是牛市起點還是反彈尾聲
Ⅰ 長期牛市的起點--對周期的思考
當前市場環境被視為長期牛市的開始，這一觀點基於周期理論。短周期，亦稱基欽周期，大約3.6年為一個循環，其形成源於供需矛盾。經濟熾熱時，商品需求旺盛，製造商增產並積累庫存，隨後經濟衰退導致需求減少、庫存過剩，商家降價去庫存，行業步入衰退。經濟復甦後，商品需求回暖，庫存減少，價格溫和上漲。然而，當市場再次復甦，生產廠商紛紛入場，加大投資，經濟又回歸過熱。當前，中國正經歷一輪衰退後，消費溫和復甦，未來兩年將處於上升期。新能源作為上一輪周期的最後一個衰落品種，下一輪周期的起飛需更長時間。
中周期，即朱格拉周期，長達10年，源於長期資本性投資的不足或過剩。不同於短周期，中周期涉及尋找項目、決策、審批、建設等長期過程。過去10年，製造業經歷衰落，企業利潤主要來源收入減去成本。居民部門工資增速在過去10年顯著提升，主要歸因於房地產和互聯網的繁榮，帶動中國經濟起飛。而當前，居民部門杠桿率高，房價難維持高增速，互聯網滲透率接近飽和，利潤下滑。企業成本減少、利率下滑、土地成本下降，使得2020年後企業利潤回暖。2011-2020年製造業貸款減少，而去年顯著增加，製造業ROE回暖，預計2030年之前居民部門收縮，製造業擴張。
中周期內，房地產周期，即庫茨涅茨周期，持續20年，通常經歷15年上升和5年下降。2018年左右房價見頂，目前處於下降周期尾聲。供需失衡，需求面積在10.5億平方米，實際銷售面積不足9億平方米，杠桿率降至20%。房價下滑導致杠桿降低，房地產開發商的資產負債表受損，未來兩年加杠桿能力受限。產能出清是下一輪房價暴漲的推手，但中國已從工業化到城市化，經濟增長模式需要轉型。政府可能採取措施控制房價，避免中等收入陷阱。高端製造業有望推動中國邁向新台階，未來兩年房價回升被視為反彈而非反轉。
長周期，即康波周期，約60年一次，分為復甦、繁榮、衰退、蕭條四個階段，每階段持續20年、10年不等。復甦和繁榮階段推動增長，衰退和蕭條階段導致全球經濟增速下行。消費國、追趕國、資源國相輔相成，全球經濟蛋糕做大，生活卻越來越緊湊，工作壓力增大。技術驅動的經濟增長模式面臨挑戰，原有模式無法維持，全球經濟增速開始下滑。各國尋求轉型，催生新技術，引領新革命。本輪康波周期繁榮期在1990-2008年，信息革命驅動，貧富差距加大，隨後金融危機爆發，全球經濟進入衰退期。中國通過土地財政維持10年相對高增速，但生活越來越緊張，經濟增速依賴債務，社會矛盾加劇。供給側改革、貿易戰等事件反映出經濟結構調整，資源用量減少，全球經濟進入蕭條期。
目前，全球經濟正面臨蕭條期，各國接受現實並開始擺爛。然而，隨著技術革命的萌芽，如新能源崛起和ChatGPT等人工智慧的發展，人類有望擺脫資源短缺和工作量增加的困境。能源革命和智能化革命可能推動社會邁向新階段。當前處於長波周期中的蕭條階段，預計2025年長波周期有望重新走向繁榮。技術革命的成熟將減輕負債，提高生產效率，推動消費增長，實現世界重回繁榮。2023年處於這一周期的低谷，但市場預期很快將迎來復甦。
Ⅱ 97年牛市來龍去脈
提要：如果事先對大牛市全過程有較全面認識，對運動規律有較深入了解，對捕捉暴利有很大幫助。股市處於熊牛大轉折，最關鍵是判斷大牛市的到來！良好開端是成功一半。當年投資者也動不動談調整，事後看大牛市才剛剛起步。
96、97年大牛市早已成為歷史了，然而這一輪大牛市是如何准備、產生、發展、結束的呢？它的整個過程是怎樣的、整個事件的來龍去脈又是如何的呢？
