美股企業市盈率

Ⅰ 美股小知識| 什麼是P/E Ratio 市盈率

在年終資產調整中，股市熱度不減。市盈率（P/E Ratio），作為投資者和分析師評估股票估值的重要工具，其計算方式為股票市場每股價格除以每股收益。長期估值視角中，分析師常參考P/E 10或P/E 30（分別基於過去10年和30年的平均收益），這有助於揭示股票指數如S&P 500的周期性變化。自1949年以來，S&P 500的市盈率經歷了從低點6倍到2009年超過120倍的波動，其平均值約為15倍，意味著投資者為股票收益支付的溢價是其收益的15倍。

P/E比率不僅揭示了股票價格的估值高低，還反映了與行業平均或基準如標普500的比較。例如，市盈率20意味著投資者願為1美元收益支付20美元，反映投資者對股票未來的樂觀預期。較高的P/E比率可能表明股票價格被高估，而較低的比率可能暗示股票價格相對低估，更具投資價值。

然而，投資者在選擇股票時，P/E Ratio只是眾多考慮因素之一，還需結合行業趨勢、公司整體表現及未來前景等。例如，以義大利奢侈品牌Moncler為例，其PE ratio高達30.59，遠高於行業平均值13.4，這可能反映出市場對其增長前景的樂觀估計。

Ⅱ 緹庤偂鑲℃寚甯傜泩鐜囧緢楂橈紝鏄鍚︿細鏆磋穼錛

緹庤偂鑲℃寚甯傜泩鐜囧緢楂橈紝鏄鍚︿細鏆磋穼錛熷競鐩堢巼涓婂崌銆佷紒涓氬埄娑﹂勬湡琚涓嬭皟鍜岀編鑱斿偍緇х畫鍔犳伅閮戒細寮曞彂鑲″競涓嬭穼銆

鎵╁睍鐭ヨ瘑

鑲＄エ甯傜泩鐜囪偗瀹氭槸瓚婁綆瓚婂ソ錛屽弽涔嬭偂紲ㄥ競鐩堢巼瓚婇珮瓚婁笉濂姐

甯傜泩鐜囨槸鑲＄エ鎶鏈鎸囨爣涔嬩竴錛岃偂紲ㄥ競鐩堢巼鏈鑳藉弽鏄犲嚭涓鍙鑲＄エ鏄鍚﹀叿鏈夋姇璧勪環鍊礆紝鍚屾椂涔熻兘鐪嬪嚭榪欏彧鑲＄エ鏄琚楂樹及鎴栬浣庝及銆

涓轟簡澶у舵洿濂界殑娣卞叆浜嗚В鑲＄エ甯傜泩鐜囧惈涔夛紝鎰忎箟鍜岀敤閫旓紝涓嬮潰榪涜屽垎涓夋ユ潵瑙ｇ瓟鑲＄エ甯傜泩鐜囩殑楂樹綆錛屽埌搴曞摢涓濂斤紵鍒嗘瀽涔嬪悗絳旀堝皢浼氳繋鍒冭屽嚭銆

1銆佷粈涔堟槸甯傜泩鐜囷紵

甯傜泩鐜囩殑鎰忔濆氨鎸囨煇涓婂競鍏鍙哥殑鑲＄エ錛屼互榪欏彧鑲＄エ鐨勬渶鏂頒環鏍間笌姣忚偂鍑鏀剁泭鐨勬瘮鐜囷紝甯傜泩鐜囧湪鑲＄エ甯傚満鐢≒E浠ｆ浛銆

鑲＄エ甯傜泩鐜囨槸鏈夎嚜宸卞叕寮忕殑錛屾瘡鑲¤偂浠/姣忚偂鏀剁泭=甯傜泩鐜囷紝鏍規嵁榪欎釜鍏寮忓緱鐭ワ紝鍙瑕佺煡閬撹繖鍙鑲＄エ鐨勮偂浠峰拰姣忚偂鏀剁泭錛屽繀鑳借＄畻鍑鴻偂紲ㄧ殑瀹為檯甯傜泩鐜囥

2銆佸競鐩堢巼鐨勬剰涔

鍏跺疄鑲＄エ甯傜泩鐜囧湪鎶鏈鍒嗘瀽紜瀹炴槸涓涓鍊煎緱鍒嗘瀽鐨勬妧鏈鎸囨爣錛屽洜涓哄競鐩堢巼鍙浠ヤ綋鐜拌繖鍙鑲＄エ鏄鍚﹀叿鏈夋姇璧勪環鍊礆紝鐪嬪嚭榪欏彧鑲＄エ鏄楂樹及榪樻槸浣庝及錛屽弽鏄犳姇璧勮繖鍙鑲＄エ闇瑕佸氬皯騫磋兘鍥炴湰銆

