鐵路公司平均市盈率

Ⅰ 一般鐵路股票的市盈率多少比較合適。和市凈率

鐵路、高速路這些股票不同於普通的工商企業，他的股票更象債券。就是說鐵路股票更多的是考慮他的分紅率，而不是考慮他的市盈率和市凈率。如果您單純靠市盈率買股票的話，這些年您肯定吃大虧了。別忘了，以前藍籌股的最低市盈率也在10倍左右，這幾年可是跌到了5倍左右。最終決定其最低估值的就是分紅率。
所以鐵路這些股票的估值，我一般分為兩個部分計算：一部分是債券。用分紅和同期的社會無風險收益計算一個價格。第二部分是考慮可鐵路畢竟不是債券，有經營風險，也有業績的成長性，也就是說企業發展有很多無法確定的因素，把這些無法確定的因素當做期權來計算一個價值。最後，把兩個價格相加就是鐵路股票的價格。
所以說不能用市盈率和市凈率作為鐵路股的估值方法。如果股票不分紅，那他的債券部分就為0，只有期權部分有價值，市盈率頂多為5倍左右。花這個錢不過是買了個將來分紅的可能性。就目前來看，一隻股票的分紅率達到6%到7%之間，就是該股票的最低估值附近了。當然，社會的資金成本是變化的，所以這個最低估值也是變化的，我給的估值是目前的狀況。

Ⅱ 有知道美國的鐵路公司股票的市盈率水平的嗎

伯靈頓北方聖菲公司（BNI的）：這個位於得克薩斯州的鐵路服務的牽引汽車，汽車零件，食品，棉花，食鹽，橡膠北美，建築產品，建材產品，化工產品，塑料製品，石油產品。價格/ 15.5，小/ 1.9，收益率1.2％。

CSX公司（CSX）：在佛羅里達州的公司在美國東部和珍品化肥，金屬，林業產品，食品，農產品，化工，煤炭，鐵運作。價格/是13卷/ S是1.7，並支付1.1％的水平。

佛羅里達州東海岸工業公司（FLA）的：擁有位於佛羅里達州的鐵路和房地產。價格/ 31，小/ 4.9，收益率0.4％。

納西及懷俄明公司（GWR）：擁有在美國，加拿大，墨西哥，澳大利亞，玻利維亞鐵路。珍品煤炭，造紙，木材，石油產品，金屬，水泥，砂石，化工，食品和汽車零部件。價格/ 8.8，小/ 2.5，沒有紅利。

堪薩斯城南部（KSU）：這堪薩斯城的公司在密蘇里州，亞拉巴馬州，路易斯安那，密西西比，得克薩斯州和墨西哥城航線。他們運輸化學品，石油產品，木材，金屬，農業，礦產品，汽車產品。價格/ 44，小/ 1.5，不分配股利。

諾福克南方公司（NSC）的：弗吉尼亞州的鐵路，這既符合美國和加拿大。他們所製造的毒品包括汽車產品，化工產品，金屬，農產品，消費品，紙張，陶土，森林產品和煤炭。價格/ 13.7，小/ 2.1，收益率1.8％。

普羅維登斯和伍斯特鐵路公司（PWX）：這位馬薩諸塞州的公司是一個區域貨運鐵路為民馬薩諸塞州，羅得島州，康涅狄格州和紐約。他們長途鋼鐵，化工，木材，廢料，樹脂，水泥，煤炭，碎片和食品。價格收益率是相當高的52個，銷售價格為2.8％。在支付0.9％的輕微收益。

RailAmerica公司（RRA）：這位於佛羅里達州的短期線鐵路經營業主在26個州和加拿大的三個省份的鐵路。價格/ 17，小/ 14，沒有紅利。

聯合太平洋公司（UNP）的：這奧馬哈基地公司為北美的所有。他們運輸農產品，汽車零部件，木材，鋼鐵，造紙，食品，化工，煤炭和汽車。價格/ 17，小/ 17，收益率1.4％。

Ⅲ 縐戝壋鏉垮摢涓琛屼笟鍙戣屽競鐩堢巼鏈楂橈紵縐戝壋鏉垮巻騫村彂琛屽競鐩堢巼緇熻

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Ⅳ 研報總結 —— 中鐵工業

匯總下剛剛讀完的一篇研報。

中鐵工業，原名中鐵二局，於2017年初進行資產注入和剝離後，目前檔改攜成為中鐵公司旗下負責高端製造裝備的企業。主要業務有三塊：盾構機、道岔業務以及鋼結構業務。

1. 盾構機

盾構機主要用於隧道建設。這篇研報給我最大的收獲，就是發現盾構機竟然也是消耗品。一般一台國產盾構機的單價在3000-5000萬元，壽命為10-15公里。公司在盾構機市場的佔有率為40%，最大產能為每年280台套。

目前盾構機的成本大概是人工的1.5倍，因此許多地區依然靠人工進行地下管廊、隧道的建設。隨著未來人工成本的上升以及盾構機成本的進一步下降，機械替代是大勢所趨。

盾構機的另一個亮點在於海外出口。2019年底中鐵工業的盾構機已出口法國參與軌道交通的建設。

2. 道岔業務

道岔業務指的是軌道交通的連接設備，分為轉撤器、撤叉、護軌、岔枕等。為了保證全國鐵路的安全運行，這部分設備必須定期維護，因此也存在存量替換的需求。

道岔業務的亮點，在於隨著高鐵行伏提速以及全國鐵路網密集度的增加，對道岔設備的需求會大幅增長。

目前據統計，全國121個工務段，每個工務段每年更換450多個撤叉，全國預計每年需求在5.5萬個。目前公司在告訴道岔的市佔率為65%、重載道岔市佔率為50%。

3. 鋼結構業務

鋼結構業務相對前兩者亮點較少，畢竟也有許多上市公司具備該業務。鋼結構業務的特點是佔用現金流多、交貨周期長、毛利率低，從投資的角度看確實缺乏吸引力。公司在該業務中唯一的亮點可能是在橋梁鋼結構領域市佔率為65%。

4. 財報

雖然目前只有2017、2018兩年的財報，但總體上可以有個大致的輪廓。

例如公司毛利率在20%左右，三費佔比在10%-11%之間。因此凈利率只有8.5%左右。

從現金流上看，公司的應收賬款佔比超過30%，佔用了大量現金流。但這也是沒辦法的事，畢竟實控人事中國中鐵，也是公司下游的最大客戶，只能被殲塵乖乖卡脖子。公司2018年分紅率不到20%或許也是因為現金流吃緊。

5. 估值

最後看看公司的估值。公司股價自2017年以來已跌去了1/3。目前市值220億左右，假設2019年17億凈利潤，對應市盈率在13倍左右。對於一家重資產裝備製造業，超過10倍的市盈率總讓人覺得沒那麼有吸引力。況且公司分紅率較低，更加缺乏安全邊際。

但考慮到公司在軌道交通製造中的地位，依然是值得長期關注的。