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將推動更多企業科創板上市

發布時間: 2023-07-31 09:35:47

㈠ 科創板上市條件和要求

科創板上市條件

投資者要求轎基:前20個交易日,每日股票資產均值不低於50萬+兩年交易經驗。50萬以下的,可以通過公募基金參與。

上市公司要求:

1、預計市值+凈利潤標准:業務穩定的科創企業

2、預計市值15億+收入2億+研發投入3年不低於15%:適用於關鍵領域持續研發投入,突破核心技術的科技類企業。

3、市值20億+收入3億+現金流3年不少於1億:暫未盈利,或者盈利水平不高,但已蔽芹經產生穩定現金流企業。

4、市值30億+收入3億:暫未達到盈利水平,但有盈利前景的企業。

5、預計市值不少於40億:適用於產品空間大,戰略意義重要閉並謹的科創類企業,比如生物醫葯類企業。

(1)將推動更多企業科創板上市擴展閱讀:

科創板退市機制:不再採用單一連續虧損退市指標,兩大類指標:一是扣非凈利潤為負,二是凈資產為負。取消暫停上市和恢復上市機制,退市時間縮短為2年,首年不達標ST。粉飾財務數據只要證據確鑿即可退市。

科創板減持制度:高管團隊鎖定期延長到36個月,36個月後仍然沒有盈利的,最多再鎖定2年。董監高每人每年二級市場減持不超過總股數1%,非公開轉讓不受比例限制。大宗接盤的,接盤方要禁售12個月。

㈡ 哪家券商將搶到科創板開市最大紅利

科創板即將開市,首批25家上市企業的發行費用已經公開。哪家券商在這一輪開板紅利中收獲最多?南都科創工作室統計分析發現,首批上市的科創板企業或將為券商創收19.5億元。在此前IPO項目源持續下滑的趨勢下,科創板已成為券商業績增量的大蛋糕。

隨著證券市場改革進程不斷加快,券商單純依靠牌照渠道價值「躺賺」的空間已越來越小。新規則下,投研估值能力將成為券商的核心競爭力,這也將加速券商行業的馬太效應,加速競爭分化。

富貴險中求?

中金力推兩家未盈利葯企上市

數據統計顯示,科創板首批25家企業的背後,共有6家券商保薦的上板企業數超過兩家。其中,收獲最多首批上市企業的是中信建投證券股份有限公司,共有5家主保薦企業和1家聯合主保薦企業。此外,另5家券商還包括中信證券、華泰聯合、國信證券、中金公司和海通證券。

而從這6家券商截至目前保薦的申報企業來看,其中中信建投、中金公司、中信證券和華泰聯合4家券商保薦的申報科創板企業數均達到或超過10家。在中信建投保薦的15家申報企業中,有6家成為了首批上市企業,「首批申報上市率」最高。而中金公司保薦申報了14家企業,僅兩家首批上市,在保薦申報企業數較多的券商中首批上市率最低。

對比中信建投和中金公司保薦的申報企業發現,中信建投保薦的企業融資金額多數在10億元以內,超過10億元的僅3家,首批上市的6家企業中也有5家融資金額在10億元以下。可以看出,中信建投在保薦申報科創板企業的策略上比較保守。

而中金公司在保薦申報企業上則顯得更為「大膽」,不僅保薦了6家融資超過10億元的企業申報,其中還有兩家為未盈利葯企,分別是澤璟生物和百奧泰,均屬創新葯研發公司。這兩家公司也是目前科創版148家申報企業中,唯二採用第五套上市標準的企業,這意味著兩家企業預估市值均超過50億元。兩家葯企融資金額均超過20億元,如果能夠成功登上科創板,將為中金公司帶來一筆可觀的收益。

不過,未盈利的同 時尚 未有產品上市、尚無穩定營收也意味著該類企業具有更大的投資風險。事實上,在首批25家上市企業中,尚未出現醫葯製造業企業,即使是已盈利的葯企也沒能進入首批俱樂部。

