憑什麼以98倍市盈率發行

1. IPO重啟對我國股票市場有哪些正面和負面影響

顯然，重啟IPO不僅增加了股票市場的股票供給，而且在某種程度上反映著股票市場管理部門對股市走勢的態度。因此，重啟IPO必然會改變股票市場資金的搏弈態勢，只是其改變的性質和程度隨發行速度與節奏的不同而不同。在增量資金不變的情況下，發行速度與節奏慢，對市場的沖擊小，股民對政府的股票市場政策取向的理解比較正面，市場做多力量可能會大於做空力量，對股票市場走勢的負面影響就不明顯；發行速度與節奏快，對市場的沖擊大，股民對政府的股票市場政策取向的理解就比較負面，市場做空力量可能會大於做多力量，對股票市場走勢的負面影響就會明顯表現出來。如果IPO重啟的發行速度與節奏由慢而逐步加快，對市場的沖擊也跟著由小逐步到大，股民對政府的股票市場政策取向的理解又正面逐步轉為負面，市場做空力量可能會因此逐步大於做多力量，股票市場走勢也將因此逐步下跌。總之，股票市場走勢最終與IPO重啟的發行速度與節奏呈負相關的關系。

IPO的發行規模最能直接反映股票市場的供給狀況。IPO發行規模可以從三個指標理解：一是單只發行的新股的總股本的大小；二是單只發行的新股的發行價高低，從市場募集的資金規模的大小；三是一定時間內所發行的新股總數的多少，從市場募集的資金總量的大小。IPO重啟時，如果發行的是融資規模大的大盤股，或者一次推出就是好幾只股票，它首先就表明股票市場管理部門要抑制市場的上漲的態度，這會對股民帶來巨大的心理壓力，股民將選擇做空退出股票市場，再加上因IPO發行規模大本身可能引起的資金供求關系嚴重失衡，使股市下跌。這次雖然重啟IPO，但第一次發行的IPO規模不大，只是4600萬股，融資規模只有6億元，發行的數量也少，只有一隻，對市場的沖擊小，所以，2009年6月19日公布後的第一個交易日，市場反應比較正面。但如果接著發行的新股規模越來越大，同一時間發行的數量越來越多，其負面影響就會反映出來。例如，上一輪行情的最高點位所以出現在2008年初，這與2007年第2季度後加速大盤股的發行有直接關系。當市場處於低迷期，大盤股的發行更會引起各方關注，2008年9月，中國證監會新聞發言人就多次表態，將根據市場資金需求情況，控制新股發行節奏，尤其是對大盤股的發行將會更加慎重。本次IPO重啟後，盡管先發行的是小盤股，但是中國建築、光大證券、成渝高速等大盤股早已"過會"，發行是遲早的事，一旦這些大盤股發行，必將為市場帶來新的資金壓力，我們不能不密切關注IPO發行規模的變化情況，以萬變應萬變的心態應對股市因IPO發行規模的變化而變化的局面。
IPO發行市盈率的直接影響著股票二級市場的市盈率。這是因為在股票一級市場發行的IPO，歷史上，在股票二級市場上市的新股，上市當天一般都會溢價，尤其是在牛市其溢價空間會更大，其後就看其市盈率和市場狀況。溢價後的「水漲船高」的結果就是提高股票二級市場的市盈率，為股票二級市場帶來泡沫。IPO的發行市盈率越高，為股票二級市場帶來的泡沫就越多，為股票二級市場帶來的下跌風險就越大。所以，即使發行市盈率高的新股在其上市後引起了大盤上漲，也不得不警惕因其為股票二級市場帶來泡沫所潛在的下跌風險。例如，在2007年的牛市裡，IPO多以高市盈率發行，其中中國遠洋發行的市盈率是98倍，中國平安發行的市盈率是76.18倍，中信銀行發行的市盈率是59.62倍，寧波銀行發行的市盈率是36.39倍，辰州礦業發行的市盈率是36.06倍，南京銀行發行的市盈率是34.45倍，興業銀行發行的市盈率是32.5倍，三變科技發行的市盈率是31.61倍，交通銀行發行的市盈率是31.28倍。而2007年新股上市的第1天，其平均上漲幅度是192%，這些股票上市後的市盈率高到什麼程度可想而知，其抬高二級市場市盈率和為二級市場帶來泡沫的嚴重程度也可想而知。所以，2008年股市泡沫破滅的原因雖然是多方面的，但有一點可以肯定的是與2007年高市盈率發行新股而為二級市場累積和增加泡沫有直接關系。就是到了2008年1—6月，所有IPO發行的平均市盈率為27.04倍，2008年7—8月，所有IPO發行的平均市盈率為24倍。其中，中煤能源為43.71倍，紫金礦業為40.69倍、中國鐵建為30.56倍，而當時滬市的平均市盈率是18.5倍，深市的平均市盈率是18.89倍，使這些股票在上市後大部分遭遇「破發」，由此拖累大盤屢創新低。

所以，要評估重啟IPO對市場的影響就不能不關注IPO發行的市盈率，不管是在牛市還是在熊市，高市盈率的IPO遲早都會摧垮大盤，除非在IPO後其業績有相應增長。

IPO的質量直接影響著股票二級市場的質量。IPO的資產質量好，成長性好，其業績就有基礎，其進入股票二級市場後就能改善股票二級市場的質量，股票二級市場向好的走勢就得到以良好業績為代表的良好基本面的支撐；反之，如果IPO的質量不好，它只會惡化股票二級市場以業績為基礎的基本面，股票二級市場向好的走勢就得不到基本面的支撐，股市只能因此走壞。在股價不變的情況下，質量和成長性好的IPO，其上市後會降低其市盈率，從而降低二級市場總體的市盈率，擠壓二級市場的泡沫；相反會提高二級市場總體的市盈率，增加二級市場的泡沫和下跌風險。2007年，我國股市所以能走好，這與IPO的質量有直接關系，統計顯示，2007年以來15隻融資超過100億元的IPO大盤藍籌股，2007年共實現盈利3639億元，占同期A股市場1550餘家上市公司總盈利的4成，顯著提高A股公司總體的盈利質量，這使股市的上漲顯得理直氣壯。因此，要評估重啟IPO對市場的影響決不能簡單從其歷史表現中找到答案，而必須緊盯將要發行的IPO的質量，從其質量變化中評估其將為市場帶來的變化。

