科創板首批上市企業有哪些

A. 哪家券商將搶到科創板開市最大紅利

科創板即將開市,首批25家上市企業的發行費用已經公開。哪家券商在這一輪開板紅利中收獲最多?南都科創工作室統計分析發現,首批上市的科創板企業或將為券商創收19.5億元。在此前IPO項目源持續下滑的趨勢下,科創板已成為券商業績增量的大蛋糕。

隨著證券市場改革進程不斷加快,券商單純依靠牌照渠道價值「躺賺」的空間已越來越小。新規則下,投研估值能力將成為券商的核心競爭力,這也將加速券商行業的馬太效應,加速競爭分化。

富貴險中求?

中金力推兩家未盈利葯企上市

數據統計顯示,科創板首批25家企業的背後,共有6家券商保薦的上板企業數超過兩家。其中,收獲最多首批上市企業的是中信建投證券股份有限公司,共有5家主保薦企業和1家聯合主保薦企業。此外,另5家券商還包括中信證券、華泰聯合、國信證券、中金公司和海通證券。

而從這6家券商截至目前保薦的申報企業來看,其中中信建投、中金公司、中信證券和華泰聯合4家券商保薦的申報科創板企業數均達到或超過10家。在中信建投保薦的15家申報企業中,有6家成為了首批上市企業,「首批申報上市率」最高。而中金公司保薦申報了14家企業,僅兩家首批上市,在保薦申報企業數較多的券商中首批上市率最低。

對比中信建投和中金公司保薦的申報企業發現,中信建投保薦的企業融資金額多數在10億元以內,超過10億元的僅3家,首批上市的6家企業中也有5家融資金額在10億元以下。可以看出,中信建投在保薦申報科創板企業的策略上比較保守。

而中金公司在保薦申報企業上則顯得更為「大膽」,不僅保薦了6家融資超過10億元的企業申報,其中還有兩家為未盈利葯企,分別是澤璟生物和百奧泰,均屬創新葯研發公司。這兩家公司也是目前科創版148家申報企業中,唯二採用第五套上市標準的企業,這意味著兩家企業預估市值均超過50億元。兩家葯企融資金額均超過20億元,如果能夠成功登上科創板,將為中金公司帶來一筆可觀的收益。

不過,未盈利的同 時尚 未有產品上市、尚無穩定營收也意味著該類企業具有更大的投資風險。事實上,在首批25家上市企業中,尚未出現醫葯製造業企業,即使是已盈利的葯企也沒能進入首批俱樂部。

有業內分析人士認為,這與早前市場預期科創板將重點支持推動生物醫葯類企業上市的情況有差異。中金公司保薦的兩家未盈利葯企,可能在科創板開市後仍需較長時間觀察。

逆勢而上

首批創收預計直追上半年總量

為何科創板吸引這些上市券商公司大舉進軍?除了外部的政策推動、地方政府大力支持等因素外,也由於科創板將成為存量IPO市場下滑背景下難得的增量大蛋糕,券商自身的商業訴求使它們對於保薦企業上市科創板具有很高的熱情。

統計數據顯示,2019年上半年,券商在IPO上的收入情況並不樂觀。上半年券商承銷保薦總收入約35.3億元,同比下滑18%,存量一級市場融資速度放緩已經成為趨勢。

據北京商報報道,蘇寧金融研究院特約研究員何南野曾在接受采訪時表示,近年來IPO企業數量和融資規模在趨勢性下降,由於2017年IPO大爆發,提前透支了後續幾年的IPO項目資源,加上宏觀經濟形勢的影響,使得很多本來符合IPO資質的企業因業績下滑等因素,退出IPO申報,導致擬IPO企業數量減少。

而IPO項目源的減少又加劇了市場競爭,券商不得不採用「價格戰」的方式在日趨白熱化的IPO項目競爭中爭取客戶。2018年底甚至出現了上海農商銀行A股IPO中標3家券商承銷費率均未超過0.5%的情況,而此前一般來說IPO承銷費率在3%-6%左右。這些因素均使得券商保薦承銷收入不斷下滑。