有業內分析人士認為,這與早前市場預期科創板將重點支持推動生物醫葯類企業上市的情況有差異。中金公司保薦的兩家未盈利葯企,可能在科創板開市後仍需較長時間觀察。

逆勢而上

首批創收預計直追上半年總量

為何科創板吸引這些上市券商公司大舉進軍?除了外部的政策推動、地方政府大力支持等因素外,也由於科創板將成為存量IPO市場下滑背景下難得的增量大蛋糕,券商自身的商業訴求使它們對於保薦企業上市科創板具有很高的熱情。

統計數據顯示,2019年上半年,券商在IPO上的收入情況並不樂觀。上半年券商承銷保薦總收入約35.3億元,同比下滑18%,存量一級市場融資速度放緩已經成為趨勢。

據北京商報報道,蘇寧金融研究院特約研究員何南野曾在接受采訪時表示,近年來IPO企業數量和融資規模在趨勢性下降,由於2017年IPO大爆發,提前透支了後續幾年的IPO項目資源,加上宏觀經濟形勢的影響,使得很多本來符合IPO資質的企業因業績下滑等因素,退出IPO申報,導致擬IPO企業數量減少。

而IPO項目源的減少又加劇了市場競爭,券商不得不採用「價格戰」的方式在日趨白熱化的IPO項目競爭中爭取客戶。2018年底甚至出現了上海農商銀行A股IPO中標3家券商承銷費率均未超過0.5%的情況,而此前一般來說IPO承銷費率在3%-6%左右。這些因素均使得券商保薦承銷收入不斷下滑。

在此背景下,科創板無疑將成為讓券商眼紅的下半年業績增量大蛋糕。早在今年3月天風證券就曾發布科創板研報預測,首年科創板將給券商帶來60億的業績貢獻。

此外,科創板開市後券商的獲益情況也可對比創業板開市後的情況進行參考預測。公開數據顯示,自創業板2009年10月開市一年後,A股14家上市券商在2010年前三季度的業績表現十分優異,主承銷融資項目融資規模同比增加近三成,這主要就是受創業板和中小板IPO發行提速的影響。而創業板開市兩周年時,共有271家創業板上市公司被56家券商保薦承銷,保薦承銷費、發行費用共計126.9億元。

不過,隨著創業板開市兩周年時大批股票破發造成股民損失,作為中介機構的券商曾被股民質疑「只薦不保干收錢」。彼時,271隻上市創業板個股中破發比例高達77.12%,不僅中小投資者利益受損,甚至不少重倉創業板的基金公司也虧損慘重。兩年中創業板IPO項目造假、過度包裝等問題不斷,成為當時券商賺取創業板紅利的另一面。

分析

新規則下「躺賺」情況不再

科創板或加速券商馬太效應 投研估值能力是關鍵

近年來,隨著中國證券市場持續運行,監管力度逐漸加碼,券商「只薦不保」、「躺著賺錢」的空間已逐漸縮小。

2017年6月,新時代證券股份有限公司因其保薦的登雲公司IPO造假被立案調查,被罰款近1700萬元,相比其保薦的登雲公司被處罰60萬元,對保薦券商的處罰力度更大。此前,時任證監會主席的劉士余曾公開表示,券商發展應從源頭上嚴把上市公司質量關,不能「只薦不保」、一上了之。

而對於科創板來說,更是通過市場化詢價定價、券商跟投機制等多項制度創新,更加註重上市企業和保薦機構的利益捆綁。這就使得券商如果沒有足夠的投研能力和銷售能力,保薦一家企業IPO上市可能不僅賺不到錢,還有虧錢的風險。其中尤其是科創板要求券商跟投的機制,將券商與投資者綁上「一條船」,如果發行後股票下跌,券商也將直接面臨虧損。

