牛市步入新的階段

『壹』 牛市的三個發展階段

階段1:猶豫發展期.

這是熊市末期的最後階段，市場人氣和自信嚴重不足，經濟數據仍不足以支持外部對股市的期待.但宏觀政策方面不斷給予刺激和支持，形成政策底部，市場大部分不利因素已經羨咐反應，部分先知先覺資金逐漸進逗頌入市場，部分板塊逐漸上升，市場指數逐漸上升.

階段2:整體上升期.

媒體開始擴大指數和市場的賺錢能力，短期資金大量流入強板塊，強者上升.後知後覺的資金也開始進入股票市場，推進其他滯後的板塊，資金追加業界領先、收益力強的股票，迅速修復評價，這個階段的機構資金是市場的主力.

階段3:全面泡沫期.

普通投資者和市場投資能力不足的山派鄭資金瘋狂進入股市，股市從經濟轉向社會現象.市場形成了巨大的交換，交易量突破了過去最高紀錄，沒有人感興趣的垃圾股在游資的支持下形成了市場夢想率的上升，市場泡沫引起了各方的警告，利潤資金開始從股票市場撤退，上位進入了很多第三階段的投資家.

『貳』 牛市的過程有幾個階段

多頭市場（bull market）又稱牛市，指價格長期呈上漲趨勢的證券市場。價格變化的總趨勢是不斷走高，特徵是大漲小跌。
牛市的過程分三個階段：
第一個階段是牛市的孕育准備期，在這個階段個股會反復上下震動，籌碼形成完整的換手，用於孕育接下來的牛市。
第二個階段是牛市的全面爆發期，即經濟觸底，基本面回升，整個市場上形成了戴維斯雙擊。
第三個階段是泡沫瘋狂期，此時的投資者已經被市場的賺錢效應沖昏頭腦，其所有的操作都是為了賺更多而進行的。牛市形成和發展的過程實質上是實體經濟反映到資本市場後而形成的，所以它的起落和經濟有著密切的關系。
階段一：猶豫發展期。
這是熊市末期的最後階段，市場人氣和信心嚴重不足，經濟數據仍然不足以支持外界對於股市的看好。但宏觀政策面不斷給予刺激和支持，形成政策底，市場的大部分的不利因素已經反應到位，部分先知先覺的資金開始逐漸進入市場，使得部分板塊開始輪番上漲，市場指數逐步抬高。
階段二：整體上漲期。
媒體開始放大指數和市場的賺錢能力，短期資金大量湧入強勢板塊，造成強者恆強的上漲。後知後覺的資金也開始進入股市，推高其他滯漲的板塊，資金對於行業龍頭、盈利能力強的個股形成追漲，使得估值快速修復，這一階段機構資金是市場的主力。
階段三：全面泡沫期。
普通投資者和大量缺乏市場投資能力的資金瘋狂進入股市，股市已經從經濟轉向一種社會現象。市場形成巨量換手，成交量不斷突破歷史新高，無人問津的垃圾股在游資的吹捧下形成市夢率般的上漲，市場泡沫引起各方警覺，獲利資金開始撤離股市，高位套牢一大批第三階段入場的投資者。
注意事項
在股市運行的不同階段，牛市尤其是牛市初期無疑是股票投資的最佳時期。但仍有不少投資者鑒於數已大幅下跌且持續較長時間，絕大多數個股股價已大幅縮水，幾乎所有投資者持有的籌碼都不同程度地處於被套之中，而對股市的未來缺乏信心，事實上股市正處於慢行的牛市期間，所以把握這一階段的投資機會對於在股市取勝顯得尤為重要。
牛市運行趨勢中，過度投機會階段性改變趨勢，正確把握牛市初期投資機會，首先應弄清牛市初期的市場特徵。從1992年起始，境內股市的累計漲幅絕不遜於任何國家的股市，日本股市、美國股市行情的牛市規律皆與這一人口變化趨勢有關。而一旦步入老齡化社會，就會產生退休潮誘發的因消費乏力而經濟滯脹、因養老金套現但接盤者後繼乏人的熊市景象。

『叄』 牛市經歷的三個階段

股票市場的支撐，主要受客觀經濟因素的影響，有了良好的經濟環境，企業獲得了許多商業機會，在經營中獲利不少，這就支撐了股票市場，所以，股票市場需要好消息，各種經濟數據，比如國民生產總值、貿易量、就業率、通貨膨脹等等。