重啟IPO必定為股票市場至少帶來三種壓力：一是重啟IPO必將分流股票市場的資金，為市場帶來資金壓力。股份公司通過IPO從股票市場募集資金，所募集的資金多進入生產或流通環節而離開股票市場，即IPO完成後必然從股票一級市場抽走一定數額的資金；IPO上市後因原始股東的獲利套現又會從股票二級市場抽走一定數額的資金。總之，無論如何，重啟IPO確實會分流股票二級市場的資金，因此出現這樣一種現象：重啟IPO一定會引起股市下跌，只是下跌的時間和幅度不同而已；但暫停IPO，其結果最終一定會引起股市的反彈。

二是重啟IPO可能為股票市場增加第四種資金壓力。當前我國股票市場已明顯存在三種資金壓力：大小非解禁所帶來的資金壓力；套牢盤解套所帶來的資金壓力；獲利盤獲利出局所帶來的資金壓力。中國股民素來有「打新」的偏好，重啟IPO後將有部分存量資金離開二級市場進入一級市場「打新」，這就可能為二級股票市場帶來第四種資金壓力。

三是重啟IPO為股民帶來心理壓力。由於重啟IPO的結果必然是分流股票市場的資金，這是股民們所能直接感受到的。如果因IPO重啟從股票市場分流出去的資金數量能為新增進入股票市場的資金數量所抵消，使股票市場的資金不出現凈流出狀況，股市才不會因重啟IPO而下跌。可是，由於重啟IPO的結果是確定的，而是否有新增資金進入股票市場是不確定的，重啟IPO就為股民帶來了心理壓力，至少股民在沒有看到分流資金與增量資金達到平衡之前，這種心理壓力是不會輕易消失的。因此，在重啟IPO之初，在通常情況下，股票市場對此以下跌作出反應。1994年12月8日，第一次重啟IPO後，大盤表現為下跌；1995年6月12日，第二次重啟IPO後，大盤也表現為下跌。1996年1月4日，第三次重啟IPO後，雖然大盤在兩個月後的1996年3月4日出現反彈，當天上證綜指到達601.980點，在當年年底大盤更上漲到1258.69點。但在1996年1月4日—1996年2月16日，長達一個多月的時間，大盤總體上表現為下跌，以上證綜指為准，期間的最高價出現在1996年1月9日的559.640點，只略高於1996年1月4日的最高價558.940，最低價出現在1996年1月19日的512.830點，低於1996年1月4日的最低價539.760，可見，第三次重啟IPO，短期上對股民還是帶來心理壓力，反應在大盤就是下跌。

所以，評估重啟IPO對市場的影響不能不考慮股民復雜的心理壓力因素。
不管新股發行的規模、速度與節奏如何，也不管所發行的新股質量怎樣，如果股票二級市場的增量資金能跟得上新股發行與上市所消耗的資金，使股票二級市場的供求資金處於平衡狀態，那麼，大盤至少在短期內不會因新股發行而變壞，否則，大盤將即時作出變壞的反應。目前，雖然IPO已重啟，但股票二級市場的新增資金也在相應增加，據簡單統計,2009年來股票基金為股市帶來的新增血液已達500億元以上,2009年6月份，新基金密集發行，據統計,6月份第3周，共有11隻新基金在發。剛剛結束發行的廣發聚瑞股票型基金首發募集規模達到70.7億元,一舉超過了今年4月銀行系基金農銀平衡雙利基金首募的64億元,創出今年開放式股票型基金的首發規模新高。而之前創新型封閉式產品———長盛同慶更是創下了146億元的銷售規模。截至6月17日,Wind數據顯示,今年以來51隻已成立基金募集規模為1147.92億元,。分類型來看,今年以來14隻混合型基金募集197.92億元,18隻股票型基金募集561.827億元。按照股票型基金投資股票比例在60%—90%；混合型基金投資股票的比例在30%-80%，基金入市資金量為396.48億元—663.98億元之間,折中來看,目前的偏股型基金入市資金大約530億元。如果新股發行所需資金量在這新增530億元資金內，那麼，其對股票二級市場的影響會被抵消。但隨著IPO發行的深化，很有可能超過新增資金量，到時大盤就會以下跌作出反應。所以，資金供求關系告訴我們，從本次IPO重啟後的近期看，大盤總體上將延續上漲趨勢，但從中長期看，就不一定延續上漲趨勢，其決定性因素在於資金供求關系的變化。

