周期性行業機會不大，未來一定是互聯網的天下，但金融、商業、家電、汽車等傳統領域如果與互聯網相結合，或將有很大彈性。
㈡ 有專家說，A股三年內將創歷史新高，大家怎麼看
根據當下A股所處來看，我是非常認同這個說法，A股三年內將創歷史迎新高的觀點，反而我會更樂觀一點，我認為A股兩年內都會創歷史新高，下面進行詳細分析和推測。
首先，A股歷史新高是在2007年大牛市6124點，至今已經過去十幾年的時間了，當前大盤指數還在3600點。A股想要創下歷史新高，最起碼還有上漲2500多點，漲幅高達97%，兩年之內A股會實現這個漲幅嗎？
我個人看法是A股在兩年之內大概率會有97%的以上的漲幅，必然會創下A股歷史新高，將會成功站上6124點，讓這個歷史高點成為A股未來的低點。
總之建議大家，一定要珍惜當下A股的廉價籌碼，牛市底部的高點會成為未來牛市的低點。目前最需要的就是煎熬，就是等待，等待A股進入全面加速牛，等待A股創歷史新高的那一天，相信這一天不會太遠，讓我們共同期待吧。
㈢ 為什麼股市大漲叫"牛市",大跌叫"熊市"
熊市——漲不起來。 牛市——上漲趨勢。 猴市——不穩定。鹿市——前景不明朗。虎市——虎視眈眈，不敢輕易入市。
一、【概念解析】
所謂「牛市」（niú shì，bull market），也稱多頭市場，指證券市場行情普遍看漲，延續時間較長的大升市。 此處的證券市場，泛指常見的股票、債券、期貨、選擇權、外匯、可轉讓定存單、衍生性金融商品及其它各種證券。中國的牛市開始於2006年。
〖相關概念〗
所謂「熊市」，也稱空頭市場，指行情普遍看淡，延續時間相對較長的大跌市。
所謂「平衡市」即通常所說的「牛皮偏軟行情」是一種股價在盤整中逐漸下沉的低迷市道，一般相伴的成交量都很小。
二、【形成原因】
股票市場上買入者多於賣出者，股市行情看漲稱為牛市。形成牛市的因素很多，主要包括以下幾個方面：
①經濟因素：股份企業盈利增多、經濟處於繁榮時期、利率下降、新興產業發展、溫和的通貨膨脹等都可能推動股市價格上漲。
②政治因素：政府政策、法令頒行、或發生了突變的政治事件都可引起股票價格上漲。
③股票市場本身的因素：如發行搶購風潮、投機者的賣空交易、大戶大量購進股票都可引發牛市發生。
三、【牛市三時期】
道·瓊斯根據美國股市的經驗數據，認為牛市可分為三個不同期間。
1、牛市第一期
與熊市第三期的一部分重合，往往是在市場最悲觀的情況下出現的。大部分投資者對市場心灰意冷，即使市場出現好消息也無動於衷，很多人開始不計成本地拋出所有的股票。有遠見的投資者則通過對各類經濟指標和形勢的分析，預期市場情況即將發生變化，開始逐步選擇優質股買人。市場成交逐漸出現微量回升，經過一段時間後，許多股票已從盲目拋售者手中流到理性投資者手中。市場在回升過程中偶有回落，但每一次回落的低點都比上一次高，於是吸引新的投資人入市，整個市場交投開始活躍。這時候，上市公司的經營狀況和公司業績開始好轉，盈利增加引起投資者的注意，進一步刺激人們入市的興趣。
2、牛市第二期
這時市況雖然明顯好轉，但熊市的慘跌使投資者心有餘悸。市場出現一種非升非跌的僵持局面，但總的來說大市基調良好，股價力圖上升。這段時間可維持數月甚至超過一年，主要視上次熊市造成的心理打擊的嚴重程度而定。
3、牛市第三期
