公私募基金力挺牛市

『壹』 当股票市场迎来牛市时候，这些钱是从哪里来的

1. 股市具有巨大的资金容纳能力，不缺少资金，但缺少的是盈利效应。当股市进入牛市时，资金来源主要渠道包括：
2. 国家队：政策的支持是股市走牛的关键因素之一。国家队，如汇金和中金等，可能会直接投资股市，利用大量资金推高股价，引发牛市。
3. 机构投资者：各类机构，包括基金、保险公司、信托公司、私募基金和国家金融机构等，在牛市来临时会迅速增加投资。这些机构的资金为股市提供了强劲的动力，推动股价上涨。
4. 民间团体和个人投资者：在牛市期间，除了国家和机构资金外，大量民间资金也会进入股市。这包括民间团体、个人炒股高手、散户等，他们的投资是股市资金的重要来源。
5. 个人投资者：当市场呈现牛市格局时，个人投资者的资金大量涌入，试图从股市中获利。许多人会倾尽所有，出售房产、车辆等资产，筹集资金投入股市，这是牛市资金的主要来源之一。
总之，股市资金充裕，缺乏的是信心和盈利效应。一旦股市进入牛市，上述四个渠道的资金将涌入股市，推动股价上涨，形成真正的牛市。

『贰』 牛市时资金的来源主要来自哪里

民间，死人等

『叁』 公募基金好还是私募基金好

公募和私募都属于基金类金融产品，但二者在募集方式、信息披露程度、投资门槛、基金经理人业绩报酬方面却大有不同。详细情况如下：一、募集方式不同：公募基金可以公开发售，可以随便宣传，可以在银行代售，人人可买。私募基金则与之相反，不可以公开发售，不能公开宣传，只可以针对特定的投资者（包括机构和个人），凡是公开宣传出售的私募基金，那么投资的时候一定要慎之又慎。
二、信息披露程度要求不同：公募基金虽然人人可买，但对信息披露却有着非常严格的要求，其投资目标、投资组合等信息都要详细披露。私募基金则对信息披露的要求则不高，一般只需有披露项目内容就够了，并且具体的运作过程无需透露。
三、投资门槛不同：私募基金的投资门槛是100万人民币（《私募投资基金监督管理暂行办法》）。所以如果遇到低于100万起投的私募基金可要谨慎考虑了。公募基金则是自诞生以来就自带“普惠”基因，所以几乎是相当于没有投资门槛。此前在余额宝的带动下，基金公司纷纷下调基金申购门槛至100元乃至1元，进一步提升公募基金的“亲民性”。
四、业绩报酬不同：这是对基金经理而言的，但同样也对投资者有很大意义。因为对于公募基金而言，基金经理所得报酬仅仅是基金管理费，不提取业绩报酬，基金排名对于基金经理而言仅代表荣誉。而私募基金不同，基金经理的直接收入来源就是业绩报酬。如此一来，在公募基金投资中，基金经理与投资者的关系仅仅是投资者与管理者的关系，盈亏自负。在私募基金投资中，基金经理与投资者的关系的关系则更紧密，二者利益是紧密相连的。

『肆』 “牛市”结束！震荡期如何获利！

##新三板精选层个股6成破发# #股票# #A股# #爆料#

一、

雷布斯说过：站在风口上，猪都能起飞。

在理财投资领域，抓住趋势就等于抓住财富增长的机会！

且趋势一旦形成，中长期是很难改变的，灵活运用能实现较好的获利！

比如：A股投资中，站在上涨的风口上，获利30%、40%只需要几个交易日...但如果处于下跌趋势中获利为负30%，40%也仅需要几个交易日。

但中长期来看，以基金定投为例，长期持有则可以避免短期趋势转变带来的收益盈亏波动，从而实现长期上涨的获利，稳稳的做只站在上涨趋势中的猪！

著名的波浪理论，说的就是趋势在股市获利过程中扮演着极为重要的决策依据。

在波浪理论中，发明人艾略特认为，不管是股票还是商品价格的波动，都与大自然的潮汐波浪一样，一浪跟着一波，周而复始，具有相当程度的规律性，展现出周期循环的特点，任何波动均有迹可循。