在牛市的第一階段，普通股民即使沒有研究過經濟數據，也會注意到一些上市公司公布的業績，上市公司公布的業績令人滿意，利潤頗豐，股民會被這種業績所吸引，如果許多公司的業績好消息傳來，股民的信心會大大增強。

經歷了牛市的第一階段之後，便步入牛市第二階段。假如第一階段是牛市的萌芽，那麼第二階段就是開始生根發芽，這是牛市生命的生根階段，起鞏固作用。

在牛市的第二個階段，只要信心有所恢復，就很容易進入第三個階段的牛市。現在，信心與懷疑之間的斗爭正在激烈進行，有時似乎信心很高，有時信心也受到挫折。當人們的信心在增強的時候，股票市場一直在向上發展，但是突然有什麼風吹草動，卻迅速地失去了信心。股市走勢圖上的信息起伏，也同樣如此，時而小跌，時而大漲，一波接一波，一波又一波。

牛市的特徵是慢漲急跌，但總體呈上升趨勢。由於散戶信心不足，無法大漲。有時試著入貨，小賺一筆，立即拋出，不敢久留；有時見股價略有下跌，立即買進，但入貨迅速賣掉。所以有買有賣，形成了比較熱鬧的氛圍，人們對前景還是比較樂觀的。因此，在第二輪牛市中，股票雖然沒有大漲，但也肯定會有上漲。

見交投持續活躍，不敢動手動腳，見買進賣出又無不良後果，再加之上市公司業績節節攀升，信心就提高了，便把試探性的投資提升了，而買進的資金又增加了，買進的人又增多了，為牛市的第三階段鋪路。

第三個階段是牛氣沖天的時期，此時早已遠離上一輪熊市，許多股民已忘卻了過去損失慘重的情景。從牛市第一階段到第二階段，股市平穩上漲，好消息多，壞消息少，許多數據和專家頻頻吹熱風，都表明目前經濟形勢良好，熊市已是一去不復返了。投資人再一次振作起來，現在又要大展身手了。

一些先知先覺的人，從牛市第一階段開始進入股市，股價一路上漲，他們一路致富。第二階段也有相當大的收獲，而一直在場外觀望的人們，看著都是心動、裝手上的資金投入股市，股票的股價，也逐漸水漲船高，而此時的經濟好消息要多於好於牛市的消息，讓股價更有支撐。

在此期間，許多有實力的企業，都會趁機拓展業務，收購其他企業，以增強實力，使上市公司規模擴大，股價也隨之上漲。此外，還有一些公司推出了新的商業策略，在某些行業投入了大量資金。看著經濟形勢火燒火燎的，心裡也自然一片火熱，因此對股市的前景持高度樂觀態度。

與此同時，公司紛紛公布年度或中期業績，捷報頻發，除留一部分作投資外，其餘的都發給股東。股東們獲利頗多，更令人心中對股市有了許多憧憬，紛紛將手中資金投入股市。

此時的股民心理，有著極重的羊群心態，許多不知道投資的人，或者沒有受過什麼教育，甚至沒有看過股票，現在都說要炒股票，並且誇口說一買一賣能賺多少錢，可自己究竟買什麼股票，也許還不知道，只是跟著風買，結果卻賺了錢。短線炒股，炒劣質股票，也能一夜暴富。

由於資本投入大、股票供給不足，股票價格大幅攀升，甚至已經遠遠超過了上市公司的資產價值和盈利能力，但股價仍在上漲，雖然股價已失去了基礎支撐，但仍在上漲。很明顯，很多入市的人都是盲目入市，以為好景就在眼前，說什麼適可而止的話，全是潑冷水。

更多的是，那些認為投資股票必有回報的人，竟然採取高風險的投資策略，犯下了許多大忌。比如，心存僥幸，把房子抵押給銀行，從金融公司借錢，或者從親戚朋友那裡借錢等等。而且有些投資老手本來按部就班地操作，也有可能把大部分的錢都用來炒期指，買劣質股票等等。

此時市場上歌舞昇平，風景如畫，各行各業極富活力，購買力極強，租金樓價拉得很高，但能負擔的也不在少數，商場和飯店中每個人都有暴發戶的嘴臉，賺錢似乎真的很容易。

但是這種狀況是不可能長久持續的，企業業績也不可能長期保持高位，做生意肯定會有利潤侵蝕。這一年賺錢，明年可能虧錢。此外，股市受許多經濟因素的影響，經濟因素的變化，即使是外圍經濟因素，也同樣對股市產生重大影響。任何不利的情況都會發生，表現不佳，有公司要裁員減薪，或某一行業不景氣，經濟從繁榮走向衰退，股價就會下滑，股市指數也會因此下滑。所有人現在才醒悟過來，發現自己一直都在泡沫之中。

