全球八大葯企與恆瑞市盈率對比
❶ 扣非凈利潤增130%康龍化成比葯明康德、恆瑞醫葯更值得看好
近段時間，醫葯板塊回調幅度較大，但貝殼投研認為醫葯板塊長期配置邏輯仍然存在。這幾天貝殼投研（ID:Beiketouyan）在醫葯板塊的CRO行業進行了深入研究。
康龍化成有著較強的國際背景。 康龍化成成立於2003年，是一家美國獨資企業，總部位於北京，它的現任董事長也是公司的創始人之一，樓博士是美國美籍，曾在加拿大、美國、中國多個地方工作。 今年上半年，康龍化成實現營業收入21.93億元，同比增長34.01%，公司表示承接了更多來自於海外客戶的訂單，與此同時公司的凈利潤、扣非凈利潤增幅均超過100%，這是什麼原因？
除此之外，對於CRO企業來說，它們比制葯企業（比如國內抗腫瘤創新葯龍頭恆瑞醫葯）究竟有何優勢？
一、競爭優勢凸顯，康龍化成盈利能力穩步提升
不同於老大葯明康德，康龍化成的專業領域並沒有覆蓋葯物研發的全產業鏈，而是主要在臨床前研究階段， 但隨著發展的不斷深入，康龍化成也在逐步拓展包括臨床後期開發及商業化生產在內的下游業務能力。 CRO企業的一個發展趨勢便是實現葯物研發的全產業鏈覆蓋。
近幾年，康龍化成的業務結構有了明顯的調整， 分產品來看，截至2019年，雖然實驗室服務仍為公司貢獻了大多數的營收，但公司的CMC（化學和制劑工藝開發及生產）服務、臨床研究服務近幾年增速更快，也已經形成了一定的規模。從前端到後端的發展模式順應葯物研發自身的周期，對於促進公司業務發展起到了一定程度的保障作用。
康龍化成競爭優勢凸顯，使總營業收入維持了高速增長， 五年復合增長率為36.6%，且每年的營業收入增長率均維持在25%以上，此增長速度遠高於醫葯行業水平。除此之外，近五年康龍化成的扣非凈利潤的復合增長率竟然達到了66.8%， 不得不說，在維持快速發展的同時康龍化成還兼顧了盈利能力的提升。
康龍化成盈利能力提升的背後原因是毛利率的提升。 數據顯示，2015年至今，康龍化成的毛利率提升了近10個百分點， 貝殼投研（ID:Beiketouyan）通過分析發現企業毛利率提升（營業成本率下降）的主要原因：
1）隨著市場競爭地位的提高及科研技術能力的提高，公司的議價能力逐步增強；
2）康龍化成的人工成本佔了總成本的50%左右，隨著員工技術及經驗逐步積累，人均產值持續增加；
3）公司經營規模擴大，規模效應增強，早期投入較高的業務單位固定成本有所下降；
4）近幾年均收購物業的行為使租金及物業成本佔比進一步降低。
由此我們可以得知康龍化成的發展更多的依靠技術人才的支撐， 一方面，企業規模和企業人員數量有著絕對的正相關關系，今年上半年康龍化成營業收入增速進一步提升，與此同時企業的研發、生產技術和臨床服務人員合計8052人，半年增加了1651人；另一方面，人工成本的降低或人均產能的增加將直接提升公司的整體盈利水平，增強公司核心競爭力，目前康龍化成已穩居國內CRO行業老二。
二、與恆瑞醫葯相比，康龍化成的優勢
現如今，在國內外眾多制葯企業不斷加大研發投入的進程中，康龍化成仍然表現出強勁的成長動力， 與一般的制葯企業相比，擁有技術優勢和資源優勢的醫葯外包企業康龍化成股票（300759）似乎更令人肯定。
1、來自"to B和to C之間的較量"，康龍化成的規模增速更快
對於康龍化成來說，它的下遊客戶是制葯企業，而對於制葯企業來說，它的下遊客戶可以說是消費者，二者從屬於不同的商業模式。 首先，兩者間的主要差別便是成長性不同，顯然， 康龍化成的成長性要大於一般的制葯企業。 這個成長性可以理解為增長的動力，康龍化成的訂單收入來自於下游制葯企業，醫葯市場的研發投入規模和市場滲透率將直接決定企業的規模。
