已有5家新三板通航企業發半年報

1. 中國飛機合並概念股

飛機製造概念股

編者按：珠海航展公司副總楊賢鋼5日表示，下周二在珠海開幕的第九屆中國航展將迎來近650家中外航空航天廠商，航展期間將舉行通用航空論壇及訂單簽約儀式等多項活動近60場，預計總簽約金額將超越上屆的92億美元。展會期間多場采購簽約儀式，涉及機型包括中航工業生產的L15和新舟60、中國商飛的C919等，涉及上述訂單產品生產的上市公司有洪都航空 、西飛國際 等；同時，展會期間舉辦的多場通用航空發展論壇或再次提振低空開放概念個股，如中信海直 （000099基金吧，行情，資訊，重倉股）、哈飛股份 等。

新款發動機「點亮」珠海航展

即將於11月12日拉開帷幕的第九屆中國珠海航展，再次引爆業界對於航空發動機研發、國產大飛機製造、通用航空等的熱情。據悉，本屆航展共吸引了來自世界39個國家和地區的650家航空航天廠商參展，較上屆增加4個國家和50家廠商，將成為歷屆來規模最大的一次航空盛會。

除中國兵器裝備集團公司、際華集團 等國內兵工企業將首次參展外，中航工業集團、航天科技 集團、航天科工集團等今年的參展陣容將更為強大，新款發動機、國產大飛機等將悉數亮相，展示我國飛機製造的最新實力。與此同時，包括「中航工業系」成員單位在內的近30家通用航空類企業也將粉墨登場，成為本屆航展的一個新亮點。

業內人士認為，隨著國產飛機發動機立項政策出台預期漸濃，加上「岷山」、「九寨」發動機以及新舟600、ARJ21-700、C919等國產飛機的輪番登場，發動機、飛機製造相關概念個股行情或被引燃；而今年通航企業的大規模參展以及航展上為數眾多的通航活動，或許也將刺激通用航空板塊上市公司的一輪爆發。

航空動力 發動機平台重組預期猶存

作為我國航空發動機領域的龍頭企業，航空動力 主營航空發動機批量製造、航空發動機零部件外貿轉包生產及非航空產品生產業務。由於各種原因，公司去年作為中航工業航空發動機整合平台進行的重組被迫中止。但業內人士預計，明年公司仍可能再次啟動資產重組。

據上證報報道，航空發動機是我國產業升級的重要方向。國家對航空工業和發動機產業的投資力度和重視程度也逐步加大。研究機構普遍認為，作為我國航空發動機領域的龍頭企業，航空動力將成為航空發動機重大專項推進的最直接受益者，公司整體研發和產業實力有望更上一台階。

目前公司的主營產品二代發動機和三代發動機正處於產品過渡期。新產品方面，公司負責三代發動機WS-10近三分之一的零部件量。

華泰證券 認為，新一代發動機產品目前未實現批量生產，收入短期內可能面臨增速放緩。但長期看，發動機國產化是大勢所趨，公司將成為最大受益者。

國海證券 認為，第三季度公司航空發動機業務已實現恢復性增長，並成為公司第三季度業績的主要貢獻點。經綜合測算，預計2012年公司航空發動機產業將保持穩定增長，增速約為12.7%。

航空動力 ：產品結構調整，將獲國家重大專項支持

招商證券 撰寫時間： 2012-10-28

2012年前三季度公司實現營業收入48.1億元，同比微增0.4%，歸屬母公司凈利潤1.9億元，同比上升6.1%，每股收益0.18元，基本符合分析師預期。考慮到國家擬對航空發動機產業進行專項資金支持以及公司未來資產重組的重啟，維持公司審慎推薦評級。

產品結構調整，仍處轉型過渡期。公司目前生產的航空發動機主要是二代發動機等老產品，增長空間有限，而三代發動機等新產品尚未形成批量化，分析師預計今年公司航空發動機業務與去年相比基本持平。受宏觀經濟影響，預計公司非航產品收入今年將出現同比大幅下滑，而出口轉包業務今年將觸底回升，預計全年將小幅增長。

毛利率保持穩定，期間費用率下降。公司第三季度綜合毛利率為13.5%，環比基本保持穩定，同比下降1.3個百分點，公司航空發動機產品正處於升級換代過渡期，未來三代產品批量化生產後，毛利率將會有所提高。三季度公司期間費用率為8.2%，環比下降1個百分點，同比下降近2個百分點，主要是公司三季度償還了大量借款，導致公司當期財務費用率環比顯著下降1.1個百分點。

預收賬款余額處於近三年最低水平。公司三季度末預收賬款余額為1.5億元，環比上季度末減少1000萬元，與年初相比大幅減少54%，顯示公司老產品訂單正逐步萎縮而新產品訂單尚未明顯好轉。

存貨維持穩定，現金流改善仍需等四季度。截至三季度末，公司存貨余額為20.9億元，環比上半年末略微減少，總體保持穩定。前三季度公司經營性現金流凈流出4.6億元，公司每年前三季度都是負現金流，最後一個季度回款，這主要與軍工行業的特殊屬性有關。

航空發動機入選重大科技專項為產業發展帶來機遇。航空發動機是一項獨立復雜的系統工程，由於其研製周期長、難度大、投資多、風險高，而為了滿足飛機的研製進度，發動機則必須先行立項才能趕上飛機設計製造的進度要求。而這些都將需要在前期對航空發動機產業進行大量的資金投入，目前航空發動機已經入選我國重大科技專項，未來國家將出台專項資金給予資金及政策上的支持，為我國航空發動機產業帶來發展機遇。

公司股價的催化劑：（1）國家擬對航空發動機產業進行專項支持，優先予以重點發展；（2）三代航空發動機進入批量化生產；（3）資產重組的重新啟動。

維持「審慎推薦-A」投資評級：繼上次下調了公司全年業績預測後，分析師維持公司12-14年EPS至0.25、0.32、0.40元，對應PE為44、34、27倍。公司作為中航工業集團唯一的發動機整機業務上市平台，重組工作的暫時中止並不改變中航工業發動機業務長期整合趨勢。分析師預計中航工業集團仍將繼續注入貴州黎陽和南方公司兩家發動機企業資產，根據測算這將使公司利潤規模提升35%-40%。在此基礎上，未來仍有望注入沈陽黎明等優質資產，屆時公司利潤規模將增長一倍以上。公司作為A股唯一的航空發動機主機生產企業，將受益於國家即將出台的專項資金支持，維持審慎推薦評級。

中航動控 ：軍民結合，互通互惠

東興證券 撰寫時間： 2012-08-25

航空發動機控制系統領域內的龍頭企業。公司主營業務包括航空發動機控制系統、航空產品轉包代工以及部分民品業務。航空發動機控制系統作為航空發動機的「大腦」是保證飛機飛行速度、穩定性、載重力、機動性等性能的關鍵核心部件。公司具備生產航空發動機控制系統十大部件的能力，產品涵蓋了大、中、小推力，包括渦槳、渦噴、渦扇、渦軸全系列航空發動機控制系統產品。

航空發動機控制系統需求量大。根據英國羅羅公司最新預測預計，未來20年間，全球航空發動機的市場總需求約為21050億元，平均每年需求量在1000億元以上。如果按照航空發動機控制系統占發動機價格的15%-20%計算，動控系統市場空間將在3158-4210億元之間。

