科創板可能分拆上市企業企業

『壹』 螢石網路正式沖刺科創板上市：收入主要靠賣攝像機，擬募資37億元

杭州螢石網路股份有限公司正式向上海證券交易所科創板提交了招股書，並得到了受理。此前，海康威視宣布，將通過將螢石網路轉變為股份有限公司並分拆上市的方式，以促進其在智能家居綜合解決方案及雲平台服務業務上的技術投入，實現智能家居業務的拓展與壯大，持續為個人、家庭及類家居場景下的用戶提供智能化產品和優質服務。

根據招股書，螢石網路計劃通過本次上市籌集37.39億元資金，主要用於螢石智能製造重慶基地項目、新一代物聯網雲平台項目、智能家居核心關鍵技術研發項目和螢石智能家居產品產業化基地項目的建設。

螢石網路的前身是海康威視於2013年創立的「螢石」智能生活品牌，並在2015年正式獨立運營，期間推出了多款智能產品，如攝像機、指紋鎖等。成立於2015年的螢石網路，致力於成為可信賴的智能家居服務商及物聯網雲平台提供商。蔣海青是螢石網路的法定代表人，海康威視持有其60%的股份，而中國電子科技集團有限公司為實際控制人。

螢石網路的管理層包括蔣海青、金升陽、郭航標、李興波、郭旭東、浦世亮和金艷等。海康威視持有螢石網路60%的股份，而電科集團通過全資子公司中電海康、電科投資以及下屬科研院所中電五十二研究所，合計持有海康威視40.93%的股份，為海康威視及螢石網路的實際控制人。

財務數據顯示，從2018年至2021年上半年，螢石網路的收入分別為15.29億元、23.64億元、30.79億元和20.06億元，凈利潤分別為1.32億元、2.11億元、3.26億元和2.00億元。在剔除非經常性損益後，螢石網路的歸母凈利潤分別為1.16億元、1.74億元、2.72億元和1.97億元。截至2021年上半年末，螢石網路的資產總額為30.93億元，2020年末為23.97億元。

螢石網路的主要產品是智能家居攝像機，其在智能家居攝像機、智能貓眼、智能門鎖等細分領域均處於市場領先地位。截至2021年6月末，螢石物聯雲平台接入的IoT設備數達到1.36億台，用戶數量超過8000萬名，月活躍用戶突破3000萬名，「螢石雲視頻」應用中的平均月付費用戶數量近150萬名，開放平台注冊的境內外行業客戶近18萬名。

螢石網路的核心技術產品和服務收入占總營收的比例在90%左右，2018年至2020年及2021年上半年分別為13.84億元、20.73億元、18.59億元和19.26億元，佔比分別為90.55%、87.67%、89.69%和92.65%。智能家居產品為螢石網路貢獻了超過八成的收入，2018年至2021年上半年分別為12.88億元、19.87億元、26.48億元和17.54億元，佔比分別為84.47%、84.41%、86.28%和87.77%。其中，智能家居攝像機的收入分別為9.73億元、14.76億元、20.19億元和14.03億元，佔比分別為63.85%、62.71%、65.81%和70.21%。

2020年全球家用攝像頭出貨量為8889萬台，螢石網路的智能家居攝像機全年出貨量約為1279萬台，佔全球市場份額約14.39%，在市場中處於領先地位。中國生活領域物聯網設備接入數達到11億台，視頻類設備接入數達到2.3億台，螢石物聯雲平台接入設備數占同類物聯網雲平台比例約9%，視頻類設備接入數占同類物聯網雲平台比例超過30%。

螢石網路在研發上投入不俗，截至2021年6月末，擁有961名研發人員，2021年1-6月（上半年）的研發費用占營業收入比例為11.59%，公司以技術創新驅動業務發展。2018年至2021年上半年，研發費用分別為2.27億元、3.07億元、4.28億元和2.32億元，占同期營業收入的比例分別為14.86%、13.00%、13.89%和11.59%，均保持在10%以上。螢石網路在雲平台構建技術、視音頻AI演算法技術、產品智能化技術等領域取得科研成果，截至2021年6月末，擁有34項授權發明專利及75項軟體著作權，在申請發明專利196項。

螢石網路在招股書中表示，由於知識產權代理機構的操作失誤，申請的智能家居攝像機產品外觀專利被選擇為海康威視的申請人，因此海康威視在2020年2月無償轉讓了申請號為202030048125.8的專利申請權給螢石網路。2020年6月，螢石網路向海康威視無償轉讓了9項專利權及1項專利申請權，該批專利對公司及海康威視均無應用價值，並由海康威視出於內部統一管理的需要，辦理了專利注銷登記手續。截至當前，上述9項專利及1項專利申請權已完成注銷登記。2020年7月，螢石網路還向海康威視轉讓了「一種防水殼及運動相機」的專利，以及一個名為「智能路由器」的專利，後者由海康威視在2016年轉讓給螢石網路。