IPO重啟後至少會出現三種效應：比價效應；累積效應；滯後效應。一是比價效應。股票評估中有一種叫做比較法的評估理論，該理論的原理是股票市場中影響價格和價值的因子相同或相似的同類股票，其價格和價值應相同或相近。因此，某隻新股發行者，為了發個好價錢，就會想方設法把二級市場里的同類股票的價格抬高，以「比價效應」吸引股民以二級市場里的同類股票的價格為參照申購該新股；持有某隻新股的主力為了在這只新股上市後賣個好好價錢，就會想方設法把二級市場里的同類股票的價格抬高，以「比價效應」吸引股民以更高的價格買進該股。如果該股上市後的價格高於二級市場里的同類股票的價格，這些股票就會因「比價效應」而上漲，相反就會下跌。總之，比價效應會使IPO與其二級市場里的同類股票產生聯動效果，從而對二級市場產生影響。這次桂林三金葯業公布IPO後醫葯版塊「聞風而漲」就是IPO「比價效應」的體現。二是累積效應。IPO重啟後其對市場的影響力將是一隻又一隻新股發行後的影響力的總和，是每隻新股發行後的影響力的累積和疊加，由此產生IPO的累積效應，也就是說，IPO對市場的影響是在一定數量的IPO的影響力累積到一定程度後才會體現出來，同時，疊加之後的IPO對市場的影響將比單個IPO對市場的影響來得復雜和巨大；三是滯後效應。由於具有IPO累積效應，因此引起IPO的滯後效應，無論是重啟IPO，還是暫停IPO，其對市場的影響往往不是即時的，而是滯後的，這種效應反映在場上就出現下面現象：暫停IPO後市場先表現為下跌，有時還會在下跌一段比較長的時間後才轉跌為漲。例如，1995年1月19日起第2次暫停IPO，暫停時間從1995年1月19日—1995年6月9日，時間長達5個月，暫停IPO後股市並沒有止跌，而是繼續走低，下跌時間長打一個月以上，到了1995年2月22日，才出現點位高與暫停IPO之前一天的1995年1月18日593.650點的反彈，兩天後大盤又回落到593.650點以上。而IPO重啟後市場先表現為上漲，有時還會在上漲一段比較長的時間後才轉漲為跌。例如，這次的IPO重啟，從2009年6月19日到現在，大盤還是在上漲之中。以上現象是IPO「滯後效應」所引起的必然結果，即暫停IPO時，暫停IPO所產生的資金需求減少、股民壓力減輕等效應還未起作用，大盤還處在IPO重啟後的「滯後效應」影響下，大盤因此繼續下跌。IPO重啟時，重啟IPO所產生的資金需求增加、股民壓力增大等效應還未起作用，大盤還處在暫停IPO後的「滯後效應」影響下，大盤因此繼續上漲。概言之，IPO所產生的比價效應、累積效應和滯後效應是大盤走勢變得復雜。股民們不能不跳出IPO，從IPO效應的角度冷靜分析其對股市的影響。
IPO是市場各方利益主體搏羿的結果。從這次重啟IPO前後市場所發出的聲音看，有三類利益主體贊成重啟IPO的聲音是最宏亮，最有力的：第一類利益主體是IPO的公司；第二類利益主體是投資IPO公司的股權投資公司；第三類利益主體是IPO承銷商，他們都是IPO重啟的最直接受益者，當然贊成IPO重啟。其他的市場利益主體也會從自身利益的角度考量IPO問題。但是，IPO最直接受影響（不一定是受益，有可能是受害）的小股民們卻發不出或不知道如何發出自己的聲音。在IPO面前，小股民成為市場各方利益主體的弱者。由於市場各方利益主體的總是站在自身利益訴求的角度看待IPO的，他們對IPO是否重啟就各有各的「賬」，各有各的「算盤」，其喊出來的聲音就不一定是客觀的，更有可能是主觀的，甚至是歪曲事實的。當這個市場的IPO加入人為因素後，就會把本已顯的復雜IPO市場的影響變得更為復雜，因為此時市場所受到的影響不只是IPO，而是借IPO之名強加人的利益因素的影響。所以評估是次重啟IPO對市場的影響就不得不多考慮「聲音不對稱」和「利益不對稱」，通過透視市場各方利益主體的各自訴求，把握市場在重啟IPO影響下的真實走向。

慶幸的是股市管理層高舉起「以人為本」的旗幟，以監管者的姿態，統籌兼顧各方的利益，使IPO回歸其本性。基於股市管理層的這種眼界，IPO將會成為這個市場的「風鈴」——在股市需求過度時開啟IPO，在股市供給過度時暫停IPO；在股市泡泡過度時開啟IPO，在股市泡泡消失時開啟IPO暫停；在股市瘋狂時開啟IPO，在股市萎靡時暫停IPO。

2. 市盈率3萬多倍是什麼情況

表示你投資該公司股票的投資回收期為3萬多年，表示該股毫無投資價值，你買賣該股票完全等於賭博。

3. 國民老公王思聰到底多有錢

王思聰 ，1988年1月3日出生於遼寧省大連市，祖籍四川省廣元市蒼溪縣元壩鎮，王健林的獨子，北京普思投資有限公司董事長、IG電子競技俱樂部創始人、萬達集團董事、網路紅人。

王思聰自小國外留學的經歷就非常豐富，在新加坡Swiss Cottage讀小學，在英國Winchester College讀中學，後在英國University College London讀大學。從英國歸來後，就擔任了萬達集團名義上的董事。

王健林資助兒子成立了一家PE基金普思投資，就算是讓他投資練手。首期5億人民幣的基金已經投資了4個項目：環球數碼、雲游控股、九好集團和無錫海古德新技術有限公司。

2010年底，萬達公司實際控制人王健林作價「1元」轉讓給兒子王思聰萬達院線500萬股，同時王思聰持有大連合興投資2%股份，折算後王思聰透過大連合興投資間接持有萬達院線約1%股份。兩者相加，王思聰持有萬達院線約1000萬股。

從 胡潤80後富豪榜來看， 其財富已經達到了60億元，連前十名都沒有進入，而第一名是嚴昊家 這份 族，財富達到了1000億元。這還只是他的個人財產，因為王健林將來分給他多少誰也不知道。

王思聰買車刷卡如買菜 千萬豪車多過鞋到底有多壕

近日，有網友曬出一組在4S店偶遇王思聰的圖，並留言道 偶遇了王思聰帶著一個司機，一個美女，直奔森納美當場刷卡像買菜一樣，提了一台勞斯萊斯曜影，敞篷勞斯萊斯很拉風，預計馬上一波美女哭著喊著來找老公。

