英美煙草集團股票大跌

❶ 中國英美煙草公司的前身

成立於1902年總部位於英國倫敦的英美煙草集團（British American Tobacco,簡稱BAT)是世界上第二大的煙草上市企業。作為世界領先的國際性煙草企業，該集團的業務遍及全球180多個市場，在64個國家擁有80多家工廠，有24個煙葉種植項目以及21家煙葉復烤廠，在50多個市場處於領先地位。全球市場份額從94年的10.7%上升到目前的15%以上，在全球擁有雇員超過9萬人。該公司在全球取得成功，實有賴其超卓的產品質素、深具創意的市場推廣策略及卓有成效的分銷渠道。
集團的早期發展：1902-1932
英美煙草集團
1902年9月29日，為平息激烈的貿易戰，英國的帝國煙草公司與美國的美國煙草公司聯合創辦合資企業——英美煙草公司。
根據協議，兩家公司將不得在對方的國內市場開展貿易，但有權在各自的市場范圍內使用對方的品牌和商標。兩家公司在英國或美國「本地」市場外的業務均交由英美煙草公司經營，從而使新公司的業務遍及加拿大、日本、德國、澳大利亞、南非和中國等多個國家。
詹姆斯·杜克，一位一絲不苟的、自學成才的商業巨子，出任英美煙草第一任主席。他的戰略是僱傭最優秀的人才，開發更加優質的產品，盡量降低產品價格，實施機械化生產、進行合理組織，並進行產品推廣。
在前10年裡，英美煙草發展迅速：1904年進入西印度群島；1905年進入錫蘭和埃及；1906年進入荷蘭、比利時、瑞典和挪威；1908年進入芬蘭、印度尼西亞和東非地區；1911年進入馬來亞（今天的馬來西亞）。
截至1910年，英美煙草的香煙銷量已經超過100億支，公司利潤也急速飈升。
1911年，美國煙草公司放棄了在合資企業中的股份。英美煙草在倫敦股票交易所上市，英國投資商認購了其美國母公司持有的大部分股份。此後，英美煙草可以自由在全球各地獨立經營業務——但由於與帝國煙草公司簽訂了地域協議，英美煙草不能在英國本土開展業務。
1914年，第一次世界大戰爆發，軍隊對煙草的大量需求將公司的產能提高到了極限。1915年，英美煙草共銷售了250億支香煙。
一戰期間，英美煙草建立起了一體化的企業文化，一改以往各自為政的局面。與此同時，由於男性勞動力被抽調參加戰事，公司開始招聘女性員工，從此改變了公司的員工結構。
英美煙草的廣闊市場得益於公司業務的不斷擴張。1921年，Cigarrera Bigott Sucs在委內瑞拉成立。其後數年，英美煙草分別在智利、墨西哥和中非進行了收購活動。
杜克於1923年辭職，其繼任者是雨果·坎利夫歐文（Hugo Cunliffe-Owen），他也是一位才華過人、作風果斷的領導人。雨果先生繼任主席後第一項舉措就是在1925年收購了Ardath Tobacco的海外業務，一並獲得State Express的商標權。
英美煙草在收購北卡羅萊納州的小公司布朗和威廉森後，於1927年涉足美國市場。
1927年，英美煙草公司成立25周年，此時它已經躋身英國領先公司行列，旗下設有120家子公司，全球員工總數超過75,000人。公司立足美國市場，並吞並了其唯一的國際競爭對手Ardath。英美煙草在全球各大洲均建立起了良好的業務，年均利潤超過600萬英鎊。
雖然經濟萎靡不振，但在1932年以前，英美煙草在大部分沒有實施政府壟斷的國家中開辦了工廠。同年，公司營業所建立起獨立的分銷網路，後來演變為成熟的子公司；英美煙草在印度、中國、巴西和奈及利亞等國開展煙葉種植和加工業務，並收購了德國的Haus Bergmann公司。
集團的中期發展：1933—1968
20世紀30年代至60年代期間，第一次世界大戰和非殖民化運動對英美煙草造成了巨大的沖擊。
在經歷了第二次世界大戰的劇變以及失去了中國地區業務之後，公司相繼丟失了多個終端市場。但是，全球銷售額依然保持增長勢頭。
第二次世界大戰（1939-1945）
