新三板企業轉板前途難測

⑴ 新三板企業股票如果轉板上市、原股票價值升值空間如何

原股票價值升值空間很大，因為股票的流通性更強，關注的人更多，炒作空間更大，都會使原股票的上升空間加大。新三板股票轉板上市後，原有股票會重新配股，有些已經成功轉板的新三板企業，在登陸創業板後，原始股股東們實現了股價大幅增長，得益頗豐。
IPO是最為常見的轉板形式。對新三板掛牌公司來說，通過IPO轉板可以募集一大筆資金，也因其特殊身份容易獲得投資者關注，但IPO路途漫長，不確定性較大。
「新三板」市場原指中關村科技園區非上市股份有限公司進入代辦股份系統進行轉讓試點，因為掛牌企業均為高科技企業而不同於原轉讓系統內的退市企業及原STAQ、NET系統掛牌公司，故形象地稱為「新三板」。新三板的意義主要是針對公司的，會給該企業，公司帶來很大的好處。目前，新三板不再局限於中關村科技園區非上市股份有限公司，也不局限於天津濱海、武漢東湖以及上海張江等試點地的非上市股份有限公司，而是全國性的非上市股份有限公司股權交易平台，主要針對的是中小微型企業。10月8日消息，證監會全面支持新三板市場發展的文件即將公布，將包括分層等制度安排。這將是證監會首次對新三板發展做出全面部署。

⑵ 新三板的意義與前景

建設新三板意義:

1、資金扶持：根據各區域園區及政府政策不一，企業可享受園區及政府補貼。

2、便利融資：新三板上市公司掛牌後可實施定向增發股份，提高公司信用等級，幫助企業更快融資。

3、財富增值：新三板上市企業及股東的股票可以在資本市場中以較高的價格進行流通，實現資產增值。

4、股份轉讓：股東股份可以合法轉讓，提高股權流動性。

5、轉板上市：轉板機制一旦確定，公司可優先享受"綠色通道"。

6、公司發展：有利於完善公司的資本結構，促進公司規范發展。

7、宣傳效應：新三板上市公司品牌，提高企業知名度。

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新三板上市的條件:

1、主體資格上市要求：新三板上市公司必須是非上市股份公司。

2、經營年限要求：存續期必須滿兩年。

3、新三板上市公司盈利要求：必須具有穩定的，持續經營的能力。

4、資產要求：無限制。

5、主營業務要求：主營的業務必須要突出。

6、成長性及創新能力要求：中關村高新技術，企業，即將逐步擴大試點范圍到其他國家級高新技術產業開發區內。

⑶ 新三板中國目前的發展存在哪些問題

新三板市場的長期可持續發展仍面臨著諸多重大的問題。
（一）新三板市場流動性問題
作為一個全國性場內交易市場，新三板市場的流動性一直沒有充裕起來，大部分掛牌企業的股份轉讓甚至為零，很大一部分掛牌企業前10大股東的股份佔比達到100%，只有個別掛牌企業的交易相對活躍。新三板市場最大的問題就是市場的流動性問題，掛牌企業的股份轉讓交易寡淡，使得市場的價格發現以及後續的股份轉讓、融資等功能沒能有效凸顯。
（二）股份轉讓系統做市商制度
考慮到新三板市場掛牌公司絕大部分都是中小微企業，股本較小、交易有限、市場流動性較差，新三板市場在交易制度中引入了做市商制度。在運行一年多的基礎上，做市商制度為新三板市場的流動性維系、價格發現以及股份轉讓交易等提供了制度性支撐，為新三板市場發展提供了重要的保障。但是，做市商制度存在的一些問題亦逐步顯現出來。
一是自有資金。做市商做市服務佔用自有資金，做市服務的供給能力受到自有資金規模的影響。該機制要求做市商以自有資金和掛牌公司與投資者進行交易。為了防範風險和保障收益，做市商要求的折扣率非常大，這對於企業是不利的。同時，該機制直接導致掛牌首日股份轉讓高溢價問題。
二是價差恰當性。新三板做市商制度中，做市商的利益來自於兩個方面：一是資本利得；二是買進報價和賣出報價的差額。由於整個市場的流動性較差，做市商的做市成本較高，做市商恰當的選擇就是降低股份買進的成本並保持較大的價差水平。做市商制度在價差和收益的束縛下，整體就呈現出了流動性不足的格局，而且將會形成一個自我循環的流動性枯竭機制，亦使得價格發現功能難以完善。
三是微觀結構。第一，在新三板市場中，做市轉讓掛牌公司的佔比仍然較低。截至2016年2月20日，新三板可以做市轉讓的股票公司占所有掛牌公司的比重約為24%；第二，由於做市轉讓存在雙向交易，而且在大部分的時間內做市轉讓比協議轉讓的家數要低很多，做市轉讓的主導性在新三板股份轉讓中並未凸顯；第三，掛牌公司比較傾向於協議轉讓。協議轉讓規模較大，交易簡單，而且做市轉讓存在股份佔用的問題；第四，做市報價規則對於做市商制度亦有技術性影響。
最後是市場行情對做市商制度的影響巨大。如果新三板市場一路向好，那做市商最為理性的選擇是持有股份，獲得資本利得，這比做市服務所獲得的收入要更高。以2014年第四季度為例，資本利得是價差收入的130倍；2015年一季度，該比例仍然高達78倍。如新三板市場面臨調整或大幅下跌，那做市商的理性選擇就是消極報價或降低報價頻率。這也使得新三板做市機制的作用沒有充分發揮。
（三）新三板分層制度
新三板分層制度的設計及實施最主要的目標是提高新三板市場的流動性。通過市場分層機制的建設，相當於建立了一種遴選機制，對不同發展階段不同風險特徵的公司進行分類管理，實現制度的差異化安排。政策的設計意圖是明晰且正確的。但是，新三板分層機制對於提高市場流動性、培育創新創業成長型企業、發展多層次資本市場以及解決中小微
企業的融資難問題是不是真能起到主導性作用，這是一個值得探討的問題。
從機制設計上，新三板分層機制是一種自上而下的制度安排。分層機制最為成熟的是納斯達克市場，但是，其分層機制的形成是市場自下而上引致的。納斯達克市場2006年創立全球精選市場層，其中很多企業已經在過去20多年的發展中成了優秀企業，需要採用差異化的安排來適應企業的變化。同時，分層機制的創立也是為了吸引大型創新企業到納斯達克上市，其目的是為了和紐約證券交易所競爭。
從流動性改善看，分層機制對於整個市場的流動性改善有待觀察。如果新三板市場的供求匹配存在巨大錯配、交易定價機制不合理、市場融資及服務實體經濟的功能不凸顯，那麼，處於創新層的掛牌公司慢慢地也會被市場的體制機制問題所影響，其流動性亦會慢慢被消蝕，而處於基礎層的掛牌公司甚至會慢慢滑入無人問津的底部，成為「僵屍」掛牌企業。分層制度實際上並不帶來市場流動性的增加，只是改變了市場流動性的結構。
從交易機制設計上，新三板分層之後是否能夠在創新層引入競價交易體系。如果還是延續做市商制度，那麼需要加快解決做市商制度的諸多問題。如果要引入競價交易體系，那麼就要求創新層掛牌企業有很大的投資需求，這個巨大的投資需求應該來自哪裡？大部分機構投資者不會將資產配置在新三板創新層。創業板在風險暴露時刻的流動性就比較差，新三板創新層的流動性整體很難比創業板更好。大幅降低投資者適當性標准，對於保護中小投資者的權益是有害的，不是合適的政策選擇。為了適應創新層的發展，交易機制的設計仍然是一個重大的難題。
（四）新三板轉板機制
《關於全國中小企業股份轉讓系統有關問題的決定》提出，在全國股份轉讓系統掛牌的公司，達到股票上市條件的，可以直接向證券交易所申請上市交易。2015年11月證監會《關於進一步推進全國中小企業股份轉讓系統發展的若干意見》強調，應該「堅持新三板獨立市場地位」，「新三板掛牌不是上市的過渡安排，要建立多層次的資本市場體系，推進向創業板轉板試點，探索與區域股權市場的對接機制」。
轉板的可能性是眾多新三板掛牌企業掛牌的重大動力，特別是在IPO暫停或者IPO排隊現象嚴重的情況下，新三板掛牌再轉板至創業板或中小板是很多掛牌企業的「迂迴」戰略。在轉板的「誘惑」下，新三板成為中小微企業擁抱資本市場的熱土。
由於我國股票發行和上市是分離的，通過證監會審核公開發行之後，還需要獲得交易所的批准再進行上市交易。一般而言，絕大部分公司都是發行和上市同步推進，平時沒感覺到發行與上市的分離。如果掛牌企業是在新三板退市再到創業板發行及上市，那麼這能算轉板嗎？這本質上是企業公開發行及上市的正常申報和審核。在市場的預期中，轉板機制是在新三板掛牌發行之後，在符合一定條件和通過交易所審核之後，能夠直接在深圳證券交易所上市交易。目前監管機構對轉板機制並沒有明確，僅是籠統地說明要進行股轉系統的掛牌企業向創業板轉板試點的研究。
對於轉板模糊性的影響，監管部門和市場似乎並沒有足夠的認識。新三板中資產規模、業務收入和股本較大的企業，實際上有一部分都是基於轉板而去新三板掛牌，希望在新三板掛牌、進入創新層後能夠進入轉板綠色通道，走出一條公開發行上市的快車道。那麼，有一個問題接踵而來，這么多企業是一起都試點進入創業板，還是繼續走IPO程序？如果能夠直接到創業板上市交易，那麼創業板的IPO審核程序就形同虛設，新三板將成為創業板上市的中轉站。這對於創業板和新三板的市場定位、經濟功能和層次區分將帶來更多的不確定性。這種不確定性如果持續，對於市場供求匹配、市場機制發揮和市場功能拓展等都是極其不利的。
（五）新三板投資者適當性
在反思新三板流動性問題中，投資者適當性也一直是個重要議題。即投資者及其資金的供給無法跟上新三板掛牌公司規模擴張的速度，造成了整個市場供給與需求的錯配，從而使得新三板的流動性較差。倘若以2015年底和2016年年初的擴張速度，那麼，在2016年下半年新三板掛牌公司數量將超過1萬家，到時，市場供給和需求的錯配問題將更加凸顯，市場整體的流動性將更差。