王思聰試車，照片中，王思聰戴著黑色口罩，在刷卡之後，他提走了一輛藍色的豪車，在試車時副駕上坐著一個女孩，兩人親密交流，不知是國民老公的第幾任女友。

王思聰買車刷卡如買菜 千萬豪車多過鞋到底有多壕

王思聰為電競隊員准備婚禮紅包：價值340萬超跑

王思聰壕氣送手下法拉利

王思聰有多壕氣？近日，他最新的大手筆是贈給IG電競老隊員一輛價值340萬的法拉利488超跑！

日前，IG俱樂部副總裁藏馬發微博稱，王思聰為了感謝IG俱樂部Dota戰隊元老430的付出，表示如果430結婚，就送一輛法拉利488超跑作為紅包。

王思聰的個人財富分三個部分。

第一是在萬達商業地產的股份。根據9月16日萬達商業產在港交所披露的招股說明書，發行前，王思聰持有大連合興投資2%的股份，合興投資持有大連萬達集團99.76%股份，萬達集團持有萬達商業地產51.07%的股份。換算後，王思聰持有萬達商業地產1.0189%的股份。

據投行預測，萬達商業地產最大募資額為60億美元，最大市值為600億美元。那麼，王思聰持有的萬達商業地產股份，最大市值約為6億美元，至少相當於36億元人民幣。攸克君預計，萬達商業地產最快於今年聖誕節前上市。

第二是在萬達院線的股份。根據10月16日公布的萬達院線招股說明書，發行前，王思聰直接持有萬達院線500萬股，占股1%。同時，王思聰持有大連合興投資2%的股份（王健林持有98%），而合興投資持有萬達集團99.76%股份，後者透過全資子公司萬達文化產業集團持有萬達投資98.8%股份（王健林個人再持有其餘1.2%股份），而萬達投資持有萬達院線68%股份。 發行後，萬達投資持有萬達院線最低為58.49%。折算後，王思聰透過大連合興投資間接持有萬達院線約1%股份。而前面說了，王思聰已直接持有萬達院線500萬股。兩者相加，王思聰持有萬達院線約1000萬股。 這1000萬股萬達院線市值多少？萬達院線2013年每股收益為1.21元，2014年上半年為0.84元。

它申請在深圳中小板上市，而目前深圳中小板股票平均市盈率為40倍左右。假設2014年萬達院線每股收益為1.68元，由於證監會規定掛牌價市盈率不超過30倍，那萬達院線掛牌時的股價將在50.4元以下。可以肯定，掛牌當天，萬達院線必定是觸及漲停板而臨時停牌，隨後是一連串的漲停。記者咨詢部分投行分析師後被告知，萬達院線的股價會到達75-100元之間。以最低75元計算，王思聰1000萬股，市值是7.5億元人民幣。由於IPO排隊的隊伍非常長，預計，萬達院線今年很難掛牌，順利的話應該是2015年上半年。

第三部分是普思投資。這是個私募投資公司，首期資金5億元（王健林說，給王思聰幾個億「玩玩」）。已投資4個項目，其中去游投資和樂逗 游戲 已分別在香港和納斯達克上市。

=^_^=因為王健林是他爹，所以王健林的錢都是他的！

反正他是個很有錢的主，反正他是個讓男人㵪慕嫉妒恨，讓女人當他不錯的人生伴侶的選擇，只是有些人表現明顯有些暗點……畢竟王思聰起點太好了……不管對於工作還是感情起點好就是非一般的好。

謝謝悟空君的邀請！

王思聰到底有多少錢，就連他本人未必清楚。因為我看到《大宅門》中的白景琦也不知道自己有多少錢！

悟空君也太幽默了，就是我這個做小生意的，別人也不知道！何況王大公子的錢到底有多少！

回答可否？祝安好幸福！

那要看王健林有多少錢，如果沒有王健林誰認識王思聰，不要說王思聰本事有多大，沒有王健林他不會被現在大多數人所熟知。如今 社會 就拼爹的年代，他爹有了實力他不管做什麼都會順風順水，比起旁人要順利很多。這是個人觀點，我覺得肯定有些人不喜歡，但我說的事實。出生在什麼樣子的家庭就註定自己一般會成為什麼樣子的人。個人觀點，不喜勿噴。

他有沒有錢與你何甘？他是誰老公與你何甘？

我只知道張伯駒，他與我無關，但他把畢生錢財購買的文物、古董無償捐獻給了一窮二白的新中國，媒體應弘揚這些，而不是所謂國民老公！他們不配，德不配謂！（謂沒寫錯！）

投資界（微信ID：pedaily2012）2月1日消息，電競數據服務商「PentaQ刺蝟電競」近日對外宣布已經完成天使輪融資，本輪融資由普思資本領投，盛夏光年跟投。

PentaQ取自於諧音Penta Kill，與LOL直接相關，創始團隊的初衷是為電競行業添磚加瓦。PentaQ刺蝟電競成立於2015年，在上海、重慶、長沙三個城市分別設立了工作室，公司業務劃分為：數據分析、深度內容及產品研發。

PentaQ刺蝟電競創始人青熙認為：隨著電競基礎設施的完善、用戶群的成熟及電競職業化的轉型，電競職業數據的應用場景已成熟，大數據在電競行業的時機正逐步到來。

作為本輪融資的領投方，普思資本由王思聰創建，目前已投資規模超過30億人民幣，投資階段涵蓋了從天使輪到C輪，投資領域以 游戲 和文娛為主。

國民老公？我看就是你自己一個人認為他是國民老公！只不過是出生的好罷了！銀行里欠的比他擁有的要多！我們只有一個國民老公，那就是當戰爭打響的時候，那些沖在我們前邊的戰士，還有那些為了救人整天整夜不休息的消防官兵！就他？只不過是個花花公子罷了！