與第一次世界大戰一樣，二戰也對英美煙草產生了深遠的影響。公司在歐洲地區的業務受到嚴重破壞。在遠東地區，英美煙草與被日本人佔領的公司失去了聯系。1937年，公司在中國境內的香煙銷量超過了550億支。此後，由於日本入侵，英美煙草在中國的銷售中斷了四年多。
在經濟大蕭條期間，公司的利潤一直維持在550萬英鎊左右。到1942年，則猛降至300萬英鎊。此後直到戰爭結束，公司的利潤始終維持在這個水平。
戰後社會
二戰結束後，貿易環境異常艱難。英美煙草需要面對通貨膨脹、高昂的煙葉價格，並且需要重建在戰爭中損失的資產，所有這些都令公司盈利受挫。
1952年，英美煙草成立50周年，公司的經營環境開始發生轉變。戰爭動盪最終導致公司損失了多個終端市場，其中包括埃及、印度尼西亞和中國。雖然某些地區中出現了政局動盪，但是公司依然取得了佳績。
新領導層
1953年，鄧肯·奧本海姆（Duncan Oppenheim）出任公司主席一職，為英美煙草揭開了全新的發展紀元。奧本海姆彬彬有禮的風范和過人的法律才智，使公司在隨後的13年中始終保持著穩定的發展。
1953至1955年期間，按照公司利潤計算，英美煙草在英國、法國和德國的公司中位列第三。1960年，公司的全球銷量為2,800億支，貿易利潤創記錄地超過了5,800萬英鎊。
1956年，英美煙草收購了Benson & Hedges的海外業務。和State Express一樣，Benson & Hedges發展成為集團在國際品牌市場中占據領導地位的基石。
多元化發展
20世紀60年代初，英美煙草開始涉足紙張、紙漿、化妝品及食品行業。公司首先購入Wiggins Teape和Mardon Packaging的股份。1964年，公司還收購了英國的Tonibell冰激凌公司和Lenthéric香水公司。布朗·威廉森以及南非和澳洲的英美煙草公司也開始投資食品行業。
1966年，英美煙草收購了雪茄生產商Henri Wintermans，公司盈利首次突破1億英鎊大關。同年，公司新主席登齊爾·克拉克（Denzil Clarke）接任主席職務，進一步加快了公司的收購步伐。
集團的近期發展：1969–今
截至1970年，英美煙草的業務已經遍及全球50個國家和地區。
70年代末，英美煙草產業集團（BAT Instries）成立，並推動多元化發展；80年代進軍金融服務領域。1989年，集團放棄這些領域的業務，將重點重新調整到煙草業務方面。
收購
1970年，在新主席理查德·多布森（Richard Dobson）的帶領下，英美煙草在50個國家和地區中開辦了140家工廠。兩年後，英美煙草撤銷了1902年與帝國煙草公司簽署的地域限制協議，從而獲得了其原有品牌（包括State Express）在英國和西歐的獨家擁有權。
英美煙草致力於開拓全新業務，最終決定發展零售業，在70年代收購了英國的Argos及美國的Saks Fifth Avenue。
1976年，集團進行全面重組。在新主席彼得·馬卡達姆（Peter Macadam）的帶領下，集團運營事宜開始由新控股公司英美煙草產業集團掌控。在兩年時間里，英美煙草產業集團發展為英國第三大企業，並成為自由世界中最大的煙草商，每年銷售卷煙5,000億支。
1977年，英美煙草成立75周年，馬卡達姆評價道：「我們經歷了兩次世界大戰的洗禮，損失了中國地區的業務及其它很多地方的不動產……但是，我們已經變得更加強大，我認為我們目前的狀況比以往任何時候都要好。」
與此同時，布朗·威廉森公司投資1.5億美元資金，在美國喬治亞州梅肯市開設了一處新工廠。到70年代末，英美煙草向中國輸出卷煙，這是自30年前其卷煙業務在中國被國有化後，英美煙草首次重回中國卷煙市場。
70年代末，通過收購Lorillard的國際業務，英美煙草獲得了多個重要品牌，其中包括建牌。
重整業務
1981年，集團產能穩步提升，煙草業務的貿易利潤已經增至前10年的3倍，突破4.63億英鎊。