內部結構調整基本完成，打造第五大產業基地。公司已經基本完成了對於同質或相似業務的合並與撤銷，不僅簡化了流程也節省了費用，位於西安、長春、貴州和北京的四大航空發動機控制系統生產基地也進入穩定的收獲期。現階段公司正在江蘇省打造第五個產業基地，在這里公司計劃利用自身軍品業務方面的技術優勢，開拓汽車電控系統、新能源控制系統等一系列民用產品，進一步豐富公司自身的產品結構，實現軍民結合的發展模式。

參照海外成功案例配比軍民業務。公司計劃逐步增加民品業務收入佔比，此次計劃定向增發2.5億股，募集29億元左右，重點打造民品業務。預計項目達產後可增加公司年均營業收入34.2億元，年均凈利潤4.8億元。

盈利預測。分析師綜合考慮了公司所處行業的特殊性、自身的競爭優勢，以及新業務未來的發展潛能，認為公司2012-2014年EPS分別為0.24元、0.33元和0.40元，對應公司2012-08-24日8.39元收盤價，動態PE分別為34.7倍、25.6倍和21.1倍，首次給予公司「推薦」評級。

中航重機 ：受益於航空發動機大發展

銀河證券 撰寫時間： 2012-11-05

1．事件

近期航空發動機發展到市場普遍關注，分析師認為，我國航空發動機未來將加速發展，國家可能加大研發投入，發動機製造和原料加工等領域面臨較大的發展機會，中航重機將是重要受益者之一。

2．分析師的分析與判斷

（一）航空原材料加工是公司主要利潤來源

航空鍛鑄業務占公司收入的70%左右，也是公司最主要的利潤來源，其中為發動機和飛機製造提供鍛鑄件占據該業務板塊的主要部分，在航空工業產業鏈中屬於前端的原料加工環節。

公司的鍛鑄板塊上半年實現利潤總額1.15億元，約為中航重機利潤總額5270萬元的220%。前3季度鍛鑄板塊收入和利潤的增長略低於預期，主要原因在於設備檢修以及下游主機廠減庫存的影響，第4季度上述問題都基本解決，公司的生產任務較多，分析師預計該板塊4季度將呈現較高盈利水平，明年將持續增長。

中長期來看，航空發動機的突破和發展離不開原材料加工的升級和發展，公司作為中航工業體系中原料加工領域的主要平台，增長空間廣闊。

（二）公司的其他業務明年將明顯好轉

公司的液壓今年增長動力不足、新能源目前處於低谷階段，對前3季度業績形成不利影響，不過明年這兩項業務都將有明顯好轉：液壓板塊隨著蘇州基地和力銳公司的投產，產品進入高端領域，形成新的增長點；新能源板塊中，惠騰今年以來持續減虧，還有幾塊較大的不良資產已經陸續處理，明年公司新板塊的減虧效果將明顯好於今年。

公司培育的新興產業，包括激光成型、高端戰略金屬再生、高端裝備等，預計在明年將開始貢獻盈利，不但能增厚公司的收益，更重要的是將明顯提高公司的成長預期和估值倍數。

3．投資建議

分析師預計2012年-2013年公司的每股收益為0.38元和0.37元，維持「推薦」評級。

股價催化劑：如果發動機行業的發展規劃出台，或公司的新興產業項目有突破，將提升公司的價值預期。

鋼研高納 ：小非減持壓力漸弱，受益航母航空大發展
民生證券 撰寫時間： 2012-11-06

一、事件概述

近期，我國首艘航母下海服役，同時8架最新一代戰機殲-10抵達珠海參加航空展。

預示我國航母艦隊和航空事業在未來將得到大力政策扶植，步入快速發展期。

二、分析與判斷

公司是航母艦隊和國產航空發動機製造用高溫合金主供商

公司是保障海空裝備戰力持續提升的關鍵一環。動力系統是軍艦和戰機核心系統之一，其中最關鍵的部件是渦輪機（由渦輪盤和葉片等構成）。專家介紹，公司目前是航母編隊戰列艦和驅逐艦動力系統中大變形渦輪盤的主生產商。同時國產軍機發動機製造用的多數高溫合金以及進一步加工的部件毛坯也主要由公司提供，如三代戰機等先進機型發動機渦輪盤和其上配套的葉片生產用母合金。同時未來國內大飛機國產化進程中，公司也將是國產發動機發展必不可少的一環。

預計小非獲利40%以上，減持暫告一段落

2012年Q2-Q3期間，國信弘盛創業投資有限公司解禁股已經減持約215萬股，尚持有約385萬股，但分析師估算國信已經獲利40%以上（國信創投項目，參與之初股價低），預計減持暫時告一段落。

航空設備製造業步入高頻政策扶持期，過千億航空發動機專項望形成利好

根據分析師統計，始於2000年，航空扶持政策頻繁出台。相關高端材料也開始步入快速發展期，各種專項補貼不斷投入。特別是在先進航空發動機和其製造用材料被國外實施技術封鎖後，國家對國內公司的扶持力度達到了前所未有的高度。近期預計出台投資超過千億的航空發動機及燃氣輪機專項，公司作為航空發動機製造用高溫合金材料國內龍頭企業，有望實質受益。

股權激勵和募投項目有望助公司未來5-10年保證年均20%左右的盈利增速

公司出台了股權激勵預案，根據股票期權授予和行權條件，凈利潤年均18%的增速和管理層的積極反應，有望形成業績增長底線。若公司10年股權激勵計劃期間，保持上述業績增速，最終公司EPS將達到約1.6元。而近期募投項目的逐步投產，保守預計能夠幫助公司2012-2013年期間盈利保持年均20-30%的增長。

三、盈利預測與投資建議

公司作為海空軍備製造不可或缺一環，能聯動軍工，提升估值。充分受益行業景氣、政策扶持和擴產，5-10年盈利年均增速預計保持約20%。給出「強烈推薦」評級。

成發科技

公司半年報顯示，2012年度，公司秉承「成為航空發動機和燃氣輪機零部件世界級供應商」的公司戰略，積極貫徹中航工業「質量效益年」相關要求，將提升經濟運行質量和改善經濟效益水平作為年度工作的目標。2012年，公司繼續調整產業結構，整合優勢資源，注重完善基礎管理，著力打造比較優勢，力求為公司的下一步發展打下良好的基10年盈利年均增速預計保持約20%。給出「強烈推薦」評級。

2012年上半年由於內貿航空產品訂單較去年同期有較大幅度的降低，內貿航空產品收入大幅下降，致使上半年利潤水平較去年同期有較大幅度的降低。與此同時，外貿產品克服宏觀經濟環境的不利影響，逆市上揚，實現了收入和利潤的同比上升。

上半年，公司實現營業收入71，701.91萬元，較去年同期減少16，953.40萬元，降幅19.12%；實現營業利潤2，157.19萬元，較去年同期減少4，009.25萬元，降幅65.02%；歸屬於上市公司股東的凈利潤1，004.11萬元，較去年同期減少了4，441.27萬元，降幅81.56%。

下半年工作重點：

（1）堅持「成為航空發動機和燃氣輪機零部件世界級供應商」的經營目標，持續開展產業結構調整，通過對客戶、市場、技術等優勢資源的整合，確保外貿產品的持續、穩定增長。

（2）提高募集資金使用效率，加速做好專業化中心項目建設，提升公司核心競爭能力。

（3）按照中航工業「質量效益年」實施要求及綜合平衡計分卡全面績效考核要求，加強成本管理，嚴格控制非經營性開支；加強存貨管理，提高存貨周轉速度，提高資產經營效率；密切關注匯率變動，繼續採用應收帳款保理、遠期外匯交易、海外代付以期實現外匯的保值，降低匯率損失。

