小康股份股票交易異常波動公告

『壹』 八天七漲停，小康股份連發風險提示

受新能源市場的整體情緒走高以及自身新能源板塊的影響，小康股份迎來了8天7個漲停板。

除此之外，小康股份新能源品牌賽力斯純電轎跑SUVSF5於車展上市或許也是利好資本市場表現的一個原因。11月20日，在廣州車展上SERES（賽力斯）旗下首款電動轎跑SUV賽力斯亮相，官方指導價在24.9萬元到33.9萬元之間。另外，小康股份的10月產銷數據顯示，1~10月，小康股份新能源汽車銷量超1.44萬輛，同比增長高達187.76%。

不過小康股份在公告中也發出警示，今年下半年，公司著力推進旗下賽力斯SERES品牌新能源汽車營銷工作，由於市場競爭格局和未來市場需求存在不確定性，存在銷售不及預期的風險。

從賽力斯發力新能源市場，上市純電轎跑SF5，以及小康股份新能源市場來看，小康股份的股價持續上漲和新能源發展利好不無關系。上述分析師認為，從短期內來看，新能源汽車行業仍然是全球確定性最高且增速最快的行業，沒有之一。不過在新能源市場競爭日漸激烈的今天，小康股份的新能源領域能否持續保持增長態勢仍是個未知數。

本文來源於汽車之家車家號作者，不代表汽車之家的觀點立場。

『貳』 可轉債新規什麼時候實施

8月1日，可轉債新規開始實施。滬深交易所向不特定對象設定的可轉債上市後首個交易日，上漲比例為57.3%，下跌比例為43.3%。次日起，增減比例為20%。8月1日，永東轉2喝了第一口湯，臨近收盤時以20%的漲停結束了當天的交易。當日，中證轉債指數上漲0.36%，表現穩定。

實施新的可轉換債券。

7月29日，滬深交易所正式發布《上海證券交易所可轉換公司債券交易細則》、《深圳證券交易所可轉換公司債券交易細則》(以下簡稱《交易細則》)、《上海證券交易所上市公司自律指引第12號——可轉換公司債券》和《深圳證券交易所上市公司自律業務指引第15號——可轉換公司債券》(以下簡稱《可轉債指引》)

其中，《可轉債指引》自發布之日起實施，《交易規則》將於8月1日正式實施。兩個新規從投資和上市公司的角度完善了可轉債市場交易和信息披露的諸多細節。同時，通過控制價格漲跌來限制市場的過度「炒作」，從而降低市場風險。

據招商證券(600999)介紹，這種變化主要體現在六個方面。

第一，提高限價，完善價格穩定機制。可轉債上市首日，設置全天高於發行價57.3%和43.3%的有效申報價格區間，保持現行20%和30%的盤中臨時停盤機制安排；從上市次日起，設置20%的漲跌幅限制。

二是加強對異常交易的監管。明確可轉債異常波動和嚴重異常波動，明確可轉債異常交易行為的類型及相關監管措施，明確滬深交易所可要求上市公司披露異常波動公告或停牌核查，或根據可轉債異常波動實施強制盤中停牌。

三是加強風險預警。在可轉債最後交易日的證券簡稱前加「Z」標志，充分提醒投資者風險，切實保護投資者利益。

四是銜接債券交易規則。調整交易方式、申報數量單位等文字表述。，如將「競價交易」改為「撮合交易」，將可轉債超過漲跌幅限制的申報處理方式由「臨時交易主機」改為「無效申報」。

第五，加強可轉換債券的信息披露。明確公司應在可轉債預期贖回條件和轉股價格修正條件觸發日前五個交易日進行預披露，並應在滿足相關條件時考慮和披露是否行使贖回權或修正轉股價格；未按規定審核披露的，視為本次未行使贖回權或修改轉股價格。不行使贖回權的，至少3個月內不得再次行使，以穩定市場預期。

第六，優化贖回和回售的實施期限。規定可轉債觸發日與贖回日之間的間隔不少於15個交易日、不超過30個交易日，並預留3個交易日供投資者在停止交易後轉股，幫助投資者減少不必要的損失；規定可轉債回售條件觸發日至報告期首日的間隔時間不得超過15個交易日，並督促公司及時實施回售，保護投資者回售權利。