如果我們能很好地總結這段歷史經驗，搞清楚許許多多當時莫測高深、現在卻真相大白的東西，無疑對於我們迎戰新一輪大牛市有十分大的幫助。同時，面對新一輪大牛市，如果我們事先就能對其全過程有一個較全面的認識，對其發展運動的規律有一個較深入的了解，對捕捉大牛市、捕捉暴利機會，無疑有很大的幫助。此外，由於我國股票市場僅走過二輪牛熊周期，未達到總結出規律性的最低水平：三個周期。所以目前對股票市場規律的認識都只能以總結經驗的方式進行。
下面就對 96、97年大牛市的來龍去脈，就我們目前的認識水平進行一次大剖析，對一些當年迷惑不解的事情提出看法，希望能夠拓寬和加深投資者對大牛市的認識，尤其是使對一輪大牛市的全過程，事先就有一個比較全面的認識。使投資者對主力的操盤技巧有較深入的認識。
一、上一輪大牛市可以分為9個發展階段:
即築底性大反彈、第一次調整、第一主升段、第二次調整、第二主升段（低價股炒作高潮）、第三次調整、第三主升段（高價股全面高潮）、第四次調整、第四主升段（總撤退），等九個發展階段。下面我們就先介紹一下這九個階段的基本特點，及其它在整個大牛市中所起的作用。
1、築底性大反彈。時間96年1月-4月底。深成指從924點——1627點。
A、行情的基本特點是：升幅特別大，普漲、即以績優股為龍頭的一二三線股全面上升。有個別個股如深科技，短期上升五、六倍。
B、主熱點是深發展為龍頭的高價績優股。
C、作用：從整個大牛市看，它所起的作用就是第一次全面大收集。它是股市從大熊市向大牛市的轉折階段，也就是大牛市的准備階段。起承前啟後的作用。
2、第一次調整。時間是96年5月。深成指從1627點——1436點。
A、行情基本特點是，反復震盪，強勢調整，尤其是深圳市場，深成指B浪殺跌沒有跌穿前期A浪的底部，跌幅十分有限。
B、熱點方面最大的特點是，高價績優股在深圳推出20家績優股政策的影響下，逆市大幅上升，並成為下一階段炒作的主要熱點。
C、從整一輪大牛市看，它所起的作用是，再探底。由於築底性大反彈的升幅太大，產生了大量的獲利盤、解套盤，從而產生較大的調整壓力，所以大盤必須進行相應的調整，才能繼續上升。
3、第一主升段。時間96年6月-8月。深成指從1446點——2781點。
A、行情基本特點。持續時間較長，大概持續了三個月；升幅相當大，當時深成指上升了8成，也就是說整體在兩個多月內，幾乎翻1倍，是少見的指數大幅上升的行情；大市有兩個明顯的主升段，市場氣氛全面走向高漲。
B、熱點方面，呈現輪漲。首先是以四川長虹為代表的高價績優股大幅上升，之後是深圳本地股、次新股大幅上升，呈現此起彼伏的格局。
C、從整一輪大牛市看，這是一段大規模收集的行情。他為後面的大規模炒作奠定了基礎。與築底性大反彈不同，前面是普漲，是對整個股市的全面收集。而這里則是相對重點的收集，是對高價績優股、深圳本地股的收集。這二個板塊後面都成為了大炒作的主要對象。
4、第二段調整。時間96年8月-9月。深成指從2781點——2422點。
A、行情基本特點：以震盪為主，B浪反彈深成指創了新高，C浪下跌，也沒有創出新低。整體呈現強勢調整的態勢。這一次調整雖然不大，但當時市場卻十分恐慌，關鍵是大市持續大幅上升後，投資者心裡特別擔心大調整，一旦有調整就特別心虛。但從現在看，這種心虛是多餘的，大市很快就大踏步地往上升。前段時間的點位一、二個月後就被證明是歷史性低位。
B、熱點方面，在調整中的亮點就是深圳寶安為代表的房地產股一度全線走好，並創出了當時的新高。
