中國長安汽車集團股份有限公司馬鞍山建安轎車零部件分公司

1. 中國生產汽車車橋的公司有哪些

東風德納車橋，湖北三環車橋，山東青特車橋，四川建安車橋，陝西漢德車橋，安徽安凱福田曙光車橋，江西分宜驅動橋。
東風德納車橋有限公司是東風汽車集團下屬的具有獨立法人資格、自主經營、最大的子公司；是國內最大的專業化、多品種、全系列車橋生產基地。公司下設十堰工廠、襄樊工廠、車橋部件廠、東環公司（子公司）和廈門分公司（專供廈門金龍），總部位於湖北省襄樊市。
湖北三環車橋有限公司隸屬於三環集團公司，是目前國內獨具特色、規模最大、品種最全的汽車前軸專業化生產企業，中國機械工業500強、中國汽車零部件100強企業，湖北省高新技術企業和國家火炬計劃重點高新技術企業，已通過ISO/TS16949：2002質量體系認證。
青特集團有限公司是一家跨地區、專業化的大型企業集團。經過四十多年的銳意變革和進取，已成為國內重要的特種車和汽車零部件生產商和供應商。青特集團被青島市政府列為六大產業集群之一的汽車產業集群的核心重點企業。青特集團堅持以「堅持自主創新、高質量、低成本、國際化」為戰略目標走自主創新之路。集團已建立16家子公司，涉及特種車製造、汽車車橋、汽車零部件生產、房地產開發、工程施工、國際貿易等多個領域，具備年產各種驅動橋45萬套、特種汽車1萬輛和支承橋10萬支的能力。
四川建安車橋分公司是一九六五年三線建設時期由重慶建設廠部份搬往雅安的遷建廠，是中國長安汽車集團股份有限公司直屬企業。
陝西漢德車橋有限公司是中國車橋行業最具科技含量的大型企業,產品涵蓋重中型卡車橋、非公路用橋、客車橋、掛車承載軸等多個品種,在國內一直處於領先地位。
安徽安凱福田曙光車橋有限公司是由安徽安凱汽車股份有限公司、北汽福田汽車股份有限公司、遼寧曙光汽車集團股份有限公司三大上市品牌公司共同創立的專業生產車橋產品的公司。公司本部位於「科教之都」之稱的合肥市，在素有「九達天衢」之稱的山東德州市設立了分公司。
江西省分宜驅動橋有限公司是國內主要生產工程機械驅動橋的專業公司。產品系列完整,廣泛配套於土方機械、起重搬運機械、路面機械和礦山機械等領域。

2. 汽車傳動系統產品有哪些知名品牌

驅動橋是位於傳動系末端能改變來自變速器的轉速和轉矩，並將它們傳遞給驅動輪的機構。驅動橋一般由主減速器、差速器、車輪傳動裝置和驅動橋殼等組成，轉向驅動橋還有等速萬向節。驅動橋處於動力傳動系的末端，其基本功能是：

1、將萬向傳動裝置傳來的發動機轉矩通過主減速器、差速器、半軸等傳到驅動車輪，實現降速增大轉矩；

2、通過主減速器圓錐齒輪副改變轉矩的傳遞方向；

3、通過差速器實現兩側車輪差速作用，保證內、外側車輪以不同轉速轉向；

4、通過橋殼體和車輪實現承載及傳力矩作用。

驅動橋分兩類，一類是非斷開式驅動橋，一類是斷開式驅動橋。驅動車輪採用非獨立懸架時，應選用非斷開式驅動橋。非斷開式驅動橋也稱為整體式驅動橋，其半軸套管與主減速器殼均與軸殼剛性地相連一個整體梁，因而兩側的半軸和驅動輪相關地擺動。驅動橋採用獨立懸架，應選用斷開式驅動橋。為了與獨立懸架相配合，將主減速器殼固定在車架（或車身）上，驅動橋殼分段並通過鉸鏈連接，或除主減速器殼外不再有驅動橋殼的其它部分。

在商用車市場，多使用整體式驅動橋、非獨立懸架。該產品技術難度較低，因此市場競爭激烈。國內重型車橋生產企業主要集中在東風車橋、陝西漢德車橋、上汽依維柯和安凱車橋等幾家企業，這些企業幾乎佔到國內重卡車橋90%以上的市場份額。 輕型整車廠車橋采購體系相對開放，集中度不高，競爭相對比較激烈，以曙光車橋、湖南車橋、合肥車橋、義和車橋和江鈴底盤等企業為代表。其中，曙光車橋連續多年位居輕型汽車車橋行業產銷榜首。大中型客車企業車橋市場自主生產佔多數，社會化采購主要集中在宇通與金龍等企業。