⑷ 如何看待新三板公司轉板股票市場上市將給A股帶來什麼影響

本周末讓市場最關注的消息面是新三板公司，只要達到科創板和創業板的上市條件，即可轉板上市交易，如果制度真的實現了，對A股將會又是一大改變。

股票市場出現退市的股票就會直接退回新三板市場交易，或者一些達不到股票市場條件的公司只能在新三板上市。

按此進行推斷，可以認定為新三板上市的公司都是屬於「垃圾公司」嗎？

如果這個推斷成立，從股票市場退市的退回新三板，現在又讓這些新三板公司重回股票市場，這是不是也意味著垃圾回收呢？

經濟發展都是靠各大公司生產、國民消費、以及商品外貿等渠道貢獻支撐經濟，只要有更多企業強大起來了，經濟自然也就強大起來了。

通過上面兩個層面來分析，新三板轉板股市，如果從股票二級市場，從股民投資者角度看待，這個消息是利空的，對股市是造成一定的負能力；

但從新三板市場和經濟發展的角度分析，這個消息是重大利好，屬於長久的利好消息。總之任何制度沒有十全十美，都會有利有弊，重點是看你從哪個角度看待問題，您覺得呢？

⑸ 鹹蛋兄妹對新三板市場的目前情況的剖析和預測

新三板市場在踏入2017年後，掛牌的速度明顯減緩。似乎釋放出一些信號，股轉系統在有意提高新三板的質量，隨著注冊會計師協議對新三板企業的掛牌審計的要求提高到IPO的標准，必定為新三板市場的掛牌質量做出保障。

目前，其中一些在新三板掛牌的企業，由於自身管理出問題，使得外界出現了「掛牌無用論」的觀點，現在就讓鹹蛋兄妹分析下為什麼這些企業再掛牌後無法增值的原因。

一、人才缺口

新三板最大的人才缺口不僅是董秘、財務總監，更為之重要的是缺董事長。很多企業主以投機者的心態進入新三板，難有企業家的大局思維格局。

新三板市場其實對於掛牌公司董事長要求比IPO市場更高。該掛牌董事長需要懂業務、產供銷、研發、財務管理、文化、資本運作等等。很多掛牌董事長無法完成自我升級，還是小作坊的思維。

即便企業主自我成功升級改造，也缺乏專業人士去管理這個新三板企業。鹹蛋兄妹可以大膽的說句話，現在包括一些保薦機構在內，也不能很好的理解新三板市場，何況那些只是從那些從來沒有接觸企業出來的高管呢？

