國內企業如何美國上市公司

1. 滴滴下架背後：中企赴美上市需披露何種信息

*本文為「三聯生活周刊」原創內容

文 謝九

7月4日，滴滴被監管部門要求從應用商店下架，原因是「存在嚴重違法違規收集使用個人信息問題」。滴滴被下架之後，暫停新用戶注冊，已下載滴滴App的用戶可正常使用。

早在7月2日，滴滴就已經被監管部門要求實施網路安全審查，審查的目的是「為防範國家數據安全風險，維護國家安全，保障公共利益」。 國內的互聯網公司違規收集個人信息，在業內早就司空見慣，但上升到國家安全的層面，仍然超出了很多人的意料。

圖 視覺中國

6月30日，滴滴低調赴美上市，上市交易剛剛才3天，就收到了監管部門的重罰。滴滴到底違規收集了什麼信息，現在還沒有公開。之前有網友猜測，滴滴為了去美國上市，把中國的道路信息和用戶數據泄露給美國，滴滴方面的回應是「惡意造謠。」滴滴的副總裁表示，「和眾多在海外上市的中國企業一樣，滴滴國內用戶的數據都存放在國內伺服器，絕無可能把數據交給美國」。

那麼，滴滴到底有沒有可能泄露數據呢？ 熟悉一些美國資本市場的監管規則，可以幫助我們更好了解中國赴美上市公司的信息披露問題。

圖丨視覺中國

今年3月份，美國證券交易委員會（SEC）表示，通過了《外國公司問責法案》最終修正案，該消息引發在美上市的中概股集體大跌。中國外交部也表示堅決反對，「我們敦促美方停止將證券管理政治化、停止針對中國企業的歧視性做法，為包括中國企業在內的各國企業在美國上市提供公平公正和非歧視的營商環境。」

那麼，這份為《外國公司問責法案》，為什麼會引發這么大的反應呢？

2001年，美國爆發了著名的安然公司造假丑聞，為了解決上市公司的財務造假問題，美國推出了嚴厲的薩班斯法案，創建了美國公眾公司會計監督委員會（PCAOB），對會計師事務所的審計工作進行全面監管。

美國本土的會計師事務所基本上都能夠接受PCAOB的監管，但是涉及到美國之外的公司，PCAOB的監管就遇到了一定的阻力。2019年，PCAOB曾經公布了一份名單，在過去2年內，有241家美國上市的外國公司拒絕接受檢查，其中137家來自中國大陸，93家來自中國香港。

當地時間2020年3月9日，美國紐約，紐約證券交易所內景。（圖 視覺中國）

主要原因在於，美國監管機構無法從中國會計師事務所獲得在美上市公司的會計底稿，因為這和中國的相關法規形成了抵觸。 2009年，中國證監會、國家保密局和國家檔案局曾經出台一份文件，叫做《關於加強在境外發行證券與上市相關保密和檔案管理工作的規定》，要求「在境外發行證券與上市過程中，提供相關證券服務的證券公司、證券服務機構在境內形成的工作底稿等檔案應當存放在境內。」這和美方的監管就形成了沖突。後來中美雙方的監管機構幾經溝通，但最終中方也無法完全滿足美方的要求。

2020年4月份，瑞幸咖啡造假事件曝光之後，美國有了足夠的理由對中國公司加強監管。 去年6月份，美國參議院提出了《外國公司問責法案》。該法案對在美國上市的外國公司提出了更多的信息披露要求，核心內容主要有兩點，第一，如果外國發行人連續三年不能滿足美國公眾公司會計監督委員會（PCAOB）的審計要求，禁止其證券在美國交易；第二，上市公司需要提交文件，證明沒有被外國政府擁有或控制，披露董事會里共產黨官員姓名、共產黨黨章是否寫入公司章程等。

在美國參議院首次提出該方案之後，去年年底，美國眾議院也通過了該法案，時任美國總統特朗普正式簽署通過。今年3月份，美國證券交易委員會（SEC）表示，通過了《外國公司問責法案》最終修正案。

