美股國債走勢圖

Ⅰ 如何查看美國國債走勢圖

Investing的國債頻道有完整的全球各國國債的行情和走勢圖，當然也包括美國國債

一般來說，最常用的是美國十年期國債

Ⅱ 美股泡沫程度判斷

本文將會從多個指標判斷美股泡沫程度。

如今的標普500市盈率是25.37（2022-02-06的數據）。1÷25.37=3.942%，這意味著買入標普500指數的投資收益率是3.942%。不過僅僅看市盈率不太靠譜，因為，首先，目前美股的大盤指數的權重股都是一些增長速度極高的科技巨頭，只有在企業利潤不增長的條件下才能認為買入股票的投資收益率等於市盈率的倒數；其次這是一個短期指標，企業利潤在短期里可能受各種因素的影響，例如2020年春的疫情導致大量企業在2020年企業利潤驟降，但到了2021年，企業的利潤又恢復正常了。下圖是近30年的市盈率倒數走勢圖：

股債利差 = 大盤市盈率倒數 減去 國債收益率
此模型的通過比較股票大盤市盈率倒數與國債收益率，來衡量股票泡沫程度。市盈率倒數就相當於持有某企業股票的投資收益率，當股票的投資收益率遠高於國債收益率時，說明股票被低估了。當股票收益率與國債利率差不多時，持有國債遠優於持有股票，說明股票被高估了。這個模型能很好地告訴我們為什麼低利率水平能支撐高估值的股票市場。去谷歌搜 ### Fed's Stock Valuation Model Monthly/Weekly 可以找到每周更新的數據。

股債利差模型有一個缺陷，那就是沒有考慮到經濟發展導致企業利潤增長，對市盈率的影響。在企業利潤高速增長的條件下，如果股價沒有發生變化，那麼市盈率倒數就會上升，與國債利率的利差增大。我將會通過給自己提出以下幾個問題並逐一回答的形式，建模一個帶有增長預期的股債利差模型：1、市盈率與國債利率有什麼關系？2、公司利潤上漲10%時，股價上漲多少？3、公司利潤上漲10%且利率水平上升2%，股價會上漲或下跌多少？

我們再深入探究一下吧，我們看看上面都做了哪些搏純假設，這些假設是否合理？是否精確？

如上圖所示，近30年裡，發生過4次收益率倒掛：1989年1月、2000年2月、2006年2月、2019年8月。如今的長短期利差值為0.62，且有不斷下降的趨勢。

巴菲特指標(Buffett Indicator) = 股票市場總市值 ÷ GDP。巴菲特稱，當這個指標等於80%左右時，說明股票被嚴重低估；當這個指標等於200%時，說明股票被嚴重高估。

如今這個指標是205%。

一些財經自媒體喜歡用「巴菲特持有現金量創歷史新高」來描述一場即將發生的股市崩盤，這其實是標題黨：

接下來進行下鑽分析，看一看納斯達克權重前10的成分股的估值情況，以下列出的TOP10權重股佔了納斯達克指數53%的權重：

由於特斯拉三年前還是虧損，無法直接含銀伍計算近三年凈利潤平均增長率，因此進行了預估：

我認為，支撐現在美股價格高企的兩大核心因素是：

目前預計，第一點將繼續得到保證，而第二點將難以為繼——這由美聯儲談或2022年多次加息預期所導致。

Ⅲ 瘋狂的美債！為啥美國放了這么多水美債收益率還大漲

拉長時間看，美債已經經歷了40年的超級大牛市。十年美債收益率從1981年的16%左右，降到現在的1.4%左右。從圖中可以看出，即使是超級大牛市，去年的0.53%的十年美債收益率也突破了 歷史 區間，太低了。突破之後，迅速均值回歸，中線位置是1.69%，即使漲到2.19%也是在超級大牛市的區間裡面。但是，美股可能承受不住這么快的上漲，高杠桿的各種債務也無法承受過高的利率。

