科創板對企業融資的影響論文

① 為什麼科創板要對投資者設定50萬金融資產的門檻

在回答這個問題之前，大家首先對科創板要有所了解。2018年11月5日在首屆中國國際進口博覽會的開幕式上，我們宣布要在上海證券交易所設立科創板並試點注冊制。這是中國資本市場深化改革的一項重大舉措，引起了國內外投資機構的廣泛關注。
一、對科創板的理解
①設立科創板的目的： 由於我國的資本市場與歐美國家相比起步晚，制度還不夠完善，對 科技 企業的包容性還不夠，致使國內的一些著名的高 科技 互聯網企業到國外市場謀求上市，例如：阿里巴巴、網路、京東在美國納斯達克上市，騰訊、小米在香港上市。這些公司在發展初期由於盈利能力不足，很難符合滬深兩市的上市條件，但這些公司具有較強的高成長性，都是未來的獨角獸和巨無霸企業。國內資本市場痛失「BATJ」這樣的優質公司是我們都不願意再看到的，因此， 我們通過設立科創板，一是為改革完善資本市場起到「試驗田」的作用，二是用實際行動鼓勵支持國內高新技術企業快速發展。

②科創板的特點。 科創板就是中國資本市場改革的「試驗田」，2019年1月30日上海證券交易所發布了《上海證券交易所科創板股票交易特別規定（徵求意見稿）》等文件，2019年2月27日證監會舉行了新聞發布會，從中我們可以看到 幾大亮點：一是科創板試點注冊制，嚴格退市制度；二是嚴格信息披露制度；三是加強投資者保護，大幅提高違法成本；四是漲跌幅放寬到20%，且新股上市前5日不設漲跌幅限制；五是個人投資者的門檻要求不低於50萬；六是吸引國內外機構中長期資金入市。
二、為什麼科創板對個人投資者設定50萬的門檻
科創板設立的初衷是鼓勵和支持機構投資者的中長期資金入市，由於科創板的交易規則與主板有較大區別，日內漲跌幅達20%，上市前5日不設漲跌幅限制，交易風險明顯大於主板，因此，為了保護廣大投資者，科創板的交易規則對個人投資者的適當性提出了較高的要求，一是要求個人投資者參與證券交易在24個月以上， 具有一定的投資經驗； 二是賬戶內的資金日均不低於人民幣50萬元， 具有一定的風險承受能力。 這些規則既是限制也是保護，我們可以預期，隨著科創板日益成熟、交易規則日益完善、投資者教育日益進步，將來一定會有越來越多的普通投資者可以投資科創板。

希望以上回答能對大家有所幫助，如果認可我們的觀點，請關注支持我們，謝謝！

因為科創板是T＋0的交易模式，並且傳言可能會是有50％的漲跌幅限制，那麼對於散戶來說這種模式下生存和賺錢的概率非常低，虧錢的概率和虧損的幅度會大大提高！所以50萬的資金門檻其實從另一個角度來看就是希望有能力，有實力的投資者參與，而不是讓那些小散過多攪局！！！說得好聽點就是保護了散戶，說得難聽點就是不帶小散玩！！

要知道50％的漲跌幅如果一旦被確認，那就是非常恐怖的一件事，對於大部分的A股散戶來說，短線買賣交易和投機性交易依然是主旋律，所以追漲殺跌是大部分散戶的習性！一旦給予低門檻進入科創板的機會，那麼一定會讓許多投機散戶過多參與，這不但不利於科創板的試點，運營，甚至還會讓A股去散戶化嚴重！這是一種雙輸的局面！所以設定50萬的投資門檻其實就是潛意識里規定了：有錢，有實力，有膽量，你才能進場玩！

如果您認同我的觀點，請加我的 關注並點贊 。有什麼疑惑和建議也歡迎提出，謝謝您們的支持。

科創板是採用試點T+0交易制度和漲跌幅50%的限制，從這兩個角度可以推論找原因，為什麼科創板要對投資者設定50萬金融資產的門檻？

科創板採用的T+0交易制度而不是跟主板一樣實行T+1交易制度，從這點可以看出科創板風險性是比較強的，投機性比較大；當天買入可以當天賣出，走勢會大起大落的現象；這也是對投資者設定50萬資產的門檻原因之一。

