菲律賓股市市盈率
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㈡ 科創板首批25家公司發行價落定!平均市盈率49倍,共募資370億
25家科創板首批公司發行價全部敲定。
7月10日晚間,首批科創板的最後7家公司——瀚川智能(688022)、嘉元 科技 (688388)、交控 科技 (688015)、天宜上佳(688033)、沃爾德(688028)、航天宏圖(688066)、方邦股份(688020)均陸續公布了發行價。
根據發行安排,上述7家公司將定於7月12日(本周五)進行網上、網下申購。7月16日公布網下初步配售結果及網上中簽結果公告,7月18日刊登《招股說明書》。
在7月22日,這25家科創板首批公司將迎來上市儀式。
看點一、25家平均市盈率:49.21倍
資深投行人士王驥躍認為,在不同行業市盈率相差也相當巨大,例如A股中軟體與信息服務業超過40倍,金融地產則不到10倍,並不能簡單就說軟體與信息服務業的市盈率就高了不合理。同時,還要考慮到一些科創板公司處於快速成長期、高投入或者虧損,其並不適合使用市盈率法來估值。
看點二、總共募資370.17億元
對比最新數據來看,多數公司確定的發行價所對應的募集資金超過原先計劃的資金需求(俗稱「超募」)。例如睿創微納發行價對應募資12億元,原計劃募資4.5億元;南微醫學發行價對應募資17.49億元,原計劃募資8.94億元等。
但也存在發行價對應的募集資金未達標的情況,例如容百 科技 原計劃募資16億元,發行價對應募資額則為11.97億元;西部超導原計劃募資8億元,其發行價對應募資額為6.63億元。
人民網相關評論認為,部分投資者質疑科創板上市公司的所謂「超募」,就是用傳統思路來判研、理解和看待科創板,呈現出的水土不服。
「科創板最大的特徵就是市場化定價。既然是市場化定價,就不會限制發行規模和價格——這些能動變化恰恰是保障市場有效定價的基本保障。市場投資者面對科創板的新制度、新環境都需要一個適應過程,這意味著投資者不能固化思維、用以往的思路理解科創板企業上市定價的過程,不能視打新收益為理所當然的常態,否則很容易水土不服。」該評論指出。
看點三、計算機、通信與專用設備佔比高
按證監會行業分類標准看,25家首批企業中,計算機、通信和其他電子設備製造業佔到9家;專用設備製造業有8家;鐵路、船舶、航空航天和其他運輸設備製造業3家;軟體和信息技術服務業有2家;通用設備製造業、儀器儀表製造業和有色金屬冶煉和壓延加工業各1家。
看點四、北京和上海居前
從注冊地來看,北京、上海居前,各有5家,江蘇4家,浙江、廣東各3家,陝西2家,福建、黑龍江、山東各1家。
附:7月10日晚7家科創板公司的發行價、戰略配售等情況:
1、航天宏圖:發行價17.25元/股
網上申購代碼:787066
對應市值:28.63億元
市盈率:45.02倍(按2018年扣非前歸母凈利潤除以發行後總股本計算,下同)
募集資金:若發行成功,預計募集資金總額7.16億元
原計劃募集資金5.67億元,用於PIE基礎平台升級改造項目、北斗綜合應用平台建設項目以及大氣海洋應用服務平台項目
申購時間:7月12日
頂格申購:網上最多可申購11500股 頂格申購需要11.5萬元市值
戰略配售:本次發行最終戰略配售數量為207.50萬股,占本次發行數量的5%
基本情況:
航天宏圖成立於2008年,注冊資本1.2億元。公司是國內領先的遙感和北斗導航衛星應用服務商,致力於衛星應用軟體國產化、行業應用產業化、應用服務商業化,研發並掌握了具有完全自主知識產權的基礎軟體平台和核心技術,為政府、軍隊、企業提供基礎軟體產品、系統設計開發和數據分析應用服務。公司遙感圖像處理基礎軟體平台PIE於2017年入選中央國家機關軟體協議供貨清單,是遙感類唯一入選的產品。財務數據顯示,2016-2018年,航天宏圖業績穩步上升,分別實現營收1.91億元、2.88億元、4.16億元;歸母凈利潤3158.61萬元、4537.91萬元、6167.87萬元。
2、方邦股份:發行價53.88元/股
網上申購代碼:787020
對應市值:43.1億元
市盈率:36.79倍
募集資金:若發行成功,預計募集資金總額10.78億元
原計劃募集資金10.58億元,用於投資擾性覆銅板生產基地、屏蔽膜生產基地、研發中心等建設項目,以及補充流動資金
頂格申購:網上最多可申購5500股 頂格申購需要5.5萬元市值
戰略配售:本次發行最終戰略配售數量為80萬股,占發行總量的4%。
基本情況:
公司成立於2010年12月,是集研發、生產、銷售和服務為一體的專業性電子材料製造商。公司主要產品包括電磁屏蔽膜、導電膠膜、極薄撓性覆銅板及超薄銅箔等,屬於高性能復合材料。公司2016年-2018年營業收入分別為1.90億元、2.26億元、2.75億元,歸母凈利潤分別為7989.87萬元、9629.11萬元、1.17億元,研發投入占營收比例分別為9.69%、8.59%、7.88%。公司綜合毛利率保持在較高水平,分別為72.11%、73.17%和71.67%。
3、天宜上佳:發行價20.37元/股
網上申購代碼:787033
對應市值:91.41億元
市盈率:34.74倍
募集資金:若發行成功,預計對應募集資金9.75億元。
原計劃募集資金6.46億元,擬投向年產60萬件軌道交通機車車輛制動閘片及閘瓦項目、時速160公里動力集中電動車組制動閘片研發及智能製造示範生產線項目、營銷與服務網路建設項目。
頂格申購:網上申購上限為9000股 頂格申購需市值9萬元
戰略配售:最終戰略配售數量為196.37萬股,占發行總數量的4.1%
基本情況:
天宜上佳成立於2009年,是國內領先的高鐵動車組用粉末冶金閘片供應商。公司2013年成功實現進口替代,有力推動了我國高鐵動車組核心零部件的國產化進程。財務數據顯示,2016年度、2017年度、2018年度公司的營業收入分別為4.68億元、5.07億元、5.57億元,凈利潤分別為1.94億元、2.22億元、2.63億元。
4、沃爾德:發行價26.68元/股
網上申購代碼:787028
對應市值:21.34億元
市盈率:32.19倍
募集資金:若發行成功,預計募集資金總額5.34億元
原計劃募集資金4.07億元,擬投入超高精密刀具產業化升級項目、高精密刀具產業化升級項目、高精密刀具擴產項目、研發中心項目及補充流動資金項目等
頂格申購:網上申購上限為5500股 頂格申購需市值5.5萬
戰略配售:最終戰略配售數量為100萬股,占發行總規模的5%
基本情況:
沃爾德成立於2006年,主要從事超高精密和高精密超硬刀具及超硬材料製品的研發、生產和銷售業務。
公司重點產品包括各類超高精密及高精密的超硬刀具、CVD金剛石等超硬材料製品。財務數據顯示,2016年度至2018年度,沃爾德分別實現營業收入1.75億元2.33億元以及2.62億元;分別實現凈利潤4208.69萬元、5814.12萬元以及6629.79萬元。預計2019年實現營業收入1.22億元,同比增長3.98%。
5、交控 科技 :發行價16.18元/股
網上申購代碼:787015
對應市值:25.89 億元
市盈率:38.99倍
募集資金:6.47億元(原計劃5.5億元)
頂格申購:網上最多可申購10000股,頂格申購需滬市市值10萬元
戰略配售:最終戰略配售數量為545.6萬股,約占發行總數量的13.64%
基本情況:
公司成立於2009年,注冊資本1.2億元。
公司的主營業務是以具有自主知識產權的CBTC技術為核心,專業從事城市軌道交通信號系統的研發、關鍵設備的研製、系統集成以及信號系統總承包。
公司主要產品包括三種:基礎CBTC系統、CBTC互聯互通列車運行控制系統(I-CBTC系統)、全自動運行系統(FAO系統)。公司產品的應用市場包括新建線路市場、既有線路升級改造市場和重載鐵路市場。
2017 年和 2018 年,交控 科技 營業收入分別為 87,961.98 萬元、116,252.05萬元,歸屬於母公司所有者的凈利潤(扣除非經常性損益前後孰低)分別為 3,672.14 萬元、6,015.96 萬元。
本次上市擬募資5.5億元,主要用於軌道交通列控系統高科產業園建設、新一代軌道交通列車控制系統研發與應用、列車智能網路控制及 健康 管理信息系統建設與應用、補充營運資金等。
6、瀚川智能:發行價25.79元/股
網上申購代碼:787022
對應市值:27.85億元
市盈率:39.65倍
募集資金:6.96億元(原計劃4.68億元)
頂格申購:網上最多申購7500股,頂格申購需滬市市值7.5萬元
戰略配售:最終戰略配售數量與初始戰略配售數量相同為135萬股,占發行總量的5.00%。
基本情況:
瀚川智能成立於2012年,注冊資本8100萬元。主營產品為裝配與檢測自動化設備。公司產品主要服務於全球知名企業先進生產線的智能化,下游應用行業包括 汽車 電子、醫療 健康 、新能源電池。
公司深耕智能製造裝備行業多年,已經積累了大量全球知名客戶。其中在 汽車 電子行業,全球前十大零部件廠商中,有七家為公司客戶,在連接器細分領域,全球前二大廠商均為公司重要客戶。在醫療 健康 行業,公司擁有美敦力、百特、3M 等客戶。在新能源電池行業,公司擁有億緯鋰能、欣旺達等優質客戶。
財務數據顯示,2016年—2018年,瀚川智能的營業收入分別為1.5億元、2.44億元、4.36億元,凈利潤分別為242.71萬元、3282.68萬元、7111.36萬元。2018年凈利潤為2016年凈利潤的近30倍。
值得一提的是,瀚川智能堅持全球化布局的發展戰略,積極拓展海外市場,2016年度、2017年度、2018年度,公司境外營業收入佔主營業務收入的比例分別為15.98%、15.99%、20.66%,主要來源於菲律賓、美國、墨西哥、匈牙利、立陶宛等國家。
7、嘉元 科技 :發行價28.26元/股
網上申購代碼:787388
對應市值:65.25億元
市盈率:36.98倍
募集資金:16.33億元(原計劃9.69億元)
頂格申購:網上最多申購16000股,頂格申購需滬市市值16萬元
戰略配售:
最終戰略配售數量為212.3142萬股,占發行總量約為3.67%。
基本情況:
公司成立於2001年,主要從事各類高性能電解銅箔的研究、生產和銷售,主要產品為超薄鋰電銅箔和極薄鋰電銅箔,主要用於鋰離子電池的負極集流體,是鋰離子電池行業重要基礎材料。最終應用在新能源 汽車 、3C數碼產品、儲能系統、通訊設備、 汽車 電子等終端應用領域。同時,公司生產少量PCB用標准銅箔產品。
公司主要產品為超薄鋰電銅箔和極薄鋰電銅箔,主要應用於鋰離子電池行業,最終應用在新能源 汽車 動力電池、儲能設備及電子產品等領域。公司其他產品為標准銅箔,主要應用於PCB行業。
值得一提的是,公司是國內高性能鋰電銅箔行業領先企業之一,已與寧德時代、寧德新能源、比亞迪等知名電池廠商建立了長期合作關系,並成為其鋰電銅箔的核心供應商。公司及其子公司合計擁有106項專利。
財務數據顯示,2016年至2018年,嘉元 科技 分別實現營業收入4.19億元、5.66億元和11.53億元,實現歸母凈利潤6252.98萬元、8519.25萬元和1.76億元,營收和凈利潤的復合年均增長率分別達65.95%和65.53%。
㈢ 海南板塊的十大龍頭股