4. 怎樣尋找一個行業的龍頭股

如何看出股票有沒有主力資金進入

1、股價大幅下跌後，進入橫向整理的同時，股價間斷性地出現寬幅振盪。當股價處於低位區域時，如果多次出現大手筆買單，而股價並未出現明顯上漲。

2、雖然近階段股價既沖不過箱頂，又跌不破箱底，但是在分時走勢圖上經常出現忽上忽下的寬幅震盪，委買、委賣價格差距非常大，給人一種飄忽不定的感覺。

3、委託賣出筆數大於成交筆數，大於委託買進筆數，且價格在上漲。

4、近期每筆成交數已經達到或超過市場平均每筆成交股數的1倍以上。

5、小盤股中，經常出現100手以上買盤；中盤股中，經常出現300手以上買盤；大盤股中，經常出現500手以上買盤；超大盤股中，經常出現1000手以上買盤。

6、在3-5個月內，換手率累計超過200%。近期的「換手率」高於前一階段換手率80%以上，且這種「換手率」呈增加趨勢。

7、在原先成交極度萎縮的情況下，從某天起，成交量出現「量中平」或「量大平」的現象。股價在低位整理時出現「逐漸放量」。

8、股價尾盤跳水，但第二天出現低開高走。股價在低位盤整時，經常出現小「十字線」或類似小十字線的K線。

9、在5分鍾走勢圖下經常出現一連串小陽線。日K線走勢形成縮量上升走勢。

10、雖遇利空打擊，但股價不跌反漲，或雖有小幅無量回調，但第二天便收出大陽線。

11、大盤急跌它盤跌，大盤下跌它橫盤，大盤橫盤它微升。在大盤反彈時，該股的反彈力度明顯超過大盤，且它的成交量出現明顯增加。

12、大盤二、三次探底，一個底比一個底低，該股卻一個底比一個底高。股價每次回落的幅度明顯小於大盤。

13、當大盤創新高，出現價量背離情況時，該股卻沒有出現價量背離。股價比同類股的價格要堅挺。

從以上幾條可以判斷莊家進入的可能性，炒股需要長時間對一個股票的觀察了解，和自己的看盤能力來決定看懂莊家的深度了，新手在經驗不夠的情況下不防用個牛股寶去看看牛人榜里的牛人是怎麼操作的，他們都是經過多次選拔賽精選出來的高手，跟著他們操作要靠譜得多，願能幫助到您，祝投資愉快！

5. 國際96金融案件是什麼意思

流通票 最近某報發表《優質上市資源不能流失》，認為「企業走向國際市場本不是壞事,在支持企業充分利用國際資本市場融資的同時,如何讓本土市場在優質上市資源爭奪中保持足夠的競爭力已是一個迫在眉睫的課題。這篇文章希望能有好的企業在本土上市，強調優質資源不能流失。文章還列舉聯華超市在上市時的發行市盈率達到了近20倍。另一家H股比亞迪更是遠遠超過了選擇A股發行所能募集的資金。該公司發行前的凈資產規模3.9億人民幣,籌資總額達到了16.2億港幣。以前一年的利潤計算,其發行市盈率高達24倍。兩項指標均超過了目前A股發行的「發行市盈率不超過20倍,集資額不超過凈資產2倍」的慣例。

我覺得這篇文章的觀點是不全面的，聯華超市、比亞迪在香港上市正好是在外國投資者重視H股的時候，而且是對H股有選擇地進行投資，近幾年中石化、華能國際等H股在港上市之後，又回歸內地發行A股價格遠遠高出H股，讓內地投資者為其凈產值的增加做出了巨大貢獻，幾乎是凈產值發行的中石化H股，卻以高出兩倍多的價格發行A股，不僅套牢了普通投資者，機構投資者，而且還套牢了社保基金。華能國際發行A股也達到H股的兩倍，這不僅是對內地投資者不公平，而且讓內地的資源大量流失，白白為國際投資者做貢獻，近兩年來」海歸「公司已經讓內地投資者望而生畏。

A股市場資源的流失，不僅因為A股與H股的巨大差價，而且非流通股與流通股的差價，也讓廣大股民做了無償的貢獻。某軟體公司股本結構畸形，75%的非流通股，發行前每股凈資產1.118元，發行市盈率達64.35倍，超過了截止2001年4月13日上交所61.43倍的平均市盈率。2000年凈資產不過8384萬元的普通財務軟體公司，在招股時卻以每股36.68元的高價發行2500萬股，扣除發行費用後，募集8.875億元資金，每股凈資產驟然飆升至9.71元。其它A股雖然不象它這樣典型，但是「一股獨大」的現象也很嚴重。

張衛星算過一筆賬：十多年來上市公司融資獲得了8000多億，一級市場大資金申購主力也獲得了8000多億申購利潤，10多年間印花稅總收入2500多億，券商的傭金為2500多億，10年間一些獲利的機構莊家獲利為2000億左右，合計為2.3萬多億。但是，上市公司的效益如何？實在讓人不敢恭維，一年好，二年差、三年就被ST成了口頭禪。不要以為股民的錢都是個人的，從整體上看，居民存款的總和是社會資源，能不能合理地利用資源關繫到國計民生，那麼我們的上市公司究竟在幹些什麼？最近，公布的一組統計數字令人觸目驚心：去年下半年以來，1175家上市公司中，有57.53%的上市公司（676家）存在被大股東佔用巨額資金的現象，被佔用資金合計高達966.69億元，超過2002年市場一年的首發新股融資額度560億，平均每家被佔用資金1.43億元。非流通股利用價格差從股市吸取的資金，實際上造成了社會資源的流失。