數據顯示，全球醫葯市場的研發投入正逐步穩定提升，尤其是我國市場增速更快，而外包服務市場的滲透率仍處於較低水平， 因此為加快研發速度、降低研發成本或風險，將會有越來越多的葯企選擇外包企業。
當然，如果制葯企業自己進行全產業鏈的研發生產勢必將會承擔較大的風險，就算經過若干年研發成功的話，這一葯品也不一定能為企業帶來高預期的收入和利潤，據悉，2019年一年恆瑞醫葯的研發投入就達到了39億元，歷年來投入巨大。
在創新葯上市預期之下，恆瑞醫葯當前的市盈率也沒有超過康龍化成，原因便在於康龍化成的成長性更確定，且增速較快。 相對比來看，今年上半年受疫情影響，恆瑞醫葯的葯品終端銷售下滑，但是康龍化成股票（300759）仍然維持了較高的收入增速，企業仍然承接了較多的合同訂單。
2、康龍化成的另一大優勢：費用投入較少
雖然CRO企業受產品價格和成本的限制並不能維持較高的毛利率，但CRO企業為此也保持了較低的費用率。
相對比來看，兩者之間的主要差別在銷售費用和研發費用上， 康龍化成與恆瑞醫葯從屬於不同的商業模式也決定了兩者之間的差距。首先，康龍化成不需要進行葯品市場的推廣，而制葯企業則需要花費大量的市場費用；其次，康龍化成沒有覆蓋葯物研發的全產業鏈，且不需要長期布局葯物的研發，因此花費的研發費用較少。
對於康龍化成來說，它的大部分訂單來自於老客戶，葯物研發屬性使它與客戶形成了長期的合作關系， 而它的研發投入也與所涉及的主營業務密切相關，未來隨著企業業務的拓展，它的研發投入以及毛利率均有較大提升空間。
三、總結
總的來看，基於較強的競爭優勢，康龍化成從前端到後端的發展模式起到了良好的效果，業務拓展使企業的規模收入、盈利能力都得到了穩步提升。
而與恆瑞醫葯相比，雖然康龍化成的整體盈利水平較差，但康龍化成目前最大的投資價值便是它的成長性更突出，加上企業較強的經營能力，貝殼投研（ID:Beiketouyan）認為未來康龍化成仍有望維持快速增長。 （ty005）
❷ 扣非凈利潤增130%康龍化成比葯明康德、恆瑞醫葯更值得看好
近段時間，醫葯板塊回調幅度較大，但貝殼投研認為醫葯板塊長期配置邏輯仍然存在。這幾天貝殼投研（ID:Beiketouyan）在醫葯板塊的CRO行業進行了深入研究。
康龍化成有著較強的國際背景。 康龍化成成立於2003年，是一家美國獨資企業，總部位於北京，它的現任董事長也是公司的創始人之一，樓博士是美國美籍，曾在加拿大、美國、中國多個地方工作。 今年上半年，康龍化成實現營業收入2193億元，同比增長3401%，公司表示承接了更多來自於海外客戶的訂單，與此同時公司的凈利潤、扣非凈利潤增幅均超過100%，這是什麼原因？
除此之外，對於CRO企業來說，它們比制葯企業（比如國內抗腫瘤創新葯龍頭恆瑞醫葯）究竟有何優勢？
一、競爭優勢凸顯，康龍化成盈利能力穩步提升
不同於老大葯明康德，康龍化成的專業領域並沒有覆蓋葯物研發的全產業鏈，而是主要在臨床前研究階段， 但隨著發展的不斷深入，康龍化成也在逐步拓展包括臨床後期開發及商業化生產在內的下游業務能力。 CRO企業的一個發展趨勢便是實現葯物研發的全產業鏈覆蓋。
近幾年，康龍化成的業務結構有了明顯的調整， 分產品來看，截至2019年，雖然實驗室服務仍為公司貢獻了大多數的營收，但公司的CMC（化學和制劑工藝開發及生產）服務、臨床研究服務近幾年增速更快，也已經形成了一定的規模。從前端到後端的發展模式順應葯物研發自身的周期，對於促進公司業務發展起到了一定程度的保障作用。