一、海南海葯000566:海南自貿區龍頭股。下屬有海口市制葯廠有限公司、重慶天地葯業有限責任公司、上海力聲特醫學科技有限公司、鹽城開元醫葯化工有限公司、湖南廉橋葯都醫葯有限公司、海葯大健康管理(北京)有限公司、海南海葯投資有限公司、台州市一銘醫葯化工有限公司、重慶亞德科技股份有限公司、上海海葯營銷咨詢有限公司、中國抗體制葯有限公司(香港)、哈德森生物醫葯有限公司(美國)等子公司。
公司2020年總營業收入22億,同比增長-10.02%;凈資產收益率-14.23%,毛利率43.71%,凈利率-29.75%。
二、海南發展002163:海南自貿區龍頭股。是海南自貿區概念、其他建材行業股。
公司2020年總營業收入44.21億,毛利率15.85%,凈利率3.83%。
三、渤海輪渡603167:海南自貿區龍頭股。煙台公司,主營煙台至大連、蓬萊至旅順客滾船運輸業務,公司之前在海南經營海南至菲律賓,海南至越南航線。
2020年渤海輪渡總營收11.67億,同比增長-29.83%;扣非凈利潤1230萬,同比增長-95.27%;凈資產收益率4.03%,毛利率18.66%,凈利率13.67%,市盈率為26.97。
海南自貿區概念股其他的還有:康芝葯業、盛和資源、廣晟有色、普利制葯、旋極信息、中鎢高新、海德股份、三特索道、金域醫學、海南橡膠、ST海醫、ST安控、凱撒旅業、海南礦業、中國中免等。
【拓展資料】
2020年海南發展股票進行了一次增發,增了之後我們可以看出海南發展股票的股權結構更加的合理,很多股民對於海南發展股票此次急於增發股權這件事是表示疑惑了,覺得如果海南發展股票如此操作是否後面就要面臨橫盤的境地。其實不然,我們來細細分析一下,首先是由於周期緊迫導致此次海南發展股票加速股權增發的,其次我們可以看此次海南法陣的定增價是非常高的,一家上市企業既然能夠接受,那麼肯定已經進行過未來規劃了,並且有信心今後其股價能夠出現溢價。
另外,我們從目前海南省整體發展來看,未來整個省份的發展機遇將大大提升,而對於海南發展這樣的當地龍頭企業來說,更加是被賦予了新動能。而且十四五規劃開展以來,已經開始在海南布局相關的自貿港,海南發展此次積極參與產業拓展,為自己爭取到更多的核心競爭力,所以大家對於海南發展股票感興趣的,可以進行重點關注。
海南發展股票是一家什麼公司對於很多投資者來說,由於股市中的股票數量有很多,我們不可能對於每一支股票都了如指掌。而如今海南發展股票的熱度開始上來了,自然有人關心海南發展股票所隸屬的上市公司是一家經營什麼業務的企業。其公司名為海控南海發展股份有限公司,常年從事有幕牆工程的研發、涉及、施工以及相關玻璃製品的服務,具有較強的建築幕牆產品研發能力和工程設計實力,擅長大空間、復雜結構、復雜異型、超高層等高技術幕牆的設計、施工。所以海南發展股票可以一般在A股市場內可以歸類於房地產板塊、基礎建設板塊內。
以上就是有關於海南發展股票的一些相關介紹了,在A股市場內進行投資,我們還是需要多維度的進行分析,這樣才能夠精準的看出一支個股是否具有發展潛力,只有投資具有發展潛力的個股,才能夠幫助股民們在未來實現收益。如需了解其他的股票知識,可以繼續瀏覽。
㈣ MSCI是什麼
MSCI,就是Morgan Stanley Capital International的縮寫,是一家美國的公司,中文名叫明晟公司,總部在紐約。
我們知道,國內編制指數的機構有證券交易所(比如上證50就是上海證券交易所編制的,深證100就是深圳證券交易所編制的)、指數公司(比如中證指數公司編制了大量的指數,比如滬深300)。
MSCI就是一家美國的指數編制公司 ,他是世界上最厲害的指數編制公司之一,大家對他編制的指數認可度很高,全球只有另外一家叫做富時的指數編制公司能和他匹敵了(我們熟悉的新加坡的富時A50就是它編制的)。
指數編制公司把指數編制出來,大家用這些指數來檢測全球資本市場的行情。 比如我們說A股的上證50漲了,就知道中國市場的大藍籌在漲,中證500漲了,就知道中國的中盤股在漲。
大家認可度高的指數,就會有資金來跟隨 ,基金公司發產品去跟蹤這些指數,是要給指數編制公司交錢的,這也是指數編制公司盈利模式之一,比如中國很多基金公司都發布了滬深300指數基金來跟蹤滬深300指數,這些基金公司就需要給中證指數公司交錢。
MSCI與富時這兩家公司是全球最大的指數編制公司啦,歐洲的機構比較認可富時,而美洲和亞洲更認可MSCI。
所以大家知道啦,MSCI就是一家美國的,很牛x的指數編制公司啦。
這個略微微有點復雜。
1、首先來了解下資本市場的幾個分類
目前的資本市場,按照規范程度、成熟程度的遞減,依次為發達市場-新興市場-前沿市場-獨立市場
中國市場屬於哪一個呢?我們現在已經不算差了,屬於第二梯隊的新興市場。同屬於新興市場的亞洲的有韓國、菲律賓、台灣、泰國、印度、印尼。
發達市場當然就是我們看到的美國呀、英國呀這些成熟的資本市場,誒,我們的香港市場也是屬於發達市場呢。
2、MSCI的指數體系
MSCI指數覆蓋了23個發達市場、23個新興市場、23個前沿市場和11個獨立市場。
23個發達地區市場指數,就組成了MSCI全球指數
23個新興市場地區市場指數,就組成了MSCI新興市場指數
23個前沿市場地區指數,就組成了MSCI前沿市場指數
11個獨立市場地區指數,組成了MSCI獨立市場指數
同時,23個發達市場+23個新興市場又共同組成了MSCI全部國家全球指數
因為發達市場和新興市場是最具投資價值的兩類市場,所以MSCI編制的指數體系裡,以跟蹤發達市場+新興市場的MSCI全部國家全球指數和跟蹤新興市場的MSCI新興市場指數 最有名。
23個新興國家市場,分別是5個美洲國家市場,10個歐洲中東和非洲市場以及8個亞洲市場共同構成了MSCI新興市場指數。
中國在整個新興市場指數里的佔比有23.64%呢。那為嘛我們還嚷嚷著要被納入MSCI指數呢?