鎰忎箟涓錛甯傜泩鐜囨渶澶х殑鎰忎箟鑳界湅鍑鴻繖鍙鑲＄エ鏄鍚﹀叿鏈夋姇璧勪環鍊礆紝甯傜泩鐜囦竴鑸閮芥槸浠20鍊嶄負鍒嗙晫綰匡紝褰撳競鐩堢巼楂樹簬20鍊嶇殑鏃跺欙紝鎰忓懗鐫榪欏彧鑲＄エ鑲′環鏈変簺楂橈紝瓚呰繃浜嗗唴鍦ㄤ環鍊礆紝鏈鏉ヤ笅璺岀殑椋庨櫓澶э紝涓嶅お鍏鋒湁鎶曡祫浠峰礆紝鍙嶄箣銆

鎰忎箟浜岋細鍒ゆ柇涓鍙鑲＄エ鏄楂樹及榪樻槸浣庝及錛屽繀鐒惰繕鏄浠20鍊嶄負渚嬶紝甯傜泩鐜囬珮浜20鍊嶇殑鑲＄エ璁ゅ畾涓洪珮浼幫紝甯傜泩鐜囦綆浜20鍊嶇殑鏃跺欒や負琚浣庝及錛屾寜姝ゆ帹鏂鑲＄エ甯傜泩鐜囪秺浣庤秺濂斤紝瓚婁綆瓚婅瘉鏄庤繖鍙鑲＄エ瓚婁綆浼幫紝浣庝及鐨勮偂紲ㄤ笂娑ㄦ綔鍔涘ぇ銆

鎰忎箟涓夛細甯傜泩鐜囩殑鍙﹀栦竴涓鎰忎箟錛岄偅灝辨槸鐪嬪嚭榪欏彧鑲＄エ闇瑕佸氬皯騫磋兘鍥炴湰錛涙寜鐓A鑲″競鍦虹殑瀹氫箟錛屽競鐩堢巼澶氬皯鍊嶅氨闇瑕佹姇璧勫氬皯騫磋兘鍥炴湰銆傛瘮濡10鍊嶇殑鑲＄エ闇瑕10騫村洖鏈錛50鍊嶇殑鑲＄エ闇瑕50騫村洖鏈銆

3銆佸競鐩堢巼鏄楂樺ソ錛岃繕鏄浣庡ソ錛

閫氳繃鍓嶉潰瀵瑰競鐩堢巼鐨勫惈涔夊拰鎰忎箟榪涜屽垎鏋愬悗寰楃煡錛岀瓟妗堝凡緇忛潪甯告竻鏅版槑浜嗭紝鑲＄エ甯傜泩鐜囩粷瀵規槸瓚婁綆瓚婂ソ銆

鎴栬稿緢澶氫漢榪樻槸涓嶆槑鐧斤紝鑲＄エ甯傜泩鐜囪秺浣庤秺濂斤紝鑰屼笉鏄瓚婇珮瓚婂ソ鍛錛鐞嗙敱鏄鑲＄エ甯傜泩鐜囪秺浣庯紝瓚婅瘉鏄庤繖鍙鑲＄エ鍏鋒湁鎶曡祫浠峰礆紝瓚婅兘璇存槑鑲′環澶勪簬琚浣庝及錛岃秺鑳借存槑鎶曡祫榪欏彧鑲＄エ闇瑕佹洿鐭鐨勬椂闂村洖鏈錛岃繖灝辨槸浣庡競鐩堢巼鑲＄エ鐨勪紭鍔褲

浣庡競鐩堢巼鐨勮偂紲ㄥ叿鏈変笁澶т紭鍔匡紝鍙嶄箣楂樺競鐩堢巼鐨勮偂紲ㄦ湁涓夊ぇ鍔ｅ娍錛岄珮甯傜泩鐜囩殑鑲＄エ涓嶅叿鏈夋姇璧勪環鍊礆紝瓚婅兘璇存槑鑲＄エ琚楂樹及浜嗭紝鏇磋兘璇存槑鎶曡祫榪欏彧鑲＄エ闇瑕佹洿闀跨殑鏃墮棿鎵嶈兘鍥炴湰銆

鏈鍚庯紝鍐嶆″０鏄庝竴嬈★紝鑲＄エ甯傜泩鐜囪秺浣庤秺濂斤紝騫墮潪鏄瓚婇珮瓚婂ソ錛屽傛灉璋佸憡璇変綘甯傜泩鐜囪秺楂樿秺楂樼粷瀵規槸楠楀瓙銆

鍙嬫儏鎻愮ず錛氬競鐩堢巼鑲瀹氳秺浣庤秺濂芥病閿欙紝浣嗙敱浜嶢鑲℃槸鎶曟満鎬у競鍦猴紝甯傜泩鐜囬珮浣庝笉鑳藉喅瀹氳偂浠風殑娑ㄨ穼錛屼笉綆″競鐩堢巼楂樹綆錛岃繖鍙鑲＄エ鑳界粰鎶曡祫鑰呭甫鏉ユ姇璧勬敹鐩婂氨鏄濂姐