在乘用車市場，就目前的發展來看，驅動橋生產廠家分為四種類型。一是與國際知名品牌廠家合作，利用國內本土資源優勢及國外先進的技術的合資企業。二是通過引進國外先進的技術，依託本土的環境優勢建立的民族企業。三是一些主機廠下屬的配套企業，根據自身需要，利用自身資源自產自用，如長城的博信零部件有限公司、吉利變速器有限公司等。四是國際知名品牌傳動系生產商進軍中國市場，成立的獨資企業。

下面讓我們一起看一下國內外知名的驅動橋供應商：

1、美國車橋（AAM）（美） 銷售額：36.96億美元 美國車橋製造國際控股有限公司（AAM）是一家以汽車零部件設計、加工、銷售及售後服務的跨國集團。AAM公司擁有世界上先進的技術，在汽車懸架、車橋等方面有雄厚的力量，是世界汽車零部件製造行業的巨頭,1919年作為通用汽車的一部分開始生產車橋。AAM公司在輕型卡車、SUV和轎車的驅動、傳動系統、相關配件、模塊化產品、底盤系統和金屬成型產品的製造、開發、設計和認證方面均在全球處於領先地位。其在國內生產驅動橋的企業有合肥美橋汽車底盤及傳動系統有限公司等。 配套客戶：通用、克萊斯勒、大眾、寶馬、日產、菲亞特、福特、奧迪、雷諾等。

2、采埃孚（ZF）（德） 銷售額：180億歐元 采埃孚ZF 是一家傳動裝置與底盤技術領域的全球性企業，該公司於 1915 年成立，當時主要開發並生產飛艇和汽車用變速器。今天，該集團的產品范圍包括變速器和轉向系統以及底盤零部件和完整的底盤系統和模塊。采埃孚集團的汽車動力傳動系統和底盤技術具有世界領先地位。其在國內生產驅動橋的企業有采埃孚倫福德汽車系統（沈陽）有限公司、柳州采埃孚機械有限公司、采埃孚傳動技術（蘇州）有限公司 等。 配套客戶：大眾、寶馬、奇瑞、廣西柳工、金龍客車，宇通客車，海格客車，黃海客車，中通客車，安凱客車，亞星客車等。

3、麥格納（MAGNA）（加） 銷售額：366.4億美元 麥格納（MAGNA）為全球最大的汽車零部件製造商之一，也堪稱全球最多元化的汽車零部件供應商。麥格納的產品能力包括內飾系統、座椅系統、閉鎖系統、金屬車身與底盤系統、鏡像系統、外飾系統、車頂系統、電子系統、動力總成系統的設計、工程開發、測試與製造以及整車設計與組裝。其在國內生產驅動橋的企業有麥格納卡斯馬汽車系統（上海）有限公司 等。 配套客戶：上海通用，上海大眾，一汽大眾，北京賓士，華晨寶馬，長安福特馬自達，廣州本田，北京現代等。

4、阿文美馳（ArvinMeritor）（美） ArvinMeritor（阿文美馳）汽車工業公司是一傢具有百餘年歷史的專業從事汽車零部件設計與製造的全球性公司，是由Meritor Automotive Inc.（瑪麗特汽車公司）和Arvin Instries（阿爾文工業公司）合並而成，現在該公司是全球前10大汽車零部件製造企業，汽車系統、零部件及其先進技術解決方案的全球領先的供應商。其在國內生產驅動橋的企業有：濟南美馳車橋有限公司、徐州美馳車橋有限公司、山東美馳車橋有限公司等。 配套客戶：一汽集團，東風汽車公司，陝汽集團，南汽集團，柳汽等。

5、德納（DANA）（美） 銷售額：66億美元 德納（DANA）是全球傳動系統、密封件和熱管理產品的領先供應商。德納公司在為汽車製造商，商用車製造商，非公路用車製造商提供附加值高的產品和系統的設計、工藝及製造方面在全球居於領先地位。其在國內生產驅動橋的企業有：東風德納車橋有限公司等。 配套客戶：寶馬，通用，福特，日產和東風等。

6、本特勒（Benteler）（德） 銷售額：77億美元（2013年） 德國本特勒汽車工業公司總部位於德國帕德博恩市,是本特勒公司集團內營業額最大的分公司，世界上重要的汽車零部件製造商之一。其在國內生產驅動橋的企業有：上海本特勒匯眾汽車零部件有限公司、本特勒汽車系統（常熟）有限公司、本特勒汽車系統（重慶）有限公司、蕪湖本特勒浦項汽車配件製造有限公司等。 配套客戶：福特，大眾，通用，戴姆勒，沃爾沃，賓士，豐田，寶馬等。

7、吉凱恩（GKN）（英） 銷售額：74.56億英鎊 GKN集團創建於1759年，至今已有二百多年的歷史。主要業務有大型民航客機和運輸機結構件，汽車傳動系統，非高速公路用工作車輛和特種車輛，農用機械，粉末冶金，新型合金粉末材料，汽車零部件和環保用汽車催化轉化器的生產製造等。GKN集團自1988年進入中國以來，目前在中國大陸已有九個大型生產企業和一個上海總部。其中與上汽集團合資的上海GKN納鐵福公司是中國汽車零部件行業的領先企業。其在國內生產驅動橋的企業有：吉凱恩扭矩技術系統（上海）有限公司等。