外國人指望不上，國內銀行和金融機構指望不上，就連巴菲特這樣的長線投資者都嫌棄美國國債收益率太低，連債券都不想碰。還有誰呢？只有美聯儲！而且，美聯儲目前的每月1200億美元的QE根本不夠，必須加碼。由於財政收入下降，支出大增，美國政府必須在未來加稅。這個耶倫也明確說了。這其實不只是美國，全世界可能都差不多，加稅是大趨勢。加稅，加上國債收益率快速上漲，這對股票市場是非常不友好的環境，因為這意味著盈利增速放緩，同時折現率上升，無風險利率上升，幾重打擊。

在美聯儲非常確定要進一步QE寬松，甚至收益率曲線控制的情況下，黃金白銀大跌，漲幅遠遠低於銅等大宗商品，甚至走向相反。出現了銅比金貴，越印錢，黃金越便宜的怪現象。一切的一切都是因為美國國債被拋售，收益率上漲。但是，國債收益率上漲，真正承受不住的可能不是貴金屬或者大宗，而是需要不斷借新還舊的美國政府。

這個問題其實是對美國的債券市場有一定的不了解，我們所說的美國放水實際上包含兩部分內容，第1部分是美國財政部加大債務杠桿和赤字釋放出來大量的刺激計劃，也就是所謂的直升機撒錢給予居民和企業部門大量的現金補貼，第2部分則是美聯儲增加印刷美元鈔票釋放的美元流動性。

這兩者對於美國國債的影響是截然不同的。

美聯儲所謂的量化寬松就是大量的購買美國國債，從而將美國的赤字和國債貨幣化，這樣相當於釋放了增量的貨幣流動性進入市場顯然有助於拉高風險資產，也就是比較狹義的放水。量化寬松最基本的邏輯就是通過購買國債壓低長端國債利率來緩解市場的融資成本，因此這種放水才能夠壓低國債收益率。

而美國財政部增加發放的現金，主要是通過發放國債來進行募集這部分國債的發行，如果沒有美聯儲的購買的話，加上美元貶值的壓力，造成的是市場上國債供過於求的現象。而國債的價格下跌就造成了收益率的上漲。

2019年9月份美國出現了流動性危機，就是由於金融機構手中的國債太多，實在沒有能力進行融資才出現的，因此美聯儲進行了臨時的回購，這種情況就說明了美聯儲放水與市場中國債數量的關系。

而最近我們所說的放水是拜登上台之後1,9000億美元的刺激預期，以及隨後的30,000億美元刺激預期，這種情況下，一方面來說，市場對於刺激計劃落地之後，帶動的經濟復甦預期增強，所以有利於國債收益率的上升，另一方面來說，增量的財政開支必須要發放更多的國債，這對於本身就供過於求的國債市場壓力更大，也因此造成了收益率繼續的上升，也就是國債面臨了更大的拋售壓力。

所以即便是美聯儲一直在放水，只要購買的債券沒有超過美國財政部發放的債券數量，那麼國債收益率就會出現上升的現象。

不過這種情況很可能會出現緩解，畢竟國債收益率快速上漲對於美國的經濟復甦十分不利，而美聯儲既然表明了要與財政部的政策同進共退，那麼很可能會在之後配合財政部的政策進行放水。

這是必然也是必須的「大漲」。對於「放水」的美國政府來說，這個「大漲」的收益率是個負數的不利的結果，這些術語的發明有點無德，沒把這個「收益率」是債權持有人的關系說明白，忽悠我們吃瓜群眾。

瘋狂的美債20年放了28萬多億的水，平均每年1.4萬多億，當然是去年最瘋狂，一年瘋漲5萬億！但政府的財政收入每年卻只有3.2/3.6萬億，正好被辦公經費、警察、公共設施服務經費、國民福利等經常性項目開支吃掉；軍費、產業補貼、援助敵對國家反對派民間組織、美債利息支付等財政負擔，就只能依靠預算內/外赤字累積債務，放水印鈔票支付，去年玩出個新冠疫情，就多放了3萬多億讓美債增長更「瘋狂」了。