企業聘請的高級管理人才，包括：董秘、財總、證代等人才身價不菲，掛牌企業覺得掛不來就隨便在公司內部提升一個出來，然後急急忙忙的參加下董秘培訓，以為就能勝任了。結果在新三板市場這么多的簡單的信披工作都出問題，何況董秘的高級工作呢？

二：後續督導服務問題

雖然董秘面臨自我升級，但是由於新三板掛牌後的中介持續督導跟不上或者說企業不願意在掛牌後多與中介有關系，就是簡單的問題，公司的董秘都無用途徑去尋找答案。鹹蛋兄妹在群裡面也疲於解決他們提到的財務、信披、法務問題。希望鹹蛋說的小夥伴們可以相互學習。

三：估值體系問題

由於新三板市場自身的特點，造成新三板的市盈率波動較大，市盈估值法不適合新三板市場。新三板掛牌公司業態多樣、成長階段不同、行業不同，而且，在新三板市場掛牌火爆的情況下，掛牌門檻低使得有不少企業還留著兩套賬，那更加使得企業的市盈率不準確的原因。

鹹蛋兄妹再次說明，新三板是投資者的市場，他起到助理中國中小企業快速發展的作用。

其實無論是主板、中小板、創業板，還是新三板、後者是OTC交易市場，他們都有各自的定位，市場上的投資者不需要硬要拉在一起，也就是「轉板」的概念了，其實，鹹蛋兄妹一直都是對這個功能是隨其自然的。

鹹蛋兄妹很喜歡拿新三板市場和納斯達克作比較。那我們先簡單了解下納斯達克市場。

納斯達克在1971年成立，最早是一個櫃台交易市場，只是每天下午三點半更新一次價格交易功能很弱，市場主體全是小公司。80年代初納斯達克才進行了第一次分層，分為全球精選和常規市場，分層後首先加強了信息披露要求。80年代中期，美國個人PC時代和互聯網時代到來，一批做硬體、軟體、內容、服務、底層系統的公司帶動了整個產業崛起。這批盈利能力強，有投資價值的公司吸引投資者買入股票，股價上漲帶來了納斯達克的繁榮，市場的繁榮提供了更好的融資環境，公司融到的錢再投入產業，使產業持續發展。過去20年美國PC和互聯網產業的崛起帶動了納斯達克的繁榮，納斯達克的繁榮又反哺產業發展，完成了一輪資本市場和產業之間的產融互動。整個過程中出現了七家明星公司，微軟、intel、蘋果、Google（6000億美金）、ARM、Facebook、Amazon。90年代中期，納斯達克分為了三層。納斯達克十年分第一層，二十年分第二層，而新三板兩年就分第一層，所以，鹹蛋兄妹覺得還是覺得這個步子走得比較快的，應該停一停夯實下基礎的。

對於2017年下半年，鹹蛋兄妹做出幾個大膽的預測：

預測一：隨著中國的經濟會在下半年走強，新三板市場會更加火熱。如果實業都無法騰飛，資本市場更加無法發展。

預測二：新三板市場的資源分布更加不均等，自動退市的企業會變多。

預測三：關於IPO市場的轉板作用將不是新三板的主要出路，分層管理和競價交易才是新三板的未來出路。目前，對於再分出精選層，不是太慢，而是太快了。鹹蛋兄妹覺得時機應該在2018年的下半年比較合適。

財經欄目《鹹蛋說》是由鹹蛋兄妹詹佳瑞與鄭泳梁打造的國內首檔電台財經秀。

欄目核心：專注不一定嚴肅，權威是一種態度。

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⑹ 從最近的形勢來看，新三板的轉板困難嗎

1、從最新政策來解讀，新三板轉板目前是暢通的。
2、新三板企業轉板創業板首先要符合深交所關於創業板上市的相應條件，持續經營能力、合規性管理等都是硬性指標，另外三類股東：資管計劃、契約型基金、信託計劃等還是影響轉板通過率的一個硬傷。

