市盈率法
市盈率法是指以行業平均市盈率(P—E ratios)來估計企業價值，按照這種估價法，企業的價值得自於可比較資產或企業的定價。這里假設，同行業中的其他企業可以作為被估價企業的「可比較企業」，平均市盈率所反映的企業績效是合理而正確的。市盈率估價法通常被用於對未公開化企業或者剛剛向公眾發行股票的企業進行估價。
市盈率所反映的是公司按有關折現率計算的盈利能力的現值，它的數學表達是P/E。根據市盈率計算企業價值的公式應為：
企業價值=（P/E）目標企業的可保持收益
企業的可保持收益是指目標公司並購（交易）以後繼續經營所取得的凈收益，它一般是以目標公司留存的資產為基礎來計算取得的。
每股稅後利潤的計算通常有兩種方法：
1、完全攤薄法：用發行當年預測全部稅後利潤除以發行後總股本數，直接得出每股稅後利潤。
2、加權平均法：計算公式如下：每股（年）稅後利潤=發行當年預測全部稅後利潤÷發行當年加權平均總股本數=發行當年預測全部稅後利潤÷[發行前總股本數+本次發行股本數×（12－發行月數）/12]
估價過程
1、參照企業的選取 一般選取與目標企業相類似的三個以上的參照企業，參照企業最好與目標企業同處於一個產業，在產品種類、生產規模、工藝技術、成長階段等方面越相似越好。但很難找到相同的企業，因此，所選取的參照企業盡可能是成熟、穩定企業或有著穩定增長率的企業，這樣在確定修正系數時只需考慮目標企業的變動因素。
2、計算市盈率選取了參照企業之後，接下來就是計算市盈率。首先，收集參照企業的股票交易的市場價格以及每股凈利潤等資料。由於交易價格的波動性，參照企業的每股現行市場價格以評估時點最近時期的剔除了異常情況的平均股價計算；每股凈利潤以評估年度年初公布的每股凈利潤和預測的年末每股凈利潤加權平均，即：
EPS=αEPS0 + (1 − α)EPS1
其中：EPS0一一評估年度年初公布的每股凈利潤；EPS1——評估年度預測的年末每股凈利潤； ——權重(0≤ ≤1)。 的取值大小主要考慮證券市場的有效性，如果證券市場是弱式有效， 的取值可大些，取0．7左右；半強式有效，d可取0．5左右。市盈率是指每股現行市場價格與每股凈利潤之比，即：PE=P/EPS。其中：PE一市盈率；P一每股現行市場價格；EPS一每股凈利潤。
3、比較分析差異因素，確定因素修正系數 盡管參照企業盡量與目標企業相接近，但是，目標企業與參照企業在成長性、市場競爭力、品牌、盈利能力及股本規模等方面總會存在一定的差異，在估價目標企業的價值時，必須對上述影響價值因素進行分析、比較，確定差異調整量。目標企業與參照企業的差異因素可歸納為兩個面即交易情況和成長性，需對其進行修正。
(1)交易情況因素修正。如果參照企業的股票現行交易價格受到特殊因素影響而價格偏離正常價格時(如關聯方交易等)，需將其修正到正常價格。 K。=行業正常價格/包含特殊因素價格
(2)成長性因素修正。目標企業與參照企業在市場競爭力、品牌、盈利能力及股本等因素差異最終體現在目標企業與參照企業在成長性方面的差異上。這就要分析目標企業與參照企業在股本擴張能力、營業利潤增長情況等因素確定修正系數。
㈡ 為什麼用市盈率法估值
為什麼用市盈率法估值？
市盈率法是一種常見的股票估值方法，它反映了投資者對一家公司的看法和預期。使用市盈率法進行估值的主要原因包括：
一、易於理解和計算
市盈率是股價與每股收益的比率，數據容易獲取且計算相對簡單。投資者可以快速了解公司的估值情況，便於進行投資決策。
二、反映市場情緒與預期
市盈率反映了市場對公司的盈利能力和未來發展的預期。較高的市盈率可能表明市場對公司的前景持樂觀態度，而較低的市盈率則可能意味著市場對公司未來的盈利預期較為悲觀或持謹慎態度。
三、具備橫向和縱向比較性
市盈率可以幫助投資者比較不同公司或同一公司在不同時間點的估值變化。通過對比，投資者可以更好地判斷公司的相對價值，從而做出投資決策。
四、結合盈利與風險
市盈率不僅考慮了公司的盈利水平，還間接考慮了風險因素。在評估公司時，投資者需要綜合考慮盈利能力和潛在風險，而市盈率提供了一個結合這兩方面因素的指標，幫助投資者更全面地評估公司價值。
綜上所述，市盈率法因其簡單易懂、易於操作、反映市場情緒與預期以及具備橫向和縱向比較性等特點，成為投資者常用的股票估值方法之一。當然，任何估值方法都不是絕對准確的，投資者在使用市盈率法時還需結合其他信息和方法進行綜合分析。