Ⅲ 美股的市盈率是什麼意思

希望採納
市盈率又稱股份收益比率或本益比，是股票市價與其每股收益的比值，計算公式是： 

市盈率：當前每股市場價格/每股稅後利潤

市盈率是衡量股價高低和企業盈利能力的一個重要指標。由於市盈率把股價和企業盈利能力結合起來，其水平高低更真實地反映了股票價格的高低。例如，股價同為50元的兩只股票，其每股收益分別為5元和1元，則其市盈率分別是10倍和50倍，也就是說具當前的實際價格水平相差5倍。若企業盈利能力不變，這說明投資者以同樣50元價格購買的兩種股票，要分別在10年和50年以後才能從企業盈利中收回投資。但是，由於企業的盈利能力是會不斷改變的，投資者購買股票更看重企業的未來。因此，一些發展前景很好的公司即使當前的市盈率較高，投資者也願意去購買。預期的利潤增長率高的公司，其股票的市盈率也會比較高。例如，對兩家上年每股盈利同為1元的公司來講，如果A公司今後每年保持20％的利潤增長率，B公司每年只能保持10％的增長率，那麼到第十年時A公司的每股盈利將達到6．2元，B公司只有2.6元，因此A公司當前的市盈率必然應當高於B公司。投資者若以同樣價格購買這家公司股票，對A公司的投資能更早地收回。 

為了反映不同市場或者不同行業股票的價格水平，也可以計算出每個市場的整體市盈率或者不同行業上市公司的平均市盈率。具體計算方法是用全部上市公司的市價總值除以全部上市公司的稅後利潤總額，即可得出這些上市公司的平均市盈率。 

影響一個市場整體市盈率水平的因素很多，最主要的有兩個，即該市場所處地區的經濟發展潛力和市場利率水平。一般而言新興證券市場中的上市公司普遍有較好的發展潛力，利潤增長率比較高，因此，新興證券市場的整體市盈率水平會比成熟證券市場的市盈率水平高。歐美等發達國家股市的市盈率一般保持在15～20倍左右。而亞洲一些發展中國家的股市正常情況下的市盈率在30倍左右。另一方面，市盈率的倒數相當於股市投資的預期利潤率。因此，由於社會資金追求平均利潤率的作用，一國證券市場的合理市盈率水平還與其市場利率水平有倒數關系。

市盈率是分析證券市場的一個重要指標。但由於該指標簡單直觀，非常不全面，使用不當容易引起誤解，從而影響對證券市場的正確認識。有鑒於此，本文對市盈率及與此相關的股市泡沫問題作一分析。

