提升科創板企業質量

『壹』 科創板有什麼要求

科創板的要求主要涉及企業資格、投資者適當性以及交易規則等方面。

首先，對於企業而言，科創板設定了明確的上市條件。這些條件包括企業的財務指標、市值要求、研發投入、行業定位以及公司治理結構等。例如，企業需要符合國家產業政策和環保要求，且已設立股份有限公司，並具備健全的法人治理結構。在財務指標方面，科創板提供了多種上市標准供企業選擇，如預計市值不低於人民幣10億元，且最近兩年凈利潤均為正且累計不低於人民幣5000萬元等。這些靈活的標准有助於吸引不同類型和階段的高科技企業上市。

其次，對於投資者而言，參與科創板交易需要滿足一定的適當性要求。這包括資產規模、交易經驗以及風險承受能力等方面。具體來說，投資者在申請開通科創板交易許可權前20個交易日，證券賬戶及資金賬戶內的日均資產不得低於50萬元，且需要具備兩年以上的證券交易經驗。此外，投資者還需要通過風險評估測試，確認其具備相應的風險承受能力。

最後，在交易規則方面，科創板也做出了一系列創新安排。例如，科創板實行T+1交易制度，即投資者在買入股票後的第二個交易日才能賣出。同時，科創板還設立了嚴格的漲跌停板制度，以保護投資者的利益。此外，科創板還允許上市公司在上市初期進行靈活的股權激勵計劃，以吸引和留住人才。

綜上所述，科創板的要求旨在確保上市企業的質量和投資者的適當性，同時促進資本市場的健康發展和科技創新的推進。這些要求不僅體現了科創板對於高科技企業的重視和支持，也展示了中國資本市場在推動經濟轉型升級過程中的積極作用。

『貳』 科創板包容性背後更注重信披質量

「平穩運行。」這是科創板運行9個交易日來，業界普遍給出的評價。

業界認為，科創板更加註重包容性，因此對如何保障平穩運行提出了更高的要求，這背後離不開「加強信息披露」等一系列的制度保障，以保證上市公司質量。這些舉措，有助於激發市場活力，完善多層次資本市場體系，有力促進 科技 創新與資本市場的深度融合。

85家企業中止審核原因各異

7月31日晚間，上交所發布消息稱，80家科創板在審企業的財務報表已超過規定的有效期，狀態變更為中止。

由此，截至目前，申請在科創板上市的中止審核企業數量達到了85家。業界認為，對企業而言，中止審核並不意味著和科創板要徹底說「再見」，等到條件符合之後，仍然可以恢復審核。

根據《上海證券交易所科創板股票發行上市審核規則》，出現七種情形之一的，上交所將中止發行上市審核。其中，第六種情形是「發行上市申請文件中記載的財務資料已過有效期，需要補充提交」。

上述80家企業就屬於這一情形。

根據規定，發行人應當在中止審核三個月內補充提交有效文件或者消除主動要求中止審查的相關情況，中止審核的情形消除或在規定的時限內完成相關事項後，經上交所審核確認後，可以恢復發行上市審核。

另一種原因，是相關的中介機構被調查，公司因此受到牽連。

這屬於中止審核情形中的第二項，即發行人的保薦人或者簽字保薦代表人、證券服務機構或者相關簽字人員因首次公開發行並上市、上市公司發行證券、並購重組業務涉嫌違法違規，或者其他業務涉嫌違法違規且對市場有重大影響被中國證監會立案調查，或者被司法機關偵查，尚未結案。

如此前因為廣東正中珠江會計師事務所（特殊普通合夥）被證監會立案調查，包括利元亨等在內的3家申請在科創板上市的企業，進入中止審核狀態。不過，此後這3家企業陸續進入了正常審核流程。

根據相關規定，證券服務機構因涉嫌違法違規被證監會及其派出機構立案調查，證券服務機構應當指派與被調查事項無關的人員，對該機構或者有關人員為被中止審查的申請事項製作、出具的申請材料進行復核。按要求提交復核報告，並對申請事項符合行政許可法定條件、標准，所製作、出具的文件不存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏發表明確復核意見的，證監會應當在30個工作日內恢復審查，通知申請人。

7月28日，傑普特、建龍微納、國科環宇和國科環宇四家在審企業中止審核。這四家企業的會計師事務所均為瑞華會計師事務所。

因康得新財務造假事件，康得新的審計機構瑞華會計師事務所（特殊普通合夥）被證監會立案調查。

除了以上兩種原因，5月12日中止審核的九號智能，是因為今年4月上旬，公司將投資者持有的優先股轉為普通股。根據相關要求，因為需要增加一期審計（截至2019年6月30日），公司申請中止審核以完成加審工作，並更新申報材料。