1984年，英美煙草產業集團收購鷹星保險（Eagle Star）；一年後收購Allied Dunbar；1988年又收購了Farmers Group。1989年，英美集團成為英國最大的保險集團。同年，英美集團稅前利潤上升了24%，突破20億英鎊，卻遭到惡意收購，隨後集團決定重新專注於煙草和金融服務領域，剝離了其它業務。
新機遇
上世紀90年代，經濟逐漸開放，國營專賣制度開始瓦解，中歐、東歐和遠東地區出現了不少嶄新的貿易機遇。1992年，英美煙草收購了匈牙利的Pecsi Dohanygyar，此後又開展了大量收購活動，並建立起了眾多合資公司，涉及地區包括烏克蘭、烏茲別克、捷克共和國、俄羅斯、羅馬尼亞和波蘭。
1994年，英美煙草收購了美國煙草公司，完成了另一次重要收購，獲得了Lucky Strike和Pall Mall品牌的所有權。
回歸根本
1998年，英美集團剝離了其金融服務業務。同年，集團收購了墨西哥境內的領先煙草公司Cigarrera La Moderna。
英美煙草主席白禮頓
1998年，英美煙草私人有限公司成為一家在倫敦股票交易所獨立掛牌的公司，馬丁·白禮頓（Martin Broughton）出任主席。1999年，全球第二大煙草公司英美煙草宣布與世界第四大煙草公司樂富門國際煙草公司合並。通過此次合並，英美煙草吸納了多個重要品牌（其中包括登喜路）。
進入新千年
與樂富門合並後，集團在加拿大市場的股權發生了重大變化。現在加拿大已經成為集團利潤最高的市場。2000年，樂富門出售了其在加拿大的股份，並購入了英美煙草聯營公司Imasco的其餘股份，並售出了非煙草業務。現在，加拿大業務已重組為英美煙草全資擁有的純煙草子公司，稱為加拿大帝國煙草（Imperial Tobacco Canada）。
2001年，集團宣布一系列新投資計劃，涉及土耳其、埃及、越南、韓國和奈及利亞多個國家。
2002年，英美煙草成立一百周年。集團重申其對下屬員工、自身產品和煙草行業的信心，並宣布將在奈及利亞、韓國和土耳其開始新投資。
同年，英美煙草成為第一家發布社會報告的煙草公司。
2003年，英美煙草獲得了秘魯Tabacalera Nacional公司的控制權，並贏得了對義大利前國家煙草專賣局ETI與塞爾維亞Duvanska Instrija Vranje煙草公司的競標。此外，英美煙草還提出了將其美國子公司布朗·威廉森的美國業務和RJ雷諾煙草公司進行合並的計劃。
2003年11月，馬丁·白禮頓宣布自己將於2004年6月從英美煙草退休。截至2004年6月，白禮頓已在英美煙草任職十年，其中前五年擔任集團總裁，後五年擔任集團董事會主席。
保羅·亞當斯於2004年7月繼任集團總裁，杜立石（Jan Plessis）擔任非執行主席。
2004年，布朗·威廉森的美國業務與RJ雷諾煙草公司正式合並，雷諾美國（Reynolds American）公司成立。新公司擁有更加強大、更加穩定的業務，英美煙草擁有其中42%的股份。
2005年，英美煙草在瑞典和南非試銷售瑞典款無煙型產品snus，使得吸煙者有機會享用風險更低的無需點燃型煙草。
2006年，在瑞典和南非銷售snus的店鋪進一步擴大，Toscano雪茄開始在義大利銷售。同年10月，集團退出F1賽車贊助——作為對2001年簽署的《國際市場推廣准則》的一項長期承諾。
2007年，snus擴展到加拿大市場進行試銷，我們將煙斗煙草的一些商標出售給了丹麥Orlik煙草公司。2007年5月，我們向Skandinavisk Tobakskompagni公司雪茄部門出售了比利時的雪茄工廠及其相關品牌。
2008年，集團以17.2億美元的高價贏得了土耳其國有煙草公司Tekel的卷煙資產拍賣。隨後，又獲得了Skandinavisk Tobakskompagni卷煙和無煙型產品snus銷售權。