8、拉鮑汽車集團（RABA）（匈） 匈牙利最大的汽車製造廠家，世界著名獨立車橋製造廠家之一，擁有一百多年汽車生產經驗。公司主營業務是車橋和底盤、特種車輛及汽車零部件。2003年匈牙利拉鮑汽車股份有限公司與遼寧曙光股份和黃海汽車集團總裁在中國簽署了合作諒解備忘錄協議。三方共同投資設立曙光－拉鮑車橋製造有限公司。 配套客戶：五十鈴、曼。

9、普萊斯工業（Press Kogyo）（日） Press Kogyo公司在汽車零部件領域主要從事驅動橋的生產和銷售。其在全球范圍內擁有廣泛的客戶。目前其在蘇州有一家全資子公司。

10、遼寧曙光汽車集團股份有限公司 遼寧曙光汽車集團股份有限公司，是以整車、車橋及零部件為主營業務的跨地區的企業集團，是「國家汽車整車出口基地企業」，擁有國家級技術中心。公司擁有的「黃海」汽車和「曙光」車橋及零部件兩大品牌是「中國名牌」產品，其中：「黃海」汽車是中國馳名商標。 配套客戶：華晨汽車，江淮汽車，黃海汽車，奇瑞汽車等。

11、中國長安汽車集團股份有限公司四川建安車橋分公司 中國長安汽車集團股份有限公司四川建安車橋分公司是中國輕型汽車驅動橋、微型汽車驅動橋、轎車懸架系統、空氣濾清器的主要研製生產基地。公司建立了CAD、CAM、CAE網路開發平台，是四川省企業技術中心，具有行業領先的微型車驅動橋、輕型車驅動橋、轎車懸架研發能力。 配套客戶：重慶長安，河北長安，南京長安，昌河汽車，上汽通用五菱等。

12、諸城市義和車橋有限公司 諸城市義和車橋有限公司是國內最大的車橋生產基地之一 ，專業生產各種輕型、中型、重型汽車、工程車、乘用車、拖拉機車橋總成、空氣懸掛轉向橋總成及獨立懸掛橋總成。系中國機械500強企業、中國汽車零部件百強企業、全國百家汽車零部件供應商之一、中國汽車零部件車橋行業龍頭企業。 配套客戶：一汽，東風，陝汽，江淮，長豐獵豹，上海華普，揚子皮卡等。

13、中聯重科股份有限公司 中聯重科股份有限公司創立於1992年，主要從事建築工程、能源工程、環境工程、交通工程等基礎設施建設所需重大高新技術裝備的研發製造，是一家持續創新的全球化企業。 配套客戶：東風公司，一汽集團，北汽福田，南京躍進，金龍客車，宇通公司，江淮汽車等。

14、湖北三環車橋有限公司 湖北三環車橋有限公司是目前國內獨具特色、規模最大、品種最全的汽車前軸專業化生產企業，中國機械工業500強、中國汽車零部件100強企業。該公司始建於1953年，主導產品為汽車前軸等長桿類鍛件和汽車車橋總成。 配套客戶：北汽福田，一汽，陝汽，中國重汽，安徽江淮。

15、中恆通（福建）機械製造有限公司 中恆通（福建）機械製造有限公司主要生產汽車驅動橋總成、平衡懸架總成、差減速器總成、鑄鋼和沖焊驅動橋殼、工程機械橋殼、制動鼓、輪轂、差減殼、剎車盤、剎車片、 半軸、前軸、轉向節等載重汽車底盤零部件。 配套客戶：東風汽車，長春一汽，金龍客車等。

16、上海本特勒匯眾汽車零部件有限公司 上海本特勒匯眾汽車零部件有限公司主要經營：副車架,懸架臂,下搖臂等產品。上海匯眾汽車製造有限公司是上海汽車集團股份有限公司下屬轎車底盤系統生產的企業，上海市高新技術企業，成立於1992年1月11日。公司產品覆蓋A0級車—C級轎車、SUV、MPV，是上海大眾、上海通用和上海汽車各款轎車底盤系統的骨幹配套供應商。 配套客戶：上海大眾、上海通用、上汽等。

17、江西江鈴底盤股份有限公司 江西江鈴底盤股份有限公司是國家重點生產汽車驅動橋的專業化大型企業，2002年6月改製成為江鈴汽車集團的全資子公司。具備年產0.5-8.0T各類輕型車驅動橋總成和3.0-6.0T工程驅動橋總成30萬台套的生產能力。 配套客戶：江鈴集團，北汽福田，東風股份，廈門金旅，鄭州日產，山東華岳。