美國財政放了這么多水，既讓債權人擔憂美元價值的貶值，當然更懷疑政府的償還能力，美債不那麼香了，2018年的債券發行就已經遇阻，而被迫提高中短期債券收益率接近翻番。去年美聯儲大放水總額5萬億，美債的瘋狂膨脹，更沉重的打擊了債權投資人對美政府主權信用的信心，一方面在國際流通領域，貨幣儲備領域拒絕美元，造成美元貶值15%，國內資金流向比特幣，把美元對比特幣比值從4800比1暴漲到58000比1，美元貶值92.5%！

拜登政府治癒美國，計劃再增發貨幣1.9萬億紓困（實際肯定需要再乘上2），這讓比特幣資產管理公司老闆龐布里亞諾自信爆棚，預測比特幣對美元將漲到百萬美元比1個比特！比特幣將取代美元成為全球儲備貨幣！摩根大通財團、瑞銀集團權威預測，今年美元會再貶值35%！這種情況下，財政部這次擬發行610億美元新的，10年期債券收益率，在不到兩周時間飆升了40%，確實是夠大漲了。

這是必然的，更是必須的！華府的財政困境絕不是僅止於如此。德州的斷電斷水民生基礎設施災難，震撼世界民怨沸騰，系統性全面規模的民生基礎設施，幾十年沒有更新改造不止電力設施，拜登為了應對輿情民怨壓力，計劃再投2萬億資金改造美國民生基礎設施，顯然是杯水車薪無濟無事，再加上最終紓困資金很可能的3.8萬億左右、今年這個財年的預算內外赤字、新增加的近萬億債息支付，在經常性項目開支以外，今年拜登政府需要再增發7萬億美元以上！

這在美元更大規模貶值、美債更瘋狂擴張兩方面，將對華府主權信用造成更嚴重的打擊，不用國際 社會 的拋售，美元價值被如此大規模注水再貶值35%的預測，肯定是有點保守，美元債權縮水50%的資產損失誰不恐懼？三十五六萬億美債並將越來越大規模擴張的額度，誰都清楚華府是還不起了。這種情況下拜登政府發行十年期債券，至少是不想在自己這最多兩屆政府償還了，那時候的政府大概已經破產了，還有多少債券投資人還敢長期投資美元？

因此這撥債券發行沒人認購，兩周來的那個「收益率」就只能一漲再漲，估計現在已經漲了40%的收益率，也不會香得讓人瘋搶，只有可以躲過華府破產，收益率更高的短期債券，才可能被投機炒熱一點。

Ⅳ 美國10年期國債利率

截止到2021年5月7日，由美國財政部官網上發布的美國10年期的國債收益率為1.6%，在此之前三日的收益率則分別為1.61%，1.59% 1.58%。
一、美國十年期國債收益率是什麼？
美國10年期國債收益率=經濟復甦預期、通脹預期、財政政策力度預期、剛性流動性需求預期、貨幣政策力度預期、內外風險預期。1953年至1982年，10年期國債收益率呈上升趨勢，1982年後呈下降趨勢。為了考慮10年期國債利率的周期性變化，我們對1982年後美國10年期國債收益率進行了趨勢性調整。
二、美國十年期國債收益率趨勢分析
美國10年期國債收益率是全球市場利率的錨，各種利率隨美國債收益率波動。近期，美國經濟復甦進展順利，疫情影響低於預期，債務上限問題暫時不構成威脅，美美聯儲銀行部分官員更為鷹派。因此，市場推測，美國10年期國債收益率已經進入最後一個周期。如果美債券收益率上升，中國股市可能會像年初一樣動盪。因此，對美國債收益率的預測成為投資者關注的焦點。我們的分析分為定量分析和定性分析。在定量分析部分，我們建立了基於三因素框架的回歸模型，利用最小二乘法對參數值進行了估計，並基於失業率和CPI的主觀預期值以及推導出的期限溢價預期值對十年期美債券收益率趨勢進行了預測。結果顯示，2021年第三季度至2022年第一季度，美債券10年期收益率可能上行，最高點可能接近1.9%。
十年期國債收益率是金融領域的重要指標，是由國家信用擔保的收益率，代表資本無風險的收益水平。簡單來說，10年期國債收益率在1.5%的時候，要想投資，至少要保證年化收益率大於1.5%才可以。