說來都是淚。
這些被納入新興市場指數的中國企業是香港上市的H股、以及在美國上市的中概股,沒有A股的企業。
所以我們的入摩,就是指A股納入MSCI新興市場指數。
MSCI指數體系龐大,對中國股市又「青睞有加」,足足設置了240餘個指數來覆蓋中國市場。
如此錯綜復雜的指數體系,難怪MSCI在官網上要單獨給中國設一個菜單項了。要知道,之前有此待遇的國家只有美國。
MSCI中國指數系列由一系列國家指數、綜合指數、境內以及非境內指數組成, 提供給國內外投資者,包括QDII和QFII持牌機構多樣化的選擇。
整個指數系列可以分為以下幾部分:
旗艦指數: MSCI中國指數(MSCI China Index)及其細分指數
綜合指數: MSCI中國全股票指數(MSCI China All Share Index)、MSCI金龍指數(MSCI Golden Dragon Index)、MSCI中華指數(MSCI Zhong Hua Index)等
純境內指數: MSCI中國A股指數(MSCI China A Index)、MSCI中國A股(國際)指數(MSCI China A International Index)等
純境外指數: MSCI海外中國指數(MSCI Overseas China Index)等
這是MSCI覆蓋中國的旗艦指數。
之所以說它是旗艦,是因為它按照MSCI全球可投資市場指數(GIMI)編制方法所編制, 屬於MSCI全球可投資市場指數體系中的一員。
這就意味著,當全球主流投資者在談論買入中國時,他們口中的中國就是這個MSCI中國指數。當他們在說買新興市場和全球股票時,其中涉及到中國的那部分也是這個MSCI中國指數。
MSCI中國指數有多重要呢?可以用一系列的數字來反映。
全球 超過90%的機構 股票資產以MSCI指數為基準,相關資產價值總額超過 10萬億美元 。有超過 750隻ETF基金 直接跟蹤MSCI系列指數 。
共計有 1.5萬億美元 的資金以MSCI新興市場指數為基準。
約有 2000億美元 的ETF指數基金直接跟蹤MSCI新興市場指數和MSCI中國指數。
根據彭博數據,目前直接跟蹤MSCI中國指數的指數和公募基金有 49支 ,規模合計超過 140億美元 。其中規模最大的基金單支規模就近 40億美元 。
截止2017年4月底,MSCI中國指數擁有149支成分股,涵蓋港股中的H股、紅籌股和民企股,以及B股和海外上市的股票(如美股ADR)。指數總市值達 1.21萬億美元,覆蓋了全球范圍內中國股票市值的85%。當然,是除A股之外的市值。
他的前十大權重股長這樣:
而過去幾年的表現是這樣的(最上面的藍線是MSCI中國指數):
這是MSCI為A股專設的指數, 截止今年4月底,覆蓋了滬深市場865支大盤股和中盤股,相當於滬深300指數的擴充版。目前總市值1.7萬億美元,比MSCI中國指數規模還要大。
最近媒體里說的納入39隻滬深公司的MSCI指數就是指它。但因為這個指數沒有考慮海外投資者的投資限制,而國內機構又大多跟蹤境內指數公司的指數,因此目前跟蹤該指數的資金規模很小。
根據彭博的最新數據,目前有 14支 指數基金直接跟蹤MSCI中國A股指數, 總資金規模約為10億美元。
這個指數的前十大權重股長這樣:
而指數表現則與中證全指類似(藍色為MSCI中國A股指數):
在2014年,為了彌補A股未能納入MSCI可投資市場指數體系的缺陷,MSCI推出了專為QFII和RQFII投資者設計的 MSCI 中國A股(國際)指數(MSCI China A International Index) 。
這一指數的成分股權重考慮了自由流通調整因子(Foreign Inclusion Factor,FIF)以及外國投資者的持股比例限制(Foreign Ownership Limits),因此可以更好地適應海外投資者投資A股的需求。
而在今年早些時候MSCI曾提出為推進A股納入MSCI,考慮改變指數編制方法,壓縮成分股數量,說的也是這個MSCI 中國A股(國際)指數。不過,最後這個方案並沒有實施。
目前這一指數共有448支成分股,覆蓋市值達9100億美元。
另外,MSCI 中國A股(國際)指數還和MSCI中國指數一起,構成了 MSCI中國全股票指數(MSCI China All Shares Index)。
由於這幾個指數的編制方法完全按照MSCI可投資市場指數體系進行,因此未來A股納入這個體系之後, 最有可能取代目前MSCI中國指數地位的,就是這個MSCI中國全股票指數了。
目前MSCI中國全股票指數和MSCI 中國A股(國際)指數的表現對比如下:
在MSCI中國指數納入中概股之前,投資者想要跟蹤在海外上市的中國公司,最主要的基準就是 MSCI海外中國指數(MSCI Overseas China Index)。
它包含了在美國各大交易所和新加坡交易所上市的中國公司(排除反向收購上市和在新加坡交易所觀察列表(SGX Watch List)的公司),但對市值規模要求較高,截止4月底只有12支成分股。
然而表現卻是牛的不要不要的(藍色線為MSCI海外中國指數)。
看看前十大權重股便可知原因,幾乎都是風生水起的國內巨頭。當然,由於阿里巴巴個頭太大,在上市後占據了幾乎一半的權重。
而MSCI海外中國指數和MSCI中國指數,合並起來便是 MSCI國際中國指數(MSCI International China Index) 。不過既然現在MSCI中國指數里也包含海外中概股了,這個國際中國指數貌似也就失去了存在的意義。
還沒完,如果把MSCI海外中國指數、MSCI中國指數還有MSCI中國A股指數加總起來,就成了 MSCI全中國指數(MSCI All China Index) 。截止2017年4月底,這個指數有1015支成分股,可謂是覆蓋整個中國上市企業的大而全的指數了。
你沒眼花, MSCI全中國指數和之前說的MSCI中國全股票指數不是一回事兒 ,差別還挺大。
MSCI中華指數(MSCI Zhong Hua Index) 是MSCI中國指數(MSCI China Index)和MSCI香港指數(MSCI Hong Kong Index)的合集,也就是說它是 大陸公司(不含A股)加上香港本土公司的綜合指數 。
截止2017年4月底這個指數擁有195支成分股,其中十大權重股中有兩支香港本地股,分別是友邦保險(AIA GROUP)和長江和記實業(CK HUTCHISON)。
根據彭博數據,目前跟蹤MSCI中華指數的指數基金有 12支 ,總規模 超過17億美元 。
MSCI金龍指數(MSCI Golden Dragen Index) 則是大陸(不含A股)、香港和台灣三地上市公司的綜合指數,可以看做是 大中華區的跟蹤指數 ,因此也被很多希望投資一籃子大中華區股票的海外投資者喜愛。
根據彭博數據,目前跟蹤MSCI金龍指數的指數基金達到 48支 ,總規模 超過90億美元 。
截止2017年4月底,這個指數的前十大權重股是這樣的:
行文至此,MSCI指數體系中與中國相關的核心指數介紹的差不多了。除此之外還衍生出很多細分指數,譬如按規模分類的大、中、小盤指數,與投資途徑相關的港股通指數等等,這里不再一一列舉。
最後用一張圖全面解析MSCI中國指數體系的族譜,希望下次再有媒體亂用指數名稱的時候,你能微笑中透出自信的指出它們的錯誤。
MSCI在全球不同市場都編制有當地 市場指數 以及全球綜合指數,該類指數是絕大多數投資於全球市場基金選用的 基準指數 ,也就是說,基金公司會根據MSCI指數中的公司權重來配置股票,以使其基金錶現不會與基準指數表現有過大偏差。MSCI中國指數只包括有在境外,主要是香港上市的中國公司,預計隨著資本市場的開放,A股最終也會被納入該指數,這就意味著,會有越來越多的全球基金配置A股。根據過往其它新興市場被納入MSCI指數或權重提高後當地股市便會有明顯上漲的情況來看,未來MSCI中國指數納入A股,以及A股所佔權重不斷提升都會推動A股市場的上漲。
The MSCI China A International Investable Market Index (IMI) captures large, mid and small-cap representation and includes the China A-share constituents of the MSCI China All Shares IMI Index. It is based on the concept of the integrated MSCI China equity universe with China A-shares included.
