如市盈率近10年

1. 怎麼計算市盈率

市盈率也叫PE，市盈率，股票市盈率或市場市盈率。市盈率是評估股票價格水平是否合理最常用的指標之一。它的優點是，它簡單地告訴投資者，在假設公司利潤不變的情況下，以交易價格購買股票時，需要多少年才能還清。同時也代表了市場對該股的悲觀或樂觀。然而，在實際使用中仍有許多問題需要考慮。

市盈率(靜態市盈率)有兩個公式，即：

市盈率=股價/每股收益

市盈率=總市值/凈利潤

為了在同一尺度上分析一個企業的市盈率，用第二個公式最方便。因為企業的股本基本上是不斷擴大的，會攤薄每股收益和股價，所以用第二個公式考慮除權因素是沒有必要的。

動態市盈率的計算公式是以靜態市盈率為基礎，乘以動態系數。系數為1(1 i)n，其中I為企業每股收益的增長率，n為企業持續發展的持續時間。即：

動態系數=1 u(1i)n；

動態市盈率=靜態市盈率x動態系數

例如，某企業目前股價為20元，每股收益為0.38元，該企業未來五年保持這個增長率，即n=5，每股收益增長率為35%，即i=35%，那麼動態系數為1 (1.35%) 5=22%，靜態市盈率為20元0.38元。兩者相比，差別如此之大，相信普通投資者都會震驚，恍然大悟。動態市盈率理論講了一個簡單而深刻的道理，那就是投資股市一定要選擇持續增長的公司。

靜態市盈率和動態市盈率怎麼分析？如果一家公司從投資收益等非營業收入中獲得較好的每股收益，其當年的靜態市盈率是相當有吸引力的；如果一家公司當年利用流動資金炒股獲得了高額利潤，或者當年變現的部分資產獲得了大量轉讓收益，那麼對於一些規模不是特別大的公司來說，業績水平大幅提升是完全可能的，但這更多的是營業外收入帶來的突破性增長，需要辯證看待。營業外收入給公司帶來高收入，是好事。短期內無疑會刺激公司，但這樣的收入是偶然的，不可持續的。資產轉移了，就沒了。股票投資本身就是不確定的，橡缺誰也不能絕對保證一年能有多少收益。所以營業外收入可遇而不可求。

影響市盈率內在價值的因素：

(1)股利支付率b .顯然，股利支付率同時出現在市盈率公式的分子和分母中。分子中，股利支付率越高，當前股利水平越高，市盈率越高；但在分母中，股利支付率越高，股利增長率越低，市盈率越低。所以市盈率和分紅率的關系是不確定的。

無風險資產回報率Rf。由於無風險資產(通常是短期或長期國債)的收益率是投資者的機會成本，是投資者期望的最低收益率，因此無風險利率上升，投資者要求的投資收益率上升，貼現利率上升導致市盈率下降。所以市盈率和無風險資產收益率的關系是反向的。

(3)市場組合資產的預期收益率Km。市場組合資產的預期收益率越高，投資者為補償超過無風險收益的平均風險所需的額外收益就越大，投資者要求的投資回報就越大，市盈率就越低。所以市盈率和市場組合資產的預期收益率的關系是反向的。

(4)無財務杠桿的貝塔系數。沒有財務杠桿的企業只有經營風險，沒有財務風險。無財務杠桿的貝塔系數是對商業風險的一種度量。貝塔系數越大，經營風險越大，投資者要求的投資回報越大，市盈率越低。因此，這種關系

杠桿程度D/S和權益乘數L。兩者都反映了企業的負債程度，杠桿程度越大，權益乘數就越大，兩者同方向變動，可以統稱為杠桿比率。在市盈率公式的分母中，被減數和減數中都含有杠桿比率。在被減數(投資回報率)中，杠桿比率上升，企業財務風險增加，投資回報率上升，市盈率下降；在減數(股息增長率)中，杠桿比率上升，股息增長率加大，減數增大導致市盈率上升。因此，市盈率與杠桿比率之間的關系是不確定的。

企業所得稅率T。企業所得稅率越高，企業負債經營的優勢就越明圓嘩顯，投資者要求的投資回報率就越低，市盈率就越大。因此，市盈率與企業所得稅率之間的關系是正向的。

銷售凈利率M。銷售凈利率越大，企業獲利能力越強，發展潛力越大，股息增長率就越大，市盈率就越大。因此，市盈率與銷售梁腔辯凈利率之間的關系是正向的。

資產周轉率TR。資產周轉率越大，企業運營資產的能力越強，發展後勁越大，股息增長率就越大，市盈率就越大。因此，市盈率與資產周轉率之間的關系是正向的。

股息收益率

值得指出的是，市盈率的倒數就是當前的股票投資報酬率，即為股息收益率，市盈率越高，股息收益率越低。這顯示了投資者購買高市盈率的股票帶有較大的風險。投資者購買高市盈率股票的真正動機也許不是為了獲得上市公司的股利分配。而是期待股票市場價格繼續上漲帶來股票交易利潤，這就可能引發股票市場上的價格泡沫。