（4）加快新產品試制，推動試制產品盡快進入批產階段，為公司業績的穩定增長提供動力。

際華集團：優化調整效果顯現

601718［際華集團］紡織和服飾行業

研究機構：國都證券 分析師： 李韻

1、業績符合預期，軍品毛利率下降拖累盈利水平 公司2011 年實現營業收入195.06 億元、凈利潤6.23 億元，分別增長22.38%和20.76%， EPS0.16 元，扣除非經常性損益EPS 為0.12 元。公司軍品業務收入63 億元，同比上升21%，由於軍品采購價格的特殊性，毛利率有所降低；民品業務收入65 億元，下降31%，主要原因是公司針對市場變化果斷調整了產品結構，但在主動壓縮低端產品規模的同時，毛利率水平提升了3.31 個百分點。在 「強二進三」的戰略下，公司較好地發揮了行業龍頭的議價能力及下遊客戶的緊密合作關系，去年服務貿易業務收入達61 億元，增長221%，另外國際業務實現收入5.78 億元，保持了較高增速，公司今年將繼續加大開拓力度，國際業務有望保持這一勢頭。

2、做強傳統業務 積極布局新興產業 公司一方面鞏固升級傳統業務， 同時在新業務領域的布局也逐漸展開，公司通過收購激素中間體和原料葯企業，掌握此類產品核心技術，與現有業務形成上下游產業鏈關系， 有效了增強醫葯板塊競爭力。公司將於今年投資建設天津新能源產業園，覆蓋光伏發電產品研發生產、系統集成、工程咨詢等業務，風光互補移動電源設備已經開始在部隊投入驗證，這一板塊符合綠色經濟發展趨勢，且有望憑借與部隊緊密關系打開市場。特種裝備和特種車輛業務產業園基建已經完成，公司南京環保材料業務今年將發揮效益。

3、2012 年一季度開局良好 一季度實現營業收入60.92 億元，同比增長15.42%，凈利潤2.14 億元同比增長9.17%，均大幅超過央企平均水平，充分說明公司應對措施及時有效。核心企業通過維護傳統基礎客戶， 積極爭取新品訂單，並在海外市場取得突破，保證了一季度的增長勢頭， 今年各業務板塊將更加註重研發和營銷手段的運用，增強市場競爭力。

投資評級：今年國內經濟增速放緩，同時國際市場需求下降明顯，將導致國內市場競爭更為激烈，公司將面臨更為嚴峻的經濟環境，在人力成本上升和資源約束的雙重壓力下，必將迫使公司加快產業升級，深入開展精細化管理，提高資金利用效率，加大新產品開發和國內外市場開拓力度。今年軍費開支繼續保持兩位數增長，保證公司軍品業務規模穩步提升，當前傳統安全和非傳統安全威脅的挑戰不斷上升，軍品業務優勢地位中長期看將不斷鞏固，公司業務結構將更趨合理，預計2012-2013 年EPS 為0.21 元和0.27 元，PE 分別為17 倍和13 倍。鑒於公司的軍工背景和強大資源整合實力，維持公司「短期_推薦，長期_A」的評級。

風險因素：人力成本上升、原料價格波動及內需不振。

航天科技三季報點評：短期業績下滑，看好車聯網業務

000901［航天科技］交運設備行業

研究機構：國海證券 分析師： 馬金良

3季報主要內容.2012年10月25日，公司發布2012年三季報，營業收入6.657億元，同比下降11.88%，歸屬於上市公司股東的凈利潤1，313.8萬元，同比下降68.85%，EPS0.0527元。

公司整體經營狀況略低於預期，利潤下滑的主因是汽車電子虧損。公司利潤下降的主要原因是公司汽車電子業務在三季度伴隨著整車銷售不暢產生虧損，該業務對個別整車廠商依賴較重，客戶業務的快速下滑導致公司汽車電子銷售快速下滑，公司汽車電子70%的收入來自一汽集團的自主品牌，自主品牌汽車的下滑幅度較大，2012年三季度，公司汽車電子產生虧損，預計四季度公司仍將布局汽車電子產業向車聯網設備業務拓展，車聯網的推進情況和四季度自主品牌汽車的銷售將直接影響到公司汽車電子的全年表現。

軍品業務季節性交付可能會影響今年業績，預計部分業務的確認將會體現在明年。公司軍品業務是目前公司主要收入和利潤的來源，占總營收和利潤的比例約為35-40%，今年增速出現恢復性增長，但是增速較慢，為個位數增長，增速較慢的原因是軍品季節性交付帶來的收入確認延遲和高毛利的服務業務下降，預計部分軍品業務的收入和利潤將會拖延到明年確認，全年軍品業務對業績增長貢獻較低。

環保產品高速增長收益於「十二五」期間國家環保產業高投入和環保產品進口替代，公司環保產品取得了較高的增速，根據目前公司經營現狀和短期發展趨勢，預計公司環保產品全年將保持高速增長，增速為40%左右。

車聯網行業高速發展，看好公司車聯網業務發展前景.2012年國內車聯網與智慧交通產業高速發展，省級總包項目陸續出台，國內外車聯網產業具有非常廣闊的發展空間，公司順應航天科工集團發展戰略及國內車聯網產業即將爆發的趨勢，積極開拓車聯網業務，預計公司今年在車輛網項目中會取得突破性進展，同時，我們看好車聯網業務的快速復制性，預計未來將復制到其他省份，目前國內省級車聯網項目的規模在20-30億左右，車聯網項目的突破將給公司的業績帶來巨大的貢獻，今年車聯網項目對公司的貢獻取決於車聯網項目實施的進度，車聯網項目推進的速度對公司業績的影響較大。

下調盈利預測，維持買入評級。基於公司主營產品目前經營現狀和未來銷售預測，我們下調了公司盈利預測；公司股價自去年大幅度下跌，已經充分釋放了公司業績下滑的預期，目前公司布局車聯網項目，而且公司在2011年年報和2012年中報提到要大力發展資本運營工作，通過兼並購手段推動產業升級，由此我們推斷公司在2012年存在收並購帶來的外延式增長的可能，所以，我們堅定看好公司未來發展，公司長期投資價值突出。綜上所述，維持買入評級。

2. 新三板定增是騙人的嗎

定向增發新股的發行，為投資者帶來巨大投資空間的同時，也為當前的投資市場帶來一次挑戰。新三板定向增發機制的不完善，雖然與主板同樣是定向增發新股，但新三板近年的問題卻層不出窮。那麼新三板定增騙局如何預防?