在此背景下,科創板無疑將成為讓券商眼紅的下半年業績增量大蛋糕。早在今年3月天風證券就曾發布科創板研報預測,首年科創板將給券商帶來60億的業績貢獻。

此外,科創板開市後券商的獲益情況也可對比創業板開市後的情況進行參考預測。公開數據顯示,自創業板2009年10月開市一年後,A股14家上市券商在2010年前三季度的業績表現十分優異,主承銷融資項目融資規模同比增加近三成,這主要就是受創業板和中小板IPO發行提速的影響。而創業板開市兩周年時,共有271家創業板上市公司被56家券商保薦承銷,保薦承銷費、發行費用共計126.9億元。

不過,隨著創業板開市兩周年時大批股票破發造成股民損失,作為中介機構的券商曾被股民質疑「只薦不保干收錢」。彼時,271隻上市創業板個股中破發比例高達77.12%,不僅中小投資者利益受損,甚至不少重倉創業板的基金公司也虧損慘重。兩年中創業板IPO項目造假、過度包裝等問題不斷,成為當時券商賺取創業板紅利的另一面。

分析

新規則下「躺賺」情況不再

科創板或加速券商馬太效應 投研估值能力是關鍵

近年來,隨著中國證券市場持續運行,監管力度逐漸加碼,券商「只薦不保」、「躺著賺錢」的空間已逐漸縮小。

2017年6月,新時代證券股份有限公司因其保薦的登雲公司IPO造假被立案調查,被罰款近1700萬元,相比其保薦的登雲公司被處罰60萬元,對保薦券商的處罰力度更大。此前,時任證監會主席的劉士余曾公開表示,券商發展應從源頭上嚴把上市公司質量關,不能「只薦不保」、一上了之。

而對於科創板來說,更是通過市場化詢價定價、券商跟投機制等多項制度創新,更加註重上市企業和保薦機構的利益捆綁。這就使得券商如果沒有足夠的投研能力和銷售能力,保薦一家企業IPO上市可能不僅賺不到錢,還有虧錢的風險。其中尤其是科創板要求券商跟投的機制,將券商與投資者綁上「一條船」,如果發行後股票下跌,券商也將直接面臨虧損。

2018年7月9日,國內明星 科技 公司小米集團在港交所上市,上市當日股價即跌破發行價,直至昨日股價仍一直處於下探態勢,上市一周年之際已從發行的17港元跌至9.37港元。事實上,股價破發情況在近年全球的資本市場並不少見。

有分析人士認為,由於科創板採用市場化詢價定價機制,放開了此前A股的23倍市盈率限制,在科創板短期熱情過後,也將可能出現上市首日破發的情況。而能否避免破發,主要考驗的就是券商投研估值能力。隨著中國證券市場改革進程的加快,投研估值能力將成為區分券商質量的核心競爭力。

7月4日,證監會主席易會滿帶隊赴中金公司調研時提出,證券公司等中介機構是資本市場的「看門人」,中介機構的核查工作有效防範各類欺詐行為發生,提升信息披露質量,同時也是資本市場的「穩定器」和市場創新的「領頭羊」,要通過更強的價格發現能力、更理性的投資行為、使用有效的對沖工具,不斷創設新的金融工具,提升金融資源配置的效率。

隨後,為提升證券行業整體水平,7月5日,證監會正式發布《證券公司股權管理規定》,進一步明確證券公司分類管理,根據業務風險劃分為綜合類證券公司和專業類證券公司。

分析認為,科創板即將開市以及證監會近日的一系列動作,將加速券商行業的馬太效應,形成頭部券商強者恆強的局面,頭部券商將拿到更多的IPO項目源和收益,留下的市場空間將更小。與之相應的,券商市場也將面臨競爭分化,中小券商需要謀求差異化發展。

出品:南都科創工作室

數據支持單位:

挖貝研究院

B. 科創板首批上市的25家企業含金量如何

科創板首批上市的25家企業還是有一定的含金量挺高的，但是這種含金量一定要擦亮眼睛，自己去分辨，自己去識別。在這25家企業當中哪些是真有含金量，哪些是沒有真的含金量，下面我通過各方面來分析這些企業含金量如何。

最後可以從科創板25家個股二級市場去挖掘了，科創板想要含金量高的股票就是要看二級市場的資金，主要有超大資金關注的股票就是才有投資的價值，如果沒有超大資金的關注，跟隨股市行情漲跌漂浮不定的，這類股票是沒有含金量的，也是沒有投資回報的，所以要緊跟有資金炒作的科創板股票。