一、 正確認識中國A股市場平均市盈率問題
1. 平均市盈率的標准計算方法
股票時常的平均市盈率（Average P/E ratio）,是指股票市場某個有代表性的股價指數的平均市盈率,平均市盈率要與股價指數相對應，如標准普爾500指數的平均市盈率（簡稱標准普爾500指數市盈率，下同）、日經225股價指數市盈率、道瓊斯股價平均市盈率、上證A股指數市盈率，等等，不能含混地說某某市場的平均市盈率。
某指數的市盈率就是某指數的成份股（剔除虧損股，因為虧損股的市盈率沒有意義）的總市值（發行在外普通股股數×收盤價）除以凈利潤總額。
具體到上證A股指數市盈率，是指上證A股指數的樣本股（包括ST股，不包括PT股，截止20002年1月9日為627隻），剔除其中的虧損股，他們的總市值與凈利潤總額的商。上證30指數的市盈率，是指上證30指數的30個樣本股，剔除其中的虧損股，它們的總市值與凈利潤總額的商。（上海證券交易所信息中心，2002）
2. 不同市場平均市盈率橫向比較時應注意的幾個問題
市盈率是一個非常粗略的指標，考慮到可比性，對同一指數不同階段的市盈率進行比較較有意義，而對不同市場的市盈率進行橫向比較時應特別小心。
（1） 綜合指數的市盈率與綜合指數的市盈率比，成份指數的市盈率與成份指數的市盈率比。綜合指數的樣本股包括了市場上的所有股票（滬深市場上PT股除外），市盈率一般比較高，而成份指數的樣本股是精挑細選的，通常平均股本較大、平均業績較好，所以其市盈率比較低一些。而我們經常看到的國外股票時常的市盈率大多是成份指數的市盈率，如果將它們與我們綜合指數的市盈率相比較，則犯了概念性錯誤。
（2） 市盈率應與基準利率掛鉤。基準利率是人們投資收益率的參照系數，也反映了整個社會資金成本的高低。一般來說，如果其他因素不變，基準利率的倒數與股市平均市盈率存在正向關系。如果基本利率低，合理的市盈率可以高一點，如果基準利率很高，合理的市盈率就應該低一些。目前我國央行再貼現率為2.97%，一年期儲蓄存款收益率為1.80%，美國聯邦基金利率為1.75%，美聯儲再貼出率為1.25%，中美基準利率差別不大，但縱向看，中國目前的基準利率是很低的。另據權威部門研究顯示，根據我國目前物價水平及國家未來積極財政政策和適度貨幣政策取向，中國存在再次調低利率的可能。
（3） 市盈率應與股本掛鉤。平均市盈率與總股本和流通股本都有關，總股本和流通股本越小，平均市盈率就會越高（思騰思特管理咨詢中國公司，2001），反之，就會越低，中西莫不如此。據統計，2001年10月16日中國滬深市場770隻樣本股（剔除了PT股、ST股、虧損股和2001年中期每股收益低於0.05元股票）算術平均市盈率為29.43倍，其中，總股本最小的100家上市公司算術平均市盈率為42.74倍，而總股本最大的100家上市公司算術平均市盈率只有19.82倍，前者是後者的2.16倍。在美國，小盤股的平均市盈率也高於大盤股平均市盈率的好幾倍，NASDAQ市場市盈率高於紐約證券交易所市盈率，部分地與股本因素有關。
因此，看一個市場平均市盈率水平，還應考慮到這個市場的上市公司結構，如果是以小股本公司為主的市場，它的合理市盈率就應高一些。如果不考慮股票市場上市公司的股本構成，就不能解釋為什麼即使原有上市公司價格水平不變，只要上一個中石化，若再上中石油、中移動、中海油，就會把平均市盈率降下十幾倍，就會把市盈率降到所謂的「合理區域」。事實上，2001年12月 31日上證A股指數市盈率降為37.59倍，如果中石化尚未上市，這一數字將戲劇性地升為43.31倍。
（4） 市盈率應與股本結構掛鉤。市盈率跟股本結構也有關系。如果股份是全流通的，市盈率就會低一些，如果股份不是全流通的，那麼流通股的市盈率就會高一些。原因在於，如果上市公司的總價值不變，股份分成流通股和非流通股，而資產的流動性會增加資產的價值（流動性溢價），從一般意義上說，流通股的每股價格自然要高於非流通股的價格，非流通股的價格越低，流通股的價格就越高，其結果就必然是流通股的平均市盈率高於非流通股的平均市盈率。流通股在中股本中所佔的比例越小，流通股與非流通股價格差異越大，流通股的平均市盈率就越高。
目前的中國市場，非流通股佔到總股本的三分之二，在它們沒有流通的情況下，流通股的市盈率較高，也是正常的。
（5） 市盈率應與成長性掛鉤。同樣是20倍市盈率，上市公司平均每年利潤增長7%的市場就要遠比上市公司平均每年利潤增長3%的市場有投資價值。根據經典的股票內在價值評估模型，如式（1）所示。其中V為股票內在價值，D。為在未來無限時期支付的每股股利，k為到期收益率，g為股利每期固定的增長率。從式（1）可以看出，假定其他因素不變，成長性對股票的內在價值，從而對市場價格和平均市盈率影響巨大。
V= D。（l+g）
K – g （1）
舉個簡化的例子，假設上市公司凈利潤與經濟同步增長，中國年均 經濟增長率7%，，美國年均經濟增長率為3%，那麼中國股票的平均內在價值就是美國的2.42倍，中國股市的合理市盈率也是美國的2.42倍。從成長性這個角度看，NASDAQ指數的市盈率比較高，新興市場國家股市的平均市盈率比較高，都是有道理的。
（6） 市盈率與一些制度性因素有關，居民投資方式的可選擇性、投資理念、一國制度（文化、傳統、風俗、習慣等）、外匯管制等制度性因素，都與平均市盈率水平有關。
（7） 中國股票市場的平均市盈率還應考慮發行價因素。1997年以前，參照當時中國的利率水平，管理層對股票初次發行定價控製得比較嚴，一般初次發行市盈率不得超過15倍，為了照顧邊遠地區，像西藏金珠這樣的股票才發到20倍左右的市盈率。後來為了推進證券市場的市場化改革，對發行定價的控制漸漸放鬆了，閩東電力2000年發行時達到了88倍的市盈率，一般股票的平均發行市盈率也維持在四五十倍的水平。發行市盈率四五十倍都可以，二級市場平均市盈率四五十倍怎能說不正常？從理論上說，發行市盈率越高，籌集的資金越多，上市公司潛在的發展、盈利能力就越強，上市公司帳面資產的含金量也就越高，而這一點從靜態的市盈率指標中是看不出來的。既然靜態市盈率指標中沒有充分反映近年來發行市盈率較高的影響，那麼目前二級市場平均市盈率比以前年份稍高一些也是正常的。
3 . 平均市盈率指標評判股票市場投資價值的缺陷
平均市盈率指標用來衡量股市平均價格是否合理具有一些內在的不足：
（1） 計算方法本身的缺陷。成份股指數樣本股的選擇具有隨意性。各國各市場計算的平均市盈率與其選取的樣本股有關，樣本調整一下，平均市盈率也跟著變動。即使是綜合指數，也存在虧損股與微利股對市盈率的影響不連續的問題。舉個例子，2001年12月31日上證A股的市盈率是37.59倍，如果中石化2000年度不是盈利161.54億元，而是0.01元，上證A股的市盈率將升為48.53倍。更有諷刺意味的是，如果中石化虧損，它將在計算市盈率時被剔除出去，上證A股的市盈率反而降為43.31倍，真所謂「越是虧損市盈率越低」。
（2） 市盈率指標很不穩定。隨著經濟的周期性波動，上市公司每股收益會大起大落，這樣算出的平均市盈率也大起大落，以此來調控股市，必然會帶來股市的動盪。1932年美國股市最低迷的時候，市盈率卻高達100多倍，如果據此來擠股市泡沫，那是非常荒唐和危險的，事實上當年是美國歷史上百年難遇的最佳入市時機。
（3） 每股收益只是股票投資價值的一個影響因素。投資者選擇股票，不一定要看市盈率，你很難根據市盈率進行套利，也很難根據市盈率說某某股票有投資價值或沒有投資價值。令人費解的是，市盈率對個股價值的解釋力如此之差，卻被用作衡量股票市場是否有投資價值的最主要的依據。實際上股票的價值或價格是由眾多因素決定的，用市盈率一個指標來評判股票價格過高或過低是很不科學的。