C、從整一輪大牛市看，它所起的作用就是，在完成全面收集築底性大反彈，和重點收集第一主升段之後，進行適度的調整。為後面的大幅拉升，把炒作推向第一個高潮，奠定技術基礎。
5、第三主升段（低價股炒作高潮）。時間：96年9-12月，深成指數從2476點——4522點。
A、行情特點：持續時間比較長，指數升幅特別大。指數持續上升長達三個多月，深成指上升達8成，這是罕見的指數大幅上升的行情。
B、主熱點。這一波行情的主熱點換成了大盤國企股、深圳本地股，其中表現最出色的大盤國企股、上海石化上升了1.3倍，深圳本地股中的深寶恆也上升了1.3倍。而前期一度十分光輝燦爛的高價績優股卻默默無聞。
C、作用：從整一輪大牛市看，它是第一個炒作高潮，它把階段性主熱點：大盤國企股和深圳本地股全面推向高潮。這是低價股的一次全面大規模的拉高。
D、對社會的影響：由於這一輪上升高潮主炒的是低價股，是廣大投資者特別喜歡買的股票，這就使很多投資者在這一輪大行情中賺到了不少的錢。從而使社會上掀起了一股群眾性的炒股運動，大量的、形形色色的資金湧入股市，社會上老老、少少，各式各樣的人都紛紛學炒股。炒股票一時成了一種社會時尚，入股市成了一種光榮。
6、第三段大調整（極其暴烈的洗盤）。時間：96年12-月-97年1月，深成指數從4522點——2792點。
A、行情特點。由於連續大幅炒低價股、虧損股，引來了人民日報社的文章，對這一現象進行了嚴厲的批評。結果股指全面大幅暴跌，12月16日這一天，股市全部跌停板，低價股、虧損股普遍連續跌4、5個跌停板。深成指數2周內從最高位的4522點跌至2792點，跌幅高達4成。個股的跌幅有的更高達5、6成。
B、調整的原因。導致這一輪猛烈調整的原因是什麼呢？
其一、從技術上看，關鍵是大盤從一月份深成指924點起步，到十二月深成指漲到4522點。一年內升幅高達四倍，積累了大量的獲利籌碼，技術上極其需要進行一次大規模的調整，只是由於大量的資金進場湧入，維持了這種虛假的繁榮。這是產生暴跌的客觀原因，或者說是技術原因。
其二、就是眾所周知的人民日報社論，它在大市本身就急需調整的情況下，在大市保持虛假的繁榮的情況下，澆了一盆冷水，打破了虛假的繁榮，推倒了骨牌，引發了一場大崩盤。
其三、若干年後，我們也看到了這樣一種民間的說法：由於當時中國偉人鄧小平病危，其生命已快走到盡頭。有關領導人顧慮股市太火爆，一旦遇到這種政治性重大「利空」，會產生大崩盤。而這時大崩盤，很容易令國際認為：中國的政治不穩。最佳的效果是，在鄧小平去世消息公布之後，股市能夠不斷大幅的攀升，從而向世界顯示中國新一代領導人接班成功。所以就事先下猛葯，把股市砸下去，然後再虛迎這一政治事件。後來的大幅上升其實是前面砸出來的。當然這種說法沒有任何依據，只是聽起來好像也有一點道理。
C、作用。從整一波大牛市看，這一次大調整主要有兩個作用：
其一、對股市第一次炒作高潮進行全面徹底的調整，為下一輪高潮的到來奠定基礎。這一次調整給我們的啟示就是：即使是在大牛市中，一旦發現有兩、三個板塊進行了超大規模的拉升後，（一般來說，一波大行情有兩、三個主升段，如果發現有兩個主升段都炒同一個板塊，就使該板塊的升幅特別巨大，這就是超大規模的大幅拉升）。就要預見到大市後面要進行超大規模的調整。即超大規模的上升，必定會引來超大規模的調整。這也是上一輪大牛市給與我們的經驗教訓，甚至可以說就是股市發展運動的一種規律。
其二、這一次全面大規模的調整，為大牛市第一主熱點、高價績優股的再度輝煌創造了條件。即一度市場效應十分轟動的板塊，在大牛市中要再現輝煌，一般都要等大市進行一次全面、大幅的調整。這是對入市時機把握方面的一種技巧。