其次假如科創板還真實施漲跌幅50%的限制話，一天漲幅100%是什麼概念；也就是讓整個市場暴漲暴跌，而股票一天振幅最大是20%，一下子就改為一天振幅100%投資者是很難適應過來的；所以只能提高對中小投資者的入市門檻，設置在50萬門檻已經把絕大部分的散戶都拒之門外了。

從科創板的投資門檻要50萬起，從這點要求已經非常的明顯科創板是屬於中大戶投資者和機構投資者的市場，足於說明科創板是大資金投資的市場； 因為從這些科創板制度已經非常明顯了，科創板風險性確實非常高，這就是科創板要對投資者設定50萬金融資產門檻的真正原因。

科創板就是提供哪些你手頭有點錢，而且風險能力比較強，而且還是有膽量，有挑戰性的人投資，並非是所有投資者都可以參與的市場。

看完點贊，腰纏萬貫，感謝閱讀與關注。

我是簡繁，說到科創板，其實是有望接軌成熟市場的，故而交易制度或將有區別，且門檻的設定算是對投資者的保護，同時也變相告訴你，有錢再玩。
說到交易制度，目前的A股市場主要還是實行T+1，10%的漲跌幅限制，如果接軌成熟市場，恐怕就變成了T+0、無漲跌幅限制，在不考慮其它問題的情況下，客觀的講，現在A股市場的參與者恐怕無法用好成熟市場的交易規則。

這種交易制度放在A股市場，恐怕一出現康得新、康美葯業這種標的的時候，怕是直接就打成港股佳源國際控股的情況了，你設想一下，你能不能扛得住？

這就跟當初創業板上市出台的兩年A股市場交易一個樣，不可能所有人都是第一個吃螃蟹的人，在國內，第一個吃到螃蟹的人必然是少數。

話又說回來，如果真的T+0，按A股市場投資者的尿性，恐怕會跟操作期貨一樣，死得很慘……

因為現在的消息來說，科創板大概率都是一些新興 科技 公司和創業公司，雖然可能相比新三板企業來說還有一定規模優勢，但是肯定也都是一些風險較高，存在一定不確定性的公司，設置高門檻就是把小額散戶隔離出去，這不是小散們玩的領域，是機構和大額投資者們博弈的市場，這反而更有利於企業的良性融資和發展，畢竟專業機構和大額投資者們也不是吃素的，如果沒有真正拿得出手的東西，又怎麼能在這新興的板塊中融到資呢？

科創板設計50投資門檻，是投資適當性選擇之一，和新三板以及期指的選擇一樣，其初衷就是適當性隔離風險承受能力差的投資者在相關市場中參與博弈。

盡管市場對比有較多詬病，但是，從本質來說，類似期指的門檻，既有剝奪了部分投資者的交易權，也有對投資者的保護，這點看似矛盾，其實的確有其根源和道理。

一般來說，股市交易保證金按照50萬劃分，資金低的人，往往其綜合駕馭財富和博弈的能力，尤其是能夠面對投資損失虧損的承受能力上也就相對較差。而資金越大的投資者，其從資金獲取能力，以及自身對財富的管理能力，虧損風險承受能力肯定會高出很多。

多數投資者對投資者適當性選擇非常反感，是有其道理的，但是，這也是不理智的，因為做任何投資，首先想的不是好處和賺錢，首先要考慮的就是風險，不能只想著賺錢的機會而是要想著如果要虧錢，虧多少你能承受？目前中小投資者對投資者適當性選擇詬病較多，其根源的確是對機會和風險的取捨判斷上不夠客觀，只想到被剝奪了賺錢的能力而沒想到市場風險對有限財富損失的承受能力。

從科創板來看，投資者適當性門檻，應該說可以屏蔽掉相當的投資者，按照官方統計，目前市場存量投資者數量在1億左右，而其中，賬戶金額在50萬以上的佔比10%左右，對比大家還是會不滿和不理解，事實上，在科創板初期必然要面臨定價困難和波動巨大以及交易流動性不足等風險，中小投資者未必就能夠識別和應對這些風險，僅僅不滿是不夠客觀的。

因為科創板是T＋0的交易模式，並且傳言可能會是有50％的漲跌幅限制，那麼對於散戶來說這種模式下生存和賺錢的概率非常低，虧錢的概率和虧損的幅度會大大提高！所以50萬的資金門檻其實從另一個角度來看就是希望有能力，有實力的投資者參與，而不是讓那些小散過多攪局！！！說得好聽點就是保護了散戶，說得難聽點就是不帶小散玩！！