18、青特集團 青特集團有限公司1958年創建於中國青島，是一家跨地區、跨行業、多元化的大型企業集團。目前，已建立20家子公司，涉足特種車製造、汽車車橋生產、汽車零部件生產、房地產開發、國際貿易等多個領域。形成了年產特種汽車1萬輛，各種輕、中、重卡及大型客車系列車橋45萬套，支撐橋10萬支，鑄件6萬噸的能力。 配套客戶：一汽、重汽、北汽福田等。

19、陝西漢德車橋有限公司 陝西漢德車橋有限公司由陝汽集團與濰柴動力於2003年3月共同投資組建。公司屬高新技術企業，擁有西安、寶雞兩個工廠，是目前國內重要的重型車橋生產基地，各系列橋總成已批量裝備我軍重型軍用越野車和國內各大知名重卡企業的商用車。公司連續四年被評為「中國機械500強」和「全國百佳汽車零部件」企業 配套客戶：陝西重汽、東風汽車、宇通客車等。

3. 汽車鋼的采購商有哪些公司

（報告出品方/作者：國金證券，倪文禕）
一、第三方鋼材物流供應鏈服務企業
公司主營業務為中高端汽車、家電等行業企業或其配套廠商提供完整的鋼 材物流供應鏈服務，包括采購、加工、倉儲、套裁、包裝、運輸及配送等 服務，以及相應的技術支持服務。
公司成立於 2004 年，前身為上海友鋼鋼材加工配送有限公司；2018 年 1 月，公司更名為福然德股份有限公司；2020 年 9 月，公司在上交所上市。 公司實際控制人為崔建華和崔建兵兄弟，合計持股 65.17%。
公司銷售的產品按是否經過加工分為加工配送類鋼材和非加工配送類鋼材， 具體產品分為鍍鋅鋼、冷軋鋼、熱軋鋼、電工鋼、彩塗鋼等鋼材卷料或板 料，相關產品被用於中高端汽車及家電製造業等金屬零部件的生產中。
加工配送：公司根據下遊客戶訂單進行采購後，按照客戶對產品的具 體需求對原材料進行進一步加工處理，然後進行銷售；
非加工配送：客戶對產品無加工需求，公司根據客戶訂單進行采購後， 按照客戶的使用需求將產品直接進行銷售。
汽車鋼材營收佔比 60%，盈利能力穩定
2019 年，由於國內汽車產量同比下降 7.5%，公司營收與利潤均有小 幅度的下滑，整體經營穩健。2021 年前三季度，汽車市場回暖，公司 營收 70.65 億元，同比增長 64.95%，歸母凈利潤 2.53 億元，同比增 長 28.18%。
分產品看，2020 年加工配送與非加工配送營收佔比分別為 52%、47%。 根據 2019 年數據，加工配送各產品中鍍鋅佔比最高，其次是冷軋和熱 軋，彩塗和電工鋼及其他佔比較小；非加工配送各產品中冷軋和鍍鋅 佔比較高，熱軋、彩塗、電工鋼及其他佔比較小。
分行業看，公司主要為汽車和家電行業等製造企業提供各類鋼材供應 鏈服務，2020 年汽車鋼材產品的銷售收入佔比 60%左右，為公司的主 要業務收入來源，家電鋼材佔比 13%。

毛利率受多因素影響，整體呈下滑趨勢
2020 年，由於會計准則的變化，公司綜合毛利率同比下降 2.25pcts。 2021 年，受原材料上漲約 20%因素影響，三季度綜合毛利率較 2020 年下降 1.64pcts。分業務看，加工配送毛利率較穩定，非加工配送毛 利率因市場競爭激烈明顯下滑。
公司加工配送業務 98%以上成本佔比為原材料，汽車家電板材等原材 料屬於大宗商品，其價格受多方面因素影響波動較大。
非公開發行募集 6.5 億元用於建設新能源汽車板和鋁壓鑄項目
2021 年 11 月，公司發布非公開發行 A 股股票預案，數量不超過本次 發行前公司總股本的 30%，即不超過 1.3 億股，募集資金總額不超過 6.5 億元，扣除相關發行費用後的募集資金凈額擬用於新能源汽車板生 產基地項目、新能源汽車鋁壓鑄建設項目和補充流動資金。
本次非公開發行 A 股股票方案已經公司第二屆董事會第十三次會議審 議通過，尚需獲得公司股東大會的審議通過以及中國證監會的核准。（報告來源：未來智庫）

