15年牛市行情

A. 复盘2015年牛市各阶段行业涨幅

2015年牛市以2013年6月的熊市底部为起点，经过一年的震荡后，在2014年7月正式开启牛市进程，其涨跌行情可大致分为四波，每个阶段各有其特色。

第一波牛市起步时，虽然创业板在2012年牛市后仍受关注，但上证和沪深300的涨幅在2014年7月至10月期间超过创业板，大部分行业涨幅集中在20-30%区间，形成了典型的普涨行情，非银金融涨幅相对较低。

第二波是大盘股的拉动，沪港通开通和央行降息推动了市场上涨，主板压制了创业板，权重股如银行、房地产等大幅拉升，形成严重两极分化的行情，券商板块的显著上涨预示着牛市的到来。

第三波是鸡犬升天的高潮，创业板在三个月内强势反弹，再次引领市场，所有行业，包括银行，涨幅巨大，4000点的牛市起点即在此期间形成。

最后的疯狂阶段，虽然上证指数涨幅较小，但行业平均涨幅高达32.49%，轻工制造、电子等前期涨幅较小的行业迎来了补涨行情。

对比2019年至今的反弹，行业普遍上涨15%以上，券商股领涨，显示出类似2014年牛市第二波的特征。然而，与2015年牛市相比，今年的行情节奏更为普涨，行业分化主要集中在券商、5G和农业股，但整体上分化并不明显。

B. 2015年的牛市是什么样子的

2015年6月至8月中国资本市场发生了异常波动，中国股市经过两轮断崖式下跌，上证指数在短短的53个交易日内从5178.19点跌至2850.71点，跌幅超45%。本次股灾在国内外引起震动，对我国的社会稳定和经济平稳运行产生许多不利影响。

随着股市的暴跌，市值迅速蒸发。从本轮牛市的最高点 5178 点（2015 年 6 月 12 日）到最低点 2850点（2015 年 8 月 26 日）计算，沪深两市总市值蒸发了约 33 万亿元。

中国股市实施正负10%的涨跌停板制度，因此当股灾发生时市场个股出现大规模跌停，市场流动性缺乏。股灾期间千股跌停频繁，千股以上跌停日多达 11 天，甚至在一些交易日出现了个股全线跌停的奇观。

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