綜合以上分析，我個人根據這25家科創板不同角度進行了分析，至於25家科創板的含金量如何就需要從每個人的角度去分析了，我建議根據以上4大標准去挖掘科創板的含金量，精心挑選一兩只為自己帶來收益。

C. 首批註冊制上市公司名單

創業板注冊制第一批股票有：滁州的安徽金春無紡布股份有限公司、銅陵的安徽藍盾光電子股份有限公司。配畝

金春股份與另一家上市皖企金禾實業「師出同門」，兩者的控股股東均為安徽金瑞投資集團，實際控制人均為楊樂、楊迎春。上市首日，金春股份彎和、藍盾光電在二級市場的表現不俗。截至午間收盤，兩者分別上漲85.00%、88.81%。

隨著上述2家公司的掛牌，上市皖軍再度擴容。據同花順iFinD軟體統計，截至8月24日，安徽共有118家上市公司，春坦數量位居全國埋喚盯第9位。其中，科創板掛牌公司5家，位居全國第7位。

(3)科創板首批上市企業有哪些擴展閱讀

發展前景：

創業板是繼科創板之後，A股又一試點注冊制的板塊。它的成行培森森，對資本市場建設具有承上啟下作用，為下一步中小板和主板注冊制改革奠定了基礎。

對於股民而言，注冊制推行後，創業板的盤中漲跌幅限制也由原來的10%變為20%。

D. 請問科創板首批上市企業有哪些

根據科創板的定位，也就是科技創困鄭信新的角度來說，要想登陸科創板肯定要在這方面有所投入，因此可以將研發費用的多少作為一個篩選條件。
2019年3月30日，上交所科創板股票發行上市審核板塊顯示，煙台睿創微納技術股份有限公司、武漢科前生物股份有限公司、江蘇天奈科技股份有限公司等叢碰3家企業的狀態從汪輪「已受理」變更為「已問詢」。
上述三家企業均在首批9家獲受理企業的名單當中，保薦機構分別為中信證券、招商證券、民生證券，擬融資金額分別為4.5億元、17.47億元、8.7億元。不過，目前問詢的具體內容尚未披露，上述3家企業能否通關尚待觀察。
更多關於科創板首批上市企業有哪些，進入：https://m.abcgonglue.com/ask/e520a31615838383.html?zd查看更多內容

E. 科創板首批名單受益股有哪些

科學創造板加速著陸時.3月18日，上繳所科學創板股票發行上市審查系統正式開始接受發行人的申請.僅僅5天，科學創造板上市受理的最初9家公司名單就於22日公布.哪些企業的上市申請被接受？有什麼特點？如果上市成功，科學創造板最初的名單受益股是什麼？

哪家公司首次受理？

截至3月22日17時，審計系統收到13家公司提交的科學創業板股票發行上市申請文件.上繳所表銀滾示，目前科學創業板企業的申請和受理才剛剛開始.相關發行人和推薦人認真按照相關規定製作申請文件，陸鋒圓余續提交申請.

3月22日，晶晨半導體腔帆(上海)有限公司、煙台睿創微納技術株式會社、江蘇天奈科技株式會社、江蘇北人機器人系統株式會社、廣東利元亨智能裝備株式會社、寧波容百新能源科技株式會社、和艦晶元製造(蘇州)株式會社、安翰科技(武漢)株式會社、武漢科前生物株式會社等9家企業申請文件受理.

其餘4家，廈門特寶生物工程株式會社、福建福光株式會社、深圳光峰科技株式會社、深圳市貝斯達醫療株式會社3月21日21點以後和3月22日提交申請的企業，齊全性檢查還在進行中.

第一批受理企業有什麼特點？

從所屬產業、行業來看，最初受理的9家企業都是重點推薦領域的科技創新企業.其中，新一代信息技術3家，高端裝備和生物醫葯各2家，新材料、新能源各1家.