❷ 中國煙草股票基金有嗎

1、沒有，中國煙草還沒有上市。

2、對許多美國投資者而言，投資海外股票基金在剛剛過去的2011年無疑讓他們折戟沉沙，損失程度更甚於絕大多數美股基金。標普500指數去年全年微漲2.1%，然而受歐債危機與新興市場通脹抬頭、經濟放緩擔憂的拖累，全球大多市場全年大幅收跌。加上多地外匯相對美元疲弱，以美元計價的海外股票基金損失被進一步放大。比如，相比較美股大盤平衡型基金平均1.3%的損失，海外大盤平衡型全年跌去14%，新興市場股票基金的跌幅更深達19.9%。
不過，重重陰霾中仍透出一線亮光，這光竟來自小小的煙頭，煙草股在下跌中一枝獨秀，超配煙草行業的海外股票基金經理在這一年仍頗有斬獲。
Tweedy Browne全球價值
回報超同類近9個百分點
大部分重倉煙草股的基金經理並非是一時心血來潮，他們對煙草行業的偏愛大都已持續多年。獲晨星美國2011年海外基金經理獎殊榮的Tweedy Browne全球價值基金就是一個極佳的例子。從其2011年9月的組合看，全球煙草巨頭菲利普·莫瑞斯國際和英美煙草是其兩大重倉煙草股，分別占其資產凈值的4%與2%。2011年全年，這兩只煙草股價格分別攀升40%與27%，另一隻持倉較輕的帝國煙草也漲幅可觀。
在最近的一次訪談中，該基金的管理團隊透露了他們青睞菲利普·莫瑞斯的原因，除了其擁有如萬寶路、百樂門等知名品牌外，公司還在新興市場投下巨資，而煙草行業在這些區域面臨的訴訟風險也會遠低於美國本土。此外，基金經理之一的Will Browne還高度評價了公司的決策層，稱其為「出色的資本配置者」。
2011年全球股票市場遭遇不同程度的寒流，Tweedy這只基金也未能倖免，全年凈值損失約4.13%，但論相對收益卻是海外大盤價值型基金中的佼佼者，排名躋身同類前5%，回報率超越同類平均水平近9個百分點。
Wintergreen重倉煙草
傲視90%全球同類股票基金
另一隻全球股票型基金Wintergreen的基金經理David Winters與煙草行業有著更深的淵源。他長期重倉持有數只煙草行業巨頭的股票，很大程度上是由於他們強勁而持續的現金流，及相比其他行業強大的寡頭壟斷優勢與商品定價權。以該基金2011年9月的組合為例，菲利普·莫瑞斯與英美煙草的持倉占其資產凈值高達9%，另兩只二線公司雷諾美國與帝國煙草的持倉也近8%，此外公司年內還曾持有東京上市的日本煙草公司數月。這幾只煙草股2011年均成績不俗，難怪Wintergreen全年業績得以傲視90%的全球股票型同類，並獲得小幅上漲，反觀其同類基金則普遍有8%左右的凈值損失。
Virtus海外機會基金
前八大持倉4隻為煙草股
Virtus海外機會基金的經理Rajiv Jain是為數不多的煙草股貢獻度可以匹敵David Winters的基金經理之一。該基金去年9月的組合中前八大持倉中就有4隻煙草股，總計約占基金凈資產的20%。除菲利普·莫瑞斯、英美煙草與帝國煙草外，還包括一隻印度本土煙草公司ITC，同樣在去年表現十分亮眼，對基金業績貢獻卓越。Jain對ITC青睞有加是因其在印度快速成長的煙草市場占據支配地位。此外，這些煙草公司增長穩定、市場佔有率高、分紅可觀，以及它們在新興市場的高投入都是吸引基金經理長期持有的關鍵因素。
2011年受益於煙草行業股票強勁升勢的還不止上述3隻海外股票基金。摩根士丹利的全球特許基金，2011全年獲得9.38%的不俗戰績，同類相對排名高達前3%，英美煙草、帝國煙草與菲利普·莫瑞斯均位列其前五大重倉股，占據21%的資產凈值比例。另外還有富蘭克林·坦伯頓的互惠系列與太平洋(7.48,0.22,3.03%)資產管理公司的尋路者基金在2011年也不同程度受惠於煙草股，取得佳績。
當然，准確地說，這些基金上年的良好表現不能獨歸功於煙草股。它們在消費行業，如飲料與日用品經銷商等公司的持倉也頗為可觀，這些股票2011年對於基金的貢獻同樣不可小覷。

❸ 煙草公司可以上市嗎

因為煙草行業特殊，屬於壟斷性行業，資金充足，根本沒必要上市融資。

但是國外有上市煙草公司，美股市場上的菲利普莫里斯國際、奧馳亞、雷諾美國、羅瑞拉德等都是上市煙草企業。 煙草行業是暴利行業，菲利普莫里斯、英美煙草公司、日本煙草公司、帝國煙草公司等占據全球煙草市場份額一半以上，四家公司營收2277億美元、納稅1287億美元、實現凈利潤255億美元。

這些公司都是上市公司。 英美煙草公司，股票在倫敦證券 交易所買賣，大部分股東為財務公司或資金管理公司，最大的股東僅占公司2%的股份。

(3)英美煙草集團股票大跌擴展閱讀：

要求：

北京在2015年就已經出台了國內最嚴的禁煙法，上海和深圳等地也陸續開始推出相關的禁煙措施。這一狀況對於煙草公司而言應該是十分不利的。而中煙總公司和國家的煙草專賣局工作人員也是大同小異，政府機關和企業公司的雙重身份，這也是中煙一直未上市的原因之一。

但是即將上市的是旗下的子公司，受到的束縛相對來說就會小不少。而中煙國際的上市，更像是想要成為獨立的國際企業。比起其他再國際上知名的煙草集團，中煙雖然占據了不小的產銷規模，但是對外的貿易存在感卻十分低，僅佔3%左右，更別提國際競爭力了。

如此看來，中煙的上市或許是國企改革必行的一步了。而比起中煙的長遠考慮，投資者的想法就更為簡單了。中煙作為煙草壟斷企業，之前私人投資者沒有任何的渠道可以從中獲利。現在中煙上市，那麼等於是打開了一個缺口，必定將會受到眾多投資者的追捧。

