新三板企業定向發行

1. 新三板定向發行在什麼情況下豁免核准或需要核准

全國股轉系統掛牌公司的股票定向發行，當發行後股東不超過200人時，中國證監會將豁免核准。這意味著在特定情況下，定向發行無需經過證監會的正式批准。

然而，在兩種特定情況下，定向發行需要經過中國證監會的核准。一是公司向特定對象發行股票，導致股東累計人數超過200人。二是股東人數已超過200人的公眾公司進行定向發行。這些規定旨在確保證券市場的公平和透明，防止可能的市場操縱和欺詐行為。

需要指出的是，新三板定向發行屬於非公開發行的范疇。企業通常在找到投資者後，才會進行定向發行的公告。這一特點導致了投資信息的相對封閉性，投資者需在企業進行公告後才能了解發行詳情。

綜上所述，全國股轉系統掛牌公司的定向發行在特定情況下可以豁免核准，但在涉及股東人數增加至200人以上的發行活動時，則需經過中國證監會的核准。這一制度設計旨在平衡市場效率與監管需要，確保投資者權益得到保護。