牛市的第三階段，一向都是極具戲劇性的，這場大戲的結尾也一定是悲劇。股票價格漲到最高點時，每個人仍醉生夢死，自以為風光一時，連街頭巷尾和市井裡謀生的小人物都把大部分財產投入了股票市場，一次突如其來的意外，就會引起股票市場的急跌。

比如，出現了一些不利的經濟因素，或者有大資金獲利問題等等，那就形成了強烈的骨牌效應，股票可以在一天內大跌一成，甚至更多，之後就會出現更多的恐慌性大跌，跌得更厲害。投資人常把這種情況稱為股災。

此時標志著牛市的第三階段結束，也標志著熊市的開始，拉開了熊市的序幕。

『肆』 牛市的五個階段

牛市第一階段：牛熊難辨階段
當市場處在牛市第一階段，幾乎沒有人知道牛市即將到來。如果回頭看，這個階段的一些情景，和熊市第五階段的「黎明前」階段很像，幾乎很難區分開來。
在這個階段，市場可能剛創出新低不久，也可能在創出最低點後又震盪和盤整了較長一段時間。需要注意的是，熊市創出最低點與馬上展開一輪波瀾壯闊的牛市，兩者之間並沒有直接或者必然的關系。
但是，還是有一些與熊市「黎明前階段」不同的跡象。此時，有一些股票已經停止繼續下跌。甚至還有一部分股票其實已經盤出底部，獲得了一定的漲幅，但市場上並沒有與之對應的消息，也沒有人關注到這一點。
【當市場出現利空的消息時，市場並沒有像熊市前幾個階段那樣繼續下跌，而是以平盤或微漲微跌收盤，同時成交量雖仍然低迷，但已經有所溫和放大，只是這種放大並沒能引起人們的注意。市場上也沒有關於為何出了利空消息，股市沒有下跌的相關解釋。甚至連利空消息發出後，都沒有太多相關的解讀文章。因為此時，社會對股票市場的關注度已經降到了冰點。】
在這個階段，我們需要觀察的，不是市場對利多消息的反應，而是市場對利空消息的反應。在這個階段，市場對利多消息可能出現上漲（本能），也可能下跌（不將利多當利多），從利多上很難判斷是熊市第五階段（黎明前階段），還是牛市第一階段（牛熊難辨階段）。
如果在市場走熊很長一段時間，市場對利空的反應，給人感覺像是波瀾不驚，感覺像沒有出消息一樣，那麼我們就應當十分關注了。可以按市場最近一個月、兩個月、三個月的漲幅進行排名，扒一扒看這些股票最近的表現怎麼樣，漲了多少，有什麼共同之處。之所以造成市場對利空沒反應，是因為此時市場已經到達了極度的冰點，所有想賣股票的人幾乎都把股票賣盡了，他們之中很多甚至已經忘記了股票。所有帶有利空情緒的人，幾乎不關心股市，因此也不知道有沒有利空。
此一階段，股指已經呈現出緩慢上漲的跡象，但是很少有人能重視，也聽不到有人說即將迎來一輪牛市。分析師措辭非常謹慎，多推薦個股（許多節目已經不允許推個股）和某個細分行業或事件的「結構性機會」，「投資者可以關注，少量參與，注意止損。」等謹慎言論。

牛市第二階段：初步上漲階段
也不知從哪一天開始，市場的上漲開始引起一些人的注意。這種上漲可能是成交量逐步放大的溫和上漲，也可能是成交量突然放大，暴力突破前期盤整區域。
此時，總有某一類的股票很耀眼，既能引起大眾的關注，又能帶來賺錢效應。新聞也好、分析師也好，很容易就把它們歸納為一個「板塊」。這個板塊的分類，可能是某一個行業，某一個地區，或最近發生的某一個事件相關。
賺錢效應開始擴散，普遍規律是從離證券市場最近的人開始擴散。比如證券從業人員、基金從業人員、新進入市場的交易者，仍然關注股票漲跌的人（多還未深度套牢）。通過這些傳聲筒，身邊的親戚朋友同事，也開始關注股票。其中一部分人（散戶）開始嘗試投入一部分試探資金，另一部分人則繼續觀望。
此時，上一輪牛市高峰下來，被深度套牢的人群，也開始慢慢注意到股市的上漲。但他們在這個階段，還沒有太強的參與意願。
主持人經常問分析師的一個問題，就是「您最看好哪個板塊？」「XXX板塊還能不能買？」
大多數分析師仍然比較含蓄，但這個比例在慢慢減少。此時最活躍的市場發聲人士，是前期最有毅力，不斷「喊底」的分析師。他們在熊市第五階段喊底，被市場、主持人、群眾多次羞辱，因為底後又有底；在牛市第一階段發言較少，且言論不被重視。因此，在此階段必須好好得意一番，這是人的本性，無可厚非。

