白酒行業市盈率網易

⑴ 白酒板塊走弱！白酒股是不是有危險了

不知道現在跟大家老生常談股市有風險，投資需謹慎還有沒有用，雖然一直都有這樣的論調，白酒有國家給兜底，但是普通人孤注一擲重倉白酒還是很可怕的。有沒有危險不好說，畢竟我們沒有任何人能夠預測股市。不過可以看看為什麼下跌，分析一下原因。

不知道還要不要買的朋友，可以多看看業內大佬的分析。目前大多數人還是對白酒板塊看好，甚至認為未來三到五年還是可以持續增長的。但是是不是真的如此呢？不好說。白酒漲漲跌跌，如果膽子小，可以在自己認為的高點拋出即可。年前減倉，手裡留錢過個好年，這難道不香嗎?過完年再進入股市再戰一波唄。

總結一下吧，現在的情況很有可能是要開始洗盤了，現在的下調是為了以後擁有更多的上漲空間。買股票其實就像樓市一樣，只有一直樂觀的人才適合進入。目測之後還有可能有更多的企業大跌下去，大家還是樂觀一點吧，不要動不動就天台見。隨著市場越來越透明，企業的信息和動向都是能夠查到的，先不說造假與否，單說這些信息，大家多關注一些，也不至於在股市裡被套了韭菜去。

⑵ 茅台前三季度盈利444億元，「喝酒」行情要來了嗎

10月16號晚上，貴州茅台披露了第三季度報告。

2022年前三季度，公司實現營收871.6億元，同比增長了16.77%，凈利潤443.9億元，同比增長了19.1%，基本每股收益是35.30元。

⑶ 貴州茅台連遭調整後，其目前65倍的市盈率還算合理嗎

目前來說，65倍的市盈率顯然有點過分高估，但是白酒這個板塊又比較特殊，這個要分情況來看，比如說我們經常提到的茅台和五糧液，像這樣的品牌如果高估是比較合理的，但是一些二三線的酒廠如果還有這么高的市盈率，這個時候就需要掂量一下了。具體的情況我分以下幾點來做詳細解答。

貴州茅台連續調整是怎麼回事？

在節後的時候，本來很多小夥伴都期待著今年股市繼續大漲，但是從第一天開始就出現了連續回調的現象，很多人都比較激動。我們可以看到以貴州茅台為首的整個白酒板塊都在做大范圍的回調，在這樣的一個回調之下，很多人都承受不住相應的壓力。這個時候可以看到市場出現了一個恐慌性的行為，很多人都在拋售這樣的股票，其實我個人看來大可不必這么緊張，其實可以持倉觀望一陣子。這個時候很多人又覺得目前整個白酒板塊的市盈率太高了，在我個人看來，我覺得白酒板塊市盈率一直以來都是非常高的，這也是一個比較普遍的現象。

⑷ 市盈率遠超茅五洋，山西汾酒居高位，如何禦寒

市盈率高低與上市公司業績增長高低有關，營收和利潤增長越高，市盈率也可以越高，可以通過業績高增長化解高估值，營收和利潤增長越低，市盈率應該越低，畢竟未來增長空間很小。

茅台五糧液洋河股份山西汾酒都是白酒行業優秀公司，茅台五糧液是一線白酒，洋河和山西汾酒屬於二線白酒，茅台五糧液已經成為超級大公司，高增長期已經過去，到了平穩增長期，像茅台有很高護城河，但20年業績增速只有10%，與前幾年30%相比已經出現明顯回落，在於茅台酒的量不可能無限制增加，有一個天花板。

山西汾酒2020年實現營業收入139.96億元，同增17.69%；歸母凈利潤31.06億元，同增57.75%。其中Q4收 入36.22億元，利潤6.45億元，分別增長33.36%和150.97%，57%的業績增長，要比茅台高很多，市場可以給予更高的估值，所以山西汾酒的市盈率高達75倍，要比茅台高許多，另外山西汾酒股價絕對值比茅台低，參與者眾，流動性要好於茅台，市場會給予一定的流動性溢價，茅台2000元股價，一般投資者沒有辦法參與，流動性相對來說低一些，估值也會低一些。

從未來想像空間看，山西汾酒屬於省內龍頭企業，市場份額可能要低於貴州茅台，市場提升空間比較大，但是山西汾酒的護城河沒有貴州茅台高，經營穩健性要比茅台低，業績增長可能遠高於茅台，也可能因為營銷不及預期而出現業績增長的高波動。