如果某股票有較高市盈率，代表：

市場預測未來的盈利增長速度快。

該企業一向錄得可觀盈利，但在前一個年度出現一次過的特殊支出，降低了盈利。

出現泡沫，該股被追捧。

該企業有特殊的優勢，保證能在低風險情況下持久錄得盈利。

市場上可選擇的股票有限，在供求定律下，股價將上升。這令跨時間的市盈率比較變得意義不大。

相關誤區

誤用市盈率會導致很大的投資失誤。市盈率是個人投資者用得最多的一個估值指標，機構投資者也常常拿市盈率來說事，遍觀諸多券商的研報，幾乎少不了對於每股收益的預測，從而得出市盈率估值。也許是用得太多了，使投資者習慣了用它去評估一家企業，這是隱藏著很大風險的。

第一，市盈率是和收益直接對應的，收益越高，市盈率越低，而企業的收益是不穩定的。對於業績非常穩定的企業來說，用當前市盈率來評估是簡單易行的，而對於業績不穩定的企業來說，當前市盈率是極不可靠的，當前的很低的市盈率也未必代表低估，相反，很高的當前市盈率也未必代表是高估的;

第二，對於一個面臨重大事項的企業來說，用當前市盈率或者歷史平均市盈率來估值都是不可行的，而應當結合重大事件的影響程度而確定，或者是重大事件的確定性而定;

第三，有些行業的市盈率註定是比較高的，比如，醫葯行業因為擁有更為穩定增長的盈利預期，整個行業的市盈率估值都會比金融地產這兩個行業的高，而高科技類的企業則更甚;

第四，具有某種爆發性增長潛力的行業或者企業來說，通常意義的市盈率估值也是不可濫用的。舉個例子，像微軟吧，如果上市之初有幸可以買這只股，但是卻被它高高在上的當前市盈率嚇跑了，估計也只能留下後悔。因為對於某些有可能成為偉大的企業來說，如果其行業屬性又是屬於可實現爆發性增長的，那麼，無疑不宜輕易用市盈率去評估它;

第五，對於一個當前業績極度高速增長的企業而出現的低市盈率現象同樣也是要警惕的，可以說，對於絕大部分企業來說，維持一個超過30%的增長率都是極其困難的，由此，對於那些業績增長數倍的而導致的當前市盈率低得誘人的現象，是不是該多一點點冷靜呢?聰明的投資者會多多考慮的;

第六，對於沒有重組預期或者其他重大事件影響的企業來說，採用歷史10年以上的平均市盈率法來評估是個簡單有效的方法，但同樣不可對此市盈率抱以太多的希望;

第七，對於一些具有很大的潛在資產重估提升價值的企業來說，市盈率法也是不太可行的，資產重估可以實現企業資產價值的大幅提升或者大幅降價;

第八，對於很多公用事業的企業來說，比如鐵路、公路，普遍都會處於一個比較低的市盈率估值狀態，因為這些企業的成長性不佳，如果投資者以公用事業的低市盈率去比較科技類股的高市盈率是不合適的，跨行業比較是一個不小的誤區;

第九，對於暫時陷入虧損狀態的企業，也是不適合於用市盈率也評估的，而更多的是考慮其虧損狀況的持續時間或是否會變好、惡化等問題。

是不是股票的市盈率越低就真的越好呢?

不一定， 市盈率只是某日的股票價格與該股票每股收益的比率。由於股票的價格時時波動，公司的年終每股凈收益也會因為總股數的變化而變化，從而股票的市盈率每時每刻都在變化。因此，人們在比較市盈率的同時，更多地考慮股票的成長率，即公司的收益增長率。比如甲公司T年的年終稅後利潤為5000萬元，其總股數為2億股，t日其股票價格P為10元。則其每股凈收益E為5000/20000=0.25，市盈率S甲為10/0.25=40;乙公司T年的年終稅後利潤為8000萬元，其總股數為2.5億股，t日其股票價格P為10元。則其每股凈收益E為8000/25000=0.32，市盈率S乙為10/0.32=31.25。從計算的結果來看，甲公司的市盈率高於乙公司：40>31.25。所以，如果光是以t日兩種股票的市盈率來決策投資，應該投資乙公司的股票。