F. 787是什麼板塊新股

787是科創板股票進行網上申購時使用的代碼，想要申購科創板新股，投資者需要先開通科創板許可權，投資者開通前20個交易日證券賬戶及資金賬戶內的資產日均不低於人民幣50萬元，參與證券交易 24 個月以上的投資者可以開通。

科創板是上海證券交易所內設立的，2019年7月22日科創板首批公司上市，它是獨立於現有主板市場的新設板塊，並在該板塊內進行注冊制試點。主要服務科技創新企業，比如晶元設計、半導體製造、新材料、高端裝備、雲計算、大數據、生物制葯等企業。

科創板的交易規則和主板有一定的區別，比如上市前5個交易日不設價格漲跌幅限制，第6個交易日開始漲跌幅度控制在20%；單筆申報數量應當不小於200股，可以以1股為單位遞增，如201股、202股等。

買賣科創板某一隻股票時一定要了解股票最近一段時間的走勢，同時確定它的各種指標是不是在合理的范圍內，然後根據自己的具體情況決定是否買入，通常在股價較低的位置買入，在股價上漲後就可以賣出獲利。

G. 科創板首批25家公司發行價落定！平均市盈率49倍，共募資370億

25家科創板首批公司發行價全部敲定。

7月10日晚間，首批科創板的最後7家公司——瀚川智能(688022)、嘉元 科技 (688388)、交控 科技 (688015)、天宜上佳(688033)、沃爾德(688028)、航天宏圖(688066)、方邦股份(688020)均陸續公布了發行價。

根據發行安排，上述7家公司將定於7月12日（本周五）進行網上、網下申購。7月16日公布網下初步配售結果及網上中簽結果公告，7月18日刊登《招股說明書》。

在7月22日，這25家科創板首批公司將迎來上市儀式。

看點一、25家平均市盈率：49.21倍

資深投行人士王驥躍認為，在不同行業市盈率相差也相當巨大，例如A股中軟體與信息服務業超過40倍，金融地產則不到10倍，並不能簡單就說軟體與信息服務業的市盈率就高了不合理。同時，還要考慮到一些科創板公司處於快速成長期、高投入或者虧損，其並不適合使用市盈率法來估值。

看點二、總共募資370.17億元

對比最新數據來看，多數公司確定的發行價所對應的募集資金超過原先計劃的資金需求（俗稱「超募」）。例如睿創微納發行價對應募資12億元，原計劃募資4.5億元；南微醫學發行價對應募資17.49億元，原計劃募資8.94億元等。

但也存在發行價對應的募集資金未達標的情況，例如容百 科技 原計劃募資16億元，發行價對應募資額則為11.97億元；西部超導原計劃募資8億元，其發行價對應募資額為6.63億元。

人民網相關評論認為，部分投資者質疑科創板上市公司的所謂「超募」，就是用傳統思路來判研、理解和看待科創板，呈現出的水土不服。

「科創板最大的特徵就是市場化定價。既然是市場化定價，就不會限制發行規模和價格——這些能動變化恰恰是保障市場有效定價的基本保障。市場投資者面對科創板的新制度、新環境都需要一個適應過程，這意味著投資者不能固化思維、用以往的思路理解科創板企業上市定價的過程，不能視打新收益為理所當然的常態，否則很容易水土不服。」該評論指出。

看點三、計算機、通信與專用設備佔比高

按證監會行業分類標准看，25家首批企業中，計算機、通信和其他電子設備製造業佔到9家；專用設備製造業有8家；鐵路、船舶、航空航天和其他運輸設備製造業3家；軟體和信息技術服務業有2家；通用設備製造業、儀器儀表製造業和有色金屬冶煉和壓延加工業各1家。

看點四、北京和上海居前

從注冊地來看，北京、上海居前，各有5家，江蘇4家，浙江、廣東各3家，陝西2家，福建、黑龍江、山東各1家。

附：7月10日晚7家科創板公司的發行價、戰略配售等情況：

1、航天宏圖：發行價17.25元/股

網上申購代碼：787066

對應市值：28.63億元

市盈率：45.02倍（按2018年扣非前歸母凈利潤除以發行後總股本計算，下同）

募集資金：若發行成功，預計募集資金總額7.16億元

原計劃募集資金5.67億元，用於PIE基礎平台升級改造項目、北斗綜合應用平台建設項目以及大氣海洋應用服務平台項目

申購時間：7月12日

頂格申購：網上最多可申購11500股 頂格申購需要11.5萬元市值

戰略配售：本次發行最終戰略配售數量為207.50萬股，占本次發行數量的5%

基本情況：

航天宏圖成立於2008年，注冊資本1.2億元。公司是國內領先的遙感和北斗導航衛星應用服務商，致力於衛星應用軟體國產化、行業應用產業化、應用服務商業化，研發並掌握了具有完全自主知識產權的基礎軟體平台和核心技術，為政府、軍隊、企業提供基礎軟體產品、系統設計開發和數據分析應用服務。公司遙感圖像處理基礎軟體平台PIE於2017年入選中央國家機關軟體協議供貨清單，是遙感類唯一入選的產品。財務數據顯示，2016-2018年，航天宏圖業績穩步上升，分別實現營收1.91億元、2.88億元、4.16億元；歸母凈利潤3158.61萬元、4537.91萬元、6167.87萬元。