康龍化成競爭優勢凸顯，使總營業收入維持了高速增長， 五年復合增長率為366%，且每年的營業收入增長率均維持在25%以上，此增長速度遠高於醫葯行業水平。除此之外，近五年康龍化成的扣非凈利潤的復合增長率竟然達到了668%， 不得不說，在維持快速發展的同時康龍化成還兼顧了盈利能力的提升。
康龍化成盈利能力提升的背後原因是毛利率的提升。 數據顯示，2015年至今，康龍化成的毛利率提升了近10個百分點， 貝殼投研（ID:Beiketouyan）通過分析發現企業毛利率提升（營業成本率下降）的主要原因：
1）隨著市場競爭地位的提高及科研技術能力的提高，公司的議價能力逐步增強；
2）康龍化成的人工成本佔了總成本的50%左右，隨著員工技術及經驗逐步積累，人均產值持續增加；
3）公司經營規模擴大，規模效應增強，早期投入較高的業務單位固定成本有所下降；
4）近幾年均收購物業的行為使租金及物業成本佔比進一步降低。
由此我們可以得知康龍化成的發展更多的依靠技術人才的支撐， 一方面，企業規模和企業人員數量有著絕對的正相關關系，今年上半年康龍化成營業收入增速進一步提升，與此同時企業的研發、生產技術和臨床服務人員合計8052人，半年增加了1651人；另一方面，人工成本的降低或人均產能的增加將直接提升公司的整體盈利水平，增強公司核心競爭力，目前康龍化成已穩居國內CRO行業老二。
二、與恆瑞醫葯相比，康龍化成的優勢
現如今，在國內外眾多制葯企業不斷加大研發投入的進程中，康龍化成仍然表現出強勁的成長動力， 與一般的制葯企業相比，擁有技術優勢和資源優勢的醫葯外包企業康龍化成股票（300759）似乎更令人肯定。
1、來自"to B和to C之間的較量"，康龍化成的規模增速更快
對於康龍化成來說，它的下遊客戶是制葯企業，而對於制葯企業來說，它的下遊客戶可以說是消費者，二者從屬於不同的商業模式。 首先，兩者間的主要差別便是成長性不同，顯然， 康龍化成的成長性要大於一般的制葯企業。 這個成長性可以理解為增長的動力，康龍化成的訂單收入來自於下游制葯企業，醫葯市場的研發投入規模和市場滲透率將直接決定企業的規模。
數據顯示，全球醫葯市場的研發投入正逐步穩定提升，尤其是我國市場增速更快，而外包服務市場的滲透率仍處於較低水平， 因此為加快研發速度、降低研發成本或風險，將會有越來越多的葯企選擇外包企業。
當然，如果制葯企業自己進行全產業鏈的研發生產勢必將會承擔較大的風險，就算經過若干年研發成功的話，這一葯品也不一定能為企業帶來高預期的收入和利潤，據悉，2019年一年恆瑞醫葯的研發投入就達到了39億元，歷年來投入巨大。
在創新葯上市預期之下，恆瑞醫葯當前的市盈率也沒有超過康龍化成，原因便在於康龍化成的成長性更確定，且增速較快。 相對比來看，今年上半年受疫情影響，恆瑞醫葯的葯品終端銷售下滑，但是康龍化成股票（300759）仍然維持了較高的收入增速，企業仍然承接了較多的合同訂單。
2、康龍化成的另一大優勢：費用投入較少
雖然CRO企業受產品價格和成本的限制並不能維持較高的毛利率，但CRO企業為此也保持了較低的費用率。
相對比來看，兩者之間的主要差別在銷售費用和研發費用上， 康龍化成與恆瑞醫葯從屬於不同的商業模式也決定了兩者之間的差距。首先，康龍化成不需要進行葯品市場的推廣，而制葯企業則需要花費大量的市場費用；其次，康龍化成沒有覆蓋葯物研發的全產業鏈，且不需要長期布局葯物的研發，因此花費的研發費用較少。