此外，滬深交易所還加強了對可轉債異常交易行為的監管，如加強對交易行為的研究分析，研究制定有針對性的監控指標；引發異常波動或嚴重異常波動的，應當採取嚴格的監管措施。

清華大學五道口金融學院副教授胡星此前接受采訪時表示，可轉債雖然具有「進可攻，退可守」的特點，但仍然是復雜的復合型金融產品。近年來，可轉換債券市場的交易量逐漸增加。目前可轉債已經超過400隻，股票規模已經上升到7500億元，達到歷史最高水平。日交易量已達1700億元，市場重要性逐漸提升。與機構投資者主導的債券市場不同，可轉債具有股票的特殊性。目前國內個人投資者相當多，存在明顯的過度投機。因此，從綜合主要措施來看，新規的意圖是有效防止過度投機，維護可轉債市場的平穩運行。

派網旗下容止投資基金經理胡博也表示，滬深交易所可轉債交易細則正式實施，增加了漲跌幅限制，提高了新投資者門檻，增加了關於交易信息特別是異常信息披露的相關制度，有效降低了可轉債的波動，抑制了可轉債中的價格操縱，大大減少了近期可轉債的過度炒作，很好地保護了投資者的利益，使可轉債回歸基本面投資，壓縮了投機空間。

事實上，自去年以來，可轉債市場一直相當繁榮。2021年中證轉債指數上漲18.48%，大幅跑贏主要市場指數。今年由於各種風險事件的影響，全球央行收縮流動性，股市出現劇烈調整。但可轉債市場年內僅下跌2.73%，明顯比股指抗跌。尤其是4月27日以來，可轉債市場開始反彈，中證轉債指數反彈近11%。

新債表現也可圈可點。同花順(300033)數據顯示，7月上市的可轉債有15隻，收盤首日平均漲幅35.85%。二級市場上，可轉債整體表現強勁。7月中證轉債指數上漲1.03%，明顯跑贏大盤，同期滬深300下跌7%。數據顯示，7月份共有21隻可轉債漲幅超過20%。

公募基金持倉環比增長逾9%。

截至8月1日收盤，僅有3隻可轉債低於面值，價格最低的為城市轉債，最新收盤價為96.439元/張，其次為搜特轉債和天創轉債，分別報98.821元/張和98.844元/張。

41隻可轉債價格在200元/張以上，佔比近1/10。其中，轉債價格最高的是應時轉債，8月1日收到976.825元/張，上月一度觸及1093元/張。今年4月15日，可轉債最低價格僅為327.02元/張，4個月漲幅超過200%。

排在第二位的是中礦轉債，最新報價862.975元/張。其次是橫河轉債和小康轉債，目前價格超過500元/張。

公募基金持有的可轉債總市值在二季度大幅增長。據華創證券統計，今年二季度，公募基金持有的可轉債市值為2781.32億元，較一季報增加232.85億元，增長9.1%。公募基金持有的可轉債市值占債券投資市值的1.95%，占凈值的1.05%，高於一季報。第二季度，大部分頭部賬戶被打開並轉換為債券。2022年二季度，市場上24隻基金持有的可轉債市值超過20億元，其中14隻基金持有的可轉債市值環比上升，15隻基金持有的可轉債占基金資產凈值的比例上升。

公募市值的增加可能與二季度可轉債市場的走強有關。從市場表現來看，轉債二季度表現強勁，中證轉債指數二季度上漲4.68%。

截至8月1日，可轉債平均轉股溢價率為53.1%，45隻可轉債轉股溢價率超過100%。「可轉債市場溢價率處於高位，價格中樞略有回升。」華創證券固定收益組負責人、首席分析師周冠南認為，後續來看，動力仍主要來自於利好個股，可關注中報業績和周期產品價格的下跌。一是在促消費政策下，繼續關注汽車、新能源汽車等行業的可轉債；二是中期業績確定性高，關注光伏、新能源汽車產業鏈、軍工等高景氣行業的可轉債；近期周期性產品價格下跌主要集中在中游製造業領域。從價格來看，成長行業的龍頭可轉債仍具有配置價值。