直譯的話是MSCI中國A股國際可投資指數, 比讓人混淆的MSCI中國A股國際指數,MSCI中國A股國際通指數好理解多了。
MSCI中國A股國際指數則是將世界各地上市的全部中國股票按流通市值進行排名,取前85%,再從中選出A股市場上市股票部分,最終形成該指數的成份股,共450餘只A股股票
在2014年,為了彌補A股未能納入MSCI可投資市場指數體系的缺陷,MSCI推出了專為QFII和RQFII投資者設計的 MSCI 中國A股(國際)指數(MSCI China A International Index) 。
這一指數的成分股權重考慮了自由流通調整因子(Foreign Inclusion Factor,FIF)以及外國投資者的持股比例限制(Foreign Ownership Limits),因此可以更好地適應海外投資者投資A股的需求。
INDEX METHODOLOGY
The constituents of the MSCI China A International IMI Index is the China A-share constituents of the MSCI China All Shares IMI Index. The index constituents are weighted by the security free-float adjusted market capitalization calculated based on the Foreign Inclusion Factor (FIF) and subject to Foreign Ownership Limits (FOLs). The MSCI China A International Index is rebalanced simultaneously with the MSCI Global Investable Market Indexes, using the same price and data cut-off dates.
MSCI中國A股國際通指數(The MSCI China A Inclusion Index)能夠較完整地表現A股逐步納入MSCI新興市場指數的過程,反映A股國際化進程,是全球投資者接入A股的重要橋梁。成分股是在MSCI中國A股國際指數基礎上,剔除長期停牌股票、非陸股通及中盤股等,目前僅包含大盤股。
The MSCI China A Inclusion Index is designed to track the progressive partial inclusion of A shares in the MSCI Emerging Markets Index over time. The index is designed for global investors accessing the A shares market using the Stock Connect framework and is calculated using China A Stock Connect listings based on the offshore RMB exchange rate (CNH).
國際通指數大盤特徵明顯,平均市值為1331.43億元,高於滬深300的1124.46億元。 國際通指數市盈率和市凈率較滬深300低,股息率和ROE(TTM)則高於滬深300。
MSCI中國A股國際通指數成份股即將要納入MSCI新興市場指數的A股股票。國際通,通國際,意如其名,MSCI中國A股國際通指數能夠完整地表現A股逐步納入MSCI新興市場指數的過程,反映A股國際化進程,成為A股與國際市場之間的重要橋梁。
INDEX METHODOLOGY
The index is based on the MSCI Global Investable Market Indexes (GIMI) Methodology —a comprehensive and consistent approach to index construction that allows for meaningful global views and cross regional comparisons across all market capitalization size, sector and style segments and combinations. This methodology aims to provide exhaustive coverage of the relevant investment opportunity set with a strong emphasis on index liquidity, investability and replicability. The index is reviewed quarterly—in February, May, August and November—with the objective of reflecting change in the underlying equity markets in a timely manner, while limiting une index turnover. During the May and November semi-annual index reviews, the index is rebalanced and the large and mid capitalization cutoff points are recalculated.
The MSCI China A Onshore Index captures large and mid cap representation across China securities listed on the Shanghai and Shenzhen exchanges.
INDEX METHODOLOGY
The index is based on the MSCI Global Investable Indexes (GIMI) Methodology—a comprehensive and consistent approach to index construction that lends a global perspective cross regions, and variations in market capitalization size, sector and style. This methodology aims to provide thorough coverage of the relevant investment opportunity set with a strong emphasis on index liquidity, investability and replicability. The index is reviewed quarterly—in February, May, August and November—with the objective of reflecting changes in the underlying equity markets in a timely manner, while limiting une index turnover. During the May and November semi-annual index reviews, the index is rebalanced and the large and mid-capitalization cutoff points are recalculated.
The MSCI China A RMB Index captures large and mid-cap representation across China securities listed on the Shanghai and Shenzhen exchanges. The index covers only those securities that are accessible through "Stock Connect". The index is designed for domestic China investors and is calculated using China A local listings based on the onshore RMB exchange rate (CNY).
僅包括可以在滬港通交易的股票,是為中國國內投資者設計的。
INDEX METHODOLOGY
The MSCI China A RMB Index is derived from the MSCI China A International Index but only includes securities that are accessible through 「Stock Connect」. The index is designed for domestic China investors and is calculated using China A local listings based on the onshore RMB exchange rate (CNY). Also, the index constituents are weighted by the security free-float adjusted market capitalization calculated based on the Foreign Inclusion Factor (FIF) and subject to Foreign Ownership Limits (FOLs). The MSCI China A RMB Index is rebalanced simultaneously with the MSCI Global Investable Market Indexes, using the same price and data cut-off dates.