定向增發新股的發行，為投資者帶來巨大投資空間的同時，也為當前的投資市場帶來一次挑戰。新三板定向增發機制的不完善，雖然與主板同樣是定向增發新股，但新三板近年的問題卻層不出窮。那麼新三板定增騙局如何預防?
新三板股市的騙局，相信投資者首先會想到原始股，原始股常常和詐騙一詞掛鉤，原始股騙局也早有先例，那麼新三板市場上，原始股究竟靠譜嗎?
原始股不確定性強
原始股在初始階段通常為1元1股，雖然價格便宜，然而業內人士告訴記者，原始股多半是初創企業為員工提供，外界很難購買到優質的原始股，而且並不具有信用保障，風險系數頗大。目前，原始股多半是創業初始公司，通過給員工相應股權激勵員工，變相培養員工對公司的情感，讓員工對公司有所憧憬，但如果不能如期上市登陸資本市場，其如同一張空頭支票。
原始股的公司給予的承諾多半是創始人的美好願望，然而願景能夠如何帶有強烈不確定性，尤其不了解該公司情況的投資者，不了解公司的營業模式、業績情況，沖動購買等同飲鴆止渴。
公司一方面提供承諾信用背書，但是對於企業而言掛牌新三板是否依舊是難題?原始股能否實現投資者財富自由的願望?
據了解，實際情況並非能如願以償，所以在購買原始股時，專家建議風險與挑戰並存。
新三板市場風險依舊
目前新三板的掛牌公司3403家，掛牌公司數量逐日遞增讓越來越多的投資者誤認為掛牌新三板並非難事，而實際上新三板企業掛牌容易並不代表投資者可以穩賺不賠。
政策紅利不出意外的前提下年底新三板市場掛牌企業能夠達到5000家。大量的數據讓投資者認為企業登陸新三板很容易，然而企業光是掛牌新三板市場並非一勞永逸。
目前，新三板市場流動性較差，對企業融資功效並不大，還要看企業是否具備良好的業績，能否存在升值空間。雖然新三板企業數量與日俱增，但質量良莠不齊，假若標的公司交投清淡，投資者甚至會遇到流動性的風險;投資者可以藉助專業中介機構或者通過專業投資機構參與新三板市場，在遵循價值投資的同時，關注政策出台的預期，最終實現資產的增值和風險的規避。
據相關數據顯示，隨著新三板市場價格迅速攀升，三板做市指數周漲幅甚至達到過32%。火爆的行情吸引了眾多投資機構，催生了大量專注於新三板的金融產品，許多資管產品一經推出便被搶購一空，甚至被「秒殺」。然而，隨著監管收緊，對競價交易、轉板等政策預期的落空，以及受到A股市場震盪的影響，新三板市場陷入了流動性困境。盡管掛牌公司數量仍在快速增長，但是市場成交總額卻在逐月下滑。
業內人士認為，經過4月以來的調整，新三板股票面臨低估，市場正在回歸理性，低廉的股價和龐大的企業儲備給投資者帶來了廣闊的價值投資的機會。
掛牌後定增購買更為靠譜
企業目光緊盯新三板，然而目前很多尚未登錄新三板的企業出來發行原始股，風險頗大。未登陸新三板的企業目前正處於爬坡階段，一切還處於未知數，如果沒有良好的商業模式和潛在的發展空間，對投資者而言，投資只會成為竹籃打水一場空。除目前新三板企業不確定性外，由於掛牌新三板企業的門檻較低，新三板市場企業魚龍混雜，很多傳統企業也融入到新三板企業大軍中。企業質量良莠不齊，如果能登陸新三板市場也會存在很多潛在問題。據已披露半年報的2000多家公司中，處於虧損的公司也達到400餘家，但並非不具有投資價值。有的企業交投活躍，日成交額在千萬元級別，然而更多的公司處於無人無津或者停牌的狀態，目前有多達八成的新三板公司沒有成交量。
原始股通常要通過定向發行完成，要經過A、B、C三輪融資並非易事，而且投資者在有機會選擇原始股時也要注重時間前後。
不管是直接投資還是通過借道基金，都可以通過參與擬掛牌公司定增買到原始股。新三板企業原始股市盈率一般是3-4倍，而掛牌後企業平均市盈率約20-30倍，10倍收益很容易實現，但實際上具有成長性好的企業原始股一般主要對員工個人，想買到好的原始股並非易事。
選擇做市商青睞的公司往往事半功倍。投資者在選擇企業時，首先應從行業的角度來分析，其是否是國家鼓勵支持的行業，行業的市場空間是否足夠大，行業進入門檻是否很高，行業的平均盈利水平如何;除此之外，要關注項目的實際控制人和管理團隊是否足夠優秀，新三板市場風險很大，只有優秀的團隊才能具備對行業的分析判斷能力，個人投資者很難實現。
建議投資者如果想要購買原始股可以選擇掛牌後定增的方式購買。選擇原始股時要關注其掛牌前後，而前後時間點的選擇關鍵看企業的商業模式和可投資價值。掛牌前後的風險和挑戰並存，掛牌前發行說明企業掛牌的可能性極高，但也可能因為發展過程中各種因素而阻礙其上市藍圖;而選擇掛牌後購買安全系數高很多，當然同樣價格也會水漲船高，對於保守投資風格嚴謹的投資者可以在保證安全的前提下適當購買。
對於企業而言，無論掛牌前後想要融資只要能融到資金對企業都是好事。而目前投資機構和投資人往往投資更為穩健，選擇掛牌做市後，安全系數提升對個人和家庭都是利大於弊。

3. 股轉發布引領指數方案 投資機構觀望

2018年的最後一個交易日，全國股轉公司發布實施《全國中小企業股份轉讓系統證券指數管理辦法(試行)》(以下簡稱《指數辦法》)，同時聯合中證指數公司正式發布三板引領指數系列的編制方案。

5隻指數將於2019年1月14日正式發布。

據記者了解，新推出的5隻指數包括創新層成分指數、民營企業龍頭指數，以及細分行業的三板製造、三板服務和三板醫葯。

一石激起千層浪，引領指數方案成了近期新三板最熱的議題之一。記者采訪的業內人士多認為，引領指數發布對新三板市場建設具有重要的意義：部分新三板頭部企業將受益，並提高投資人的投資效率，從長遠來看為將來公募基金入市鋪平道路。

歷史統計顯示，引領指數的潛在成分股漲幅領先市場，然而，記者采訪的多家機構對相關投資保持觀望態度。

利好新三板

雖然前期通過市場分層提高了優質企業的辨識度，但仍有部分細分領域的龍頭企業未被市場挖掘，有必要通過指數的引導進一步提升市場投融資對接效率。

這是股轉系統推出指數的主要原因。

截至2019年1月2日，新三板掛牌企業已達到10685家，相當於滬深上市公司總和的三倍。新三板2018年市場累計成交額888億元，較2017年下降六成，換手率大幅降低。

而引領指數推出將使新三板投資選擇變得相對容易。1月2日，九泰基金產業投資部總經理鄭立昌向記者表示：「引領指數可以豐富新三板投資品種，減小投資者擇股成本與難度，提高投資效率，對新三板市場建設具有比較重要的意義。」

並且引領指數推出也為新三板頭部企業帶來利好。南北天董秘崔彥軍告訴記者，「引領指數的發布，首先將會使部分頭部企業受益。個人認為，這幾個行業或是即將推出的精選層的主要試點范圍。」

而從更長遠來看，引領指數或將為公募等資金進入新三板打好基礎。《指數辦法》第十二條明確指出：基金管理公司及其子公司等機構，「以三板系列指數開發各類指數基金，包括非交易所上市的指數基金、封閉式基金、上市型開放式基金、交易所交易型基金、分級基金等產品」，須經全國股轉公司許可。

對此，中科沃土基金董事長朱為繹認為，待三板的引領指數發揮引領專業投資者藉助指數化產品間接投資新三板的作用，公募基金入市就水到渠成了，「你若盛開，蝴蝶自來」。

不過有業內人士認為，引領指數系列只是對新三板的存量資金投資方向進行引導，暫時不會增加新資金入市，但能通過引導市場資金流向和市場投資理念來改善部分標的流動性。

潛在成分股漲幅領先

廣證恆生分析師趙巧敏根據股轉系統五個指數的編制方案，篩選出五大指數的潛在標的市場表現，她的統計顯示，從2018年各潛在標的的區間漲跌幅中位數來看，這5個指數表現遠優於新三板整體的市場表現。