至於大股東控制上市公司造成的資源流失更是讓人感到寒心。

藍田股份也是有名的「績優股」、「農業板塊龍頭股」，真是光彩照人。1998年開始公司的每股收益一直保持在0.5元/股之上，98年為0.81元/股、99年為1.15元/股、2000年為0.97元/股、2001年中期為0.378元/股。2001年8月28日、30日在《金網理財》出現了三篇文章《重重迷霧鎖藍田》、《「紙上富貴」話藍田 》、《藍田股份：「會計手段」機關算盡》，拉開了打假序幕。9月5日《證券時報》刊登了李向陽的文章《藍田股份：魚塘里放衛星？》，直到這時人們才恍然大悟，「魚塘里放衛星」象1958年的「大躍進」，甚至比「大躍進」還「大躍進」。當假象被揭穿後，事情並沒有完。2001年11月20日，藍田(集團)總公司總裁瞿兆玉親自來到中央財經大學研究所會議室大叫：「因為你在《金融內參》的文章，全國銀行都停了我們的貸款。我們的資金鏈斷了，我們快死了。」瞿兆玉要求劉姝威公開道歉，消除影響，否則後果自負。

2001年12月13日，湖北省洪湖市人民法院通知，「湖北藍田股份公司訴劉姝威侵害名譽權案」將於2002年1月23日開庭，劉是被告。與此同時，《金融內參》不得不發表聲明：劉文純屬個人觀點，不代表本刊編輯部。

但是1月23日並未成為劉姝威的「劫難之日」，事情出現戲劇性的轉折。」 1月23日，藍田（現已更名「生態農業」）訴劉名譽侵權的庭審非但沒有開成，股份公司發布公告稱，因涉嫌提供虛假財務信息，1月12日，公司董事長保田、董事兼總會計師黎洪福、董事會秘書王意玲及7名中層管理人員已被公安機關拘傳接受調查，目前調查正在進行之中。而中國藍田總公司總裁、藍田股份原董事長瞿兆玉也已被從北京傳至湖北接受調查。（《劉姝威，藍田誰在「等死」？瞿兆玉後悔什麼？》《21世紀經濟報道》2002年1月28日）

為什麼劉姝威一篇600字的文章會引起軒然大波？原來捅了馬蜂窩。據查，ST生態僅為中國藍田總公司提供擔保的貸款總額就達到16．39億元，涉及6家銀行，加上藍田總公司以ST生態名義從北京交行貸款0．6億元，共計達到16．99億元，其中已有4．7億元被起訴並判決。從2002年年初開始，包括中、農、工、建、民生、交通、光大、中信、國家開發銀行與洪湖當地的信用社等金融機構，相繼起訴藍田以追討貸款，涉案標的高達十多億元。農行總行曾在北京召集下屬各債權人支行開會，會上通報ST生態、藍田經濟開發公司(藍田股份原第一大股東)以及藍田總公司(藍田經濟開發公司的母公司)所欠銀行貸款的總數在30億元以上，其中工行9億多元，農行7億多元，另外，民生、建行、光大等也是貸款大戶。（《ST生態：「上海德隆」驚現藍田重組始末》《21世紀經濟報道》2003年1年9日）。

鄭百文從1996年起著手建立全國性的營銷網路，在沒有一份可行性論證的情況下，大規模投入資金上億元，建起了40多個分公司，最後把1998年的配股資金1. 26億元也提前花完。……公司規定，凡完成銷售額1億元者，可享受集團公司副總待遇，自行購進小汽車一部。僅僅一年間，鄭百文的銷售額便從20億元一路飈升到70多億元；與此同時，僅購置交通工具的費用就高達1000多萬元。為完成指標，各分公司不惜採用購銷價格倒掛的辦法，商品大量高進低出，形成惡性循環。鄭州百文股份有限公司1999年以來瀕臨關門歇業，有效資產不足6億元，而虧損超過15億元，拖欠銀行債務高達25億元。

2001年根據湖北省宜昌市中級人民法院裁定，猴王集團公司於2001年2月27日宣告破產。截至2000年12月底，其資產總額為3.7億元，而負債為23.96億元，資產負債率高達645.53％。在猴王集團的債權人中，有中國華融資產管理公司、中國信達資產管理公司和上市公司猴王A，其中欠華融資產管理公司債務4.5億元，欠信達資產管理公司債務2億多元，而被欠得最多的是猴王股份，多達11億元。目前猴王集團已累計虧損25億多元，其成為被告的經濟糾紛案多達230多件，涉案金額高達14億元，猴王集團稱，已無任何資金也沒有資產可供執行。猴王集團破產了。《四川金融投資報》2001年3月9日

從藍田股份到鄭百文和猴王，弄虛作假的公司後面都有大股東的操縱，一旦被揭露，巨額欠債就被曝光，而且我們股市還只這三家公司，人們不禁要問究竟有多少資源流失了呢？

股市資源的流失還表現在國有股的賤賣，一些公司竟然以低於凈資產值的價格把非流通股賣給外企和民企，美其名曰「資產重組」，根本不考慮付出最大代價的流通股投資者的利益，股民不明白：為什麼國際投資者可以用凈產值的價格買H股，外企和民企可以用凈產值的價格買非流通股，他們付出的代價最小，卻享受與股民同樣的分紅和權利。這算不是股市資源的流失呢？