參考: https://zhuanlan.hu.com/p/36605643
https://zhuanlan.hu.com/p/57968907
https://ke..com/item/MSCI%E4%B8%AD%E5%9B%BD%E6%8C%87%E6%95%B0/10482884?fr=aladdin
http://www.cs.com.cn/xwzx/hwxx/201712/t20171212_5618403.html
https://www.msci.com/china
http://xqdoc.ime.com/16265ac5b7d3067b3fb40189.pdf
㈤ 1990年到1012年世界的幾次經濟危機
進入1990年代以來,世界先繼發生多次經濟危機,除1990年的日本房產泡
沫,1994-1995年墨西哥金融危機以及1997年東南亞金融危機等涉及范圍較廣,
影響較大的金融危機,還包括那些影響相對較小的金融動盪,這些震盪在巴西,
阿根廷,俄羅斯等國一直沒有停止.下面就其中影響最大的三次做一個簡要的介
紹:
第一次,1990年到1992年經濟衰退
此期間發生了冷戰後的第一次戰爭——海灣戰爭.1990 年 8 月伊拉克入侵
科威特.海灣戰爭發生在1991年1月17日-2月28日,是以美國為首的多國聯
盟在聯合國安理會授權下,為恢復科威特領土完整而對伊拉克進行的戰爭.
美國的表現:
本次美國經濟走向危機的歷程應該從1987年10月19日的黑色星期一算起.
1987年,格林斯潘接任美國聯儲局局長一職後,美國逐漸結束低利率時代,
開始步入加息周期.隨著加息進程的推進,美國股市便因銀行收緊信貸受到影響.
1987年10月19日,美國道瓊斯指數大幅下跌,一天之內急跌508.32點,
下跌幅度達 22.6%,下跌的點數和幅度都在這之前的最高記錄,超過了 1929 年
10月28日美國經濟大危機前夕創下的一天之內下跌12.8%的記錄.其實在這次
危機爆發前幾個星期,股市已開始下滑,1987年最高點是在8月25日的2722.42
點,到10月19日大爆發前下滑了17.5%.
這次股災在其他國家也產生了連鎖反應,倫敦《金融時報》100種股票價格
指數19日下跌183.70點,跌幅為10.1%,創下了一天內的最大跌幅;瑞士信貸
銀行股票指數的跌幅為11.3%;聯邦德國DAX股票指數下跌3.7%;法國CAC股票
價格指數下跌6.1%.亞洲日本東京日經225種股票價格指數在19日跌620點之
後,20日再跌3800點,跌幅分別為2.35%和14.76%.香港恆生股票指數在19
日下跌 1121 點,創下日跌幅 33.3%的歷史最高記錄.不過這次股災對這些國家
實體經濟的影響並不大,來也匆匆去也匆匆.
但這次股災對美國經濟影響比較大,美國整個國民生產總值的增長率以
1987年第四季度為最高點,接近7%,從1988年第一季度開始即逐季直線下滑,
到1989年第二季度降到1.7%,第四季度降到接近零,到1990年變為負增長.
聯邦儲備銀行在1987年比1929年更積極地採取措施拯救經濟.聯邦儲備銀
行通過擴大貨幣公共供應量,推動經濟增長.里根總統並不是像胡佛總統只是在
一邊靜觀形勢,而是積極採取措施,美國金融管理當局,在1987年股市暴跌後,
立即放鬆銀根,向銀行系統注入大量資金,商業銀行也降低了利率以保證向企業
提供充足的流動資金,從而避免信用危機的發生.同時,由於建立了聯邦存款保
險公司,人們不必擔心由於銀行倒閉而血本無歸,因此沒有發生擠提銀行存款的
現象,使銀行系統保持穩定.
這次危機經歷約兩年半的始發階段(即1987年10月至1990年初),再經
歷了為時三個季度的惡化階段,又經歷了歷史約兩年半的危機後期階段,共歷時
五年又三個季度,呈現W+W型.
遭到國際貨幣基金組織及美國,西歐的一致反對.
第三階段:1998 年 8 月初,危機開始擴散到其他國家.美國股市出現動盪
動盪,日元匯率持續下跌之際,香港金融管理局動用外匯基金進入股市和期貨市
場,吸納國際炒家拋售的港幣,將匯市穩定在7.75港元兌換1美元的水平上.
俄羅斯俄羅斯股市,匯市急劇下跌,引發金融危機乃至經濟,政治危機.由於國
際投機資金在香港與俄羅斯市場損失嚴重,從此無力再次逞威.
產生的原因:
其一,在經濟高速發展的同時,經濟結構不合理.例如泰國大量資金投資於
房地產,由於房地產有效需求不足引起債務危機,是引發金融危機的重要原因.
其二,過分強調外向型經濟的作用.毫無疑問,發展外向型經濟是東南亞經濟快
速發展的重要原因.但外向型經濟比重太大,因而國際市場的變動,尤其是匯率
的變動對經濟發生重大影響.近年來,東南亞各國由於出口商品成本上升,國際
競爭激烈,導致貿易狀況惡化,經常項目出現巨大赤字.1996 年經常項目下各
國赤字是:泰國 145 億美元,馬來西亞 51 億美元,菲律賓 36 億美元,印尼 82
億美元,分別占本國GDP的8.0%,5.2%,4.3%,3.8%.其三,債務結構不合理,短
期債務多,還債率高,還本付息壓力大.其四,金融監管體制不完善,金融開放
力度超過本國經濟實力,外匯儲備數量和監管能力,脆弱的金融體系難以抵禦強
大的國際投機資本的沖擊.其五,長期景氣掩蓋了經濟運行中的深層矛盾,弱化
了人們對潛伏危機的注意力和警惕性,一旦危機發生,無論政府和公眾都缺乏思
想准備和應急准備,陷於束手無策的狀態.
政府的措施:
在國際貨幣基金組織的牽頭組織下,東亞國家採取了種種措施,統稱IMF策
略,主要措施是實行銀根緊縮政策和財政支出緊縮措施.但這種方法並沒有起到
多大作用.於是馬來西亞改變策略,1998 年9月宣布了加強了對資本的管制,
資本管制的措施備受當時西方國家的批評,被他們認為是有背時代潮流的,但這
項措施卻起到了很好的效果,事後人們不得不承認馬來西亞的資本管制是經濟小
國不得已採取的防衛手段或者是一種選擇,進而人們說它是恢復經濟的成功范
例.