2018年新三板整體表現是下跌23.16%，而三板龍頭潛在標的跌幅中位數僅0.78%，領先於其他板塊，緊隨其後的是三板醫葯(-2.51%)、三板服務(-7.01%)、三板製造(-18.05%)、創新成指(-18.75%)，皆優於新三板整體的市場表現。

不過，即使潛在成分股表現遠遠好於市場，目前記者采訪的多家投資機構多表示，暫時不考慮做與新三板引領指數相關的投資。

一位長期投資新三板的基金人士表示，「這些指數在目前對投資者吸引力不大，因為新三板交易太清淡了，按照這些指數配置股票困難很大。」

「目前按照指數配置新三板股票，應該是很難配置到的，甚至配置很可能對這些股票交易形成很大的沖擊，所以投資這些指數可能並不具備可行性。」上述基金業人士表示。

另一位公募基金高管也表示，對於新三板引領指數投資，只有指數基金才能進行投資，但目前證監會尚未對此「開口」，如果僅是買這些新三板引領指數的潛在個股就失去了買指數的意義。

而南山投資創始人周運南指出，「引領指數的落地離引領指數產品的設計還有較遠的距離，離指數產品的正式推出還有很長的路要去摸索，所以現在談指數產品的投資還有點為時過早。」

記者采訪的多位機構人士都表示，目前新三板流動性差，2015年投資新三板基金目前大多到期，基本都處於虧損狀態，退不出來，現在投資人談新三板投資色變，不願再投資新三板。對於引領指數系列的相關投資，投資人態度傾向於觀望。

「一旦指數推出，或許會有局部小行情，但還仍有賴於配套政策的跟進。部分優質企業的估值已經在底部區域，可以優中選優低倉位適當布局。當然，由於新三板寒冬已久，新三板能否走出低迷，還有待政策組合拳的推出。」一位新三板業界人士說。

那麼引領指數的推出在即，新三板企業會否抓住機會，爭取入選這些領先指數呢？

崔彥軍表示：「從企業反應來看，大家還有一個認識和接受的過程，就像當初創新層推出一樣。有些企業熱衷，有些企業會持觀望態度。所以，需要進一步宣傳。當然，最主要的是二級市場的反應。」