『叄』 李崇的個人經歷

1998年8月31日，神火集團作為主發起人，聯合永城市化學工業公司、永城市鋁廠等共同發起設立了河南神火煤電股份有限公司。改制一年後，1999年8月31日，神火煤電股份有限公司（「神火股份(30.98,-1.02,-3.19%)」）在深圳證交所掛牌上市，公開發行股票7000萬股，募集資金5億元。
在當年全國90%的煤炭企業虧損的情況下，神火股份逆勢上市在業界引起了不小的震動。而上市後的神火，法人治理結構得到進一步完善，企業的社會信譽和知名度得到大幅提高。從資本市場募集的資金加快了礦井技改項目的建設速度，使得神火的原煤產量一舉突破300萬噸/年，選煤廠煤炭年入選能力翻了一番。
「為什麼神火能夠逆勢上市？為什麼神火的利潤一年比一年高？除了區位優勢和煤質優勢之外，在很大程度上得益於煤炭產品結構的調整。這是神火長期以來最成功的一點。自1995年12月新莊選煤廠建成投產後，神火堅持有多大的產煤量就建多大的選煤場。這大大優化了神火煤炭的產品結構，精煤率達50%，塊煤率達20%，不但市場需求緊俏，而且附加值較高，為神火集團的發展起到了舉足輕重的作用，所創造的效益曾佔到公司全部效益的70%以上。」神火集團政工部部長王進的一席話很自然地讓我們想起了一個人——李崇。
他此時已是神火集團的副總經理。不久之後，做了多年選煤工作的他又開始開拓一個完全陌生的領域。
2000年，與神火一樣同為市屬企業的永城鋁廠已經連續虧損4年，虧損額高達1.5億多元，資產負債率達117%，嚴重資不抵債。在這種情況下，當地政府自然而然地想到了剛剛上市、已過上了小康生活的神火集團。
此時的神火雖然資金充沛、管理規范，但由於產品附加值低，延伸加工的空間較小，而且受資源儲量的制約，規模和效益的增長並不盡人意。通過調研，神火得知永城鋁廠的虧損主要在於過高的電力成本，而這正是神火的優勢所在，因此對於重組永城鋁廠也相當看好。
一個關鍵的問題是，當時的神火並沒有人了解電解鋁行業，誰能擔此重任呢？
李崇，這位年輕而富有開拓力的集團副總經理，再次被推上了神火求索探新的舞台。
他的到來，使永城鋁廠當年即實現盈利1013萬元，第二年盈利8000萬元，3年之後，資產總額已達14億元。
成功地兼並永城鋁廠，為神火的快速發展裝上了又一台發動機。從此以後，神火與鋁結下了不解之緣，通過一系列的重組與新建，目前的神火已躋身有色行業的領軍之列。而李崇也成為河南最大有色企業——河南有色集團的董事長。
開拓者
7月17日，神火股份董事會發布了一則股票交易異常波動公告，稱公司股票7月15日~17日連續三個交易日收盤價格漲幅偏離值累計達到20%，但經過調查核實，公司並不存在應披露而未披露的重大信息等情況。中國有色網。並且承諾，未來3個月內不商議和籌劃重大資產重組、發行股份等事項。中國有色網。
從宏觀上看，神火股票連續三天累計漲幅超過20%與大盤整體沖高不無相關，但同時也反映出市場對神火的青睞有加。中國有色網。
青睞源自信心，而信心源自事實。中國有色網。按照李崇「做強鋁電，發展煤炭」的戰略思路，近幾年來，神火在煤炭、鋁電兩個戰場收獲頗豐，並且經受住了全球性經濟危機的考驗，實現了二者的優勢互補。中國有色網。
在煤炭方面，儲量不足一直是神火的「短板」。中國有色網。雖然以煤城著稱的永城是全國六大無煙煤基地之一，地下儲煤31.5億噸，但其中只有15億噸屬於易開採的部分。中國有色網。並且，神火僅占這些儲量中的17%，資源的制約可想而知。中國有色網。
沒有了煤炭就沒有了一切，神火必須尋找新的資源，設法延長產業鏈和提高煤炭的利用率。中國有色網。