圖 視覺中國

在《外國公司問責法案》正式生效之後，赴美上市的中國公司想要保留上市資格，就必須滿足信息披露要求，否則就有可能被取消上市地位。 對於滴滴而言，作為國內出行領域的龍頭老大，原本早就應該實現上市夢想，但是由於過去幾年的幾起惡性事件，讓滴滴的上市之路變得無比坎坷。這一次滴滴終於來到了美國資本市場，應該也是無比珍惜來之不易的上市機會，對於美國方面的信息披露要求，自然也是會盡量滿足。當然，這種信息披露的底線是否會觸犯國內的相關保密規定，這也只有監管部門來做出認定。

近期迎來監管風暴的不只是滴滴，還有BOSS直聘、運滿滿和貨車幫等幾家公司，這家公司也都被要求展開網路安全審查，審查期間暫停新用戶注冊。 無獨有偶，這幾家公司都是在今年6月份在美國上市， BOSS直聘的上市日期是6月11日，運滿滿和貨車幫的實際控制人滿幫集團，上市日期是今年6月22日，滴滴上市日期是6月30日。

目前中國在美國上市的中概股大概有200多家，還有更多計劃赴美上市的公司， 對於這些已經在美國上市，或者計劃將來去美國上市的公司而言，未來將不得不在中美雙方的雙重監管中生存， 一方面要滿足美國的《外國公司問責法案》，否則就將失去美國的上市地位，同時更要滿足國內的監管要求，否則可能連日常經營都無法進行。 但想要同時滿足中美雙方的監管需求，難度之大也是不難想像。

圖 視覺中國

對於那些既想在海外資本市場融資，同時又不觸犯國內監管要求的高 科技 公司而言，將來還有一條可以選擇的道路，就是去香港上市。 一方面，香港資本市場具有足夠的深度和廣度，可以滿足很多高 科技 公司的融資需求，同時，也沒有美國資本市場的強制性信息披露要求。和去美國上市遭遇的雙重壓力相比，香港資本市場無疑要友好很多。

如果將來越來越多的中國高 科技 公司放棄在美國上市，轉而投奔香港資本市場，這對於維護香港的國際金融中心地位，乃至提升香港經濟無疑也是大有裨益。 在滴滴、BOSS直聘等幾家赴美上市的公司被強力監管之後，未來或許會有更多的公司考慮將香港作為上市首選之地。

2. 中國企業以後不能去美國上市了嗎

中國企業以後不能去美國上市了嗎?
中國企業以後是可以去美國上市的，但是必須要遵守當地的規則以及相關的法律法規 。

俗話說，家有家規，國有國法 ，如果中國的企業想要去美國上市，就必須遵守 相關的法律法規 ，以及繳納相應的付稅或者其他費用 ，居然許多的公司選擇在美國上市 ，他的原因無非是想要快速的吸引投資，擴大市場，擴大生產，從而擴大自己的規模 ，實現自己公司的價值 。

首先就要長治久安，一個企業公司站在公司的角度上。可以推動社會的穩定發展，完善公司的結構。幫助公司完善結構，規范經營的運行。不斷提高公司的運行質量。這樣可以在市場和商業上發揮優秀的作用。保證企業的穩定發展。

3. 企業想要在美國上市需要具備什麼條件

現如今的年輕人敢闖敢拼，因此社會上大大小小的企業不計其數，追逐海外市場更是不少公司的願景。但真正上市的大公司大企業卻不是很多，走出國門，在美國上市的中國公司更是少之又少。把公司做大做強，成為上市公司，走出國門是每家企業老闆的目標。但能在美國上市的中國企業都需要符合哪些條件呢？

2.美方要求：

在美國最主要的證券交易市場有三個，納斯達克（NASDAQ）、紐約股票交易市場（NYSE）、美國股票交易市場（AMEX）。企業想要在美國上市則需參照這3大交易市場的條件。以紐約股票交易市場（NYSE）為例，（1） 社會公眾持有的股票數目不少於250萬股；（2） 有100股以上的股東人數不少於5000名；（3） 公司的股票市值不少於1億美元；（4）公司必須在最近3個財政年度里連續盈利，且在最後一年不少於250萬美元、前兩年每年不少於200萬美元或在最後一年不少於450萬美元，3年累計不少於650萬美元；（5）公司的有形資產凈值不少於1億美元；（6）對公司的管理和操作方面的多項要求； （7）其他有關因素。