而對此，一家創新層公司董事長也向記者表示了觀望心態：「推出新三板引領指數，說明政策在改革變化，變總比不變好，有總比沒有好，但最後變成什麼樣子交給市場檢驗。」

（文章來源：21世紀經濟報道）

4. 什麼纖維的出現促進產業用紡織品

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近年來，我國產業用紡織品行業持續以技術創新和結構升級為核心，加大產品開發和技術工藝設備創新力度，保持了良好的發展態勢。
今年3月，中國產業用紡織品行業協會對當前行業內產業規模較大及發展較快的多個省市和地區展開了摸底調研。整體來看，國內產業用紡織品行業的主要產業集群和骨幹企業均表示：對於2018年的行業運行與發展形勢表示樂觀，絕大部分企業手中的訂單比較飽滿，部分涉及軍工、安全防護、非織造機械、高溫過濾等領域企業的生產訂單已經安排到今年下半年。
近日，結合此次調研情況，中國紡織工業聯合會副會長、中國產業用紡織品行業協會會長李陵申對國內產業用紡織品行業發展現狀及未來趨勢進行了深度解析。
科技創新引領發展 成果轉化積極落地
根據國家統計局及中國產業用紡織品行業協會的統計，2017年全年及今年第一季度，我國產業用紡織品行業總體運行良好，產業規模、營業收入和經濟效益仍處於快速增長階段。
統計數據顯示，湖南省2017年產業用紡織品規上企業工業增加值同比增長25.5%，主營業務收入增長27.7%；安徽省產業用骨幹企業都保持快速增長，占紡織全行業的比例已提高到8%。湖北省仙桃市非織造布生產及相關企業已突破1000家，其中規上企業98家，2017 實現產值已突破300億元達313.78億元。江蘇省是新材料製造和需求大省，在紡織新材料特別是纖維新材料領域具備很好產業基礎，為產業用紡織品的創新轉型發展提供了良好的基礎。
協會調研的江蘇省創新成立省產業技術研究院以產業核心技術、共性關鍵技術和前瞻性技術的研發以及交叉學科的集成創新為科研重點，填補上游基礎研究和下游企業產品生產之間創新鏈的空白。李陵申對該研究院的成果表示了肯定：「江蘇省創新成立省產業技術研究院在組織機構和運行模式上進行了大量創新，很好地構建了一種面向市場的研發導向機制，大大激發了科研人員的創新創業熱情，目前已吸引落地了一批科研團隊和項目，為江蘇省的科技創新及成果轉化帶來巨大的源動力，也為行業內其他地區的科技創新提供了良好的參考。」
國內產業用紡織品行業維持較高增速，行業內企業也主動應對市場變化，加強技術創新與管理創新，積極研發新產品、改善產品質量、拓展銷售渠道，形成了各具特色的創新發展模式。
南京際華三五二一特種裝備有限公司與江南大學聯合開發的「工業煙塵超凈排放用節能型水刺濾料關鍵技術研發及產業化」項目獲得2017年中國紡織工業聯合會科技進步一等獎，其開發的玄武岩濾料、抗靜電濾料等新產品可滿足工業過濾領域的特殊需求。中科貝思達（廈門）環保科技股份有限公司依託於中科院城市環境研究所，創新性自主開發了靜電紡絲技術，並成功產業化應用到中科貝思達的口罩產品中。常州市宏發縱橫新材料科技股份有限公司與北京航空航天大學、東華大學、天津工業大學、常州先進材料研究院等國內知名高校、科研院所開展產學研合作，並積極籌建中國碳纖維復合材料應用技術創新聯盟，推動碳纖維復材在汽車、軌道交通、風電、大飛機、航天航空等領域的低成本應用技術突破。台州宇星制針有限公司與浙江大學合作開發的刺針，有18道工序，且毎道工藝都精益求精，已被國內外許多重點非織造機械和經編機械生產企業列為首選。安徽元琛環保科技股份有限公司著力建設CNAS實驗室、省級企業技術中心、省工程技術研究中心、博士後工作站平台，同美國內布拉斯加州大學、清華大學等國內外科研院所開展產學研合作，企業新產品、新技術每年以50%以上的速度遞增。合肥普爾德衛生材料有限公司建立了擁有符合GMP規范要求的10萬級無塵凈化車間4萬余平方米，在國內同行中率先通過了德國TUV公告機構頒發的ISO13485:2003、CE及美國FDA認證，產品銷往世界80多個國家和地區。
智能製造持續發力 深度融合提上日程
當今的產業用紡織品行業正逐步向智能化、數字化、綠色化等方向發展，智能製造技術的發展為建設紡織強國提供了強有力的科技支撐，是提高產品質量穩定性和勞動生產率的重要手段。李陵申表示，對於智能製造，行業內多數企業都具有很高的積極性，企業根據自身的規模、經濟實力和產業特徵做出了各自的嘗試，並且取得了一定效果。
福建南紡股份有限公司最新投資的安德里茲高速水刺生產線，其後道引入全套亞賽利的捲入、分切、包裝、碼垛裝置，實現了全流程的高度自動化，該條生產線也能根據自動檢測的結果調整纖維喂入量和鋪網厚度，目前該條生產線正處於調試階段。
泰安路德工程材料有限公司的工程用高性能碳纖維復合材料智能製造項目已經納入工信部智能製造新模式應用名單，這也是山東省首批智能製造試點示範項目。公司的主要生產設備自動化程度高，且通過軟體對多台經編機實現了聯網，集中監控設備的運行狀態，減少了用工數量、降低了工人的勞動強度。
恆安集團旗下的福建恆安家庭生活用品有限公司成功申報了工信部智能製造示範項目，公司自主開發的高速理片機實現了衛生用品的高速生產，成品的包裝、運輸、碼垛、入庫和出庫則引入工業機器人，實現了自動化和信息化。目前，公司正在著力解決原材料的自動上料系統，並開發MES系統，對公司的生產進行數字化管理，進一步提高製造的智能化水平。
但李陵申也指出，整體上看，國內部分產業用紡織品企業對於智能製造的投資主要集中在全流程的自動化方面，信息化工作主要是運用ERP解決財務、銷售、倉庫物流等運營環節的問題，生產設備的物聯網和信息採集、生產環節的信息化、大數據應用還基本處於空白。
從企業實施智能製造的動力來看，除了一部分是由於國家政策的推動外，更多還是基於減少用工的考慮。此次調研企業負責人普遍反映招工困難，員工的穩定性差，企業急需通過自動化大幅降低包裝、運輸環節的低技能用工數量。同時李陵申表示：「目前一些工序的自動化可能需要較高的成本，而且實施效果也不太理想。如短纖維的自動上料系統，投入較大但是帶來的效益比較低；水刺非織造布的疵點處理，目前運用機器還無法處理，人工處理是可行且經濟的方案。」
集群建設步伐加快 公共平台尚待完善
如今，在產業用紡織品行業發展過程中，「集群力量」越發突出。通過此次調研結果也可以看出，湖北省仙桃及彭場非織造布、溫州蕭江包裝、天台過濾布、義烏線帶、常熟支塘非織造機械等主要產業集群的絕大部分重點企業都保持了快速發展，且發展前景良好，不少集群內的骨幹企業都在積極籌劃計入資本市場。據統計，天台縣目前已有6家主板上市企業，2家新三板掛牌企業。義烏市現共有上市公司7家，新三板掛牌企業13家。平陽縣蕭江鎮政府引入產業引導基金，推動包裝企業上市，啟明新材料股份有限公司已完成上市股改，立天集團有限公司、浙江中采實業有限公司等企業籌備申報「新三板」掛牌。
李陵申表示，天台產業用布行業結構調整成效尤為顯著。如今，天台山縣加快建設特色園區，加大龍頭企業培育，全縣規上企業已達25家，其中產值超億元企業已有5家，高新技術企業5家，新三板上市企業1家。浙江嚴牌過濾技術股份有限公司公司、浙江華基環保科技有限公司、紹興恆澤環保科技有限公司3家骨幹公司的高溫過濾產品比例已提高到40%以上。天台縣其他領域發展速度也有所加快，如浙江三星特種紡織有限公司與東華大學合作研發的液晶聚芳酯項目中試取得重大突破，並開發出了乙烯基復合壁紙。
廣東省佛山市南海區醫衛用非織造材料行業發展也取得明顯進步。目前，南海區西樵鎮已形成以廣東昱升個人護理用品股份有限公司、廣東金三發科技有限公司等30多家貫穿紙尿褲、衛生巾配套生產企業的集聚地，產業鏈較為完善，2017年全鎮規上衛生用品行業實現總產值25億元，同比增長66%。南海區九江鎮作為「中國醫衛用非織造產品示範基地」，搭建醫衛非織造材料「全球第一、亞洲第一、全國十強」的三級梯隊已經基本成型，集聚了東麗高新聚化（佛山）有限公司、美國貝里塑料集團南海南新無紡布有限公司、佛山市南海必得福無紡布有限公司等國內外領先的非織造材料企業，集群競爭力大幅提升。
此外，集群內調研企業對產品質量和品牌建設等都非常重視，實地走訪的絕大部分骨幹企業都已通過了IOS9000或IOS9001的質量體系認證，各地政府都在推動企業申報質量獎、省級名牌、馳名商標等，部分重點企業都已獲得上述榮譽。但李陵申也指出，此次調研的產業集群的公共服務平台建設都比較薄弱，政府的主要精力都集中在工業園區建設和招商引資方面，已有的服務平台基本集中在金融服務方面。「產業集群都缺乏技術服務和人才服務的平台，這與重點企業普遍反映的技術力量薄弱、技術人才缺乏、產品研發困難等問題高度吻合。同時，有的集群缺乏一個具有行業影響力的重大活動平台，難以有效提升當地產業在全行業的知名度和影響力。此次調研的6個集群地中，只有天台縣正式在國家工商行政管理總局注冊了『平橋過濾布』商標。」李陵申說道。
及時關注業內動態 5大措施提升質效
談及行業未來發展，李陵申表示，盡管我國產業用紡織品行業通過技術創新和精細化管理保證了行業持續穩定發展，固定資產投資繼續保持了高速增長，運行質效保持良好的水平，但由於主要纖維原材料價格的波動和部分產品有效供給的快速增長，行業的盈利水平與去年同期相比略有降低，工業增加值增速有所回落，應當及時引起業內人的注意。他指出，我國產業用紡織品行業要實現持續平穩地發展，應加強以下5個方面的工作。
一是重創新。梳理行業高等院校與科研院所資源，建立產業用紡織品行業的高端智庫，為行業科技基礎研究建立基礎，建立更為廣泛全面的高校和科研院所創新資源庫，便於行業的多元融合創新發展。加快建設重點領域的檢測公共服務平台，在車用紡織品、應急紡織品、土工材料、醫療衛生材料等領域引導有條件的企業或檢測機構建設國家認可或行業認可的檢測公共服務平台，並加緊研究應急紡織品標准體系，梳理和補齊該領域重點產品的相關檢測或產品標准。
二是強基礎。研究制定產業用紡織品行業中長期發展規劃。中部各省及各重點產業集群組織強大力量，專門研究制定行業發展規劃，選擇好各自的產業用紡織品重點發展領域，組織引導產業高端化、集聚化、綠色化高質量發展。積極打造具有鮮明集群特色的信息技術、人才交流與培訓、資金融通、檢測檢驗等公共服務平台，解決中小企業技術人才少、研發力量弱等問題，特別是重點支持上下游產學研用相結合的產業鏈協同創新。
三是補短板。盡管近年來產業用紡織品企業與各高校、研究院之間合作力度明顯加強，但目前企業與高等院校的合作僅僅停留在成果鑒定與報獎材料組織撰寫等方面，如何深入挖掘科研院所的創新資源，進行針對性強、結合度高的研發創新是目前企業的共同訴求，也能有效解決技術人才匱乏等難題。
四是促應用。繼續加強企業品牌和產品品牌建設和培育。充分利用現有各種渠道，爭創知名品牌，不斷提升知名度。同時大力加強區域品牌建設，鼓勵有條件的地區和產業集群注冊具有明顯地域特色的區域品牌，並推動重點企業向產業鏈前後延伸發展，或重點招商引資上下游企業，強化產業集聚效應，提升集群的整體競爭力。
五是擴影響。大力加強產業用紡織品相關政策的宣貫。一方面，通過國家主管部門的協調，在產業用紡織品重點省份對其主管部門進行政策和行業宣貫；另一方面，地方協會、產業集群、龍頭企業應加強合作，藉助相關規劃或大型行業活動，提升產業用紡織品在地方政府及主管部門的認織度，擴大產業影響力。同時建議，相關領域企業能夠從履行社會責任出發，加強科技研發和投入，研發經濟適用的廢舊紡織品資源特別是廢舊產業用紡織品的回收再利用技術和裝備，實現廢舊資源的再生循環利用。
李陵申表示，隨著全球經濟繼續復甦，歐美等發達國家市場、「一帶一路」沿線國家和地區對產業用紡織品的需求保持溫和增長，國內市場對一次性衛生材料、非織造布、塗層織物、土工材料和過濾材料等產業用紡織品也表現出旺盛的需求，在此機遇下，我國產業用紡織品企業要保持謹慎態度，及時關注行業，謀求更大更好發展。