第三階段：中期上漲階段
上漲途中的第一次暴跌，宣告這一階段拉開序幕。當然，這種暴跌並非只有一次，往往在整個牛市過程中都能看到。
類似的暴跌，往往事先沒有任何消息面上的利空因素，而且暴跌的成交量還比較大。市場不知怎麼的就吃錯了葯，開始拉肚子。等到收盤後，市場就會有各種言論，來挖掘「利空」因素，大家彷彿「恍然大悟」，哦，原來是這樣，怪不得跌了。實際上，像這種大跌是很正常的牛市悸動，主要來自機構和大戶短線的「浮躁」心理。他們還沒能完成熊市心態向牛市心態的轉變，在一絲風吹草動之下，引發了連鎖反應，導致的大跌。
此類暴跌的特點：
1、 位於上漲通道之中，且前一日還可能創出行情以來新高。並沒有進入M型震盪或直線型盤整；
2、 事先沒有任何徵兆，消息面上風平浪靜，沒有人能事先預料到今天回暴跌；
3、 成交量較大，甚至創天量。此時不要以為是「天量見天價」，因為牛市中大多天量之後還有天量。目前為止，A股市場還沒有見到過以「暴跌搭配天量」的方式見頂的。
此一階段，對於利空消息，市場的反應往往是低開，早盤下挫，但很快就被拉起。即使重大利空，對市場的影響也不會超過一周。而大多數中等或較小的利空，往往是早盤低開或下挫後，當日就被拉起，最終紅盤報收。
賺錢效應繼續擴散，第一波被賺錢效應帶進來的初入者（散戶），已經開始影響他們周邊的人，帶來第二波初入者。第二階段中在觀望的人群，開始投入資金試探，並不斷加大投入量。初入者投入股市的資金開始增加，從一兩個月薪資左右（或一萬元）的試探性資金變成半年甚至一年薪資以上的資金。
上一輪牛頂下來的散戶，部分賬戶已經解套。他們先是選擇賣出，從而落袋為安。但落袋為安後，他們並沒有選擇遠離股市，反而對股市的關注度持續上升。過不多久，他們就會在氛圍的帶動下，重新殺入。只是這一次買入的，是市場的熱點，是另一些股票——作為「痛定思痛」，他們大多不會繼續購買上一輪牛市套牢他們的那些股票。
此一階段，前期堅韌言底的「死多」分析師，光環漸漸淡去。因為此一階段起，市場上開始「股神」輩出。市場的聚焦在「能抓住熱點」的分析師。「股神級」分析師開始成為主持人問問題的主要對象。此時，主持人的問題往往不是「還能不能買」，而是「下一階段我們該關注哪些熱點？」
此階段，市場每一次下跌，都會有一些人站出來「唱空」。但措辭多為「保持謹慎」、「控制倉位」等詞語，此時還鮮有說「見頂」這個詞語的。有時，也確如他們所說的，市場下跌了一陣。但股指很快又被拉起，創出新的高度。在經歷幾個這樣的輪回以後，唱空的聲音開始越來越小。因為他們每一次唱空，最後都被證明是錯誤的。這一點，在個人投資者之間也是一樣，每次唱空都「阻礙」了親戚朋友賺錢，如是幾次之後，也不好意思跟朋友再繼續說看空。原因很簡單，耽誤別人賺錢的朋友，是不受待見的。
來自券商的分析報告，開始不斷調高個股的「買入目標價」。
這個階段可能持續的時間非常長，甚至跨年。也可能比較短，一兩個月時間就結束。如果結束時間過早，這一輪「牛市」往往在後來被稱為「反彈」。