亞洲金融危機的影響:
在1997年,亞洲金融危機就給世界投資者造成了直接經濟損失7000億美元,
為第一次世界大戰經濟損失的2倍多.
亞洲金融危機爆發後的1998年,新加坡GDP增長率1998年為1.5%,菲律
賓GDP增長率1998年僅輕微下挫,為-0.5%,香港的真實GDP增長率1998年為
-5.1%,印尼酉亞經濟增長率跌至-13.7%.馬來酉亞跌-6.7 %,韓國跌至-5.8%,
泰國跌至-9.4%.
在這次金融危機中,恆生從1997年8月的最高16820點,到1998年8月
6544點,下跌過程維持一年,跌幅61.1%,其中以1997年10月最為慘烈,10
月20日,香港股市開始下跌.10月21日,香港恆生指數下跌765點,22日則
繼續了這一勢頭,下跌了1200點.23日下跌達10.41%,28日香港恆生指數
狂瀉1400多點跌幅達13.7%,全日最低達8775.88點,以9059.89點收市.
日經一共經歷兩次較大的下跌.一次發生在1997年8月,另一次發生在1998
年8月.從1997年6月最高的20879點到1998年的最低12788點,跌幅是38.75%.
亞洲金融危機對美國的影響並不大,不過在1997年10月27日,道瓊斯指
數狂跌近554.26點,創出新記錄,隨後的道瓊斯指數只是在1998年8月的時
候有過較大的跌幅,從7月份的9028點,下挫到8月的7550點,再在9月下探
到7400點,跌幅18.03%.在這種情況下,美聯儲三次降息,股市隨後一路上升.
我國則在危機期間不僅沒有貶值貨幣,而且還保持了7.8%的經濟增長速度,
對東亞經濟的復甦作出了為世人所稱贊的貢獻.
東亞金融危機來的突然,去的也迅速.到1999年出口和GDP都已恢復增長,
除政治上動盪不安的印尼外,股票市場也已恢復,甚至超過危機前的水平.
三,2000年美國新經濟危機
在經歷了近十年的新經濟繁榮後,進入新千年美國經濟再次遭受了衰退.
本次股市調整的直接誘因是:
(1)時間安排上的巧合或制度上的陷阱
根據美國有關法律和規定,納斯達克股市新上市公司的大股東必須在6個月
後才能拋售股票.由於很多高科技股票是 1999 年下半年後陸續上市的,因此在
2000的3月份以前,納斯達克市場股票為流通量較小,拋壓相對較輕,但這種運作
制度也為 6 個月凍結期滿後市場可能出現的股票拋售潮埋下了隱患.2000 年 4
月份,正好是眾多網路股的凍結期滿之時,加上報稅季節來臨,納斯達克市場股票
籌碼松動程度陡然增大,從而造成股市的震盪調整.
(2)微軟訴訟案點燃的擔憂情緒
4月3日,微軟反壟斷法訴訟和解未果消息的宣布,使投資者對高科技特別是
網路股上升的預期大大降低.在納斯達克市場上,微軟一直是高科技股的旗幟和
先鋒.正是微軟上市以來良好的業績表現和股價的強勁飆升,才有了納斯達克的
長期牛市和其它高科技股的快速拉升.在消息公布後,由於擔心微軟可能面臨被
肢解的危險,宣布次日美股劇烈震盪,納斯達克當日震幅超過500點,道瓊斯工業
指數震幅超過700點,整個市場籠罩在一片下跌的陰影之中.
(3)科恩講話的火上加油
在美國股市搖搖欲墜之時,素有"股神"之稱的美國高盛公司首席分析師科
恩 10 年來首次對投資者發出減持高科技股比例,提高現金部位的評論和建議,
緊接著包括新興市場教父坦伯頓公司的莫比爾斯在內的數位分析師的言論也開
始偏空,新經濟股的拋壓氣氛進一步彌漫市場.
3月13日至4月17日,美國股市出現了自1987年股災以來最大的震盪,以
科技股為主的納斯達克綜合指數由3月間的最高點5048點猛跌至4月15日的
3321點,累計跌幅高達34.2%,道瓊斯指數在此期間也累計下跌了805點,跌幅
為8.16%.
股市調整的過程:
在調整前納斯達克綜合指數的市盈率已達到35倍以上,道瓊斯30種工業股
票的市盈率為26倍左右,標准普爾500種股票的市盈率則接近27倍.
除去2000年3月的開始的那次大幅下挫後,股市又進行了3次比較大的調
整.
第一次:2001年3月.這次是由於人們對投資下降和經濟衰退的預期,以及
對美聯儲緊縮貨幣政策的正常反應引起的.
第二次:2001年9月.下跌是由9.11恐怖襲擊事件引起的.9.11襲擊事件
後的首日開市,當時"道指"下跌684.81點,下跌7.1%,創出歷史記錄.至周
末收市,道指總共下跌1369.70點,下跌14.3%.
第三次:2002 年 3 月以來的這次股市下跌的導火索則是一系列大企業假賬
丑聞被接連曝光,導致人們對上市公司的信任危機引起的繼安然事件被揭露後,
又有相當一批大企業串通會計,審計機構做假賬,虛報贏利的事件被曝光,並在
6月至7月間達到高潮,終於引發了人們對股市的信任危機.
這三次下跌的幅度一次比一次大,持續的時間一次比一次長,最後一次下跌
經過短暫的回升後又加速下跌,到2002年10月道瓊斯指數一度下探到7197點,
然後經歷了4個月的築底,在2003年3月才企穩反彈.如果從2000年3月納斯
達克股市下跌算起,這次美國股市的調整持續了三年的時間.道瓊斯從最高的
11749.9點一直跌到7197點,跌幅達到38.74%.
其他國家的情況:
世界上其他主要發達國家的股市與美國股市下跌幾乎是同步發生的"從下跌
幅度看,在日本股市經歷二次下跌的階段,第一個是 2000年4月從最高20327
點開始,一直延續到2001年9月10153.33點,在經歷短暫幾個月的反彈後,第
二輪下跌在2002年6月開始了,這輪下跌最低下跌到7604點,回到80年代中
期以來的最低點,跌幅到達62.59%.