要知道50％的漲跌幅如果一旦被確認，那就是非常恐怖的一件事，對於大部分的A股散戶來說，短線買賣交易和投機性交易依然是主旋律，所以追漲殺跌是大部分散戶的習性！一旦給予低門檻進入科創板的機會，那麼一定會讓許多投機散戶過多參與，這不但不利於科創板的試點，運營，甚至還會讓A股去散戶化嚴重！這是一種雙輸的局面！所以設定50萬的投資門檻其實就是潛意識里規定了：有錢，有實力，有膽量，你才能進場玩！

市場上股價的大起大落，常常會讓散戶投資者心緒不定，進退兩難。在當下市場行情，有很多股民朋友不知道如何操作，總是買了就跌，賣了就漲，不知道主力是洗盤還是出貨，看我資料解決更多牛股點位，解套思路，困擾多年的選股、買賣點的問題，想學習如何看趨勢、資金、買賣點，識別莊家動向和主力資金流向，歡迎前來交流和探討，一起了解市場，看清市場操作軌跡，推牛股思路。

笨到吃狗屎

② 上交所科創板，設立的意義所在

第一，科創板顯示了國家對科技創業公司的重視，加大力度扶持這些科技創業公司上市。總書記直接在上證交易所提出設立，表明了國家隊對科技創業中小公司的重視，以及後期的扶持力度。科技創新產業與當下國民與社會的熱點是息息相關的。這類公司，可以說是未來人類科技社會發展的重要推動力，加大對這一些公司的扶持力度，從側面可以帶動科技創新，鼓舞同類型的企業做大做強。

第二，對於股民投資者來講，有了更多的投資可選性。多了一個版塊，多了一些投資的方向，那麼股民選擇投資就多了一個選擇，可以說投資越來越多樣化。但是從側面上來講，也存在著一定的投資風險，因為像這一些科技創新類公司，可能准入門檻不是特別高，而且還是處於創業階段，所以，沒有很強的過往歷史交易數據支撐，沒辦法發做到可以完全掌控市場漲跌，也給投資者股民帶來了一定的投資風險，提高了投資挑選的困難度。

第三，對於創業板以及新三板來講有利也有弊。多了一個公司可以融資上市的通道，對市場資本流通的便捷度，起到了很大的積極作用。它與創業板有著一定的相同，就是支持這種創業型的偏中小型的企業。而他推出的注冊制度，對於那種還沒有具體成形，還沒有形成巨大規模的中小企業的扶持力度是非常大的。

最後，從整個市場的大環境來看，新開設的這個科創板，對投資市場的長期發展是有一定的作用。對於實體經濟的扶持，對於中小型科技創新企業的重視，可以進一步刺激高科技創新企業的發展，對於他們的融資以及上市都有莫大幫助。推行的這種注冊制度，也是對上市制度的創新。給以後公司融資上市，做了一個前期的鋪墊以及改革，對於整個資本市場的發展有著一定程度的促進作用。

③ 上海科創板和新三板有什麼異同 會造成什麼影響

今天就讓我為各位分析一下上海科創板和新三板有什麼異同，會造成什麼影響？希望能幫助到大家。為更好發揮上海等地區在對外開放中的重要作用，將在上海證券交易所設立科創板並試點注冊制，支持上海國際金融中心和科技創新中心建設，不斷完善資本市場基礎制度。

今日最受關注的創投信息，莫過於“即將在上海證券交易所設立的科創板，並試點注冊制”。這里，我從創投角度跟大家談談度，對創業的利好影響。

首先，我國資本市場是一個立體式的漏斗形狀。能上市的只是少數（3000多家），加上新三板、區域股權交易所，也不過10萬家，但我們的企業，估計得以千萬家來計。所以，由最高級別的資本市場（A股主板），會陸續設計往下延伸，比如今天提到的科創板，就是為了滿足這個區間的公司資本需要，而服務的。

第二，豐富融資通道，增加公司融資幾率。現階段，IPO、定增、並購等主流融資形式，越來越難了。這幾年估計也有上萬家早期創業公司融資超過一次以上，他們大多數是不具備IPO定增並購條件的。