第四階段：後期上漲階段
不是所有的「牛市」，都會進入這一階段。有一些在第三階段就夭折了，被稱為「反彈」，或者「行情」。
有兩種情況出現，預示著第四階段的到來。一種是政策上開始調控，比如加快新股特別是大盤股的發行，調高印花稅等。如果市場對政策面的調控（利空），反應比較劇烈（下跌），則後期還可能繼續上漲；如果市場對政策面的利空，開始麻木，則需要多加小心。
市場對另一種則是首次在分析師中出現「頂」這個詞語。
熊市後期和牛熊難辨階段「堅韌不拔」死多的分析師，此時開始看空，並且開始出現「逃頂」、「見頂」、「頂部」等詞語，預示著這一階段的到來。但市場往往在他們看空以後，還會經歷一波上漲，而且漲幅可能還不低。
很有意思的是，他們往往在熊市還未結束就提前看多，也往往會在牛市還未結束就提前看空。他們多標記自己為「價值派」，（當然他們之中有一部分真是，也有一部分假是）說的最多的就是價值投資，頻率出現最高的詞語為「市盈率」。為何他們會提前市場看多和看空？因為「錨定」的思想，只是他們心中的「錨」，不是股票的價格，而是價值（市盈率）。股票市場就像鍾擺，搖擺在極度高估和極度低估之間。市場從牛頂上下來，估值中樞不斷下移，他們心中錨定的價值標尺也不斷下移，直至跌到他們心中「不可能跌破」的位置，他們開始堅韌不拔地喊底。然而市場在熊底會毫不客氣地，一次又一次地跌穿他們的心理底線。他們是熊市底部最後屈服的人（嘴上可能不說），也是熊市中被主持人和群眾嘲笑最多的人，也是這些事跡給他們留下了深刻的映象，記憶太深刻，使得牛市後他們心中對價值的「錨」沉得太深，拔不出來。
在熊市底部前提前買進的人，往往也會在牛市半山腰提前逃頂（也就是這一階段的早期）。這一部分人，要麼堅守到熊市到來，要麼剛好在牛頂處重新殺回。第一次有人喊「頂」，並不可怕。但前期喊頂的人再次殺回，卻是應當打起十二分精神。
從實際上說，市場進入這一階段後，也確實脫離了股票應有的價值中樞，進入高估階段。但由於賺錢效應還在繼續，因此牛沒有停下腳步。慢慢地，許多個人投資者就會發現已經沒有可以繼續投入股市的資金，於是開始借錢炒股，融資額度和杠桿也加的很高。
當市場突破前期熊市的反彈高點之後，創新高已經不是什麼新鮮事。新聞和主持人也不會說：「哇，今天創新高！」，因為市場每天都在創新高，創新高實在不是什麼「新聞」，也不值得奇怪和興奮。
賺錢效應開始延伸到較遠的地方。這些地方甚至跟資本市場沒有什麼關系，比如菜市場、麻將館等地方。
連最保守的人（這里的保守指的是對金錢損失的厭惡，而非投資風格的保守），也慢慢開始投入到這場戰役之中。他們之中很多人願意選擇基金，一部分原因也是出於保守。主要出於以下幾種原因：
1、 牛市後期，個人投資者出現「只賺指數不賺錢」的現象。
2、 相信基金是專業的機構投資者；
3、 基金的廣告宣傳上，拿出了漂亮的業績展示，並宣揚長期投資的理念；
4、 「後悔理論」心理。因為許多人有選擇恐懼症，自己選擇的股票如果跌了，會產生「後悔」心理——不該買啊~！這種選擇恐懼症最大的成因也就是心中潛意識的「後悔」心理。但假手別人買的股票，跌了自己看不到，避免產生「後悔」心理。加上基金持倉許多隻股票，漲跌相抵，一定程度上避免了暴漲暴跌。
5、 單個股票不會跳出來，拉著你買他；但基金會拉著你買他。最後那一批金錢損失厭惡者，在半推半就之下加入了基民的隊伍。
分析師以看多的態度出現在各大媒體，類似「謹慎操作」「控制倉位」之類比較婉轉的看空聲音已經絕跡。市場上看空的聲音，多以逃「頂」，或「是不是頂」為主。但這種聲音隨著牛市的繼續，也越來越小。到這一階段的後期，幾乎聽不到。
市場的估值不斷被抬高，但很快就會有解釋高估值的理由放出。例如發展中國家的經濟增速快，與歐美相比理應獲得更高的溢價，又或者「大國崛起」「XX十年」等。又或者，會將歷史上的A股大牛市，或者其他國家的大牛市，拿來對比，告訴大家牛市還遠未到頭，「XX點不是夢」。