而股票的上涨、下跌、横盘的三种状态正是一段一段的波浪，无论我们从技术层面还是基本面分析都是在确定股票未来的价格走势，从而做出买卖策略。

二、

那对应的当下A股的趋势是什么呢？

山西证券策略分析师麻文宇认为，当前全球疫情依然在蔓延扩散，疫情对世界经济的巨大冲击将继续发展演变，外部风险挑战明显增多，国内经济恢复仍面临压力。对于今年宏观经济基本面判断保持谨慎乐观态度。“未来大盘还有继续下探的可能，目前估值较高的个股和行业下行空间较大，建议适当减仓。但与 2015 年不同的是，本次行情更偏向短期结构化牛市，而非市场整体牛市。

与此同时，本轮上涨的三大逻辑尚处支持位！

1、疫情下加杠杆的经济周期“复苏牛”；

为了应对疫情的冲击开启的“财政+货币”多管齐下的政策。随着疫情到了防末期，中国经济第二季度开始强势复苏二季度GDP增速超预期为3.2%。经济复苏带来企业利润的增长，利润的增长可驱动股价上涨。比如：疫情影响下带动医药板块利润的大幅度增长，使得医药股走出了牛市行情。

抛开业绩增长驱动下的股价上升，估值也是股价上涨的核心逻辑。驱动估值上涨就要看资金的充裕性。

光大证券分析谢超认为，从估值角度看，当前 A 股市值/M2位于2003年以来的72.3% 历史 分位，这意味着市场估值已经进入偏高估区间。

在其看来，截至二季度末，A 股基本完成了货币驱动下的估值修复，未来市场上涨动能将向盈利驱动切换，而在企业盈利复苏得到市场普遍认可之前，政策边际收紧或市场对政策收紧的过度担忧，可能使得市场存在调整压力，可称之为“货币驱动向盈利驱动的惊险一跃”。

2、全球宽松，外资、私募公募基金加大对A股的“资金牛”。

全球货币大放水，北上外资A股买买买，数据显示，从4月份至今，外资一反二三月份净流出的态度，开始持续净流入。北向资金在7月1日至7月13日累计净流入A股1.73万亿元，累计净买入1.15万亿元。

加上国内政策拼命围堵楼市引导资金进入股市，包括扩大机构投资者规模、增加融资标的等。市场资金十分充裕，流动性也是相当充足的，这点是核心，这就决定了牛市的性质。

Wind数据显示，截至7月25日，今年以来已成立782只新基金，合计募集规模达1.46万亿元，其中，已成立的股票型和混合型基金分别为144只和330只，募集规模分别为2040.9亿元和7799.97亿元，这意味着权益基金发行总规模已达到9840.87亿元。

这是 历史 上第二次出现权益新基金募集破万亿，上一次出现在2015年牛市，当时权益基金发行同样连续出现爆款，整体募集量级至少在1.4万亿。今年尚有5个多月时间，若这一波行情还能持续，新基金发行热潮有望延续，全年大概率会超越2015年的纪录。

前央行货币政策司副司长郭凯表示，货币政策立场将仍然稳健，并且更加强调”适度”二字；但目前并未出台紧缩政策，且就业形势仍然严峻，虽然二季度GDP增速超出预期。因此，市场尚需呵护，全球疫情还在蔓延，国际形势日趋复杂。

新网银行首席研究员董希淼认为，下半年，各项金融政策和金融工作将围绕“适度”这一关键词展开。“灵活适度”体现在货币政策将更强调“适度”，既不会过紧，也不会过松。“目前市场上有过度宽松或边际收紧两种不同声音，央行强调‘适度’旨在引导市场预期趋于理性。”

3、新三板精选层改革、创业板注册制、中概股回A需要“牛市”的配合“政策牛”

3月1日，修订后的新证券法正式施行。新《证券法》明确要求，要依法惩处证券违法犯罪行为。加大对欺诈发行、违规信息披露、中介机构未勤勉尽责以及操纵市场、内幕交易、利用未公开信息进行证券交易等严重扰乱市场秩序行为的查处力度。有利肃清股市造假“毒瘤”