這時，其中不乏一些相對優質的企業，他們的股權相對具備價值。此時，需要一個股權流動的載體。而這些企業大多屬於互聯網、科技領域，這也是科創板的核心標的企業。

由於這些企業比較早期，數據業績相對不是很完善，所以藉助“注冊制”的方式，解決登陸科創板，但也對投資者眼光、企業方誠信有了更高的要求。最關鍵在於，給創投基金、企業早期投資人的退出，做鋪墊，這樣才能意願繼續投資下一個早期項目。

第三，坊間有消息稱，科創板面向尚未進入成熟期但具有成長潛力的企業(介於天使輪與A輪融資之間)，和目前主板、新三板和戰略新興板是補充，而非替代關系。比較傾向於中小科技型企業和創新型企業，如機器人、大數據、人工智慧等概念領域。

可以坦白地說，無論是在上海證券交易所設立科創板，還是試點注冊制，都是長遠來看有利於市場建設的，也是實際支持上海國際金融中心和科技創新中心建設，不斷完善資本市場基礎制度的重要步驟。

說到科創板是什麼？與新三板有哪些異同？將會有什麼樣的影響？首先，科創板就是美國納斯達克的中國版本，也應該參照納斯達克的成功和制度。這一模式有利於科技企業的融資和投資，有利於科技企業藉助資金市場不斷壯大，而且已經在美國證明了成功。

但是顯然，這一新的市場不利於目前的新三板。幾年來陷入冬天的新三板可能日子更加難過。未來新三板和科創板或者需要重新定位甚至取捨。不過優質的新三板公司多了個轉板渠道，也不失為一件好事。

另外，上海科創板的建設需要發布一個更長的時間表才有利於當前的證券市場。可以看到，11月5日的中國股市在上午10時30分後轉頭向下，是不是這一波上漲就因此結束了也未可知。

目前市場情緒非常弱，願意重新進入股市的資金也明顯不足，此時如果快速推出一個新的市場，會造成資金的分流。甚至就此終結這一波反彈。這對目前市場非常不利。

但是如果從長遠來看，推出上海科創板對宏觀經濟是一大利好。可以擴大直接融資，刺激科技創新，利好實體經濟；對擬上市企業也是一在利好。試點注冊制，上市更便利，門檻更低，時間更快，獨角獸不用再背井離鄉去美國或香港上市了。

（撰文：《東亞財經》主編 郭少英）

11月5日，國家領導人在首屆中國國際進口博覽會開幕式的主旨演講中提出，將在上海證券交易所設立科創板並試點注冊制。可見，科創板由最高層在進博會上提出，顯然是放在了最高層級資本市場頂層設計的角度來宣示的。

科創板針對的主要是科技創新公司，上市的標准可能會部分參考戰略新興板，施行的是注冊制。

「新三板」市場原指中關村科技園區非上市股份有限公司進入代辦股份系統進行轉讓試點，因掛牌企業均為高科技企業而不同於原轉讓系統內的退市企業及原STAQ、NET系統掛牌公司，故形象地稱為「新三板」。

目前，新三板不再局限於中關村科技園區非上市股份有限公司，也不局限於天津濱海、武漢東湖以及上海張江等試點地的非上市股份有限公司，而是全國性的非上市股份有限公司股權交易平台，主要針對的是中小微型企業。

顯然新三板的對象更廣，上海科創板主要是搞科技企業。

上海科創板設立的影響主要體現在以下幾個方面：一是擴大直接融資的范圍，刺激科技創新，利好實體經濟；二是利好一大批想上市還沒上市的公司。推出注冊制，上市程序會更便捷，上市門檻會更低，上市時間會更快；三是科創板的推出，將又是一場天使投資、風險投資、私募股權投資的狂歡盛宴。

當然，這對創業板來說是利空的。科創板的門檻會比創業板低很多，很多公司會選擇科創板上市。而且會把創業板的整體估值拉下一個台階。

剛看到新聞，為更好發揮上海等地區在對外開放中的重要作用，將在上海證券交易所設立科創板並試點注冊制，支持上海國際金融中心和科技創新中心建設，不斷完善資本市場基礎制度。