參考資料來源：網路-煙草

參考資料來源：網路-中國煙草總公司

參考資料來源：網路-上市

❹ 股票術語翻譯

Asian stock market, 27 London stock market opened down and then rebound, 100 Share Index finally closed at 3852.59 points from the previous day fell 30.77 points, or 0.79 percent.
On the same day, the wind vane's closing price index in April 2003 to the lowest point since, in the financial crisis from the beginning to the present, the index has dropped a total of more than 40%.
Analysts here said that the global economy, investors worried about the prospects continue to drag on financial stocks, commodities demand pressure on energy and mining shares. With the spread of financial crisis, many emerging economies are also affected, slowing economic growth, oil and metals such as reced demand, resulting in energy and mining shares fell sharply in the near future.
With the British progressive economic recession, the inflation rate is expected to fall, in order to stimulate economic recovery in the United Kingdom, in particular the real estate market, the Bank of England in the next period of time once again significantly more likely to cut interest rates, the stock market may have a certain The extent of the support role. British real estate advisory body to track the family's 27, announced in October this year, British house prices than the 7.3 percent decline in same period last year, the largest decline in history.
Bank shares continued to hover low, down 10.29% Standard Chartered Bank, Royal Bank of Scotland and HSBC were also subjected to 5.92 percent and 4.74 percent decline. However, the British Lloyds TSB Bank and Halifax Bank of Scotland respectively were 2.47 percent and 1.84 percent increase.
As the international crude oil futures prices fell below 62 U.S. dollars a barrel, energy stocks rebounded hard. British gas company fell 7.39 percent, Cairn Energy and Tullow Oil of UK decline is more than 5%, British Petroleum and Shell also have a certain degree of decline. Mining stocks also fell significantly, Xstrata and South Africa were out-long decline 8.81 percent and 7.41 percent.
However, shares the same day medicine, tobacco stocks and retail stocks rose to a certain extent, ease the stock market fell sharply. Britain's GlaxoSmithKline and British American Tobacco rose 5.06 percent and 7.19 percent, Britain Morrison and Tesco supermarket two groups were 4.5 percent more than the increase.
On the same day, the rest of Europe there are two main stock index had its ups and downs. Paris, France CAC40 stock index to close at 3067.35 points, fell in the previous session 126.44 points or as high as 3.96 percent. Frankfurt, Germany, stock market DAX index closed at 4334.64 points, higher than the previous 38.97 points, or 0.91 percent.

❺ 美股股王50年上漲1萬倍 貴州茅台能趕超它嗎

被稱為「美國第一大牛股」的煙草巨頭奧馳亞（Altria Group, NYSE: MO）近日遭遇政策利空，大跌不止。這只半個世紀上漲了1萬倍的大牛股再次引起市場關注，A股不少茅台粉絲們又開始想入非非：美股有奧馳亞，A股有茅台，同為消費品，貴州茅台會成為下一個奧馳亞嗎？

平均年回報率超20% 奧馳亞「秒殺」所有股票

世界卷煙巨頭奧馳亞（Altria）或許並不為人所熟知，但旗下品牌萬寶路卻是全球最大的香煙品牌，每年為公司貢獻利潤高達80%以上。中國財富網記者從美國疾病控制與預防中心獲悉，2016年萬寶路美國香煙市場佔有率高達41%，比排名其後的八個品牌市佔率之和還高，而萬寶路霸佔壟斷地位已長達40餘年。

萬寶路如此霸氣，那麼這只「美國第一大牛股」有多牛呢？世界頂級投資和金融專家、沃頓商學院教授Jeremy Siegel在《投資者的未來》一書中試圖尋找1957年後標准普爾500指數中表現最好的股票，而他們的發現既不是激動人心的科技股，也並非石油巨企，而是一隻簡單的消費股票：卷煙製造商Philip Morris（現在稱為Altria）。在Jeremy Siegel看來，沒有任何一家公司能與Altria媲美。他還發現，長期表現最佳的20隻股票中有11隻都來自一個沉悶無趣的板塊：必需消費品。

CNN算了一筆賬——如果1968年投資於Altria這只股票1美元，那麼截至2015年2月，這1美元股票的投資價值竟高達6638美元（包括分紅）。這意味著這只股票在過去47年裡年平均回報率高達20.6%。而如果當時把1美元投資標准普爾500指數，那麼現在則只值87美元。

美國一位基金經理Patrick O』Shaughnessy在基於Jeremy Siegel研究的基礎上擴大了測算范圍——美股所有股票。結果顯示，1963年至今表現最出色的股票仍然是Altria：年均升幅20.23%，半世紀累計回報超過1,000,000%（1萬倍）。雖然未考慮通脹等因素，但僅從名義回報看也鮮有能超越Altria的股票。

超級暴利「邪惡股票」 遭遇政策利空股價受重挫

作為美股「史上最賺錢」的股票，Altria擁有超高的凈利潤率，也是美股最暴利的公司之一。Altria目前市值超過1200億美元，根據2016年年報，公司總營收257.44億美元，凈利潤142.39億美元，凈利潤率高達55.3%。而其2015年總營收254.34億美元，凈利潤52.41億美元，凈利潤率也達到20.6%。這意味著是什麼呢？讓我們來看看美國知名公司的盈利情況。