二、汽車用鋼規模大，板材加工產能釋放
2.1 汽車行業用鋼需求量大，新能源汽車提供發展機遇
我國汽車行業用鋼占鋼材消費總量 5%左右
近年來我國汽車行業處於穩定發展階段，根據中汽協數據，2021 年 1- 11 月，汽車產銷分別完成 2317.2 萬輛和 2348.9 萬輛，同比分別增長 3.5%和 4.5%，我國巨大的汽車用鋼量為鋼鐵物流及其細分行業提供 了廣闊的發展空間。
「雙碳」目標提出的背景下，下游新能源汽車行業有較大發展空間。 根據中汽協數據，2021 年 1-11 月，新能源汽車產銷分別為 302.3 萬 輛和 299 萬輛，同比均增長 1.7 倍，已遠超 2020 年全年產銷量。
根據中汽協預測，2022 年中國汽車總銷量將達到 2750 萬輛，同比增 長 5.4%。根據國金新能源組預測，2022 年中國新能源車銷量有望達 到 500 萬輛，同比增長 56%。

目前鋼材是汽車製造的主要原料，由於汽車製造用鋼材品種較多，包 括鋼板（冷軋板、熱軋板、鍍鋅板等）、優質鋼棒材（包括碳素結構鋼、 合金結構鋼、彈簧鋼、易切鋼、冷鐓鋼、耐熱鋼等）、鋼帶、型鋼、管 材及其他品種。其中以鋼板和優質鋼材為主，熱軋板主要用於載重汽車車架縱梁、橫梁、車廂橫梁、車輪輪輻、轎車的滾形車輪輪輞，輪 輻等。冷軋板主要用於車身，要求鋼板成形性能良好，表面質量好， 厚度公差小。高端品牌乘用車車身用鋼多為電鍍鋅板、熱鍍鋅板。
以乘用車（包含轎車、SUV、MPV 和交叉型乘用車）為例，據前瞻產 業研究院公布數據，汽車用鋼中鋼板佔比最大，佔全部用鋼的 52%左 右，其次是優質鋼（包括碳素結構鋼、合金結構鋼、彈簧鋼、易切鋼、 冷鐓鋼、耐熱鋼等，其中齒輪鋼用量最多）占 31%、帶鋼占 6.5%、型 鋼占 7%、鋼管占 3%、金屬製品及其他占 1%。

汽車製造業是我國鋼材消耗量較大的行業，我國汽車行業鋼材消費量 與汽車產量密切相關，近兩年我國汽車產量連續下降，汽車行業鋼材 消費量也隨之下降。2020 年，我國汽車行業鋼材消費量 5250 萬噸， 同比下降 1.9%，占我國 2020 年鋼材消費總量的比重為 5.3%。
汽車行業鋼材用量約占汽車總重量的 70%左右
整車製造過程中，轎車單車鋼材耗量 1.1 噸，SUV 單車鋼材耗量 1.4 噸，MPV 單車鋼材耗量 1.42 噸，交叉型乘用車單車鋼材耗量 1.05 噸， 火車單車鋼材耗量 3.35 噸，客車單車鋼材耗量 4.43 噸。
測算得出 2020 年整車製造各車型鋼材消費量分別為轎車鋼材消耗量 1011 萬噸，SUV 鋼材消耗量 1316 萬噸，MPV 鋼材消耗量 144 萬噸，交叉型乘用車鋼材消耗量 41 萬噸，客車鋼材消耗量 201 萬噸，貨車鋼 材消耗量 1601 萬噸。

汽車鋼鐵物流行業區域性特徵顯著，行業集中度與利潤水平有望提升
汽車鋼鐵物流行業作為上游鋼鐵生產行業及下游汽車製造行業的中間 環節，其行業的一般經營模式為根據下遊客戶需求向鋼廠進行鋼材采 購，並按照終端客戶需求進行加工後配送至客戶，其定價模式一般為 「基材價格+綜合服務費」進行合理定價，其主要盈利來源於倉儲、加 工、配送等服務費用以及相關的 JIT、金融、信息等增值服務費用。
隨著我國汽車產業的快速發展，汽車配套企業以整車廠為核心已經形 成六大產業集群，分別為：東北汽車產業集群（黑龍江、吉林、遼寧）、 環渤海汽車產業集群（北京、天津、河北）、長三角汽車產業集群（江 蘇、浙江、上海）、珠三角汽車產業集群（廣東）、中部汽車產業集群 （湖北、河南、安徽）和西南汽車產業集群（四川、重慶），因此汽車 鋼鐵物流行業具有明顯的區域性。
大型的汽車鋼材物流供應鏈公司與國內主流汽車製造企業或上游鋼鐵 製造企業逐漸形成了較穩定的合作關系。未來領先的大型汽車鋼材物 流供應鏈企業或將繼續整合中小型物流企業，行業整體集中度將進一 步提高。
隨著行業內專業的第三方汽車鋼鐵物流企業的發展，企業的服務向多 樣化和深度化發展，行業內企業規模及市場覆蓋能力整體增長，行業 利潤水平也將整體隨之提升。