對於康龍化成來說，它的大部分訂單來自於老客戶，葯物研發屬性使它與客戶形成了長期的合作關系， 而它的研發投入也與所涉及的主營業務密切相關，未來隨著企業業務的拓展，它的研發投入以及毛利率均有較大提升空間。
三、總結
總的來看，基於較強的競爭優勢，康龍化成從前端到後端的發展模式起到了良好的效果，業務拓展使企業的規模收入、盈利能力都得到了穩步提升。
而與恆瑞醫葯相比，雖然康龍化成的整體盈利水平較差，但康龍化成目前最大的投資價值便是它的成長性更突出，加上企業較強的經營能力，貝殼投研（ID:Beiketouyan）認為未來康龍化成仍有望維持快速增長。 （ty005）
北京做葯代動力學的公司
上班時間是8點半到下午5點半，中午休息一個小時，加班情況那要看每個組的情況已經課題進展速度，每個組都不一樣，做合成研究那邊的條件太優越了，只要你肯學習，那邊決定回讓你受益的，關鍵看個人。學歷比例本科生現在估計大概是25% 左右，研究生60%，博士有15% 左右。
祝你工作愉快。
現在拿到益豐大葯房和康龍化成的OFFER，益豐是管理儲備幹部，康龍是有機合成，該去哪呢？
北京做葯代動力學的公司有北京匯智泰康醫葯技術有限公司、康龍化成北京新葯技術有限公司、北京陽光德美醫葯科技有限公司、北京化葯科創醫葯科技發展有限公司、北京博恩特葯業有限公司等。
1、北京匯智泰康醫葯技術有限公司
北京匯智泰康醫葯技術有限公司是一家由多名來自美國著名生物醫葯企業或外包服務公司的歸國專家投資成立的致力於為國內外製葯企業和生物科技公司提供全面醫葯研發技術服務的公司。
2、康龍化成北京新葯技術有限公司
康龍化成北京新葯技術有限公司是於2003年成立的美國獨資企業，為全球制葯公司和生物制葯研發機構提供綜合葯物臨床前的研發服務。
3、北京陽光德美醫葯科技有限公司
北京陽光德美醫葯科技有限公司成立於2016年，是一家體內外PK/PD研究及GLP生物分析的技術服務公司，致力於科學高效解決客戶葯物研發過程中遇到的難題，以實現其合作夥伴注冊項目的快速申報。
4、北京化葯科創醫葯科技發展有限公司
北京化葯科創醫葯科技發展有限公司是一家一站式醫葯CRO服務的提供商，我們可提供注冊咨詢、葯理葯效研究、葯物制劑研究、安全性評價、一致性評價研究、生物樣本檢測、一期到四期臨床研究以及葯物警戒等多方面技術服務。
5、北京博恩特葯業有限公司
北京博恩特葯業有限公司成立於2004年，是集醫葯微球研發、生產和銷售為一體的現代化醫葯企業，是經認定的國家高新技術企業、中關村高新技術企業、中關村瞪羚計劃企業、北京市2019年信用「AAA」級企業。
看你是想從事哪方面的工作了···如果就是學的化學專業建議你去康龍 既然學就不要浪費了自己的專業·而且發展空間也比較好··畢竟是學這個的·哪個什麼儲備幹部就不怎麼樣··什麼叫儲備幹部，還不是讓你干營業員或文職的工作··說白了就是不好招聘的這位都這么叫··迷惑你的。
❸ 恆瑞醫葯和復星醫葯誰更具有發展空間
答案是：復星醫葯比恆瑞醫葯更具有發展空間。
理由如下：
其實我們可以通過以下幾個方面就可以證明復星醫葯比恆瑞醫葯更具有發展空間：
第一，從技術面相比
如上圖，這是復星醫葯的情況，收盤價是50.55元，每股收益是0.669元，市盈率為37.8元，雖然處於高估，但復星醫葯的泡沫沒有恆瑞醫葯的泡沫大。
如果同樣按照88.3倍的市盈率來計算，復星醫葯最起碼還要大漲一倍多，股價最起碼要達到120元。
