貼現利率的上升市盈率下降

① 求助市盈率和市凈率的差別，另外哪個更重要

市盈率是利潤與市價的比率，反映的是否有投資價值；市凈率是凈資產與市價的比率，反映的是資產的收益增值能力。市凈率要從同行業分析才有價值，如選定行業後再參考市盈率決策股票投資。

② 影響市盈率的因素有哪些

資產周轉率對於市盈率的影響還是比較大，一般情況下，如果資產周轉率比較的大，那麼運營資產的能力就會比較的強，在投資或者是發展的時候後勁會比較的大，這樣一來市盈率肯定就會比較大了。所以如果從這個角度來看的話，資產周轉率和市盈率實際上是呈正比關系。

很多人對於市盈率這個名詞，可能並不是特別的了解，這個名詞在個人投資的時候用的比較的多，而且市盈率這個名次算是一個估值的指標，很多投資的人都會用市盈率來說事。當然了，不管怎麼說，其實投資肯定都會有一些風險，不管是個人投資還是企業投資，都是如此。對於個人來說，如果自己沒有充足的投資經驗，那麼在投資的時候還是應該穩扎穩打，在投資之前一定要搞清楚市場變化的規律，千萬不要盲目的投資，否則的話肯定會虧錢。

③ 試從數學上分析為什麼當一種股票的未來現金流的風險增大時,會對其市盈率產生

未來現金流風險增大，即該現金流對應的折現率上升，當期現金流減少。從而影響股票PE。從技術分析角度看，技術分析法認為影響證券價格的所有因素都反映在市場行為中，不必對影響價格的因素的具體內容給予過多的關心。任何一個因素對市場的影響最終都體現在價格的變動上。

未來現金流量的期望值、未來現金流量的期望風險和貨幣的時間價值。據此現值的計算基本公式如下：

PV=∑[CFn x （1-r）]/（1+i）m

變數說明：PV——未來現金流量現值

n：（1、2、3——n）

CFn：第n年的現金流量

r：現金流量的風險調整系數

i：第n年的無風險利率

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市盈率影響因素：

1、股息發放率b。顯然，股息發放率同時出現在市盈率公式的分子與分母中。在分子中，股息發放率越大，當前的股息水平越高，市盈率越大；但是在分母中，股息發放率越大，股息增長率越低，市盈率越小。所以，市盈率與股息發放率之間的關系是不確定的。

2、無風險資產收益率Rf。由於無風險資產（通常是短期或長期國庫券）收益率是投資者的機會成本，是投資者期望的最低報酬率，無風險利率上升，投資者要求的投資回報率上升，貼現利率的上升導致市盈率下降。因此，市盈率與無風險資產收益率之間的關系是反向的。

3、市場組合資產的預期收益率Km。市場組合資產的預期收益率越高，投資者為補償承擔超過無風險收益的平均風險而要求的額外收益就越大，投資者要求的投資回報率就越大，市盈率就越低。因此，市盈率與市場組合資產預期收益率之間的關系是反向的。