如圖所示，與同為消費類巨頭股票相比，奧馳亞2016財年55.3%的凈利潤率具有絕對優勢，即使是2015財年20.6%的凈利潤率也遠高於耐克、可口可樂、百事、寶潔等公司。再和我們耳熟能詳的科技巨頭比較下，這些科技壟斷企業都以高利潤率著稱，2016財年蘋果、谷歌、微軟三家的凈利潤率相對接近，分別為21.19%、21.58%、23.57%，臉書和奧馳亞一樣出現2016財年凈利潤率逆襲暴漲的現象，達到36.97%，不過與奧馳亞的55.3%相比仍然不夠「暴利」。

煙草行業其實一直是過去幾十年美國表現最差的行業之一，煙草廣告已經被禁十幾年。除了處於壟斷地位、利用消費者上癮提價等因素促其保持暴利外，煙草公司保持超額回報還有其他原因。

「奧馳亞是典型的『邪惡股票』（sin stocks），美股中有不少『邪惡股票』，業績股價都非常好。比如私營監獄股票，過去一年兩倍回報；大麻板塊的一些列股票也是漲勢兇猛。這類『邪惡股票』盈利能力非常強，如煙草、大麻、監獄、夜總會都屬於高利潤行業。」美國海銀資本首席策略師、紐約大學教授陳凱豐告訴中國財富網記者，「美國很多機構投資人因為法律限制不能投資這些股票，比如州養老基金、大學捐贈基金等，導致股價因為投資人受限制而有溢價，對一般投資人投資便有額外收益。」

不過，這只「股王」最近卻遭遇監管政策利空。7月28日，美國食品葯品管理局FDA宣布一項煙草和尼古丁監管計劃，通過制定可實現的產品標准，將香煙中的尼古丁降至不至癮水平。而這只是FDA對該行業法規全面審查的第一步，審核目的是鼓勵開發比香煙危險性更小的新產品。

消息發布後，美股煙草公司股價出現集體下挫。奧馳亞最深跌幅近20%下探60.01美元，盤後下跌9.49%，收於66.94美元；擁有Lucky Strike等品牌的英美煙草也大跌逾10%。此後幾天，遭遇重挫的奧馳亞股價一直在低位徘徊，尚未走出利空陰影。

茅台會成為下一個奧馳亞嗎？業內警示「茅粉」別想得太多了

奧馳亞走弱，倒是讓國內一眾茅台粉絲們遐想連篇起來，國內不少茅台擁躉者一直把美股奧馳亞作為茅台的對標標的。作為A股最暴利的上市公司之一，貴州茅台2016年營收388.62億元，凈利潤167.18億元，凈利潤率達到43%，「暴利」程度與奧馳亞不相上下。

在「茅粉」們看來，二者的性質也非常相像：都生產（過量就會）危害健康的產品，卻都是超高凈利潤的暴利之王，且都是一度不被價值投資者承認的終極價值標的。也有茅粉認為，奧馳亞無以倫比的上漲速度，源於煙草公司的天然護城河「上癮性」牢不可破，盡管美國吸煙率一直下降，但由於高度壟斷可以不斷提價，凈利潤一直高速增長。而具有這樣潛質的公司在A股只有茅台。甚至有茅粉網友計算，2001年8月貴州茅台上市發行價格為31.39元，如果以後復權計算，8月7日的復權價格對應為2910.65元，增長幅度高達91.73倍。對比奧馳亞的市場表現，茅台後市想像空間巨大。

不過，對煙草行業投資與白酒不盡相同，二者不可簡單對標。「茅台已經從原來的消費品變為收藏品，很多人是收藏茅台的，這導致茅台的價格不斷上漲，而產量供不應求。白酒並不算對身體有傷害，是一種消費品；但香煙是對身體有害的，在煙盒上都有提示。」盡管資本都是逐利的，對人體是否有害不構成投資的關鍵因素，但投資仍要看公司的長遠發展和利潤增長。

「奧馳亞是一隻比較特殊的股票，不能和茅台直接比較。」從奧馳亞公司的歷史演變進行解讀，「奧馳亞一個主營業務是香煙，會導致上癮、肺癌，所以歷史上由於這個原因被各個州起訴，賠償了幾千億美元。起訴最終導致公司分拆四個，剩下奧馳亞以煙草業務為主。所以，公司所謂歷史業績確實很高，但它的計算部分歸功於已經分拆出來的食品公司等其他股票，不能簡單的把歷史業績套到現在。現在的奧馳亞只是以前傳統公司中的部分業務。」

據了解，2003年萬寶路生產商菲利普莫里斯公司Philip Morris更名為奧馳亞集團Altria Group，經營涉及煙草、食品、啤酒、金融服務等多個領域，涉及卡夫、吉百利、奧利奧、米勒啤酒等多個知名品牌。其後，公司逐漸將國際業務、食品業務進行分拆。