綜合通過以上三個方面進行比較，股票技術面、業績方面、以及估值方面相比，很明顯的就是復星醫葯具有優勢，這也是我個人認為復星醫葯要不恆瑞醫葯更具有發展空間的真正原因。
❹ 恆瑞醫葯股票值得購買嗎
這個問題不是那麼輕易可以得出結論的。特別是在早前，邁瑞醫療董秘說的那番話“100股也來參加股東大會居心何在？”，個人認為，憑邁瑞的董秘這句話就該把邁瑞醫療的市值打個對折。
資本市場給了它46倍的市盈率，到頭來卻是這樣的歧視中小股東。她不知道公司法規定，每一股代表的就是一股的表決權，股東才是公司的真正所有人嗎？
基於此，個人認為，當前醫葯板塊，特別是生物醫療、醫療器械板塊公司可能得到了過高的估值，一致於公司管理層開始飄飄然了。
當然，以上僅代表個人對邁瑞醫療這次事件的一點看法，可能有些偏頗。
最後給大家一個提醒：投資有風險，入市需謹慎。
❺ 華東醫葯和復星醫葯和恆瑞醫葯營收都差不多，為什麼市值差那麼多
其實，相差還是蠻大的！
從總資產利潤率(%)、主營業務利潤率(%)、 總資產凈利潤率(%)等多項指標來看，恆瑞醫葯都是要比復星醫葯、華東醫葯要強很多的 ！
並且，恆瑞醫葯主要是以抗腫瘤、麻醉、造影、其他等收入為主的。
其中抗腫瘤葯：胃癌、乳腺癌、胰腺癌、肺癌。
中國前五大癌症：肺癌、乳腺癌、胃癌、結腸癌、肝癌。
等等。
可以說是世界醫葯的核心！
而且從研發的對比我們可以看到。
恆瑞醫葯的研發投入遠遠比其他葯企要高得多。
市場也會隨之更大。
更重要的是！
從地位來看，恆瑞醫葯的身上誕生過很多中國醫葯行業發展史上的第一：
第一家將注射劑賣到美國和歐盟的中國醫葯企業；
第一家對外轉讓創新生物葯品的企業；
抗腫瘤葯和手術用葯國內市場佔有率名列第一位。
最後，再從ROE的技術指標角度去看：
恆瑞醫葯常年保持在20%以上的ROE指標；
而復星醫葯的年化ROE只有12%；
所以，綜合來看的話，差距自然不小，況且人家已經走出了主升浪，受到了資金的抱團。而華東醫葯和復星醫葯的走勢則相對弱很多，主升浪走勢並不強！
公司市值的高低，有兩個因素來決定。
根據市值=凈利潤*估值的公式，影響企業市值只和凈利潤和估值有關。
我們先來看看三者之間的凈利潤情況。恆瑞2019年營收232.89億，凈利潤53.28億。
復星醫葯2019年營收285億，凈利潤33億。
華東醫葯2019年營收354億，凈利潤28億。
在營收規模差不多的情況下，恆瑞的凈利潤是最多的，幾乎是華東和復興凈利潤的總和。
在影響市值的第一個因素凈利潤這塊，華東和復興就已經敗下陣來。
再看影響市值的第二個因素——市盈率市盈率的高低反映了市場的情緒。一般情況下，對於有發展潛力，成長空間大，研發投入高的公司，市場會給予高估值。我們來看看近五年來，三家公司的研發投入規模和占營收的比例。
從圖表中我們不難看出，在研發費用上恆瑞幾乎是對華東和復興進行碾壓的。
能夠大比例的，大規模的投入研發，才能保證企業的競爭力，也是企業未來發展的動力所在。
只有如此，市場才會給到高估值。
截止到2020年三季度，恆瑞的靜態市盈率為90倍，華東為16倍，復興為45倍。
最後，影響企業市值的因素只和凈利潤和估值有關，不能單單看營收的規模。
這個其實不能看營收的 ，股票市值的高低應該看的是利潤和估值， 從盈利角度上來看是市場給予該股票的未來的盈利預期，利潤和營收都屬於滯後指標，股票市場交易的其實是市場對於股票未來盈利的預期。 最後，就是估值，估值影響因素較多，市場整體流動性、市場的風險偏好等等因素。