2、方邦股份：發行價53.88元/股

網上申購代碼：787020

對應市值：43.1億元

市盈率：36.79倍

募集資金：若發行成功，預計募集資金總額10.78億元

原計劃募集資金10.58億元，用於投資擾性覆銅板生產基地、屏蔽膜生產基地、研發中心等建設項目，以及補充流動資金

頂格申購：網上最多可申購5500股 頂格申購需要5.5萬元市值

戰略配售：本次發行最終戰略配售數量為80萬股，占發行總量的4%。

基本情況：

公司成立於2010年12月，是集研發、生產、銷售和服務為一體的專業性電子材料製造商。公司主要產品包括電磁屏蔽膜、導電膠膜、極薄撓性覆銅板及超薄銅箔等，屬於高性能復合材料。公司2016年-2018年營業收入分別為1.90億元、2.26億元、2.75億元，歸母凈利潤分別為7989.87萬元、9629.11萬元、1.17億元，研發投入占營收比例分別為9.69%、8.59%、7.88%。公司綜合毛利率保持在較高水平，分別為72.11%、73.17%和71.67%。

3、天宜上佳：發行價20.37元/股

網上申購代碼：787033

對應市值：91.41億元

市盈率：34.74倍

募集資金：若發行成功，預計對應募集資金9.75億元。

原計劃募集資金6.46億元，擬投向年產60萬件軌道交通機車車輛制動閘片及閘瓦項目、時速160公里動力集中電動車組制動閘片研發及智能製造示範生產線項目、營銷與服務網路建設項目。

頂格申購：網上申購上限為9000股 頂格申購需市值9萬元

戰略配售：最終戰略配售數量為196.37萬股，占發行總數量的4.1%

基本情況：

天宜上佳成立於2009年，是國內領先的高鐵動車組用粉末冶金閘片供應商。公司2013年成功實現進口替代，有力推動了我國高鐵動車組核心零部件的國產化進程。財務數據顯示，2016年度、2017年度、2018年度公司的營業收入分別為4.68億元、5.07億元、5.57億元，凈利潤分別為1.94億元、2.22億元、2.63億元。

4、沃爾德：發行價26.68元/股

網上申購代碼：787028

對應市值：21.34億元

市盈率：32.19倍

募集資金：若發行成功，預計募集資金總額5.34億元

原計劃募集資金4.07億元，擬投入超高精密刀具產業化升級項目、高精密刀具產業化升級項目、高精密刀具擴產項目、研發中心項目及補充流動資金項目等

頂格申購：網上申購上限為5500股 頂格申購需市值5.5萬

戰略配售：最終戰略配售數量為100萬股，占發行總規模的5%

基本情況：

沃爾德成立於2006年，主要從事超高精密和高精密超硬刀具及超硬材料製品的研發、生產和銷售業務。

公司重點產品包括各類超高精密及高精密的超硬刀具、CVD金剛石等超硬材料製品。財務數據顯示，2016年度至2018年度，沃爾德分別實現營業收入1.75億元2.33億元以及2.62億元；分別實現凈利潤4208.69萬元、5814.12萬元以及6629.79萬元。預計2019年實現營業收入1.22億元，同比增長3.98%。

5、交控 科技 ：發行價16.18元/股

網上申購代碼：787015

對應市值：25.89 億元

市盈率：38.99倍

募集資金：6.47億元（原計劃5.5億元）

頂格申購：網上最多可申購10000股，頂格申購需滬市市值10萬元

戰略配售：最終戰略配售數量為545.6萬股，約占發行總數量的13.64%

基本情況：

公司成立於2009年，注冊資本1.2億元。

公司的主營業務是以具有自主知識產權的CBTC技術為核心，專業從事城市軌道交通信號系統的研發、關鍵設備的研製、系統集成以及信號系統總承包。

公司主要產品包括三種：基礎CBTC系統、CBTC互聯互通列車運行控制系統（I-CBTC系統）、全自動運行系統（FAO系統）。公司產品的應用市場包括新建線路市場、既有線路升級改造市場和重載鐵路市場。

