首家申報科創板紅籌企業臨陣叫停

Ⅰ 吉利IPO獲上交所科創板受理 募資204億李書福持股稀釋至35%

基於此，吉利汽車除了在傳統汽車製造方面布局，還在共享出行、飛行汽車、車聯網/車載晶元/操作系統、衛星通訊、鋰電池梯次利用、充換電基礎設施、碳循環制甲醇等創新商業模式及前沿技術方面布局一個「大吉利」。

本文來源於汽車之家車家號作者，不代表汽車之家的觀點立場。

Ⅱ 科創板接納紅籌企業上市有什麼意義

紅籌企業是指注冊地在境外、主要經營活動在境內的企業。在近年來的資本市場改革大潮中，伴隨著科創板設立並試點注冊制，紅籌企業內地上市融資率先在科創板取得了突破，並推動相關創新經驗復制到了創業板。

對於科創板接納紅籌企業上市，可以產生三個方面的積極效果：

一是有助於科創板市場的迅速發展。科創板作為我國資本市場支持科技創新的重要基地，規范而迅速的發展是眾望所歸。允許紅籌企業上市，既可以通過紅籌企業內地上市路徑探索，倒逼自身管理和制度創新，可以增加科創板申請上市企業的基數、增強科創板發展活力，可謂一舉兩得。

二是有助於推動我國資本市場改革進程。允許紅籌企業在內地上市討論已久，最終在科創板得以實現。紅籌企業中不乏眾多優質企業（例如BAT等），進入內地證券市場融資渠道的打通，將推進金融供給側結構性改革，有助於提升上市公司整體質量、豐富投資者投資渠道、推動我國資本市場的國際化程度。

三是有助於推動我國的科技創新步伐。伴隨著我國經濟發展和對科創的持續投入，紅籌企業中也涌現出一部分優質的科技創新型企業，由於紅籌企業主要業務在我國境內，支持優質科技創新型紅籌企業在內地上市融資，也是促進創新創業，發揮資本市場服務經濟高質量發展和實體經濟的體現。

Ⅲ 第一家公開宣布申請科創板上的醫葯公司已誕生 權威解讀來了

第一家公開宣布申請科創板上市的醫葯公司誕生了。

3月8日晚間，港股生物醫葯公司復旦張江（1349.HK）發布公告稱，擬申請在科創板發行不超過1.2億股股票，每股面值0.1元。

復旦張江是H股的「老兵」了。早在2002年8月，復旦張江就已在香港創業板上市，2013年12月轉入香港主板。2018年，該公司的營收規模為7.4億元，凈利潤1.3億元。截至3月8日收盤，公司市值54.64億港元。

如今復旦張江又計劃分拆在香港主板和科創板兩地上市。公告顯示，復旦張江在A股發行完成後，在科創板發行的股本約占總股本的11.5％，總股本中還包括55.9％現有內資股和32.6％的H股。

自2018年11月5日，設立科創板的計劃被公布，整個生物醫葯板塊都躁動起來。光大證券認為，科創板拓寬了創新型醫葯企業融資渠道，未來生物醫葯板塊也可能成為科創板的主力板塊。支撐該論點的論據是，納斯達克生物醫葯板塊市值高達10050億美元（2019年3月5日），占納市市值8％權重，是最重要板塊之一。

當然，對於復旦張江來說，目前的核心任務是保證其發行A股計劃，能在股東大會上通過，且最終獲得證監會和上交所的批准。至於「是不是第一家，不是我們關心的問題」，復旦張江副總裁、執行董事蘇勇對《中國企業家》說。

爭搶頭啖湯

作為近期資本市場熱點，科創板於3月2日凌晨正式開閘。中國證監會和上海證券交易所發布實施了《設立科創板並試點注冊制相關業務規則和配套指引》。這意味著，企業的IPO申請受理即將啟動。

科創板上市條件包括：發行後股本總額不低於人民幣3000萬元；公開發行的股份達到公司股份總數的25％以上；公司股本總額超過人民幣4億元的，公開發行股份的比例為10％以上等。