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5. 怎麼知道新三板企業什麼時間發布半年報

1、在8月31日（含當日）前完成半年度報告的編制、報送及披露工作。對於預計不能在8月31日前披露半年度報告的公司，主辦券商應要求其在2014年8月15日前就不能按期披露的原因、解決方案、掛牌公司股票存在被終止掛牌的風險以及延期披露的最後期限等事項做出公告。

2、查詢企業半年報，可以在新三板網站查詢公司公告，示例如下圖

6. 新三板可以轉主板嗎

問題一：一個公司在新三板上市，業績更優良後能轉到創業板或主板嗎？ 可以的，下面是簡短的回答，更多新三板相關可以進入新三板資本圈查看，希望可以幫到你！
2012年5月，中國證監會副主席姚剛表示新三板將引入轉板制度，新三板掛牌企業達到一定標准即可轉板，成為上市公司。截至目前，我國證券市場尚未實行轉板制度，但作為多層次資本市場體系中各個板塊間的橋梁，建立轉板制度勢必成為我國資本市場的任務之一。
2013年2月25日，全國中小企業股份轉讓有限公司總經理謝庚再次介紹轉板制度的構建情況，強調掛牌公司滿足交易所條件後可直接向交易所申請上市。
2013年12月14日，《國務院關於全國中小企業股份轉讓系統有關問題的決定》指出，全國股份轉讓系統掛牌的公司，達到股票上市條件的，可以直接向證券交易所申請上市交易。
2014年8月1日，證監會公布十條措施落實7月23日的國務院常務會議，第三條指出「支持尚未盈利的互聯網、高新企業在新三板掛牌一年後到創業板上市」。

問題二：為什麼說新三板轉主板是利好? 經過參考新三板資本圈，新三板和主板的區別：
一、新三板上市與主板上市相同之處
1.新三板與滬深交易所有著相同的法律地位―都是全國 *** 易場所
2.有著相同的監管體系―由證監會統一監管。
3.統一的交易時間：每周一至周五上午9：30至11：30，下午13：00至15：00。
二、新三板上市與主板上市的區別則體現在服務對象、制度規則設計等方面
服務對象不同。全國股份轉讓系統的定位主要是為創新型、創業型、成長型中小微企業發展服務。這類企業普遍規模較小，尚未形成穩定的盈利模式。
2.在准入條件上，全國股份轉讓系統不設財務門檻，也沒有主營業務要求。申請掛牌的公司可以尚未盈利，只要股權結構清晰、經營合法規范、公司治理健全、業務明確並履行信息披露義務的股份公司均可以經主辦券商推薦申請在全國股份轉讓系統掛牌；但創業板不僅要求最近兩年連續盈利，最近兩年凈利潤累計不少於一千萬元，且持續增長；或者最近一年盈利，且凈利潤不少於五百萬無，最近一年營業收入不少於五千萬無，最近兩年營業收入增長率均不低於百分之三十，還要求主營業務突出，集中有限資源主要經營一種業務，並符合國家產業政策和環境保護政策。同時，要求募集資金只能用於發展主營業務。
3.投資者群體不同。我國證券交易所的投資者結構以中小投資者為主，而全國股份轉讓系統實行了較為嚴格的投資者適當性制度，對自然人和機構都有具體要求。未來的發展方向將是一個以機構投資者為主的市場，這類投資者普遍具有較強的風險識別與承受能力。
4.全國股份轉讓系統是中小微企業與產業資本的服務媒介，主要是為企業發展、資本投入與退出服務，不是以交易為主要目的。側重於賺取企業成長的錢。而主板與創業板則側重於通過股票買賣賺取市場差價。
5.交易規則不同。新三板200人限制和投資者限制決定了較低的流動性。另外，新三板企業的股權高度集中，可流通股權比例低。在交易方式上，新三板可以採取協議方式、做市方式、競價方式或其他中國證監會批準的轉讓方式。而主板、創業板多採用競價交易方式，大宗交易採用協議大宗交易和盤後定價大宗交易方式。
6.信息披露不同。新三板信息披露要求低於創業板。新三板僅需年半年報和年報，季報不強制披露，另外還無強制預披露要求。新三板相對創業板規模更小，企業生命周期更前端，行業更細分。

問題三：新三板股票能轉到主板嗎 您好
新三板股票可以轉到主板，但是需要具有一定的規模，雖然理論上有這樣的可能，但是實際操作是很困難的，目前來說還沒有任何這樣的例子出現，真誠回答，希望採納！

問題四：新三板股票能轉到主板嗎 你好，符合條件的新三板可以轉創業板，但條件嚴格，能轉的少之又少。

問題五：新三板轉主板明年有希望開通嗎 關於新三板轉板的問題一直是行業內外關注的重要話題，尤其是新三板的一些規模較大的掛牌企業對轉板制度的出台可以說是翹首以待，期望以新三板這個平台為跳板，繞過「IPO堰塞湖」，曲線登陸創業板和主板市場。
新三板在形成層次上有著很好的優勢。
首先，新三板交易方式有多樣性，它既有協議轉讓，也有做市商制度，預計明年初開通 *** 競價制。新三板的交易制度集中國資本市場交易大全，在它上面是主板 *** 競價，在它下面是協議轉讓，所以新三板是地處中間，還有全國獨一無二的做市商制度。
其次，新三板目前面臨的是中國證券市場的牛市，中國資本市場有兩大束縛：貨幣政策環節和資本市場自身制度性障礙，但目前貨幣政策上已經打開了空間，而人們期盼的資本市場自身的制度變革，也正在熱烈的討論當中。
對於轉板，新三板也有許多不足的地方。
第一在於股權高度集中，「有10個股東的企業數量佔了50%，而有200個以上股東的企業還不到5家，這是一個現實。，隨著交易制度的推出，新三板自身的功能也必然在交易上引來更多的投資者，這樣股權就會極度分散。
第二個缺點是，未來新三板也會出現排隊的現象。