2018年7月9日,國內明星 科技 公司小米集團在港交所上市,上市當日股價即跌破發行價,直至昨日股價仍一直處於下探態勢,上市一周年之際已從發行的17港元跌至9.37港元。事實上,股價破發情況在近年全球的資本市場並不少見。

有分析人士認為,由於科創板採用市場化詢價定價機制,放開了此前A股的23倍市盈率限制,在科創板短期熱情過後,也將可能出現上市首日破發的情況。而能否避免破發,主要考驗的就是券商投研估值能力。隨著中國證券市場改革進程的加快,投研估值能力將成為區分券商質量的核心競爭力。

7月4日,證監會主席易會滿帶隊赴中金公司調研時提出,證券公司等中介機構是資本市場的「看門人」,中介機構的核查工作有效防範各類欺詐行為發生,提升信息披露質量,同時也是資本市場的「穩定器」和市場創新的「領頭羊」,要通過更強的價格發現能力、更理性的投資行為、使用有效的對沖工具,不斷創設新的金融工具,提升金融資源配置的效率。

隨後,為提升證券行業整體水平,7月5日,證監會正式發布《證券公司股權管理規定》,進一步明確證券公司分類管理,根據業務風險劃分為綜合類證券公司和專業類證券公司。

分析認為,科創板即將開市以及證監會近日的一系列動作,將加速券商行業的馬太效應,形成頭部券商強者恆強的局面,頭部券商將拿到更多的IPO項目源和收益,留下的市場空間將更小。與之相應的,券商市場也將面臨競爭分化,中小券商需要謀求差異化發展。

出品:南都科創工作室

數據支持單位:

挖貝研究院

㈢ 科創板牛市需要什麼條件

科創板牛市需要宏觀經濟條件、政策支持、公司質量。
1、宏觀經濟條件:牛市需要有穩定的經濟增長和良好的宏觀環境支持,例如冊桐祥低通脹、低利率、政策穩定等。這些條件可以吸引更多的資金輪宏流入市場,從而推動市場走牛。
2、政策支持:政府對於高新技術行業的支持和鼓勵政策可以吸引更多的企業州搏和投資者進入科創板市場,從而推動市場牛市。
3、公司質量:科創板公司的質量和成長性是市場走牛的基礎。如果科創板上市公司的業績和前景優秀,會吸引更多的投資者進入市場,從而推動市場牛市。

㈣ 科創板開市滿三年:共迎來439家上市公司,是怎樣做到的

科創板開市滿三年就迎來了439家上市公司,這是一個相當不錯的成績。在目前相關政策的支持下和市場環境良好發展的前提下,科創板自然也就會有這樣的成績。

其實科創板能夠搞起來真的不容易,首先,科創板能夠搞起來是在政策支持下起飛的,如果沒有相關部門對於某些企業的大力支持,估計投資者也不敢隨意將自己的錢投入到科創板當中,畢竟目前許多科創板的公司不僅沒有實現盈利,每一年的支出都是很多的。其次,目前的市場環境也在變,好不少的人不再將對公司的評估局限於現有業績,有的人也更加看重公司和行業的未來,這才導致了大部分人能夠將自己的錢投入到這些大部分都沒有盈利的科創板公司當中。

㈤ 科創板9家企業排隊上會,未來節奏加快,或將一周9家

第三批科創板上會企業出爐。6月3日,上交所發布科創板上市委2019年第3次審批會議公告,上市委定於6月13日審議瀾起 科技 、天宜上佳、杭可 科技 三家企業的首發上市申請。

至此,已經有三批、9家企業即將上會。其中,微芯生物、安集 科技 、天准 科技 即將於明日率先接受上市委的「終極考驗」。科創板開板時間漸行漸近,有業內人士認為,未來上會節奏會加快,可能達到2天3家、一周9家的節奏。

從審核問詢速度來看,第三批上會企業顯得更快。前兩批上會企業大部分為3月份獲得受理,第三批上會企業均為4月份獲得受理。按受理日期到上會日期之間間隔時間來看,第一批企業平均為67天,第二批平均為77天,第三批平均僅64天。