但是，如果甲公司的利潤年增長率為15%，而乙公司為8%。比如，T 1年時，甲的總股數仍為2億股，利潤為5000(1 15%)=5750萬元，乙的總股數也不變，為2.5億股，利潤為8000(1 8%)=8640萬元，再來按照t日的股價來分析兩種股票的市盈率情況：P甲=10元，E甲=5750/20000=0.2875元;S甲=34.78;P乙=10元，E乙=8640/25000=0.3456元;S乙=28.93,S甲>S乙。到T 2年時，P甲=10元， E甲=5750(1 15%/20000=6612.5/20000=0.33元，S甲=10/0.33=30.3;P乙=10元， E乙=8640(1 8%)/25000=0.37元，S乙=10/0.37=27。按照市盈率來看，甲的市盈率高於乙，但是，甲的收益增長率則始終高於乙。以上假設了兩種股票的股數都未作改變，如果兩種股票的股數在兩年內都作了調整，則每股收益又會有很大的不同。以上的分析說明，市盈率只是在一定程度上作為投資的決策因素，不可單以之作依據。在實際的投資中，要與股票的成長率結合起來考慮才比較全面。只有市盈率低，同時成長性也好的股票才是最佳的選擇。

簡而言之，成長性與穩定性是核心，切勿濫用市盈率。

相關問答：市盈率是什麼意思

談到市盈率，這簡直就是讓人又愛又恨，有說它用處很大，有人說沒有什麼用處。那麼對於這個市盈率是否有用，該如何去用？在和大家分享我到底怎麼使用市盈率買股票之前，先和大家推薦機構近期值得關注的牛股名單，不知道具體什麼時候就被刪除了，為了防止被刪還是盡早領取了再說：【絕密】機構推薦的牛股名單泄露，限時速領！！！一、市盈率是什麼意思？市盈率我們就可以理解為股票的市價除以每股收益的比率，這就完美的體現了投資回本的整個過程需要的時間。可以這樣計算：市盈率=每股價格(P)/每股收益(E)=公司市值/凈利潤好比說，20元是某家上市公司的股價，從買入成本這方面算的話，那就是20元，過去一年每股收益5元，市盈率在這個時就為20/5＝4倍。公司需要花費4年的時間去賺你投入的錢。這就表示了市盈率越低，表示越好，投資越有價值？不是的，市盈率是不能隨意就可以套用的，為什麼會這么認為，那麼下面具體來說一說~二、市盈率高好還是低好？多少為合理？因為行業不一樣市盈率就有了差異，傳統行業發展的空間是有一定限度的，這將會導致市盈率比較低下，然而高新企業有很強的發展實力，投資者會給予更高的估值，市盈率較高。朋友們又得問了，我們很難知道發展潛力股有哪些股票？我熬夜准備了一份股票名單是各行業的龍頭股，選股選頭部沒什麼問題，更新排名是自動的，大家先領了再說：【吐血整理】各大行業龍頭股票一覽表，建議收藏！那麼多少市盈率才合適？上面也說到每個行業每個公司的特性不同，對於市盈率多少才合適很難把握。但是可以用上市盈率，給股票投資者一個很給力的參考。三、要怎麼運用市盈率？一般而言，使用市盈率有三種方法：第一是深入分析這家公司的歷史市盈率；那麼第二就是，讓本公司以及同業公司市盈率、以及行業平均市盈率進行對比分析；第三個用處是分析這家公司的凈利潤構成。如果說你感覺自己研究很麻煩，這里有個診股平台是是不用花錢的，會依據以上面的三種方法，幫你評估你的股票是高估還是低估，您只需輸入股票代碼，就可以立刻得到一份屬於您的私人診股報告：【免費】測一測你的股票是高估還是低估？相對而言，我認為第一種方法最為實用，由於篇幅過長，這里就只分享分享第一種方法。玩股票的人都知道，股票的價格總是飄忽不定的，沒有哪支股票可以打包票保證其價格一直上漲，同樣的，我們發現，沒有哪支股票價格會一直下跌。在估值太高時，就會把股價往下調，那麼估值過低時，股價也會隨之相對的高漲。也就是說，股票的真正價格，與它的內在價值相關聯，並圍繞著它的內在價格小范圍浮動。根據上面所說的，我們先來看看XX股票，它的市盈率在最近的十年裡只比8.15%多一點，簡而言之就是xx股票的市盈率低於近十年來的91.85%，還處於相對低估值中，可以考慮買入股票。注意，買入不是一股腦的投入，這不是買股票的最佳選擇。我們的股票可以分批買入，不用一次性買那麼多。比如現在有一隻xx股票股價是79塊多的股票，假如你要買股票的錢是8萬，總數是十手的情況下，分4次買。通過查看近十年的市盈率，最終得出在這十年裡市盈率的最低值為8.17，現在有個股票它的市盈率是10.1。這樣的話你可以把8.17-10.1的市盈率這個區間平均的分成5份，然後再等到市盈率每到一個區間買一次。假如，接下來市盈率為10.1的時候我們就可以開始第一次買入了，買入一手，市盈率低到9.5的時候第二次就可以進行買入2手，等到市盈率下降到8.9的時候再進行第三次的買入，買入3手，市盈率下跌至8.3買入4手。安心把手中的股份拿好，市盈率每降低一個區間，便按計劃買入。同理，假使這個股票的價格升高的話，估值高的劃分在一個地方，手裡的股票依次賣出去。應答時間：2021-09-01，最新業務變化以文中鏈接內展示的數據為准，請點擊查看