記得去年就有科創板這個概念了，俗稱「四新板」，是專為科技型和創新型中小企業服務的板塊，是上海建設多層次資本市場和支持創新型科技型企業的產物之一。

科技型企業包括國家級高新技術企業、省級高新技術企業、小巨人企業，或經過政府權威認證的科技型企業等。

創新型企業包括上海發展的四新經濟（新技術、新產業、新業態、新模式）概念中確立的三類「抓手型行業」。

科創板和新三板的區別，同屬於場外交易市場，但與新三板不同，科創板將重點面向尚未進入成熟期但具有成長潛力，且滿足有關規范性及科技型、創新型特徵中小企業。

唯一有一點擔憂，此時此刻，資本市場還在困難中掙扎，此時開科創板是否會達到預期的效果？

 11月5日，首屆中國國際進口博覽會在上海開幕。今天從進博會上傳來的最令資本市場關注的消息，就是我國政府將在上海證券交易所設立科創板並試點注冊制，支持上海國際金融中心和科技創新中心建設，不斷完善資本市場基礎制度。

但科創板到底是一個什麼板？該板在資本市場的定位如何？這卻是一個值得市場關注問題。它與新三板，與滬市主板之間是一種怎樣的關系，這是非常令人關注的。

提到「科創板」，人們很容易將其與上交所兩、三年之前力推的「戰略新興板」聯系在一起。當時，戰略新興板的定位很明確，就是滬市的「創業板」。它同樣屬於滬市A股的一個組成部分，是與深市的「創業板」來爭奪上市資源的。但「戰略新興板」的籌備工作隨後被叫停了，不過，滬市還是獲得了小盤股的發行權力。「板」是沒有了，但「內容」卻有了。那麼，「科創板」是不是「戰略新興板」換個名字重來呢？我的希望是「不是」。因為科創板還要試點注冊制。如果科創板屬於A股的組成部分，這就意味著將在A股試點注冊制，那麼這就會給A股市場帶來較大的沖擊，給A股市場帶來的影響太大。

那麼，「科創板」跟「新三板」是怎樣的關系呢？我個人的希望是「科創板」是新三板的「縮小板」，或者說是科技創新企業的「新三板」。在科創板掛牌的公司都是科技創新型企業，但同時在掛牌之時，又是不符合A股上市條件的，這些企業在「科創板」掛牌之後，在得到資金與政策面的支持下，可以快速發展，然後赴A股上市，或被A股公司收購，當然也可以繼續留在科創板上市，這樣科創板就將成為名符其實的中國式「納斯達克板」。當然，在這個「科創板」里就可以試點注冊制，為A股市場將來實行注冊制積累經驗。

④ 注冊制和「科創板」將給A股市場帶來什麼

注冊制和科創板的出現我相信是中國股票市場走向成熟的其中一步，我也相信注冊制和科創板會給中國A股市場帶來新的生機和活力。

一般來說，科技創新型的企業都是屬於中小微企業。這類型企業的特點其一就是他們屬於輕資產型企業。輕資產意味著這類型的企業沒有過多的資金，但科技創新型企業除了需要一定的技術積累以外還需要很強大的資金才能保證他們的研發經費和科研發展。所以，他們需要很強大的資金支持。

但是，卻正是因為這類型企業創辦初期要求比較低，多數是中小微企業，他們很難在銀行等金融機構輕易獲得資金支持。

因此，注冊制和科創板的出現我相信是中國股票市場走向成熟的其中一步，我也相信注冊制和科創板會給中國A股市場帶來新的生機和活力。

⑤ 科創板推出有哪些影響

1、對A股資金的影響：科創板的創立初衷是為了扶持發展科技創新型產業，上市融資必定涉及資金分流問題，但孫型對整個A股市場資金的擔憂是不必的，科創板的准入條件是50萬資產，這個門檻限制了大部分的散戶投資者，所以大量的存量資金，尤其是散戶游資還是會繼續留在原本的A股市場當中。

2、對創業板塊的影響：說到對其他版塊的影響，最深的當屬創業板了。科創板開立的初衷是扶持具有科技創新屬性的企業，而創業板的很多個股都具備這項屬性，因為科創板的推出，橋凱大近兩周創業板塊內的科技股也跟著強勢上漲，出現了聯動效應。

3、對散戶投資的影響：因為科創板的准入門檻較高，大多數的散戶投資者沒有條件直接進行投資，只能是通過公募基金的方式參與，這其實也是一種保護機制，敏豎科創板實行股市最嚴格退市制度，如果不能有專業的判斷和投資策略，很容易面臨危機。