2.2 汽車板材供應鏈龍頭，產能持續擴張
「多對多」供應鏈體系，公司國內市佔率約為 7.5%
根據前瞻產業研究院數據，汽車板材約占整體用鋼的 52%左右，按此 計算，2020 年汽車鋼板需求量約為 2500 萬噸。根據《中國冶金報》 公布數據，按 39.50%的分銷比例計算，通過分銷渠道銷售量約為 1000 萬噸。2020 年公司汽車鋼材銷售量約 75 萬噸，計算約佔全國汽 車鋼材分銷量的比例約 7.5%。
在業務模式上，公司打破了汽車鋼鐵物流基材供應商與整車廠商、家 電廠商或其配套商等終端用戶「一對一」、「一對多」或「多對一」供 應的傳統模式，利用自身規模化、信息化、品牌化優勢，整合上游鋼 廠資源和下游終端用戶需求，形成上游鋼材基材供應商與終端用戶 「多對多」的供應鏈體系。
九大生產基地，產業集群優勢
公司整體業務布局圍繞主流整車製造企業生產基地「臨廠而建」，最大 限度的貼近整車主機廠。目前公司在上海、重慶、長春建有生產基地， 在南昌、佛山、青島、成都、無錫、合肥、馬鞍山等地設立銷售子公 司或辦事處。
同時，公司還將繼續擴展自身業務布局，目前公司已在寧德、開封、 武漢、合肥等地新建加工配送中心，將形成「九大生產基地，輻射全 國的營銷網路」的業務布局。

上下游資源穩定，規模優勢顯著
通過十餘年的服務和開拓，公司凝聚了千餘家穩定客戶，並與國內主 流汽車配套商、家電生產企業建立了戰略合作。
上游，公司是寶武鋼鐵集團汽車板材的穩定服務商，是寶武鋼鐵集團 彩塗、無取向電工鋼產品認證經銷商，是首鋼集團汽車板材戰略服務 商，是邯寶鋼鐵、鞍鋼蒂森克虜伯、本鋼集團、唐山鋼鐵集團的汽車 板年度協議服務商。
下游，認證通過後，公司已成為上汽大眾、一汽大眾、上汽乘用車、 上汽通用、長安福特、沃爾沃、吉利汽車、江鈴汽車等多個中高端合 資品牌及自主品牌汽車配套商汽車鋼板的穩定供應商。
公司 2020 年全年銷售訂單 70.08 億元、實際完成銷售 66.89 億元，全 年訂單完成率為 95.45%。2020 年公司前五大客戶銷售佔比 17.57%。
目前年加工能力 100 萬噸，保供能力強
公司通過多年的發展和經驗積累，一方面上游與國內主要的汽車鋼材 生產商建立了穩固的戰略合作關系，能夠提供各個鋼廠不同規格、不 同型號、不同特性的鋼材原料。
目前公司在上海、重慶、長春三個生產基地配備 30 條生產線，年加工 能力約 100 萬噸左右，可加工鋼材品類多達數百種，另外，公司在武 漢、開封、寧德新建生產基地，全部達產後，可增加公司年加工能力 約 67 萬噸左右，另外，公司目前在三個生產基地建有倉庫，倉儲能力 約為 310 萬噸，能夠最大限度的滿足客戶對產品的不同需求。
公司對部分客戶實現 JIT（JustInTime）的供貨模式，即以小時為單位 配送貨物，在滿足客戶「保供」的前提下，實現客戶「低庫存」甚至 「零庫存」生產需求，同時提供完善的售後服務。

募投項目產能爬坡中，定增投建安徽新能源汽車板項目
公司 IPO 募投項目中開封年剪切汽車鋼板 24 萬噸建設項目、武漢加工 配送中心建設項目、寧德汽車板加工配送中心建設項目、上海加工配 送中心產品升級優化等 4 個項目已於 2021 年上半年將陸續建成投產， 完全達產時間 2-4 年，合計新增加工產能 71.5 萬噸/年。
根據公告，公司擬設立全資子公司「安徽福然德汽車科技有限公司」 投資建設新能源汽車板生產基地項目，總投資 3 億元，建設周期 18 個 月。項目達產後預計實現年均銷售收入 85278.90 萬元，達產後預計實 現年均凈利潤 4390.79 萬元。（報告來源：未來智庫）
三、依託產業優勢，切入鋁合金壓鑄賽道
3.1 汽車輕量化大勢所趨，鋁壓鑄材料滲透率將提升
鋁合金為汽車輕量化主要材料
汽車輕量化，是在保證汽車的強度、安全性和可靠性不降低的前提下， 盡可能地降低汽車的整備質量，從而達到提高汽車的動力性、減少燃 料消耗、降低排氣污染的目的。新能源汽車發展過程中，續航里程是 制約其發展和影響消費者選擇的重要因素，在同等條件下，輕量化的 車身無疑可以實現更高的續航里程。因此，新能源汽車發展將推動車 用鋁合金部件的發展。