2017 年和 2018 年，交控 科技 營業收入分別為 87，961.98 萬元、116，252.05萬元，歸屬於母公司所有者的凈利潤(扣除非經常性損益前後孰低)分別為 3，672.14 萬元、6，015.96 萬元。

本次上市擬募資5.5億元，主要用於軌道交通列控系統高科產業園建設、新一代軌道交通列車控制系統研發與應用、列車智能網路控制及 健康 管理信息系統建設與應用、補充營運資金等。

6、瀚川智能：發行價25.79元/股

網上申購代碼：787022

對應市值：27.85億元

市盈率：39.65倍

募集資金：6.96億元（原計劃4.68億元）

頂格申購：網上最多申購7500股，頂格申購需滬市市值7.5萬元

戰略配售：最終戰略配售數量與初始戰略配售數量相同為135萬股，占發行總量的5.00%。

基本情況：

瀚川智能成立於2012年，注冊資本8100萬元。主營產品為裝配與檢測自動化設備。公司產品主要服務於全球知名企業先進生產線的智能化，下游應用行業包括 汽車 電子、醫療 健康 、新能源電池。

公司深耕智能製造裝備行業多年，已經積累了大量全球知名客戶。其中在 汽車 電子行業，全球前十大零部件廠商中，有七家為公司客戶，在連接器細分領域，全球前二大廠商均為公司重要客戶。在醫療 健康 行業，公司擁有美敦力、百特、3M 等客戶。在新能源電池行業，公司擁有億緯鋰能、欣旺達等優質客戶。

財務數據顯示，2016年—2018年，瀚川智能的營業收入分別為1.5億元、2.44億元、4.36億元，凈利潤分別為242.71萬元、3282.68萬元、7111.36萬元。2018年凈利潤為2016年凈利潤的近30倍。

值得一提的是，瀚川智能堅持全球化布局的發展戰略，積極拓展海外市場，2016年度、2017年度、2018年度，公司境外營業收入佔主營業務收入的比例分別為15.98%、15.99%、20.66%，主要來源於菲律賓、美國、墨西哥、匈牙利、立陶宛等國家。

7、嘉元 科技 ：發行價28.26元/股

網上申購代碼：787388

對應市值：65.25億元

市盈率：36.98倍

募集資金：16.33億元（原計劃9.69億元）

頂格申購：網上最多申購16000股，頂格申購需滬市市值16萬元

戰略配售：

最終戰略配售數量為212.3142萬股，占發行總量約為3.67%。

基本情況：

公司成立於2001年，主要從事各類高性能電解銅箔的研究、生產和銷售，主要產品為超薄鋰電銅箔和極薄鋰電銅箔，主要用於鋰離子電池的負極集流體，是鋰離子電池行業重要基礎材料。最終應用在新能源 汽車 、3C數碼產品、儲能系統、通訊設備、 汽車 電子等終端應用領域。同時，公司生產少量PCB用標准銅箔產品。

公司主要產品為超薄鋰電銅箔和極薄鋰電銅箔，主要應用於鋰離子電池行業，最終應用在新能源 汽車 動力電池、儲能設備及電子產品等領域。公司其他產品為標准銅箔，主要應用於PCB行業。

值得一提的是，公司是國內高性能鋰電銅箔行業領先企業之一，已與寧德時代、寧德新能源、比亞迪等知名電池廠商建立了長期合作關系，並成為其鋰電銅箔的核心供應商。公司及其子公司合計擁有106項專利。

財務數據顯示，2016年至2018年，嘉元 科技 分別實現營業收入4.19億元、5.66億元和11.53億元，實現歸母凈利潤6252.98萬元、8519.25萬元和1.76億元，營收和凈利潤的復合年均增長率分別達65.95%和65.53%。