首先，從凈資產收益率(ROE)的角度來分析，恆瑞醫葯的凈資產收益率為16%，復星醫葯的凈資產收益率為7.52%，華東醫葯的凈資產收益率為17.61%。再看負債率華東醫葯的負債率為39%，復興醫葯負債率為50%，恆瑞醫葯的負債率僅有12%。 簡單的來看，恆瑞醫葯的高凈資產收益率靠的是自身經營，而華東醫葯和復興醫葯凈資產收益率有很一部分是杠桿的功勞。
從估值的角度來看，就算市場給與復星醫葯、恆瑞醫葯、華東醫葯同樣的估值( 當然這個肯定不可能 )。那麼市值=利潤*估值， 我們來看最近3年2017年、2018年、2019年恆瑞醫葯的利潤分別為32億、40億、53億，復興醫葯23億、20億、22億，華東醫葯17億、22億、25億。因此，就算給與恆瑞醫葯、華東醫葯、復星醫葯同樣的估值，恆瑞醫葯依然是最大。，
從估值的角度來看， 市場不可能給與三者同樣的估值， 一則是三者未來的想像空間不一樣，再則就是從 歷史 業績來看恆瑞的成長性也是更高，三則從國外的醫葯行業成長路徑來看，未來生產創新葯的企業未來市值成長空間也是最大。因此市場會給未來想像空間更大，成長性更高，已經有成熟的市場經驗的創新葯更高的估值。 目前，三者的動態PE估值也支撐這個觀點，截至到2021年2月20日，恆瑞醫葯的動態PE為98倍，復興醫葯的動態PE為37倍，華東醫葯的動態PE為17倍。 從醫葯行業的相對估值來看，肯定是華東醫葯低估，但是看股票不能從絕對的PE估值看，如果按照這個邏輯，那麼銀行、地產、保險的估值更低。
從主營業務來看，恆瑞醫葯的主營業務為抗腫瘤葯物、麻醉、造影劑等，且產品的毛利都在75%以上， 且主營收抗癌葯品的毛利率高達93%。 復興醫葯的產品相對較雜，占其主要營收的非高毛利的抗癌葯，而是抗感染和消化相關的葯物產品，其中還有原材料葯品，其毛利率只有27%，產品相對較多且毛利率高低不等，會拉低整體毛利率。最後是華東醫葯占營收比例最大既然是商業，驚不驚喜意不意外， 醫葯公司既然不做葯確做商業，商業的毛利率既然只有7.58%， 就算其他醫葯和醫美的毛利在高，其整體毛利率肯定也是三者其中最低的。
最後，國家政策和相關產業的紅利，帶量采購影響很多醫葯、醫療器械公司。但是， 國家對於創新葯確是不遺餘力的鼓勵和支持。在加上國產替代的概念提出和未來人口老齡化，創新葯的研發迎來需求和政策的雙重刺激， 作為中國創新葯的研發實力最強的龍頭企業，恆瑞醫葯尤其特有的稀缺性和不可替代性。而華東醫葯主要產品糖尿病口服葯本身面臨很多替代產品的競爭，布局醫美對與該公司未來或許有一定帶動，但是目前市場面臨著龍頭華熙生物、愛美客的競爭。
最後， 從利潤角度來看，恆瑞的利潤是最高。從估值角度來看，恆瑞具有高增長、可持續、確定性強的特點 ，在疊加人口老齡化和國產替代化政策的雙重刺激，市場更願意給其更高的估值。從行業競爭的角度來看，恆瑞作為國內創新葯研發的龍頭，多款產品研發已經進入臨床實驗，後續產品量豐富。抗癌葯本來技術壁壘就相對較高，決定其具有較高的毛利率，且產品一旦批准上市，可實現迅速放量。 在盈利相對較高，且市場給予比其他兩家公司更高的估值情況下，市值比其他兩家高是一個很正常和合理的情況。
重倉華東醫葯，估值低，利潤年年增長。
營收差不多不代表利潤會差不多，利潤差不多不代表利潤構成差不多。
市值在某種程度上代表了市場對上市公司未來的預期，是一種心理的期望值。所以才會有某些公司市盈率特別高，某些公司市盈率只有一位數了。所以，在同樣情況下，一個公司的市場預期越高，市值自然就越大。