7、第四上升段（績優股全面高潮）。時間：97年1-5月，深成指，2792-6103點。
A、行情特點：指數持續大幅上漲，時間持續了四個多月，幅度從2792-6103升幅高達1.2倍，深成指走出了明顯的兩大主升段，而上證指數則走出了持續上升的行情。
B、主熱點：整波行情始終圍繞著高價績優股進行炒作，是罕見的一波大行情中只炒一個主熱點的行情。同時由於始終圍繞著深發展、深科技、四川長虹進行炒作，使這一批股票的價格有十分驚人的上升。深發展從15.17元——49元，上升2.3倍。四川長虹，從19.5元——66.18元，上升2.4倍。深科技，從16.8元——70元，上升3.2倍。短短四個月，這一批股票平均升幅都在兩倍以上。從而把這一輪大牛市的大主熱點全面推向了高潮，使市場對這一板塊的認識推向了狂熱。也使這一輪炒作的旗幟：價值投資、長線投資的理念，炒到深入人心。
C、作用：大牛市第一主熱點全面高潮的同時，這一輪大牛市的炒作也步入了最高潮，深成指創下的6103點高位，並成為十年內中國股市無法逾越的最高峰，也是至今為止的歷史性高位。可以說，這一波大行情是96、97年大牛市的最高潮，它是這一輪大牛市從准備、產生、發展走到高峰的全過程，也是大主流熱點的炒作頂點。越過了這個頂點之後，無論是指數還是大主流熱點都開始走下坡路了。
D、對大牛市、大主熱點頂點的認識：
其一、從事後來看，對大牛市的頂點，大主熱點的頂點的把握是十分重要的。在這個頂點到來之前，我們的操作策略是：每一個低點都是買入的好機會，始終持股不動是上策，甚至是上上策。因為大市後面仍然不斷地創新高。但是，一旦越過大牛市的頂點之後，這一策略就要發生翻天覆地的變化。從此每一個高點都是拋出的最佳時機，大市也每一個低點比上一個低，每一個高點也低於前面一個高點。尤其是大主熱點這方面的表現更加明顯，其退潮速度更快。
其二、很明顯，頂點是我們投資策略徹底改變的轉折點，是大牛市的轉折點，也是我們捕捉第一大主流熱點的轉折點。一些賺大錢的真理最佳投資方法，越過頂點之後都變成了謬論，變成了虧大錢的方法。所以頂點之後我們必須徹底改變投資策略：從長期持股，改變為馬上拋出。成為尋機實施總撤退的轉折點。
其三、當然、越過頂點之後仍有逃命的機會，這就是大牛市的第四個上升段。由於頂點常常是事後才能判斷到，而且是在大洗盤中才能真正認識到，所以不一定要馬上總撤退，要耐心等待第四主升段的到來，然後再實施全面拋出也為時未晚。但要求就不一要太高了。
其四、在前面一定要堅定持股到頂點、高潮，在頂點和高潮到來之前，一定要相信大牛市必有一個全面的高潮，大主熱點一定有一次全面的瘋狂。在這個頂點沒有出現之前，每一次調整都可以買入，我們都可以持股不動。這就是頂點理論給我們的啟示。
8、第四次調整（大洗盤）。時間：97年5-9月，深成指6103-3661點。
A、行情特點：持續時間特別長，連續五個月下跌，是從96年初步入大牛市以來，大盤第一次持續下跌這么長時間。跌幅特別大，近四成。由於市場的多頭情節仍未消除，所以大市是以震盪的方式下跌的。每下跌一段都會有較強的反彈，這是抄底力量在不斷反撲。但是大市仍不斷地創新低，最後是以一段十分凌厲的加速下跌來結束這一次大洗盤的。
B、作用：這一波行情是整一輪大牛市的大洗盤，由於完成97年1-5月的全部拉升之後，產生了巨大的獲利盤，只有徹底進行洗盤，主力才能做二次見頂，才能實現總撤退。所以要進行這一段大調整，為總派發創造條件。