在市值和財務指標上，科創企業想要登陸科創板滿足五項標准中的一項即可。其中，對於暫未產生營收的公司的要求是：預計市值不低於人民幣40億元，主要業務或產品需經國家有關部門批准，市場空間大，目前已取得階段性成果。這里還專門提到：醫葯行業企業需至少有一項核心產品獲准開展二期臨床試驗，其他符合科創板定位的企業需具備明顯的技術優勢並滿足相應條件。

「這條規則大大放寬了醫葯行業的上市門檻，也比較符合這個行業的特點。」新經濟投行易凱資本負責醫葯業務的副總裁張驍告訴《中國企業家》。

醫葯行業尤其是創新葯研發企業，研發周期長、投入大，在一款新葯上市之前，幾乎沒有收入來源。業內對於一款新葯從研發到上市，有一組公認的數據：平均花費10年時間和26億美元，成功率不足7％，至少100個科學家參與。

早在科創板開閘前幾日，在「設立科創板並試點注冊制」新聞發布會上，上交所理事長黃紅元就透露，交易所做了很多摸底了解工作，初步判斷生物醫葯、高端製造、新一代信息技術等領域的企業相對較多。「這些企業總體研發投入較大，發展潛力較大。」

張驍表示，易凱資本服務的醫葯公司中，有不少符合科創板要求的，如澤生 科技 、長風葯業、長江脈等。弘暉資本管理合夥人王暉也向《中國企業家》透露，弘暉資本投資的聖湘生物等企業在積極准備科創板。

「復旦張江能不能成為第一家在科創板上市的醫葯公司，還不好說。實際上，也有很多中介機構早已進場的醫葯公司，可以針對新公布的審核規則進行材料准備」，腫瘤診療一體化平台公司思路迪的CFO徐萌告訴《中國企業家》，該公司也在評估旗下業務板塊在科創板上市的可能。

「醫葯行業對科創板的熱情挺高。尤其一些年輕創業者，有技術、有干勁，如果科創板通過 社會 資金再扶他們一把，相當於給了他們一個創業成功的渠道」，孫飄揚說。

科創板「好風」一來，是不是只要搭上醫葯的邊，企業就能「憑借力」，「上青雲」呢？

華泰證券研報指出，醫葯公司一般在研產品較多，而新葯研發存在一定風險，因此企業核心產品可能存在研發進度不達預期風險；此外，還存在企業核心產品銷售不達預期風險，公司已上市的核心產品可能面臨市場競爭加劇、推廣進程較慢等風險，從而影響核心產品銷售，最終影響公司業績。

張驍也認為，國家包括科創板可能還是會考慮上述風險，以及對中小股民、散戶的影響，從而在現有標准上有所提升。

「不會像它說的『至少有一項核心產品獲准開展二期臨床試驗』就OK了。與之對應的較大概率是，某種葯品能獲批或上市風險非常小，才有可能批准（該公司）上市。」張驍表示。

醫葯股爭奪戰

科創板對未盈利的醫葯企業上市「開了綠燈」。實際上，對於這部分企業來說，實現在中國上市還有其他選擇，即香港聯交所主板。

2018年4月，香港聯交所號稱「24年最大改革」落地，包括允許未盈利的生物 科技 公司上市。其上市規則提到，對於無收入生物 科技 公司，預期市值不少於15億港元，從事核心產品研發至少12個月、至少有一項核心產品已經通過概念階段，進入第二期或第三期臨床試驗等。

上述多名醫葯行業人士向《中國企業家》評論，科創板對醫葯行業的上市規則，與香港聯交所給醫葯行業的上市規則差不太多，「應該是前者參考了後者」。

目前，尚未盈利就在港交所上市的醫葯公司有6家，包括歌禮制葯、百濟神州、華領醫葯、信達生物、君實葯業、基石葯業。另外，還有盟科醫葯、方達醫葯、Steath、AOBiome、康希諾、維亞生物、亞盛葯業、邁博葯業等至少10家醫葯企業排隊上港股。