2003年，神火重組了許昌梁北煤礦，並復制新莊礦的經驗，配套新建了選煤廠、鐵路專用線。中國有色網。
2005年以後，神火又先後收購控股了汝州市庇山三礦、禹州市邊溝煤礦、新密市李崗煤礦、許昌市昌隆煤礦，投資參股了年產300萬噸的新鄭趙家寨煤礦等。中國有色網。隨著這些項目的改擴建和相繼運營，今明兩年，神火的煤炭產能有望達到1000萬噸。中國有色網。較之2008年的480萬噸翻了一番。中國有色網。
省內資源畢竟有限，而且還要與省屬大型企業競爭競爭，神火的煤炭資源整合之路走得並非輕松。中國有色網。這一度讓剛剛於2005年執掌帥印的李崇非常苦惱——明知發展煤電鋁一體化，必須靠更多的煤炭資源來支撐，卻常常遇到各種阻礙。中國有色網。因此，他常常夜不能眠。中國有色網。
一番痛苦之後，他最終選擇了新的開拓路徑，開拓省外和國外資源。中國有色網。
2006年，神火取得了澳大利亞昆士蘭州波文盆地塔瑞寶煤田2.2億噸煤炭資源的勘探許可證，並在當地注冊了以礦產資源勘探、開發和貿易為主營業務的全資子公司——神火國際集團有限公司。中國有色網。據了解，該項目規劃年設計生產能力400萬噸/年，神火成為河南第一個跨國整合煤炭資源的企業。中國有色網。
2009年年初，神火又在山西取得了一處地質儲量12億噸的煤炭資源，成為河南跨省一次性整合資源最多的企業。中國有色網。
以上這些一系列的煤炭資源整合，不僅夯實了神火生存的基礎，而且為李崇在電解鋁行業大展身手、壯大煤電鋁產業鏈提供了必備的條件。中國有色網。
煤炭是資源密集型行業，產能雖大，但價格不高；鋁是資金密集型行業，產能不大，價格卻很高，生產1噸鋁相當於30噸煤的產值。中國有色網。而生產鋁的最大成本是電，神火有煤和電廠，可以用低於市場價格的自發電，降低生產鋁的成本，從而提高所產鋁的市場競爭力。中國有色網。
因此，自2000年重組永城鋁廠並當年實現盈利之後，初涉電解鋁行業的神火表現出了極大的熱情。中國有色網。
但是，怎樣才能在短時間內讓神火的鋁產業壯大呢？如果沿襲過去投資新建的「重打鑼鼓另開張」的老路，不僅耗時耗資耗力，而且不利於資源的優化配置，甚至會使競爭不斷加劇。中國有色網。於是李崇把目光投向了資本運作，決定走兼並重組之路。中國有色網。
正是基於這樣的思路，2006年，神火成功整合重組焦作沁澳鋁業公司，以較低的成本實現了對包括年產20萬噸電解鋁、15萬噸鋁深加工和配套裝機容量300MW發電機組項目的絕對控股權，一舉成為河南第二大電解鋁生產企業。中國有色網。
然而在李崇看來，上規模容易，向規模要效益難，就像他經營煤炭一樣，必須調整好產品結構，拉長產業鏈，才能在市場競爭中掌握主動權。中國有色網。於是，在重組沁澳鋁業的基礎上，神火又先後新建了沁澳、商丘陽光鋁材公司，從事板帶坯料的加工，在上海建設了年產5萬噸高精度鋁箔項目，填補了國內超寬幅雙零箔的空白。中國有色網。這些項目使神火實現了從電解鋁到鋁材加工的延伸。中國有色網。
2009年2月，神火集團又以7.4億元並購商電鋁業集團下屬鑫豐鋁廠，實現了兩大集團的戰略重組。中國有色網。
至此，神火已成為國內大型原鋁生產商，位居行業第二。中國有色網。
2007年6月，在河南省政府的推進下，神火與豫聯能源、伊川電力共同發起成立了河南有色金屬控股有限公司，李崇任董事長。中國有色網。按照公司發展規劃，在2008年~2012年間，河南有色控股將對省內鋁業資源進行聯合重組，建立完整的鋁工業產業鏈條。中國有色網。達到一定的經濟規模後，爭取實現河南鋁業資源的整體上市。中國有色網。