C、對這一段行情的認識：
這一波大調整與大牛市中幾次大調整，特點完全不同。大牛市的第一、二次調整都是強勢調整，盡管當時升幅非常巨大，但是調整仍顯強勢。而96年底的調整，是有重大利空，但時間很急速，中途反彈很小。
比較這幾次大牛市中的調整特點，我們認識到：當大市在超大幅上升之後，一旦遇到調整時間特別長，過程特別曲折，尤其是中途不斷有較強反彈的調整，就要提出這樣的問題：大牛市是否已經到了尾聲，是否應該實施總撤退。如果聯系頂點：大牛市的頂點、第一大主流熱點的頂點，一起去判斷，就能更准確地做出大牛市是否已經到尾聲的判斷。
Ⅲ A股是否進入牛市了
豬年開年以來，A股市場領漲全球股市。忽如一夜春風來，千樹萬樹梨花開。在年初投資者可能仍在等待春天何時到來，但當下的體感似乎已有了春末夏初的感覺。隨著全面降准、1月社融信貸超預期、資本市場改革政策不斷落地，A股市場時隔一年大舉超越半年線並逐漸接近年線區域。如果從純技術角度看，市場已經處於牛熊轉折的關鍵階段。在當前市場連續的逼空行情中，觀點分歧也在不斷加大。本輪行情是熊市中的反彈？還是牛市行情的開啟？如何看待市場的運行邏輯及採取何種策略？在這里談一談個人對市場的理解，僅供參考。一 、市場已經進入新一輪牛市的起點當前市場周線7連陽，而且漲幅逾4%創近三年最佳周表現，首先可以明確一點，市場已經擺脫2018年單邊下挫的熊市行情。從歷史看，經濟觸底和股市見底並不同步，資本市場往往在實體經濟見底前三至六個月即已觸底，股價走勢本身就是一種重要的先行指標。1月份社融及新增信貸超預期放量，社融觸底和信用擴張將使宏觀經濟在三季度見底的概率加大。當前實體經濟盡管依然面臨下行壓力，但市場對此已經作出較為悲觀的假設。無論A股市場還是海外市場，個股的估值區間偏離度都很大，但作為整體市場的估值區間還是有規律可循，其估值不會因為經濟再好而漲到天上去，也不會因為業績再差而跌得毫無底線，這是市場內在規律的必然結果。去年市場在金融去杠桿、中美貿易戰、經濟下滑、股權質押爆倉、人民幣兌美元匯率破七等一系列不利因素壓制下，在引發對經濟增長方式、稅負過重、高房價擠出消費、人口問題等中國經濟深層次問題的憂慮後，投資者需要在2019年找出更多的黑天鵝，恐怕是件難度頗高的事情。進入2019年，金融去杠桿已經不再是當下工作重點，股權質押風險解除、商譽減值風險出清、金融監管思路轉變、中美貿易磋商形勢向好等因素，均對市場風險偏好帶來修復，包括國債、企業債利率下行反映實體融資成本出現邊際下降。如果在今年很難找出比2018年底預期更差的邊際因素，我們認為A股已經大概率告別市場底部。牛市本身就是一件沒有標準定義的事情，對於牛市的開端更如是，譬如穿越年線定義為牛市的開端，還是自最低點算作牛市的起點？如果把06-07年牛市的起點定格在998點、09年牛市的起點定格在1664點，那麼當前A股市場已然進入新一輪牛市之中！二 、如何理解A股估值定價及驅動因子？明確行情的性質，需要理清不同階段股票定價的驅動因素。先看兩組數據：第一組數據是截止最新交易日，滬深300成份股的市盈率為11.5倍，處於過去十年的歷史估值底部區域，橫向對比在全球主要資本市場中均處於估值窪地。第二組數據是，統計了兩市所有股票按照市盈率中位數的歷史數據，當前A股市盈率的中位數為29.32倍。市盈率中位數更能清晰反應整體市場的平均估值水平，如果單純從數據看當前A股的平均估值水平並不算便宜，但如果觀察過去20多年的數據看，A股市盈率中位數有超過90%時間遠高於30倍，當前29.32倍的估值水平已處於20年的歷史估值底部。從這個數據說明一個現實，A股市場的估值中位數似乎從來沒有特別便宜過。我們認為這跟A股市場估值定價體系存在二元分化的特點有關。全部A股估值（中位數）