2. 銀行股市盈率低於10倍，市凈率低於1倍，估值這么低卻漲不起來

盡管A股出現大牛市，銀行股的市盈率很難達到10倍，市凈率很難達到1倍，銀行股是整個股市所有板塊中嚴重被低估的板塊。

我們可以根據 歷史 牛市銀行股的市盈率達到多少呢？

2007年大牛市，銀行股平均市盈率約為9.26倍；

2015年小牛市，銀行股平均市盈率約為8.30倍；

2018年藍籌慢牛高點，銀行股平均市盈率約為9.06倍；

至今2020年7月份，A股市場總共有36隻銀行股，平均市盈率約為6.56倍；

根據A股 歷史 牛市行情，銀行股的市盈率是很難達到10倍以上，只要能達到10倍以上就說明銀行股有泡沫了。

2020年7月份銀行股最新市盈率分布

至今A股市場總共有36家銀行上市，其中這36家銀行股的市盈率大致分為三個等級，具體情況如下：

1.市盈率大於10倍以上的有7家銀行，其中最高的市盈率是13.64倍；

2.市盈率在5倍～10倍之間的有19家銀行，佔比最高；

3.市盈率低於5倍的銀行股有10家，其中最低的是4.12倍；

根據目前整個銀行板塊的市盈率來看，銀行股的市盈率確實非常低，市盈率超過10倍的都是中小銀行，大型商業銀行的市盈率非常低，嚴重被低估了，確實具有長期投資價值。

銀行股的市凈率很難達到1倍

銀行股除了市盈率非常低之外，銀行股的市凈率同樣也是非常低，同樣是在全市排名最低的板塊之一，整個銀行股的平均市凈率都在1倍以下。

其實銀行股的市凈率最低，主要有兩個因素造成的，其一銀行股的股價低；其二銀行股的業績好，每股凈資產高；所以直接造成銀行股市凈率非常低。

如上圖，這是銀行股近10年的銀行指數和市凈率的走勢圖。

其中銀行市凈率總體都是呈現下降趨勢的，從2011年12月份銀行市凈率達到1.4倍；2015年12月市凈率跌破1倍之後，近幾年一直在1倍以下，至今整個銀行股的平均市凈率不足0.8倍，超級超級低，已經創了 歷史 新低。

總結分析

A股市場總共有36家銀行，目前銀行股平均市盈率在6.5倍，市凈率不足0.8倍，已經處於底部，完全可以證明銀行股已經具備長期價值投資。

另外根據A股每一輪牛市 歷史 數據得知，當銀行股平均市盈率達到10倍附近，市凈率達到1倍附近，說明市場已經高位了，要謹防下跌風險，所以從銀行股的估值同樣可以推測整個市場所處的位置，具有一定的參考意義。

3. 關於市盈率與增長率之間的關系

增長率是連續幾年的凈利潤符合增長率,是未來的增長率，炒股炒預期。
增長率高的股票一般市場給予的PE 也高，但是2者之間不是對等關系,如果要對等，那麼必須有連續10年的增長率都到這個數，才能給予這么高PE.
比如10年復合增長率100% 002202金風科技上市前就可以達到這個水平，
所以發行價接近100PE,因為市場認可這樣的PE水平，002202上市後還有短期炒作，漲幅50%左右,上市後幾年裡利潤增幅也有連續3年50-100%。
現在002202的利潤基數很大了，再也 不能按照符合增長率100%來看，所以PE下降到25.

