市盈率幾種計算方式

『壹』 三種市盈率和環比及TTM計演算法

    市盈率有靜態市盈率、滾動市盈率和動態市盈率，怎麼計算呢？

    首先需要明確的是，市盈率是按照一年這樣的時間單位進行計算的，這樣可以與銀行的利率（銀行的市盈率倒數）相比較。

    現以000651格力電器為例：

    格力電器2009年EPS為1.55元，當時（指年初）總股本為18.7859億，而目前總股本為28.1789億，2009年EPS就變為1.55×（18.7859/28.1789）=1.0333元；

    又知道，2010年前三季度凈利潤為28.9007億元，2009年第四季度凈利潤為9.2156億元，（這兩個數據如果偷懶不想查報表的話，可以通過「炒股軟體>F10>財務分析>主要財務指標和環比分析」得到），前四個季度的凈利潤為9.2156+28.9007=38.1163億元，那麼滾動EPS=凈利潤/總股本=38.1163/28.1789=1.3526元；

    現在已知2010年前三季度凈利潤為28.9007億元，而2010年年報還沒有出來，所以不知道2010年全年的凈利潤，可以這樣推算為28.9007/前三季度3=X/4（即全年共四個季度），X=38.5343億元，那麼動態EPS=凈利潤/總股本=38.5343/28.1789=1.3675元；

    今天的股價為18.13元，那麼：

    靜態市盈率計算為：股價/EPS=18.13/1.0333=17.55倍

    滾動市盈率計算為：股價/滾動EPS=18.13/1.3526=13.40倍

動態市盈率計算為：股價/動態EPS=18.13/1.3675=13.26倍

    因為2010年的EPS和滾動EPS都是通過已經發布的財務報表計算得到的，所以是確定可信的，那麼由此得到的靜態市盈率和滾動市盈率就是確定可信的（除非財務報表做假），而動態EPS是僅僅根據已發布的三季報推算全年的凈利潤計算所得（如果在第一季度時想推算動態市盈率就使用一季報推算全年凈利潤計算出動態EPS；如果在第二季度時想推算動態市盈率就使用半年報推算全年凈利潤計算出動態EPS），而推算數據本身就是一個不可靠的數值，所以動態市盈率也就值得懷疑，這里有三種情況可能會發生：

    第一種情況：如果2010年報發布，格力電器全年凈利潤為38.5343億元，那麼先前推算出來的動態EPS和動態市盈率是可信的；

第二種情況：如果2010年報發布，格力電器全年凈利潤低於38.5343億元，比如為35.0億元，那麼先前推算出來的動態EPS和動態市盈率就是令人可笑的了，這時動態EPS=凈利潤/總股本=35.0/28.1789=1.2421元，動態市盈率=股價/動態EPS=18.13/1.2421=14.60倍，和先前計算出的13.26倍有誤差了。

   第三種情況：如果2010年報發布，格力電器全年凈利潤高於38.5343億元，比如為40.0億元，那麼先前推算出來的動態EPS和動態市盈率也是令人可笑的了，這時動態EPS=凈利潤/總股本=40.0/28.1789=1.4195元，動態市盈率=股價/動態EPS=18.13/1.4195=12.77倍，和先前計算出的13.26倍有誤差了。

    由此可見，動態市盈率是不可信的，現在交易所和炒股軟體都是僅提供動態市盈率，實在是誤人子弟，投資者不可不查，慎之又慎！

   結論：盡量使用靜態市盈率和滾動市盈率判斷股價便宜與否，不要使用動態市盈率。

   友情提示：為了環比和TTM分析,需要計算上市公司每個季度的凈利潤。

    仍以格力電器為例：

    2009年三季報提供格力電器2009年1-9月凈利潤19.91億元和2009年7-9月凈利潤7.60億元；

    2009年年報提供格力電器2009年1-12月凈利潤29.13億元；

    2010年一季報提供格力電器2010年1-3月凈利潤6.39億元；

    2010年半年報提供格力電器2010年1-6月凈利潤15.72億元；

    2010年三季報提供格力電器2010年1-9月凈利潤28.90億元和2010年7-9月凈利潤13.17億元；

    那麼：

    2009年三季度（7-9月）凈利潤為7.60億元；

    2009年四季度（10-12月）凈利潤為2009年年報凈利潤29.13億元減去2009年三季報凈利潤19.91億元=9.22億元；

    2010年一季度（1-3月）凈利潤為6.39億元；

    2010年二季度（4-6月）凈利潤為2010年半年報凈利潤15.72億元減去2010年一季報凈利潤6.39億元=9.33億元；

    2010年三季度（7-9月）凈利潤為13.17億元；

    列示如下：

 季度    2009年三季度  2009年四季度  2010年一季度  2010年二季度   2010年三季度

凈利潤      7.60億              9.22億              6.39億             9.33億              13.17億