當前滬深交易所總市值分別為30.51萬億和19.5萬億，合計50萬億。其中滬深300成份股的總市值為33.49萬億元，換句話說就是剩餘3400家，約占上市公司家數92%的公司總市值只有16萬億元，實際可流通市值可能不足10萬億。研究分析股市的框架中：盈利增長、無風險利率、風險偏好、制度四個核心因素，對於以機構投資者為主的滬深300成份股中，盈利增長和無風險利率可能是最核心的因素，而對於其他非權重類的公司而言，個人投資者依然占據定價權的主導。相對居民資產配置中百萬億元體量的房產，這個總市值規模較小，缺乏做空機制，個人投資者的增量資金決定了股票的邊際定價，而且給予了極高的估值寬容度。對於非核心權重的公司而言，風險偏好、制度的影響力可能在某些階段要遠遠超出盈利，成為股價階段運行的核心驅動因素。在過去幾年，尤其是2017年，不同定價驅動因素最終導致了行情的極端分化。三 、如何看待這輪牛市的性質？在簡要梳理了A股定價邏輯後，對於核心權重股，首先在經歷2018年盈利增速下滑消化後，1月社融觸底企穩增加下半年盈利增速見底的概率。其次在2019年全球貨幣政策轉向寬松、金融去杠桿告一段落、地產市場降溫、人民幣匯率貶值壓力消退後，央行貨幣政策邊際寬松的空間被打開，貸款利率出現邊際下行，預計2019年無風險利率下行將為市場提供正面支撐。制度層面隨著資本市場對外開放步伐加速，MSCI、富時、道瓊斯指數等國際主流指數增加A股的配置，年內流入A股資金預料將超過6000億。綜合看，除上市公司業績制約因素及中美商貿談判最終結果尚未確定外，預料風險偏好也將較去年顯著好轉。作為指數中堅力量的核心資產將出現逐步修復的走勢。而對於其他公司而言，在經歷年報商譽風險出清後，近三年制約股價的眾多因素已出現邊際好轉，投資者風險偏好改善帶來的估值修復，是本輪牛市第一階段的核心邏輯，短期業績能否改善並非是股價上漲的必要前提，少部分行業如禽畜養殖、券商、光伏等板塊已經有較明確的盈利改善預期，在整體市場處於估值修復階段將帶來更大的彈性。本輪牛市的第一階段最大的特徵就是風險偏好推動帶來的估值修復行情，少部分行業基本面好轉進入基本面牛市。估值修復行情的特點就是所有行業板塊輪番補漲的行情，只要處於歷史估值底部的行業均有估值提升的機會，我們預計從最低點算起，整體市場的估值修復空間有望達到30%。如果在第一階段行情中，實際利率同步下調，估值修復力度過大可能反而不利於後續慢牛行情。本輪行情的主要驅動因素並非基本面起主導，風險偏好變化帶來的波動也會顯著加大，包括經濟依然面臨下行壓力，中美貿易談判成果、MSCI是否擴大A股的納入比例、上市公司季報等都會對行情造成較大擾動。在增量資金完成進場，利好政策出盡，市場分歧減少並形成共識後，第一階段的估值修復階段基本也進入尾聲。投資者後續可結合成交量及兩融數據、政策利好出台的階段、市場情緒等進行綜合判斷。在完成第一階段的估值修復行情後，行業個股走勢將回歸業績和基本面，個股行業分化勢必重新體現。中期看，我們認為牛市第一步將完成估值體系的全面修復，體現為估值牛。第二步將隨著經濟周期築底，經濟完成轉型和業績築底改善，全球資本進入中國，給予早已經雄踞世界產業鏈頂端的中國企業溢價，A股市場將有望進入復興牛。