二、 目前中國股市存在泡沫嗎
1. 衡量股市泡沫的指標
除了平均市盈率外，衡量一個股市整體是否存在泡沫或是具有投資價值，還有如下指標。
（1） 紅利支撐股價水平。有人舉香港上市的匯豐控股和長江實業的例子，認為沒有泡沫的股票價格是由上市公司的分紅、凈資產支撐的。然而這種情況在世界各國股市中只是特例，特大型公司的股票，成長性較差，炒作困難，分紅或每股凈資產確定了它的大致價格下限。
（2） 平均股價。2001年6月14日滬深市場（剔除了PT股）1089隻A股平均價格16.91元，至2002年1月10日，滬深市場1121隻A股平均價格為11.51元，有研究人員撰文認為，股票平均價格可以評估市場的投資價值或風險水平。平均股價在15元以上，風險很大，平均股價在10元以下，風險較小。這種經驗規律是有一定道理的，但平均股價指標的缺陷仍然存在，價格高低不能作為股票投資決策的主要依據；送股、轉增股、配股、股票拆細時平均股價發生跳躍，但股票的內在價值沒有相應變化；平均股價沒有考慮實質經濟，經濟繁榮與經濟蕭條時，合理的平均股價水平自然不應相同。
（3） 平均市銷率。西方有些學者（肯尼斯.L.費希爾，1984）就提出市銷率（PSR，price sales ratio）的概念，即每股市場價格除以每股銷售收入。由於銷售收入的波動性要比凈利潤的波動性小得多，所以市銷率比較穩定。而且，一股上市公司的銷售收入都是正的，所以計算平均市銷率時，幾乎不需要剔除上市公司，可以將所有上市公司作為樣本，保證了計算的客觀性。費希爾對美國股市一百多年數據的檢驗表明，根據市銷率判斷個股和大盤，投資效果比市盈率好。在費希爾看來，用市盈率定價是很不科學的，「市盈率10倍太高，1000倍卻太低」。（[ 美]肯尼斯.L.費希爾，2000）
（4） 平均市凈率（托賓q）.與費希爾不同，美國經濟學家安德魯.史密瑟斯等（Andrew Smithers etc.,2001）偏愛平均市凈率指標，也叫托賓q指標（q ratio）。史密瑟斯認為，q值就像彈簧，將股市拉向它的內在價值位置。他還認為，q值和平均市盈率指標大多數時候朝著相同的方向運動，但平均市盈率偶爾會給出災難性的價值數據。有一個事例顯示了托賓q的威力，2000年初史密瑟斯等出版的《華爾街價值投資》一書根據托賓q建議人們要拋空股票。
（5） 市場成本。市場成本（AMC?，Average Market Cost）, 也叫平均持籌成本，是指剔除非理性交易後，市場上所有投資者持有某隻股票的平均成本。在信息對稱的情況下，市場成本在數值上恰好等於股票的內在價值。
用市場成本指標來衡量股市的投資價值，幾乎具有以上幾個指標的所有優點而沒有它們的不足。市場成本可以在相當程度上衡量個股的投資價值，如果市價遠高於市場成本，這種股票跳水只是遲早的事，反之，這種股票則值得關注。
市場成本具有廣泛的適應性，對不同時期的同一市場或不同的市場，都具有解釋力。NASDAQ指數漲得太高，就必然會跌回它的平均成本位置（這是資金堆積的地方），但到了平均成本線上就會獲得較強的支撐，並不因為它的市盈率水平是100多倍（參見附表）而還含有多少泡沫。目前上證指數的市場成本為1509.258點，根據市場運行的內在規律，如果跌破這一點，並不是股市沒有投資價值，而主要是投資者沒有信心。
2. 幾個悖論
（1） 經濟高成長與上市公司質量差。前一段時間，證券市場上一片打假之聲。很多投資者認為，中國的上市公司，業績好的不能相信，業績差的也有操縱盈利的嫌疑。我就不理解，中國的上市公司作為公眾公司，經過董事會、股東大會、會計師事務所、交易所、證監會、新聞媒體等等層層監督，難道做假會比非上市公司厲害，難道中國上市公司的成長遠遠落後於中國經濟的成長？中國的證券市場是轉軌經濟中的證券市場，不能拿理想的完美的目標來裁剪。國民經濟的發展需要國民的信心，難道證券市場的發展就不需要投資者的信心？
（2） 中國證券領域的市場化程度較高與證券市場問題成堆。客觀地講，證券市場是中國市場體系比較公開、比較透明的市場，也是發展速度較快的市場之一。但給人的印象卻是中國證券問題成堆，必須來一次傷筋動骨的調整，甚至推倒重來。這將把中國證券市場引向何方？
（3） 按現金流量貼現計算未必有投資價值，但外資收購意願強烈。美元兌人民幣的匯率並不完全是按購買力平價確定的，而按現行的匯率計算，美元兌換成人民幣後有很強的購買力。這導致在國內投資者看來很貴的股權，在境外投資者未必這么看。2001年11月23日新華社深圳又傳出消息，美國艾默生公司花7.5億美元收購華為技術公司下屬的深圳市安聖電氣公司全部股權。安聖電氣尚且如此，大唐電信、中興通訊（2002年1月9日總市值分別為9.57億美元、12.44億美元）難道市場價格很高，對外資沒有吸引力嗎？不要以為中國的企業不值錢，有些東西並不反映在會計報表裡。當然，A股價格存在結構性不合理現象，但不是平均市盈率畸高。
（4） 11年指數漲了15倍，但投資者整體的平均投資收益率並不高。指數有時會誤導決策。乍看來，滬市11年漲了15倍，上證指數年增長率達27.9%，非常之快了，股市裡肯定積累了大量的泡沫。但細心的人應該發現，在1994年8月以前，市場容量很小，股指大起大落，而這少數幾家上市公司卻將上證指數市場成本抬高到757.519點。實際上，1994年8月1日至2001年12月31日（平均持籌成本1509.155點）上證指數的年平均收益率為9.74%，考慮到交易費用（含印花稅、傭金、過戶費等中國的交易費用率較高，投資者的換手率也較高，所以總的交易費用數額可觀），中國投資者的平均年收益率是非常低的。
從長期來看任何一個國家，其股價指數總是在不斷上漲，原因在於經濟在增長、上市公司平均凈利潤總額在增長、市場成本曲線也在逐步抬高。長期來看指數總是上升的，不能看指數漲了多高就據此判斷股票市場是否不正常。
（5） 同一上市公司股票，在不同市場上股價及其表現截然不同。有人喜歡將中石化在香港、紐約和上海市場的不同價格來說明中國市場里存在大量泡沫。這種比較是非常片面的。眾所周知，由於市場割裂，國內投資者到香港市場上購買股票受到限制，兩個市場上股票的供需關系完全不一樣，由此導致價格出現很大差別是很自然的。如果兩個市場是自由流動的，價格自然會相互接軌。另一方面，即使兩個市場自由流動了，也不能認為A股股價就一定要以香港股價為標准與之接軌。價格將根據新的市場供需關系重新決定。