此外，新证券法还提到加快注册制的推行，7月27日新三板精选层首批34家企业改革交易，年底创业板注册制改革迎接中概股回归等都将长期利好A股上市公司总体资产质量，新一批 科技 龙头将诞生与此。

与此同时，A股是目前所有发展中国家中资产估值最低，资产质量最佳的资本市场。

兴业银行首席策略师 乔永远认为，改革助力为新增资金入市提供了长期想象力。资本市场改革预期增加了对权益市场长牛的预期。

在此大背景，A股需要“牛市”配合。政策面不改变的话，股市走出长期的 健康 牛行情是众多机构看多的信仰！

三、

但有一种牛市，叫做7月的A股牛市。以医药、 科技 、消费、券商为主版块驱动的结构性牛市，当万众期待全面牛的到来时刻，A股突然进入震荡市！

前半月7涨4跌；后半个月5跌3涨！

7月以来，上证指数2965点起闯关3000点、“七连涨”的A股一路飙升，9日站上3450.59点；10日虽有回调，收跌3383.32点（跌幅-1.95%），但在下一个交易日再度发力，即13日报收3443.29点，涨幅1.77%。

7月14日，A股跌-0.83%，报收3414.62点。15日， A股再次收跌，沪指报收3361.30点，失守3400点，跌幅1.56%；深证成指、创业板指跌幅分别为1.87%、1.60%。这一天的调整也被市场视为A股此轮行情以来真正意义上的回调。

16日的市场，几乎“哀鸿遍野”，两市仅222家上涨，有3617股下跌；逾200只股跌停。同花顺数据显示，大盘资金净流出1383.76亿。北向资金净流出54.37亿，其中，沪股通净流出15.68亿，深港通净流出38.69亿。贵州茅台大跌7.9%，市值一天蒸发逾1700亿。

另外，从这天的股票期权标的券来看，上证50ETF、沪深300ETF、300ETF分别跌4.30%、4.77%、4.83%。

7月17至7月24日，前四个交易日上涨/震荡轮番上演，至7月24日再度出现暴跌，当日，全天两市蒸发市值约3.3万亿元。

截至收盘，上证指数收报3196.77点，跌3.86%；深证成指收报12935.7点，跌5.31%；创业板指收报2627.84点，跌6.14%；刚刚上市的科创50指数收报1389.31点，跌7.02%。盘面上，前期火爆的 科技 、医药和券商股全线杀跌。概念全线杀跌！就连盘中大部分时间强势的军工和黄金也在尾盘被砸。

7月27日，沪深两市出现高开震荡的走势，结束了上周五大跌的走势并开始出现反弹，市场人气有所修复，赚钱效应稍有好转，但 市场在盘中震荡较大，仍处于震荡期。

对此，在短期上涨趋势不明朗的市场来看，投友切勿亲自下场博弈。更好把握未来股市上涨趋势的方式依然是基金定投！坚持以股市长期趋势看涨为目标获利。

四、

如何把握权益类趋势是一门学问，未习得精髓切勿粗略判断下场。

从每个个体投资者而言，股市上涨趋势的确要把握实现财富增长的，但是趋势反转前全身而退更重要。

牛市很有可能是一个更大的绞肉机，要坚持从微观上选择投资标的，更要注重基本面。

三根阳性真的改变信仰，之前判断的基本面、流动性、估值、上市公司的质量等，在三根阳线之后统统都被抛诸脑后。

从 历史 经验上看，就像那个段子说的， 在熊市里凭专业能力赚到的钱，在牛市里都亏回去了，牛市很有可能是一个更大的绞肉机。

所以，一方面，我们要看到资金流动性的趋势变化，北上资金的增加；同时也一定要坚持原来的市场判断，投资标的的基本面要素，估值、价格、赛道等，有了这样的基本判断，无论牛市趋势如何变化，都以不变应万变。

而不是媒体一说牛市来了，很多人就认为趋势来了，然后就义无反顾、头脑发热地冲进股市认为趋势始终向上！ 所以大家疯狂的时候，越要保持头脑冷静、独立思考，坚持趋势+投资标的基本面的分析！

以上一句话总结：

股票上涨具备逻辑，知道这个逻辑能判断股市当前趋势，配合技术面和基础面分析才更有方向和更能带给我们持股和基金定投的信心！