H. 科創板上市交易

今天(22日)，中國資本市場將迎來一個重要事件：3354科創板正式開板交易，首批25家公司登陸上交所。

上交所資本市場研究所所長史東輝：傳統上我們上交所的股票是600開頭的，所以688開頭有非常好的辨識度。投資者一看這個代碼就知道是科創板的股票。

2019年7月22日，包括華興源創在內，共有25隻以688開頭的股票將正式進入上市交易，它們與其他股票的區別遠不止代碼這么簡單。

上海證券交易所資本市場研究所所長史東輝：我們傳統的市場板塊，比如主板、中小板、創業板，傳統上是按照企業的發展階段或者規模來劃分的。

聚焦企業科技創新屬性，重視成長性

科技創新板首批25家上市公司中，13家公司屬於新一代信息技術，佔比52%，5家高端設備公司和5家新材料公司，佔比分別為20%。此外，還有兩家公司屬於生物醫葯行業，佔比8%。

值得注意的是，從公開業績來看，雖然2019年上半年大部分上市公司實現凈利潤同比增長，但有2家公司利潤下滑，1家處於虧損狀態。注重成長性而非短期盈利，對各類成長型企業持寬容態度，是科創板區別於其他a股市場的顯著特徵。

創新是引領發臘數展的第一動力，用科技創新驅動高質量發展是貫徹新發展理念、解決當前經濟發展中突出矛盾和問題的關鍵。培育壯大新動能，離並枯不開一系列制度和環境的支撐。

29年來，中國資本市場向各行業注入資本近12萬億，但與西方成熟市場相比，中國資本市場在市場化方面仍有諸多制約。

上海嘉定有一家人工智慧企業。他們自主研發的工業機器人可以智能改造很多製造工廠，從而大大提高生產效率。現在大家都在說工業4.0的智能製造，它的底層技術是依靠很多像這樣的科技創新公司來開發和提供的。雖然創業至今已有10年，在基礎研發方面取得了多項同行業領先的成果，但這家企業一直未能上市，獲得更充足的資金支持。

上海某科技公司董事長孫大帥：我沒有在其他主板和創業板上市。主要原因是現有主板和創業板的這種規則需要很長的周期，需要很高的盈利水平。對於我們這樣的科技創新型企業，目絕局洞前的盈利水平和時間讓我們等不及。

過去十年，以互聯網為代表的中國本土科技企業，在全球資本市場取得了井噴式的發展，成績斐然。然而，這些巨頭都沒有在中國a股市場上市。現行a股制度對新經濟企業的包容性不強，沒有為其提供便利的融資環境和市場化的上市條件。也沒有渠道讓大量資本導入這些成長期的科技企業，所以國內投資者無法分享這些中國企業的成長紅利。因此，改革股票發行上市機制是必由之路。

中國人民大學副校長吳曉求：我們很多高科技企業的發展，你說它有多少畝地，不多，你說它建了多少工廠，但是它是有競爭力的企業。所以你說很多高科技企業一開始都是虧損的，虧損嚴重。但是，他們度過難關後，確實有了很好的成長。本來資本市場就應該孵化出這樣的企業。

科技創新板的設立和注冊制在中國股市的首次推出具有普遍性

浙江財經大學中國金融研究院院長張曉紅：注冊制是什麼概念？只要我是一個好企業，只要投資者認可我，我就應該有能力和權利在股票市場注冊上市，上市時間應該很快。這就是所謂的注冊制。

自正式宣布設立科技創新板並試點注冊制以來，各項配套工作穩步快速推進。今年3月，科技創新板業務規則系統正式發布實施。在科創板的制度設計上，原則上證監會不再負責審核申請科創板的企業，而是將這一許可權下放給上交所。證監會將負責發行注冊，並監督交易所的發行審核。這意味著，想要在科創板上市的企業，需要將業務相關資料提交給上交所，以詢價的形式進行審核，審核將電子化，並向社會公開，接受公眾監督。信息披露也被認為是注冊制的核心。

上海證券交易所資本市場研究所所長石東輝：我們擴大了信息披露的范圍和內容，要求上市公司及時、准確、完整地披露所有相關的重要信息。在審核的方式上，主要採用詢價，也就是這個過程是交易所提出問題，上市公司和保薦人回答。通過多輪詢問，不斷深化，使所有相關信息得以充分披露，公之於眾。

統計顯示，首批擬在科創板上市交易的企業，從受理到注冊成功平均需要83天，明顯短於a股其他市場新股審核周期。這樣的上市審核效率，對於成長型的科創企業來說，意味著融資成本的大幅降低和對未來發展的信心。