Ⅳ 緹庡浗鑲″競甯傜泩鐜囨槸澶氬皯錛熺編鑲″競鐩堢巼鍋忛珮鏄鍚﹁ユ挙鍑

榪戞湡緹庡浗鑲″競甯傜泩鐜囧凡鍒涙柊楂橈紝鏄劇ず鍑烘槑鏄鵑珮浼扮殑榪硅薄銆傞偅涔堢編鍥借偂甯傚競鐩堢巼鏄澶氬皯錛熸牴鎹闈欐佸競鐩堢巼璁＄畻鏂規硶錛屼互鏍囨櫘500涓轟緥錛岀編鑲″競鐩堢巼涓25.1銆傚傛ゆ槑鏄劇殑楂樹及錛屾槸鍚﹀簲璇ヨ佹挙鍑猴紵

褰撳墠緹庡浗鑲″競甯傜泩鐜囨槸澶氬皯錛

緹庡浗鑲″競甯傜泩鐜囨槸澶氬皯錛熸爣鏅500鎸囨暟(S&P500)甯傜泩鐜囪繎鏈熶竴鐩村勪簬榪戜竴騫村氭潵鐨勬渶楂樼偣闄勮繎錛屼笖涓鐩撮珮浜庡巻鍙插鉤鍧囨按騫熾

鏈夎傜偣璁や負錛岀編鑲″競鐩堢巼宸茶繙瓚呭巻鍙插鉤鍧囨按騫熾傚垎鏋愬笀璁や負錛岀洰鍓嶇編鍥借偂甯傚凡緇忔槑鏄捐楂樹及銆備絾鏄錛岄儴鍒嗙湅澶氱殑鑲¤瘎甯堟垨鑰呭拷鐣ヤ簡榪欎竴浜嬪疄錛屾垨鑰呰皟鏁翠簡緹庤偂甯傚満騫沖潎甯傜泩鐜囩殑璁＄畻鏂規硶璁╂櫘閫氭姇璧勮呰璁や負緹庤偂浼板間粛澶勪簬鍘嗗彶騫沖潎姘村鉤銆