除了對標茅台外，奧馳亞因FDA文件引起市場恐慌股價一瀉千里，也有不少投資者認為這波拋售是市場誤判，對這只「股王」來說現在正是難得的買入機會，可以盡快「買票上車」。

奧馳亞仍具有一定的法律風險。「很有可能將來再發生集團訴訟的時候，公司會繼續出現大規模訴訟、支付大規模賠償金的問題。不建議投資者當成茅台的對標，兩家是完全不一樣的公司。」

值得注意的是，盡管國內投資者們紛紛驚呼機會來了，國外機構卻依然將奧馳亞最新評價設為「賣出」。本周，BidaskClub將奧馳亞集團評級從「強烈賣出」升級為「賣出」，而加拿大皇家銀行RBC也警告投資者不要買入該投資標的。盡管RBC分析師Nik Modi將奧馳亞評級從「低於行業」升級為「與行業一致」，但仍將其股票目標價格設定為62美元，較周五大跌後收盤價66.94美元仍降低7.4%。Modi認為，盡管監管導致的股價沖擊在過去二十年裡創造了不少買入機會，但這次卻有所不同。

❻ 煙草行業大變局！四大巨頭發布2020財報，有人歡喜有人愁

近日，國際煙草四大巨頭菲莫國際、英美煙草、帝國煙草、日本煙草相繼發布2020年年報。

從財報數據看，四家煙草公呈現出「兩家歡喜兩家愁」的局面：早早布局新型煙草業務的菲莫國際和英美煙草漲勢穩定，而對轉型猶豫不決、策略失誤的帝國煙草和日本煙草頹勢初顯。

1、「歡喜」的菲莫國際和英美煙草：新型煙草布局早，增勢強勁

專注新型煙草技術和產品創新多年的菲莫國際和英美煙草，在2020年迎來市場的進一步認可。

菲莫國際全年營業收入增長15.3％。增勢背後，公司正越來越依賴新型煙草的市場表現。財報顯示，菲莫國際2020年全年卷煙出貨量下降11.1%。但新型煙草產品出貨量卻增長27.6％。

其中，主力產品IQOS對公司收入貢獻達到了23.8%。在全球市場（不包括中國和美國），IQOS市場份額上升1.7%，達到6.1％，菲莫國際估算，到2020年底，全球IQOS用戶總數約為1760萬，其中1270萬用戶已徹底改用IQOS並成功戒煙。公司還預計，到2025年，新型煙草產品對公司總收入貢獻將提高到50%以上。

英美煙草的新型煙草業務也首次對公司利潤增長做出貢獻。據2020年報，英美煙草全年營業收入雖同比下降0.4％，但凈利潤獲得了4.8%的增長。

據2020年報，包括霧化電子煙產品Vuse、Velo和加熱不燃燒產品Glo在內的新型煙草業務，收入同比增長15%至15億英鎊，其中，霧化電子煙業務更是增長52.3%。目前，該公司新型煙草產品用戶數量達到1350萬，同比增長30%。英美煙草預計，到2030年這個數字將進一步增長到5000萬。

增勢良好的兩家公司均早已堅決布局新型煙草業務，並持續重金投入。2016年起，菲莫國際就將公司願景確定為「創造無煙未來」，甚至近期投資者日上預測，許多國家將在10到15年內徹底停止卷煙銷售。同樣的，英美煙草去年在這個領域投入近10億英鎊，並預計到2025年，新型煙草可為公司貢獻50億英鎊銷售額。

兩家煙草巨頭在進行2021展望時，不約而同地提到了「beyond nicotine」（不止尼古丁）這一產品概念，並強調要「進一步轉向更好、更具可持續性的業務」、「轉型成技術和創新公司」。這似乎意味著，煙草巨頭已著手繼續擴大新型煙草行業本身的市場想像力，如無尼古丁產品、霧化醫療等領域，也極有可能成為轉型的下一站。

2、「憂愁」的帝國煙草和日本煙草：裁員換高管，能否扭轉頹勢？

相比之下，日本煙草和帝國煙草明顯掉隊。

據日本煙草2020年財報和2021年業績展望，該公司2020年利潤下降6.6%，並預計2021年，利潤將繼續下降22.6%。

同時，日本煙草還宣布了裁員計劃。公司稱由於傳統卷煙銷量下降，計劃將國際煙草業務和日本國內煙草業務合並，裁員1000人。另一方面，將加強對降低風險產品的投入，比如加熱不燃燒產品，並計劃在2021年推出新品，以提高其在日本的競爭力。

日本是全球最大的加熱不燃燒產品市場。菲莫國際自2014年推出的IQOS曾迅速風靡日本市場，獨占鰲頭。直到2017年，日本煙草才推出加熱煙草產品Ploom與其競爭，可一直未能徹底扭轉局勢。