    這樣就可以進行環比分析，比如2010年一季度凈利潤比2009年四季度要少，而2010年二季度凈利潤要比一季度要多，這說明格力電器主營產品空調有季節性淡季和旺季之分，從上面的季度凈利潤數據初步可以看出，每年的第一季度為空調的淡季，所以凈利潤不是很高，而二季度開始進入旺季。

    為了剔除由於季節性淡季和旺季對企業凈利潤增長的誤判，也為了與國際接軌（國外有的公司，它的財務結算年度有的是從第四季度開始起計，結算到次年的第三季度為止，所以引入TTM概念，TTM（(Trailing Twelve Months)的含義就是最近12個月（也可以理解為最近四個季度）。

     那麼TTM怎樣計算呢？顧名思義，比如2010年第二季度的TTM數據就是將 2009年三季度、2009年四季度、2010年一季度、2010年二季度這四個凈利潤數據相加再除以4，同理，2010年第三季度的TTM數據就是將 2009年四季度、2010年一季度、2010年二季度、2010年三季度這四個凈利潤數據相加再除以4，計算結果如下表：

    季度        2010年二季度   2010年三季度

  凈利潤（TTM)     8.135         9.5275

  現在使用TTM數據進行各季度凈利潤增長情況的分析就基本剔除了季節性淡季和旺季的因素，因而比較客觀合理。

http://blog.sina.com.cn/s/blog_62b2adbe0100oisb.html

『貳』 市盈率如何計算

市盈率是用來計算公司估值水平是否合理的重要指標之一，尤其對於追求成長股，績優股的朋友來說是必用的。其表示的是股價與每股收益的比值。那麼，就有網友問小編了

？下面理財君就來說一說吧！

1.股價/每股收益；2.總市值/凈利潤。常用的是第二種計算方式，第一種用的不是太多，其意義是一致的。

其實際意義是企業以目前的盈利水平多少年可以賺回自己當前的市值，很顯然，如果數值比較大，其風險溢價也就越高，風險也就越大。所以，對於風險厭惡型的投資者來說，低市盈率是更好的選擇，往往這類公司也代表著被低估。

比如，股價同為20元的兩個股票，其每股收益分別是0.5元和1元，則其對應的市盈率分別是40倍和20倍，也就是說，按照目前的盈利水平，投資者分別可以在40年和20年後才能從企業盈利中收回投資。但實際上企業的盈利能力是不斷在改變的，投資者更看重的是企業的未來發展潛力，所以，一般處於高速發展期的公司會享受更高的溢價和更高的市盈率。

0-13：即價值被低估

14-20：即正常水平

21-28：即價值被高估

28+：反映股市出現投機性泡沫

上市公司通常會把部份盈利派發給股東作為股息。上一年度的每股股息除以股票現價，是為現行股息收益率。如果股價為50元，去年股息為每股5元，則股息收益率為10%，此數字一般來說屬於偏高，反映市盈率偏低，股票價值被低估。

