做市商交易買賣股票定價的依據
❶ 新三板做市商交易規則
新三板做市商交易規則:
一、強制報價。因為做市商需要報價,投資者就很容易與做市商進行撮合成交。當市場上的投資者很少的時候,沒有做市商報價,買方和賣方誰都不先出價,或者出價之後一直沒有對手盤,這時候就沒有必要下單了,也沒有必要盯盤了。而做市商是一定要強制報價的,投資者如果覺得這個報價合適就可以成交,這樣可以有效的增加市場的流動性。其次,做市商具有熨平股價的作用,避免當日的暴漲暴跌,做市商的存在讓價格更加公允。
二、而在成交原則上就是進行撮合。即投資者和做市商按照價格優先、時間優先自動撮合,成交價都是以做市申報為准。簡單來說就是所有的做市轉讓成交都是以做市商報價為准,不管投資者報價多少,只要成交了,最後這個價格都是做市商的報價。
三、做市商的管理是適度從緊。因為做市商現在都是證券公司,也要求對其進行規范管理,而且還對做市商初始庫存股來源、初始數量、做市期限、持續報價時間、買賣價差等做了量化規定,還明確了做市商重點監控的內容,避免出現違規。
四、在做市商的數量上,做市商最少要兩家以上。做市時間就是上午的9:30分到11:30分以及下午13:00到15:00。在這個時間段內,做市商必須為市場提供報價,不管是否有投資者進行成交。成交的價格要在上午和下午4個交易時間內75%的時間要有報單,也就是單必須掛在上面來提供給投資者進行交易,不能上午成交之後下午就不報單了。所以整個過程是需要盯盤的,成交原則就是價格優先、時間優先;對於庫存股來說,每家做市商在做市開始前持有的庫存股不得低於10萬股,這是規則。
五、因為做市商是雙向報價,又報買盤又報賣盤,這里就有規定價差不得超過5%,全國中小企業股份轉讓系統是擔心做市商不控制價差。比如你賣股票的時候100塊錢一股,買股票1塊錢一股,這時候價差就差了100倍,到時誰也不會賣給你,誰也不會買你的股票,也就沒有意義了。所以股轉要求價差不得超過5%,這樣使得做市商報價盡量的合理。
六、要有底倉。目前做市商都是證券公司,他們的做市資金都是自有資金或者是自營資金,基本是來自於利潤等方面。如果做市商為一個企業提供做市服務,必須有錢也必須有股票,不能賣空。所以不能買空賣空的時候就是必須有庫存的股票,也就是必須有點底倉。