為消費者提供更有競爭力的產品成為該公司當務之急。近日，日本煙草CEO Masamichi Terabatake表示，考慮到近年來傳統卷煙銷量下降以及高度不確定的經營環境，公司不得不做出一些「困難而必要的決定」。

2020年對帝國煙草也是困難的一年。年報顯示，該公司2020年營業收入為79.9億英鎊，較2019年下降0.1%。凈利潤為35.3億英鎊，較上年37.4億英鎊下降。盡管帝國煙草一直盡力保持與競爭對手一致的步伐，積極推出新型煙草產品（Blu），但該公司在2020年遭遇了產品和市場組合不理想的問題，股票在過去一年中下跌了18％。

公司前任CEO因公司產品在美國電子煙市場遭遇重挫，於2019年迫於投資者壓力辭職。新任CEO斯特凡·邦哈德（Stefan Bomhard）近期宣布未來5年計劃時稱，將執行更有「紀律性」的新型煙草布局策略，根據市場調研謹慎調整其在歐洲加熱煙草、美國霧化電子煙的戰略。

2月，斯特凡·邦哈德還任命了新的CFO，並表示對改善下一代產品運營而採取的措施很有信心。但市場分析卻認為，與菲莫國際、英美煙草相比，帝國煙草的新戰略偏保守，並猜測或許是因為新任CEO希望平穩過度，穩住頹勢。

3、國際煙草格局變局前夜，屬於中國企業的機會浮現

不難看出，傳統煙草行業向新型煙草的轉型期已到來。英美煙草CEO傑克·鮑爾斯（Jack Bowles）在接受《金融時報》采訪時曾表示，「卷煙市場目前以平均每年3％速度下降。」伴隨減害逐漸成為煙草行業的重要發展方向和研發熱點，新型煙草需求和市場潛力巨大。

被四大煙草巨頭長期占據的全球煙草市場（不包括中國市場）也因此進入了變革期。是否及時堅定調轉船頭，轉型新型煙草業務，毫無疑問地成為了改變國際競爭格局的分水嶺。

在這次具有跨時代意義的大轉型中，機會同樣交到了中國企業手中。中國是全球最大的電子煙生產基地，在產業鏈中上游處於絕對領先地位。2019年出口金額已達765.85億元。全球電子煙市場一直呈現出「中國生產、歐美消費」的格局。

近幾年，這一格局正逐漸被打破。一些中國企業如中國煙草、霧芯 科技 （RELX悅刻母公司）、思摩爾國際等公司正在憑借技術積累和有影響力的國貨品牌，強勢進入國際市場。中國企業正憑借新型煙草的創新，敲開長期封閉的全球煙草市場大門，並逐漸顯現競爭力。

當下全球已公開上市的煙草和新型煙草行業龍頭企業最新市值排名中，菲莫國際以1260億美元市值穩居第一，而中國企業思摩爾國際和霧芯 科技 分別憑借580億美元和380億美元位列第四名、第五名。

但要進一步爭奪這場全球競爭中的話語權，還需扎實的技術積累。美國專利局最新發布的報告顯示，在創新領域，新型煙草技術的專利申請數量已排到第二位。而菲莫國際等公司也積累了數十萬頁的文件，從毒理學、臨床、體外、流行病學等方面研究其產品對 健康 的影響。

目前國內霧化吸入系統性科學研究尚且處於起步。據霧芯 科技 招股書，該公司也設立了理化實驗室和生命科學實驗室，通過建立全球科學研究平台等舉措加強科研投入，引領行業擴大對的認知半徑。

不可否認，目前傳統卷煙仍然是全球煙草市場主流，在中國市場上的地位也將長期不可動搖。但是，能否在新型煙草領域堅定布局、擴大優勢，將直接決定中國企業在未來國際煙草行業中的地位。無疑，中國必須努力把握這一契機，從政策等層面推動和扶持越來越多新型煙草創新企業參與到全球市場的競爭中，進而在既有全球產業鏈優勢的基礎上，進一步掌握這一領域的全球價值鏈。

❼ 英美煙草，是什麼意思英國的還是美國的

英美煙草公司，是世界上品牌最多、覆蓋面最廣的煙草公司，號稱煙草「航母」，主要以烤煙型為主。英美煙草公司是1902年，由帝國煙草公司和美國煙草公司合並而來，1911年上市，在1914年英美煙草公司收購巴西索薩克魯斯煙草公司開始，直到2008年，公司在全球收購了幾十家區域性煙草公司，旗下煙草品牌有近百個。

英美煙草是英國公司，分別在英國倫敦和美國紐約公開發行了股票。

英美煙草公司目前已享譽全球的著名煙草品牌有，登喜路（DUNHILL）、健牌（kent）、波邁（pallmall）、好彩（LUCKY STRIKE）的世界性經營權，基本都由公司掌管，是當之無愧的世界頭號煙草巨頭。