第五階段：築頂階段

並非所有的「牛市」，都會到達這個階段。像這種情況，只有「全民狂歡」類型的大牛市，才會遇到。很多半路夭折的牛市，往往被稱作「行情」。

隨著牛市的發展，慢慢的，市場上關於「頂」的說法已經幾近絕跡。即使有，也不被人們所留意。

牛市築頂，很少有人能提前看出來。牛市中每一次震盪，每一次下跌，每一次喊頂，總又被重新拉回，直至喊頂的人不好意思再喊頂。確實也會有一些人在牛頂處「喊頂」，但他們的言論根本得不到市場的注意。一直到熊二階段，這些人曾經的言論才重新被拉出來奉若神明。

此時市場已經進入所謂的「瘋牛」階段。股市為何會漲到這個點位，用估值根本解釋不了，只有夢想能夠解釋。

雖然在股市確認頂部以後，也就是熊二階段以後，會有各種理由來解釋股市為何會見頂。比如：經濟下滑，資金收緊等等。但是在這個牛市頂部階段，一般見頂的原因如下：

隨著股票的價格上漲，每成交一手所需要的資金也越多。股市要繼續上漲，需要更多的資金參與才能維持成交量，才能維持賺錢效應，光靠存量資金是無法做到的。賺錢效應從牛二階段就開始傳遞，一傳二，二傳四，四傳八……不僅參與的人數越來越多，而且平均參與的資金量也越來大，但這種情況總會到達一個臨界點。當新進入的資金無法支撐股市繼續上漲的時候，牛市也基本走到了盡頭。

所以市場上有句話是這么說的：「當最不想買股票的人都買股票了，就是見頂的時候」。說的就是這個道理。當這一輪牛市能影響到的人，都進來炒股票了，他們能進來的錢也都進來了，牛市變走到了盡頭。

此時若有超級大盤股IPO，會對供需情況形成較大的壓制，促進股市更早達到臨界點。有時超級大盤股上市剛好就產生了股市的頂部區域。這是因為：

1、前幾個階段無法容納如此巨量IPO；

2、巨量IPO本身在較大程度上改變了股票的供需情況。

除此之外，牛頂往往還有以下跡象：

1、股票的估值很高，根本找不到便宜的股票。這里有一個經驗之談，就是即使最沒有想像力的股票，估值都難以接受的時候，往往需要小心。什麼是最沒想像力的股票呢？是績差股么？不是，因為即使績差股也有重組概念。真正最沒想像力的股票，是所謂的「收租股」，不管旱澇，穩定收租的這種。如果在PE的估值上，呈現出:長期國債收益率的倒數<收租股PE（20倍以上）<周期類股票<其他類型股票。

需要注意，如果還有價值型或成長型股票的PE低於收租股，即使收租股PE>20倍，也並不見得見頂。

2、熱點散亂，難以追蹤。無法形成具有賺錢效應的「明星個股」或「熱門板塊」。

3、前期的熱門股，或漲幅較大的個股，已經提前進入震盪橫盤或下跌走勢。

4、賺錢效應開始減弱。盡管早期各批進入股市的參與者已經瘋狂，但對新進入者或即將進入者的吸引力已經減弱。很多新手進入後無法賺到錢，自然也無法產生賺錢效應吸引後來者。買賣的難度加大，新人「沒賺到錢」。

5、成交量無法繼續有效放大。

6、媒體及分析師的發聲，同牛四階段末尾，並無太大區別。

有一部分人蒙對了頂部，也有一部分人能准確識別出頂部，並對應採取相應的減倉和空倉措施（光識別還不行，還需克制心魔才能做到）。在牛頂的左側識別難度很大，因為此時還在創新高，在牛頂的右側識別相對容易。頂部的形態有時相當復雜，有時M頂在深度調整後還能創新高。

在這個階段能成功逃頂的，往往不是「價值投資派」。因為價值派要麼在第三、第四階段已經逃頂，要麼就是打算穿越牛熊。成功逃頂的往往是能夠控制好自身心態，且對市場敏感的技術派。

有趣的是，在此階段能夠成功逃頂的，往往會在熊三階段提前抄底，被稱作「抄在了山腰上」。

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以上皆是理論！！

股市就是故事都是逗你玩！！

寫書的炒股把握此次到位！就不寫書了！！