經過一段時間的徘徊後，股市成交量不斷增加，越來越多的投資人進入市場。大市的每次回落不但不會使投資人退出市場，反而吸引更多的投資人加入。市場情緒高漲，充滿樂觀氣氛。此外，公司利好的新聞也不斷傳出，例如盈利倍增、收購合並等。上市公司也趁機大舉集資，或送紅股或將股票拆細，以吸引中小投資者。在這一階段的末期，市場投機氣氛極濃，即使出現壞消息也會被作為投機熱點炒作，變為利好消息。垃圾股、冷門股股價均大幅度上漲，而一些穩健的優質股則反而被漠視。同時，炒股熱浪席捲社會各個角落，各行各業、男女老幼均加入了炒股大軍。當這種情況達到某個極點時，市場就會出現轉折。
四、【牛市資金的來源】
△來自公司的收益
△來自其他股民賠進去的錢
△通常股票的價格是人們對XX公司未來的期望值的反映。牛市的出現說明股民對行情看好，願意多花錢買股票。根據供求關系，買的人多，價格上漲。賺的錢是由新股民購買股票，導致價格上漲帶來的。
世界上有種東西叫帳面上的錢。不是每個人都會在股市還升的時候套現的，這樣更多的錢就還只是在帳面上流動，大多數都看好一個股會升，然後把錢都放進去，這樣這個股就會升了，甚至超過了這個股的實際和應該處於的價格。
再過後大多數人因為各種原因不看好這個股了，或者這個股因為某些原因暴露出這個股的應當價值，或者被人人為操作出一個升或跌的假象，最後掌控這個股的人拋售量多於收購量，那麼這個股就會跌。在大家都賺的時候還握著這個股不肯拋的人，這種人說賺的其實就是一種帳面上的賺，一種馬上拋股可以賺錢的意思，他不拋，他就沒現錢，最後虧的就包括這種人。
低價時收股的人在升了後放了會賺錢，後來的人里抱著這個股還會更賺的念頭會在高價位收股，期望後面會有更多的投錢進來，把股市再拉高，然後拋售量多於收購量時跌了就是送錢給人花，所以在超過股的應當價值時越做後來人就越容易虧損，不小心做了最後那個人（沒人肯收只有再降價再降價再降價），那麼就是鐵死。
這個跌如果是回歸實際價格那麼就是個長效後果，如果是人為跌過應當價格就視操作人的能力與股市的前景對比而定。 比如一類古董值1W一個，一群投機商，大家都認為這類古董可以賣更多的錢，那麼就會有人出比現在更高的價格（比如1W2）收下這類古董等升值後轉賣，有一天升到了1W4一個，這時候大家都會覺得自己賺了，但是當忽然有一天大部分人有了共識都認為這類古董實際不值1W4這個價，，應該是1W1一個的，那麼1W2收入這類古董的人就得負起全部的虧損了，賣就只能降價，不賣……可能這種古董還會更降。
牛市是正在開採的金礦，那裡遍地牛股，遍地黃金。但是，不是所有的人都能享受到牛市的盛宴。如果缺乏戰略的眼光，必勝的勇氣和科學的策略，只能懷疑自己，懷疑專家， 懷疑市場，在牛市初期的震盪中落荒而逃，陷自己於被動，從而無緣波瀾壯闊的行情。不幸的是，市場中的大多數人都是這種類型。所以我們說，人和牛市、牛股以及我們的策略都是需要緣分的。
五、【牛市套利】
牛市套利也指買空套利,即買空近期貨,賣空遠期貨。
1、正向市場中的牛市套利:(由於供給不足,需求相對旺盛,導致近期和約價格上升幅度大於遠期或價格下跌幅度小於遠期)買入近期月份和約的同時賣出遠期月份和約。
2、反向市場中的牛市套利: 由於需求遠大於供給,導致現貨價格高於期貨價格,連帶近期期貨價格高於遠期,此時雖然現貨的持倉費仍然存在,但已被忽略,購買者願意承擔。
六、【牛市控制風險策略】