未盈利生物 科技 公司港股上市情況。制圖：李秀芝

盡管香港主板有先發優勢，但科創板看起來對醫葯行業仍更有吸引力。王暉表示，科創板是中國國家戰略方針的一部分，香港主板的高度與之不同。

關於為何要登陸科創板，復旦張江稱，董事認為，A股發行將有利於提升形象、擴充融資管道。且相較於上海證券交易所的主板而言，科創板上市更能體現創新及研發能力。

復旦張江沒有言明的是，A股和H股之間的估值鴻溝，這是兩地上市公司、投資人，甚至交易所早已認清的現實。

在2018年9月的一場香港交易所與生物醫葯創新公司閉門座談會上，身為港交所行政總裁的李小加也坦陳，「香港市場的資金的量、估值的高度遠不及內地的A股市場」。

這意味著，那些符合上述要求，原本為了去香港主板上市而搭建紅籌架構的公司，如果想轉到內地的科創板上市，並不需要花大代價拆紅籌。

針對生物醫葯企業，兩地交易所之間或有一場「爭奪戰」。

徐萌透露，已經有一些擬在香港上市的生物醫葯公司決定轉向科創板了。在目前的形式下，香港交易所的確需要考慮形成一些對醫葯企業更有吸引力的策略，但目前還沒具體的方案出台。

本文源自中國企業家雜志

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Ⅳ 華潤微電子啟動招股 科創板紅籌第一股將誕生

1月31日，華潤微電子有限公司啟動招股，公司此次公開發行不超過2.92億股新股，股票簡稱為「華潤微」，股票代碼為「688396」。隨著華潤微電子上市進程的推進，科創板紅籌第一股將誕生。

公開資料顯示，華潤微電子擬立足現有基礎，並通過登陸科創板助推實現公司的戰略發展方向，將公司打造成為中國半導體行業的領先者。

招股書顯示，華潤微電子是中國領先的擁有晶元設計、晶圓製造、封裝測試等全產業鏈一體化經營能力的半導體企業，公司產品聚焦於功率半導體、智能感測器與智能控制領域，提供豐富的半導體產品與系統解決方案。公司產品設計自主、製造過程可控，在分立器件及集成電路領域均已具備較強的產品技術與製造工藝能力，形成了先進的特色工藝和系列化的產品線。

華潤微電子作為華潤集團旗下負責微電子業務投資、發展和經營管理的高 科技 企業，始終以振興民族半導體產業為己任，先後整合了華科電子、中國華晶、上華 科技 等中國半導體先驅。

中國半導體協會統計數據顯示，以銷售額計，華潤微電子在2018年中國半導體企業中排名第十，是前十名企業中唯一一家以IDM模式為主運營的半導體企業。以2018年度銷售額計，公司是中國規模最大的功率器件企業。

在功率器件領域，華潤微電子多項產品的性能及工藝居於國內領先地位。其中，MOSFET是公司最主要的產品之一，公司是國內營業收入最大、產品系列最全的MOSFET廠商。根據IHSMarkit統計，以銷售額計，公司在中國MOSFET市場中排名第三，僅次於英飛凌與安森美兩家國際企業，是中國最大的MOSFET廠商。

據了解，華潤微電子主營業務分為產品與方案、製造與服務兩大業務板塊，公司在主要的業務領域均掌握了一系列具有自主知識產權、技術水平國內領先的核心技術，如MOSFET、IGBT、FRD等產品的設計及制備技術及MEMS工藝技術、功率封裝技術等，溝槽型SBD設計及工藝技術、光電耦合和感測系列晶元設計和製造技術及BCD工藝技術國際領先，上述核心技術已廣泛應用於公司產品的批量生產中。

根據發行安排，華潤微電子將於2月4日開始進行網下、網上路演，2月12日進行網下、網上申購。登陸科創板後，華潤微電子有望逐步發展成為中國半導體行業的領軍企業。

（編輯 白寶玉）