神火壯大了。中國有色網。但李崇仍一如既往地保持著低調。中國有色網。在互聯網上搜索他的名字，除了全國兩會期間，他接受了一個簡短的采訪外，再也沒有其他消息。中國有色網。在集團的一次民主生活會上，有員工向他提出這個問題，他回答說，神火發展得好，不是我一個人的功勞，是我接的棒好。中國有色網。
他的謙虛並不能掩蓋他的成績。中國有色網。神火在中國500強中的排序2008年比2007年前提了102個位次，「神火股份」被評為2008年度中國上市公司百強金牛企業。中國有色網。
懷仁者
2月28日，神火集團以7.4億元並購商電鋁業集團下屬豐源鋁電鑫豐鋁廠的協議簽訂，實現了兩大集團的戰略重組。中國有色網。
眾所周知，自去年全球性經濟危機爆發以來，電解鋁行業一直處於虧損的狀態。中國有色網。神火也不例外，2008年四季度鋁價下滑嚴重拖累了其公司業績，今年一季度仍處於顯著虧損狀態，直至二季度才扭虧為盈。中國有色網。
在自身都難保的情況下，今年年初，神火何以再次出手並購商電鋁業的鑫豐鋁廠，並且以高於市場預期的價格出手？
除了對電解鋁行業繼續看好的因素之外，這次並購更多地體現了神火的責任。中國有色網。
「我們完全可以等它破產以後再低成本收購，但鑫豐鋁廠的幾千工人也將因此而下崗。中國有色網。也許有人會說我們不顧及股東的利益，沒有為他們創造最高價值，其實企業破產後收購，恢復生產是需要大量投入的，而且可能造成大量專業技術人才的流失。中國有色網。這其實是眼前利益和長遠利益的問題，就看企業及其決策者如何取捨了。中國有色網。」王進第一次向外界道出了神火的初衷。中國有色網。
追求利潤最大化和履行社會責任，是貫穿當代企業發展中的矛盾。中國有色網。公眾有公眾的看法，企業有企業的苦衷。中國有色網。去年汶川大地震時，萬科董事長王石因為一句話，其公眾形象一落千丈，雖然他很多年前就在做慈善事業，而且一直在做。中國有色網。
其實，李崇也有一句話曾經受到詬病，包括神火的一位董事在內。中國有色網。這句話是：「寧可少賺一個億，絕不工亡一個人。中國有色網。」
從人的生命價值來看，它是無價的，從股東的利益來看，企業應該追求利潤最大化，這兩者孰重孰輕？李崇的話里已有了答案。中國有色網。
幸好，股東和員工們都理解他的意思，他只是想在盡力追求企業發展的同時，讓大家認識到員工的生命是不能用金錢來衡量的，要想方設法保護工人們的生命安全。中國有色網。
他甚至把安全問題上升到了哲學的高度。中國有色網。他認為煤炭企業之所以事故頻發，是因為「本質」上有問題，就像一個玻璃杯一樣，本質上就容易破碎。中國有色網。所以，他的目標是把神火建設成一個「本質安全型企業」。中國有色網。
在神火，除按國家規定提取安全經費外，還不遺餘力地增加安全投入，以治理大隱患、抓好大系統、防範大事故為重點，在技術、裝備、管理、培訓上追求無疏漏。中國有色網。
「本質」的理念還被李崇用在了管理上。中國有色網。他認為神火的發展最終還要靠團隊和文化，要敢於放權、善於放權。中國有色網。董事會、監事會、經理層各司其職，年初定目標，一個季度一次小考核，半年一次大考核，年末算總賬。中國有色網。而他自己主要考慮企業發展戰略問題。中國有色網。
他為神火制定了這樣一個目標：到2010年，煤炭產量達到1200萬噸，煤炭洗選能力1200萬噸；電解鋁產量100萬噸；鋁加工能力達到80%以上；總資產320億元；銷售收入300億元；利稅60億元。中國有色網。
這個目標能否實現？或許明年年底你在某個小面館吃飯的時候，能看到一個人正面帶微笑。