那什麼會影響市場預期呢？那就是未來的空間。這個未來可以從利潤構成上看出來，先說下復星醫葯吧：
復星醫葯的營收構成，很大程度上是因為其醫葯商業。其持有國葯控股50%股權，財務上自然會並表，因此復興的營收上，占很大比例的就是國葯控股那些不掙錢的醫葯商業。醫葯商業雖然營收很大，但毛利率太低，競爭也比較激烈，成長性也很弱，自然不會給予太高的估值。
華東醫葯也差不了多少，醫葯商業在其營收中占的比重太高。毛利率卻連8%都不到。並且華東醫葯生產的葯品中，仿製葯占很大比重。隨著醫保改革的深入，仿製葯利潤會逐漸降低，幾乎完全變成了醫葯工業品了。中國的醫葯公司躺在仿製葯紅利上太舒服了，根本沒有心思做創新葯，仿製葯利潤比原研葯還要高。並且華東醫葯的神操作，簡直可以用傲慢來形容。 在集采中，作為阿卡波糖的原研葯廠家，報出的價格是0.18元/片；綠葉報出了0.32元/片。而作為仿製葯的華東醫葯，竟然報出了0.47元/片，高出德國拜耳161%！！！ 最後自然不可能入圍。華東醫葯在自己的核心產品中被掃地出局，所以股價開始了跌跌補休。但其核心，還在於長期享受仿製葯紅利，對原研葯重視不夠。當仿製葯紅利不再時，營收利潤自然會遭到暴擊。
與之不同的是恆瑞醫葯，恆瑞醫葯雖然也有很多仿製葯，但其營收更加合理。其三大主要產品抗腫瘤葯、麻醉劑和造影劑，抗腫瘤葯和造影劑雖然也有很大比例的仿製葯，但原研葯也很多，麻醉劑屬於我國1類管制類葯品，目前不參與集中采購。並且恆瑞醫葯在研發上特別捨得投入，僅僅上半年研發投入就高達18億，而同期，華東醫葯的研發費用是4.79億，幾乎只是恆瑞醫葯研發費用的四分之一。在如此巨大差距之下，新葯的上市速度自然差距更大，投資者自然更不看好華東。
總結一下，股票投資投資的是未來。華東醫葯和復星醫葯無論是從毛利率還是成長性，和恆瑞醫葯都有很大的差距。即使其營收相差不大，但因為營收構成不同，利潤自然也相差較多，最後導致其市值有很大差距。
因為集采，仿製葯沒前途，華東醫葯轉型之路晚了。
以上研發營收我們可以發現復星這幾年營收一直遙遙領先恆瑞，華東。為什麼總營收這么高純利潤卻沒得恆瑞多？復星用在廣告推廣最多的，每年用在打廣告上55億!復星醫葯一直在創新醫葯推廣上布局，為搶站市場!未來收益擴大化努力中，超越恆瑞成為創新葯龍頭不是夢。未來可期!而復星則相對依賴並購，並購可短期增加業績，但旗下五十多家控股或參股公司也導致商譽一路飆升，萬達的轉型復興應該借鑒!不管怎麼分析，努力改變上進的公司都是我們值得投資的，我們都希望自己買的股票大漲，但是還是要看市場認可不!唯一強勢讓市場認可就是交上一份滿意答卷。
華東醫葯營收高，但大部分是醫葯商業。小部分是醫葯研發製造。大部分營收來自低毛利的倒葯，估值當然上不去。
❻ 恆瑞醫葯這支股票，從市盈率分析的角度上來看怎麼樣
恆瑞醫葯這一隻股票怎麼樣呢？它從市盈率的角度看又怎麼樣呢？走勢又如何呢？我來說一下我的了解。
一.恆瑞醫葯
江蘇恆瑞醫葯股份有限公司主營業務涉及葯品研發、生產和銷售，主要產品是艾瑞昔布片、甲磺酸阿帕替尼片、硫培非格司亭注射液、馬來酸吡咯替尼片、注射用卡瑞利珠單抗、注射用甲苯磺酸瑞馬唑侖、氟唑帕利膠囊、海曲泊帕乙醇胺片、碘克沙醇注射液、酒石酸布托啡諾注射液、托伐普坦片、多西他賽注射液、厄貝沙坦片、注射用順苯磺酸阿曲庫銨。公司是國內最大的抗腫瘤葯、手術用葯和造影劑的研究和生產基地之一。
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