鋁的密度約為鋼的 1/3，是應用最廣泛的輕量化材料，鋁代替傳統的鋼 鐵製造汽車零部件，可使整車重量減輕 30%-40%。其中鋁質發動機可 減重 30%，鋁散熱器比銅的輕 20%-40%，全鋁車身比鋼材減重 40% 以上，汽車鋁輪轂可減重 30%。
政策上對鋁合金等輕量化材料的鼓勵導向也較為明顯。2019 年 10 月， 國家發改委發布《產業結構調整指導目錄（2019 年本）》，其中提到在 鼓勵類汽車類別中，將「鋁合金、鎂合金」列入輕量化材料應用項目。
輕量化趨勢下鋁合金壓鑄件滲透率有望提升
壓鑄是一種利用高壓強制將金屬熔液壓入形狀復雜的金屬模內的一種 精密鑄造法，生產過程集合了材料、模具和工藝等各項技術能力，具 備較高的技術壁壘，目前壓鑄技術是鋁合金部件的主要生產方式。
鋁合金壓鑄件在汽車引擎系統、傳動系統、轉向系統、制動系統及車 身結構件均有廣泛的應用。其中，動力系統鋁合金的滲透率高於 90%， 底盤和車身結構件滲透率較低，在輕量化和一體化壓鑄背景下，有望 逐步提升。

鋁壓鑄件行業集中度低，競爭格局分散。根據中國鑄造協會數據，我國壓 鑄企業有 3000 多家，其中汽車壓鑄件占壓鑄業總產量 70%，汽車用壓鑄 件中鋁合金佔比超 80%，但絕大多數規模都比較小，產量在萬噸以上的僅 有幾十家，競爭格局分散。國外成熟壓鑄企業數量較少，但專業化程度高。
傳統車身製造工藝：沖壓-焊裝-塗裝-總裝
主機廠的沖壓車間主要負責生產高質量要求的大型外覆蓋件（側圍、 發動機蓋、翼子板、門外板等）。內部的結構件由分布在全國的供應商 負責製造，主機廠采購。
焊裝車間在接收到沖壓車間的覆蓋件和供應商的結構件、分總成後， 將之組裝連接（包括焊接、鉚接、塗膠等方式）在一起，形成汽車的 白車身總成（BIW）。
塗裝車間負責對焊接完成後的 BIW 進行防腐和噴漆處理。
總裝車間負責將電氣、內外飾、動力總成等零部件組裝到塗裝後的 BIW 之上。

一體化壓鑄技術壁壘較高
材料方面，應用於大型一體壓鑄件的鋁合金材料需要有優異的鑄造性 能，具備高延伸率及較高強度，以滿足安全性能（碰撞測試）要求和 零件連接要求。
模具方面，由於壓鑄機的鎖模力較大，模具受擠壓後容易產生應力變 形，因此對模具加工的平整度以及密封性有著很高的要求。
設備方面，高真空壓鑄對壓鑄單元的性能要求大幅提升，一般要求壓 鑄機具有大噸位和合模力、高壓射重復性、短的填充時間、高的壓射 速度等特點。
熱處理工藝方面，為解決熱處理過程中出現的變形問題，需要對壓鑄 模具和壓鑄工藝進行系統的設計優化，合理布局充型順序，使結構件 整體實現順序凝固。
特斯拉 Model Y 一體化壓鑄後底板總成，下車體總成重量降低 30%
2020 年 9 月，特斯拉宣布 Model Y 將採用一體化壓鑄後底板總成，利 用 6000 噸壓鑄機 GigaPress 將 70 個零部件一體化壓鑄為 1-2 個大型 鋁鑄件，可將下車體總成重量降低 30%，製造成本因此下降 40%。
由於所有零件一次壓鑄成型，零件數量比 Model3 減少 79 個，焊點大 約由 700-800 個減少到 50 個，由於應用了新的合金材料，特斯拉一體 壓鑄的後底板總成不需要再進行熱處理，製造時間由傳統工藝的 1-2 小時縮減至 3-5 分鍾，並且能夠在廠內直接供貨。
特斯拉下一步計劃將應用 2-3 個大型壓鑄件替換由 370 個零件組成的 整個下車體總成，重量將進一步降低 10%，對應續航里程可增加 14%。