很多投資者在使用股票技術分析方法時，採用幾個技術指標同時使用來驗證趨勢的走勢，這是不可取的。因為幾個指標在反映市場波動速度的內在方法不同，同一時間會出現指標相互矛盾的現象，無法正確驗證後市趨勢的真正走勢，致使交易心理矛盾重重、左右為難，導致交易失敗。這時沒有找出真正失敗原因，而是這個指標不準就用另一指標，形成了反復無常狀態，也就開始了惡性循環，最後虧損慘重。其實，在股票市場進行技術分析時應當採取的正確分析方法是，選擇一個有效的技術指標始終堅持使用，任何有效的技術指標都不可能回回准確，只要少賠多賺就是有效的。例如在K線圖上只選擇移動平均線，就可以正確分析、判斷後期走勢。
一般講，移動平均線是為跟隨趨勢而設計的，它不能超躍市場先知先覺，也不能讓交易者在最低的價位買入和最高的價位賣出，但能准確的抓住一波行情70%左右的波幅，能夠在股指或價格轉勢時發出明確的止贏或止損提示。其規則是：當10日移動平均線上穿20日移動平均線時，股價收盤價收在這兩根均線之上為有效金叉，可及時買入。當10日移動平均線下穿20日移動平均線時，股價收盤價收在兩根均線之下為有效死叉，可及時賣出規避風險。
中長線投資者可根據10日移動平均線和20日移動平均線的狀態進行買入或持有、亦或是賣出。這樣做即能保證收益不縮水，又能在股價在次上漲起動時及時介入，不至於踏空。
在牛市之中，如果手中的股票堅持持有會有不錯的收益，但被套的股票，特別是深套的股票，不進行波段操作是很難解套的。所以，被套的投資者也可根據10日移動平均線和20日移動平均線的提示進行波段操作，以達到規避風險盡早解套，並且盈利的目的。
七、【牛市一詞的來源】
〖說法一〗
就目前所有的資料來看，在1785年的英國，一本叫做《小街交易所指引》的書上，已經出現牛和熊這兩個名詞。但是，當時牛、熊的意義跟現在不同，當時的倫敦證券交易所叫做小街交易所，簡稱小街。
從這本書作者的說法，可以看出200多年前牛跟熊的意義比現在明確多了。牛不是指希望股市上漲的人，而是等於今天靠保證金買進股票卻遭到虧損的人。
荷蘭的鬱金香交易所早在17世紀中葉，就已經發明了保證金制度，但是1785年的倫敦，買股票似乎不用保證金，「牛」可以身無分文，就買進股票，希望在必須繳款前賣出獲利。根據當時的作法，一個人即使全部財產不到10英鎊，也可以在倫敦的證券交易所大買股票，例如，這個人可以在3月時購買價值4萬英鎊、在5月交割股款的股票，融資倍數高達四、五千倍。
這個人在結算前，可以想盡辦法，把自己買進的股票賣出去，解脫肩上超級沉重的負擔。如果整個市場牛群聚集，他就找不到接手的人，就會遭到重大虧損，因此在付款之前，他必須跑遍整個交易所，從一家號子逛到另一家號子，找人接手，他心中充滿希望和恐懼，表情陰晴不定，情緒低落、滿臉不高興、脾氣不好，跟牛的行為差不多，因此這種作手被人稱為「牛」。
在200多年前熊不只是抱持悲觀看法的作手，還是實際放空的人，也就是賣出一批股票或公債，同意在未來的某一個時間交出他實際上沒有的東西，因此他不斷的要找人，希望低價買進他未來必須交出來的證券，因此對所有不幸的新聞、壞消息、能夠壓低證券價格的謠言等等，他都會很高興，十足表現出幸災樂禍的樣子。
因此，當時要分辨牛和熊很容易，表情沉重、憂郁的人一定是牛，不斷東張西望，拿壞消息嚇人的人一定是熊。牛希望股價上漲，熊希望股價下跌。後來的人可能因此把上漲的股市叫做牛市，下跌的股市叫做熊市。
〖說法二〗