『貳』 什麼是分拆上市概念

分拆上市的消息又出現了，與消息同時出現的，自然是有上市公司進行了分拆上市了。不過這也不會造成這類的概念股漲停，那麼分拆上市概念股漲停是怎麼回事?接下來我們就來了解一下股票漲停走勢吧。

證監會在今年一月末出台的《關於在上海證券交易所設立科創板並試點注冊制的實施意見》中，在完善基礎制度環節上明確的提及到：達到了一定規模的上市公司，可以依法進行分拆出業務獨立、符合條件的子公司在科創板上市。

分拆上市有廣義和狹義兩者之分。廣義上的分拆是已上市公司或者未上市的公司將部分業務從母公司獨立出來進行單獨的上市。而狹義上的分拆指的是已上市的公司將其中部分的業務或者某個子公司獨立出來，再另行公開招股上市。在分拆上市之後，原本的母公司股東雖然在持股比例以及絕對持股數量上沒有任何變化，但是依然可以按照持股的比例享有被投資企業凈利潤的分成，最重要的是，子公司分拆上市如果成功的話，母公司也將能獲得超額的投資收益。

當前A股上市公司的群體中，已經有眾多家公司將旗下的子公司分拆到了新三板掛牌的案例，同時將子公司分拆到境外進行上市的案例也已日趨於常見了。但是將旗下的子公司分拆到了A股上市的情況近年來可以說則少之又少了。

上市公司在分拆上市的時候，在A股止步不前的原因其實有多種因素才造成的。核心問題還是在於上市資源的稀缺性。在當前發行的體制下，一家公司通過了IPO上市之後便達到了融資發展的目的了，而如果再將子公司分拆上市的話，就相當於多擁有了一個資本平台，在以前IPO是千軍萬馬擠獨木橋甚至是產業資本進行了高價買殼上市的背景之下，如果A股放開分拆上市的話，必然會引發投資者對上市公司藉此再造殼資源的質疑，同時也與監管的理念相違。

科創板是分拆上市的最主要的試驗田之一了。科創板主要是服務符合國家戰略、市場認可度高以及突破關鍵核心技術的科技創新企業。重點是支持新一代信息技術、新能源、節能環保高端裝備、新材料以及生物醫葯等高新技術產業以及戰略性的新興產業。

小編注意到，包括遼寧成大、中國寶安等多家的A股上市公司此前均有將旗下的優質子公司運作到新三板掛牌的經歷，那麼未來如果相關上市公司會否將子公司在科創板進行分拆上市的情況值得關注。

但市場人士同時也提醒，盡管一些上市公司表達了他們對於分拆上市的參與意願以及熱情，但鑒於目前具體的分拆上市細則還未出台，一些上市公司是否符合分拆上市的條件和標准還是個未知數，股票投資者想要藉此投機炒作的話還不到時候。

分拆上市概念股的漲停自然是因為政策的原因，不過這其中的股票風險投資者是不能夠忽視的，總之，想要在股市中獲取利潤，就需要耐心等到時機成熟，切記不可盲目操作。

『叄』 上市公司的子公司可以上市嗎

可以。

子公司上市方式是分拆上市。分拆上市指一個母公司通過將其在子公司中所擁有的股份，按比例分配給現有母公司的股東，從而在法律上和組織上將子公司的經營從母公司的經營中分離出去。

分拆上市後，原母公司的股東雖然在持股比例和絕對持股數量上沒有任何變化，但是可以按照持股比例享有被投資企業的凈利潤分成，而且最為重要的是，子公司分拆上市成功後，母公司將獲得超額的投資收益。

(3)科創板可能分拆上市企業企業擴展閱讀：

中國證監會2019年1月末出台的《關於在上海證券交易所設立科創板並試點注冊制的實施意見》中，在「完善基礎制度」環節明確提及：達到一定規模的上市公司，可以依法分拆其業務獨立、符合條件的子公司在科創板上市。

當前A股上市公司群體，已有眾多公司將旗下子公司分拆到新三板掛牌的案例，將子公司分拆到境外上市的案例也已日趨常見，但將旗下子公司分拆到A股上市則少之又少，個別分拆、分立案例也是極端、特殊情形，或是避開監管紅線變通實施。

在當前發行體制下，一家公司通過IPO上市便達到了融資發展的目的，如果再將子公司分拆上市，則相當於多擁有了一個資本平台。此外，分拆子公司上市還可能涉及同業競爭、關聯交易及獨立性等問題。

在專業人士看來，科創板允許分拆上市有著諸多積極意義。科創板旨在補齊資本市場服務於科技創新的短板，允許分拆子公司於科創板上市，有利於調動上市公司創新投入的積極性。

發揮上市公司在資金、人員、研究能力和市場能力等方面的優勢，孵化和培育出更多的創新企業，充分發揮上市公司科技孵化器的功能。