從恆大地產ipo市盈率5倍看

① 市盈率和市凈率，能證偽上市公司的投資價值嗎

市盈率和市凈率都是衡量公司價值的一個指標，而價格經常不和價值一致，價格在價值上下波動，有時候高很多，有時候低很多，有人把這種關系比喻成人和狗的關系，人是價值 ，狗是價格，人用一根繩子連著狗，有時候是人牽狗，狗在人後面走；有時候是狗牽人，狗走到了人的前面。在熊市的時候，價格往往低於價值，而在牛市的時候價格往往高於價值。

1、市盈率概述「市盈率」中的市是市值，盈是盈利/凈利潤，市盈率就是市值和凈利潤的比值，市盈率=市值/凈利潤，這個公式你可以把市盈率理解為按照當前的價格買入，你回本的時間，比如說市盈率為10，那麼就意味著你的回報時間需要的是10年。如果市盈率是20倍，那麼你的回本時間需要20年。市盈率根據不同的凈利潤計算方式又有三種細化的指標：

第一、靜態市盈率靜態市盈率是當前的市值和去年的凈利潤的比值，比如我們以格力電器為例，格力電器當前的靜態市盈率是11.84倍，當前的市值是3102億元，而2018年（2019年的年報還沒有出）的凈利潤是262億元。11.84=3102億/262億元。

從上圖中我們可以看到2007年上海市場的平均市盈率超過了70倍，上海市場都是藍籌股、大盤股，如此高的市盈率帶來的結果一定是市場擠泡沫的，中國平安就是其中的典型代表，過去十年中國平安的業績非常好，但是知道2017年底是時候，中國平安的股價才超過了2007年的高點，也就是說中國平安都用了十年才用業績把泡沫擠完。

2015年的創業其實就是2007年的主板市場，估值都200倍了，如此泡沫怎麼能不破了，只是泡沫在破滅前我們從不認為會有什麼危險。總體來說，市盈率和市凈率這兩個指標是比較能夠合理的去判斷一家公司的投資價值的。

② 杠桿率較高影響了房企的利潤率，房地產板塊未來會如何呢

從股市來看，未來房地產市場會持續走低。近日，國家統計局公布數據，去年全年商品銷售面積增長了8%，銷售額也同比出現增長，但該向好的數據，卻並沒有在股市引起反響。房地產板塊依舊股價低迷，市盈率低下。有相關人士表示，主要還是因為監管單位收緊了銀行對房企的貸款額度，而且再加上頭部的房企財務狀況都不樂觀，杠桿率太高，所以投資者普遍對房地產板塊不看好。其實從去年的三道紅線政策開始，到後來的銀行房貸集中管理，房企的貸款額度都受到了不小的影響，投資者也是基於對其長期的考量，所以才保持謹慎的。

有分析人士表示，今年房企到期的債務累計將達到1.2萬億元，是去年的一倍多，高昂的債務，導致房企的利潤被大量消耗，而國內借新還舊的渠道又被管控，所以房企的債務問題，更加令人擔憂，相信未來這一年，房地產板塊的走勢也不會太好，相關基金的收益可能會更低。

③ 房地產行業重資產高杠桿表現

地產和銀行這兩個行業都屬於高杠桿、重資產的行業。銀行是現代金融主要供血者，地產承擔了很多的造血功能，所以金融屬性也非常強。這兩個行業有很大的關聯性，也是當前A股市場不受投資者待見的兩個行業。作為投資者喜歡這樣的偏見，並對相關行業進行討論很有必要。
整個地產行業從2016年開始進入了一個漲價的周期，作為周期之母的地產行業拉動了很多行業的發展。這一輪周期，很多地產公司都是受益者。除了行業進入景氣周期，地產銷售的預售制，行業快周轉，計入財務報表的利潤以交房為風險轉移這一會計規則，基本鎖定了2017年之後三年的銷售利潤。加上，地產行業龍頭企業融資成本，土地儲備的優勢，未來將不斷向龍頭集聚的判斷，龍頭地產的投資價值在行業中更加突出。從估值看，當前地產的pe普遍在10倍以下，未來的利潤增速已經鎖定，整體低估的特點比較突出。龍頭萬科、碧桂園、恆大三巨頭值得關注，增速較快的融創中國、新城控股、陽光城彈性空間更大。港股內房股也有不少小市值低估的品種。
銀行的低估更是顯而易見，當前市盈率在7倍左右，即使這么低的估值，銀行每年的利潤還有一定的增速。如果能夠穩住利潤不變，7年左右又掙了一個銀行的市值，到時候估值還是7倍左右，股價不漲沒有道理啊！比較優秀的標的、表面看估值稍微高一點的像招商銀行、寧波銀行；估值中等、質地良好的工商銀行、建設銀行、興業銀行、南京銀行；估值較低，質地一般的比如民生銀行等都值得關注。
應該說地產和銀行這兩個行業的很多公司都處於低估狀態，具備一定的投資價值。市場給這兩個行業如此低的估值也不是沒有理由的。

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⑤ 為什麼恆大地產的市盈率是5倍

是預測2010 年的,

恆大地產（3333），每股招股價介乎3至4元，等於明年預測市盈率5至6.6倍，相比近期招股的內房新股，市盈率最低，實行低價大平賣.