灝咥鑲′笌緹庤偂甯傜泩鐜囦綔瀵規瘮錛屾垜浠鍙浠ユ槑鏄劇湅鍑猴紝緹庤偂褰撳墠琚楂樹及錛岃孉鑲＄敱浜庡幓騫磋偂鐏劇殑鏆磋穼錛屽湪澶ч噾鋙嶄綆甯傜泩鐜囩殑鎯呭喌涓嬶紝鐩鍓岮鑲℃暣浣撲笉楂樸傜壒鍒鏄娌娣300錛屽綋鍓嶅鉤鍧囧競鐩堢巼鎵13鍊嶃傜編鍥借偂甯傛諱綋甯傜泩鐜囧凡澶勫巻鍙查珮浣嶏紝鐩堝埄鑳藉姏鍛堣礋澧為暱銆備腑鍥借偂甯傛諱綋甯傜泩鐜囦綆浜庣編鍥斤紝浣嗗煎緱鎷呭咖鐨勬槸鏁伴噺鍗65%鐨勫競鍊煎湪100浜垮厓浠ヤ笅鐨勫皬鑲＄エ錛屽叾甯傜泩鐜囪緝楂橈紝涓旂泩鍒╀笅婊20.8%

緹庡浗鑲″競甯傜泩鐜囨槸澶氬皯錛熸牴鎹2016騫8鏈22鏃ョ殑鏁版嵁錛屾爣鏅500甯傜泩鐜囨渶鏂版姤18.8錛岄珮浜庤繃鍘10騫寸殑騫沖潎姘村鉤15.9銆

緹庡浗鑲″競甯傜泩鐜囨槸澶氬皯錛熸牴鎹2016騫9鏈7鏃ョ殑鎶ラ亾錛屼嬌鐢ㄥ鉤鍧囬潤鎬佸競鐩堢巼璁＄畻鏂規硶寰楃煡錛岀洰鍓嶆爣鍑嗘櫘灝500鎸囨暟騫沖潎甯傜泩鐜囧凡楂樿揪25.1鍊嶏紝鏄庢樉楂樹簬鍘嗗彶姘村鉤銆

鐩鍓嶅悇涓鍒嗘瀽甯堝圭編鑲″競鍦虹殑瀹為檯浼板兼按騫崇湅娉曚笉涓銆傛牴鎹榪囧幓鍗佷簩涓鏈堜紒涓氬疄闄呮姭闇茬殑鍑鍒╂鼎姘村鉤璁＄畻錛屾爣鏅500鎸囨暟鐨勫鉤鍧囬潤鎬佸競鐩堢巼宸茬粡杈懼埌25.1鍊嶃備絾鏄錛屾寜鐓у垎鏋愬笀棰勬湡2017璐㈠勾浼佷笟緇忚惀鎬у噣鍒╂鼎璁＄畻錛屾爣鏅500鎸囨暟鐨勫鉤鍧囧姩鎬佸競鐩堢巼浠呬負16.4鍊嶃備絾鏄錛屽崕灝旇楁洿澶氬垎鏋愬笀璁ゅ彲鍓嶈呫備笉綆℃庢牱錛岀洰鍓嶇編鍥借偂甯傚競鐩堢巼宸茬粡榪滆繙瓚呭嚭鍘嗗彶姘村鉤錛屾樉紺轟弗閲嶉珮浼扮殑榪硅薄銆

緹庡浗鑲″競鍘嗗彶騫沖潎甯傜泩鐜

緹庡浗鑲″競鍘嗗彶涓婄唺甯傚鉤鍧囧競鐩堢巼涓7鍊嶏紝姝ｅ父鏃跺欎負綰14鍊嶏紝鑰岀墰甯傞《宄扮殑鏃跺欏鉤鍧囧競鐩堢巼涓21鍒25鍊嶄箣闂淬傝繖涓鏁版嵁鐨勮儗鏅鏄緹庡浗綰︿互2錛咃綖3錛呯殑閫熷害澧為暱銆

鑰墮瞾鏁欐巿甯鍕掓敹闆嗙殑鍘嗗彶鏁版嵁榪涜屽規瘮鍚庯紝鍒嗘瀽甯堝彂鐜幫紝榪囧幓涓鐧懼洓鍗佸勾涓鏍囨櫘500鎸囨暟鐨勫鉤鍧囧競鐩堢巼綰︿負15.6鍊嶃

綰佃傜編鍥借偂甯傝繎70騫寸殑鍙戝睍鍘嗙▼錛屽競鐩堢巼濮嬬粓鍦15-20鍊嶅唴娉㈠姩銆傚競鐩堢巼紿佺牬20鍊嶇殑鏃跺欏彧鏈5嬈★紝鍐茬牬25鍊嶇殑鏃跺欏彧鏈2嬈★紝鑰屼笖闄や簡2000騫寸殑緗戠粶鏃朵唬涔嬪栵紝鍏朵綑鍑犳￠珮甯傜泩鐜囧潎鍙鍦ㄩ珮浣嶅仠鐣欎簡鍑犱釜鏈堛2007騫5鏈堬紝鍗充嬌鏍囧噯鏅灝旀寚鏁板湪1500鐐逛互涓婄殑鍘嗗彶鏂伴珮鍖哄緲寰婃椂錛屽叾騫沖潎甯傜泩鐜囦篃鍙鏈18鍊嶏紝鍙瑙佺編鍥戒笂甯傚叕鍙哥殑鐩堝埄鑳藉姏鍚屾瘡鑲¤偂浠風殑鍏寵仈紼嬪害銆