四、投資建議對於不同類型的投資者，我們認為其策略有應有所側重： 1、倉位較重的投資者，應重視本次難得的機會，在估值修復行情進入尾聲前，對基本面存在瑕疵，估值嚴重脫離基本面、純題材炒作的個股進行及時兌現，認清階段行情驅動因素的本質。 2、對於自主交易能力較強的投資者，可重點留意半導體、信息技術、金融IT、5G等政策受益行業以及券商、禽畜養殖、光伏等行情景氣且已有明確拐點的行業，波段把握主升浪行情。 3、對於倉位相對較低或准備進場的投資者而言，建議優先選擇估值仍處於歷史估值底部區域的行業，但同時需要避開基本面存在缺陷、股東減持等個股風險，積極加大配置指數基金或者優選高倉位權益產品為上策。重倉核心資產的權益類產品將持續獲得超額收益。
作者：陳達 0260611010020 廣發證券首席投資顧問
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Ⅳ 現在的A股是牛市嗎2年內會出現全面大牛嗎
其實現在的A股處於牛市底部階段，根據不用兩年時間來牛市，兩年時間的話估計牛市都已經近尾聲了。
自從2019年1月4日上證指數在2440點止跌開始，長達近4年的熊市已經宣告結束了，A股從熊市已經轉變為牛市了。
其實A股已經迎來牛市一年多了，但當前的牛市只是牛市初期而已，真正的屬於底部牛而已。
類似當前的A股行情，熱點輪動非常快，漲一天跌幾天，持續性非常差。散戶們根本抓不準，追進入又跌了，非常容易被套，如果不進時不時又放量拉升一天，這就是牛市底部階段的特徵。
總之股票市場想要來牛市，一定具備牛市的條件，最典型的就是政策底，估值底，市場底等三底形成，才能真正的迎來全面牛市。而當前正等待A股政策底，估值底和市場底的到來，漸行漸近，現在是全面牛市前夜了，不能在這個時候躺下了，堅持就是勝利。
Ⅳ 如何判斷牛市和熊市
在股市裡面，牛熊市指的是股票的持續上漲或下跌。
牛市就是那些市場行情普通看漲的並且能夠持續一段時間的，也稱為多頭市場。
相反，有著空頭市場之稱的熊市行情就顯得普通看淡並且還持續性下跌，
大概知道了牛熊市的概念，很多人會有這樣的疑問，現在是熊市還是牛市呢？
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一、怎樣可以確定是熊市還是牛市？
要鑒別出當前的市場是熊市還是牛市，看的就是這兩點，基礎面，另一方面就是技術面。
首先，我們判斷市場行情可以根據基本面來，基本面表現的是宏觀經濟的運行態勢和上市公司的運營情況，正常來說看過行業研報就了解的差不多了：【股市晴雨表】金融市場一手資訊播報
其次，從技術面來看，我們可以通過量價關系、換手率、量比與委比等指標、走勢形態或K線組合等，對市場行情做一個大概的判斷。
譬如說，如果當前是牛市，買入股票的人遠多於賣出股票的人，那麼有很多個股的k線圖的漲勢就比較明顯。反之，如果當前是熊市，拋售股票的人遠多於買入股票的人，那麼許多個股的k險圖就有著很大的下跌幅度。
二、怎麼判斷牛熊市的轉折點？
如果在牛市快要結束的時候才緩不濟急的進場，這時的股票大概率正處在高點，買入就會被套牢，而選擇熊市快結束時候進場，是最容易賺錢賺得多的最佳時機。
於是，只要我們准確抓住熊牛的轉折點，在低位時買進，高位時賣出，所產生的差價也就形成了我們的收益！判斷牛熊轉折點的手段多種多樣，推薦使用下面這個拐點捕捉神器，一鍵獲取買賣時機：【AI輔助決策】買賣時機捕捉神器
應答時間：2021-08-26，最新業務變化以文中鏈接內展示的數據為准，請點擊查看