就目前估值水平而言，我個人認為不具有太多的優勢，投資適宜謹慎，以上只是個人觀點，不構成投資建議。

今天跟四川經銷商交流，今天計劃內八代恢復發貨，但量非常少，定製酒和陳列酒的資金要求在月底前到位，回款力度會比較大，目前打款打到50%多，發貨發到40%多，庫存良性大概半個月以內，甚至很多終端都沒貨，動銷仍然是比較旺盛的，這兩天批價繼續穩中有升，面臨重要的千元價格帶關口，這次如果能站穩，會對後面的銷售和發展產生積極的影響。關於提價，大家眾說紛紜，我們認為今年到明年至少會有一次提價，關鍵還是看批價的情況，如果很強勢的話不排除旺季前會調整一次。單純看基本面的話，白酒板塊尤其是高端酒仍然向上，高端酒里重點說的是五糧液，次高端里重點說的是汾酒，估值都不便宜，但質地較好、基本面向上，在當前的市場環境下，合理估值附近都可以考慮。 之前的行業梳理，給了茅台、五糧液和汾酒的合理估值區間，判斷就是行業景氣度是向上的。這里從動銷、價格帶等多個角度，都可以看出來。與今年類似的是2010年，當年也面臨2009年初的低基數、估值比較高，但單純看當年，白酒板塊因為景氣度比較高，估值體系其實比較穩定。茅台當年在35-40倍，當時高增長的汾酒和洋河年初年末都在50倍附近。核心還是我說的，主要景氣度在，估值能接受即可。至於很多人說，以後要按照PEG估值，這個我不認可，我認為核心資產還是DCF估值，而高景氣度資產主要還是看景氣度。

大家經常會問到底應該該給多少倍估值。其實估值這東西，從來不是計算器上的加減乘除，它反映的還是投資者對企業發展的前瞻性判斷，考驗的是敏銳的商業洞察力。汾酒，是我們給的行業梳理中，第一份財報，我相信我們給的多數公司，財報都是比市場預期的要好，而不是很多公司今年面臨的那種受困於原材料上漲等。

還是反復說的，我不認可買便宜或者超跌，我認為就是要布局估值能接受、景氣度向上的企業。因為真成長股的走強，從不受困於市場環境，從不依賴於任何市場風格，只有業績成長，才可以帶領我們穿越市場的迷霧。

山西汾酒】業績快報點評：業績超預期，青花增速亮眼（2021-3-9）

事件描述：

山西汾酒披露業績快報：2020年實現營業總收入139.96億元，同比增長17.69%，歸母凈利潤31.06億元，同比增長57.75%；2020Q4實現營業總收入36.22億元，同比增長33.36%，歸母凈利潤6.45億元，同比增長150.76%。

事件點評：

2020年全年利潤增速超預期，單四季度收入利潤增速亮眼。2020年公司營業總收入同比增速約為18%，疫情壓力下，全年收入仍逆勢收獲雙位數以上增長，展現其強大的抗風險能力；受益於噸價提升（產品結構升級+青花和玻汾上調出廠價）、營業稅金率和銷售費用率下降，全年利潤增速達到58%，歸母凈利率提升5.63pct至22.19%。粗略推算，單四季度公司收入/利潤增速分別為33%/151%，延續三季度的環比改善趨勢。

青花增速亮眼，對收入的貢獻度持續提升。分產品來看，單品收入增速青花（約35%） 玻汾（約30%） 巴拿馬（約20%） 老白汾（基本持平），其中青花30系列（老版&復興版30）合計收入增速達到40%，提價升級有望順利完成；單品收入占汾酒品牌的比重玻汾（30%出頭） 青花（約30%） 巴拿馬（15%-20%） 老白汾（10%多）。

短期看，汾酒銷售公司全國面上回款進度達到40%以上（2020Q1回款進度25%-30%），一季度回款同比高增長可期；中長期來看，受益於產品組合優勢（青花玻汾交替快增長）+全國化優勢（名酒基因），未來5年汾酒依然有望保持快於行業整體的增速水平。我們預計公司2020/2021/2022年EPS分別為3.56/5.01/6.78元，對應PE分別為72/51/38倍，繼續重點推薦。

帝亞吉歐，市盈率68倍。10年平均增長率不到10%。對於好的公司，隨著業績的增長，市盈率會相應下降，如果汾酒繼續保持60%的增長速度，今年業績將達到50億，對應市盈率會變成50多倍，如果2022年繼續保持60%的增長速度，市盈率會變成30倍。由於汾酒業績在30億左右，隨著業績越來越好，市盈率會變低。參考國際酒企，汾酒市盈率在70以上並不算嚴重高估，必競業績基數低，增長速度高。但是也應得到國內市場認可，否則也會大幅下跌。

出貨行情，不要刀口嗜血

最好的選擇是迴避或減倉。等PE到55一下再說。

⑸ 白酒市盈率百分之50算高嗎

算高。目前白酒行業市盈率約為23倍，釀酒行業成長性最好的子行業當屬白酒和紅酒。

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