科創板鼓勵券商推薦五大行業企業
A. 證券時報評論：把科創板選秀重任交給「市場先生」
來源 / 證券時報
科創板尚未正式開張，市場情緒已然高漲。
投資者蜂擁開通科創板投資許可權，基金公司緊鑼密鼓申報科創板基金，擬上市企業更是精神抖擻謀劃登陸科創板。設立科創板並試點注冊制極大地激發了市場熱情，這得益於資本市場在支持 科技 創新、服務新經濟方面的制度革新。
科創板不是簡單增加一個「板」，更大的意義在於增量改革。比如明確五大上市標准、破除對盈利指標的機械要求、允許同股不同權……這一系列多元包容的上市條件創設，是向海外成熟市場看齊的重大突破，能夠讓具有核心技術、行業領先、有良好發展前景和口碑的優質企業登上A股舞台。
在熱情擁抱科創板的同時，市場參與各方也需要冷靜思考。目前市場流傳出各種版本的科創板候選企業名單，企業數目眾多，類型多樣，不能排除部分企業意圖搭上科創板的順風車，或蹭蹭熱點，或抬高估值。如何在魚龍混雜的各類標的中選出好企業，考驗著市場參與各方的鑒別力。
要保證科創板上市企業的質量，還是得仰仗鐵面無私的「市場先生」。包括監管層、中介機構、發行人和投資者在內的市場各方，都要為市場機制發揮作用盡一份力量。首先上交所要嚴格審核，「問」出好公司。審核人員對企業報送的材料和披露的信息要合理懷疑，充分問詢，要從專業角度從嚴把關，還要不斷提升專業人員在審核和監管方面的能力。要審核出 科技 含量高、市場潛力大、具有一定產業規模的「真」企業。
二是中介機構應勤勉盡責，切實發揮對信息披露核查把關作用。科創板企業在發行的硬條件准入方面有所放寬，相應的就要求券商、會計師事務所、律師事務所等進一步強化責任，要在盡職調查和核查把關之外，發揮好遴選功能。目前「保薦+跟投」的制度設計打破了此前保薦機構與發行人的利益同盟關系，大大增加了券商篩選好企業的積極性。
三是發行人要履行好信息披露義務。充分披露投資者作出價值判斷和投資決策所必需的信息，確保信息披露真實、准確、完整，以及充分性、一致性和可理解性。建立全 社會 全市場的監督機制，讓造假上市成為過街老鼠，讓敢觸碰紅線者受到嚴厲制裁。
四是投資者要理性投資，切忌盲目跟風。科創企業具備商業模式新、技術迭代快、業績波動可能較大、經營風險較高的特點，尚未盈利的企業也被允許申請上市，投資者在選擇投資標的的時候需要更加細心，應在充分的信息披露基礎上理性分析，切忌概念炒作，盲目跟風。
設立科創板並試點注冊制，改革伊始就遵循著市場化方向，用制度設計調動各方積極性依市場規則辦事。要選出好企業、真企業，也必須通過市場力量發揮作用，只有參與各方歸位盡責，才能真正增強包括科創板在內資本市場的資源配置作用，進一步促進資本市場長期穩定 健康 發展。
B. 科創板上市條件和要求
科創板對預計市值在10億、15億、20億、30億、40億這五個范圍的企業制定了相應的上市標准，即五大標准。想要上市的企業只要能夠滿足其中一個標准就能夠擁有申請上市的資格，從這里也可以看出科創板比較人性化的一面，針對不同的企業設置不同的上市標准，有助於幫助各大企業成功在科創板上市。但是就市場反應來看，第一套標準的使用率是最高的。
01、科創板上市標准一是針對預計市值在10億元的企業。
預計市值在10億元的企業想要申請在科創板上市，必須保證其近兩年獲得的凈利潤是正的，並且凈利潤的累計值要達到5000萬元及以上，達不到這一條件的企業也可以選擇另一條標准，即滿足企業近一年的凈利潤為正，同時近一年的營業收入必須在一億元及以上。從標准一的規則中，我們可以發現標准一主要看重一個企業的盈利能力，也就是其短期創造利潤的能力，對於大多數企業來說，標准一的門檻相對較低，容易達到，據統計，選擇標准一的企業佔比高達82%。
02、標准一到標准五對於市值的要求越來越高，且每一個標準的側重點有所不同。
標准一對於申請上市的企業在市值方面的要求是最低的，從標准二開始，市值開始逐步遞增，標准二對於市值的要求為15億元，標准三為20億元，標准四在標准三的基礎上直接增加了10億，標准五更是直接上升到了40億的高度，這樣的要求對於大多數企業而言是很難達到的，這也能夠解釋為什麼大多數企業會選擇標准一作為其上市標准。
除了對於市值的要求不同以外，五大標準的側重點也有所不同。標准一側重於對企業盈利能力的考察，尤其是近兩年的盈利能力，標准二主要的關注點在於企業的研發支出，具體要求為企業的研發投入必須佔比企業近三年累計營業總收入的15%及以上，標准三關注的是企業近些年的現金流量，尤其是經營現金流，標准四主要針對一些實力雄厚的企業，關注點在於其市場份額及規模大小，標准五注重對企業的行業前景以及對企業自身的核心技術進行考察。
03、絕大多數企業選擇標准一，選擇標准五的企業幾乎沒有。
上市是一個公司的重要決策之一，這一決策的成功與否直接決定了企業未來的命運以及發展空間，因此大多數企業在面對上市這個問題時都表現得格外的謹慎。對於在科創板上市的企業來說，市值成為了硬性要求，出於對各種不確定性以及風險的考慮，大多數企業會選擇標准一作為其上市標准，而標准五因為其對市值的高要求，很少有公司會選擇標准五作為自己的上市標准。
C. 科創板行業要求
科創板對於行業屬性定義非常明確：符合國家戰略，掌握核心技術，市場認可度高。科創板傾向於硬歲拿科技，以是否含有科技含量作為篩選標准。硬科技如晶元設計、半導體製造、新材料、高端裝備、雲計算、大數據、生物制葯等；暫時排除商業模式創新、網路游戲、 區塊鏈 、網路直播等行業。近日關於確定科創板企瞎散業推薦指引工作開局，重點保薦五大領域企業。
提到支持具有自主知識產權、具有成熟商業模式的企業，重點鼓勵五大領域的企業，包括新一代信息技術、高端裝備制乎神搭造和新材料、新能源及節能環保、生物醫葯、技術服務等。
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