據記載，這兩個股市術語出現於19世紀早期美國股市。首先出現的是熊，在1709年就有所記載，最早指因為預計股價會跌就賣掉將來才發行而現在還沒到手的股票，這樣就使得投機商可以以較低的價格購入股票。這樣的投機商就被稱為牛皮批發商，源自片語 sell the bear's skin before one has caught the bear。慢慢的，這個片語就表示對於股價越來越不樂觀。 為了區分市場的升跌,他們把健步向前的牛作為漲升的象徵,寓意向上的趨勢不可阻擋.而把倔強好糾纏的熊作為下降的象徵,表示下跌結束的遙遙無期.牛市的用法出現於1714年，也是受到了熊市的影響而產生的。
〖說法三〗
因為牛是往上攻擊 (牛角往上頂)，所以代表多頭市場，代表利多和股價往上走；熊是往下攻擊 (熊掌向下揮)代表空頭市場，代表利空和股價下跌。
八、附：【熊市三時期】
1、熊市第一期。其初段就是牛市第三期的末段，往往出現在市場投資氣氛最高漲的情況下，這時市場絕對樂觀，投資者對後市變化完全沒有戒心。市場上真真假假的各種利好消息到處都是，公司的業績和盈利達到不正常的高峰。不少企業在這段時期內加速擴張，收購合並的消息頻傳。正當絕大多數投資者瘋狂沉迷於股市升勢時，少數明智的投資者和個別投資大戶已開始將資金逐步撤離或處於觀望。因此，市場的交投雖然十分熾熱，但已有逐漸降溫的跡象。這時如果股價再進一步攀升，成交量卻不能同步跟上的話，大跌就可能出現。在這個時期，當股價下跌時，許多人仍然認為這種下跌只是上升過程中的回調。其實，這是股市大跌的開始。
2、熊市第二期。這一階段，股票市場一有風吹草動，就會觸發「恐慌性拋售」。一方面市場上熱點太多，想要買進的人反因難以選擇而退縮不前，處於觀望。另一方面更多的人開始急於拋出，加劇股價急速下跌。在允許進行信用交易的市場上，從事買空交易的投機者遭受的打擊更大，他們往往因償還融入資金的壓力而被迫拋售，於是股價越跌越急，一發不可收拾。經過一輪瘋狂的拋售和股價急跌以後，投資者會覺得跌勢有點過分，因為上市公司以及經濟環境的現狀尚未達到如此悲觀的地步，於是市場會出現一次較大的回升和反彈。這一段中期性反彈可能維持幾個星期或者幾個月，回升或反彈的幅度一般為整個市場總跌幅的三分之一至二分之一。
3、熊市第三期。經過一段時間的中期性反彈以後，經濟形勢和上市公司的前景趨於惡化，公司業績下降，財務困難。各種真假難辨的利空消息又接踵而至，對投資者信心造成進一步打擊。這時整個股票市場彌漫著悲觀氣氛，股價繼反彈後較大幅度下挫。 在熊市第三期中，股價持續下跌，但跌勢沒有加劇，由於那些質量較差的股票已經在第一、第二期跌得差不多了，再跌的可能性已經不大，而這時由於市場信心崩潰，下跌的股票集中在業績一向良好的藍籌股和優質股上。這一階段正好與牛市第一階段的初段吻合，有遠見和理智的投資者會認為這是最佳的吸納機會，這時購入低價優質股，待大市回升後可獲得豐厚回報。
一般來說，熊市經歷的時間要比牛市短，大約只佔牛市的三分之一至二分之一。不過每個熊市的具體時間都不盡相同，因市場和經濟環境的差異會有較大的區別。回顧1993年到1997年這段時間，我國上海、深圳證券交易所經歷了股價的大幅漲跌變化，就是一次完整的由牛轉熊，再由熊轉牛的周期性過程。
猴市:hóu shì
猴市形容股市的大幅振盪的情況。是我國股票市場獨特的形態。
熊市——漲不起來。 牛市——上漲趨勢。 猴市——不穩定。鹿市——前景不明朗。虎市——虎視眈眈，不敢輕易入市。
【定義】
上漲叫牛市，下跌叫熊市，善於創造名詞的人們把這二者之間的運作狀態稱之為猴市，也就是說從大盤來看沒有一個明確的上漲或下跌方向，市場分化比較嚴重，展開的波段也較多，反復的大幅震盪，猴子總是蹦蹦跳跳的，所以就用它來比喻股市的大幅振盪。