3.2 投資建設新能源汽車鋁壓鑄生產基地項目
根據公告，公司擬設立全資子公司「安徽優尼科汽車科技有限公司」投資 建設新能源汽車鋁壓鑄生產基地項目，土地購臵與固定資產投資額預計為 人民幣 4.8 億元，建設周期不超過 24 個月。
公司將藉助已有的上游鋁材資源（戰略合作單位南山鋁業）和下遊客戶資 源（主流汽車主機廠或其配套廠商），利用較為先進的鋁壓鑄生產設備和生 產工藝建設，在合肥或周邊投資建設該項目。項目用地約 120 畝，建成約 4.85 萬平方米的工業廠房，分別購臵 3500 噸、4200 噸和 6200 噸合計三 套壓鑄島及周邊配套設備。
依託產業集群優勢，客戶高度重疊
本項目與公司目前的上游合作單位及下遊客戶關聯度較高，且公司已 掌握較為領先的鋁壓鑄生產工藝並計劃引進先進的鋁壓鑄生產設備， 且有合肥新能源汽車產業集群帶來的汽車輕量化需求的加持。
切入汽車結構輕量化賽道，提供多方位產品服務
隨著市場競爭的日趨激烈，汽車零部件生產企業對上游供應商的需求 已不僅是簡單的倉儲、加工、運輸等方面需求，同時需結合汽車輕量 化角度進行產品設計、加工以及先期介入業務等環節的整體考量。

公司從汽車板材的輕量化切入汽車結構件和汽車底盤輕量化，兩者核 心理念與 EVI 的先期介入服務保持一致。此次通過鋁壓鑄項目的建設 實施，在有利於為客戶提供汽車板供應鏈服務的同時還能為客戶提供 更具競爭力的產品，從而不斷提升客戶滿意度。

增強核心競爭力，提升盈利能力
近五年來，伴隨著汽車輕量化政策的持續大力推行和新能源汽車產銷 量的迅速增長，鋁合金壓鑄技術的難點不斷得到攻克，全國鋁合金產 銷量快速增長，鋁合金在汽車行業的運用增速明顯。因此，藉助於公 司已有的上下遊客戶資源，將有利於該項目的成功實施，同時還有助 於增強公司核心競爭力以及提升市場持續盈利能力。
3.3 激光落料技術落地，推進智能加工供應鏈的高質量發展
激光落料的材料利用率比沖壓落料平均提高 10%以上
傳統上，用壓力機把所需材料從板類母材上分離出來，稱為落料。在汽車 製造領域，目前出現的多種科技進步，對於汽車供應商來說是巨大的 機遇。激光切割是先進製造方式之一，近年來在該領域得到了快速發 展。
用激光切割機代替沖壓落料線中的壓力機，就形成了激光落料線，激光落 料實現了完全數字化和柔性化落料生產，是重要的技術進步。與沖壓 落料相比，激光切割不需要沖裁搭邊，排樣不受模具限制而更靈活， 因此激光落料的材料利用率比沖壓落料平均提高 10%以上。
另一方面，由於使用卷板，材料利用率也顯著高於使用定尺板的傳統激光 切割技術。材料利用率的提高，不僅帶來經濟效益，也顯著降低了板 材製造環節的碳排放。
在品質方面，激光落料必須克服傳統激光切割存在的切縫渣瘤和切斷不可 靠的問題，才能應用於工業化落料生產，因此在激光落料線中需要使 用新一代的激光切割機。新一代激光切割機採用皮帶支撐和隨動光縫 替代了傳統的齒板支撐，解決了上述問題，並使激光落料件的品質優 於沖壓落料件。

公司與亞威攜手發布激光落料技術
2021 年 7 月 21 日，公司-亞威「多激光頭鋼鋁混合連續外板落料技術」發 布會的設備啟動儀式在公司上海寶山工廠舉行，此次會議得到了汽車 全產業鏈各界關注，寶武、蒂森、首鋼、本鋼、河鋼、馬鋼等上游核 心鋼廠及鋁合金生產企業代表一起參會，上汽通用、上汽乘用車、福 特、吉利、沃爾沃以及國內主流新能源主機廠和重要配套企業共同見 證。
公司與亞威憑借在汽車製造行業的多年經驗，共同打造的柔性、高效的國 產首台智能化多頭聯動高速激光落料，為先進汽車製造做出創新的嘗 試，使「無模」生產變為現實、為節材增效開辟了空間。
「多激光頭鋼鋁混合連續外板落料技術」具有五大特點：一是程序保障，佔地 較少無需模具；二是多激光頭，鋼鋁混合全部適用，普通高強全部滿足， 材料切換速保供，降本增效促發展；三是靈活性強，試模加工靈活性強， 材料利用率可更高；四是選擇性強，小批量高效可保供，產量提升模具保 障；五是靈活保障，售後件雖無規律循，激光落料靈活保障。
「多激光頭鋼鋁混合連續外板落料技術」包含五大關鍵技術：一是開卷校 平定尺技術，二是激光切割技術，三是切割工藝技術，四是自動堆垛技術， 五是電氣控制技術基於 PC、多通道同時控制的數控系統應用與開發。與傳 統壓力落料線相比，激光落料線的加工總時間大幅縮短，材料利用率明顯 提高，材料總成本、堆垛板料費、單件成本顯著降低。

（本文僅供參考，不代表我們的任何投資建議。如需使用相關信息，請參閱報告原文。）
精選報告來源：【未來智庫】

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