⑺ 掛牌新三板的股票能轉板到創業板嗎 很難嗎估計要多久時間

是可以轉板的。

轉板到創業板是需要符合創業板上市條件，必須是兩高六新產業，並且連續兩年盈利，凈利潤累計不少於1000萬且持續增長。或最近一年盈利且凈利潤不少於500萬，最近一年營業收入不少於5000萬，最近兩年營業收入增長率均不低於30%。最近一期末凈資產不少於2000萬，且不存在未彌補虧損。公司兩年內沒有發生重大變化，實際控制人兩年內沒有發生變更，發行人最近兩年內董事高管均未發生重大變化，高管近三年沒有收到證監會行政處罰或者一年內受到證券交易所公開譴責。。

企業掛牌新三板以後要強制輔導一年，然後才能申請IPO輔導，結合今年轉板時間，取其平均值為一年零一個月。那麼從剛進新三板到轉板完成差不多需要2年時間。

⑻ 新三板精選層轉板概率有多大能具體說說嗎

新三板精選層轉板概率並不大，對於很多外行來說，一些對股票市場的常識幾乎是完全不了解的，但是近年來，良好的經濟環境讓很多人擁有了一些財富，所以逐漸的大部分人也想投資股票市場。在過去，新三板的企業在轉投新三板上市前，必須先退市或停牌，再通過IPO渠道排隊，試點後再退市，耗時較長，而新三板的地位又會給IPO帶來更多障礙。但是，在不退市的前提下，所選層面的上市公司可以直接將證券轉讓到科技創新板或創業板，不涉及公開發行股票，耗時短得多。

從歷史上看，新三板成功轉a股上市的企業已經超過120家。2020年上半年，共有24家公司成功轉讓到A股上市，其中大部分轉讓到創業板，轉讓成功率大大提高。科技創新局的上市要求更高。除市值和業績標准外，創業板必須上市6類具有科技創新性質的公司，並對公司核心技術人員的變更有要求。將創業板釘在一起相對簡單，但交易所對股東人數、持股比例、市值、凈利潤的要求可以根據市場情況進行調整，未來可能會進一步提高。一些公司的剝離會對母公司的業績產生很大的影響，不能直接上市。部分業績不穩定的企業現在雖然可以上市，但2022年很有可能因業績不佳而無法上市。

⑼ 新三板是什麼新三板投資前景如何

一、新三板即全國中小企業股份轉讓系統。是由國務院批准設立，中國證監會直管，屬於全國性證券交易場所。

二、三板市場起源於2001年股權代辦轉讓系統，最早承接兩網公司和退市公司，稱為舊三板。2006年，中關村科技園區非上市股份公司進入代辦轉讓系統進行股份報價轉讓，稱為新三板。

2012年，經國務院批准，決定擴大非上市股份公司股份轉讓試點編注 即新三板，首批擴大試點新增上海張江高新技術產業開發區、武漢東湖新技術產業開發區和天津濱海高新區。 2013年底，新三板方案突破試點國家高新區限制，擴容至所有符合新三板條件的企業。

三、新三板掛牌的條件 新三板主要是面向創新、創業、成長性企業。沒有規定必須是高新技術企業。 股份有限公司申請股票在全國股份轉讓系統掛牌，不受股東所有制性質的限制，不限於高新技術企業，應當符合下列條件

一依法設立且存續滿兩年。

有限責任公司按原賬面凈資產值折股整體變更為股份有限公司的，存續時間可以從有限責任公司成立之日起計算；

二業務明確，具有持續經營能力；

三公司治理機制健全，合法規范經營；

四股權明晰，股票發行和轉讓行為合法合規；

五主辦券商推薦並持續督導；

六全國股份轉讓系統公司要求的其他條件。

四、掛牌新三板的好處

1、轉板IPO 盡管新三板掛牌企業轉板ipo的具體細則還沒有出來，但國家為新三板掛牌企業提供轉板ipo的綠色通道已經十分明確。

2、企業價值增值 在企業掛牌之後，市場對企業給出一個估值，並將有一個市盈率。

3、價值變現 新三板做市商制度實行有助於出售股權，實現溢價退出。

4、吸引投資人 中小企業最大的困難之一就是融資，當一家企業登陸新三板後，由於公司的信息已在一個全國性平台上公開展示，如果企業經營良好，無疑對其尋找投資者是有力的。

5、增加授信 銀行對於新三板掛牌企業，是非常願意增加授信並提供貸款的。

6、品牌效應 掛牌新三板後，企業的影響和知名度也在不斷擴大。