一般來說，市盈率極高（如大於100倍）的股票，其股息收益率為零。因為當市盈率大於100倍，表示投資者要超過100年的時間才能回本，股票價值被高估，沒有股息派發。

美國股票的市盈率平均為14倍，表示回本期為14年。14倍PE摺合平均年回報率為7%（1/14）。

如果某股票有較高市盈率，代表：

（1）市場預測未來的盈利增長速度快。

（2）該企業一向錄得可觀盈利，但在前一個年度出現一次過的特殊支出，降低了盈利。

（3）出現泡沫，該股被追捧。

（4）該企業有特殊的優勢，保證能在低風險情況下持久錄得盈利。

（5）市場上可選擇的股票有限，在供求定律下，股價將上升。這令跨時間的市盈率比較變得意義不大。

『叄』 市盈率的4種演算法，原來機構只看這兩種

說起市盈率（PE），大家都很熟悉，它等於總市值/凈利潤。

既然只有一個公式，那為什麼說市盈率有四種呢？

原因很簡單，在上面公式里的凈利潤其實有四種不同的解釋。下面我們就來看看吧。

1、靜態市盈率

靜態市盈率=總市值/去年凈利潤

怎麼找它呢？用同花順的朋友打開F10，在最新動態一欄里就可以看到。

那靜態市盈率對我們有用嗎？答案是：只有很少的時候有用。

原因就是計算靜態市盈率用的凈利潤用的是去年的。而公司的經營狀況大多數時候相比去年有了變化，所以參照意義已經不大了。但如果你判斷公司的經營狀況和去年基本持平，那可以把靜態市盈率看做是比較准確的反映了今年凈利潤的市盈率，這樣可以幫助你較快的算出按當年凈利潤計算的市盈率。

那機構看靜態市盈率嗎？答案是顯然的：不怎麼看！機構更看重未來的凈利潤而不是過去。

2、動態市盈率

動態市盈率是最調皮的一種市盈率，因為每個季度的演算法還不一樣！我們來看下。

出一季報時：動態市盈率=總市值/(第一季度凈利潤*4)

出半年報時：動態市盈率=總市值/(半年凈利潤*2)

出三季報時：動態市盈率=總市值/(三季度凈利潤*4/3)

出年報時：動態市盈率=總市值/全年凈利潤

看到這里，你是不是想說MMP。這四種演算法，難道沒規律嗎？

其實也很簡單，這個演算法假設的是：今年每季度的凈利潤都是一樣的，所以根據已知的幾個季度就能算出全年的凈利潤。

怎麼找它呢？用同花順的朋友打開F10，在最新動態一欄里就可以看到。

那動態市盈率對我們有用嗎？答案是：對少數公司有用。

原因很簡單，大部分公司每個季度的凈利潤都是不一樣的，比如工程類公司幾乎只在第四季度收款，而白酒類公司則一季度利潤會大大超過其他季度，過年時候大家會喝更多酒。對於這些公司，如果用動態市盈率的演算法顯然會導致失真。

那什麼樣的公司可以用動態市盈率呢？答案是部分消費類的公司，比如海天味業，人們在冬天不會比夏天吃更多醬油吧。

那機構看動態市盈率嗎？答案是：不看！機構難道只買海天醬油一隻股票嗎？

說了半天，上面兩種機構都不看，那機構看什麼呢？真相在下面。

3、滾動市盈率

滾動市盈率=總市值/過去四個季度凈利潤之和

也就是說，現在是12月份，上市公司的財務報表只出到三季報，

凈利潤就等於今年三個季度的凈利潤加上去年第四季度的凈利潤，3+1=4，很簡單有木有。

但是在哪看這個數據呢？答案是：同花順里沒有，需要打開雪球網站查看。當然機構使用的wind等專業軟體里是有的。

那機構看滾動市盈率嗎？答案是：看！因為滾動市盈率的優點在於：既沒有像靜態市盈率那樣保守的使用去年的凈利潤，也沒有像動態市盈率一樣奔放的估計全年凈利潤，他只是客觀反映了過去12個月企業的真實盈利狀況。

4、預期市盈率

預期市盈率=總市值/預期全年凈利潤

預期？話說今年還沒結束，我你怎麼就知道預期全年凈利潤了。這不是預期嗎，也是就是我我自己估計的。

那如果你不像我一樣能掐會算怎麼辦呢？沒關系，我們可以用一致預期全年凈利潤來代替。

什麼是一致預期全年凈利潤呢？其實就是所有券商分析師預計那一年的凈利潤的平均值。

也就是說X信證券認為某公司2017年凈利潤是6億元，X通證券則認為是8億元，那一致預期的結果就是7億元。

那這么算靠譜嗎？俗話說兼聽則明，偏聽則暗，多聽一個人意見大多數時候不會錯。

如果錯了怎麼辦？說明真理掌握在少數人手中。。。。

最後，來到最關鍵的環節，在哪可以找到它呢？打開同花順F10，點擊盈利預測一欄，就在下面啦。

那機構看一致預期市盈率嗎？答案是：看！

一致預期市盈率有什麼優點呢？由於它是各家券商給出預測的平均值，可以理解為一種即不過分樂觀也不過分悲觀的一種預測結果，更能客觀反映整個市場對於這只股票的心理預期情況。