問題六：新三板如何轉板 證監會副主席姚剛在證券公司創新發展研討會上再次為全國性場外交易市場（新三板）造勢。他表示，新三板掛牌企業不設硬性財務指標門檻，考慮引入個人投資者，但需要實行比較嚴格的投資者適當性管理；新三板將具備定向融資功能，經過國務院批准可以突破200人的限制，並引入轉板制度。
此前，證監會曾在媒體通氣會上表示，今年將重點籌建統一監管下的全國性場外交易市場，將資本市場服務范圍擴大到暫不具備公開發行上市條件的成長型和創新型中小企業。
姚剛說，目前就全國性場外交易市場的討論還不是最後定論，而是思考的方向和准備推動的大的原則。
「新三板將不設硬性財務指標，掛牌企業需要滿足一定的存續期限，並建立嚴格的投資者適當性制度。」姚剛說，新三板將探索引入做市商制度，做市商可以持有一定的股份，以便雙邊報價順利進行。
「新三板掛牌企業可以定向融資、發行中小企業私募債。」姚剛認為，賦予新三板一定的融資功能，有助於解決中小企業融資難的問題。
談到新三板與主板市場關系時，姚剛說，新三板將引入轉板制度，掛牌企業達到一定標准即可轉板，經過公開發行審核和新股發行上市兩個程序，成為上市公司。
新三板將設立專門的市場管理機構，對市場規則制定、掛牌公司監管以及發行掛牌核准申請履行監管責任。而證監會負責市場的監管並出台場外市場管理辦法。
按照證券法和國務院有關規定的要求，公開的轉讓視為公開的發行，需要證監會的核准。新三板突破200人限制後，納入非上市公眾公司監管，理應遵照上述法規執行。證監會在相關法規沒有修改之前，正在研究由交易所的掛牌審核，代替證監會的發行審核。「在歐美發達國家，上市掛牌審核也都是由交易所來做的。」姚剛說。
他還表示，對於地方 *** 批准設立的地方區域 *** 易場所，證監會考慮在地方交易所清理整頓工作告一段落並且驗收合格以後，地方上符合有關規定的股權交易市場可以繼續生存，證券公司可以進入這個市場進行金融服務，證監會對此類「四板」市場將給予規則上的指導。
達晨創投合夥人傅哲寬認為，未來全國性場外市場的推出會意味著PE機構有更多的項目來源以及更充分的信息去了解這些企業。但難免會帶來早期項目的投資成本提高，這些企業掛牌後受關注度更高，交易價格也會提高，做市商的引入也會提高交易價格。
也有PE人士認為，在轉板通道推出之前，PE機構不會有較大動力推動被投企業在新三板掛牌，也不建議企業去掛牌。因為掛牌意味著企業信息公開、透明，也不能偷漏稅，小公司沒必要去承擔這樣的財務成本。而即便是引入個人投資者，「改良」後的新三板可能不會有主板、創業板的活躍度。

問題七：合肥有沒有股轉公司？新三板轉主板市場的。 全國股轉系統公司在北京金融街，專板通道沒有障礙

問題八：新三板股票能買得到嗎，有可能轉主板或創業板嗎 新三板股票能買得到嗎，有可能轉主板或創業板嗎
新三板其實就是指非上市股份有限公司股權交易平台。普通投資者如果想參與新三板交易，首先必然要去開戶。那麼，新三板開戶條件有哪些呢？
新三板開戶條件
在參與股份報價轉讓前，投資者需開立非上市股份有限公司股份轉讓賬戶。主辦券商屬下營業網點均可辦理開戶事項，該賬戶與投資者使用的代辦股份轉讓股份賬戶相同，因此，已開戶的投資者無需重新開戶。
申請開立非上市股份有限公司股份轉讓賬戶，需提交以下材料：
(一)個人：中華人民共和國居民身份證(以下簡稱「身份證」)及復印件。委託他人代辦的，還須提交經公證的委託代辦書、代辦人身份證及復印件。
(二)機構：企業法人營業執照或注冊登記證書及復印件或加蓋發證機關印章的復印件、法定代表人證明書、法定代表人身份證復印件、法定代表人授權委託書、經辦人身份證及復印件。
開戶費用：個人每戶30元人民幣，機構每戶100元人民幣。
開立股份報價轉讓結算賬戶：投資者持非上市股份有限公司股份轉讓賬戶到建設銀行的營業網點開立結算賬戶，用於股份報價轉讓的資金結算。投資者可在「代辦股份轉讓信息披露平台」的「中關村科技園區非上市股份有限公司股份報價轉讓」欄目中查詢建設銀行可提供開立結算賬戶服務的營業網點。
個人投資者申請開立結算賬戶時，需提供身份證和非上市股份有限公司股份轉讓賬戶。機構投資者申請開立結算賬戶時，需提供《人民幣銀行結算賬戶管理辦法》中規定的開立結算賬戶的資料和非上市股份有限公司股份轉讓賬戶。個人投資者的結算賬戶在開立的當日即可使用，機構投資者的結算賬戶自開立之日起3個工作日後可使用。需要提請注意的是，存入結算賬戶中的款項次日才可用於買入股份。結算賬戶中的款項通常處於凍結狀態，投資者在結算賬戶中取款和轉賬時，須提前一個營業日向開戶的營業網點預約。 「新三板並不是簡單的預備板，有關管理部門也不會甘於充當主板市場的『黃埔軍校』。未來，部分做強做大的企業或許需要轉至主板創業板。但對大多數中小微公司，隨著新的規則、新的平台和做市商制度運行，新三板的估值定價、流動性和融資功能得以完善，可以完全滿足其金融需求，轉板也並非必要。」李旭東表示。

問題九：新三板可以轉主板嗎的最新相關信息 現在很多新三板的正在接受證券公司的上市輔導，通過證監會的審核後，會在股轉系統退市，然後在創業板或者中小板板上市，最近整理的好像並沒有看到要在主板上上市的，未來的規則說不準
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7. 7家新三板保險中介發布半年報，5家虧損，有哪些需要了解的

7家新三板保險中介發布半年報，5家虧損，需要了解的：

8. 新三板半年報開董事會監事會需要公告嗎

需要公告。
新三板掛牌公司信息披露細則(試行)

第二十二條
掛牌公司應當在臨時報告所涉及的重大事件最先觸及下列任一時點後及時履行首次披露義務：
(一) 董事會或者監事會作出決議時；
(二) 簽署意向書或者協議(無論是否附加條件或者期限)時；
(三) 公司(含任一董事、監事或者高級管理人員)知悉或者理應知悉重大事件發生時。

9. 什麼是新三板，說的新三板上市是怎麼回事

「新三板」市場原指中關村科技園區非上市股份有限公司進入代辦股份系統進行轉讓試點，因為掛牌企業均為高科技企業而不同於原轉讓系統內的退市企業及原STAQ、NET系統掛牌公司，故形象地稱為「新三板」。新三板的意義主要是針對公司的，會給該企業，公司帶來很大的好處。目前，新三板不再局限於中關村科技園區非上市股份有限公司，也不局限於天津濱海、武漢東湖以及上海張江等試點地的非上市股份有限公司，而是全國性的非上市股份有限公司股權交易平台，主要針對的是中小微型企業。\x0d\x0a\x0d\x0a新三板一般稱為掛牌而不是上市，掛牌流程如下：\x0d\x0a1、公司董事會、股東大會決議\x0d\x0a2、申請股份報價轉讓試點企業資格\x0d\x0a3、簽訂推薦掛牌協議\x0d\x0a非上市公司申請股份在代辦系統掛牌，須委託一家主辦券商作為其推薦主辦券商，向協會進行推薦。申請股份掛牌的非上市公司應與推薦主辦券商簽訂推薦掛牌協議。\x0d\x0a4、配合主辦報價券商盡職調查\x0d\x0a5、主辦報價券商向協會報送推薦掛牌備案文件\x0d\x0a6、協會備案確認\x0d\x0a協會對推薦掛牌備案文件無異議的，自受理之日起五十個工作日內向推薦主辦券商出具備案確認函。\x0d\x0a7、股份集中登記\x0d\x0a8、披露股份報價轉讓說明書\x0d\x0a9、掛牌交易\x0d\x0a審批時間短、掛牌程序便捷是新三板掛牌轉讓的優勢，其中，企業申請非上市公司股份報價轉讓試點資格確認函的審批時間為5日；推薦主辦券商向協會報送推薦掛牌備案文件，協會對推薦掛牌備案文件無異議的，出具備案確認函的時間為五十個工作日內。除此之外，企業申請新三板掛牌轉讓的時間周期還依賴於企業確定相關中介機構、相關中介機構進行盡職調查以及獲得協會確認函後的後續事宜安排。