4. 關於中國的企業在外國上市的問題

30太少，300分還值得我打這些字。。。。哈哈1。都知道企業上市是在圈錢，那麼為什麼外國會允許中國的企業上市的？ 對他們有什麼好處？--------高分紅，你看國內股市，有的公司幾年分一次紅，一次分幾分錢，在國外早TM被退市了，在美國有規定，分紅幾年達不到多少標準是不行滴，具體多少忘了。當然這只是表面的，現在全球資本流動性日益增強，外國資金也需要出路，當然還有帝國資本主義控制我國經濟，剝削我國人民等等，因為是在國內獲得的利潤，卻給外國人高分紅，變相的財富外流，外國人當然歡迎啦。2。在外國上市的企業是直接在國外發行新股還是在國內融完資在到國外上市交易？------這個發行過程是很復雜的，一般是通過大銀行來運作，比如高盛，美國對於外國上市公司，一般分好幾等，每個級別發行都不一樣，中國一般就是通過轉托憑證來上市，就是股份實際上是在中國，比如我交給建行，建行在去聯系高盛，按美元比例兌換成憑證，高盛在美國發行這種憑證，這個憑證就是股票了，具體的分紅什麼通過銀行間來運作。3。中國企業到國外上市國外有什麼要求？--------當然的是效益好的啦，利潤高的，要不怎麼給他們那些外國爹分紅啊。比如。。中移動。。4。比如中國的企業在紐交所上市了， 是不是所有美國人都可以買賣，他們根本不了解遠在大洋彼岸的企業的 經營情況會買嗎？要是有外國企業上市A股市場我肯定不會買， 還是專供在外華僑買賣的。----------美國人當然會買，美國普通人一般不炒股，都是通過專業的經濟人來買賣，你說不了解大洋彼岸的公司？你當華爾街是什麼？他們比你還了解這些公司好吧。

5. 公司在美國上市有什麼條件

公司在美國上市要同時符合證監會要求和美國證券交易所條件。

證監會要求：

1、符合我國有關境外上市的法律、法規和規則。

2、籌資用途符合國家產業政策、利用外資政策及國家有關固定資產投資立項的規定。

3、凈資產不少於4億元人民幣，過去一年稅後利潤不少於6000萬元人民幣，並有增長潛力，按合理預期市盈率計算，籌資額不少於5000萬美元。

4、具有規范的法人治理結構及較完善的內部管理制度，有較穩定的高級管理層及較高的管理水平。

5、上市後分紅派息有可靠的外匯來源，符合國家外匯管理的有關規定。

6、證監會規定的其他條件。

美國證券交易所條件：

1、最少要有500,000股的股數在市面上為大眾所擁有；

2、最少要有800名的股東（每名股東需擁有100股以上）；

3、滿足下列條件的其中一條：

三年的稅前營業利潤合計不少於1億美元，2年的稅前營業利潤合計不低於2500萬美元。

12個月的收入不低於1億美元，3年的經營現金流入合計不少於1億美元，兩年的經營現金流入每年均不少於2500萬美元，流通股市值不低於5億美元。

流通股市值不低於7.5億美元，一年的收入不低於7500萬美元。

(5)國內企業如何美國上市公司擴展閱讀：

美國上市好處：

美國上市局限少，估值高，周期短。

1、美國上市門檻低；

美國上市政策採取的是注冊制度，對需要上市的公司不設盈利門檻，因此適合處於迅速發展急需融資的各類公司,甚至在國內A股無法上市的互聯網金融、農業、房地產企業也能登上美股。

2、在美國上市估值高、市盈率也高；

3、美國上市政策較寬松，周期短；

4、在美上市沒有風險，創始人仍對公司有控制權；

5、更大的市值增長空間；

6、管理層利益最大化。