猴市的形成情況比較復雜，就個股而言，當莊家洗盤時會形成震倉猴市；莊家高位清倉時會形成出貨猴市。就大盤股指而言，當各種對證券市場影響重大的消息或政策密集出台時，會導致股指猴性大發；當指數經歷過長時間、大幅度的上漲或下跌後，也容易形成猴市。
【猴市的操作技巧】
股市並非僅僅只有牛熊之分，還有上竄下跳、劇烈振盪的猴市和窄幅波動、溫和整理的羊市。在猴市中，總是憧憬著大牛市的投資者，往往屢次被套在階段性頂部；而念念不忘熊市的投資者，也常常錯失一次次波段行情的機會。
猴市的形成情況比較復雜，就個股而言，當莊家洗盤時會形成震倉猴市；莊家高位清倉時會形成出貨猴市。就大盤股指而言，當各種對證券市場影響重大的消息或政策密集出台時，會導致股指猴性大發；當指數經歷過長時間、大幅度的上漲或下跌後，也容易形成猴市。
【參與猴市行情，需要把握以下幾方面的投資技巧】
一、不追漲殺跌。猴市中炒股一定要掌握猴市的市場特徵，猴市中大盤如同是一隻猴子，爬樹爬得太高，自然會下來飲水；在樹下待得過久，自然又會爬回樹上。所以，在猴市中過度追漲和恐慌殺跌都是不合時宜的。因為，投資者追高之後，很難再有獲利空間；而殺跌之後，也往往沒有逢低補回的價差。
二、順勢而為。猴市中投資者必須順勢而為，順勢而為包括兩個方面：1.是要順應市場整體趨勢，待股指回調企穩後，堅決入市做多；等股指上行受阻時，堅決獲利了結。2.是要順應個股的趨勢，准確把握猴市的熱點切換，切不可在市場已經形成主流熱點的情況下，逆勢運作。
三、穩定心態。猴市中，往往行情稍有好轉，投資者就容易欣喜若狂，可行情一旦低迷，投資者又容易陷入悲觀，甚至絕望的心情中，從而導致投資行為缺乏完整的規劃，投資水平起伏不定。在猴市中，投資者一定要認清「漲有度、跌有限」的市場本質，保持平和的心態，才更有利於對猴市波段機會的把握。
四、精選個股。猴市中，指數缺乏連續性的大幅度上漲，但是，個股之中卻不乏獲利機會。猴市中具有豐厚獲利潛能的個股，往往是集中於少數幾個熱點板塊中，並表現出強者恆強的特點。投資者要加強對這少數強勢品種進行基本面的研究和股價運行規律的分析，賺取其在猴市中的價差。
五、轉變理念、正確認識猴市。投資者在評價股市時，通常喜歡用牛市或熊市來形容市場的走勢。其實，股市並非僅僅只有牛熊之分。猴市行情在股市中並不鮮見，投資者有必要突破「牛」「熊」的框框，開拓新的視野。
六、猴市行情中要跌時看漲、漲時看跌。在投資者和市場人士對行情的研判分析中，更多的是體現著慣性思維，股指稍一大漲就以為是突破性行情，股指剛一暴跌，就以為是踏上了漫漫熊途。猴市中的投資者要正確地運用跌市看漲、漲市看跌的反向思維。
七、猴市行情中跌時要買、漲時要賣。許多投資者往往在跌市中一味看空，匆匆忙忙地斬倉割肉，或袖手旁觀，不敢逢低買入；等到大盤強勢上漲時，往往又一味看多，不惜高價追漲，結果，很容易導致踏空和套牢。參與猴市行情最穩健的投資方法就是：跌時要買、漲時要賣。不要過多的受指數變動的影響。
八、猴市行情中要跌有錢買、漲有股賣。猴市中大盤常常是猴性十足的上竄下跳，市場投資環境往往是瞬息萬變，各種不確定因素相互交織、錯綜復雜。投資者無論多麼看好後市行情或看好個股潛力，也不能一次性的全倉買賣。
【書名《猴市》 】