如果不發生股本轉送或者增發，每股收益增長率跟凈利潤增長率是一樣的，
所以看成長性主要看利潤額和增幅，看股價要看每股收益，因為一旦轉股以後
業績會變小，當然股價也要除權處理。你可以選擇復權來看。

目前券商的分析方法一般都是按照未來第3年的業績，給予25PE左右來給股票的現在做估值。具體可以看分析報告。

4. 雪球如何查看歷史市盈率

進入雪球點擊相應指數，進入估值歷史走勢界面，可以查看指數近10年的估值走勢來分析歷年市盈率了。
1、打開雪球APP（版本3.3.0.3），進入行情標簽，找到指數估值。 2、進入指數估值界面，上下滑動可以看到大多流行指數的估值。 3、點擊相應指數，進入估值歷史走勢界面，可以查看指數近10年的估值走勢。
市盈率的英文縮寫是PE，計算公式是市值/凈利潤，你可以簡單理解為「投資回本期限」的概念。一般來說，市盈率越小，指數越便宜。
這里的PE-TTM，代表滾動市盈率的意思，它會運用最新的凈利潤指標，使得市盈率的值更有時效性。
針對滾動市盈率TTM，網站給提供的不同演算法。建議你選擇第二個「等權」這個選項。我們知道指數往往包含著數十甚至上百隻股票，它們的規模也有大有小。 如果按市值加權，意味著，我們計算平均值的時候，要給大市值的股票更多的分配比例，這樣滾動市盈率，會過度受到大市值股票的影響，並不能很好的反應市場整體的估值水平。 而等權值，意味著無論市值大小，給每個股票同樣的權重比例，計算出的市盈率會更加均衡，更能反映指數的整體市場熱度。
選定估值查看年份 這一步也很重要。如果回顧的時間比較短，會因為數據量太少，導致估值會出現偏差。而如果回顧的時間太長，會因為市場環境的變化，導致估值的平均水平的變化，數據也就不準確了。 所以通常來說，我們選擇十年，一般來說10年都會包含一個完整的牛熊周期。
查看分位點 什麼是分位點呢？現在這張圖里，就是把過去10年的滾動市盈率的值從小到大依次排列，看目前的值能排在百分之多少，數字越小，說明越低估。 好了，接下來就可以看這張指數估值的走勢圖了。你會發現圖里有好多線，先別慌，我們一個一個來看。再來看你最需要關注的線，就是這根藍線，它代表市盈率的變化情況。
剩下的三條線，分別是高估線紅色、低估線綠色以及合理的估值線灰色。
紅色線，這是80%分位的高估線；我們觀察滬深300指數的高估線。如果藍色線到紅色線的上方了，那麼就代表滬深300指數高估了。在這個時候通常可以考慮及時賣出，落袋為安。
深灰色線，這是50%分位的中位估值線；在深灰色的那條線之下，說明指數已經進入到了估值合理並且偏低的位置。可以繼續觀望。
而最後的綠色線，是20%分位低估線。如果藍色線在綠色線下方，說明市場出現了極端低估的情況。可以適當買入。
具體的值，除了看圖，可以看左邊的數值區。原理也會相同的，百分位點位低於20%，說明是低估，高於80%是高估。
最後，還有一個重要的提醒，市盈率估值不是萬能的。
根據公式市盈率=市值/凈利潤，如果凈利潤出現負數，那麼市盈率估值就不能用了。

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6. 為什麼垃圾股的市盈率高、市凈率低；績優股的市盈率低、市凈率高 這2個怎麼解釋

不從炒作的角度來說，我從財務學的角度來說原因。炒作因素會干擾以下分析：

垃圾股：

(1）一般指業績很差的股，所以利潤很低甚至為負數。所以垃圾股的價值主要取決於公司有什麼可以變現的資產，市盈率高的原因，主要是業績實在太低，就算股價只有1塊錢，如果利潤只有幾分錢，市盈率還能有接近100倍。
（2）垃圾股，公司也還有資產，這些資產即便折算成重置成本也有一定的金額，所以市場在定價的時候，只能把股價定在公司的可變現資產的價值上，近似於凈資產，所以市凈率低。

績優股：
（1）業績好的股，每股利潤相對較高，市場定價由業績預估來定，可以理解為市場「買利潤」。比如10倍的市盈率近似可以看做10年回本，股價會以市場對未來利潤的預估來定。

（2）業績好的股，還具有一個特徵，就是資產利用率偏高，也就是單位凈資產的效益大，故而凈資產收益率高。由於凈資產收益率高，投資者就不是買靜態的資產，而是買凈資產基礎上的凈資產升值空間。比如，一隻股票凈資產收益率20%，那麼4年後該股票凈資產就翻倍，在同樣市凈率下股價也翻倍。
所以，高市凈率可以理解為對未來凈資產升值支付的對價。