總結一下，機構主要關注滾動市盈率和一致預期市盈率這兩種市盈率，而大部分股民看的其實是動態和靜態兩種市盈率。所以股民如果想和機構共舞，不妨現在就學起來哦！

『肆』 三種市盈率的計算方法

市盈率=每股股價/每股盈利。市盈率有三種計算方式，一種是靜態市盈率，一種是動態市盈率，最後是滾動市盈率。這三種市盈率各自選擇的報告期不同。
靜態市盈率用當前的股價除以上市公司在上一個年度十二個月的每股收益。假如當前的股價是10元，去年上市公司的每股收益是0.01元，那麼這只股票的靜態市盈率就是1000倍。
動態市盈率用當前的股價除以上市公司在本年度的預期收益。假如本年度第一季上市公司的每股收益是1分錢，那麼預期就是四個季度4分錢。如果當前這只股票的股價是40元，那麼這只股票的動態市盈率就是1000倍。
滾動市盈率用當前的股價除以上市公司最近四個季度的每股收益，比如當前上市公司公布了本年度第一季度的每股收益，那麼要加上去年的第二第三第四季度。如果這四個季度累積收益每股是0.1元，而當前每股是100元，那麼這只股票的滾動市盈率就是1000倍。
不同的行業、不同的上市公司有不同的盈利特點，如果歷史盈利能力一直低，而且不是新興行業，那麼投資價值很低。一般情況下，一隻股票市盈率越低，市價上股票的盈利能力越低，說明投資回收周期越短，投資風險越小，股票的投資價值就越大;一隻股票的市盈率越高，市價上股票的盈利能力就越高，說明投資回收周期越長，投資的風險加大，股票的投資者價值就越少。在市場上，市盈率的計算方法一般分為2種：一種是和過去一年的每股盈利進行比較，還有一種是跟本年度的每股盈利進行比較。
前者以上一年的每股盈利做計算標准時，因為不能及時反映出本年度和未來每股盈利的變化和區別，有一定的滯後性。後者市盈率即可以反映出股票現實的投資價值。也可以准確估算上市公司當年的每股盈利水平，就成為把握股票投資價值的關鍵。因此，投資者在計算市盈率的方法，建議用後者來計算，這樣的參考價值會更好。

『伍』 市盈率如何計算

根據復市盈率計算方式的不同制一般分為：
A、靜態市盈率=股票現價÷當期每股收益

B、預測市盈率=股票現價÷未來每股收益的預測值

C、動態市盈率（TTM）=股價/過去四個季度的EPS

市盈率越小，越有可能在最短的時間內收回買入時的投入的資金成本。因此，可以以市盈率作為衡量標准，在所有條件都相同的情況下的各個股票中，市盈率越低的股票，買入的價值越大。
但在真實的商業社會，上市公司面臨復雜的商業環境和競爭壓力，不同公司、不同行業、在不同的經濟周期均存在很大的差異，公司未來的收益就存在很大的不確定性。因此，單純使用市盈率評估公司價格是否合理時，就有很多不確定性影響實際的效果。

『陸』 幾種市盈率，你分得清嗎

閃牛分析：各家網站公布的同一家公司的市盈率都有所不同，一般來說是分為三內種：市盈率=每股容股價/每股收益，那麼咱們就從公式入手，解釋一下為何會有不同的市盈率計算方法。

從公式中每股收益入手，可以把市盈率分為三種：
1、靜態市盈率LYR（Last YearRatio）：
是以上一年度的每股收益為基礎來計算的，即：
靜態市盈率=當前收盤價/上一年度基本每股收益

2、滾動市盈率TTM（TrailingTwelve Month）：
是以最近報告的12個月的每股收益為基礎來計算的，即：
滾動市盈率=當前收盤價/最近四個季度基本每股收益之和
滾動市盈率是從國外直接引進的，我國規定所有上市公司的財政年度都為每年1月1日至12月31日，而國外成熟市場的上市公司，是可以自己設定財政年度的，所以為了方便橫向比較，就有了滾動市盈率的存在。

3、動態市盈率
是以本年度第一個季度的每股收益為基礎，預測出本年度（全年）的每股收益，然後計算出來的市盈率，即：
動態市盈率=當前收盤價/動態預測的本年度基本每股收益