第三批上會的三家企業均經歷了三輪問詢。

此外,天宜上佳6月2日披露第三輪問詢回復,杭可 科技 6月3日下午剛剛披露第三次問詢回復,瀾起 科技 也是6月3日才披露審核中心意見落實函的回復。可以說三家企業是「跑步」進入上會隊列。

而三家企業在6月2日、3日還在披露最新問詢回復文件,6月3日上交所即公布上市委會議公告,審核節奏之快可見一斑。

根據會議公告,第3次上市委審議會議的參會上市委委員依然為5名,分別為湯哲輝、張小義、陳春艷、管紅、蘇星。記者注意到,其中基金業協會秘書長陳春艷同時也是第1次上市委審議會議的參會委員,也就是說,其在8天時間內要參加兩場審議。上市委委員或將開啟「連軸」模式。

另外,本次參會委員中首次出現了來自上市公司的人士——中國船舶重工股份有限公司董事會秘書管紅。按照《上海證券交易所科創板股票發行上市審核規則》(下稱《審核規則》),每次審議會議由五名委員參加,其中會計、法律專家至少各一名。此前兩次上市委會議的參會委員,會計、法律專家一般來自會計師事務所、律所或高校,再加上來自證監會系統、交易所、行業協會的專業人士。

截至6月3日晚間,已經有三批、9家企業等待上會。

第1次上市委審議會議與第2次審議會議之間相隔6天,第2次與第3次審議會議之間僅相隔2天。有投行人士表示,第1次與第2次會議間隔多了幾天是因為中間有一個端午節假期,未來科創板上會可能會是2天3家、一周9家的節奏。

在時間安排上,企業從進入上會名單到實際上會間隔時間為7個工作日,但上會當日審議結果即出爐。

根據《上海證券交易所科創板股票上市委員會管理辦法》,審議會議召開七個工作日前,上交所公布審議會議的時間、擬參會委員名單、審議會議涉及的發行人名單等,同時通知發行人及其保薦人。審議會議結束當日,上交所在網站公布審議意見及問詢問題。也就是說,接受「首試」的三家企業6月5日當天即可知曉自己的「考試成績」。

在具體的審議內容方面,上市委首先需要對交易所審核機構提出的審核報告和初步審核意見進行審議,重點從審核機構的審核問詢是否有重大遺漏、發行人及中介機構的回復是否充分、審核機構初步意見的形成過程和判斷依據是否合理,相關信息披露文件是否有利於市場判斷和投資者決策等角度,發揮把關和監督作用。在對交易所審核報告和初步審核意見進行審議中,參與審核的上市委委員對招股說明書等信息披露文件也會進行審閱,提出需要問詢發行人和中介機構、提交上市委會議討論的問題,但需要避免對發行人信息披露文件進行不必要的全面重復性審核。

上市委形成同意或者不同意發行上市的審議意見後,上交所出具同意發行上市的審核意見或者作出終止發行上市審核的決定。上交所審核通過的,向中國證監會報送同意發行上市的審核意見、相關審核資料和發行人的發行上市申請文件。

企業通過審議會議的可能性有多大?目前市場預計,較大概率企業會高比例通過,甚至全部通過。上市委審核會議是合議制,按少數服從多數的原則形成審議意見。有投資界人士表示:「上市委不同於發審委,更多的是以初審意見為最終意見,大家合議一下,一致通過。」

6月3日晚間,上交所一次性受理了4家企業的科創板上市申請,包括廣州潔特生物過濾股份有限公司(簡稱「潔特生物」)、紹興興欣新材料股份有限公司(簡稱「興欣新材」)、無錫德林海環保 科技 股份有限公司(簡稱「德林海」)、普元信息技術股份有限公司(簡稱「普元信息」)。