Ⅳ 美股 看什麼指標

一、明確答案

在美股市場中，投資者主要關注以下幾個指標：每股收益、市盈率、股價波動、成交量、移動平均線以及市場情緒等。

二、詳細解釋

1. 每股收益

這是評估公司盈利能力的重要指標，表示公司每一股所能產生的凈利潤。高EPS通常意味著公司業績良好，能夠給股東帶來較高的回報。

2. 市盈率

市盈率反映了投資者對公司未來盈利的預期。它是公司市值與其凈利潤的比率。低市盈率可能意味著股票被低估，而高市盈率則可能反映市場對公司的樂觀預期。

3. 股價波動

股價的走勢及其波動率是反映市場動態的直觀指標。通過關注股價的短期和長期趨勢，投資者可以判斷市場對該公司的看好程度以及潛在的風險。

4. 成交量

成交量反映了市場的參與程度。高成交量可能意味著市場對某隻股票的關注度較高，股價可能發生較大波動；低成交量則可能意味著市場參與者較少，股價表現相對穩定。

5. 移動平均線

移動平均線是一種趨勢分析工具，通過計算一段時間內的平均股價來預測未來走勢。通過觀察移動平均線的變化趨勢，投資者可以判斷股票的買入或賣出時機。

6. 市場情緒

市場情緒對股價也有重要影響。通過關注新聞、報告和分析師評級等信息，投資者可以了解市場對某隻股票或整個市場的情緒變化，從而做出投資決策。

綜上所述，這些指標為投資者提供了評估美股公司價值和市場狀況的重要工具。投資者應根據自身的投資目標和風險承受能力，結合這些指標做出理性的投資決策。

Ⅵ 炒美股看什麼指標

炒美股主要看以下指標：
一、每股收益
每股收益是評估一家公司盈利能力的關鍵指標，它反映了公司普通股每股所能產生的凈利潤。在炒美股時，投資者會關注每股收益的增長趨勢，以及公司是否穩定盈利。較高的每股收益和增長趨勢通常意味著公司具有良好的盈利能力和投資價值。
二、市盈率
市盈率是評估股票估值的重要指標，它反映了投資者對公司未來盈利的預期。在炒美股時，投資者需要關注市盈率是否合理，並結合公司的增長潛力和盈利能力進行綜合判斷。較低的市盈率可能意味著股票被低估，而較高的市盈率則可能表明市場對公司未來抱有較高期望。
三、股價與賬面價值比
股價與賬面價值比反映了股票市場價格與公司賬面價值的比例關系。這個指標可以幫助投資者了解股票相對於公司資產的價值是否被低估或高估。在炒美股時，投資者可以關注這個指標來判斷股票的相對價值。
四、營收增長率和凈利潤增長率
營收增長率和凈利潤增長率是評估公司成長性的重要指標。在炒美股時，投資者需要關注公司的營收和凈利潤是否呈現增長趨勢，以及增長速度如何。這些指標可以反映公司的市場擴張能力和盈利能力，從而幫助投資者判斷公司的投資價值。
總之，炒美股時需要關注多個指標，包括每股收益、市盈率、股價與賬面價值比以及營收和凈利潤增長率等。這些指標可以從不同的角度反映公司的盈利能力、估值和成長性，幫助投資者做出更明智的投資決策。

Ⅶ A股與美股，究竟誰的估值更高數據告訴我們答案

A股與美股估值對比
美股與A股經常被拿來比較，因美股持續上漲，A股則呈現下跌態勢。A股與美股估值差異究竟有多大？通過數據對比，我們揭示兩地股市的市盈率情況。
一、A股與美股主要股指市盈率對比
美股三大指數，道瓊斯工業指數、納斯達克指數、標普500指數，被廣泛引用。標普500指數的估值在15倍上下，通常被視為正常范圍，超過15倍視為高估，低於15倍視為低估。
對比中美各大指數市盈率，A股創業板市盈率最高，達50.97倍，納斯達克市盈率為29.62倍，標普500市盈率為20.52倍。
二、市盈率差距的成因
上證指數市盈率最低，主要因銀行股拉低指數估值。創業板指市盈率遠高於美國納斯達克指數，原因是美國科技股為行業龍頭，業績穩定增長，估值水平不高。而A股創業板公司多為初創或規模較小的科技企業，估值普遍較高。
三、整體估值情況對比
全A股動態市盈率中位數為29.22倍，美股市盈率中位數為17.34倍。A股整體估值中位數比美股高出68.51%。市場對A股低估、美股高估的言論是誤解，實則A股藍籌整體估值偏低，美股相對經濟增速存在高估。
綜上，目前美股市場估值偏高，美國經濟增長放緩，導致股市上漲透支。A股則出現明顯分化，藍籌股估值偏低，但仍有公司估值較高。A股估值優勢主要體現在低估值藍籌股上。