上海某科技公司董事長孫大帥：如果我們一年(時間)去科創板，可以節省50%左右的財務運營成本，一年就是五千萬到八千萬。釋放5000萬到8000萬的利潤，對於我們製造企業目前的發展和技術更新都是很有意義的。

在注冊制條件下，科創板看似上市審核效率更高，但同時在差異化上市門檻上引入了更嚴格的退市制度，被市場人士概括為「寬進嚴出」。

上海證券交易所資本市場研究所所長石東輝：我們推出了嚴格的退市制度，特別是針對這些上市公司，比如說在信息披露方面存在重大違法違規行為的公司。第二類是主營業務被掏空，失去持續經營能力的上市公司。

，我們是實行嚴格的退市。另外有一個跟以往退市制度比較大的區別是，我們取消了暫停上市制度，也就是說針對這些要退市的公司，我們是堅決一退到底，它沒有暫停上市再恢復上市這樣一個流程了。

海通證券股份有限公司投資銀行部董事總經理 孫煒：我們統計了一下，美國的納斯達克來講的話，可能退市企業比上市企業還要多，我們現在是退市企業遠遠少於上市的企業。科創板這個制度的推出，它如果說退市制度得到真正的執行，我們就會實現一個叫「有進有出」的良性的循環，這對我們資本市場的健康發展是非常有利的。

作為探索，科創板還設置了新的交易規則，比如股票上市後的前五個交易日不設漲跌停板，在這以後的交易日漲跌幅最高為20%。最高人民法院已於6月21日為「科創板」發布司法保障意見，保障以市場機制為主導的股票發行制度改革順利推進，保護投資者合法權益。

中國證監會主席易會滿提示，創業板開板初期市場的供求不平衡，加之新的交易機制需要適應，不排除會出現短期的炒作，漲跌幅較大的情形。上交所特別指出，在新股上市初期，股票日內波動可能會較主板顯著加大，建議個人投資者審慎參與，切忌盲目跟風。

海通證券股份有限公司投資銀行部董事總經理 孫煒：個人投資者如果判斷不夠准確的話，可能你的收益會很大，但是你的損失也會是巨大的。所以我覺得個人投資者的參與需要非常謹慎。

全新的交易規則對於投資者的專業性提出了新的要求。科創板對於個人投資者設定了證券賬戶及資金賬戶的資產不低於人民幣50萬元，且參與證券交易應滿24個月的市場准入門檻。其目的就在於警示投資風險，並鼓勵機構化的長期投資。

申萬宏源證券研究所首席經濟學家 楊成長：其實在科創型企業當中失敗的概率是非常大的，對科創型企業來講恰恰你投資的就是它的時間周期。正因為如此，我們要投資的是它未來的成長空間那個價值。

未來，隨著注冊制試點改革逐步到位，發行、交易、信息披露、並購重組、退市等一系列制度將逐一完善，中國資本市場也將逐步走向成熟。

科創板的推出是中國構建多層次資本市場的又一里程碑事件。作為新生事物，科創板具有廣闊的發展前景，在成長過程中也難免會遇到一些挑戰。

作為一種新的探索，科創板需要我們共同的呵護與建設，邊試點、邊總結、邊完善；作為改革的試驗田，我們也期待著它形成可復制推廣的經驗，持續優化各項制度，以帶動資本市場全面深化改革。

相關問答：688開頭的股票是什麼板塊的

股票688開頭的是科創板。科創板是獨立於現有主板市場的新設板塊，它在首屆中國國際進口博覽會開幕式上被正式宣布設立，並在該板塊內進行注冊制試點。

科創板股票交易

投資者參與科創板股票交易，符合科創板股票條件的投資者只需要向委託的證券公司申請，在已有滬市A股證券賬戶上開通科創板股票交易許可權即可，無需在中國結算開立新的證券賬戶。科創板明確申報企業應該屬於新一代的信息技術領域、新材料領域、節能環保領域、生物醫葯領域等領域，並施行證監會發布的《科創屬性評價指引（試行）》，也就是平時大家口中所說的「3+5」科創指標，也可以理解為這是證監會給科創板的一個「3+5」的「白名單」指標，對科創屬性的定義給出了量化標准，即：

1、3項常規指標，包括研發投入、發行專項及營業收入復合增長率等；

2、幾項例外條款，包括國際領先、發明專利50項、國家科技進步獎要求。