從5月份開始,上交所新增受理企業的速度明顯放緩,一次新增受理企業數量不超過3家,並且常常間隔兩三天才新受理一家企業。整個5月僅新增受理15家企業。

與新增受理放緩相對應的是,已受理企業的問詢回復進入快速推進期。截至目前,科創板受理企業共117家,其中處於「已受理」狀態的有17家,處於「已問詢」狀態的有96家,另外還有4家處於「中止」狀態。

6月3日,安恆信息、光峰 科技 、樂鑫 科技 3家企業公布第三輪問詢回復,沃爾德、海天瑞聲2家企業公布第二輪問詢回復。至此,已經有13家企業完成三輪問詢回復。58家企業完成二輪問詢回復。

從目前已經確定上會的9家企業來看,有6家企業經歷了三輪問詢,另外3家企業僅經歷兩輪問詢。3家僅經歷兩輪問詢即上會的企業中,安集 科技 首輪問詢共49個問題,第二輪問詢僅11個問題;天准 科技 首輪問詢44個問題,第二輪問詢14個問題;福光股份首輪問詢57個問題,第二輪問詢減少至12個問題。第二輪問詢的問題數量整體來看較少。

從目前的審核進展來看,三輪問詢並非必備審核步驟,更關鍵的是提升申報材料的完備性,以減少問詢的輪次和問題的數量。「越早申報的並不一定能越早上會,也不一定能越早上市。」有券商人士表示。

㈥ 科創板接納紅籌企業上市有什麼意義

紅籌企業是指注冊地在境外、主要經營活動在境內的企業。在近年來的資本市場改革大潮中,伴隨著科創板設立並試點注冊制,紅籌企業內地上市融資率先在科創板取得了突破,並推動相關創新經驗復制到了創業板。

對於科創板接納紅籌企業上市,可以產生三個方面的積極效果:

一是有助於科創板市場的迅速發展。科創板作為我國資本市場支持科技創新的重要基地,規范而迅速的發展是眾望所歸。允許紅籌企業上市,既可以通過紅籌企業內地上市路徑探索,倒逼自身管理和制度創新,可以增加科創板申請上市企業的基數、增強科創板發展活力,可謂一舉兩得。

二是有助於推動我國資本市場改革進程。允許紅籌企業在內地上市討論已久,最終在科創板得以實現。紅籌企業中不乏眾多優質企業(例如BAT等),進入內地證券市場融資渠道的打通,將推進金融供給側結構性改革,有助於提升上市公司整體質量、豐富投資者投資渠道、推動我國資本市場的國際化程度。

三是有助於推動我國的科技創新步伐。伴隨著我國經濟發展和對科創的持續投入,紅籌企業中也涌現出一部分優質的科技創新型企業,由於紅籌企業主要業務在我國境內,支持優質科技創新型紅籌企業在內地上市融資,也是促進創新創業,發揮資本市場服務經濟高質量發展和實體經濟的體現。

㈦ 科創板上市流程

我所知道的科創板實行注冊制,和主板、中小板等上市流程一樣,我們的企業要在科創板進行首次股票發行上市,同樣需要經歷上市前的准備、首發上市申請和公開發行股份三個步驟。

1、首先,上交所的發行上市審核:上交所在收到材料後五個工作日內確認是否受理申請;只有受理後才進入為期三個月的發行上市審核流程。

2、上交所的審核主要通過問詢、發行人回復的方式展開,根據情況作出同意發行上市的審核意見或終止發行上市的審核決定。

關於科創板上市流程的問題可以咨詢一下明德資本生態圈。明德資本生態圈成立20多年來,已與清華、北大、人大、浙大、南京大學、上海交通大學等國內知名高校結成戰略聯盟,向中小企業家及政府機構輸入、傳播資本思維和資本運作模式,成功策劃設計30多家IPO企業登陸資本市場。目前正在孵化IPO的企業有30多家,IGS上市公司主席200 人。

如果你還有有關科創板上市流程的問題,可以點擊下方的在線咨詢按鈕,直接跟老師對話交流。

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