作者水皮，本名呂平波，著名財經評論家，中華工商時報社副總編輯。1986年畢業於上海復旦大學新聞系，1989年畢業於中國社會科學院研究生院新聞系，同年參與創辦中華工商時報。 「水皮雜談」以文風犀利幽默，觀察細致入微，評論入木三分而著稱，專欄散見於全國各大財經類報刊和都市報，在業內具有極大的影響力並為管理層所重視。 所著著作有《猴市》、《黑庄》、《搏傻》。
《猴市》是水皮對中國特色股市本質的認識，他認為沒有真正意義上的牛市和熊市，只有政策折射下的猴市，那種上躥下跳的猴市。 《猴市》並不是中國股市的操作指南,也不是個股選擇的葵花寶典。但是《猴市》涉及了中國股市方方面面的話題,展示了中國特色和財經大勢,因此能幫助你自己把握命運。
㈣ 如果A股本輪牛市來了，本輪牛市大盤能漲到多少點
如果A股牛市來
A股市場已經經歷30年了，2007年是歷史最具有歷史意義的一輪牛市，由於2007年創了歷史新高，至今還未刷新2007年市的漲幅來推測。因為股票市場的裡面，歷史牛市的漲幅是可以借鑒，甚至是可以重復的，所以我們可以以歷史牛市漲幅來分析推測本輪大盤漲幅。
2007年大牛市
A股市場已經經歷30年了，2007年是歷史最具有歷史意義的一輪牛市，由於2007年創了歷史新高，至今還未刷新2007年大牛市的高點。
2、按照2015年牛市漲幅計算，本輪大盤上漲的點位為：2440點*2.80%=6832點，同樣成功刷新A股歷史新高。
綜合通過上面計算可以得知，本輪A股牛市大盤上漲到最起碼是6124點以上，按照歷史牛市最低漲幅2.8倍計算，本輪大盤指數都能漲到6832點。
當然至於本輪牛市大盤指數能漲到多少，誰都無法預測的，只能說遵從趨勢而為之，但可以肯定一點，本輪牛市突破歷史6124點是必然事件。
㈤ 結合我國宏觀經濟形勢及國家的產業政策，對我國股票市場未來2—3年內的整體走勢作出分析判斷····
感覺不會再有07年那樣的大牛市，畢竟全球經濟還在底部徘徊，國內經濟也在呈下降趨勢（房價下跌、cpi下跌、gdp下跌），未來兩三年內，A股只有局部牛市的可能，我敢斷定，未來兩三年內，A股最高到3000點，最低在2000點
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㈦ 現在入市炒股，低吸一隻股票等三年，會不會有翻倍的收益呢
根據當前A股市場所處的位置，未來三年之內一定會有牛市，所以只要確定未來三年之內有牛市，從現在精選一隻個股持有三年，實現翻倍概率高達99%，除非運氣不好持有問題股。
為什麼現在低吸股票持有三年十年翻倍收益呢？理由就一個，因為A股市場歷史每一輪牛市，可以說所有股票都能實現翻倍收益以上，除非一些暴雷股，問題股，退市股等，這些問題股在牛市同樣不漲反跌。
本輪牛市其實從2019年1月開始，牛市已經運行一年半時間了，大盤指數在2440點出現止跌，經過兩輪拉升，大盤指數最高漲到3458點，總體漲幅達到41.7%，但依舊還處於牛市底部，真正牛市還沒開始加速。
但如果未來三年A股沒有迎來牛市，只能認賭服輸，股市行情不好，券商板塊跌幅也會大於大盤跌幅。因為券商板塊是比較特殊的板塊，漲幅和跌幅都會要比大盤指數漲跌幅大的。
總之想要在股票市場實現翻倍收益，說難不難，說容易不容易，根據當前A股所處階段，只要你做到以下三點即可：
1、耐得住寂寞，能堅定持股三年以上；
2、選對股票，選不對股票適得其反；
3、未來三年之內要有牛市；
只要盲目以前三點，按照當前A股所處的位置，相信未來三年在股票市場實現翻倍收益確實不是夢，而且是比較容易實現的現實。