九號智能使用的是第七項，即「發行人及保薦人主動要求中止審核，理由正當並經上交所同意」。按規定，發行人應當在中止審核後三個月內補充提交有效文件或者消除主動要求中止審核的相關情形。

除了85家中止審核企業，還有4家企業終止審核，分別是木瓜移動、和艦晶元、諾康達和海天瑞聲。

據了解，上述4家企業均為主動撤回。而在終止審核前，4家企業處於不同的審核進度和程序中，有的處於多輪問詢階段，有的保薦機構被現場督導，有的已召開中心審核會議形成初步判斷意見，有的已正式發布公告進入上市委會議審議程序。

要多方面發力為科創板把關

7月30日召開的中共中央政治局會議提出：科創板要堅守定位，落實好以信息披露為核心的注冊制，提高上市公司質量。

這是繼4月19日提出「要以關鍵制度創新促進資本市場 健康 發展，科創板要真正落實以信息披露為核心的證券發行注冊制」之後，政治局會議年內第二次提及科創板。

他進一步解釋：「堅守定位」意味著未來政策層在監管層面不會放鬆，監管部門後期可能採取更加豐富的手段提高持續監管能力， 探索 完善與注冊制相適應的證券民事訴訟法律制度。這就要求中介機構必須在知法懂法的道路上不斷深耕，不斷提升盡職調查和核查把關的能力，加強合規風控體系，使科創板在法制、市場和誠信環境的建設上更為完善。

「提高上市公司質量」則意味著中介機構必須做好信息披露核查的把關人，本著真實、准確、完整的原則，合理懷疑、充分詢問，切實提升企業信息的透明度和可靠性，避免由信息不對稱所帶來的預期偏差，使市場在公平公正公開的原則下平穩交易。

他進一步表示，提高上市公司質量的關鍵，一是科創板要「堅守定位」，不能以注冊制增加包容性的名義讓缺少 科技 含量的公司上市；二是強化信息披露，包括建立更加健全的信息披露監管制度、嚴懲企業信息披露出現的違規行為；三是要建立更加嚴格的退市標准，以市場化的手段優勝劣汰，最終使科創板退市常態化。

交通銀行金融研究中心首席研究員唐建偉認為，科創板設置了多元包容的上市條件，有利於多層次資本市場建設，促進直接融資發展，優化融資結構，助推金融供給側改革。但科創板定位於擁有關鍵核心技術， 科技 創新能力突出，主要依靠核心技術開展生產經營企業，即「硬 科技 」企業。

他進一步表示，未來，科創板發展將按照總書記要求「把好市場入口和市場出口兩道關，加強對交易的全程監管」，同時，不斷完善信息披露制度，建設規范、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場，提高資本市場活力，促進直接融資發展和融資結構優化。

她同時表示，科創板的良好發展，對目前已經在A股上市的同行業對標企業而言，也會以科創龍頭為榜樣，在增量帶動存量的推動下，加速發展自己。

『叄』 科創板上市的5條基本標准

科創板上市的5條基本標准：

一、符合科創板定位要求。企業必須符合國家對科創板的定位要求，即重點支持新一代信息技術領域、高端裝備製造領域等六大行業的企業發展。

二、企業應是創新型公司。科創板主要服務於創新型企業的成長發展，因此企業必須具備自主研發能力，擁有核心技術和知識產權，並能展現出較強的市場競爭力。

三. 滿足財務指標要求。企業在申請科創板上市時，需要滿足一定的財務指標要求，如連續盈利、營業收入增長等，確保企業具備持續經營能力和盈利能力。具體要求包括最近兩年凈利潤累計不少於五千萬人民幣等。

四、規范公司治理結構。企業必須符合公司治理的基本要求，包括健全的組織架構、有效的內部控制機制以及規范的財務管理制度等，確保企業規范運作、信息披露真實完整。其中強調了信息披露的真實性和透明度的重要性。企業還應對其控股股東和關聯方的行為進行有效規范，確保合規經營。

五、符合監管要求的其他條件。除了上述標准外，企業還需符合監管要求的其它條件，如符合股票發行和上市監管的相關法規和政策導向等。同時，企業必須符合科創板的市場化發行審核機制的要求，包括合規審查和市場化定價等。這些條件旨在確保企業在科創板上市過程中的合規性和市場公平性。

以上就是對科創板上市的五個基本標準的解釋。這些標准旨在確保科創板上市公司的質量和市場公平性，促進科技創新和資本市場的健康發展。