⑥ 科創板對企業有哪些好處

你好，科創板上市公司的好處：
（1)掛牌企業獲得非上市公眾公司地位，提升公司的融資能力。
(2)股份在四新板市場實現定價流通。原始股東流通發現，投資人獲得退出渠道，企業管理層及核心技術人員所持股份激勵作用顯現。
(3)便於實現產業融合，實現行業、上下游開放，提升行業整合能力。
(4)通過中介機構的輔導，能夠提高公司治理和規范運作水平 。
(5)提升企業公眾形象、認知度，知名度，能夠起到很好的廣告效應，增加了品牌的價值。
(6)為今後通過介紹上市或IPO的方式轉板打好基礎。
(7)掛牌快、時間短,公司進入四新板掛牌流通只需要3-6個月左右。

⑦ 科創板、注冊制，對A股會產生什麼影響哪些企業最受益

科創板時間表及市場規模預估：
1)近期或出台科創板規則徵求意見稿；
2)2019年上半年之前或迎來首批科創板上市公司；
3)初步預期2019全年的科創板上市企業或在150家左右，粗略預估募資規模500-1000億元；
4)未來科創板有望吸引體量更大的海外中概股或獨角獸企業上市。
對資本市場的可能影響：結合以上分析，中金認為科創板對資本市場的短中期影響至少包括以下四個方面：
1)對A股市場有一定資金面壓力但影響相對有限；
2)更多優質成長性企業將在科創板上市，帶動主題預期提升的同時對現有公司也有一定的資金分流影響；
3)市場化發行預期下，通過網下或戰略投資者形式參與需要注重基本面投資而非簡單的「打新」操作；
4)創投類企業和券商將受益於科創板的事件驅動效應，或有階段性表現。
設立科創板，是深化資本市場改革的重要舉措，將穩步試點注冊制。科創板建設的穩步推進，將提振兩條投資主線的配置偏好：科創板實施注冊制，且交易制度上創新，「龍頭券商」將受益；為創投基金提供了一條便捷的退出通道，利好「創投」類企業等。

⑧ 科創板將禁止房地產、金融投資企業上市，這釋放了什麼信號

我覺得這是一種金融監管的信號，因為現在在金融市場上確實會有很多金融企業和房地產企業打著科技的旗號來融資。

以前我們在提到上市的時候，我們都會覺得上市是一個能幫助企業發展的事情。但真實情況可能正好相反，有些企業並不是為了自己的發展而選擇上市而是為了所謂的上市圈錢，這是為什麼我們說要擦亮眼睛的重要原因。

科創板將禁止房地產和金融投資行業的企業上市。

我們要知道科創板本身就是科學創新企業上市的地方，以前會有很多企業打著科技的旗號來融資，這樣的行為以後在科創板不會發生了，因為科創板將會禁止所有的此類型企業融資上市。這對於我們的科技發展是一件好事，也是繼注冊制改革的進一步實踐。

⑨ 銀行也在瞄準科創板，主打投貸聯動

科創板開板鍾聲即將敲響。6月5日，3家首批上會企業順利過會，第二批科創板主題基金亦在當日開售，科創板動態信息不斷更新。

以券商、私募、公募為主的金融機構正摩拳擦掌，銀行業也緊隨其後，圍繞科創板創新服務。但與非銀機構所受到的直接影響不同，科創板之於銀行業，更多的是對銀行投貸聯動業務的推動。「通過投貸聯動的方式更好的服務新產業、新經濟，並推動金融供給側結構性改革。」一位大型股份行資管部總經理這樣對記者說。

此外，基於科創企業的特性，銀行傳統的信貸服務亦有變化，如變動評估標准、提高授信寬容度、產品覆蓋全生命周期等。不少業內人士認為，科創板的推出正倒逼銀行服務升級，不僅包括信貸投放，還涵蓋配套的增值服務等。

推動投貸聯動

「具體的業務影響有限，但科創板給商業銀行帶來新的機會，銀行可進一步加大與投行等機構的合作，通過投貸聯動的方式更好服務新產業、新經濟，這也符合金融供給側結構性改革的要求。」上述資管部總經理對第一 財經 記者稱。

