市盈率迷宮
1. 《最強蝸牛》密吸金 青瓷有錢途
據公開資料顯示，青瓷 游戲 於2012年成立，目前運營6款手游產品，包括《提燈與地下城》、《不思議迷宮》等，同時還擁有10款 游戲 儲備，然而最為名聲大噪的代表產品，無疑是2020年6月上線的《最強蝸牛》。這是青瓷 游戲 自主開發的放置類 游戲 ，推出後首個月，錄得流水超過4億元，推出後一年，流水超過18億元，截至今年8月31日，流水已錄得約20億元。同時，截至今年上半年，該款 游戲 累計注冊玩家超過1990萬人，平均每周玩家留存率超過28%，遠高於放置類 游戲 行業約12%的平均水平，其平均月活躍用戶（MAU）為150萬人。
《最強蝸牛》明年推日本版
《最強蝸牛》是青瓷 游戲 的主力收入，去年金額高達11.69億元，帶動該公司整體收入按年升近13倍，達到12.27億元。今年上半年，該 游戲 收入5.16億元，該公司整體收入7.63億元，較去年同期增加7.6倍。青瓷 游戲 計劃明年第二季度在日本推出「最強蝸牛」的當地版本，收入有望再提升。
另外，青瓷 游戲 今年引進一款授權 游戲 《提燈與地下城》，3月上線，以分擔《最強蝸牛》的收入依賴。該 游戲 屬於Rogue-like RPG（角色扮演 游戲 ），在推出後首個月錄得流水超過1.85億元，截至今年6月30日，累計注冊玩家約440萬人，實現平均MAU 140萬人、平均MPU 38.5萬人及平均每周玩家留存率為39.3%。今年上半年，該 游戲 產生收入2.29億元，占期內收入約30%，計劃明年第二季度在港澳台推出當地版本。
玩家消費方面，今年首8個月青瓷 游戲 平均MAU約293.5萬人，較上半年減少14.9%，較去年全年減少17.5%。平均月付費用戶（MPU）約51萬，較去年全年增加2.9%，但較今年上半年減少11.3%。
市場質疑輕研發重營銷
值得留意是，市場人士認為，青瓷 游戲 在推出《最強蝸牛》這個爆款後，似乎開始變得重視營銷而非研發。2019年，青瓷 游戲 營銷投入僅1130萬元，2020年卻加重至5.24億元，今年首季度已達到1.78億元；相對而言，研發投入雖然從2019年的2560萬元大幅加到1.46億元，但今年首季度卻僅為820萬元，佔比與營銷投入之間有明顯差距。
信誠證券聯席董事張智威認為，青瓷 游戲 的賣點是戰略股東有騰訊（00700）及吉比特，相信有助日後合作 游戲 開發，還有的是，該公司有望開始盈利。不過，相對中手游（00302）及祖龍 娛樂 （09990），青瓷 游戲 的收入水平只屬於小型手游公司，上市估值若定價過高，如超過10倍市盈率，則不宜買入。
2. 創業板的風險有哪些
探索創業板的風險迷宮：深度解析
許多人被創業板的潛在高收益所吸引，但對於其中的風險同樣不能忽視。接下來，我們將逐一揭示創業板投資中可能遇到的三大挑戰：
- 流動性風險的暗礁 - 創業板上的公司通常規模較小，發行股票數量有限，且大多是新興企業。由於經營的不穩定性，股價波動頻繁，流動性風險隨之加劇，投資者需謹慎應對。
- 估值風險的新領域 - 在創業板中，許多公司以高科技或創新為主，無形資產占據較大比例。這些企業的成長性令人矚目，但不確定性也隨之而來。傳統的估值指標，如每股收益和市盈率，可能不再適用。因此，投資者需要適應不同的評估框架，不能簡單套用主板市場的策略。
- 操作規則的迷宮 - 與主板市場相比，創業板的交易規則有所不同，這無疑增加了市場的波動性和股價彈性。高收益往往伴隨著高風險，投資前必須深入了解並掌握獨特的交易規則，避免直接照搬主板的交易習慣。
總的來說，創業板投資並非坦途，它需要投資者具備敏銳的洞察力和靈活的策略。只有充分理解並管理這些風險，才能在創業板的機遇與挑戰中穩健前行。