人們還要問：民企重組上市公司就能帶來效益嗎？1998年，「四砂」迎來了一位名叫李協平的民營企業家，他的通遼艾史迪公司以每股2.02元的價格收購了「四砂」34.48%的股權，據知情人說，李協平在某些人的幫助下，早就提前進入了「四砂」，開始了所謂的資本運作。一開始，李協平並沒有真的拿出8000多萬現金來收購股權，就連僅有的1500萬元收購定金也是從銀行貸出來的。進入「四砂」後，他首先由「四砂」為艾史迪公司擔保貸款收購了四家檸檬酸廠，再讓「四砂」從艾史迪高價收購這些廠，湊足了購買「四砂」股權的資金。實際上，用「四砂」的錢收購了「四砂」。李協平並沒有就此罷休，隨後他又以「四砂」股權作抵押貸款5000多萬元，等於把「四砂」當成了自己的提款機。如果不是一樁假增值稅發票案東窗事發，李協平還會從「四砂」套走更多的錢。一位公司職工說，「四砂」上下都被李協平出色的演技鬧蒙了。他來到「四砂」後首先提高待遇，總經理的年薪達到了10多萬元。他還把辦公室搬到車間，擺出一副同甘共苦的樣子，很快就取得了領導權，把「四砂」變成了他的私人企業。（《年報夭折引爆內幕 「四砂股份」淪為提款機》《北京青年報》2001年5月9日）

李協平的所做所為，用現在最時髦的話說，可以叫做MBO，深入「四砂股份」，掌握了領導權，然後開始一系自買自賣的「空手套白狼」活動，表面上做出一幅同甘共苦的樣子，實際上把自己的年薪提高到10萬元。1500萬元收購定金也是銀行貸出來的，經過一系活動用「四砂」的錢收購了「四砂」。這不僅提醒我們賤賣國有股給了某些居心叵測的人有可乘機，而且也說明了暗箱操作的MBO後患無窮。

有統計資料顯示：截止到2002年上半年,在139家A股民營上市公司中,採取直接上市方式的民營企業有59家,約占民營類上市公司總數的42%；買殼上市的民營企業共有80家,約占民營類上市公司總數的58%,從2002年半年報來看,民營上市公司平均0.103元的每股收益高於滬深兩市0.082元的平均水平，但是直接上市的民營企業整體業績要高於買殼上市的民營企業。買殼的民營企業整體業績相對較差,去年平均每股收益為-0.08元。（《民企加盟能否提升上市公司質量？》《上海證券報》2002年9月20日）據不完全統計，1996年民企借殼上市的3家公司中，有1家因連續三年虧損已經退市，其餘2家經營業績尚好，退市的公司為PT瓊南洋；1997年民企借殼上市的5家上市公司中，到2001年有2家公司大幅虧損，其中最差的是ST萬家樂(000533)和國嘉實業(600646)；1998年借殼上市的14家公司中，有6家公司即鼎天科技、ST高斯達、英豪科教、誠成文化、宏盛科技、光彩建設借殼上市後業績起伏比較大，還有2家公司金帝建設、四通高科到2001年業績仍沒好轉；1999年借殼上市的22家公司中，共有7家公司業績大幅下降，約占當年民企借殼上市公司的1/3，它們是ST銀廣夏、ST億安、ST龍科、中訊科技、富邦科技、聖方科技和朝華科技；2000年有ST海洋、世紀中天、美亞股份3家上市公司的業績大幅下滑。從資產注入的角度分析，重組沒有見效的原因具體又可分為三種情況：(一)重組方沒有優質資產注入，重組陷入停頓狀態；(二)重組方所謂的優質資產並不具備高盈利能力；(三)所謂的高盈利資產至今未獲收益。（《民企借殼症》《證券市場周刊2002年9月7日》 ）

由此可見，買殼上市的民營企業未必產生高效益，甚至出現短期行為。

為什麼買殼上市的民營企業不如直接上市的。其中一個很重要的原因，是國有股、法人股的價格遠遠低於流通股，經營者與普通股的持有者的利益相差很大。銀廣夏的造假，億安科技的百元股神話破滅之後，高價買入這些公司流通票的投資者所受到的損失非常慘重。這是不是股市資源的流失呢？

所以，要改變A股市場的資源流失，最根本的問題是改變股權結構的分裂和不平等，既要防止國有股、法人股被賤賣，引起炒題材的「重組」，給股民造成嚴重損失；也要防止「海歸公司」返回A股市場圈錢，讓內地投資者白白為國際投資者做貢獻。為什麼現在A股市場一有「國有股減持」的傳聞或者QDII的傳聞就應聲而落呢？原因就在於A股流通股的發行價高於B股、H股和非流通股，起點的不公平不符合市場經濟的原則，不按市場規律辦事，把A股市場當作上市公司大股東的提款機，實際是A股市場資源流失的根本原因，這個問題必須解決，只有這樣才能提高投資者信心。