相比銀行，科創板給券商、私募和公募等機構帶來的影響更為直接，比如券商可通過承銷項目、投資人開戶等獲益，私募和公募等機構可加大標的配置等。而對於銀行，更多的則是，科創板的出現改善了科創企業的融資環境，從而利於銀行投貸聯動的開展。

早在2016年，部分銀行就試點開展「投貸聯動」業務，支持科創企業。2016年4月21日，原銀監會、 科技 部、中國人民銀行發布《關於支持銀行業金融機構加大創新力度開展科創企業投貸聯動試點的指導意見》，明確5個地區和10家銀行作為試點，開展商業銀行投貸聯動業務。

在落地實踐中，投貸聯動通常有兩種方式，一種是內部聯動，即銀行與其具有投資功能的子公司聯動開展業務，這種較為少見；另一種則是外部聯動，銀行與非本機構直接設立的、具有投資功能的實體聯動開展業務，諸如與集團控股的子公司聯動、與外部風投機構合作等，通過對創投機構授信間接投資科創企業、成立產業基金等模式開展。

和普通的企業信貸比較，「投貸聯動」實際上更偏向股權投資，「針對科創板的業務已不能單純說是信貸業務，我們更多將其歸為資管業務，即通過資管方式來進行，兩者的區別就在於股權的投資，而信貸資金是不能投資股權的。」一位股份行分行高層對第一 財經 記者表示。

但近幾年，「投貸聯動」開展較為緩慢，面臨著部分投資子公司尚未獲批、退出渠道不暢、銀行的風險偏好下降等問題。另外，可大規模推廣的聯動模式也不多見，仍以貸款為主、投資為輔，並且認股權模式的應用也存在一定困難。

如今，科創板的推出一定程度上改善了銀行投貸聯動的環境，但不可忽略的是，這對銀行的投行業務能力提高了要求。「科創板改善了銀行的客戶結構，原來銀行的公司客戶主要是傳統企業為主，如今新技術的公司將越來越多，銀行需要加強投行能力。」上述資管總經理告訴記者。另有業內人士透露，目前已有銀行通過外部聯動的方式，針對一些科創企業進行股權投資。

提高授信寬容度

除了投貸聯動，銀行給科創企業提供的傳統信貸服務亦有所改變。記者了解到，在對科創企業授信時，多數銀行會改變原有的一些評估標准，借鑒PE/VC的投資方法，將企業的 科技 投入、專利情況以及團隊管理納入考慮因素，同時適當放寬對營收、凈利潤、擔保等要求，提高授信寬容度。

而且，銀行所提供的產品通常可覆蓋科創企業全生命周期，即從初創期到完成上市及上市後續發展。根據不同的周期，銀行會提供不同的配套服務。

比如，初創期內，銀行通常會聯合股權基金管理機構，一方面進行投貸聯動，另一方面幫助企業與股權基金管理機構簽署認股選擇權，鎖定未來股權投資意向，對接潛在投資者，同時為企業提供增值服務等；對於處於快速成長期的企業，銀行會協助其引入戰略投資者，完成增資、並購、股權轉讓等多層次的股權融資，並且還可為企業提供規范公司治理、財務診斷、高管福利及股權激勵計劃服務等。

對於Pre-科創板階段的企業，銀行可作為企業的財務顧問，為企業的資產重組、股份制改造提供方案，協助企業優化財務狀況、調整股權結構、幫助設計高管/員工的股權持股計劃、規范公司治理結構等。企業上市後，銀行一般會提供常規服務，比如投融資服務、收購兼並服務、戰略發展顧問服務、理財與現金管理服務、薪酬福利資金管理服務等。

不同階段的企業有一定準入標准，例如在財務指標方面，以浦發銀行為例，要求企業上年主營業務收入超過200萬元，上年主營業務收入增長率超過20%；成長期則要求上年主營業務收入超過1000萬元，近兩年主營業務收入復合增長率超過15%等。

值得注意的是，在現有的業務中，有銀行將解決員工持股問題作為發力重心。「首輪能上的企業大家都爭著給錢，我們分析以後，重點是幫他們解決員工持股計劃。」江浙某城商行資管部負責人對記者說。

在銀行創新信貸服務的同時，科創板打新工作亦在同步進行，通過理財資金借道公募或者券商資管通道，參與科創板打新也是銀行布局科創板的一種方式，不過目前規模有限，銀行在配置時，會考慮風險和收益的平衡。