恆生指數在2000年3月摸高18397點後,4月出現大跌,到03年4月份最
低到達8338點,跌幅54.68%.
由於當時我國證券市場還遠遠沒有達到國際化的程度.A股市場尚未對外開
放,B股市場雖允許外資進入但規模有限,資本項目下的自由兌換也未啟動,從而
有效地構築了一道規避國際金融風險和股市動盪的"防火牆".雖然在2001年7
月之後出現暴跌,到當年的10月19日, 滬指已從 6月14日 的2245點 猛 跌
至 1514點,從此開始了5年熊市行情,但這主要是由於國內的體制上的原因,
即國有股減持.
美國當時的經濟面:
2000 年是美國經濟與股市出現重大轉折的一年.在連續九年經濟繁榮,股
市大幅上漲之後,去年美國國內生產總值(GDP)從第一季度成長率7%,第二季度
的 5.7%,第三季度的 2.2%,到了第四季度降到 1.4%,幾近於零,顯示美國經濟
已經放緩並呈衰退跡象.到了2001年,經濟衰退顯現,前3個季度的經濟增長率
分別為-0.6%,-1.6%和-0.3%,盡管第4季度和2002年第1季度分別恢復到2.7%
和5.0%,但第2季度則降至1.3%.
總結
從歷次來的經濟衰退中我們看到經濟危機發生前主要國家經濟都連續多年
快速發展,市場投資過熱,房地產市場炒作過度.房地產市場泡沫破裂往往會引
起經濟衰退(2000美國新經濟危機除外),90年至92年的經濟危機即是由日本
房產泡沫破裂導致,97 年泰國房產泡沫.房地產泡沫破裂,房價大幅下跌,居
民財富縮水,大量資金外逃.
每次經濟危機的發生往往導致主要國家股市30%以上,甚至是60%的跌幅.
90 年開始的日本經濟衰退致使日本股市最大跌幅達到 63%,97 年亞洲金融危機
導致恆生跌幅達到61%,日經38%,2000年新經濟破裂道瓊斯跌38%.
2007年7月美國爆發的次貸危機,到現在為止已使美國房價跌了6%,股市
由2007年10月11日最高的14198點到1月22日的最低點11634點,跌幅為
18%.
如果美國經濟最終由於次貸危機而走向衰退,那麼根據以往經濟危機的經驗
(房產價格價格跌20%,股票市場跌幅超過3030%),那麼道瓊斯將至少跌到10000
點,現在還只跌了一半.
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市值(億美元)
市盈率
1 伯克希爾哈撒韋-A 214935.00 -861.00 -0.40% 215500.00 215800.00 214935.00 215796.00 0.00 -
2 巴西BOVESPA 50923.86 -550.42 -1.07% 51473.92 51473.92 50771.62 51474.28 0.00 -
3 墨西哥BOLSA 45275.41 -125.82 -0.28% 45394.20 45447.08 45180.04 45401.23 0.00 -
4 富時義大利MIB 23737.53 24.63 0.10% 23585.94 23802.60 23536.15 23712.90 0.00 -
5 日經225 20593.67 -248.30 -1.19% 20657.80 20677.84 20576.19 20841.97 0.00 -
6 道瓊斯工業平均 17832.93 -86.36 -0.48% 17918.35 17919.35 17820.88 17919.29 0.00 -
7 加拿大S&P/TSX 14317.41 -58.83 -0.41% 14334.96 14361.01 14231.10 14376.24 0.00 -
8 德國DAX30 11523.74 -81.06 -0.70% 11511.19 11589.64 11486.31 11604.80 0.00 -
9 瑞士SMI 9287.10 -89.66 -0.96% 9350.20 9357.08 9269.24 9376.76 0.00 -
10 台灣加權 8918.70 -87.26 -0.97% 8934.58 8968.39 8896.10 9005.96 0.00 -
11 菲律賓馬尼拉 7611.16 2.10 0.03% 7627.80 7628.35 7584.72 7609.06 0.00 -
12 英國金融時報100 6670.82 -98.25 -1.45% 6769.07 6769.07 6653.39 6769.07 0.00 -
13 紐西蘭50 5927.74 50.83 0.86% 5870.23 5927.74 5870.23 5876.91 0.00 -
14 葡萄牙PSI20 5810.12 -14.35 -0.25% 5784.15 5833.14 5776.14 5824.47 0.00 -
15 澳大利亞普通股 5614.57 -92.13 -1.61% 5706.70 5706.70 5614.00 5706.70 0.00 -
16 納斯達克綜合 5167.96 -40.16 -0.77% 5146.03 5184.74 5145.78 5208.12 0.00 -
17 印尼雅加達綜合 4906.69 36.84 0.76% 4887.74 4906.69 4859.53 4869.85 0.00 -
18 比利時BFX 3804.60 -18.33 -0.48% 3808.36 3830.62 3799.85 3822.93 0.00 -
19 歐洲斯托克50 3636.75 -11.21 -0.31% 3629.53 3648.89 3623.76 3647.96 0.00 -
20 芬蘭赫爾辛基25 3399.79
㈦ 中國大陸的股票叫上證指數,香港的叫恆生指數,美國的叫道瓊斯指數,請問其他國家的叫什麼
日本的叫日經,韓國叫韓國漢城指數,新加坡叫新加坡海峽指數,澳大利亞的叫澳大利亞普通股指數,另外還有菲律賓馬尼拉指數,印度指數,波羅的海指數等
㈧ A股是一個非理性的市場,為什麼會這么說
現在的A股,在3000點左右,為什麼會是這個位置呢?我們知道,我們現在的股市有大量的低估股票,比如民生銀行,5倍市盈率,0.62倍市凈率,如果今年股市還會大跌,而銀行業績在降准下還在增加,那麼到年底民生銀行的市盈率可能只有4.3倍(股價下跌10%,業績增長5%),而市凈率可能只有0.5左右,大家要知道,這種市盈率在近100年時很少見的,這個估值時民生銀行從來沒有過的,如果按照點數說,基本就是股市600點時期的估值了,這不用說像鋼鐵很多企業的市盈率只有3倍。當年菲律賓確實出現過股市極度低迷,那個時候大量股票市盈率是4倍,之後呢,後來的5年菲律賓股市上漲了1253.2%,再之後的5年,繼續上漲了43.5%。可是既然估值這么低,