紅兩千 「紅兩千」是民國36年原國民黨時期發行的一種紙幣，因為這種紙幣是紅色的，面值為2000元，俗稱「紅兩千」。這種紙幣現在已不能流通，僅僅具有收藏的價值。但是，近幾年一些發財心切的人卻打起了它的主意，有些人也趁機利用它干起了詐騙的勾當。
2002年12月14號下午，鄄城縣公安局經濟偵察大隊接到一個舉報電話，有人利用「紅兩千」進行詐騙活動，但報案人只提供了對方的車牌號碼魯H—57650，就掛斷了電話。接到舉報後，縣經偵大隊迅速組織民警偵破此案。辦案民警經過兩個多小時的偵查，終於發現這輛車牌號為魯H—57650藍色的桑塔那轎車。這輛車在縣水利局招待所、華澳賓館轉了一圈後，開進了縣政府招待所。車上下來五個人，在招待所開了房間。
為了人臟並獲，鄄城公安局經偵大隊民警在他們隔壁定了房間以後，盯梢了一夜，於15號9點半左右，在他們雙方進行交易時，被民警當場抓獲。辦案民警當場收繳了1000張「紅兩千」，還有5張票據證明。參與交易的七個人中，賣方五個人。賣主焦明桐48歲，山東鄒城市北宿鎮西江村人；劉福山42歲，山東兗州市小孟鄉北門村人；張兆坤46歲，寧陽縣建材公司店泗店建材站職工；孫現兵29歲，鄒城市王村鄉尖村人。徐富亮57歲，鄄城縣閆什鎮劉樓村人。買方兩個人，買主胡三豹今年50多歲，浙江溫州人；楊華山34歲，鄄城縣臨卜鄉人。雙方已經以每張「紅兩千」100元人民幣的價格談好了交易。那麼一張「紅兩千」的價值到底有多大呢？
菏澤市錢幣學會常務理事、副秘書長徐平安告訴記者說：紅兩千的實際意義只是國民黨證券中的一種，由於當時印發、印製的很少，所以它的價值比其它紙幣稍微貴一點。平常收藏交易市場價位也就是好品行的（一張）30多塊錢，低品行的（一張）20多塊錢、10多塊錢，全部連號的稍微貴一些，最高不過（一張）50塊錢。
既然如此，胡三豹為什麼要高價收購「紅兩千」呢？原來，在販賣「紅兩千」人當中，流傳著這樣一個說法。成箱「紅兩千」是5個億，按張數來說是25萬張，每張2000元。據傳說最低兌換是人民幣5個億，中間聯系人按名額最低可得36萬人民幣。
正是由於高額利益驅使，許多人做起了「紅兩千「的發財夢，溫州人胡三豹就是其中的一個。胡三豹這幾年在陝西搞木材生意，一年前迷上了「紅兩千」。
2002年九月，胡三豹聽說一個台灣客商正在收購「紅兩千」，就找到在陝西的朋友鄄城人楊華山商量對策。楊華山打聽到家裡一個叫徐富亮的遠房親戚，認識一些手中的「紅兩千」的，便馬上帶著胡三豹從西安趕到鄄城，請徐富亮牽線搭橋。徐富亮告訴他們濟寧鄒城市有貨源。
徐富亮所說的鄒城貨主叫焦明桐。這個人自稱手裡有1000張「紅兩千」紙幣和相關證明。一心想發大財的胡三豹、楊華山跟著徐富亮急忙趕到鄒城市北宿鎮找焦明桐商談購買「紅兩千」的事。但是，他們怎麼也沒想到焦明桐等人正挖下陷阱准備讓他們跳。
焦明桐與徐福亮商議，慌稱自己姓李，是國民黨機要員李老太的後代，李老太曾保存著大量的「紅兩千」。為了使騙局做得天衣無縫，焦明桐還四處放風，使胡三豹深信不疑。其實，焦明桐手中的「紅兩千」，只不過是從市場上低價買來的。大部分貨是從曲阜、成都等地買回來的，證明材料都是賣的人跟著帶過來的，總共花了一萬多塊，也有真的，也有假的，假的多，真的少，真的不好弄，買不著，用假的騙人家。
焦明桐帶著一沓真的「紅兩千」到胡三豹、楊華山的住所，讓他們驗貨。胡三豹、楊華山驗完貨後，決定大量購買。眼看魚兒上鉤了，焦明桐又放出了新的誘餌。
這時焦明桐提出要路費和信譽金。當時胡三豹、楊華山給焦明桐茶水錢1000元，吃飯錢300元，車費200元。
為了騙取更多的錢財，焦明桐提出必須給李老太見面禮，才能早日拿到成批的「紅兩千」。為此，楊華山給了他3300元。
交上了見面禮，焦明桐仍遲遲不肯發貨，胡三豹、楊華山便沉不住氣了。他們把目標轉移到了焦明桐同夥身上。經過一番說服，焦明桐的同夥答應以每張30元的價格偷偷賣給他們「紅兩千」100張。既然是偷偷摸摸的事，檢驗過程當然一切從簡，孰不知這正中了別人的圈套。
事後楊華山發現，買來的「紅兩千」中，只有一張是真的，剩下全部是假的。大小不一樣，字頭也不一樣，裡面梅花暗點也不一樣，全部是假的。
上當受騙的胡三豹、楊華山仍不死心，心中還惦記著焦明桐手裡的真「紅兩千」。2002年12月，倆人又商量著找到焦明桐准備繼續購買真的「紅兩千」。魚兒真的要上鉤了。焦明桐便找到朋友劉福山、張兆坤和孫現兵，湊了1000張「紅兩千」。他們到焦明桐家將八、九十張能用的真品用白紙封上，真的放上面，假的放下面，這樣，看好就給錢，看不好就不給錢。
這次的交易地點選在了鄄城縣政府招待所，他們沒成想剛剛談妥條件，就被鄄城警方一舉擒獲。
那麼，「紅兩千」的可信度到底有多大呢？菏澤市錢幣學會常務理事、副秘書長徐平安告訴記者：「紅兩千」你到哪裡都換不出錢來。不象他們說的值幾千幾萬，到花旗銀行或到哪個機構，或帶到國外都值多少錢。沒有這回事，這只是一個騙局。
記者在采訪中了解到，上當受騙的胡三豹仍不願意相信眼前的事實，他還希望能找到真正的「紅兩千」。那麼，騙人的人又是如何看待「紅兩千」的呢？
犯罪嫌疑人劉福山：「參與這個事的太多了，因為這個事情都是一個謎。都想發大財，究竟哪裡要，哪裡買誰都沒見過，哪裡真正有貨，誰都沒見過那麼些。」
犯罪嫌疑人徐富亮：「都是跑空的多，也不少花路費，大部分傾家盪產。」犯罪嫌疑人焦明桐：「實際上這就是一種騙局，都跟著上當受騙。」
目前，犯罪嫌疑人焦明桐、劉福山、徐富亮、孫現兵、張兆坤因涉嫌詐騙已被鄄城警方刑事拘留，此案正在進一步審理中。
常言說，天上不會掉餡餅。奉勸那些想發財的人，要靠辛勤勞動去致富，要靠守法經營去賺錢。在此也提醒那些想騙人的人，盡快懸崖勒馬，停止犯罪活動，否則遲早要受到法律的制裁。